華測檢測-對標海外龍頭內生外延成長路徑清晰-210710（31頁）.pdf

1、貿易保障檢測主要為采購商、品牌商、銷售商、制造者等貿易雙方提供貨物驗證服務，為貿易過程提供貨物品質的鑒證，以確保貨物符合進口國和地區產品法規要求，該項服務的需求主要來自于全球貿易量尤其是中國對外貿易量快速增長。公司的貿易檢測業務主要為中國與歐盟的進出口產品檢測，2008 年歐盟頒布的 REACH 法規要求出口商出口的產品須通過第三方檢測機構的檢測并出具報告，公司抓住此次行業發展契機，進入貿易保障檢測領域，并達到穩定的盈利水平。2019 年 RoHS2.0 正式落地，檢測需求持續增加。市場規模大。貿易保障檢測是與進出口貿易直接相關的檢測市場，受益于我國龐大的進出口市場，貿易保障檢測的市場規模非常

2、大，根據立鼎產研的數據，2016 年貿易保障檢測的市場規模達到 757 億元。同時我國進出口貿易規模持續保持著高速的增長，未來貿易保障檢測的市場有望持續提升.公司第二大業務板塊，毛利率相對較低。2019 年公司工業品板塊營收 5.6 億，占總營收17.66%，為第二大業務板塊。毛利率 40.22%，在四大業務板塊中最低。下游細分市場眾多。工業品測試主要為工業品的制造商以及使用企業提供工業品性能、安全性等測試、驗證、評估服務。下游客戶眾多，來自石油、燃氣、工業材料、機械、船舶、工業設備、儀器、新能源等等行業。制造業升級驅動工業檢測市場持續增長。制造業升級是我國工業未來重要的趨勢，政府、產業等多個

3、層面都將協同合作推進制造業發展，工業檢測作為制造業的“服務業”，也將從中受益。 政府端，政策持續加碼，提升工業檢測滲透率。推動經濟高質量發展已經是政府工作的重點，制造業升級刻不容緩，對工業檢測的強制性需求將越來越多。2019 年 9 月 8日，國務院印發的關于調整工業產品生產許可證管理目錄加強事中事后監管的決定就明確規定，對涉及安全、健康、環保的產品，將轉為強制性產品認證管理。 產業端，新材料新技術新設備等不斷出現，打開工業檢測需求天花板。制造業的材料技術設備等是不斷的迭代的，每次迭代更新都會要求檢測技術也同步更新，產生新的需求。例如近年來應用較為廣泛的高分子材料多屬碳氫結構，易燃性強，就帶來了高分子材料的阻燃性檢測需求。軌道交通是未來工業檢測可能的增長點。城鎮化是我國長期堅定的政策之一，而軌道交通（鐵路、地鐵等）的建設對于城鎮化的推進有著重要的作用，軌道交通的投資額也一直在持續的增長，截至 2021.1，軌道交通 PPP 項目投資額已達 13462 億元。檢測是軌道交通行業安全運行的重要保障，軌道交通行業的發展將大大帶動工業檢測的需求提升。