億華通-深度報告：“以獎代補”新政帶來新動能自研龍頭充分受益-210713（31頁）.pdf

1、我們認為燃料電池汽車迎來快速發展的第一催化劑為政策驅動。2012 年國家開始出臺支持氫燃料電池汽車發展的推進政策，2020 年鼓勵政策密集發布，行業迎來邊際改善。具體來看：1）在政府規劃方面，2020 年財政部、工信部、科技部、發改委和能源局等紛紛出臺新能源汽車產業發展規劃、關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知等政策，從行業標準、產銷量指引、技術方向指引、補貼傾向等方面，對行業進行了細而全的政策引導，推進產業全面健康發展。地方政策規劃相繼出爐，打造產業集群示范效應。目前上海、北京、廣東、山西、山東、江蘇、河北、河南、四川、湖北等十個省份及直轄市出臺明確規劃，不完全統計，上述十個地區 2

2、023/2025 年燃料電池汽車保有量將分別達到 3.51萬輛和 8.15 萬輛。而 2020 年底國內燃料電池汽車保有量在 7000 輛左右。發展空間巨大。2）在產銷量指引及補貼方面，預計 2035 年燃料電池汽車保有量達 100 萬輛左右，補貼金額高達 170 億元，催化產業邁向大而強。2020 年 10 月 27 日，中國汽車工程學會發布節能與新能源汽車技術路線圖 2.0，根據路線圖規劃，預計到 2035 年，節能汽車與新能源汽車年銷量各占 50%，汽車產業實現電動化轉型，燃料電池汽車保有量達到 100 萬輛左右。3）冬奧會將帶動氫燃料電池客車增長，預計 2021 年氫燃料電池客車的銷售

3、占比將保持在 60%以上。1）2020 年以來鼓勵政策密集發布，彰顯國家扶持意志。早在 2012 年，國家就開始為氫燃料電池汽車發展制定政策路線。2020 年以來，關于氫燃料電池的支持政策開始集中發布，僅中央就出臺了 9 項相關政策。同時各省市也紛紛出臺地方規劃支持氫能源發展，對未來 2-10 年的產業政策提出了具體目標，主要圍繞產業產值、燃料電池汽車示范運營數量和加氫站數量等領域。我們認為 2020 年氫燃料電池汽車鼓勵政策的密集發布，主要得益于我國對環境治理及碳中和的日益重視，體現了國家對于氫燃料電池車的大力扶持意愿。除中央政府外，各地方政府也在密集推出燃料電池汽車規劃及目標，上海、北京、

4、廣東、山西、山東、江蘇、河北、河南、四川、湖北等十個省份及直轄市出臺明確規劃，不完全統計，上述十個地區 2023/2025 年燃料電池汽車保有量分別達到 3.51 萬輛和 8.15 萬輛。2020 年底國內燃料電池汽車保有量在 7000 輛左右，這意味著未來三年年均銷量需達到 9000 輛以上，未來五年年均銷量在 13660輛以上。2020 年 9 月 21 日，財政部、工信部、科技部、發改委和能源局共同發布了關于開展燃料電池汽車示范應用的通知，將原有的購置補貼政策調整為示范應用支持政策，示范應用以城市群為基礎。此次新政明確了“以獎代補”的方式，對入圍示范的城市群按照其目標完成情況給予獎勵，示范周期暫定為 4 年。補貼政策圍繞燃料電池汽車推廣及氫能供應兩個領域，給予示范城市群補貼。補貼的具體方式為積分核算，1 積分給 10 萬元補貼，積分上限分別為 15000 積分和 2000積分，即補貼金額上限為 15 億元和 2 億元。按目前我國的氫燃料電池區域化發展布局，可至少實現 10 個示范城市群，假設所有示范城市群均能達到補貼上限，僅中央財政補貼空間就可達 170 億元。截至 2020 年 10 月 10 日，已有北京、上海、山西、湖南、四川/重慶、浙江、江蘇等多地已明確申報示范城市/城市群。