花旗銀行：2021年中期展望報告：后疫情時代新經濟的新投資組合（英文版）（55頁）.pdf

1、我非常高興地向大家介紹2021年中期展望走向后科維德時代：新經濟的新投資組合。這是自今年早些時候花旗環球財富(Citi Global Wealth)成立以來的第一版。我們的使命是為全球所有客戶提供最好的財富管理經驗。分享David Bailin投資團隊的制度性思維領導力就是我們如何做到這一點的一個例子。過去一年半是現代史上最具挑戰性的時期之一。然而，可喜的是，科維德危機的終結正在顯現。在年中展望中，我們制定了擺脫這一流行病并在未來幾年中繼續前進的路線圖。我們要傳達的信息是，世界并不是簡單地回到過去。相反，我們認為COVID已經催化了全球經濟的重要變化，這些變化需要反映在你的投資組合中。我們相信

2、世界正從科維德走向全面復蘇。由于疫苗的推廣和前所未有的財政和貨幣刺激，大多數經濟體正在重新開放，盡管不平衡。世界各地的消費者都渴望見到朋友和家人，參觀餐館，參加大型活動，出國旅游。在長期的非自愿儲蓄之后，他們的經濟能力也是如此。經濟刺激、個人儲蓄、被抑制的需求以及消費模式的變化，預示著經濟將迅速復蘇，經濟擴張可能持續數年。在2020年的大部分時間里，我們都提出了投資受艾滋病疫情打擊最嚴重的資產的理由。其中許多已經強勁反彈。盡管如此，我們仍然看到了經濟復蘇的機會，特別是在非美國市場，盡管它們潛在升值的廣度和范圍不再那么大。某些房地產資產和選定的國家市場，如巴西和英國，是我們在這里確定的可能性之一。然而，在2022年的某個時候，我們相信，我們稱之為“均值回歸”的調整過程將順其自然。此后，我們預計將出現一種新的、更傳統的擴張和周期中期條件。我們已經開始為此做準備請看后科維德世界之旅和我們的定位。雖然我們對經濟感到樂觀，但我們并不自滿。發達市場的定價假定有相當多的好消息。在任何擴張中，我們都知道事情可能會出錯。我們認為一些重大的(盡管不可能的)例子對全球經濟來說是最大的風險：回顧和展望。盡管每天都在穩步恢復常態，但我們也相信，科維德以外的世界將與以前大不相同。在病毒被消滅后，某些變化似乎會持續很長時間。例如，企業和消費者都通過在流感大流行期間采用技術發現了新的效率見深化數字化。