2021年益豐藥房精細化管理與中國零售藥房行業研究報告（26頁）.pdf

1、新興大藥房并入上市公司后業績快速提升，顯示出益豐藥房極強的整合能力。借助益豐藥房強大的統采和管理優勢，新興大藥房被并購后，扣非后歸母凈利潤從 2017 年的 0.44 億元提升至 2020 年的 1.13 億元，CAGR 約為 37.11%。益豐藥房現金儲備充足，為持續并購奠定堅實的資金基礎。從貨幣資金情況觀測，益豐藥房貨幣資金逐步穩步提升，從 2014 年的 2.89 億元提升至 2021 年 Q1 的 29.01 億元，充足的現金流為公司未來快速擴張奠定堅實的基礎。益豐藥房“六個統一”的管理模式保證加盟模式的成功推行。益豐藥房的加盟模式強調標準化體系，在品牌形象、商品采購、軟件系統、商品配

2、送、質量管理、門店運營等標準上實現“六個統一”，益豐藥房的標準化模式結合當前時代信息系統的優勢，充分吸收歷史經驗教訓，保證加盟門店的合規經營。益豐藥房“十大扶持政策”賦能加盟商，與優質加盟商深度合作。益豐藥房在運營管理、商品物流、信息系統、門店選址等方面對加盟商進行優勢賦能，與資信良好和從業經驗資深的中小藥店和個人深度合作。一方面保證公司加盟商的資信與資歷，吸取 2000 年初加盟商不規范經營的經驗教訓；另一方面解決了部分缺乏品牌影響力中小藥店的生存問題。益豐藥房通過優勢賦能，與優質加盟商雙方互惠互利和深度合作。穩步推進加盟模式，與自營門店形成有效補充。益豐藥房通過穩步推進加盟模式實現區域性深

3、耕，其加盟門店數量從 2016 年的 23 家穩步提升至 2021 年 Q1 的 693 家。近年零售藥房行業政策頻出，通過出臺“取消藥品加成”、“藥店分級分類”、“處方信息共享”、“慢病用藥醫保定點”等相關政策，推動醫藥分家和引導處方外流，國內處方外流獲得實質性進展。目前公立醫院仍為藥品銷售主要渠道，但處方持續外流至藥店。根據 IQVIA 數據，2019 年國內公立醫院、零售藥房、公立基層醫療的處方銷售占比分別為 72.20%、12.30%、15.50%，目前公立醫院仍為藥品銷售主要渠道。但是在醫藥分家驅動下，處方持續外流至藥店，國內藥店處方藥銷售規模從 2017 年的 1533 億元增長至 2019 年的 1893 億元，零售藥店處方銷售長期有望持續擴容。益豐藥房在上游端與處方藥廠家構建良好的合作模式，持續引入處方藥品種。根據公司公告，2020 年形成 DTP/DTC 合作關系的供應商已達 100 家，外流處方品種達 400 種，其中醫保報銷品種達 80 種。公司與阿斯利康、羅氏、輝瑞、諾華制藥、恒瑞醫藥、正大天晴等品牌藥企建立長期合作關系，為 DTP 藥房引入腫瘤、免疫等領域新藥。