2021年海晨股份公司信息化布局與中國物流行業研究報告（28頁）.pdf

1、電子產業發展迅猛，2020-2025 相關一體化供應鏈服務市場規模有望擴容 75%。2018-2020 年，計算機、通信和其他電子設備制造業增加值同比增長 13.1%、9.3%、6.9%，明顯快于制造業整體的 6.5%、6.0%、3.4%，行業仍處于快速發展的階段。與之配套的物流需求亦隨之高速增長，根據灼識咨詢的數據，3C 電子行業對一體化供應鏈物流服務的需求將由 2020 年的人民幣 1800 億元增至 2025 年的人民幣 3160 億元，復合年增長率為 11.9%。電子信息產業使用第三方物流的比例較高，主因專業性要求較高。電子信息產品具有高精密度、高價值、結構復雜、易碎等特征，帶來供應鏈

2、管理的高難度，一方面來說，隨著我國產業的升級，越來越多企業的產品在全球范圍內流通、銷售、生產和消費，電子信息產品的物流活動日益變得龐大及復雜;另一方面來說，電子信息產品的迭代周期快、市場價格變化快、維修售后需求大，對企業快速響應市場需求變化和適應行業激烈競爭提出了更高的需求?？蛻魯盗慷?、貨物品類廣、運輸網絡密、倉儲條件復雜均是電子供應鏈行業的挑戰，因此需要運用先進的物流設備和信息技術對物流總體方案進行統籌管理，從而提高物流效率和質量。電子公司的總資產周轉率連續三年下降，對存貨管理和生產效率提升的潛在需求較強，物流有望賦能行業智能化、網絡化提升。由于先進制造業的生產流程偏柔性化，同一條生產等情況

3、的機會便比傳統行業更高，而這也會對生產效率和客戶滿意度造成負面影響。以申萬一級電子行業為樣本，近三年行業的總資產周轉率出現了較為明顯的下降、存貨周轉天數則呈現波動向上的趨勢，且上市公司往往具有相對更高的管理水平和規范，如果拓展至全行業，數據的表現可能更弱。為此，智能工廠的建設和升級對行業來說勢在必行，而與智能工廠匹配的智能物流亦不能拖后腿，雖然電子行業在信息化和自動化層面已經較為領先，但是在智能化和網絡化層面仍有提升空間，只有兩業融合推進，才能真正地做到降本增效。新能源汽車行業發展有望進一步提速，2020-2025 國內配套一體化供應鏈市場需求保守估計有 3 倍空間。根據新能源汽車產業發展規劃

4、，到 2025 年我國新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的 20%左右。2020 年我國的汽車銷量為 2531.1 萬輛，新能源汽車的銷量為 136.7 萬輛，滲透率約為 5.4%，簡單按每一輛汽車的一體化供應鏈服務價格相同來計算，2020 年新能源汽車的一體化供應鏈市場規模為 187.45 億元。假設 2025 年汽車銷量為 2500 萬輛，新能源汽車當中插電混動(由于同時有燃油發動機和電機，供應鏈更為復雜)與純電的銷量比例維持不變，且由于規模效應的體現，單車供應鏈服務的價格下降 15%，則 2025 年新能源汽車一體化供應鏈的市場規模約為 582.65 億元，為 2020 年的 3.

5、11 倍。電動化浪潮興起，更高的模塊化率為國內一體化供應鏈企業創造入場機會。相比于傳統燃油汽車，新能源汽車更容易實現模塊化，根本原因在于三電系統等零部件之間以柔性的電纜連接，與燃油汽車的“發動機-變速器-傳動軸”之間完全以硬性的機械連接有所不同，且所占的體積比燃油發動機更小，剩下的電池雖然體積較大，但更容易在底盤上進行布置。在物流層面，以動力電池為核心架構的新能源車機械零部件數量相比燃油汽車大量減少，并且電驅系統和電子電氣設備早已經在零部件層面實現了集成，因此一體化供應鏈的難度有所下降，為國內公司提供了參與的機會，亦為后續的增值服務打開了空間。初創電動車公司供應鏈能力不足，需要一體化供應鏈公司幫助共同研發物流系統，相關供應鏈公司有望伴隨汽車公司共同成長。不同于國產燃油汽車自主品牌，新能源汽車自主品牌展現出了較強的產品力和競爭力，如蔚來、小鵬、理想等品牌均取得了較高的關注度，我們有理由相信，新勢力汽車品牌有望受益于本輪全球電動化浪潮，取得銷量的高速增長。而在當前階段，由于新勢力的體量還較小，支付能力亦可能偏弱，國內的物流供應鏈公司以其更強大的資源網絡和更低的人工成本及收費，可以成為新勢力在建立智能化工廠和供應鏈更具性價比的選擇。對于供應鏈公司而言，雖然期初的利潤率可能相對偏低，但是有望在未來的市場中取得更高的份額，且規模效應的提升可以讓成本迅速下降。