電氣設備行業深度研究：儲能系列深度3中國發電側儲能市場及其商業模式-210811（23頁）.pdf

1、儲能投資額下行及各場景經濟性假設儲能初始投資額下降，或技術迭代推升電池充放電次數和生命周期，均可提升儲能系統的IRR。為方便起見，在此僅討論未來初始投資額下行的假設下，各儲能應用場景的經濟性變動。 由經濟性測算可知，當下我國發電側、用電側和電網側的儲能投資額均不具備經濟性。假設2021-2025年，儲能投資額年均降幅約15%，則當下發電側儲能(解決棄電+輔助服務)已具備經濟性;預計至2024年，電網側儲能IRR達5.5%左右，初步具備經濟性。此外，假設隨國家調高用電側峰谷價差至0.7元/KWh，預計至2024年，用電側儲能IRR可達到7.4%，具備明顯經濟性。發電側：部分核心假設 目前，推動發

2、電側儲能市場發展的主要因素依然是政策。我們梳理了目前已頒布發電側儲能政策的22個地區，發現其中約8個地區要求強制配置一定比例的儲能，其余14個地區則出臺了有效的激勵方案，如在審批、并網方面給予配備儲能的新能源項目一定傾斜等。由于能源局和發改委已推行全國性文件要求大力發展發電側儲能，我們認為類似的地方性政策有望推行至全國。 復盤已發布政策省份歷史裝機，有效激勵發電側儲能配置省份裝機：強制配備儲能省份裝機約為2.25:1。假設后續全國裝機量同樣為對應比例，即在發電側裝機中，有31%的裝機量被要求強配儲能，剩余69%的裝機量存在發電側儲能的激勵政策。 對強制裝配儲能地區，由于大部分政策自2021年期間發放，預計2021年儲能在新增風光裝機中滲透率約50%，而后22-24年維持80-95%的高位。對有效激勵配儲能地區，預計21年滲透率可提升至10%，而后隨政策推廣+儲能成本下行，滲透率持續提升。 發電側存量裝機對應儲能市場：2025年受經濟性提升影響，滲透率將快速增長。由此前預測，至儲能投資下降至0.7元/W時，儲能可大幅提升發電側經濟性，有望帶動發電側存量裝機對應儲能的滲透率自0.6%快速提升至1%。