普冉股份-新股分析：特色工藝助力低功耗和成本優勢小容量存儲行業翹楚-210822（22頁）.pdf

1、二、NOR 需求持續旺盛，供不應求行業景氣度高1、NOR 為利基型存儲芯片，2020 年市場空間約31 億美元半導體存儲芯片主要分為易失性存儲和非易失性存儲。易失性存儲器指在日常關閉計算機或者突然性、意外性關閉計算機時數據會丟失，包括動態隨機存取存儲器(DRAM)等。非易失性存儲器指在上面情況下數據不會丟失，包括閃存(Flash)和電可擦可編程只讀存儲器(EEPROM)等。其中閃存芯片Flash 按工藝可以分為NOR Flash 和NAND Flash，二者結構和性能特點存在一定差異。在NOR 中，每個存儲器單元的一端連接到源極線，另一端直接連接到類似于NOR 門的位線。在NAND 中，通常是

2、8 個存儲器單元串聯連接，類似于 NAND 門。NAND Flash 的優勢在于高密度、低成本，擦寫速度較快，但是由于 NAND Flash的外圍電路更為復雜，面積更大，因此在 1Gbit 以上的數據存儲場景NAND Flash 較NOR Flash 方才具備明顯的成本優勢。NOR Flash 的優勢在于讀取速度快，可芯片內執行(XIP，ExecuteInPlace)，由于外圍電路簡單，在 512Mbit以下容量具有較高的成本效益。NOR Flash 市場與NAND Flash 市場展現各自獨立發展、相互滲透、部分領域互有替代的趨勢。NOR Flash 是典型的利基市場，過去NOR 受到NAN

3、D 擠壓市場空間進一步縮小。NOR Flash 在全球存儲市場中占比較小，僅為1%。在 2008 年以前功能機時代，NOR Flash 市場規模曾經高達過 70-80 億美金，而后隨著智能手機對功能機的替代，NOR 被NAND 大規模替代，市場空間不斷萎縮，根據CINNO Research 數據，2016 年全球NOR市場規模步入低谷，降至20 億美金左右。近年來TWS 藍牙耳機、TDDI、AMOLED、無線智能音箱等新應用興起推動NOR 市場復蘇。隨著 2016 年蘋果推出了 AirPods 系列的 TWS 藍牙耳機后，NOR Flash 以其自身優勢迅速開拓了藍牙耳機等新興市場，TWS 藍

4、牙耳機需要外擴一顆小體積和低功耗的 NOR Flash 以存儲更多固件和代碼程序。同時TDDI、AMOLED 等手機屏幕產品的升級使得 NOR Flash 市場需求擴大。AMOLED 需外掛NOR Flash 來改善畫面成像質量，TDDI 觸控功能編碼所需容量較大，無法一并整合進 TDDI 芯片，需要外掛一個 4-16Mb 的 NOR Flash 進行存儲。因此 NOR Flash 市場在 2017年開始出現拐點，2019 年全球市場規模達到了 28 億美元，每年保持 10%左右的增長率。此外，近年來在無線智能音箱等新興應用領域的大規模普及化趨勢所帶來的成本需求，推動了產品設計和系統設計的精簡和優化，使成本有優勢的NOR Flash 開始替代小容量NAND Flash，進一步增加了NOR Flash 在相關應用中的比重及總體市場需求。