移卡-基于支付超越支付-210901（26頁）.pdf

1、科技賦能商業服務成為快速增長的驅動力我們認為，移卡的科技賦能商業服務仍處于變現的初期階段，未來兩三年將成為移卡收入和利潤增長日益重要的驅動力。廣告可能是近期的增長動力，商戶 SaaS 產品將成為長期可持續的收入來源。支付客戶的快速擴張、豐富的產品矩陣、持續的產品創新升級以及強大的研發和戰略投資將驅動公司收入和利潤增長?？萍假x能業務的收入近年快速增長，1H21 占總收入之比為 26%。自 2015 年推出以來，這一業務的客戶數量快速增加，1H21 年底達到 169 萬(1H21 中報)。2019 年，約 90%的商業服務客戶由支付業務轉化而來。由于移卡支付業務的商戶客戶數量龐大(1H21 年底達

2、到613 萬)，更多的支付商戶有望轉化為商業服務客戶。同時，由于增量成本較低，特別是在獲客方面，科技賦能商業服務的盈利能力要好于支付業務。我們認為科技賦能商業服務較高的毛利率將對移卡未來的整體毛利率構成支撐。移卡基于商戶支付數據、消費者行為和從渠道獲得的行業知識，提供包含商戶 SaaS 產品、精準營銷、金融科技服務和到店電商服務的科技賦能業務，提高客戶忠誠度，促進收入可持續增長。商戶 SaaS 產品：基于小微商戶的日常交易，移卡實時洞察小微商戶的需求，提供標準化和量身定制的商戶 SaaS 產品。這些產品使用方便，可以幫助商戶提高效率，管理私域流量。產品組合包括面向零售業的“聚惠掃掃”和“智百威

3、”、面向餐飲業的“智掌柜”和“米粒餐”、面向全行業商戶的“約惠圈”、“智慧小店”和“樂外賣”，以及一個開放的 SaaS平臺“好生意”。我們在下表中列出了一些具有代表性的商戶 SaaS 產品。精準營銷：通過挖掘和分析消費者支付數據，結合各種場景下分散的線下流量，移卡幫助廣告主提高廣告投放效果，幫助線下流量數據擁有者將流量變現。線下流量場景包括餐飲、零售、停車、加油、票務、共享單車、共享充電、網吧、旅游景點、自動售貨機等領域，在支付過程中形成更全面的消費者標簽。除了挖掘線下支付和分散的線下流量數據，今年移卡還進軍在線廣告領域。通過將自有的精準廣告平臺與北京創信眾的網絡媒體平臺相結合，獲得更多維度的

4、數據，進一步提升廣告精準度，為客戶提供更多的廣告產品。移卡的廣告客戶包括互聯網保險、電商和商戶。金融科技服務：移卡為商戶和消費者提供金融科技服務，包括助貸服務、委托貸款和保險轉介服務。移卡在拓展金融科技業務方面保持審慎策略，為小型企業和消費者提供短期金融解決方案。到店電商服務：移卡利用現有的線上平臺與線下渠道，幫助商戶更好地管理私域流量，通過精準營銷進行獲客并增加客戶回購。與此同時，客戶則享受到本地生活的優惠。在行業專家的帶領下，2020 年底移卡的研發人員在公司員工總數中的比例達到 67.6%。此外，移卡探索戰略投資與戰略合作，拓展多場景業務。比如移卡的業務已經延伸到高頻智慧停車場景、線下連鎖品牌的商戶 SaaS 市場、線上精準營銷開發和短視頻制作等領域。根據公司 IPO 招股說明書和 2020 年年報，移卡計劃將其 IPO 所得款項的 35%(5.95 億港幣)用于擴大科技賦能商業服務產品，同時還將 IPO 所得款項的 35%(5.95 億港幣)用于提升研究和技術能力。