貝特瑞-全球負極龍頭向鋰電材料龍頭拓展邁進-210906（29頁）.pdf

1、復盤動力電池中游材料發展歷史，是技術不斷進步推動企業生產出性能更優、成本更低的產品，從而實現產業鏈的整體降本，電動車逐步獲得經濟性的過程。在產業的不斷成長過程中，龍頭公司只有材料技術領域有領先于同行的理解，才能在行業的更新換代過程中最先收益，逐步拓展新客戶并且提高已有客戶滲透率，逐漸占領市場。貝特瑞是石墨專家，負極材料新技術的全面領先。硅碳負極能量密度具有顯著優勢，被認為是下一代主流的負極材料。石墨材料的理論克容量為372mAh/g(每6 個碳原子嵌入1 個鋰離子，形成 LiC6 結構)，目前高端產品已經達到360-365mAh/g，接近理論容量，石墨負極材料逐步達到上限。因此需要更高能量密度

2、的新材料來應對需求。硅材料負極在脫嵌鋰的過程中，存在體積膨脹問題，滿嵌下體積膨脹達 320%。膨脹造成部分活性物質處于孤立狀態而不再提供容量、硅顆粒無法承受應力而粉化、造成SEI 反復破裂及生長，總之嚴重影響電池的循環性能。由于硅、碳的化學性質相近，二者可以進行緊密結合。硅碳體系中，硅顆粒作為活性物質提供容量;碳顆粒緩沖硅顆粒的膨脹并提供導電性，同時減少硅之間的磨合。因此硅碳負極成為硅基負極中最具產業化優勢的細分領域。硅碳負極的應用受限于技術與成本。1)技術上，如何控制好充放電中材料膨脹(碳膨脹10%，硅最高達320%)以及首次庫倫效率(石墨負極90%以上，硅碳負極一般只有80%+)。2)成本

3、高于石墨負極。硅碳負極的發展一方面需要負極廠商的持續拓展，另一方面需要電池廠商自身技術工藝的配合提升。公司硅碳負極技術積累深厚，領先同行產品代際差。公司早于2006 年便開始進行硅碳負極技術的研究并獲得第一項發明專利。公司目前已完成三代產品的研發突破，比容量從第一代650mAh/g 提升至第三代的 1500mAh/g。公司生產的硅碳負極材料能有效避免硅與電解液直接接觸，減少副反應，所設計的結構可以有效緩解硅的體積膨脹。采用硅碳負極材料的鋰離子電池產品具備高容量、高功率和長循環壽命等特點。目前，公司的硅碳負極材料已經突破至第三代產品，比容量從第一代的650mAh/g 提升至第三代的1,500mAh/g，且正在開發更高容量的第四代硅碳負極材料產品。已批量出貨配套松下-特斯拉，國內市占率遙遙領先。松下-特斯拉體系中最初應用的硅碳負極便是由日立化成提供。松下自2012 年順利將硅碳負極應用，多年應用相對成熟。但隨著國內技術不斷完善，貝特瑞的硅碳負極 13 年已通過三星驗證，后成功進入松下-特斯拉體系，并逐步占據主供地位。2019 年公司硅碳負極出貨量為2297 噸，主要客戶為松下、三星。