立昂微-首次覆蓋：半導體硅片領先企業功率、射頻迎新機-211026（39頁）.pdf

1、公司營收整體呈現上升趨勢，凈利潤持續快速增長。2017-2018 年是快速成長期，分別實現營業收入 9.32 億元、12.23 億元，同比增長 39.08%、31.18%;實現歸母凈利潤 1.06 億元、1.81 億元，同比增長 60.64%、71.16%。2019 年半導體行業整體下行，公司營業收入和歸母凈利潤增速均出現明顯下滑，下降幅度分別為 2.53%和 29.08%，而后快速重回高速增長軌道。2020 年盡管受到疫情影響，仍然實現營業收入15.02 億元，同比增長26.04%;實現歸母凈利潤 2.02 億元，同比增長 57.55%。2021Q1-Q3 公司業績大幅回升，營收、凈利潤雙增

2、長，營業收入達 17.53 億元，同比增長 69.76%;歸母凈利潤為 4.04 億元，同比增長119.67%。半導體硅片業務帶動下公司盈利能力上升趨勢顯著。2017-2018 年，硅片市場景氣度高推動價格上升從而帶動公司毛利率、凈利率提升。2019 年半導體行業整體景氣度下行拖累公司盈利能力，2020 年逐步回暖，下游需求持續增加，公司產品毛利率逐漸回升。近年來公司核心業務半導體硅片毛利率提升，帶動公司整體毛利率和凈利率顯著提高，2021Q1-Q3公司整體毛利率為44.07%，凈利率為 23.86%。期間費用管控能力較強，位于同行業中上水平。公司銷售費用率較低，基本穩定在 1%的水平，2021Q1-Q3 銷售費用率為0.71%，較上年同期增加406 萬元，上升主要由于業務宣傳費和樣品費增加。管理費用率逐年下降，2021Q1-Q3 管理費用率為2.82%，處于行業中較低水平。財務費用率2016-2019 年隨著融資規模的擴大而上升，2019 年后呈現下降趨勢， 2021Q1-Q3 為5.06%，隨著定增落地，公司未來財務費用率會逐漸下降。整體來看公司期間費用率處于行業中較低水平。