世界銀行集團（WBG）：2021年中央銀行儲備管理：對公共資產的管理報告（英文版）（72頁）.pdf

1、這項工作是世界銀行工作人員在外部貢獻下的成果。本報告的調查結果、解釋和結論不一定反映世行、世行執行董事會或世行所代表的政府的觀點。世界銀行并不能保證準確性,完整性,或貨幣的dataincluded工作和不負責任何錯誤,遺漏,ordiscrepancies信息,或責任或未能利用個人信息的使用,制定方法、流程或結論。本著作中任何地圖上所顯示的邊界、顏色、面額和其他信息并不意味著世界銀行對任何領土的法律地位或認可或接受這些邊界的任何判斷。本協議的任何內容均不構成或被解釋或被認為是對世界銀行特權和豁免的限制或放棄，所有特權和豁免都是特別保留的。世界銀行財政部儲備咨詢和管理伙伴關系(RAMP)于2021

2、年對儲備管理實踐進行了第三次調查。來自不同地區、不同收入群體和不同儲備水平的119家央行參與了這項調查，問題包括投資政策、資產配置、風險管理、環境、社會和治理(ESG)投資以及業務連續性。這次大流行凸顯了儲備組合的安全性和流動性的重要性。我們發現，各國央行仍保持著保守的投資方式，專注于以美元和歐元計價的高質量固定收益資產。與此同時，在主要經濟體超低利率的背景下，我們還觀察到，各國央行在尋求收益的過程中，繼續逐步將儲備多元化，將更多的貨幣和固定收益資產類別納入儲備。調查結果還顯示，央行的風險管理實踐顯示出改進的空間，特別是在那些已擴展到非傳統資產類別的機構，包括那些投資于企業信貸的機構。與此同時

3、，儲備管理者可以進一步加強內部風險和報告實踐，以加強監督。ESG投資仍很少被各國央行采用，不到四分之一的受訪者將ESG目標納入其投資政策。至關重要的是，這在很大程度上是因為儲備投資組合的重點是優質固定收益資產，而這其中很少遇到ESG工具和策略。我們了解到，為了保持業務連續性，各國央行在2020年實施了在家辦公，但技術缺陷和網絡安全擔憂往往會嚴重阻礙實現完全遠程儲備管理操作的雄心。這篇論文有作者的名字，應該相應地被引用。本文所表達的發現、解釋和結論完全是作者的觀點。他們不一定代表國際復興開發銀行/世界銀行及其附屬組織的觀點，也不一定代表世界銀行執行董事或他們所代表的政府的觀點。世界銀行財政部儲備

4、咨詢和管理伙伴關系(RAMP)于2021年第一季度啟動了關于各國央行儲備管理做法的第三次調查。前兩次調查使央行得以將自己的做法與同行機構進行比較此外，這些數據還幫助RAMP改善了對其成員的技術援助。第三次調查的目標是繼續擴大對儲備管理政策和實踐的理解。這三項調查涵蓋了保護區管理的重要領域，并研究了它們隨時間的演變。我們在coVID-19大流行最嚴重的時候進行了第三次RAMP調查。2020年，外匯儲備管理者面臨了幾次前所未有的沖擊。雖然許多政府限制經濟活動和行動，以拯救生命和抗擊病毒的傳播，但全球經濟活動陷入停滯。發達和發展中經濟體的許多央行為了提振經濟它們在2020年遭受了疫情的嚴重打擊推出了前所未有的貨幣政策，包括接近零或負的政策利率，以及大規模資產購買計劃以提供流動性。一些國家面臨著特別的外匯流動性需求，不得不使用其儲備來滿足對外匯的需求。此外，外匯儲備管理也更具挑戰性，因為在大多數投資組合都投資于發達經濟體的地方，利率大幅下降至歷史低位。