輕工制造行業戶外報告系列之二 ：戶外產業順風遠航機會凸顯-211119（16頁）.pdf

1、經濟發展達到較高水平后人們對于運動健康的愈加重視，將推動戶外運動長期發展。根據國際經驗，戶外運動隨人均 GDP 的增加而逐步普及，達到 1 萬美元后，包括攀巖、潛水等小眾運動在內的所有戶外活動均已能走入人們生活。我國人均 GDP 在 2019 年就已超過一萬美元，經濟水平對戶外運動發展的桎梏已基本突破，隨著人們對運動健康的逐漸重視，戶外文化有望逐步成為潮流和社交資本，相關消費隨之增加。疊加近期一系列鼓勵政策的出臺，戶外運動有望迎來黃金發展時期。減負政策有望助推未成年參與戶外活動，推動整體戶外參與率提升。我國戶外運動人口中，未成年參與率較低，根據報告統計，2018 年僅占 3%。而從美國 202

2、0 年數據來看，6-17 歲是各年齡段中最大的戶外運動參與群體，占比達 21%。隨著我國雙減等減負政策的推進以及體育重要性的提升，未成年有望成為戶外運動的主要增量群體。未成年參與率的提高有望帶動全家出游，且未來隨著成長有望推動戶外文化的普及，因此我們認為未成年或成為我國戶外產業開啟快速發展的主要動力。高收入人口未來將成為戶外產業重要消費增量。我國高收入群體參與率相比美國較低：2018 年我國 24 萬年薪以上群體占總運動人口 4%，2020 年美國 10 萬美元年新以上群體該占比為 32%。我們認為占比較低主要是由于體育文化尚未形成且我國高收入群體壓力較大所致。隨著健康理念的逐步普及，運動經歷

3、或成為個人社交名片的一部分，高爾夫、登山等戶外運動或將成為重要的社交資本，拉動高收入群體積極參與。高收入群體參與率的提升會極大提升戶外用品消費總額，帶動行業發展。疫情推動戶外運動參與率提高。為限制新冠疫情而出臺的隔離措施增加了人們的煩悶感和孤獨感，因此人們對于社交活動和旅游出行的需求會更加迫切，同時由于跨境出行受到極大限制，因此境內戶外活動成為人們放松身心、鍛煉身體的重要選擇。我國今年以來對于戶外運動的關注度呈現快速增加的態勢。根據天貓數據，去年疫情解封后的 3、4 月，露營消費同比增長超過 200%;今年十一期間在高基數情況下，天貓露營類、沖浪類、垂釣類商品銷售分別同比增長仍超 50%、30

4、%和 20%。戶外習慣形成，參與率有望得進一步提升。戶外運動參與率的短期提升，來自于疫情隔離措施激發出的人們鍛煉身體、親近自然的需求。我們認為對于健康理念的重視是人們經濟水平達標后必然的發展方向，因此戶外運動參與者的消費習慣有望就此形成，未來持續拉動參與率的提升。2. 戶外活動細分項目存機會國內戶外產業存在諸多機會，其中露營受疫情催化加速發展，有望作為入口拉動其他戶外運動的參與率;冰雪運動在冬奧會的助推下，有望實現持續的高速發展。歐美發達國家雖然戶外產業成熟，但仍然保持穩健增長。以美國為例，戶外參與率持續提升，其中有引流作用的低門檻運動增長較快。我國戶外用品公司的業務涉及國內外，將受益于中外戶外產業的蓬勃發展。2.1 我國戶外：露營乘風而起，冰雪運動未來可期2.1.1 露營：有望帶動戶外運動風潮美國露營文化成熟，中國潛力巨大。露營兼具休閑與社交屬性，同時參與門檻較低，因此參與度較高，美國露營參與率多年保持在 13%以上，露營費用 1668.62 億美元，人均年露營花費 3995 美元，其中露營裝備市場規模在 312.71 億美元，占比 18.74%。參考 2020 年美國露營參與率估算，我國潛在露營人群 1.81 億人，露營裝備市場規模潛力巨大。