2021年醫美服務行業需求供給端特點分析及醫美服務機構發展趨勢研究報告（41頁）.pdf

1、2021 年深度行業分析研究報告 正文目錄正文目錄 一、一、 醫美服務行業需求端的特點醫美服務行業需求端的特點 . 1 1 1.11.1 消費群體整體較年輕，對醫美消費群體整體較年輕，對醫美 AppApp 接受度較高接受度較高 . 1 1 1.21.2 新一線與二三線城市成為醫美發展的重要助推力新一線與二三線城市成為醫美發展的重要助推力 . 1 1 1.31.3 女性是主要消費群體，客單價水平隨年齡逐步提升女性是主要消費群體，客單價水平隨年齡逐步提升 . 2 2 1.41.4 較成熟的消費者價格敏感度較低，更關注醫美服務機構與醫生的信用背書較成熟的消費者價格敏感度較低，更關注醫美服務機構與醫生

2、的信用背書 . 4 4 1.51.5 非手術類醫美項目的客戶粘性較高，客戶對醫美服務機構的忠誠度較低非手術類醫美項目的客戶粘性較高，客戶對醫美服務機構的忠誠度較低 . 4 4 1.61.6 發生醫療糾紛后，普通消費者存在一定的取證難、維權難的問題發生醫療糾紛后，普通消費者存在一定的取證難、維權難的問題 . 6 6 二、二、 醫美服務行業的供給端特點醫美服務行業的供給端特點 . 8 8 2.12.1 民營醫美機構占據市場主體，收入增速較快民營醫美機構占據市場主體，收入增速較快 . 8 8 2.22.2 正規大型連鎖民營機構注重營銷與服務正規大型連鎖民營機構注重營銷與服務 . 8 8 2.32.3

3、 單體醫美機構與醫生集團較為注重醫生個人品牌價值單體醫美機構與醫生集團較為注重醫生個人品牌價值. 9 9 2.42.4 供給方進入門檻不同，具備醫院資質的機構需要具備供給方進入門檻不同，具備醫院資質的機構需要具備 5 5 大大科室科室 . 1010 2.52.5 競爭格局較分散，競爭激烈競爭格局較分散，競爭激烈 . 1010 2.62.6 醫美機構的服務項目平均消費金額呈下降趨勢醫美機構的服務項目平均消費金額呈下降趨勢 . 1313 2.72.7 民營醫美機構的獲客成本較民營醫美機構的獲客成本較高高 . 1414 2.82.8 黑醫美機構違法違規金錢成本較低，擠壓合法合規醫美機構的利潤空間黑醫

4、美機構違法違規金錢成本較低，擠壓合法合規醫美機構的利潤空間 . 1515 2.92.9 “名醫名醫”資源較緊缺資源較緊缺 . 1717 2.102.10 醫美咨詢醫美咨詢師是機構實現流量轉化為收入的重要環節師是機構實現流量轉化為收入的重要環節 . 1818 三、三、 醫美服務機構的發展趨勢醫美服務機構的發展趨勢 . 2020 3.13.1 非手術類醫美項目是行業項目發展的主要趨勢非手術類醫美項目是行業項目發展的主要趨勢 . 2020 3.3.2 2 連鎖化的連鎖化的“醫院醫院+ +門診部門診部”、醫生集團與單體名醫門診部是業態發展的趨勢醫生集團與單體名醫門診部是業態發展的趨勢 . 2222 3

5、.2.13.2.1 “綜合醫院綜合醫院+ +多點門診部多點門診部”的連鎖模式將成為行業主要業態之一的連鎖模式將成為行業主要業態之一 . 2323 3.2.23.2.2 以醫生以醫生 IPIP 為主的醫生集團將成為行業主要業態之二為主的醫生集團將成為行業主要業態之二 . 2525 3.2.33.2.3 專注于某一細分市場的單體名醫門診部將成為行業主要業態之三專注于某一細分市場的單體名醫門診部將成為行業主要業態之三 . 2828 3.33.3 互聯網平臺或將成為未來醫美服務機構的主要獲客渠道互聯網平臺或將成為未來醫美服務機構的主要獲客渠道 . 2929 四、四、 醫美服務機構的競爭壁壘分析醫美服務

6、機構的競爭壁壘分析 . 3030 4.14.1 雄厚的資本實力支持機構的創建與擴張，驅動利潤增長雄厚的資本實力支持機構的創建與擴張，驅動利潤增長 . 3030 4.24.2 較好的區位優勢支持機構樹立品牌形象，貼近目標客群較好的區位優勢支持機構樹立品牌形象，貼近目標客群 . 3232 4.34.3 成熟穩定成熟穩定的人才團隊助力機構行穩致遠的人才團隊助力機構行穩致遠 . 3333 4.44.4 增值服務與產品鏈延伸布局助力機構開辟新的利潤增長點，提升客戶粘性增值服務與產品鏈延伸布局助力機構開辟新的利潤增長點，提升客戶粘性 . 3636 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表 1：消費主體主要為：消費主體主

7、要為 30 歲以下的年輕群體歲以下的年輕群體 . 1 圖表圖表 2：年輕群體對醫美：年輕群體對醫美 App 的接受度較高的接受度較高 . 1 圖表圖表 3：新一線城市醫美消費用戶占比逐步提高：新一線城市醫美消費用戶占比逐步提高 . 1 圖表圖表 4：2019 年部分新一線城市城市的醫美消費客單價水平已超過一線城市年部分新一線城市城市的醫美消費客單價水平已超過一線城市 . 2 圖表圖表 5：中國：中國&全球女性用戶為消費主體全球女性用戶為消費主體 . 2 圖表圖表 6：我國：我國 20-54 歲的女性數量基本保持穩定歲的女性數量基本保持穩定 . 2 圖表圖表 7：2019 年年 40 歲以上消費

8、者的客單價較高歲以上消費者的客單價較高 . 3 圖表圖表 8：2018 年中國不同年齡層級女性醫美需求及年均消費年中國不同年齡層級女性醫美需求及年均消費 . 3 圖表圖表 9：2021 年中國醫美消費受訪者選擇醫美機構首選公立醫院年中國醫美消費受訪者選擇醫美機構首選公立醫院 . 4 qRoQoMqOrNyQnPmPxOvNyRaQcM8OnPrRmOqRkPnMsQeRoMpObRmNrRMYoPsOvPsPpR 圖表圖表 10：2021 年中國醫美消費受訪者選擇醫生最關注執業證書年中國醫美消費受訪者選擇醫生最關注執業證書 . 4 圖表圖表 11：非手術類醫美項目消費頻次更高非手術類醫美項目消

9、費頻次更高 . 5 圖表圖表 12：2021 年年 29.9%的中國輕醫美用戶的中國輕醫美用戶 2-3 個月即會產生再次體驗的想法個月即會產生再次體驗的想法 . 5 圖表圖表 13：2021 年超過年超過 8 成的輕醫美用戶消費會周期性消費成的輕醫美用戶消費會周期性消費 . 5 圖表圖表 14：2021 年我國有將近年我國有將近 8 成輕醫美用戶在成輕醫美用戶在 2 家（含）以上的輕醫美機構消費家（含）以上的輕醫美機構消費 . 6 圖表圖表 15：衛生保健服務中的合同問題為消費者最多投訴的領域：衛生保健服務中的合同問題為消費者最多投訴的領域 . 6 圖圖表表 16：美容美發中的合同問題是醫美受

10、理投訴中的集中領域：美容美發中的合同問題是醫美受理投訴中的集中領域 . 6 圖表圖表 17：醫美糾紛案件耗時較長：醫美糾紛案件耗時較長 . 7 圖表圖表 18：醫美糾紛案件訴請總金額與最終獲裁判支持的總金額差額較大：醫美糾紛案件訴請總金額與最終獲裁判支持的總金額差額較大 . 7 圖表圖表 19：2015-2019 年上海市長寧區人民法院受理的醫美糾紛案件發現的問題年上海市長寧區人民法院受理的醫美糾紛案件發現的問題 . 7 圖表圖表 20：我國民營機構占據市場主體：我國民營機構占據市場主體 . 8 圖表圖表 21：上海具備整形相關科室的公立醫院較少：上海具備整形相關科室的公立醫院較少 . 9 圖

11、表圖表 22：上海美萊醫美門診部環境優良：上海美萊醫美門診部環境優良 . 9 圖表圖表 23：我國全國性醫美連鎖民營機構：我國全國性醫美連鎖民營機構/醫生集團列舉醫生集團列舉 . 9 圖表圖表 24：美容醫療機構、醫美科（室）基本標準（試行）內容截?。好廊葆t療機構、醫美科（室）基本標準（試行）內容截取 . 10 圖表圖表 25：2019 年上海前五大醫美機構市場份額（按收益）年上海前五大醫美機構市場份額（按收益） . 11 圖表圖表 26：2019 年杭州市前五大醫美機構市場份額（按收益）年杭州市前五大醫美機構市場份額（按收益） . 11 圖表圖表 27：2019 年浙江前五大醫美機構市場份年

12、浙江前五大醫美機構市場份額（按收益）額（按收益） . 11 圖表圖表 28：我國每年新成立的具備醫美經營范圍的企業數目快速增加：我國每年新成立的具備醫美經營范圍的企業數目快速增加 . 12 圖表圖表 29：我國具備醫療美容經營范圍的企業規模偏?。何覈邆溽t療美容經營范圍的企業規模偏小 . 12 圖表圖表 30：成立時間在：成立時間在 10 年以上仍然存續的老店占比僅為年以上仍然存續的老店占比僅為 1.7% . 13 圖表圖表 31：醫美非手術項目的平均消費金額降幅較大：醫美非手術項目的平均消費金額降幅較大 . 13 圖表圖表 32：頭部醫美機構輕醫美項目消費人次增長：頭部醫美機構輕醫美項目消費

13、人次增長 . 14 圖表圖表 33：頭部醫美機構輕醫美項目次均消費金額下降：頭部醫美機構輕醫美項目次均消費金額下降 . 14 圖表圖表 34：直客醫美機構與渠道醫美機構的對比：直客醫美機構與渠道醫美機構的對比 . 14 圖表圖表 35：2019 年我國醫美機構的獲客營銷成本占比較大年我國醫美機構的獲客營銷成本占比較大 . 15 圖表圖表 36：以廣東韓妃醫美醫院為例展示合規合法醫療機構執業許可證：以廣東韓妃醫美醫院為例展示合規合法醫療機構執業許可證 . 15 圖表圖表 37：2019 年我國合法合規機構與醫生占比較低年我國合法合規機構與醫生占比較低 . 16 圖表圖表 38：2019 年黑醫美

14、用戶數量較大，致殘致死數量區間較大年黑醫美用戶數量較大，致殘致死數量區間較大 . 16 圖表圖表 39：2021-2023 年醫美機構對普通美容醫生的需求較低年醫美機構對普通美容醫生的需求較低 . 17 圖表圖表 40：整形外科醫生薪資帶較寬：整形外科醫生薪資帶較寬 . 17 圖表圖表 41：伊美爾天貓旗艦店根據醫：伊美爾天貓旗艦店根據醫生設計的梯度收費體系生設計的梯度收費體系 . 18 圖表圖表 42：醫美咨詢師是醫美機構第二大人力構成：醫美咨詢師是醫美機構第二大人力構成 . 18 圖表圖表 43：醫美機構客服、咨詢師人員學歷偏低：醫美機構客服、咨詢師人員學歷偏低 . 19 圖表圖表 44：

15、客服、咨詢師人員的專業背景較復雜客服、咨詢師人員的專業背景較復雜 . 19 圖表圖表 45：2020 年醫美機構現場咨詢職位的薪酬帶較寬年醫美機構現場咨詢職位的薪酬帶較寬 . 19 圖表圖表 46：網電咨詢師是將網電咨詢師是將“線上客流線上客流”轉化為轉化為“到店客人到店客人”的重要環節的重要環節 . 20 圖表圖表 47：非手術類用戶的決策天數較短：非手術類用戶的決策天數較短 . 20 圖表圖表 48：輕醫美醫生認為行業發展趨勢向好：輕醫美醫生認為行業發展趨勢向好 . 20 圖表圖表 49：服務量角度，非手術項目占比高，增速快：服務量角度，非手術項目占比高，增速快 . 21 圖表圖表 50：

16、非手術項目平均消費金額僅為手術項目金額的近：非手術項目平均消費金額僅為手術項目金額的近 3 成成 . 22 圖表圖表 51：美國、韓國與臺灣的醫美服務機構特征：美國、韓國與臺灣的醫美服務機構特征 . 22 圖表圖表 52：美容醫院與醫美門診部、醫美診所的設置要求對比：美容醫院與醫美門診部、醫美診所的設置要求對比 . 23 圖表圖表 53：醫美機構通過開設門診部與診所擴大服務半徑：醫美機構通過開設門診部與診所擴大服務半徑 . 24 圖表圖表 54：臺灣星采星和醫美連鎖機構及分布：臺灣星采星和醫美連鎖機構及分布 . 24 圖表圖表 55：朗姿旗下三大醫美品牌定位不同，存在互補性：朗姿旗下三大醫美品

17、牌定位不同，存在互補性 . 25 圖表圖表 56：80.98%的醫生集團專注單一?？频尼t生集團專注單一?？?. 26 圖表圖表 57：醫生集團建立的實體醫療機構數量呈增長態勢：醫生集團建立的實體醫療機構數量呈增長態勢 . 26 圖表圖表 58：2015-2021 年每年成立的醫美醫生集年每年成立的醫美醫生集團總體呈增長態勢團總體呈增長態勢 . 26 圖表圖表 59：聯合麗格獲多輪天使融資：聯合麗格獲多輪天使融資 . 27 圖表圖表 60： 2019 年在運營中聯合麗格機構成立時間及分布年在運營中聯合麗格機構成立時間及分布 . 27 圖表圖表 61：趙：趙小忠持有小忠持有 42%的北京小忠麗格門

18、診部股份的北京小忠麗格門診部股份 . 27 圖表圖表 62：北京小忠麗格醫美門診部品牌突出醫生個人：北京小忠麗格醫美門診部品牌突出醫生個人 IP . 27 圖表圖表 63：顏術醫美具備豐富的品牌矩陣：顏術醫美具備豐富的品牌矩陣 . 28 圖表圖表 64：醫美聯合醫生集團品牌：醫美聯合醫生集團品牌 . 28 圖表圖表 65：醫美聯合醫生集團具備：醫美聯合醫生集團具備 3 級梯度的服務模式級梯度的服務模式 . 28 圖表圖表 66：李勁良持有：李勁良持有 80%的北京柏麗醫療門診部股份的北京柏麗醫療門診部股份 . 29 圖表圖表 67：沈陽渾南李淼醫美診所進行私域流量運營：沈陽渾南李淼醫美診所進行

19、私域流量運營 . 29 圖表圖表 68：互聯網平臺導流成本相對較低，客群定位較精準：互聯網平臺導流成本相對較低，客群定位較精準 . 29 圖表圖表 69：頭部醫美機構在醫美：頭部醫美機構在醫美 o2o 平臺的投產比提升平臺的投產比提升 . 30 圖表圖表 70：頭部醫美機構在醫美：頭部醫美機構在醫美 o2o 平臺的推廣提升平臺的推廣提升 . 30 圖表圖表 71：瑞麗醫美耗用物資成本與占銷售成本的比重較高：瑞麗醫美耗用物資成本與占銷售成本的比重較高 . 31 圖表圖表 72：伊美爾存貨成本占銷售成本的比重較高：伊美爾存貨成本占銷售成本的比重較高 . 31 圖表圖表 73：2016 年愛爾眼科非

20、公開發現股票募集資金的投資項目年愛爾眼科非公開發現股票募集資金的投資項目 . 31 圖表圖表 74：雍禾醫療新設集團數目自：雍禾醫療新設集團數目自 2017 年后迅速增加年后迅速增加 . 32 圖表圖表 75：雍禾醫療經營利潤逐步增加：雍禾醫療經營利潤逐步增加 . 32 圖表圖表 76：韓國著名整形醫院與我國大型整形醫院的機構選擇在人流量大、交通便利、商：韓國著名整形醫院與我國大型整形醫院的機構選擇在人流量大、交通便利、商 圈繁華的區位圈繁華的區位 . 33 圖表圖表 77：醫美產品要素拆分為醫美產品要素拆分為“項目項目+技術技術+服務服務”三要素三要素. 34 圖表圖表 78：愛爾眼科的人才

21、培養體系完善：愛爾眼科的人才培養體系完善 . 35 圖表圖表 79：愛爾眼科的學術環境與平臺搭建成功：愛爾眼科的學術環境與平臺搭建成功 . 35 圖表圖表 80：華韓整形醫技人員與護理人員數量逐步增加：華韓整形醫技人員與護理人員數量逐步增加 . 35 圖表圖表 81：華韓整形教學課時逐步增加：華韓整形教學課時逐步增加 . 35 圖表圖表 82：愛爾眼科上市以來通過：愛爾眼科上市以來通過 3 次股票激勵綁定高管與核心技術人才次股票激勵綁定高管與核心技術人才 . 36 圖表圖表 83：截至：截至 2020 年年 12 月月 31 日朗姿股份與員工合伙設立的醫美機構日朗姿股份與員工合伙設立的醫美機構

22、 . 36 圖表圖表 84：韓國：韓國 id 整形醫院的增值服務整形醫院的增值服務 . 37 圖表圖表 85：藝星整形醫院會員專屬服務：藝星整形醫院會員專屬服務 . 37 圖表圖表 86：米蘭柏羽醫學美容醫院的滴滴專車接服務：米蘭柏羽醫學美容醫院的滴滴專車接服務 . 37 圖表圖表 87：韓國：韓國 id 整形醫院旗下的護膚品品牌整形醫院旗下的護膚品品牌 . 37 圖表圖表 88：韓國：韓國 JK 整形醫院旗下的護膚品品牌整形醫院旗下的護膚品品牌 Dr.JK . 37 一、一、 醫美服務行業需求端的特點醫美服務行業需求端的特點 1.1 消費群體整體較年輕，對醫美消費群體整體較年輕，對醫美 Ap

23、p 接受度較高接受度較高 醫美的消費客群整體較年輕，且呈現逐步低齡化的趨勢，年輕客群對醫美醫美的消費客群整體較年輕，且呈現逐步低齡化的趨勢，年輕客群對醫美 APP 的使用較多。的使用較多。根據新氧2019 醫美行業白皮書，我國的醫美市場的消費主體是 30 歲以下的年輕群體，20 歲至 30 歲的消費者占比達到 60%左右，其次是 18-19 歲的 消費群體， 占比達到 19%左右。 且從 2019 與 2020 年的各年齡階段消費者占比來看， 醫美消費客群呈現低齡化的趨勢。2020 年的 18-19 歲、20-25 歲客群占比均比 2019 年有所提升。根據 Fastdata2020 年數據，

24、30 歲以下的用戶安裝醫美 app 的比例最 高，達到 65.2%，說明年輕群體對醫美 APP 的接受度較高。 1.2 新一線與二三線城市成為醫美發展的重要助推力新一線與二三線城市成為醫美發展的重要助推力 動態來看，從動態來看，從 2017 年至年至 2020 年年 1-9 月，新一線城市的醫美消費用戶占比逐步月，新一線城市的醫美消費用戶占比逐步 超過了一線城市， 二線與三線以下城市的醫美消費用戶占比也逐步提升。超過了一線城市， 二線與三線以下城市的醫美消費用戶占比也逐步提升。 我們認為隨 著消費者教育的深入， 二線與三線以下城市的醫美滲透率將會進一步提升， 成為推動 醫美行業發展的重要動力。

25、 圖表圖表 3：新一線城市醫美消費用戶占比逐步提高新一線城市醫美消費用戶占比逐步提高 數據來源：Fastdata2020 年中國互聯網醫美行業發展分析報告，華福證券研究所 37.50% 33.60% 28.60% 24.70% 35.50% 38.20% 41.80% 42.70% 14.50%15.50% 16.70% 19.40% 12.60%12.70%12.90%13.20% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 2017201820192020年1-9月 一線新一線二線三線及以下 圖表圖表 1：消費主體主要為消費主體主要為 30 歲以下的

26、年輕群體歲以下的年輕群體 圖表圖表 2：年輕群體對年輕群體對醫美醫美 App 的的接受度較高接受度較高 數據來源：新氧2019 醫美行業白皮書，華福證券研究所 數據來源：Fastdata2020 年中國互聯網醫美行業發展分析報告，華 福證券研究所 18.81% 40.41% 23.25% 14.16% 4.00% 15.48% 38.57% 26.64% 14.78% 4.53% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 18-19歲20-25歲26-30歲31-35歲 36歲以上 2020年2019年 9.30% 41.40% 23.80% 17.70

27、% 5.20% 2.60% 18-19歲20-25歲26-30歲31-35歲36-40歲其他 靜態來看， 北京與上海的客單價水平較高， 但是部分新一線城市的客單價水平已靜態來看， 北京與上海的客單價水平較高， 但是部分新一線城市的客單價水平已 經超越廣州與深圳。經超越廣州與深圳。由于經濟發展的水平差異、人員年齡結構差異、人均收入水平等 因素，北京與上海兩個一線城市的客單價水平遠超其他地區。而鄭州、杭州、青島、 武漢、南京與重慶這 6 個新一線城市的客單價水平已經超越廣州和深圳這兩個一線 城市。 圖表圖表 4：2019 年部分年部分新一線城市城市的醫美消費客單價水平新一線城市城市的醫美消費客單價

28、水平已超過一線城市已超過一線城市 單位：元單位：元 資料來源：德勤&美團中國醫美市場趨勢洞察報告，華福證券研究所（注：我們參照2020 城市商業排行榜確定新一線城市榜單） 1.3 女性是主要消費群體，客單價水平隨年齡逐步提升女性是主要消費群體，客單價水平隨年齡逐步提升 從性別分布來看，女性是醫美服務的主要消費群體。從性別分布來看，女性是醫美服務的主要消費群體。2019 年我國醫美女性用戶 占比達到 90.02%，男性用戶占比僅有 9.98%，但是根據新氧白皮書，男性消費者平 均客單價為 7025 元，女性為 2551 元，男性消費者的平均客單價是女性的 2.75 倍， 且相比于全球市場的男性占

29、比 14.4%，我國的男性消費者用戶仍有開發空間。另外， 從年齡結構來看，我國 20-54 歲的女性數量基本保持穩定，隨著時間推移，年輕消費隨著時間推移，年輕消費 者對于醫美（尤其是輕醫美項目）的消費習慣養成后，或將隨著年齡的提高逐步增加者對于醫美（尤其是輕醫美項目）的消費習慣養成后，或將隨著年齡的提高逐步增加 醫美服務的消費。醫美服務的消費。 圖表圖表 5：中國：中國&全球全球女性用戶為消費主體女性用戶為消費主體 圖表圖表 6：我國我國 20-54 歲的歲的女性數量基本保持穩定女性數量基本保持穩定 單位：百單位：百 萬人萬人 數據來源：ISAPS，新氧大數據，華福證券研究所 數據來源：Fro

30、st&Sullivan，國家統計局，華福證券研究所 11.12% 88.88% 13.80% 86.20% 9.98% 90.02% 14.40% 85.60% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 中國男性中國女性全球男性全球女性 20182019 0 100 200 300 400 500 600 700 0-19歲20-54歲55+ 從分年齡段的醫美消費客單價分布來看， 醫美消費者的客單價隨著年齡增長而逐 步提高，雖然于 35-40 歲到達頂點后逐步回落，但是 40 歲以上的消費者客單價仍然 高于 30 歲以下的消費者客單價。 圖表圖表 7：

31、2019 年年 40 歲以上消費者的客單價較高歲以上消費者的客單價較高 單位：元單位：元 資料來源：德勤&美團中國醫美市場趨勢洞察報告，華福證券研究所 我國的女性醫美消費者各年齡階段均有不同的醫美項目偏好，年齡較低的女性我國的女性醫美消費者各年齡階段均有不同的醫美項目偏好，年齡較低的女性 消費者多注重面部塑性，年齡較高的女性消費者多注重面部抗衰老。消費者多注重面部塑性，年齡較高的女性消費者多注重面部抗衰老。例如，18 歲左 右的消費者需求排名前三的項目分別為：肉毒素瘦臉、玻尿酸填充與鼻綜合整形，30 歲+的消費者需求排名前三的項目分別為： 玻尿酸填充、 面部脂肪填充與肉毒素瘦臉。 根據更美 A

32、PP2020 雙 11 醫美消費節榜單的數據，我國的男性醫美消費者在項目選 擇上更注重其功能性，植發、牙齒矯正、祛眼袋是男性消費者最喜歡的項目。 圖表圖表 8：2018 年中國不同年齡層級女性醫美需求及年均消費年中國不同年齡層級女性醫美需求及年均消費 資料來源：艾瑞咨詢，華福證券研究所 1.4 較成熟的消費者價格敏感度較低，更關注醫美服務機構與醫生的信用背書較成熟的消費者價格敏感度較低，更關注醫美服務機構與醫生的信用背書 根據 iiMedia 的數據顯示，有過醫美消費的受訪者選擇醫美服務機構時最主要的 三個考慮因素分別為：1）是否為公立醫院；2）機構資質；3）口碑輿情。僅有 21.7% 的受訪

33、者將價格作為考慮因素。在選擇醫生時最主要的三個考慮因素分別為：1）執 業證書；2）操作案例；3）醫生的外貌與氣質。 我們認為這點對于醫美服務機構如何提高老客留存度有重要的參考意義， 較成熟 的醫美消費者不容易被黑醫美機構與黑醫生蒙騙， 更看重醫美服務機構的信用水平與 醫生的資質與經驗， 因此醫美服務機構可以從提升自己的公眾形象， 塑造品牌力等方 面入手來逐步提高老客留存度。 1.5 非手術類醫美項目的客戶粘性較高，客戶對醫美服務機構的忠誠度較低非手術類醫美項目的客戶粘性較高，客戶對醫美服務機構的忠誠度較低 非手術類醫美項目（即輕醫美項目）的消費頻次較高，客戶粘性較高、客單價較非手術類醫美項目（

34、即輕醫美項目）的消費頻次較高，客戶粘性較高、客單價較 低，消費者決策周期較短。低，消費者決策周期較短。手術類醫美項目的消費頻次較低，消費者決策周期較長， 客單價相對較高。例如：由于透明質酸鈉會被人體吸收與代謝，并且各個品牌的透明 質酸鈉產品的分子量、交聯物成分的不同會導致效果有所差異，一般每 6 至 12 個月 就需要重新注射以維持效果。根據品牌，注射部位，醫生層次等因素，透明質酸鈉的 價格區間位于每次 500-10000 元；肉毒素平均每 4-6 個月需要注射一次，連續 3 年 以上，才可以達到比較穩定的瘦臉的效果，價格區間位于每次 300-3000 元。 圖表圖表 9：2021 年中國醫美

35、消費受訪者選擇年中國醫美消費受訪者選擇醫美機構首選醫美機構首選 公立醫院公立醫院 圖表圖表 10：2021 年中國醫美消費受訪者選擇年中國醫美消費受訪者選擇醫生醫生最關注執最關注執 業證書業證書 來源：iiMedia Research，華福證券研究所 來源：iiMedia Research，華福證券研究所 65.80% 53.80% 50.10% 39.80% 37.40% 35% 29.20% 24.30%21.70% 0.30% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 65.50% 54.90% 40.90% 39% 3

36、5.50% 31.10% 20.70% 0.50% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 圖表圖表 11：非手術類醫美項目消費頻次更高非手術類醫美項目消費頻次更高 分類分類 項目項目 平均消費頻次平均消費頻次/ /效果維持時間效果維持時間 價格區間（元）價格區間（元） 非手術類醫美項目 透明質酸鈉 6-12 月/次 50010000 元/次 肉毒素 4-6 月/次 3003000 元/次 熱瑪吉 12-18 月/次 38009800 元/次 皮秒激光 一年 3-4 次 39809800 元/次 光子嫩膚 一年 3-4 次

37、4004000 元/次 手術類醫美項目 假體隆胸 效果持續 10 年以上 10000100000 元/次 顴骨前內骨折手術 效果持續 10 年以上 30000100000 元/次 駝峰鼻矯正 效果持續 10 年以上 500020000 元/次 來源：艾瑞咨詢，新氧，華福證券研究所 根據 iiMedia 的數據顯示， 超過 98%的輕醫美用戶在第一次體驗輕醫美項目后會 產生再次體驗的想法， 有近 3 成的用戶在 2-3 個月會有復購的想法， 超過 1 成的用戶 在一個月內就產生復購的念頭。 超過 8 成輕醫美用戶會周期性體驗輕醫美項目， 其中 36.1%的用戶會半年消費一次，23.6%的用戶一年

38、一次，而 18.6%的用戶每季度消費 一次。 消費者對輕醫美項目的粘性較高，并不意味著對實施消費者對輕醫美項目的粘性較高，并不意味著對實施輕醫美項目的醫美服務機輕醫美項目的醫美服務機 構也具備較高的客戶粘性。構也具備較高的客戶粘性。 由于輕醫美項目對醫生的依賴度較低， 因此不容易形成客 戶對醫生或機構的粘性。根據艾媒咨詢的調研數據顯示，2021 年我國有將近 8 成的 輕醫美用戶體驗過 2 家（含）以上的輕醫美機構。 圖表圖表 12：2021 年年 29.9%的的中國輕醫美用戶中國輕醫美用戶 2-3 個月個月 即會即會產生再次體驗的想產生再次體驗的想法法 圖表圖表 13：2021 年年超過超過

39、 8 成的成的輕醫美用戶消費輕醫美用戶消費會周期會周期 性消費性消費 來源： iiMedia Research，華福證券研究所 來源： iiMedia Research，華福證券研究所 5% 6.50% 29.90% 25.50% 14.50% 16.50% 2.20% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 23.60% 36.10% 18.60% 7.10% 12.80% 1.70% 一年一次半年一次每季度一次 每月一次僅一次其他 圖表圖表 14：2021 年我國年我國有將近有將近 8 成輕醫美用戶在成輕醫美用戶在 2 家（含）以上的輕醫美機構消家（含）以上的輕醫美機構

40、消 費費 數據來源：iiMedia Research，華福證券研究所 1.6 發生醫療糾紛后，普通消費者存在一定的取證難、維權難的問題發生醫療糾紛后，普通消費者存在一定的取證難、維權難的問題 隨著我國醫美行業的逐步發展，也暴露出不少醫美服務機隨著我國醫美行業的逐步發展，也暴露出不少醫美服務機構侵犯消費者權益的構侵犯消費者權益的 問題。問題。根據中國消費者協會官網發布的全年受理投訴統計表顯示，2015 年至 2020 年，醫美投訴數量從 483 起增長至 7233 起，增長近 15 倍。 消費者投訴的主要問題集中在以下方面：1）醫美服務不規范，甚至發生人身傷 害等嚴重事故；2）一些美容機構混淆生

41、活美容和醫美，超范圍開展美容項目，有些 機構手續不健全，未依法辦理服務項目審批等；3）機構內美容師、執業醫師等人員 沒有相應資質，不符合要求；4）不規范使用輔助產品、藥品和醫療器械等；5）發布 虛假醫美廣告；6）誘導消費者辦理美容網貸，發生糾紛，維權成本高。 22.30% 63% 12.30% 2.40% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 1家2-3家4-5家5家以上 圖表圖表 15： 衛生保健服務中的： 衛生保健服務中的合同問題為消費者最多投合同問題為消費者最多投 訴的領域訴的領域 圖表圖表 16： 美容美發中的：

42、美容美發中的合同問題是合同問題是醫美受理投訴醫美受理投訴中的中的 集中領域集中領域 來源：中國消費者協會，華福證券研究所 來源：中國消費者協會，華福證券研究所 99 60 86 3 2 373 107 17 133 36 質量安全價格計量 假冒合同虛假宣傳人格尊嚴 售后服務其他 348 153 153 4 10 714 335 120 606 191 質量安全價格計量 假冒合同虛假宣傳人格尊嚴 售后服務其他 另外，由于醫美手術的效果評價較為主觀，需要醫療專業知識與美學、社會學、另外，由于醫美手術的效果評價較為主觀，需要醫療專業知識與美學、社會學、 心理學等相融合來進行綜合評價。因此，一旦發生醫

43、療糾紛，很難從美的角度來衡量心理學等相融合來進行綜合評價。因此，一旦發生醫療糾紛，很難從美的角度來衡量 消費者的損失， 案件處理也較復雜。消費者的損失， 案件處理也較復雜。 根據上海市長寧區人民法院公布的 20152019 年醫美糾紛案件司法審判白皮書 ， 該院審結的醫美糾紛案件平均審理周期為212 天， 遠高于普通民事案件平均審理周期 92 天。其中， 審理周期 6-12 個月的有 14 件，12- 18 個月的有 9 件，18-24 個月的有 6 件，超過 24 個月的有 1 件。該院審結的 69 件 醫美糾紛案件中，原告起訴主張的訴請金額總計為 1230 萬元，經審理最終獲得裁判 支持的

44、金額總和為 489 萬元，實際支持的訴請金額僅占原告訴請金額的 39.76%。目 前我國權威專業的醫美事故認證機構數目較少， 僅有北京醫美鏡醫美爭議研究與調解 中心這一家較權威的全國性調解機構。 圖表圖表 19：2015-2019 年上海市長寧區人民法院受理的醫美糾紛案件發現的問題年上海市長寧區人民法院受理的醫美糾紛案件發現的問題 問題分布 具體問題 證據舉證質證 鑒定材料收集的困難性致醫療損害鑒定難以有效進行 病歷資料保管的單方性致雙方對資料的客觀真實性爭議較大 病歷材料涉及的多方性致案件事實查明難度增大 就診者行為 就診者修復、改造就診行為復合情況頻現使得因果關系認定成為難題 就診者使用化

45、名接受診療使得訴訟主體資格認定成為難題 就診者自身拒絕鑒定使得過錯責任認定成為難題 醫美鑒定 醫美鑒定機構單一性及鑒定標準二元化的難題突出 醫療損害鑒定程序難以及時啟動困難突出 鑒定事項復合情況多發的難題突出 司法認定 法律適用難 證據認證難 醫美效果、美療標準統一難 數據來源：20152019 年醫美糾紛案件司法審判白皮書，華福證券研究所 圖表圖表 17：醫美糾紛案件：醫美糾紛案件耗時較長耗時較長 圖表圖表 18：醫美糾紛案件訴請總金額與最終獲裁判支持的：醫美糾紛案件訴請總金額與最終獲裁判支持的 總金額總金額差額較大差額較大 來源：20152019 年醫美糾紛案件司法審判白皮書，華福證券研究

46、所 來源：20152019 年醫美糾紛案件司法審判白皮書，華福證券研究所 57% 20% 13% 9% 1% 不滿6個月6-12個月12-18個月 18-24個月24個月以上 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 支持金額（萬元）訴請金額（萬元） 二、二、 醫美服務行業的供給端特點醫美服務行業的供給端特點 從醫院的背景來看，我國醫療美容服務市場的供給方可以分為公立醫美服務提從醫院的背景來看，我國醫療美容服務市場的供給方可以分為公立醫美服務提 供商（通常為公立醫院的整形科）和民營醫美機構兩大類。供商（通常為公立醫院的整形科）和民營醫美機構兩大類。 2.1 民營醫美機構

47、占據市場主體，收入增速較快民營醫美機構占據市場主體，收入增速較快 2020 年，民營醫美機構占市場總量的約 82%。2016 年至 2020 年，民營醫美機 構的收益由 611 億元增至 964 億元，年復合增速為 12.1%；公立醫美服務提供商的 收益由 165 億元增至 212 億元，年復合增速為 6.5%。2021 年至 2025 年，民營醫院 的收益預計將由 1136 億元增至 2447 億元，年復合增速為 21.1%；公立醫美服務提 供商的收益將由 216 億元增至 334 億元，年復合增速為 11.4%。 圖表圖表 20：我國民營機構占據市場主體：我國民營機構占據市場主體 單位：十

48、億元單位：十億元 數據來源：Frost&Sullivan，華福證券研究所 2.2 正規大型連鎖民營機構注重營銷與服務正規大型連鎖民營機構注重營銷與服務 公立醫院具備以下特點：1）學術水平較先進，例如上海交通大學醫學院附屬第 九人民醫院的整復外科于 1961 年 6 月成立，是中國整復外科最早的發源地之一，其 整復外科是國家十二五計劃、863 計劃等國家重點項目，近三年，共發表近 150 篇 SCI 論文；2）公信力較高；3）藥品來源正規；4）服務容量較小，以處于全國醫美 消費領先地位的上海市為例， 根據我們的粗略統計， 在上海市約 230 家公立醫院中， 僅有 26 家具有整形美容科室，占比

49、11%；5）不主動推廣營銷；6）多分布在一線城 市。 大型民營連鎖機構具備以下特點：1）醫生團隊較多，例如上海美萊醫美門診部 的擁有整形美容、皮膚美容、微整形、口腔美容與植發的五大醫生團隊；2）服務容 量較大、 服務更加人性化、 服務項目較多元化， 例如上海美萊醫院擁有 20 層共 16000 平的空間，環境優良；3）營銷力度較大；4）藥品來源正規；5）較多分布在一線與 16.5 19.722.5 24.3 21.221.6 24.6 27.630.5 33.4 61.1 79.6 99.2 119.3 96.4 113.6 139.2 169.2 203.9 244.7 0 50 100 1

50、50 200 250 300 201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E 公立民營 新一線城市。 2.3 單體醫美機構與醫生集團較為注重醫生個人品牌價值單體醫美機構與醫生集團較為注重醫生個人品牌價值 僅從民營醫美機構的角度來看，大致分為四類僅從民營醫美機構的角度來看，大致分為四類：1）大型的全國性或區域性連鎖大型的全國性或區域性連鎖 醫美機構醫美機構，例如美萊、鵬愛、藝星、朗姿與華韓；2）若干不具備經營資質的黑醫美）若干不具備經營資質的黑醫美 機構機構；3）小而精的單體醫美機構）小而精的單體醫美機構，專注單品項運營，例如只專注注射整形、眼鼻整 形