天然氣行業投資項目基本背景及行業研究（49頁）.pdf

1、天然氣行業投資項目基本背景及行業研究天然氣行業投資項目基本背景及行業研究 一、一、 天然氣行業管理體制及管理規則天然氣行業管理體制及管理規則 1、天然氣行業主要監管部門、天然氣行業主要監管部門 （1 1）國家監管部門）國家監管部門 A、國家發展與改革委員會、國家發展與改革委員會 國家發改委負責制定中長期能源發展規劃，制定、實施行業政策和法規，并審批相應限額的管道建設工程。根據擬建設輸氣管道的年輸氣能力、建設區域、以及投資企業性質等對工程項目進行區分， 并分別由國家發改委或各級發改委予以核準（備案或批復） ；各級發改委在核準（備案或批復）之前，將考慮相關環保部門、國土資源部門以及城市規劃等部門的

2、意見。 B、國家住房和城鄉建設部、國家住房和城鄉建設部 根據國務院發布的、 自 2011 年 3 月 1 日起施行的 城鎮燃氣管理條例（2016年修訂） ，國務院建設主管部門負責全國的燃氣管理工作，縣級以上地方人民政府燃氣管理部門負責本行政區域內的燃氣管理工作。 城市燃氣行業的國家主管部門為中華人民共和國住房和城鄉建設部。 （2 2）地方主管部門）地方主管部門 以四川省為例， 燃氣項目前期審批由發改部門核準， 財政、 城鄉規劃、 城管、房管、園林、環保、質監、民政、公安等有關部門按照各自職責配合項目的建設與之后的管理工作。其中，四川省城市燃氣行業的政府主管部門為四川省住房和城鄉建設廳。 2、行

3、業自律組織 （1 1）中國城市燃氣協會）中國城市燃氣協會 中國城市燃氣協會成立于 1988 年 5 月，協會是以建設部為上級主管單位，以中國城市燃氣企業為主體及有關單位自愿參加組成的全國專業性非營利民間組織，具有社會團體法人資格。協會下設秘書處、科學技術委員會、企業管理工作委員會、產品管理工作委員會、培訓工作委員會、信息工作委員會、燃氣具專業委員會和鋼瓶專業委員會 8 個工作機構。 （2 2）全國天然氣標準化技術委員會）全國天然氣標準化技術委員會 全國天然氣標準化技術委員會于 1999 年 9 月 6 日成立。2014 年，全國天然氣標準化技術委員會進行了換屆工作，2016 年對委員進行調整，

4、目前第四屆委員會由 74 名委員和 1 名顧問組成。全國天然氣標準化技術委員會歸口范圍包括從事全國及行業天然氣及天然氣代用品從生產（井口）到用戶全過程的術語、質量、測量方法、取樣、試驗和分析方法的標準化工作，并負責天然氣專業領域內標準化技術歸口工作和承擔國際標準化組織天然氣技術委員會（ISO/TC193）對口的標準化技術工作。 （3 3）中國石油學會天然氣專業委員會）中國石油學會天然氣專業委員會 中國石油學會天然氣專業委員會于 1988 年 10 月 24 至 27 日在四川都江堰市召開了成立大會暨學術交流會。出席這次大會的有 17 個成員單位的代表共 71人，其中正式委員及委員委托代表 14

5、 人。根據中國石油學會的文件通知，確定中國石油學會天然氣專業委員會掛靠在四川石油管理局。 3、行業主要法律法規及政策 （1 1）行業主要法）行業主要法律法規律法規 目前，與行業相關的主要法律法規如下表所列： 主要法律法規 發布機構 發布/修訂日期 中華人民共和國消防法 全國人民代表大會常務委員會 2008 年 10 月 28 日 中華人民共和國建筑法 全國人民代表大會常務委員會 2011 年 4 月 22 日 特種設備安全法 全國人民代表大會常務委員會 2014 年 1 月 1 日 中華人民共和國安全生產法 全國人民代表大會常務委員會 2014 年 12 月 1 日 危險化學品安全管理條例 國

6、務院 2013 年 12 月 7 日 安全生產許可證條例 國務院 2014 年 7 月 29 日 城鎮燃氣管理條例 國務院 2016 年 2 月 6 日 供水、供氣、供熱等公用事業單位信息公開實施辦法 住房和城鄉建設部 2008 年 11 月 12 日 關于納入國務院決定的十五項行政許可的條件的規定 住房和城鄉建設部 2011 年 9 月 7 日 燃氣經營許可管理辦法 住房和城鄉建設部 2014 年 11 月 19 日 城市供熱價格管理暫行辦法 國家發展和改革委員會、建設部 2007 年 10 月 1 日 天然氣利用政策 （2012 年版） 國家發展和改革委員會 2012 年 12 月 1 日

7、 基礎設施和公用事業特許經營管理辦法 國家發展和改革委員會(含原國家發展計劃委員會、原國家計劃委員會)，財政部，住房和城鄉建設2015 年 6 月 1 日 部，交通運輸部，水利部，中國人民銀行 天然氣管道運輸價格管理辦法（試行） 國家發展和改革委員會 2017 年 1 月 1 日 天然氣管道運輸定價成本監審辦法（試行） 國家發展和改革委員會 2017 年 1 月 1 日 注：根據 2015 年 5 月 1 日起實施的危險化學品目錄（2015 版） ，天然氣納入危險化學品管理。 （2 2）行業相關規劃）行業相關規劃 行業規劃與政策 頒布單位 頒布時間 國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要 國務

8、院 2016 年 3 月 16 日 能源發展戰略行動計劃(2014-2020 年) 國務院辦公廳 2014 年 6 月 7 日 國務院辦公廳轉發發展改革委關于建立保障天然氣穩定供應長效機制的若干意見 國務院辦公廳 2014 年 4 月 14 日 加快推進天然氣利用的意見 國家發改委、科技部、工業和信息化部、財政部、國土資源部、環保部、住建部、交通運輸部、商務部、國資委、稅務總局、質檢總局、國家能源局 2017 年 6 月 23 日 全國城鎮燃氣發展“十二五”規劃 住建部 2012 年 6 月 27 日 2018 年能源工作指導意見 國家能源局 2018 年 2 月 26 日 能源技術創新“十三

9、五”規劃 國家能源局 2016 年 12 月 30 日 能源發展“十三五”規劃 國家發改委、國家能源局 2016 年 12 月 26 日 天然氣發展“十三五”規劃 國家發改委 2016 年 12 月 24 日 （3 3）主要行業政策）主要行業政策 A、天然氣行業的產業政策、天然氣行業的產業政策 為了鼓勵、引導和規范天然氣下游利用，國家發改委于 2012 年 12 月 1 日頒布了天然氣利用政策 （中華人民共和國國家發展和改革委員會令第 15 號） ，確定了天然氣行業發展的基本原則為：“堅持統籌兼顧，整體考慮全國天然氣利用的方向和領域，優化配置國內外資源；堅持區別對待，明確天然氣利用順序，保民生

10、、保重點、保發展，并考慮不同地區的差異化政策；堅持量入為出，根據資源落實情況，有序發展天然氣市場?！闭吣繕藶椋骸鞍凑湛茖W發展觀和構建社會主義和諧社會的要求，優化能源結構、發展低碳經濟、促進節能減排、提高人民生活質量，統籌國內外兩種資源、兩個市場，提高天然氣在一次能源消費結構中的比重，優化天然氣消費結構，提高利用效率，促進節約使用?！?天然氣利用政策將天然氣利用分為城市燃氣、工業燃料、天然氣發電、天然氣化工和其他用戶等五個領域，并根據天然氣利用的社會效益、環保效益、經濟效益將天然氣利用分為優先類、允許類、限制類和禁止類，主要分類規定如下： 分類 應用領域 具體內容 第一類：優先類 城市燃氣 1

11、、城鎮(尤其是大中城市)居民炊事、生活熱水等用氣；2、公共服務設施(機場、政府機關、職工食堂、幼兒園、學校、醫院、賓館、酒店、餐飲業、商場、寫字樓、火車站、福利院、養老院、港口、碼頭客運站、汽車客運站等)用氣；3、天然氣汽車(尤其是雙燃料及液化天然氣汽車)，包括城市公交車、出租車、物流配送車、載客汽車、環衛車和載貨汽車等以天然氣為燃料的運輸車輛；4、集中式采暖用戶(指中心城區、新區的中心地帶)；5、燃氣空調 工業燃料 6、建材、機電、輕紡、石化、治金等工業領域中可中斷的用戶；7、作為可中斷用戶的天然氣制氫項目 其他用戶 8、天然氣分布式能源項目(綜合能源利用效率70%以上，包括與可再生能源的綜

12、合利用)；9、在內河、湖泊和沿海航運的以天然氣(尤其是液化天然氣)為燃料的運輸船舶(含雙燃料和單一天然氣燃料運輸船舶)；10、城鎮中具有應急和調峰功能的天然氣儲存設施；11、煤層氣(煤礦瓦斯)發電項目；12、天然氣熱電聯產項目 第二類：允許類 城市燃氣 工業燃料 1、分戶式采暖用氣 2、建材、機電、輕紡、石化、治金等工業領域中以天然氣代油、液化石油氣項目；3、建材、機電、輕紡、石化、治金等工業領域中以天然氣為燃料的新建項目；4、建材、機電、輕紡、石化、治金等工業領域中環境效益和經濟效益較好的以天然氣代煤項目；5、城鎮(尤其是特大、大型城市)中心城區的工業鍋爐燃料天然氣置換項目 天然氣發電 6、

13、除第一類第 12 項、第四類第 1 項以外的天然氣發電項目 天然氣化工 7、除第一類第 7 項以外的天然氣制氫項目 其他用戶 8、用于調峰和儲備的小型天然氣液化設施 第三類：限制類 天然氣化工 1、已建的合成氨廠以天然氣為原料的擴建項目、合成氨廠煤改氣項目；2、以甲烷為原料,一次產品包括乙快、氯甲烷等小宗碳一化工項目；3、新建以天然氣為原料的氮肥項目 第四類：禁止類 天然氣發電 1、陜、蒙、晉、皖等十三個大型煤炭基地所在地區建設基荷燃氣發電項目(煤層氣(煤礦瓦斯)發電項目除外) 天然氣化工 2、新建或擴建以天然氣為原料生產甲醇及甲醇生產下游產品裝置；3、以天然氣代煤制甲醇項目 B、城市燃氣特許

14、經營政策、城市燃氣特許經營政策 城市燃氣特許經營權屬于市政公用事業特許經營權的其中一類， 國家建設部2004 年 3 月發布了市政公用事業特許經營管理辦法 ，于 2004 年 5 月開始生效；國家發改委、財政部、住建部、交通部、水利部及中國人民銀行于 2015 年4 月 25 日聯合發布了基礎設施和公用事業特許經營管理辦法 ，自 2015 年 6月 1 日起施行。根據基礎設施和公用事業特許經營管理辦法 ，特許經營是指政府采用競爭方式依法授權中華人民共和國境內外的法人或者其他組織， 通過協議明確權利義務和風險分擔， 約定其在一定期限和范圍內投資建設運營基礎設施和公用事業并獲得收益，提供公共產品或

15、者公共服務。特許經營期限應當根據行業特點、 項目生命周期等因素綜合考慮， 最長不超過 30 年， 但對于投資規模大、回報周期長的基礎設施和公用事業特許經營項目， 可根據實際情況與政府約定經營期限。特許經營項目建設運營標準和監管要求明確、有關領域市場競爭比較充分的，應當通過招標方式選擇特許經營者。實施機構應當公平擇優選擇具有相應管理經驗、專業能力、融資實力以及信用狀況良好的法人或者其他組織作為特許經營者。 C、行業價格政策、行業價格政策 我國天然氣價格體系中主要包括出廠價 （中石油等天然氣供應商輸氣首站價格） 、跨省長途管輸費（西氣東輸等輸氣干線管輸費） 、各?。ㄊ校┘白灾螀^門站價（輸氣干線到達

16、各?。ㄊ校┘白灾螀^的價格） 、省內天然氣管輸費（各省內天然氣從門站至省內各地的天然氣管輸費） 及城市燃氣銷售價格， 且均由政府定價。其中，國家發改委主要統一制定天然氣出廠價、跨省長途管輸費及各?。ㄊ校┘白灾螀^門站價，各?。ㄊ校┘白灾螀^則根據區域內情況制定各自轄區內天然氣短途管輸費和城市燃氣價格。 上游供應商天然氣供應價格由天然氣出廠價和跨省長途管輸費組成。 關于天然氣出廠價，根據國家發改委頒布的國家發展改革委關于西氣東輸天然氣價格有關問題的通知 （發改價格20031323 號）規定，西氣東輸天然氣出廠基準價及西氣東輸的管輸費由國家發改委制定。自 2005 年起，我國開始按照市場化的原則，逐步推

17、進天然氣供應價格形成機制的改革。近年來，國家發改委有關上游天然氣價格相關政策及變化情況如下： 時間 相關政策 主要內容 2003 年 9 月 28 日 國家發展改革委關于西氣東輸天然氣價格有關問題的通知(發改價20031323 號) 西氣東輸天然氣出廠價格實行政府指導價，由國家發改委制定出廠基準價，具體出廠價由供需雙方在上下 10%的浮動范圍內協商確定；管道運價實行政府定價，由發改委制定 2005 年 4 月 1 日 國家發展改革委關于西氣東輸天然氣出廠基準價的通知(發改價格2005439 號) 天然氣出廠基準價格 0.48 元/立方米調整為 0.52元/立方米 2005 年 12 月 23日

18、 國家發展改革委關于天然氣出廠價格形成機制及近期適當提高天然氣出場價格的通知(發改價格20052756 號) 自 2005 年 12 月起，氣價分類簡化為化肥生產用氣、直供工業用氣和城市燃氣用氣，實行價格雙軌制下的政府指導價 2006 年 2 月 1 日 國家發展改革委關于西氣東輸天然氣出廠基準價的通知(發改價格2006141 號) 天然氣出廠基準價由 0.52 元/立方米調整為 0.56元/立方米 2007 年 11 月 10日 國家發展改革委關于調整天然氣價格有關問題的通知(發改電2007301 號) 直供工業用戶和通過城市管網供應的工業用戶出廠基準價提高 0.4 元/立方米 2010 年

19、 5 月 31 日 國家發展改革委關于提高國產陸上天然氣出廠基準價格的通知(發改電2010211 號) 自 2010 年 6 月 1 日起，取消價格雙軌制，實行政府指導價，出廠基準價格允許浮動的幅度為上浮 10%，下浮不限 2013 年 7 月 10 日 國家發展改革委關于調整天然氣價格的通知(發改價格20131246 號) 自 2013 年 7 月 10 起，區分存量氣和增量氣，存量氣指 2012 年用戶實際使用氣量(后續不變)，超出 2012 年的部分為增量氣；同時天然氣價格管理由出廠環節調整為門站環節，門站價格為政府指導價，實行最高上限價格管理 2014 年 9 月 1 日 國家發展改革

20、委關于調整非居民用存量天然氣價格的通知(發改價格20141835 號) 非居民用存量氣最高門站價格每千立方米提高400 元，居民用氣門站價格不做調整，新增用氣城市居民用氣門站價格按該省調整后的存量氣門站價格政策執行 2015 年 4 月 1 日 國家發展改革委關于理順非居民用天然氣價格的通知(發改價格2015351 號) 增量氣最高門站價格每千立方米降低 440 元，存量氣最高門站價格每千立方米提高 40 元，實現存量和增量氣價格并軌 2015 年 11 月 20日 國家發展改革委關于降低非居民用天然氣門站價格并進一步推進價格市場化改革的通知(發改價20152688 號) 非居民用氣最高門站價

21、格每千立方米降低 700元，自 2016 年 11 月 20 日起，將非居民用氣由最高門站價格管理改為基準門站價格管理。降低后的最高門站價格水平作為基準門站價格，供需雙方可以基準門站價格為基礎，在上浮 20%、下浮不限的范圍內協商確定具體門站價格 2017 年 8 月 29 日 國家發展改革委關于降低非居民用天然氣基門站價格的通知(發改價格規20171582號) 非居民用氣基準門站價格每千立方米降低 100元。 2018 年 5 月 25 日 國家發展改革委關于理順居民用氣門站價格的通知(發改價格規2018794 號) 居民用氣門站價格上浮 0.35 元/方，非居民門站價格降 0.02 元/方

22、。 關于天然氣管輸費定價政策，根據國家發改委 2016 年 10 月頒布的天然氣管道運輸價格管理辦法（試行） ，在確定具體管輸價格水平時考慮的主要因素包括：1、補償投資及運行成本，并使投資人獲得合理收益；2、根據天然氣輸送距離的不同價格也有所差異，不同城市之間的管輸價格對比，各城市之間的價格原則上按運距實行遞遠遞增；3、石油、煤、天然氣等各相關能源的熱值比較；4、政府的價格引導機制，鼓勵使用天然氣這種清潔高效能源替代其他能源。 4、行業體制改革情況 （1 1）產供儲銷體系改革快速推進）產供儲銷體系改革快速推進 近年來國家大力推進管網互聯互通， 正逐步實現長輸管道、 LNG 接收站、 儲氣庫互聯

23、互通，提高管網、接收站、儲氣庫設施的利用效率，實現資源的優化配置，目標是形成可以覆蓋全國、布局合理、調運靈活、安全高效的天然氣管網格局。 2019 年 6 月國家發改委發布關于加快推進 2019 年天然氣基礎設施互聯互通重點工程有關事項的補充通知 ，部署 41 項互聯互通重點工程。據中石油經研院統計，截止 2019 年底，中俄東線天然氣管道北段、南涪天然氣管道等工程相繼投產，我國天然氣長輸管道總里程近 7.7 萬公里；中石化文 23 儲氣庫一期工程建成投產，相國寺儲氣庫擴容工程正式啟動，我國已累計建成 26 座地下儲氣庫， 調峰能力達到 140 億立方米； 我國 LNG 接收站接卸能力達到 7

24、,615 萬噸/年，在建 LNG 接收站 12 座，一期接收能力 3,490 萬噸/年。在國家和各項政策推動下，我國天然氣產供儲銷體系建設快速推進。 2019 年 12 月 9 日，國家石油天然氣管網集團有限公司正式掛牌成立，我國深化油氣體制改革邁出了關鍵一步。國家油氣管網公司的成立將整合中石化、中石油、中海油等國有大型油氣企業的管道資產，實現管輸和銷售分開，并且可能引入社會資本。國家油氣管網公司的成立將帶來兩方面影響。一方面，進一步推進天然氣“運銷分離”，加快管道和儲運設施互聯互通進程，加快推進基礎設施向市場開放，有助于統一調配資源；另一方面，成本監審深入推進，管輸最高收益率限制政策得到進一

25、步貫徹執行，管輸費用下降，更進一步向“管住中間，放開兩頭”發展模式靠攏，有利于作為需求方的城市燃氣企業和作為供應方的具有天然氣資源的市場銷售主體。 （2 2）油氣企業改革深入推進）油氣企業改革深入推進 2018 年，我國油氣行業進入了深化油氣體制改革的實施階段，圍繞市場體系和安全保供體系建設的措施逐步推出，油氣行業擴大開放，民營油氣企業進一步分化發展迅速崛起，天然氣保障能力建設首次提升到國家戰略層面，對冬季天然氣保供起到關鍵作用，外資進入步伐明顯加快、力度明顯加大。2020 年，油氣行業及國企各項改革將進一步落實，油氣管網運營機制改革加快推進；國企、民企、外企三方在油氣產業上競爭的新格局將逐步

26、形成。 2019 年 3 月 19 日，中央全面深化改革委員會第七次會議召開，審議通過石油天然氣管網運營機制改革實施意見 ，明確提出組建國有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管網公司， 強調要推動形成上游油氣資源多主體多渠道供應、中游統一管網高效集輸、下游銷售市場充分競爭的油氣市場體系，提高油氣資源配置效率，保障油氣安全穩定供應。5 月 24 日，國家發改委等四部門印發 油氣管網設施公平開放監管辦法 ， 明確提出管網設施公平開放是基礎條件、公平開放服務是基本要求，旨在規范油氣管網設施開放行為，提高油氣管網設施利用效率，提升油氣供應保障能力。 此外， 國家相繼發布 關于營造更好發展環境支持民營

27、企業改革發展的意見 、外商投資準入特別管理措施（負面清單） （2019 年版） 、 礦產資源法（修訂草案） 等政策，放寬了民營企業進入油氣行業的限制、取消了上游油氣勘探開發和城市燃氣領域外資進入的限制、出臺了非常規天然氣的獎勵政策，對促進我國油氣行業體制和天然氣增儲上產起到重要促進作用。相關政策的落地，代表著我國石油天然氣改革不斷深入，各個環節將更加市場化、規范化，有利于天然氣行業持續快速穩定發展。 （3 3）低碳改造工程持續推進）低碳改造工程持續推進 2019 年 2 月，生態環境部辦公廳編制了2019 年全國大氣污染防治工作要點 （以下稱要點 ） ，對全國大氣污染防治工作做出了全面部署，指

28、導各地扎實做好 2019 年度大氣污染防治工作，持續改善環境空氣質量。 要點提出，要全面完成大氣環境目標，深入開展大氣環境綜合管理，并要穩步推進產業結構調整，特別是要加大落后產能淘汰和過剩產能壓減力度，穩步推進北方地區清潔取暖。 2019 年我國能源消費結構中天然氣占比 7.92%，與世界一次能源消費天然氣占比 24%相比，仍有較大提升空間。按照能源發展“十三五”規劃 ，2020 年我國天然氣消費占比要超過 10%，2030 年提高到 15%，遠高于煤炭、石油等其他化石能源種類的消費增速。 當前我國正在進行能源消費結構調整，通過降低煤炭等高污染、高能耗的能源消費，相應增加天然氣等優質、高效、清

29、潔能源消費比例來達到保護環境、可持續發展的目的。中國政府已向國際社會承諾，到 2030 年碳排放達到峰值并爭取盡早實現， 2030年單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降60%-65%，非化石能源占一次能源消費比例達到 20%左右。在中國新一輪深化改革中，“氣化中國”是我國廣大企事業單位實現污染物排放總量控制，加快能源革命和生態文明建設的最現實的實現路徑，國家在 2017 年 6 月頒布能源發展“十三五”規劃 ，該規劃明確指出，到 2020 年我國天然氣消費占比要達到 10%，到 2030 占比提高到 15%，若 2020 年天然氣消費比重達到 10%，預計消費量將達到 3,600億立

30、方米。 根據 天然氣發展“十三五”規劃 ， 到2020年國內城鎮化水平將提升至60%，到 2030 年更是攀升至 70%。據公開數據統計，城鎮化率每提高一個百分點，每年將增加相當于 8,000 萬噸標煤的能源消費量。在我國大力發展清潔能源的背景下，未來新型城鎮化對高效清潔天然氣的需求將不斷增長，加快推進新型城鎮化建設將積極促進天然氣利用。 二、二、天然氣行業發展情況天然氣行業發展情況 1、行業整體發展概況 天然氣是一種多組分的混合氣態化石燃料，主要成分是烷烴，其中甲烷占絕大多數。它主要存在于氣田、油田、煤層和頁巖層。天然氣燃燒后無廢渣、廢水產生，相較煤炭、石油等能源有熱值高、潔凈等優勢。 作為

31、一種清潔高效的化石能源，天然氣是低碳經濟的代表，廣泛用于民用及商業燃氣灶具、 熱水器、 采暖及制冷以及造紙、 冶金、 采石、 陶瓷、 玻璃等行業。隨著近幾十年天然氣消費量的大幅度增長，天然氣領域內的投入、儲運、產量和貿易量也呈快速增長態勢， 天然氣在世界能源多元化過程中發揮越來越重要的作用。 （1 1）天然氣消費市場整體穩中趨緩）天然氣消費市場整體穩中趨緩 據國家發改委經濟運行局數據統計，2019 年全國天然氣表觀消費量 3,067億立方米，與上年相比增長 9.4%。在供應側，2019 年國內天然氣產量約為1,761.7 億立方米，比上年増長 10.0%，其中，致密砂巖氣、頁巖氣和煤層氣等非常

32、規天然氣產量占比超過 30%，增長 23.0%，拉動全部天然氣產量增長 6.9個百分點。2019 年天然氣進口總量達 9,656 萬噸（合 1,332.5 億立方米） ，比上年增長 6.9，其中，LNG：6,025 萬噸，氣態：3,631 萬噸。天然氣對外依存度為 45.2%，基本與上年持平。2019 年能源消費總量比上年增長 3.3%。其中，天然氣、水電、核電、風電等清潔能源消費占能源消費總量比重比上年提高了 1.0個百分點，煤炭消費所占比重下降了 1.3 個百分點。 2019 年，我國天然氣產供銷體系建設成就顯著，加快構建“全國一張網”，全力推進多項互連互通重點工程，日供氣能力提升 5,0

33、00 萬立方米?！叭笥汀眱饽芰_ 153.6 億立方米，比上年增加約 13.8 億立方米。同時，LNG 接收站建設進一步加快，罐箱多式聯運示范工程實施、多元進口體系建設加快推進，天然氣供應保障總體平穩。根據國家發改委制定的中長期油氣管網規劃 ，到2020 年天然氣管道里程達到 10.4 萬公里（截止 2017 年為 7.4 萬公里） ，天然氣主干管網全部連通，儲運能力明顯增強。到 2025 年，天然氣管道里程達到 16.3萬公里，天然氣管道進口能力達到 1,500 億立方米，LNG 接卸能力達到 10,000萬噸，天然氣儲存能力達到 400 億立方米。 從未來的趨勢分析，天然氣在世界一次能

34、源消費中占比 23%，仍然是未來唯一增長的化石能源。國家能源局頒布的能源發展“十三五”規劃明確了天然氣在我國現代能源體系中的主體能源地位，提出到 2020 年天然氣綜合保供能力應達到 3,600 億立方米以上，天然氣消費占一次能源消費比例應達到 8.3%-10%。國家發改委在加快推進天然氣利用的意見中提出，力爭到 2020 年天然氣在一次能源消費結構中的占比達到 10%、到 2030 年占比達到 15%。根據國家發改委數據推算，2019 年天然氣在一次能源的占比為 8.3%，2020 年是“十三五”規劃和“打贏藍天保衛戰”收官之年，從需求端來看，“煤改氣”是需求增長的主動力，隨著中俄東線貫通，

35、北方地區、長江經濟帶等地新增供應大量氣源支持“煤改氣”項目，帶動城鎮燃氣、工業領域用氣量較快增長。南方地區受國際 LNG 氣價降低利好因素刺激，燃氣發電項目穩步推進帶來穩定的氣量增長。 我國天然氣表觀消費量、同比與 GDP 增速 具體到城市燃氣層面，城市燃氣作為城市基礎設施的重要組成部分，它的發展在城市現代化中起著極其重要的作用。提高城市燃氣化水平，對于提高城市居民生活質量、改善城市環境、提高能源利用率，具有十分重要的意義。隨著上游輸配管道長度的不斷增加和我國城鎮化的不斷發展，下游用氣需求的持續攀升，我國城市燃氣行業規模不斷擴大，呈現出快速增長的趨勢。2008 年至2018 年，我國城市天然氣

36、供氣量由 368 億立方米增長至 1,444 億立方米，年均復合增長率為 14.65%。 城市燃氣應用于居民生活、工商業、發電、交通運輸、分布式能源等多個領域，是城市發展不可或缺的能源。同時，城市燃氣的輸配系統是城市基礎的重要組成部分，根據國家“十三五”規劃，到 2020 年，我國長輸管網總規模達15 萬千米左右(含支線)，輸氣能力達 4,800 億立方米/年左右；儲氣設施有效調峰能力為 620 億立方米左右，其中地下儲氣庫調峰 440 億立方米、LNG(液化天然氣)調峰 180 億立方米；LNG 接收站投產 18 座，接收能力達 7,440 萬噸/年左右；城市配氣系統應急能力的天數達到 7

37、天左右。 隨著中國新型城鎮化建設深入推進，城鎮化率穩步提升，將有助于推動居民天然氣消費，因為更多居民遷移到能夠使用管道燃氣的城市生活，出于便利性和清潔性而傾向于使用管道燃氣。隨著居民可支配收入和生活水平的提高以及國家政策的大力支持，未來一段時期內，我國城鎮燃氣行業將迎來長足的發展。 （2 2）“ “煤改氣煤改氣” ”工程與環保政策刺激天然氣消費需求工程與環保政策刺激天然氣消費需求 與其他化石燃料相比，天然氣具有熱值高、清潔等優點，推廣天然氣的應用，一方面有利于下游應用領域的快速拓展，天然氣用氣結構不斷多元化，另一方面符合國家節能減排、可持續發展的基本國策。此外，天然氣與部分能源相比，具有良好的

38、經濟性。 具體而言，“煤改氣”工程與環保政策刺激全國天然氣需求迅速攀升?！笆濉逼陂g，我國開始將節能減排、低碳發展、綠色經濟列為能源發展的重點，此后國務院印發大氣污染防治行動計劃 （簡稱“國十條”）進一步強調能源轉型升級方向。2017 年 1 月，國家發改委先后下發能源十三五規劃和天然氣十三五規劃 ，明確指出到 2020 年我國天然氣消費占一次能源消費比例達到 8.3%-10%，為天然氣需求高增長奠定政策基礎。2017 年開始，政府出臺一系列政策，在全國范圍內推行大規?！懊焊臍狻惫こ?，2017 年下半年，“2+26”城市規劃推出，圍繞京津冀地區的煤改氣政策執行力度加大。2019 年 7 月

39、3 日，國家能源局發布了征求關于解決“煤改氣”“煤改電”等清潔供暖推進過程中有關問題的通知意見的函。文件主要針對“煤改氣”、“煤改電”等清潔供暖推進過程中出現的典型共性問題提出解決應對辦法，其中首次提出了北方采暖宜煤則煤的概念。 國家陸續推出天然氣相關的鼓勵政策 時間 鼓勵政策 內容摘要 2016 年 12 月 能源發展“十三五”規劃 逐步降低煤炭消費比重，提高天然氣和非化石能源消費比重，大幅降低二氧化碳排放強度和污染物排放水平。天然氣消費比重力爭達到 10% 2016 年 12 月 天然氣發展十三五規劃 2020 年國內天然氣綜合保供能力達到 3,600 億立方米以上 2017 年 5 月

40、關于深化石油天然氣體制改革的若干意見 推進非居民用氣價格市場化，進一步完善居民用氣定價機制；完善油氣儲備體系，提升油氣戰略安全保障供應能力；改革油氣管網運營機制，提升集約輸送和公平服務能力 2017 年 6 月 加快推進天然氣利用的意見 到 2020 年，天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右；到 2030 年，力爭將天然氣在一次能源消費中的占比提高到 15%左右 2017 年 8 月 京津冀及周邊地區 2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理 攻堅行動方案 2017 年 10 月底前，“2+26”城市完成以電代煤、以氣代煤300 萬戶以上；對完成以電代煤、以氣代煤的地區，地方人

41、民政府應將其劃定為高污染燃料禁燃區，禁用燃用散煤；納入 2017 年度淘汰清單中的 4.4 萬臺燃煤鍋爐全部“清零”。2017 年，北京市壓減煤炭消費量 260 萬噸、天津市 260 萬噸、河北省 600 萬噸以上，山東省完成大氣十條確定的煤炭消費減量任務，河南和山西省大氣污染傳輸通道城市煤炭消費總量實現負增長 2017 年 12 月 北方地區冬季清潔取暖規劃（2017-2021 年） 1.到 2019 年，北方地區清潔取暖率達到 50%，替代散燒煤（含低效小鍋爐用煤）7,400 萬噸。到 2021 年，北方地區清潔取暖率達到 70%，替代散燒煤（含低效小鍋爐用煤）1.5 億噸。2.2019

42、年，“2+26”重點城市城區清潔取暖率要達到 90%以上，縣城和城鄉結合部（含中心鎮，10 下同）達到 70%以上，農村地區達到 40%以上。2021 年，城市城區全部實現清潔取暖，35 蒸噸以下燃煤鍋爐全部拆除；縣城和城鄉結合部清潔取暖率達到 80%以上，20 蒸噸以下燃煤鍋爐全部拆除；農村地區清潔取暖率 60%以上 2018 年 8 月 關于促進天然氣協調穩定發展的若干意見 各油氣企業全面增加國內勘探開發資金和工作量投入，力爭到 2020 年底前國內天然氣產量達到 2,000 億立方米以上；加快推進進口國別（地區） 、運輸方式、進口通道、合同模式以及參與主體多元化；建立以地下儲氣庫和沿海液

43、化天然氣（LNG）接收站為主、重點地區內陸集約規?；疞NG 儲罐為輔、管網互聯互通為支撐的多層次儲氣系統 在環保政策刺激以及煤改氣工程的加速推進下，全國對天然氣的需求在短時間內集中爆發，在 2016 年下半年開始走出 2014-2015 年的疲態，重回兩位數增長。2017-2018 年全國天然氣消費量分別達到 2,404、2,830 億立方米，同比增長 15%、18%。 （3 3）天然氣市場供需缺口持續擴大）天然氣市場供需缺口持續擴大 國內天然氣開采主要由“三桶油”把控。 雖然國家已經逐步放開天然氣產業的第三方準入，但由于國內的燃氣勘探開采需要通過嚴格的政府注冊和審批、需要投入大量的資金以及技

44、術專長，具有非常高的進入壁壘，因此國內天然氣上游開采仍然由三大石油國企牢牢把控。其他企業則通過獲取國外油氣資源、發展煤制氣、從國外進口 LNG 等方式參與行業競爭。 常規天然氣開采量穩步提升， 非常規天然氣帶來邊際增量。2016 年以前， 我國天然氣產量增速已連續四年下行。 一是因為宏觀經濟轉型導致能源消費總量下行；二是頁巖油革命帶來寬松的油氣資源供應環境，進口成本優勢導致對外進口依存度上升。2016 年之后在強勁的需求拉動和國家要求之下，2017 年全國天然氣產量 1,480.3 億方米，同比增長 8.2%，其中，常規天然氣產量 1,338.7 億立方米，同比增長 8.1%；頁巖氣和煤層氣產

45、量分別為 92 億和 49.6 億立方米，同比增長 14.3%和 9.2%。 2018 年前三季度， 天然氣產量 1,156 億方米， 同比增長 6.3%，延續低速增長態勢。2019 年全年天然氣產量 1,761 億立方米，同比增長 10%，連續三年增產超過 100 億立方米；全年天然氣進口 9,656 萬噸（折合 1,333 億立方米） ，增長 6.9%。 我國非常規天然氣儲量豐富，頁巖氣儲量全球第一。隨著開采技術進步以及成本降低，非常規氣的開采量也在迅速擴大，其中頁巖氣將處于主導地位。中石化涪陵頁巖氣的成功開發經驗有望加快推廣應用，預計到 2020 年中石化頁巖氣產量達到 105 億立方米

46、，相較于 2018 年增加 38 億方。其他潛力區塊也被要求加快勘探開發進度。 我國天然氣產量增長情況 我國天然氣供需缺口不斷擴大 2009 年以后，隨著國產氣面臨增速瓶頸，中國天然氣表觀消費量的快速增長只能通過進口管道氣和進口 LNG 滿足供應，天然氣對外依存度大幅上升，根據國家統計局和中國海關數據，2019 年天然氣對外依存度達 43%?？傮w而言，進口氣價格決定了中國氣源成本變化：1）中石油為主體的上游天然氣開發商主導國產氣開發，國產氣生產成本總體相對穩定；2）進口氣量占比已經接近一半，對氣源成本的影響權重已很高；3）進口氣隨著原油價格波動較大，是氣源成本的主要變化來源。 中國天然氣表觀天

47、然氣消費量拆分 中國天然氣表觀消費量增速與國內產量增速 中國天然氣供給拆分 中國進口氣價格 此外，中國進口管道氣的平均價格波動較大，2019 年平均價格為 1.8 元/方，其中緬甸氣價最貴，土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦斯坦的氣價居其次，最便宜的是哈薩克斯坦的氣價。 中國進口管道氣平均價格 中國進口管道氣價格 （4 4）天然氣價格大概率低位運行）天然氣價格大概率低位運行 近年來國際 LNG 項目開發大增，全球各地新增的液化天然氣進入市場，預計 2020 年全球液化天然氣市場供需繼續寬松，疊加全球疫情蔓延等因素，原油價格大幅跳水，2020 年國際 LNG 進口價格大概率低價位運行。中國企業把握進口時機

48、與結構，有助于降低中國進口天然氣成本。 2、國內 LNG 業務發展情況 （1 1）LNGLNG 業務簡介業務簡介 LNG 是英語液化天然氣（Liquefied Natural Gas）的縮寫。主要成分是甲烷，被公認是地球上最干凈的能源。LNG 無色、無味、無毒且無腐蝕性，其體積約為同量氣態天然氣體積的 1/600，液化天然氣的重量僅為同體積水的 45%左右。其制造過程是先將氣田生產的天然氣凈化處理，經一連串超低溫液化后，利用液化天然氣船運送。燃燒后對空氣污染非常小，而且放出熱量大，所以 LNG 是一種清潔、高效的能源。由于進口 LNG 有助于能源消費國實現能源供應多元化、保障能源安全，而出口

49、LNG 有助于天然氣生產國有效開發天然氣資源、增加外匯收入、促進國民經濟發展，因而 LNG 貿易正成為全球能源市場的新熱點。 世界上環保先進國家都在推廣使用 LNG， 除了用作發電廠、 工廠、 家庭用戶的燃料外，其中所含的甲烷可用作制造肥料、甲醇溶劑及合成醋酸等化工原料；另外其所含的乙烷和丙烷可經裂解而生成乙烯及丙烯，是塑料產品的重要原料。 此外，超低溫的 LNG 在大氣壓力下轉變為常溫氣態的過程中，可提供大量的冷能，將這些冷能回收，還可以利用于 6 種低溫用途上：使空氣分離而制造液態氧、液態氮，液化二氧化碳、干冰制造，利用冷能進行發電，制造冷凍食品或使用于冷凍倉庫，橡膠、塑料、鐵屑等產業廢棄

50、物的低溫破碎處理，海水淡化。 在生態環境污染日益嚴重的形勢面前，為了優化能源消費結構，改善大氣環境，實現可持續發展的經濟發展戰略，人們選擇了天然氣這種清潔、高效的生態型優質能源和燃料?，F在，無論是工業還是民用，都對天然氣產生了越來越大的依賴性。液化天然氣（LNG）是天然氣的液態形式，在某些情況下，選擇液化天然氣比選擇氣態天然氣具有更多的優點。LNG 的應用實際上就是天然氣的應用，但由于其特性，LNG 又比天然氣有著更廣泛的用途。 （2 2）LNGLNG 業務發展現狀業務發展現狀 截止 2018 年底，全球 LNG 產能 4.1 億噸/年，澳大利亞、卡塔爾、美國是主要的 LNG 出口國，LNG

51、產能分別占 20%、19%、8%。2015 年以來，LNG 產能建設加快，從 2015 年的 3.1 億噸增加到 2018 年的 4.1 億噸，CAGR 達 10%，遠高于 2010-2014 年 3%的 CAGR。2015 年以來的 LNG 產能增量主要來自澳大利亞和美國，澳大利亞的增量來自 Wheatstone 和 Gorgon 兩大項目，美國的增量由頁巖氣產量驅動。 全球 LNG 液化產能（2008-2018） 全球 LNG 液化產能分布 代表國家 LNG 產能（2008-2018） 新增 LNG 液化產能拆分（2015-2018） 全球 LNG 供給增速快于天然氣消費量增速，供需寬松的

52、形勢將加強。據公開發表資料及相關核對梳理， 全球 2019 年在建、 計劃及完成前期工作的 LNG 項目合計 14 個，主要新增產能來自美國（1,950 萬噸/年） ，其次是澳大利亞（1,250萬噸/年） 。2020 年美國依然是新增產能的主要來源，預計美國新增產能 2,370 萬噸/年。 根據 GIIGNL 數據， 2018 年全球 LNG 液化總產能 4.1 億噸/年， 預計 2019年新增產能 3,250 萬噸/年，增速達 8%，2020 年新增產能 2,810 萬噸/年，增速達6%。 2019 年 LNG 新增產能項目 2020 年 LNG 新增產能項目 3、天然氣行業定價機制 全球天

53、然氣定價機制分天然氣交易中心競價、 與競爭能源掛鉤定價兩種主要 形式。雖然 LNG 液化技術能夠解決天然氣運輸問題，但由于前期需要投入高昂資本，項目建設發展緩慢，全球天然氣貿易市場尚未統一，而是形成了北美、歐洲和亞太三個區域性的天然氣貿易市場，并形成兩套定價機制。 貿易需求和發達的金融市場，催生北美和英國天然氣交易中心。北美天然氣貿易市場起始于 1950 年代，是天然氣貿易歷史的開端，因貿易量大北美逐步發展出了實體天然氣交易中心：美國亨利中心（Henry Hub） 、加拿大 AECO。1990年天然氣期貨合約在紐約商品交易所上市，經過 30 年的發展，目前紐交所天然氣期貨合約已經具備好的價格發

54、現功能。1996 年英國建立了天然氣交易中心-英國國家平衡點（NBP） ，次年倫敦國際石油交易所發布了首份天然氣期貨合約，NBP 也成為歐洲大部分國家天然氣交易的中心。 歐洲與亞太中長期合約，主要采用與競爭能源掛鉤的定價機制。早期天然氣主要是為替代燃料油、汽油等成品油，故而其定價與競爭性能源掛鉤。具體到各個地區又各有不同：1）歐洲地區天然氣離岸價采用凈值回歸法，即以目標市場最低的替代能源價格為基礎， 減去天然氣運輸成本與庫存成本以及各種天然氣相關稅費， 主要掛鉤柴油和燃料油； 2） 日本地區與日本原油清關價格 （JCC） 掛鉤，定價以等量熱值的原油，疊加運輸通脹等其他因素；3）俄羅斯與中亞地區

55、多以管道氣為主，主要由政府雙方協定基期氣價，輔以石油或成品油價格變化進行調節。 全球天然氣定價機制圖 亞太 LNG 長協定價掛鉤 JCC 原油價格，定價公式經歷四輪演化。因缺乏現貨貿易平臺，亞太地區 LNG 貿易以長協為主，LNG 長協定價多數與 JCC 掛鉤。日本于 1969 年建立首個 LNG 接受站，最早開始了亞洲地區 LNG 進出口。因為缺乏天然氣現貨交易平臺，亞太地區天然氣貿易大多以長協為主，日本 LNG 到岸價格多與日本進口原油加權平均價格（JCC）掛鉤，少部分與印尼原油出口價格相聯系。由于進口氣量大、歷史時間長，日本 LNG 到岸價格一定程度上體現了亞太地區 LNG 交易價格的總

56、體水平， 進而后期進入 LNG 貿易市場的韓國、 中國臺灣、印度和中國，進口 LNG 大部分也沿用與 JCC 掛鉤的定價機制。 因為 JCC 價格在歷史上曾經歷過劇烈波動，亞太地區 LNG 長協定價公式隨之經歷了四輪演化： 第一階段（1973 以前） ：主要采用固定價格。以 JCC 價格為基準，以熱值換算并較換算后的價格有明顯升水，隨著氣量逐漸增大，定價方式發生改變。 第二階段（1973-1985） ：直線型定價公式。1973 年，日本簽訂了第一個與原油價格掛鉤的 LNG 長協合同，定價方式為直線型：P(LNG)=A*JCC+B, A 是掛鉤系數（包含熱值轉換系數，通常在 7%-15%） ，B

57、 為常數（包含運費與通脹等） ，為亞洲 LNG 長協定價奠定基礎。 第三階段（1985-2008） ：S 型定價公式。1985 年末第三次石油危機使油價跌到 10 美元/桶以下，為了在過高和過低油價區間對買賣雙方進行保護，引入了 S曲線，即在油價超出適用范圍將對斜率和常數項進行調整。 第四階段 （2008 年后） ： 直線型定價公式。 2004 年起油價重回上升通道， 2008年突破 100 美元/桶，有高油價保護的 S 曲線不再適用，定價合同逐漸轉變回直線型。 亞太 LNG 長協定價公式隨原油價格經歷四輪演化 JCC、布倫特原油與美國 WTI 原油趨勢 管道氣以基期價格為基礎，依競爭能源價格

58、變化。國際貿易管道氣定價，以雙方協商格基期價格P0為基礎， 并根據一攬子競爭能源價格變動進行定期調整。根據高建和董秀成 引進國外天然氣購氣合同價格條款研究 （天然氣工業， 2005年 9 月刊） ，管道氣貿易一般采用“照付不議”長期合同，一般的定價公式由天然氣基期價格 P0，與調節系數兩部分構成：1）基期天然氣價格 P0，以凈值回歸法測算為最高價格，以成本加成法測算為最低價格，在此基礎上由雙方協調而定；2）調節系數中涵蓋了一攬子競爭能源價格變動，常用的能源包括 G（汽油） 、F（燃料油） 、C（煤） 、R（物價指數）等，a、b、c、d、e 均為常數，總和為 1。 國際貿易管道氣價一般公式 西歐

59、地區管道氣定價中，調節系數主要與石油產品（輕油、低硫重油）價格變動掛鉤。 西歐地區國家貿易管道氣主要來源地是挪威和俄羅斯， 根據何春蕾 中國進口天然氣價格公式研究 （天然氣技術與經濟，2014 年 8 月刊） ，以 2009 年Gazprom 和 Naftogaz Ukraina 簽訂的 2009-2019 年天然氣長期合同為例，合同中P0為 0.45 美元/立方米（按 2009 年匯率折合 3.07 元/立方米） ，調節系數掛鉤輕油（石腦油）和低硫重油（低硫燃料油） ，以 2008 年 4-12 月均價為基期價格，以季度為單位計算價格變化，并進行價格調整。該合約設定重談機制，雙方認為公式天然

60、氣進口價格不能反映市場真實狀態時，都可以申請復議。 中國管道氣定價中，中緬氣與原油掛鉤，中亞氣與成品油掛鉤。中國進口管道氣定價與國際管道氣貿易定價方式基本一致， 定價公式關鍵在于關聯成品油或原油的選擇。根據中國天然氣進口價格機制研究 ，中國已簽訂的管道氣長期進口協議中，從緬甸進口的管道氣與原油價格掛鉤，而來自土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦三個中亞國家的則與新加坡燃料油等油品價格掛鉤。 4、天然氣行業競爭格局和市場化程度 （1 1）行業競爭格局和市場化程）行業競爭格局和市場化程度度 我國城市燃氣行業的競爭格局體現為壟斷與競爭并存的特征， 壟斷主要體現在特許經營屬性和自然壟斷屬性， 競爭性主

61、要體現行業準入的逐步放開和特許經營權取得的日趨激烈。 由于城市燃氣行業關系民生， 并且固定資產投資較大， 收益回報率周期較長。該行業初期大多由政府出資的地方國有天然氣公司投資并經營。 因為燃氣管網等基礎設施具有自然壟斷性， 所以初期地方國企背景的各城市燃氣企業憑借先發優勢在特定的區域內占據壟斷經營的地位。 隨著行業的發展，城市燃氣行業在政策鼓勵下市場競爭因素日趨增強。2002年 3 月，國家發改委發布新的外商投資產業指導目錄 ，原禁止外商投資的燃氣、熱力、給排水等城市基礎設施首次列為對外開放領域，燃氣行業由政府和國有企業全面壟斷經營的局面被打破。2002 年 12 月，建設部下發了關于加快市政

62、公用行業市場化進程的意見 ，規定：市政公用設施建設將公開向社會招標選擇投資主體，原市政國企、外資、民資在同一平臺上競爭，由政府授予企業在一定時間和范圍內、對某項市政公用產品或服務進行特許經營。城市燃氣行業需求穩定、風險波動小和自然壟斷性等特點吸引了各類所有制成分的投資商加入，城市燃氣市場活躍著地方國有企業、 港資企業、 中央企業、 民營企業等各類經營者。 （2 2）行業內的主要企業）行業內的主要企業 我國主要的城市燃氣經營企業大致分為二大類： 一是歷史承襲下來的在本地區擁有燃氣專營權的地方國企，如深圳市燃氣集團股份有限公司、貴州燃氣集團股份有限公司、重慶燃氣集團股份有限公司；二是跨區域經營的全

63、國性燃氣運營商，如中國燃氣控股有限公司、中石油昆侖燃氣有限公司、華潤燃氣控股有限公司、港華燃氣有限公司以及新奧能源等。 A.深圳市燃氣集團股份有限公司深圳市燃氣集團股份有限公司 深圳市燃氣集團股份有限公司（證券代碼：601139.SH）是一家以城市管道燃氣供應、液化石油氣批發、瓶裝液化石油氣零售和燃氣投資為主的大型燃氣企業。 公司創立于 1982 年， 2004 年引入香港中華煤氣和新希望集團等戰略投資者，實現了混合所有制合資經營，2009 年 12 月在上海證劵交易所掛牌上市。深圳燃氣在廣東、廣西、湖南、江西、江蘇、浙江、安徽、云南、山東等多個省區近 40個城市（區域）取得管道燃氣業務特許經

64、營權。 B.貴州燃氣集團股份有限公司貴州燃氣集團股份有限公司 公司前身為貴州燃氣（集團）有限責任公司，2016 年 1 月整體股改變更為貴州燃氣集團股份有限公司（證券代碼：600903.SH） ，2017 年 11 月在上海證券交易所掛牌上市。目前，貴州燃氣已成為貴州省供氣量最大、管網覆蓋區域最廣的城市燃氣專業運營商，建成 3 條省內天然氣支線管道，取得貴州省內 27 個特定區域及 1 個省外特定區域的管道燃氣特許經營權，基本覆蓋貴州省主要城市、核心經濟區和主要工業園區。 在經營區域內自主完成設計、 建設及運行管理 LNG 接收儲備供應站、LNG 綜合站、L-CNG 加氣站、CNG 加氣站等各

65、類場站。 C.重慶燃氣集團股份有限公司重慶燃氣集團股份有限公司 重慶燃氣集團股份有限公司（證券代碼：600917.SH）是重慶市能源投資集團公司控股、華潤燃氣（中國）投資有限公司參股的國有控股企業，重慶燃氣目前是重慶市規模最大的城市燃氣供應商，主要從事燃氣供應、輸、儲、配、銷售及管網的設計、制造、安裝、維修、銷售、管理、技術咨詢；區域供熱、供冷、熱電聯產的供應；燃氣高新技術開發，管材防腐加工，燃氣具銷售等業務。 D.中國燃氣控股有限公司中國燃氣控股有限公司 中國燃氣控股有限公司（證券代碼：0384.HK）是一家在香港聯合交易所主板上市的天然氣運營服務商，主要于中國大陸從事投資、經營、管理城市燃

66、氣和管道基礎設施，向居民、商業和工業用戶輸送天然氣，建設及經營加氣站，開發與應用石油、天然氣等相關技術產品。 E.中石油昆侖燃氣有限公司中石油昆侖燃氣有限公司 中石油昆侖燃氣有限公司成立于 2008 年，主要經營城市燃氣管網建設、城市燃氣輸配、天然氣與液化石油氣銷售以及售后服務等相關業務。中石油昆侖燃氣有限公司依托中石油的天然氣資源優勢， 沿中國石油天然氣管道沿線開發城市燃氣市場，業務主要分布在北京、天津等 20 多個省、市、自治區，覆蓋近 100 座城市，供氣能力達 50 億立方米以上。 F.華潤燃氣控股有限公司華潤燃氣控股有限公司 華潤燃氣控股有限公司（證券代碼：1193.HK）系由中國華

67、潤總公司控股的一家在香港聯合交易所上市的城市燃氣運營商， 主要在中國內地投資經營城市燃氣業務，包括管道燃氣、用燃氣及燃氣器具銷售等。華潤燃氣業務分布于國內各地，主要位于經濟較發達和人口密集的地區以及天然氣儲量豐富的地區。 G.港華燃氣有限公司港華燃氣有限公司 港華燃氣有限公司（證券代碼：1083.HK）是一家在香港聯合交易所上市的從事燃氣業務投資、開發和運營管理的專業化燃氣投資管理集團，是香港中華煤氣有限公司為拓展和管理中國境內業務，在中國內地設立的附屬機構，主要業務涉及城市管道燃氣建設經營，至今，港華燃氣于內地南京、武漢、西安、濟南、成都、長春及深圳等地發展超過 132 個城市燃氣企業，業務

68、遍布華東、華中、華北、東北、西北、西南、華南等多個省、直轄市及自治區。 5、影響天然氣行業發展的有利和不利因素 （1 1）有利因素）有利因素 A.天然氣的環保優勢和經濟性導致市場需求旺盛天然氣的環保優勢和經濟性導致市場需求旺盛 與其他化石燃料相比， 天然氣具有熱值高、 清潔等優點， 推廣天然氣的應用，一方面有利于下游應用領域的快速拓展，天然氣用氣結構不斷多元化，另一方面符合國家節能減排、可持續發展的基本國策。此外，天然氣與部分能源相比，具有良好的經濟性。因此，推廣天然氣應用，提高天然氣在我國基礎能源消費結構中的比重，具有良好的經濟效益和社會效益。 B.國家政策支持國家政策支持 國家近年來制定了

69、諸多支持天然氣行業發展的政策。 國家能源局研究制訂了2018 年能源工作指導意見 ，其中提出發布實施能源發展“十三五”規劃、推動出臺關于深化石油天然氣體制改革的若干意見 、啟動實施“互聯網+”智慧能源行動等。 能源發展戰略行動計劃（2014-2020 年） 要求，著力優化能源結構，把發展清潔低碳能源作為調整能源結構的主攻方向。 堅持發展非化石能源與化石能源高效清潔利用并舉， 逐步降低煤炭消費比重， 提高天然氣消費比重， 到 2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到 15%，天然氣比重達到 10%以上，煤炭消費比重控制在 62%以內。除此之外，能源行業加強大氣污染防治工作方案、天然氣利用政策

70、等文件都提到了要加強天然氣行業的發展建設， 國家政策支持力度較大。 C.城市化進程加快城市化進程加快 自 20 世紀 90 年代中后期以來，我國城鎮化進程明顯加快，城區戶籍居民與暫住人口的快速增加，擴大了用氣人口的基數， 從而為城市燃氣行業提供巨大的潛在市場發展空間。根據“十三五”規劃綱要 ，到 2020 年，常住人口城鎮化率預計將達到 60%。 城市藍皮書：中國城市發展報告 No.8提出，到 2030 年，中國城鎮化率將達到 70%左右。城鎮化進程的加快使得城區戶籍居民與暫住人口快速增加，擴大了用氣人口的基數，從而為城市燃氣行業提供較大的潛在市場發展空間。 D.天然氣管網建設日漸成熟天然氣管

71、網建設日漸成熟 由于我國天然氣資源相對集中在西部地區，遠離中東部經濟發達地區，近年來我國投入巨資建設了以“西氣東輸”、“川氣東送”工程為代表的全國天然氣輸氣主干管道，為天然氣在全國范圍內的普及應用建立了條件；另一方面，中亞、中緬天然氣管道的建成和中俄天然氣管道的規劃將有效地緩解進口氣源的輸入瓶頸。 （2 2）不利因素）不利因素 A.天然氣供求缺口將維系較長一個時期，導致對外依存度提高天然氣供求缺口將維系較長一個時期，導致對外依存度提高 雖然我國天然氣資源遠景儲量可觀，但由于埋藏深，儲量豐度低，勘探開發難度不斷加大， 天然氣供應不能滿足迅猛擴張需求的矛盾日顯突出。2018 年， 我國已成為全球第

72、一大天然氣進口國，天然氣對外依存度升至 45.3%，較 2017 年的 39.1%增長 6.2 個百分點。 B.國內天然氣勘探投入不足國內天然氣勘探投入不足 雖然我國天然氣的資源較為豐富、具有快速增儲上產的潛質，但由于勘探開發工作難度較大等原因，油氣領域勘探開發的主體較少。此外，國內區塊退出和流轉機制不健全、競爭性不夠等因素，致使目前勘探工作主要圍繞常規天然氣開展，對非常規天然氣的勘探力度較弱。 C.燃氣基礎設施整體仍有待發展，調峰、應急、儲備能力不足燃氣基礎設施整體仍有待發展，調峰、應急、儲備能力不足 盡管全國性天然氣輸氣干線管網初具雛形， 但天然氣主干管網系統尚不完善，部分地區尚未覆蓋，區

73、域性輸配管網有待提升。儲氣能力建設嚴重滯后，天然氣國家儲備制度尚未建立。另一方面，由于城鎮燃氣用氣不均衡的特點及冬季采暖用氣量的大幅攀升，城鎮燃氣峰谷差問題突出，加之調峰、應急儲氣設施建設滯后，調峰能力不足，造成城鎮燃氣行業冬季供應緊張的局面時有發生。針對重大事故、自然災害等突發事件，城鎮燃氣行業與上游協同應急調度機制尚未完全建立，缺乏完善的應急處理手段。 D.天然氣定價體系的市場化程度不足天然氣定價體系的市場化程度不足 目前，天然氣行業市場化改革進程較快，但天然氣價格體系改革略顯滯后，因此天然氣企業并不能完全體現市場化的競爭， 進而影響行業內企業生產經營的積極性，不利于成熟市場的培育。 6、

74、行業壁壘 （1 1）特許經營權資質壁壘）特許經營權資質壁壘 根據城鎮燃氣管理條例 、 基礎設施和公用事業特許經營管理辦法等相關法律法規，國家對燃氣經營實行許可證制度，并保護特許經營者的合法權益。從事燃氣經營活動的企業，必須具有符合國家標準的燃氣氣源和燃氣設施，建立了完善的安全管理制度，并且企業的主要負責人、安全生產管理人員以及運行、維護和搶修人員需經專業培訓并考核合格。 符合條件的由縣級以上地方人民政府燃氣管理部門核發燃氣經營許可證。從事城市燃氣經營活動的企業，必須根據國家和地方的要求，針對具體項目取得相應的特許經營權，簽訂特許經營權協議，履行特許經營權義務。 若獲得特許經營權的企業在特許經營

75、期間內有違規行為的，主管部門應當依法終止特許經營協議，取消其特許經營權。 （2 2）氣源供應）氣源供應壁壘壘 天然氣屬于國家戰略性基礎能源， 我國的天然氣氣源供應目前基本上由中石油、中石化、中海油三家大型中央企業掌控。根據城鎮燃氣管理條例 ，從事燃氣經營活動的企業， 應當有符合國家標準的燃氣氣源。 根據國家發改委于 2012年 10 月 14 日發布的天然氣利用政策 ，天然氣堅持以產定需，所有新建天然氣利用項目（包括優先類）申報核準時必須落實氣源，并簽訂購氣合同；已用氣項目供用氣雙方也要有合同保障。 如果企業不能從上游供氣企業獲得充足的氣源配給，則城市燃氣行業新進入者的投資計劃將受到極大制約。

76、 （3 3）資金及運營壁壘）資金及運營壁壘 城市燃氣行業屬于資本密集型行業，投資較大且建設周期較長，其中管網投資是城市燃氣投資的主要部分，而管網投資具有持續性，投資者如果不具有較強的資金實力、缺乏持續的投資能力，在日常運營中，就無法對燃氣管網等設施進行及時維護、更新，無法確保燃氣管網的安全，將制約其日常經營，因此該行業的生產經營對企業資金實力的要求較高。 （4 4）技術壁壘）技術壁壘 作為一項較為復雜的系統工程，城市燃氣涉及的技術包括輸配技術、應用技術、安全技術、信息化管理技術等，需要大量的技術投入以及長期的經驗積累。新進入者很難在短時間內掌握行業所需技術并應用至行業中， 因此該行業的技術壁壘

77、較高。 7、行業技術水平、行業特有的經營模式和經營特征 （1 1）行業技術水平）行業技術水平 近年來，城市規模的不斷擴大增加了市場對天然氣的需求，也對城市燃氣技術提出了更高的要求，城市燃氣技術亦不斷提升。 A.燃氣輸配技術燃氣輸配技術 隨著我國天然氣供應規模不斷增長，燃氣輸配技術取得了長足發展。目前，我國大中城市燃氣輸配系統均采用高壓輸氣、中壓配氣的原則，建立多級壓力級制的管網，使輸配系統更加合理、經濟，為安全平穩供氣提供了可靠保證。為解決城市燃氣供應中的供應不足與調節不力等問題， 城市燃氣工程主要堅持高壓輸氣與低壓配氣的原則， 在此基礎上不斷引入各種先進技術措施并建立多級壓力級制的管網設備，

78、從而使得城市燃氣輸配的合理性與安全性得到大幅改善。 B.燃氣應用技術燃氣應用技術 在城市燃氣的應用技術方面，我國的技術水平與國外基本相當，燃氣應用新技術的發展主要包括：低污染新型燃具及燃具智能化，燃氣采暖與空調，低污染燃氣工業爐窯，天然氣分布式能源應用，CNG 汽車及加氣站等。 C.燃氣安全技術燃氣安全技術 燃氣是易燃、易爆氣體，安全管理技術至關重要。城市供氣系統的安全管理貫穿了施工、驗收、運行、維護等各個環節。燃氣安全技術的發展主要體現在安全供配氣技術、應用于不同條件的燃氣檢漏技術和防災系統和搶修技術等方面。 D.信息化管理技術信息化管理技術 城市燃氣信息化技術為設計、施工、運行和防災提供信

79、息化服務，我國近年來在城市燃氣信息化管理技術方面取得的主要成果包括：城市燃氣設計、運行數據庫的建設及軟件開發，自動查表和收費系統，完善 SCADA 和 GIS 系統，城市燃氣信息化系統建設。近年來，我國已建立起一定的城市燃氣信息化系統，包括銀行代收費系統、財務計算機聯網系統、燃氣生產經營系統、客戶服務管理系統等。城市燃氣信息化系統的建立一方面有利于提升行業的經濟效益與社會效益，另一方面也為城市的發展提供了一定的保障。 （2 2）行業特有的經營模式）行業特有的經營模式 城市燃氣行業的主要經營模式是城市燃氣運營商通過市場競爭取得特許經營權，通過從上游天然氣生產、運輸企業購買天然氣，并投資建設輸配售

80、中高壓管網體系，通過管網將燃氣輸配至下游終端消費者，最終在終端消費者處安裝儀表，根據發改委等相關部門核定的范圍并與供氣方協商確定的氣價，向終端消費者售氣。 目前城市燃氣運營商的主要業務為城市燃氣銷售、工程安裝等。 A.燃氣銷售燃氣銷售 燃氣銷售業務主要是指城市燃氣運營商將從上游天然氣生產、 運輸企業購買的天然氣再分銷到下游終端消費者的業務模式。 B.工程安裝工程安裝 工程安裝是指為新的燃氣用戶提供燃氣設施、 設備安裝入戶服務并收取相應的安裝費。同時，城市燃氣運營商也提供其他燃氣安裝業務相關的服務，包括更換、拆除燃氣設施設備等。 8、天然氣行業的周期性、區域性或季節性特征 （1 1）周期性）周期

81、性 城市燃氣是居民生活必需品和商業、 公共建筑和工業等單位生產的主要能源，該行業的市場需求受宏觀經濟波動影響較小，周期性特征較不明顯。隨著中國城市化、工業化進程的加快，以及環保、節能減排要求的不斷提高，過去十年里城市燃氣行業一直保持快速增長。預計在今后相當長一段時期內，我國城市燃氣行業將繼續穩步增長，維持周期性較弱的特征。 （2 2）區域性）區域性 隨著我國輸氣干網和城市配氣網絡建設的縱深發展， “西氣東輸、 北氣南下、海氣登陸、 就近供應”目標的實現， 燃氣供應網絡將覆蓋全國絕大部分城市區域，因此城市燃氣的使用在我國沒有明顯的區域性。就經營層面而言，城市管道燃氣經營實行特許經營制度， 獲得特

82、許經營的城市燃氣運營商在某一特定區域內擁有一定期限的獨家經營權。 （3 3）季節性）季節性 城市燃氣的季節性因區域而異。北方地區的冬季用氣量遠高于夏季，主要是由于北方地區受冬季采暖影響，該季節的天然氣的需求量增大，而這一特征在南方則不明顯。 9、天然氣所處行業與上、下游行業之間的關聯性 我國城市燃氣行業及其上下游行業產業鏈情況如下： 天然氣產業鏈可以分為天然氣勘探開采、天然氣貿易，運輸及下游輸配售等分銷環節。天然氣生產環節主要指對天然氣進行勘探、開采和凈化，根據具體需要，有時也進一步對天然氣進行壓縮或液化加工。運輸環節主要指將天然氣由加工廠或凈化廠送往下游分銷商經營的指定輸送點（一般為長距離輸

83、送） ，包括通過長輸管網、LNG 運輸船和 CNG 運輸車等。下游輸配售環節主要指向終端用戶或其他城市燃氣分銷商銷售天然氣。 （1 1）天然氣勘探開采、天然氣貿易）天然氣勘探開采、天然氣貿易 天然氣勘探開采的流程與石油開采類似，主要包括地質勘察、物探、鉆井、錄井、測井、固井、完井、射孔、采油、修井、增采、運輸、加工等步驟。天然氣國際貿易主要系從天然氣輸出國引入天然氣并銷售的過程。目前，我國的上游天然氣資源主要集中于中石油、 中石化和中海油三家公司。 根據國家統計局數據，我國天然氣總產量呈穩步上升的態勢。2008 年至 2018 年，我國天然氣總產量由809 億立方米增長至 1,615 億立方米

84、，年復合增長率達 7.16%。 （2 2）天然氣輸運）天然氣輸運 天然氣在輸運過程中一般分為兩類，一是管道氣，二是非管道氣。管道氣從氣源地進入省際長輸管線，如西氣東輸線、川氣東送線等，再進入省內管網，最后到達各地區門站；液化天然氣可以在氣化處理后就近進入當地管道運輸，也可以通過路運和水運運輸各地區門站，海外液化天然氣一般通過臨近港口的 LNG接收站接收。 目前我國的供氣格局可以概括為“西氣東輸、 川氣東送、 海氣登陸、就近外供”。 輸氣動力技術和管道材料研發技術是影響天然氣管道輸送行業發展最主要的兩個技術因素。早期天然氣的輸氣動力全靠井口壓力，輸送距離非常有限。隨著世界對天然氣需求量的日益增加

85、，天然氣長輸管線朝著大口徑、高壓力方向發展。 我國天然氣長輸管線的主要參與企業包括中國石油、中國石化等。國內省際長輸管線由中石油、中石化等各自建設、獨立運營，目前，國家正在推進油氣體制改革，未來，上述省際長輸管線可能由國家管網公司統一運營。 目前，我國已建成由跨境管線、主干線與區域聯絡線、省內城際管線、城市配氣網與大工業直供管線構建的全國性天然氣管網，已初步形成“橫跨東西、縱貫南北、聯通境外”的格局。至 2018 年底，我國運行的長輸天然氣管線總里程達到 7.6 萬千米，我國干線管道總輸氣能力約 3,500 億立方米/年。 （3 3）輸配售等分銷）輸配售等分銷 該環節是通過管道將天然氣輸送后，一部分天然氣直接供給電廠、化工等部分大型用戶，另外一部分天然氣銷售給城市燃氣分銷商，分銷商再通過自建的城市管網、運輸車等對最終用戶進行銷售。整體來看，城市燃氣行業市場化程度較高，主要由各城市燃氣公司進行運營。由于城市燃氣行業具有區域特許經營的特質，城市燃氣公司在一定區域內通常具有較高的市場份額。近年來，我國的天然氣消費量呈逐年增長的態勢，2008 年至 2018 年，我國天然氣消費量由 819 億立方米增長至 2,830 億立方米，年均復合增長率為 13.20%。