通信行業區塊鏈系列報告五：鏈間通信創造價值流動跨鏈技術應用勢在必行-220116（18頁）.pdf

1、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 通信行業 行業研究 | 深度報告 跨鏈（跨鏈（Inter-Blockchain）是指通過一個技術讓價值跨過鏈和鏈之間的障礙，進行）是指通過一個技術讓價值跨過鏈和鏈之間的障礙，進行直接的流通。直接的流通?？珂溸^程需要保證跨鏈信息真實可信以及整個跨鏈交易的原子性。交易的原子性是指交易處理的某個環節停止，整個交易能夠撤銷，而不會存在部分成功、部分失敗的情況?，F有的跨鏈技術方案主要包括公證人機制（Notary schemes）、側鏈/中繼（Sidechains

2、/relays）、哈希鎖定（Hash-locking）以及分布式私鑰控制（Distributed private key control）等。 跨鏈的需求：鏈與鏈之間價值流動受限。（跨鏈的需求：鏈與鏈之間價值流動受限。（1）現階段各個區塊鏈應用間互通壁壘極）現階段各個區塊鏈應用間互通壁壘極高，無法有效地進行跨鏈信息共享。高，無法有效地進行跨鏈信息共享。隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，鏈與鏈之間缺乏統一的互聯互通機制的痛點被放大，這極大限制了區塊鏈上數字資產價值的流動性，跨鏈技術需求也不斷提高。（2）跨鏈技術有望）跨鏈技術有望解決區塊鏈性能瓶頸。解決區塊鏈性能瓶頸。區塊鏈

3、技術本身存在單鏈架構下性能差、容量不足等問題。單鏈受到去中心化、可擴展性和安全性的權衡的限制，難以支持高交易吞吐量和低延遲的業務應用。此外，隨著區塊鏈運行時間的增長，其存儲容量將逐漸增長，這種數據增長的速度甚至會超過單鏈存儲介質的容量。而跨鏈技術可以將多個專用區塊鏈連接到單個組合網絡中，通過跨鏈技術實現多鏈協作的多層多鏈架構是解決區塊鏈性能瓶頸的理想方式。 跨鏈技術的意義：可實現聯盟鏈與公有鏈的打通?？珂溂夹g的意義：可實現聯盟鏈與公有鏈的打通?；诳珂溂夹g，聯盟鏈的資產可以連入全球的公有鏈，從而獲得更為廣泛的認證。例如，星火鏈網主鏈能夠與以太坊測試網進行跨鏈互通，從技術上驗證了自主設計的跨鏈系

4、統的可行性?？珂湝y試驗證平臺依賴星火鏈網主鏈、以太坊測試網和跨鏈網關來實現跨鏈交易的可靠路由和可信驗證。同時，星火鏈網的跨鏈測試驗證平臺將對整個生態進行開放。 隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，布局跨鏈技術的區塊鏈服務商不斷增加。具有跨鏈技術能力有助于企業擴展區塊鏈服務的用戶及生態，對于企業區塊鏈服務市場具有重要的意義； 跨鏈技術有望解決區塊鏈性能瓶頸，隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，鏈與鏈之間的通信需求將不斷提升，建議關注已布局跨鏈技術的廠商新湖中寶(600208，未評級)、四方精創(300468，未評級)。 風險提示風險提示 區塊鏈基礎建設進程

5、不及預期；區塊鏈投入不及預期；區塊鏈應用場景需求低于預期。 投資建議與投資標的 核心觀點 國家/地區 中國 行業 通信行業 報告發布日期 2022 年 01 月 16 日 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 區塊鏈系列報告五 看好（維持） “新基建”戰略下，區塊鏈生態將實現軟硬件自主可控：區塊鏈系列報告四 2022-01-08 數字藏品：NFT 本土化、合規化的應用探索：區塊鏈系列報告三 2022-01-02 數字人民幣可實現對現有支付體系的優化：數字人民幣系列報告三 2021-12-11 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分

6、。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 2 目 錄 一、 跨鏈：在區塊鏈的可信保障下創造價值流通 . 4 跨鏈技術分類 . 4 （1） 公證人機制（Notary schemes） 4 （2） 側鏈/中繼（Sidechains/relays） 5 （3） 哈希鎖定（Hash-locking） 5 （4） 分布式私鑰控制（Distributed private key control） 6 二、 跨鏈技術的意義 . 6 2.1、 跨鏈的需求：鏈與鏈之間價值流動受限 . 6 資產跨鏈 7 數據跨鏈 8 業務跨鏈 8 2.2、 跨鏈技

7、術的意義 . 9 聯盟鏈與公有鏈的打通 9 三、 區塊鏈廠商關于跨鏈技術的布局 . 10 3.1、 螞蟻鏈 . 10 3.2、 騰訊領御 . 11 3.3、 百度超級鏈 . 12 3.4、 趣鏈科技 . 13 投資建議及投資標的 . 15 新湖中寶 . 15 四方精創 . 16 風險提示 . 18 pOrPpNrPtPxPmOrNqRqMqN9PdN6MsQmMnPsQiNnNpOiNoPrO9PqQyRxNoPxOxNmQvN 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱

8、讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 3 圖表目錄 圖 1：跨鏈技術流程. 4 圖 2：Corda 作為公證人可支持全球多個金融機構的跨鏈交易 . 5 圖 3：Polkadot 通過中繼技術提高跨鏈時間 . 5 圖 4：哈希時間鎖（Hash Time Locked Contracts）技術 . 6 圖 5：Fusion 項目基于分布式私鑰控制實現跨鏈 . 6 圖 6：Wanchain 基于分布式私鑰控制實現公有鏈與聯盟鏈的互通 . 6 圖 7：Cosmos 通過跨鏈技術構建去中心化區塊鏈通信網絡 . 7 圖 8：Polkadot 跨鏈網絡架構示意圖 . 7 圖 9：趣鏈科技 BitXHub 跨

9、鏈平臺資產跨鏈解決方案 . 8 圖 10：產業可借助區塊鏈形成橫向業務聯盟 . 9 圖 11：星火鏈網可與以太坊實現跨鏈互通 . 10 圖 12：螞蟻鏈跨鏈數據連接服務架構 . 11 圖 13：用戶可借助跨鏈數據連接服務打通產業鏈上下游 . 11 圖 14：騰訊領御跨鏈代理服務 . 12 圖 15：騰訊領御通用跨鏈協同治理架構 . 12 圖 16：百度超級鏈可信跨鏈技術架構 . 13 圖 17：BitXHub 鏈對鏈架構 . 13 圖 18：BitXHub 主從鏈架構 . 13 圖 19：BitXHub 中繼鏈交易流程 . 14 圖 20：BitXHub 跨鏈網關架構 . 14 圖 21：趣鏈

10、科技任浙江省區塊鏈專業標準化技術委員會副主任委員 . 15 圖 22：趣鏈科技與黃浦區共建金融科技公共服務協同創新中心 . 15 圖 23：趣鏈科技區塊鏈系統設計 . 16 圖 24：四方精創“LEGO”Bank 銀行及服務平臺 . 17 圖 25：四方精創 BANK 4.0 平臺架構 . 17 圖 26：WeCross 跨鏈適配器 . 17 圖 27：WeCross 跨鏈賬戶 . 17 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 4

11、一、一、 跨鏈：在區塊鏈的可信保障下創造價值流通跨鏈：在區塊鏈的可信保障下創造價值流通 跨鏈（跨鏈（InterInter- -BlockchainBlockchain）是指通過一個技術讓價值跨過鏈和鏈之間的障礙，進行直接的流通。）是指通過一個技術讓價值跨過鏈和鏈之間的障礙，進行直接的流通。區塊鏈是分布式總賬的一種：一條區塊鏈是一個獨立的賬本，兩條不同的鏈是兩個不同的獨立的賬本，兩個賬本沒有關聯，本質上價值沒有辦法在賬本間轉移。但對于具體的某個用戶，用戶在一條區塊鏈上存儲的價值，可以變成另一條鏈上的價值，這創造了價值的流通。 跨鏈過程需要保證跨鏈信息真實可信以及整個跨鏈交易的原子性?？珂溸^程需要

12、保證跨鏈信息真實可信以及整個跨鏈交易的原子性。交易的原子性是指交易處理的某個環節停止，整個交易能夠撤銷，而不會存在部分成功、部分失敗的情況。 圖 1：跨鏈技術流程 數據來源：IBCprotocol，東方證券研究所 跨鏈技術分類 現 有 的 跨 鏈 技 術 方 案 包 括 公 證 人 機 制 （現 有 的 跨 鏈 技 術 方 案 包 括 公 證 人 機 制 （ Notary schemesNotary schemes ） 、 側 鏈） 、 側 鏈 / / 中 繼中 繼（Sidechains/relaysSidechains/relays）、哈希鎖定（）、哈希鎖定（HashHash- -locki

13、nglocking）以及分布式私鑰控制（）以及分布式私鑰控制（Distributed Distributed private key controlprivate key control）等。）等。 （1） 公證人機制（Notary schemes） 在公證人機制下，跨鏈雙方共同引入一個共同信任的第三方作為中介，由這個共同信任的中介進行跨鏈消息的驗證和轉發。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 5 圖 2：Corda 作為公證人

14、可支持全球多個金融機構的跨鏈交易 數據來源：BI Intelligence，東方證券研究所 （2） 側鏈/中繼（Sidechains/relays） 側鏈技術是相對于主鏈的概念，側鏈需要一份實現主鏈網絡數據獲取的智能合約，其中包含側鏈數據和主鏈數據切換機制的方法，通過智能合約使主鏈和其它側鏈進行交互。 中繼技術將私有鏈/聯盟鏈融入到公有鏈的共識網絡中，同時又能保有私有鏈/聯盟鏈的原有的數據隱私和許可使用的特性，因此中繼技術也可以將多個區塊鏈互相連接，實現區塊鏈的即時拓展性和可擴展性。 圖 3：Polkadot 通過中繼技術提高跨鏈時間 數據來源：Polkadot 公告，東方證券研究所 （3）

15、哈希鎖定（Hash-locking） 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 6 哈希鎖定可以構建多個不同的鏈下支付通道，讓這些通道一起形成一個網絡。交易雙方的數目比較小的微支付可以通過一系列的鏈下協議完成，從而拓展主鏈的性能，同時實現跨鏈的目的。 圖 4：哈希時間鎖（Hash Time Locked Contracts）技術 數據來源：Liquality，東方證券研究所 （4） 分布式私鑰控制（Distributed privat

16、e key control） 分布式私鑰控制是基于密碼學中的多方計算和門限密鑰的一種技術分布式私鑰控制是基于密碼學中的多方計算和門限密鑰的一種技術，通過采用分布式節點來控制區塊鏈系統中各種資產的私鑰，將數字資產的使用權和所有權進行分離，使得鏈上資產的控制權能夠安全地轉移到非中心化系統中，同時將原鏈上的資產映射到跨鏈中，實現不同區塊鏈系統間的資產流通和價值轉移。 圖 5：Fusion 項目基于分布式私鑰控制實現跨鏈 圖 6：Wanchain 基于分布式私鑰控制實現公有鏈與聯盟鏈的互通 數據來源：西華大學，東方證券研究所 數據來源：Wanchain 官網，東方證券研究所 二、二、 跨鏈技術的意義跨

17、鏈技術的意義 2.1、 跨鏈的需求：鏈與鏈之間價值流動受限 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 7 現階段各個區塊鏈應用間互通壁壘極高，無法有效地進行跨鏈信息共享?，F階段各個區塊鏈應用間互通壁壘極高，無法有效地進行跨鏈信息共享。隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，鏈與鏈之間缺乏統一的互聯互通機制的痛點被放大，這極大限制了區塊鏈上數字資產價值的流動性，跨鏈技術需求也不斷提高。 跨鏈技術有望解決區塊鏈性能瓶頸?？?/p>

18、鏈技術有望解決區塊鏈性能瓶頸。區塊鏈技術本身存在單鏈架構下性能差、容量不足等問題。單鏈受到去中心化、可擴展性和安全性的權衡的限制，難以支持高交易吞吐量和低延遲的業務應用。此外，隨著區塊鏈運行時間的增長，其存儲容量將逐漸增長，這種數據增長的速度甚至會超過單鏈存儲介質的容量。而跨鏈技術可以將多個專用區塊鏈連接到單個組合網絡中，通過跨鏈技術實現多鏈協作的多層多鏈架構是解決區塊鏈性能瓶頸的理想方式。 圖 7：Cosmos 通過跨鏈技術構建去中心化區塊鏈通信網絡 圖 8：Polkadot 跨鏈網絡架構示意圖 數據來源：Cosmos，東方證券研究所 數據來源：Polkadot，東方證券研究所 資產跨鏈 通

19、過跨鏈技術通過跨鏈技術，不同區塊鏈的用戶可以完成積分、證件、收藏品等資產的跨鏈轉移。，不同區塊鏈的用戶可以完成積分、證件、收藏品等資產的跨鏈轉移。針對不同區塊鏈的數字資產模型，跨鏈技術可采取不同的資產跨鏈方案，可以為用戶提供安全穩定的資產跨鏈服務。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 8 圖 9：趣鏈科技 BitXHub 跨鏈平臺資產跨鏈解決方案 數據來源：BitXHub 官網，東方證券研究所 數據跨鏈 用戶可以通過跨鏈技術完成

20、不同區塊鏈上數據的更新和同步。用戶可以通過跨鏈技術完成不同區塊鏈上數據的更新和同步。用戶將區塊鏈注冊后，進行跨鏈授權，跨鏈服務可以將同構鏈/異構鏈的鏈上賬本數據進行可信傳遞，保證數據的真實性。 數據跨鏈的應用場景：數據跨鏈的應用場景：一些公共事業服務的云平臺需要對各省份的區塊鏈進行統一監管，獲取各地公共事務運營情況的關鍵信息。由于各省使用的底層區塊鏈技術不同，因此需要從底層打通各地數據中心，方便監管機構同步參與方間交易、達成共識的全過程。 業務跨鏈 通過跨鏈技術，區塊鏈服務商可以實現業務高耦合、流程復雜的異構區塊鏈間的業務橫向打通。通過跨鏈技術，區塊鏈服務商可以實現業務高耦合、流程復雜的異構區

21、塊鏈間的業務橫向打通。通過跨鏈技術。通過跨鏈技術。同一/不同的區塊鏈服務主體可以擴大業務規模，提高技術服務能力。 例如，針對企業、政府、司法機關等組織對區例如，針對企業、政府、司法機關等組織對區塊鏈存證聯盟鏈數據互通的需求，通過跨鏈技術形塊鏈存證聯盟鏈數據互通的需求，通過跨鏈技術形成數據跨鏈校驗、跨鏈存儲的新思路，保證各類鏈上賬本數據的可信傳遞與驗證。成數據跨鏈校驗、跨鏈存儲的新思路，保證各類鏈上賬本數據的可信傳遞與驗證。為了更好地整合物流、資金流、信息流，甚至資產流，每個業務聯盟之前都會有更多的橫向協調和整合需求。而此時，現有的業務聯盟基礎設施不太可能拆除和重建更大的集合，業務聯盟基礎設施也

22、應該具有動態的可擴展性和開放性，所以利用跨鏈技術可以很好地實現這些商業聯盟之間信息的橫向獲取，讓信息、數據、資產以可信、可驗證的方式讓各方在更廣闊的范圍內流通，為更多企業實現信用增級、降低融資成本、擴大商機來源，為更多金融機構提供低風險，高價值的產品輸出渠道。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 9 圖 10：產業可借助區塊鏈形成橫向業務聯盟 數據來源：阿里云，東方證券研究所 2.2、 跨鏈技術的意義 聯盟鏈與公有鏈的打通 基于

23、跨鏈技術，聯盟鏈的資產可以連入全球的公有鏈，從而獲得更為廣泛的認證?；诳珂溂夹g，聯盟鏈的資產可以連入全球的公有鏈，從而獲得更為廣泛的認證。以星火鏈網為例，星火鏈網作為可信的數據基礎設施，通過實現數據開放和共享推動數字城市發展。2020年8月，在工信部指導下中國信通院推出星火鏈網區塊鏈體系架構，該架構是自主創新的數字經濟“新型基礎設施”。目前，星火鏈網已實現對以太坊目前，星火鏈網已實現對以太坊 RopstenRopsten 測試網的跨鏈接入。測試網的跨鏈接入。星火鏈網主鏈能夠與以太坊測試網進行跨鏈互通，從技術上驗證了自主設計的跨鏈系統的可行性?？珂湝y試驗證平臺依賴星火鏈網主鏈、以太坊測試網和跨

24、鏈網關來實現跨鏈交易的可靠路由和可信驗證。同時，星火鏈網的跨鏈測試驗證平臺將對整個生態進行開放。 2021 年 8 月 3 日，中國信通院正式發布了星火鏈網底層區塊鏈系統（BIF-Core),標志星火鏈網主鏈正式啟動運行并開始向全球進行服務。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 10 圖 11：星火鏈網可與以太坊實現跨鏈互通 數據來源：星火鏈網公告，東方證券研究所 三、三、 區塊鏈廠商關于跨鏈技術的布局區塊鏈廠商關于跨鏈技術的布

25、局 隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，布局跨鏈技術的區塊鏈服務商不斷增加。具有跨鏈技術能力有助于企業擴展區塊鏈服務的用戶及生態，對于企業區塊鏈服務市場具有重要的意義。 3.1、 螞蟻鏈 螞蟻鏈已推出跨鏈數據連接服務。螞蟻鏈已推出跨鏈數據連接服務?？珂湐祿B接服務利用螞蟻鏈領先技術實現的跨鏈數據連接服務 Open Data Access Trusted Service（ODATS），通過制定標準化的區塊鏈 UDAG 全?？珂渽f議，保證跨鏈交易的安全性、可擴展性及可靠性，打破區塊鏈數據孤島，實現同構及異構鏈之間的可信互通，助力企業之間可信協作，促進產業生態可信融合。 通信行業

26、深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 11 圖 12：螞蟻鏈跨鏈數據連接服務架構 圖 13：用戶可借助跨鏈數據連接服務打通產業鏈上下游 數據來源：螞蟻鏈官網，東方證券研究所 數據來源：阿里云，東方證券研究所 3.2、 騰訊領御 2021 年 1 月，騰訊安全領御在 2020 IT 用戶滿意度大會上，首次對外發布了CCGP 跨鏈協同治理平臺技術白皮書，面向產業區塊鏈間的數據交換、業務協同，提出了一種“以鏈治鏈”的跨鏈互操作模式，為構建高效跨

27、鏈協同治理，打通異構產業區塊鏈技術和應用生態提供有價值的參考與支撐。 騰訊領御跨鏈解決方案針對各組織機構間底鏈結構多變，網絡環境復雜，存儲方式不統一等行業痛點提供了一站式解決方案?？珂溸B接中通過多重可信認證方式及 TUSI 可信跨鏈平臺實現子鏈間的可信數據傳輸，并在跨鏈技術基礎上提供包括智能合約，系統內權限細化等拓展功能，顯著提升區塊鏈間數據交換效率。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 12 圖 14：騰訊領御跨鏈代理服務 圖

28、 15：騰訊領御通用跨鏈協同治理架構 數據來源：騰訊領御官網，東方證券研究所 數據來源：CSDN，東方證券研究所 3.3、 百度超級鏈 百度超級鏈可信跨鏈是百度超級鏈可信跨鏈是通用的、標準化的區塊鏈互操作解決方案。通用的、標準化的區塊鏈互操作解決方案。百度超級鏈是跨鏈協議和標準制定的領導者，牽頭制定 IEEE 跨鏈國際標準和多個跨鏈國家標準，推出可信跨鏈則致力于構建各個行業領域協同發展的區塊鏈生態。 百度可信跨鏈主要用于智慧政務、跨域司法以及數字資產通兌等業務。百度可信跨鏈主要用于智慧政務、跨域司法以及數字資產通兌等業務。 （1 1） 智慧政務：智慧政務：可信跨鏈技術支持政府各部門不同業務鏈間

29、的數據流轉，打通區塊鏈數據、業務孤島的同時，最大程度共享鏈上數據價值，助力政府業務更加多元化、復雜化、多樣化，實現政府業務智慧管理； （2 2） 跨域司法：跨域司法：以中繼鏈作為可信基礎設施，用戶可以提交版權登記和取證過程等電子證據， 通過跨鏈技術與多個法院、公證處區塊鏈實現互聯互通。提供實名認證、電子簽名、 時間戳、數據存證及區塊鏈全流程的可信服務； （3 3） 數字資產通兌：數字資產通兌：基于可信跨鏈技術，支持商圈間不同積分鏈間的積分轉移和積分通兌，打通不同商圈間的積分流轉。積分兌換和消耗的流程都可以追溯，且不可篡改。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析

30、師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 13 圖 16：百度超級鏈可信跨鏈技術架構 數據來源：百度超級鏈官網，東方證券研究所 3.4、 趣鏈科技 BitXHub BitXHub 致力于構建一個高可擴展、強魯棒性、易升級的區塊鏈跨鏈示范致力于構建一個高可擴展、強魯棒性、易升級的區塊鏈跨鏈示范平臺，為去中心化應平臺，為去中心化應用提供通信樞紐，支撐鏈上可信數據資產高效流動，服務區塊鏈業務安全治理，為區塊鏈互聯網用提供通信樞紐，支撐鏈上可信數據資產高效流動，服務區塊鏈業務安全治理，為區塊鏈互聯網的形成提供可

31、靠的底層技術支撐。的形成提供可靠的底層技術支撐。趣鏈科技從跨鏈的需求出發提出了一種通用的鏈間消息傳輸協議，并基于該協議實現了同時支持同構及異構區塊鏈間跨鏈交易的跨鏈技術示范平臺 BitXHub，允許異構鏈間的資產交換、數據共享及合約調用。 圖 17：BitXHub 鏈對鏈架構 圖 18：BitXHub 主從鏈架構 數據來源：BitXHub 公告，東方證券研究所 數據來源：BitXHub 公告，東方證券研究所 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一

32、頁的免責申明。 14 BitXHub BitXHub 平臺由中繼鏈、應用鏈以及跨鏈網關三種角色組成，平臺由中繼鏈、應用鏈以及跨鏈網關三種角色組成，并鏈原生集成 W3C 標準的 DID，依據場景導向可靈活組織部署架構，具有通用跨鏈傳輸協議、異構交易驗證引擎、多層級路由三大核心功能特性，保證跨鏈交易的安全性、靈活性與可靠性。 中繼鏈：中繼鏈：實現通用跨鏈協議開放許可鏈，提供應用鏈管理、跨鏈交易驗證與路由等服務； 跨鏈網關：跨鏈網關：支持不同區塊鏈間跨鏈消息的交互，擔任收集和傳播跨鏈交易的角色； 應用鏈：應用鏈：承載具體應用業務邏輯，根據是否支持跨鏈協議分為同構應用鏈與異構應用鏈。 圖 19：Bit

33、XHub 中繼鏈交易流程 圖 20：BitXHub 跨鏈網關架構 數據來源：BitXHub 官網，東方證券研究所 數據來源：BitXHub 官網，東方證券研究所 跨鏈行業技術領先?？珂溞袠I技術領先。趣鏈科技是首批通過國家金融科技測評中心的跨鏈服務功能測試企業，也是首批通過中國信息通信研究院的可信區塊鏈的跨鏈服務功能測評企業。BitXHub 也通過了浙江省電子信息產品檢驗研究院的跨鏈服務功能測試。 趣鏈科技參與趣鏈科技參與 7 7 項國內與國際區塊鏈互操作標準制定：項國內與國際區塊鏈互操作標準制定：包括參與中國信通院可信推進計劃區塊鏈互操作白皮書編寫工作、參與國際電聯電信標準化部門 2 項 DL

34、T 互操作框架標準制定，參與中國通信標準化協會區塊鏈鏈間互操作團體標準制定以及參與計算機協會區塊鏈和分布式記賬委員會區塊鏈互操作 3 項標準制定。此外，趣鏈科技還在跨鏈事務、數據有效性驗證和跨鏈協議等相關領域具有 23 篇專利。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 15 圖 21：趣鏈科技任浙江省區塊鏈專業標準化技術委員會副主任委員 圖 22：趣鏈科技與黃浦區共建金融科技公共服務協同創新中心 數據來源：趣鏈科技官網，東方證券研究

35、所 數據來源：趣鏈科技官網，東方證券研究所 BitXHubBitXHub 開源規劃。開源規劃。趣鏈科技已逐步將 BitXHub 進行開源： 2021 年 4 月，BitXHub 實現 DID 組件開源； 2021 年 6 月，BitXHub 實現跨鏈瀏覽器開源； 2021 年 8 月，BitXHub 實現開放測試網開源； 2021 年 10 月，BitXHub 實現跨鏈治理框架開源 投資建議及投資標的投資建議及投資標的 跨鏈技術有望解決區塊鏈性能瓶頸，隨著區塊鏈技術的業務形式日益復雜、商業應用場景不斷豐富，鏈與鏈之間的通信需求將不斷提升，建議關注已布局跨鏈技術的廠商新湖中寶以及四方精創。 新湖

36、中寶 公司參股公司趣鏈科技是中國區塊鏈技術領先廠商之一。公司參股公司趣鏈科技是中國區塊鏈技術領先廠商之一。趣鏈科技的核心產品包括趣鏈區塊鏈底層平臺、跨鏈平臺BitXHub、安全計算BitXMesh、開放服務飛洛BaaS、存證服務飛洛印以及供應鏈金融飛洛供應鏈。趣鏈科技已落地項目覆蓋金融、民生、政務、司法、能源場景，代表客戶包括中國人民銀行、國家電網、中國銀聯、上海證券交易所等。 產品能力及產產品能力及產品性能：品性能：趣鏈區塊鏈是第一批通過工信部標準院與信通院區塊鏈標準測試的平臺，并且在 2017-2021 年中國信通院可信區塊測評中連續榮獲第一。趣鏈科技的單鏈性能可達 5 萬TPS（系統吞吐

37、量量化指標，Trasaction per second）。 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 16 圖 23：趣鏈科技區塊鏈系統設計 數據來源：趣鏈科技官網，東方證券研究所 趣鏈科技推出跨鏈平臺趣鏈科技推出跨鏈平臺 BitXHubBitXHub，跨鏈平臺致力于構建一個高可擴展、強魯棒性、易升級的區塊鏈跨鏈示范平臺，為去中心化應用提供通信樞紐，支撐鏈上可信數據資產高效流動，服務區塊鏈業務安全治理，為區塊鏈互聯網的形成提供可靠的底

38、層技術支撐。 四方精創 四方精創是一家以大型商業銀行為核心客戶，為中國大陸及港澳地區的銀行提供專業金融 IT 服務的軟件企業。公司業務類型包括軟件開發服務（含 IT 咨詢）、應用維護及系統集成。經過多年發展，公司已成為領先的專業金融 IT 服務供應商，是中國銀行、中銀香港、東亞銀行、華僑永亨銀行、微眾銀行、大新銀行、百信銀行、招銀前海等境內外知名金融機構的 IT 服務提供商和合作伙伴。 公司基于新一代分布式基礎平臺以及面向 BANK4.0 的基礎架構研發，已具備向各類金融機構提供面向未來的更簡單、更敏捷、更安全的產品與解決方案的能力，助力金融機構全流程技術及業務的快速創新和持續發展。 通信行業

39、深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 17 圖 24：四方精創“LEGO”Bank 銀行及服務平臺 圖 25：四方精創 BANK 4.0 平臺架構 數據來源：四方精創官網，東方證券研究所 數據來源：四方精創官網，東方證券研究所 公司是金鏈盟開源工作組首批成員機構之一。公司是金鏈盟開源工作組首批成員機構之一。2017 年 7 月，深圳前海微眾銀行股份有限公司、上海萬向區塊鏈股份公司、矩陣元技術（深圳）有限公司聯合宣布區塊鏈底層平臺BCOS完

40、全開源。同期，金鏈盟成立了開源工作組，并由首批八家成員機構牽頭開展工作。這八家成員機構包括深圳前海微眾銀行股份有限公司、深圳證券通信有限公司、騰訊科技（深圳）有限公司、華為技術有限公司、深圳四方精創資訊股份有限公司、神州數碼集團股份有限公司、博彥科技股份有限公司、廣州越秀金融控股集團股份有限公司?；趨^塊鏈開源的技術，這些成員機構可以完成區塊鏈基礎建設的國產化建設。 金鏈盟推出跨鏈金鏈盟推出跨鏈設施設施 WeCrossWeCross 解決方案。解決方案。WeCross 支持跨鏈事務交易，滿足跨鏈交易的原子性，對跨鏈進行治理，可支持多方協作管理，避免單點風險。此外，WeCross 不局限于滿足同

41、構區塊鏈平行擴展后的可信數據交換需求，還進一步探索異構區塊鏈之間因底層架構、數據結構、接口協議、安全機制等多維異構性導致無法互聯互通問題的有效解決方案。 圖 26：WeCross 跨鏈適配器 圖 27：WeCross 跨鏈賬戶 通信行業深度報告 鏈間通信創造價值流動，跨鏈技術應用勢在必行 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。 18 數據來源：CSDN，東方證券研究所 數據來源：CSDN，東方證券研究所 風險提示風險提示 區塊鏈基礎建設進程不及預期：區塊鏈基礎建設進程不及預期：區塊鏈技術的研發、項目交付速度、調試時間長于預期。 區塊鏈投入不及預期：區塊鏈投入不及預期：在大部分垂直應用場景的落地進展緩慢。 區塊鏈應用場景需求低于預期：區塊鏈應用場景需求低于預期：區塊鏈應用使用增速低。