賽迪：中國城市空中交通UAM領先指數2024（38頁）.pdf

1、 中國城市空中交通（中國城市空中交通（UAMUAM）領先指數）領先指數（20242024）賽迪工業和信息化研究院（集團）四川有限公司賽迪工業和信息化研究院（集團）四川有限公司 2024 年年 11 月月 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川I 前前 言言 今年 3 月，低空經濟被首次寫入國務院 政府工作報告；7 月

2、，黨的二十屆三中全會再次提及要發展低空經濟，低空經濟的戰略性地位逐步確立。在國家政策指引下，各地正在加速布局低空經濟，截至當前，全國有 20 余個?。ㄊ?、區）的 100 余個城市發布了相關政策，一個更加“具象化”的低空經濟正在到來。城市城市是是低空經濟的主陣地，低空經濟的主陣地，城市空中交通將城市空中交通將成為成為引領城引領城市低空經濟首輪效益增長市低空經濟首輪效益增長的主力賽道的主力賽道。城市空中交通（Urban Air Mobility，簡稱 UAM）是利用有人駕駛飛行器和無人駕駛飛行器在城市內及周邊地區提供高效、便捷、環保的空中交通運輸模式。城市空中交通（UAM）在 G 端、B 端、C

3、端全面滲透，典型應用場景包括城市治理、空中公共交通、醫療救援、空中物流及私人旅行等。賽迪四川預測，到 2030 年，我國城市空中交通（UAM）的市場規模將達到 1000 億元。當前當前，我國我國城市空中交通城市空中交通（UAM）發展發展正正處于啟動期，處于啟動期，行業發展行業發展主要主要推動力在制造端。推動力在制造端。低空飛行器作為先進技術與材料的綜合體，得到我國現有工業基礎的強支撐，相比于低空運營、低空基建和低空保障，低空制造成為率先成型、起勢的領域。城市空中交通（UAM）的飛行器主要包括無人機、eVTOL（電動垂直起降飛行器）、eSTOL（電動短距離起降飛行器）、eCTOL（電動常規起降飛

4、行器）及直升機等，eVTOLCCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川II 無疑是眾多飛行器中的熱門產品。相關相關企業企業紛紛紛紛參與到參與到eVTOL 的研發與制造中，的研發與制造中，不遺余力不遺余力地地“既造車、又修路”，“既造車、又修路”，努力推動城市空中交通努力推動城市空中交通（UAM）的實現的實現，eVTOL

5、制造制造已成已成為當前我國城市低空經濟為當前我國城市低空經濟前期前期發展的核心驅動力發展的核心驅動力。然而，哪些公司將引領行業發展？哪些公司發展將不及預期？基于此，我們研究一個簡單且有效的評價工具，旨在幫助投資機構、政府、供應商等關注行業發展的各方，獲得對企業綜合競爭力的清晰和全面認識。本報告經過研究人員不懈努力，但由于能力和水平有限，若存在疏漏和不足之處，敬請社會各界批評指正。CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽

6、迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川I 目 錄 一、我國城市空中交通（UAM）發展現狀與趨勢.1（一）總體現狀與趨勢（一）總體現狀與趨勢 .1 1 1.1.政策：以“點政策：以“點-線線-面”形式鋪開，低空經濟核心發展地位逐面”形式鋪開，低空經濟核心發展地位逐步確立步確立.1 2.2.技術：電池技術突破在即，構型設計仍有較大提升空間技術：電池技術突破在即，構型設計仍有較大提升空間.2 3.3.市場：城市是低空經濟的主陣地，市場：城市是低空經濟的主陣地，UAMUAM 市場前景廣闊市場前景廣闊.3 4.4.場景：短期看物流，中期看公

7、共交通，長期看私人飛行器場景：短期看物流，中期看公共交通，長期看私人飛行器 3（二）發展路線研判（二）發展路線研判 .4 4 1.1.構型商業化進程將歷經三大階段，傾轉構型將成為主流構型商業化進程將歷經三大階段，傾轉構型將成為主流.5 2.2.動力源將呈現液態電池動力源將呈現液態電池半固態電池半固態電池全固態電池的路線全固態電池的路線演進，以固態電池為動力源的飛行器將在演進，以固態電池為動力源的飛行器將在 20302030 年實現規?；陮崿F規?；瘧脩?6 3.3.綜合技術、低空基礎設施和價格等多方因素，城市空中交通綜合技術、低空基礎設施和價格等多方因素，城市空中交通（UAM）應用場景將遵

8、循載物應用場景將遵循載物/載人載人載客載客私人飛行器三階私人飛行器三階段進行演進段進行演進.7 二、城市空中交通（UAM）領先指數評價體系.8（一）評價范圍（一）評價范圍 .8 8 （二）指標體系（二）指標體系 .1010 （三）計算方法（三）計算方法 .1111 1.1.數據收集數據收集.12 2.2.權重確定權重確定.12 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四

9、川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川II 3.3.數據處理數據處理.12 4.4.評分計算評分計算.13 三、城市空中交通（UAM）領先指數評價結果.13（一）（一）總體評估總體評估 .1313 （二）分（二）分項評估項評估 .1515 1.1.資金實力資金實力.16 2.2.產品進度產品進度.16 3.3.核心團隊實力核心團隊實力.18 4.4.技術實力技術實力.19 5.5.市場影響力市場影響力.20 四、數據解讀四、數據解讀.21（一）取證進度（一）取證進度 .2121 （二）融資進展（二）融資進展 .2222 （三）構型情況（三）構型情況 .2424 （四）場景落地（四）

10、場景落地 .2525 （五）市場訂單（五）市場訂單 .2626 （六）區域分布（六）區域分布 .2727 五、城市空中交通（五、城市空中交通（UAMUAM）發展建議）發展建議.28（一）對政府（一）對政府 .2828 1.1.基于自身特色基于自身特色.28 2.2.基于行業特征基于行業特征.28 3.3.基于產業融合基于產業融合.29 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

11、D賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川III 4.4.基于區域協同基于區域協同.29（二）對企業（二）對企業 .2929 1.1.取證進度應成為企業當前的首要考量因素取證進度應成為企業當前的首要考量因素.29 2.2.積極跨越新產品的兩次積極跨越新產品的兩次“死亡之谷死亡之谷”，實現工程化向產業化，實現工程化向產業化的躍遷的躍遷.30（三）對投資機構（三）對投資機構 .3030 1.1.時點選擇時點選擇.31 2.2.賽道選擇賽道選擇.31 3.3.產業鏈環節選擇產業鏈環節選擇.31 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽

12、迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川1 一、我國城市空中交通（UAM）發展現狀與趨勢（一）總體現狀與趨勢 1.1.政策政策：以“點以“點-線線-面面”形式鋪開，低空經濟形式鋪開，低空經濟核心發展核心發展地位地位逐步確立逐步確立 相關政策法規正以“點相關政策法規正以“點-線線-面”形式鋪開，面”形式鋪開，低空經濟低空經濟戰戰略性新興產業地位逐步確立略性新興產業地位逐步確立。在“點”上，在“點”上，國家政策

13、持續發力，從 2010 年提出空域改革，到 2021 年國家綜合立體交通網規劃綱要 將低空經濟寫入規劃，再到 2024 年黨的二十屆三中全會提出發展通用航空和低空經濟，國家的統籌謀劃、頂層設計持續推進。在“線”上，在“線”上，中央軍委、中國民用航空局等相關部門的法規逐步完善，低空飛行服務保障體系建設總體方案無人駕駛航空器飛行管理暫行條例及相關法規和標準等相繼頒布，推動低空經濟發展“有法可依”。在“面”上，在“面”上，各地政府積極響應，圍繞“建標準、搞基建、促產業”打造系統化的發展框架。截至當前，全國有 20 余個?。ㄊ?、區）的 100 余個城市發布了相關政策。綜合來看，綜合來看，政策與法規的完

14、善對促進政策與法規的完善對促進低空經濟低空經濟發展有三個方面積極作發展有三個方面積極作用用：一是推動企業縮短商業化一是推動企業縮短商業化周期周期，進一步堅定進一步堅定其其發展信心發展信心；二是對持觀望態度的潛在進入者二是對持觀望態度的潛在進入者提供提供明朗的政策預期明朗的政策預期；三是三是引導行業健康有序發展引導行業健康有序發展。CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪

15、四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川2 圖 1 低空經濟頂層謀劃動態 資料來源：賽迪四川整理，2024.11 2 2.技術技術：電池技術突破在即，構型設計仍有較大提升空間電池技術突破在即，構型設計仍有較大提升空間 電池能量密度有望快速提升電池能量密度有望快速提升，仍需提升構型技術以充分仍需提升構型技術以充分發揮發揮城市空中交通城市空中交通（UAM）“高效率”優勢“高效率”優勢。一是一是能源技術方面，電池能量密度即將達到大規模商業化應用的門檻。通用航空裝備創新應用實施方案（20242030 年）中提出400Wh/kg 的能量密度是電池在航空領域大規模應用的關鍵。梳理當前國內各電池

16、廠商進展，2025 年之后，商業化的半固態電池能量密度將達到 400Wh/kg 以上；2028 年前后，全固態電池有望量產，商業化應用的全固態電池能量密度達到500Wh/kg，屆時固態鋰電池對應的續航里程或可達到現有液2010 年：關于深化我國低空空域管理改革的意見 開啟了低空空域管理改革的序幕 2014 年：相關文件將低空空域分為管制空域、監視空域和報告空域 2016 年：關于促進通用航空業發展的指導意見 指出培育通用航空市場、擴大低空空域開放等 2018 年：低空飛行服務保障體系建設總體方案指出低空飛行服務保障體系的布局和功能定位 2019 年：相關文件為運行標準體系、試點示范運行、管理平

17、臺建設等提供依據 2021 年：國家綜合立體交通網規劃綱要提出，發展交通運輸平臺經濟、低空經濟等?！暗涂战洕北皇状螌懭雵乙巹?2022 年：“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃“十四五”旅游業發展規劃和“十四五”通用航空發展專項規劃 等眾多文件推動了低空經濟在通用航空服務、交通、旅游和安全等方面的發展 2023 年 6 月，相關文件的發布標志著無人機發展進入“有法可依”階段 11 月，相關文件指出空域用戶的權利、義務規范，標志著我國空域放開有了實質性突破 12 月，中央經濟工作會議將低空經濟定位為戰略性新興產業 2024 年 3 月，低空經濟被首次寫入國務院政府工作報告；通用航空裝備創新

18、應用實施方案（2024-2030）提出，到 2027 年，城市空中交通實現商業運行；到2030 年，通用航空裝備全面融入人民生活各領域 7 月，中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定 提出，要深化綜合交通運輸體系改革，發展通用航空和低空經濟 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川3 態鋰電池的 23

19、倍。此外，電池還涉及瞬時充放電倍率、熱管理等問題。二是二是構型技術方面，現有構型技術限制了城市空中交通（UAM）“高效率”的優勢發揮。目前，城市空中交通（UAM）飛行器主要構型仍是復合翼構型，這種構型存在“死重”問題。相較于傾轉旋翼構型，復合翼構型巡航速度與巡航里程受限，使得城市空中交通（UAM）“高效率”的優勢難以發揮。3 3.市場市場：城市是低空經濟的主陣地，城市是低空經濟的主陣地，U UAMAM 市場前景廣闊市場前景廣闊 城市空中交通（城市空中交通（UAM）是低空經濟的潛力賽道，）是低空經濟的潛力賽道，具有萬具有萬億級市場空間，預計億級市場空間，預計到到 2040 年市場年市場將將步入步

20、入穩定穩定增長期。增長期。一一方面方面，相比于汽車、高鐵和飛機，城市空中交通（UAM）在50400km的出行距離內具有顯著優勢。隨著產業逐步發展，城市空中交通（UAM）將不斷向城內、城際交通場景進行滲透，具有廣闊的市場空間。賽迪四川預計賽迪四川預計，到到 2030 年年，我國我國城市空中交通城市空中交通（UAM）市場規模將市場規模將超過超過 1000 億億元元。另一方另一方面面，城市空中交通（UAM）市場價值釋放高度依賴于低空經濟基礎設施建設。目前，我國低空經濟基建處于發展初期，市場價值釋放緩慢，隨著低空基建逐步推進，技術逐漸突破，市場價值釋放速度將由慢變快。預計預計到到 2040 年，我國將

21、初步年，我國將初步建立起完善的低空經濟基礎設施，城市空中交通建立起完善的低空經濟基礎設施，城市空中交通（UAM）由由此邁入此邁入穩定穩定發展期。發展期。4 4.場景場景：短期看物流，中期看公共交通，長期看私人飛行器短期看物流，中期看公共交通，長期看私人飛行器 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川4 應用場景百花齊放

22、，應用場景百花齊放，G 端、端、B 端端、C 端全面滲透，端全面滲透，短期短期看物流，中期看公共交通，長期看看物流，中期看公共交通，長期看私人飛行器。一是私人飛行器。一是 G 端、端、B 端方面，城市空中交通（UAM）的主要場景包括中短途物流、城市治理、醫療救助、短距離接駁等。二是二是 C 端方面，觀光旅游、空中出行是主要應用。整體來看，目前中短途物流是城市空中交通（UAM）的核心場景，觀光旅游在小范圍試點示范，空中出行在強安全性、基礎設施薄弱等因素的限制下，場景仍未啟動。未來，未來，隨著隨著低空飛行器低空飛行器在在 G 端、端、B 端端領域得到領域得到充分充分驗證，基礎設施逐步建立等，驗證，

23、基礎設施逐步建立等，C 端場景將端場景將從從公公共交通階段逐步發展至私人飛行器共交通階段逐步發展至私人飛行器的應用的應用。（二）發展路線研判 從構型、電池及商業化應用的角度研判以 eVTOL 為代表的城市空中交通（UAM）飛行器發展路線，具體情況如圖 2所示。CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川5 圖 2 城市空中

24、交通（UAM）eVTOL 發展路線 資料來源：賽迪四川，2024.11 1.1.構型商業化進程將歷經三大階段，傾轉構型將成為主流構型商業化進程將歷經三大階段，傾轉構型將成為主流 第一階段：第一階段：20302030 年之前，年之前，城市空中交通城市空中交通（UAM）飛行器飛行器構型構型將呈現以復合翼將呈現以復合翼/傾轉旋翼為主傾轉旋翼為主、多旋翼為補充的格局。多旋翼為補充的格局。在其他構型技術取得突破前，多旋翼是能快速實現特定場景、低空旅游等商業應用的構型；基于巡航速度、航程、有效載荷來看，傾轉旋翼/復合翼顯然在飛行動力和距離上更能滿足市場需求，預計到 2030 年，傾轉旋翼/復合翼構型商業化

25、應用合計占比將達到 70%左右。第二階段：第二階段：2030203020402040 年，隨著傾轉旋翼年，隨著傾轉旋翼/傾轉涵道技傾轉涵道技時間 2025 2040 2020 2030 2035 多旋翼 復合翼 傾轉旋翼 傾轉涵道 隱藏（無翼）發展路線 傾轉旋翼技術突破 價格下探推動 私人飛行器普及 基礎設施基本完善 載物+載人 載客 私人飛行器 液態電池 200 300Wh/kg 半固態電池 300 450Wh/kg 固態電池 500Wh/kg 固態電池 700Wh/kg 多旋翼 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川

26、CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川6 術突破，其市場占比逐步提升，市場將呈現百花齊放的態勢，術突破，其市場占比逐步提升，市場將呈現百花齊放的態勢，形成傾轉旋翼為主，復合翼、多旋翼為輔，傾轉涵道市場占形成傾轉旋翼為主，復合翼、多旋翼為輔，傾轉涵道市場占比快速提升的格局。比快速提升的格局。多旋翼得益于其在短距離場景中的運營成本優勢，仍將占有 15%左右的市場份額；復合翼作為過渡機型處于穩定發展階段，占比為 20%25%；在巡航

27、速度和航程上更具優勢的傾轉構型成為市場主流，傾轉旋翼/傾轉涵道合計占比超過 50%。第三階段：第三階段：20402040 年之后，傾轉構型延續主流構型趨勢，年之后，傾轉構型延續主流構型趨勢，傾轉涵道市場占比快速提升，隱藏式推進系統傾轉涵道市場占比快速提升，隱藏式推進系統+無翼設計構無翼設計構型商業化應用逐步推廣。型商業化應用逐步推廣。此外，各種構型的復合體（如飛行汽車）也將在細分市場得到應用。2.2.動力源將呈現液態電池動力源將呈現液態電池半固態電池半固態電池全固態電池的路全固態電池的路線演進，以固態電池為動力源的線演進，以固態電池為動力源的飛行器飛行器將在將在 2 2030030 年實現規年

28、實現規?；瘧媚；瘧?根據 通用航空裝備創新應用實施方案（20242030 年）中提出的航空鋰電池要求，400Wh/kg 的能量密度是電池在航空領域大規模應用的門檻。鑒于飛行器對電池能量密度和安全性的特殊需求，固態電池有望率先在低空飛行器市場放量。目前，目前，主流的鋰離子液態電池能量密度集中在 200300Wh/kg，僅能支撐飛行器進行短距離航行，難以滿足其長距離航行的需求。相較于鋰離子電池，半固態電池能量密度為 300450Wh/kg，可支撐較長距離航行?？偨Y國內各電池CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽

29、迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川7 廠商進展，2025 年之后，半固態電池將替代鋰離子電池成為城市空中交通（UAM）飛行器的主要動力源。中期來看，中期來看，根據寧德時代等各廠商的研發計劃，2030 年之后，全固態電池技術全面突破，500Wh/kg 的航空鋰電池產品將得到應用驗證。由此，城市空中交通（UAM）飛行器的飛行半徑將得到大幅度提升，城市與郊區之間低空經濟的聯系將更加緊密。展望展望20352035年之后，年之后，固態電池能量

30、密度有望達到700Wh/kg以上，可支撐城市空中交通（UAM）飛行器進行更大范圍、更長距離的飛行，將全面取代半固態電池成為城市空中交通（UAM）飛行器的主要動力源。同時，以氫為能源的飛行器或將商業化應用。3.3.綜合技術、低空基礎設施和價格等多方因素，綜合技術、低空基礎設施和價格等多方因素，城市空中交城市空中交通通（UAM）應用場景將遵循載物應用場景將遵循載物/載人載人載客載客私人飛行器私人飛行器三階段進行演進三階段進行演進 第一階段：第一階段：20302030 年之前，年之前，城市空中交通城市空中交通（UAM）以短距以短距離載人、中短距離載物為主要應用場景。離載人、中短距離載物為主要應用場景

31、。受限于安全性、適航審定規則及基礎設施等，城市空中交通（UAM）在短時間內將主要運用于航班接駁、文旅等短距離載人以及物流等中短距離載物，并通過該階段的充分驗證為客運型空中交通商業化鋪路。第二階段：第二階段：2030203020402040 年，年，城市空中交通城市空中交通（UAM）將步將步CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

32、D賽迪四川8 入以載客為主的公共交通運營階段。入以載客為主的公共交通運營階段。隨著低空基礎設施基本建立，公眾接受度大幅度提升，城市空中交通（UAM）飛行器的生產及運營成本受益于大規模生產和電池技術的突破而下降，其航程和安全性顯著提升，將對汽車、地鐵、公共汽車等傳統交通方式形成一定替代效應。此時，利用城市空中交通（UAM）飛行器進行市內交通和短距離城際交通成為日常，專業型空中出租車公司出現。第三階段：第三階段：20402040 年之后，年之后，城市空中交通城市空中交通（UAM）飛行器飛行器開始步入個人及家庭消費，私人飛行器逐步興起。開始步入個人及家庭消費，私人飛行器逐步興起。隨著城市空中交通（U

33、AM）飛行器價格下降，基礎設施逐漸完善，城市空中交通（UAM）飛行器將步入 C 端市場，與城際大巴、城際高鐵、汽車等形成競爭，共同構成中短距離出行的多樣化交通網絡。二、城市空中交通（UAM）領先指數評價體系（一）評價范圍 報告將國內 39 家 eVTOL（含飛行汽車）整機制造企業納入評價范圍，具體如表 1 所示。為了確保企業之間的可比性，綜合評價過程中將剔除民航與涉密企業、非獨立法人主體及未向市場公開飛行器產品的企業。報告數據獲取時間截至 2024 年 9 月 30 日，后續將按季度更新發布。未來，隨著低空經濟的發展，我們將逐步擴大研究對象，涵蓋低空基建和運營等企業。CCID賽迪四川CCID賽

34、迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川9 表 1 城市空中交通（UAM）eVTOL 整機制造企業（按企業全稱首字母排序）序號序號 企業企業全稱全稱 簡稱簡稱 注冊地注冊地 1 北京瑋航科技有限公司 瑋航科技 北京 2 倍飛智航（浙江）科技有限公司 倍飛智航 浙江 3 必昂擎空（北京）科技有限公司 必昂擎空 北京 4 長沙華羽先翔航空科技有限公

35、司 華羽先翔 湖南 5 豐鳥無人機科技有限公司 順豐無人機 重慶 6 豐翼科技（深圳）有限公司 豐翼無人機 廣東 7 廣東海鷗飛行汽車集團有限公司 海鷗科技 廣東 8 廣東匯天航空航天科技有限公司 小鵬匯天 廣東 9 廣州君騰航空科技有限公司 君騰航空 廣東 10 廣州汽車集團股份有限公司 廣汽集團 廣東 11 廣州億航智能技術有限公司 億航智能 廣東 12 航天時代飛鵬有限公司 航天飛鵬 江蘇 13 合肥覽翌航空科技有限公司 覽翌航空 安徽 14 酷黑科技（北京）有限公司 酷黑科技 北京 15 零重力飛機工業（合肥）有限公司 零重力 安徽 16 牧羽航空科技（江蘇）有限公司 牧羽航空 江蘇

36、17 齊飛航空科技（蘇州）有限責任公司 WEFLY 江蘇 18 廈門騰希航空科技有限公司 騰希航空 福建 19 山東尚飛航空科技有限公司 尚飛航空 山東 20 山河星航實業股份有限公司 山河星航 湖南 21 上海飛機設計研究院有限公司 上飛院 上海 22 上海峰飛航空科技有限公司 峰飛航空 上海 23 上海磐拓航空科技服務有限公司 磐拓航空 上海 24 上海時的科技有限公司 時的科技 上海 25 上海沃蘭特航空技術有限責任公司 沃蘭特 上海 26 深圳凌悅航空科技有限公司 凌悅航空 廣東 27 深圳市邊界智控科技有限公司 邊界智控 廣東 28 深圳市金碟科技有限責任公司 金蝶科技 廣東 29

37、深圳智航無人機有限公司 智航無人機 廣東 30 四川沃飛長空科技發展有限公司 沃飛長空 四川 31 天津斑斕航空科技有限公司 斑斕航空 天津 32 天翎科航空科技（上海）有限公司 天翎科 上海 33 瓦特空間（北京）科技有限公司 瓦特科技 北京 34 億維特（南京）航空科技有限公司 億維特航空 江蘇 35 御風未來飛行科技（廣東）有限公司 御風未來 廣東 36 浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司 萬豐奧威 浙江 37 中國商用飛機有限責任公司北京民用飛機技術研究中心 北研中心 北京 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

38、D賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川10 序號序號 企業企業全稱全稱 簡稱簡稱 注冊地注冊地 38 中航直升機有限責任公司 中航工業直升機 天津 39 追夢空天科技（蘇州）有限公司 追夢空天 江蘇 資料來源：賽迪四川整理，2024.11（二）指標體系 本次評價遵循科學性、綜合性、客觀性、可比性等原則，關注城市空中交通（UAM）飛行器制造企業的整體發展，通過建立覆蓋資金、團隊、技術、產品和市場的五個一級指標，注冊資本、核心團隊經驗、

39、專利質量、取證進度、訂單數量等 10 個二級指標的城市空中交通（UAM）領先指數評價模型，對我國城市空中交通（UAM）飛行器制造企業整體實力進行綜合評估。圖 3 城市空中交通（UAM）領先指數指標 資料來源：賽迪四川，2024.11 資金實力包含注冊資本和融資金額。其中，注冊資本指企業在登記管理機構登記的資本總額，為數值型指標；融資金額指企業成立以來在資本市場獲得的融資總額（按披露的金額統計，數億元按 1 億元統計，數千萬元按 1 千萬元統計，CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID

40、賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川11 以此類推；美元等外幣融資均按 9 月 30 日匯率換算），為數值型指標。核心團隊包含核心團隊經驗、核心團隊影響力。其中，核心團隊經驗是創始人、技術負責人、財務負責人等高級管理層在民航、通航等行業的平均從業年數，為數值型指標；核心團隊影響力是指創始人、技術負責人、財務負責人等高級管理層在業內的影響力，為主觀評價型指標。技術實力指專利質量，根據企業發明公布專利、發明授權專利、實用新型專利、外觀設計專利四項進行單位換算，為數值型

41、指標。產品進度包含城市空中交通（UAM）飛行器首飛時間、取證進度和首次商業化運營時間。其中，城市空中交通（UAM）飛行器首飛時間是指企業全尺寸驗證機首飛時間，為數值型指標；取證進度指企業獲得 TC、AC、PC、OC 認證的進度，為數值型指標；首次商業化運營時間是指企業首次展開商業化運營的時間，為數值型指標。市場影響力包含訂單數量和品牌知名度。其中，訂單數量為企業所公布的獲得訂單數量的總和，為數值型指標；品牌知名度則采用網絡搜索指數評價，為數值型指標。（三）計算方法 整體按照科學合理的評估流程展開評價，具體包含以下步驟：數據收集、權重確定、數據處理、評分計算等。CCID賽迪四川CCID賽迪四川C

42、CID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川12 1.1.數據收集數據收集 數據采集秉承客觀、公平及可獲取原則，采集來源包括兩個部分：第一部分是一手資料，主要包括賽迪四川調研、征集的企業數據及低空經濟相關企業官網資料；第二部分是二手資料，主要包括各地方關于低空經濟發展的相關報道，各類官方、半官方、經濟研究機構等研究報告，工商數據、賽迪自建數據庫等以及其他網

43、絡公開資料。2 2.權重確定權重確定 根據綜合評價指標體系中的一級指標、二級指標，以德爾菲法（Delphi）為基礎，結合層次分析法（AHP），得到每一項一級指標和二級指標的權重。3 3.數據處理數據處理 為避免各項指標間數值范圍差異過大的問題，對量級較大的指標采用取對數的方法進行處理，計算操作如下：ei=(ln(1+ei)再將所有數據通過 Z 分數進行處理。Z 分數也叫標準分數（Standard Score），是一個數與所在數列平均數的差再除以標準差的過程，表示一個原始分數與一組數據的平均數之間的差異。具體的數學表達式為：=式中：為原始數據；為平均數；s 為標準差。當原始數CCID賽迪四川CC

44、ID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川13 據大于平均數時，Z 分數為正；當原始數據等于平均數時，Z 分數為 0；當原始數據小于平均數時，Z 分數為負。4 4.評分評分計算計算 根據指標的權重和具體的 Z 分數，運用加權平均法得出最終計算結果，反映城市空中交通（UAM）飛行器制造企業的發展情況。三、城市空中交通（UAM）領先指數評價結果

45、（一）（一）總體評估總體評估 總體排名呈現總體排名呈現三三級分布的特征級分布的特征，7 7 家企業超過平均水平家企業超過平均水平。從整體上看，如圖 4 所示，小鵬匯天、億航智能、峰飛航空總體得分處于第一梯隊，分別為 81.2、79.3、67.7；沃蘭特、沃飛長空、時的科技、零重力處于第二梯隊，得分分別為 54.1、52.1、40.7 和 38.3；覽翌航空、御風未來、華羽先翔等企業處于第三梯隊。從平均得分上看，20 家城市空中交通（UAM）整機制造企業平均得分為 32.1，小鵬匯天、億航智能等第一和第二梯隊共 7 家企業得分超過平均得分，其余企業得分均在均值以下。CCID賽迪四川CCID賽迪四

46、川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川14 圖 4 城市空中交通（UAM）eVTOL 整機制造企業 Top 20 資料來源：賽迪四川，2024.11 短期內短期內，取得取得載重載重、航程與成本三者的平衡、航程與成本三者的平衡，加速加速城市城市空中交通（空中交通（UAM）的）的普及普及是企業面臨的共同任務；中是企業面臨的共同任務；中長長期期看，看，

47、平衡區和平衡區和規模發展區規模發展區是重點布局區域是重點布局區域；未來未來，綜合綜合成本下降成本下降之后，之后，城市群交通或與城市群交通或與民航民航支線航空支線航空形成形成互補互補關系。關系。如圖 5所示，在城市空中交通（UAM）eVTOL 整機制造企業的機型CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川15 分布中，航程小

48、于 100km、載重小于 300kg 的適用于城內交通以及航程在 300km 和 100km 之間、載重在 600kg 和 300kg之間的適用于都市圈交通的機型占比最多，超過 90%。短期來看，低空經濟仍存在普及度不高、經濟性較弱等問題，取得載重、航程與成本三者之間的平衡成為加速低空經濟普及的重要推動力。中中長長期來看，期來看，結合低空經濟場景適用性、經結合低空經濟場景適用性、經濟性等因素，濟性等因素，平衡區平衡區和和規模發展規模發展區是重點布局區域。區是重點布局區域。未來未來，隨著城市空中交通隨著城市空中交通成本成本逐漸逐漸下降，城市群之間的低空交通或下降，城市群之間的低空交通或與與民航的

49、民航的支線航空形成支線航空形成互補互補關系。關系。圖 5 城市空中交通（UAM）eVTOL 整機制造企業產品對比 資料來源：賽迪四川，2024.11（二）（二）分分項評估項評估 峰飛航空，大白鯊沃蘭特，VE25-100零重力，ZG T6倍飛智航，TW-X華羽先翔，鴻鵠Mark 1峰飛航空，信天翁峰飛航空，盛世龍御風未來，Matrix 1億維特航空，ET9沃飛長空，AE200-100時的科技，E20騰希航空，Dragonfly-EV2000覽翌航空，LEU100小鵬匯天，旅航者X2海鷗科技，EAGLE-212君騰航空，QJ-50斑斕航空，eT-C22億航智能，EH216-S零重力，ZG one斑

50、斕航空，eT-010020030040050060070080090010000100200300400500600航程（km）載重（kg）多旋翼 復合翼 傾轉旋翼 傾轉涵道 飛行汽車 城內交通 都市圈交通 城市群交通 平衡區 潛在發展區 規模發展區 試驗區 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川16 1.1.資金實

51、力資金實力 平均平均投入投入資金規模資金規模較高較高，小鵬匯天跨越式領先小鵬匯天跨越式領先。排名前20 的企業平均注冊資本 1.6 億元，平均融資金額為 3.9 億元。如圖 6 所示，小鵬匯天的注冊資本、融資金額均排名第一，分別達到 23.2 億元和 42.5 億元，呈現跨越式領先的態勢。處于第二梯隊的是峰飛航空、億航智能、沃飛長空和君騰航空，其中，峰飛航空在注冊資本、融資金額上都處于第二，分別為 3.5 億元和 14.1 億元，但與小鵬匯天仍有較大差距。億航智能在融資金額上處于第三，君騰航空則在注冊資本上處于第三。綜合來看，直接投入資金規模較高，說明行業對高風險偏好資金具備較強吸引力。圖 6

52、 企業資金實力 Top 10 資料來源：賽迪四川，2024.11 注：億航智能的 IPO 融資金額未納入統計范圍 2.2.產品進度產品進度 整體產品進度仍處于初期整體產品進度仍處于初期，億航智能，億航智能起步較早起步較早。如圖 7小鵬匯天峰飛航空億航智能君騰航空沃飛長空零重力牧羽航空御風未來億維特航空倍飛智航-2024681012024681012融資金額得分 注冊資本得分 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四

53、川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川17 所示，在產品進度上，億航智能 2016 年進行了首飛測試，是國內最早進行首飛測試的低空飛行器制造企業，并在 2023 年獲得 TC、AC 認證，2024 年 4 月獲得 PC 認證，7 月向民航局申請 OC 證書獲得受理，產品認證進度處于國內領先水平。此外，時的科技、沃蘭特、峰飛航空等企業也分別在 2023 年、2024 年獲得 TC 認證或向民航局申請 TC 認證并獲得受理。御風未來、億維特航空等企業分別在 2023 年、2024 年進行了首飛測試。整體來看，行業產品進度整體仍處于初期，考

54、慮取證周期，預計未來 23 年，更多產品將達到適航要求。CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川18 圖 7 企業產品進度/認證時間排序 資料來源：賽迪四川整理，2024.11 3.3.核心團隊實核心團隊實 核心團隊核心團隊實力呈現出顯著差異實力呈現出顯著差異。如圖 8 所示，在城市空中交通（UAM）飛行器制造企業中，

55、核心團隊呈現三個梯次分布。小鵬匯天處于第一梯隊，得分為 20.0。沃蘭特、峰飛航空、億航智能、海鷗科技處于第二梯隊，得分分別為 17.5、15.9、15.8 和 15.6。沃飛長空、倍飛智航、時的科技、騰希CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川19 航空和覽翌航空處于第三梯隊，得分分別為 11.1、9.5、8.6、8

56、.6 和 8.1，與小鵬匯天差距較大。圖 8 企業核心團隊實力 Top 10 資料來源：賽迪四川，2024.11 4.4.技術實力技術實力 技術實力呈現均勻下降的特征。技術實力呈現均勻下降的特征。如圖 9 所示，在技術實力排名中，小鵬匯天、億航智能、沃飛長空排名前三，得分分別為 20.0、16.3 和 15.6。峰飛航空、沃蘭特、零重力、滕希航空、時的科技、磐拓航空和斑斕航空處于第二梯隊，平均得分為 11.2。但從整體上看，相鄰企業之間技術實力差距都較小，呈現均勻下降的特征。0510152020.0 17.5 15.9 15.8 15.6 11.1 9.5 8.6 8.6 8.1 CCID賽迪

57、四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川20 圖 9 企業技術實力 Top 10 資料來源：賽迪四川，2024.11 5.5.市場影響力市場影響力 訂單情況成為影響市場影響力的重要因素訂單情況成為影響市場影響力的重要因素。整體上看，如圖 10 所示，億航智能、峰飛航空、沃蘭特、小鵬匯天、時的科技、沃飛長空、零重力 7 家企業在市場

58、影響力方面處于第一梯隊，平均得分為 17.2；天翎科、覽翌航空、御風未來3 家企業處于第二梯隊，平均得分為 13.0。分項上看，在訂單方面處于前三的是億航智能、峰飛航空、沃蘭特，得分分別為 10.0、9.5 和 9.2；在網絡搜索指數上，處于前三的是億航智能、小鵬匯天、峰飛航空，得分分別為 10.0、9.9 和 9.1。0510152020.0 16.3 15.6 13.9 12.4 11.3 11.2 10.4 9.8 9.2 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

59、D賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川21 圖 10 企業市場影響力 Top 10 資料來源：賽迪四川，2024.11 四、四、數據解讀數據解讀 （一）（一）取證進度取證進度 2026202620302030 年或將是企業拉開差距的第一個年或將是企業拉開差距的第一個關鍵時期關鍵時期，取證進度是取證進度是確保確保企業不掉隊的關鍵。企業不掉隊的關鍵。如圖 11 所示，在城市空中交通（UAM）飛行器制造企業中，適航認證在 TC 受理階段及取得 TC、AC、PC、OC 認證的企業共 6

60、家，占比 25%。在未向民航局申請適航認證的企業中，完成首飛測試的企業共 5 家，占未向民航局申請適航認證企業的比例為 27.8%。根據根據相關企業適航認證相關企業適航認證時間推算，時間推算，20262030 年將是企業獲年將是企業獲05101520御風未來覽翌航空天翎科零重力沃飛長空時的科技小鵬匯天沃蘭特峰飛航空億航智能4.6 6.6 7.4 7.6 6.4 7.4 7.4 9.2 9.5 10.0 8.1 6.4 5.7 7.6 8.9 9.0 9.9 8.5 9.1 10.0 訂單情況網絡搜索指數日均值CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

61、D賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川22 取適航認證取適航認證和開展商業化運營和開展商業化運營的集中的集中時期時期，預計取得認證，預計取得認證和和開展商業化運營的開展商業化運營的企業企業合計合計占比將超過占比將超過 40%。因此，因此，該階段將成為企業拉開差距的第一個關鍵時期，取得適航認證的企業與未取得認證的企業之間差距將進一步拉大。圖 11 城市空中交通（UAM）Top 20 取證進度分布 資料來

62、源：賽迪四川，2024.11 （二）融資進展 資本市場熱潮涌動，產業總體處于融資初期，未入場資資本市場熱潮涌動，產業總體處于融資初期，未入場資本仍有大量進場機會，本仍有大量進場機會，20262030 年或將進入企業融資的下年或將進入企業融資的下一個高峰期。一個高峰期。截至 2024 年 9 月 30 日，低空經濟飛行器制造企業整體融資 78.0 億元，融資次數達到 24 次。從融資從融資企業企業數量數量看，看，如圖 12 所示，在城市空中交通（UAM）飛行器制造企業中，已獲得融資的企業為 16 家，占比為 66.7%，其中融資超過億元的企業占比為 50%，平均每輪融資額達到 4.6175.0%

63、16.6%4.2%4.2%尚未向民航局申請證書TC-受理TCACPCOCCCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川23 億元，彰顯了低空經濟在資本市場的高熱度；從融資輪次看，從融資輪次看，如圖 13 所示，在獲得融資的企業中，融資輪次在 A 輪及之前的企業占比為 64.7%，一方面，顯示了資本積極進入的態度，早期的高風險

64、仍擋不住大膽資本的“害怕錯過”；另一方面，也表明城市空中交通（UAM）總體仍處于融資初期，未入場資本仍有大量進場機會。預計預計 20262030 年，隨著產年，隨著產業發展，業發展，在政策在政策預期預期更加明朗更加明朗、發展趨勢更加明顯及發展趨勢更加明顯及企業相企業相繼獲得適航認證繼獲得適航認證等有利因素的疊加下等有利因素的疊加下，產業融資將進入下一，產業融資將進入下一個高峰期。個高峰期。圖 12 城市空中交通（UAM）Top 20 單筆融資金額分布 資料來源：賽迪四川，2024.11 注：融資總額按披露的金額統計，數億元或數千萬元均按 1 億元或 1 千萬元統計，以此類推；美元等外幣融資均按

65、 9 月 30 日匯率換算。8,33.3%2,8.4%6,25.0%8,33.3%16,66.7%未獲得融資獲得融資 10億獲得融資 1-10億獲得融資 1億CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川24 圖 13 城市空中交通（UAM）Top 20 融資輪次分布 資料來源：賽迪四川，2024.11（三）構型情況 短期內

66、復合翼構型仍占主流，短期內復合翼構型仍占主流，構型選擇構型選擇從“能制造”向從“能制造”向“高效率高效率”轉變的趨勢逐步顯現?！鞭D變的趨勢逐步顯現。如圖 14 所示，從整體構型從整體構型上來看，上來看，2016 年至今，在城市空中交通（UAM）飛行器制造企業所公布的構型中，復合翼、多旋翼和傾轉旋翼占比排名前三，分別為 43.9%、24.4%和 17.1%。其中，復合翼和多旋翼因技術難度低成為大多數企業的首選機型，占比共達到68.3%，是當前的主流構型。傾轉旋翼和傾轉涵道構型數量占比為 24.4%。但但從近兩年從近兩年城市空中交通城市空中交通（UAM）飛行器飛行器整機整機制造企業公布的試飛以及申

67、請制造企業公布的試飛以及申請 TC 的構型來看，未來前景更的構型來看，未來前景更好、好、巡航速度更高及巡航里程更遠巡航速度更高及巡航里程更遠的傾轉旋翼和傾轉涵道正的傾轉旋翼和傾轉涵道正在成為主流，在成為主流，其其合計占比為合計占比為 44.4%。綜合來看，綜合來看，傾轉旋翼和024681012A輪之前B輪C輪及之后1151CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CC

68、ID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川25 傾轉涵道構型占比由整體的 24.4%提升至近兩年的 44.4%，彰顯整機制造廠商在構型選擇上正在由“能制造”向“高效率”轉變。圖 14 城市空中交通（UAM）Top 20 產品構型分布情況 資料來源：賽迪四川，2024.11（四）場景落地 C 端空中出行呈現出端空中出行呈現出“大市場、強競爭”的格局，“大市場、強競爭”的格局，B 端端場景場景呈現呈現“時間緊迫、環境極端、范圍廣大”“時間緊迫、環境極端、范圍廣大”的特征的特征。一是一是各飛行器整機制造企業都發布了適用于空中出行的機型，如圖 15 所示，表明各飛行器整機制造企業都瞄準了 C 端空中

69、出行領域，可以預見，低空出行領域將出現大市場、強競爭的格局。賽迪四川預測，未來我國城市空中交通市場主要支撐來自 C 端的消費。二是二是在 B 端領域，時間緊迫、環境極端、范圍廣大成為低空 B 端場景選擇的必要條件，如低空+醫療05101520飛行汽車傾轉涵道傾轉旋翼多旋翼復合翼3，7.3%3，7.3%7，17.1%10，24.4%18，43.9%CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪

70、四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川26 急救體現了時間緊迫的特征，低空+消防體現了環境極端的特征，低空+巡檢測繪則體現了范圍廣大的特征。圖 15 城市空中交通（UAM）Top 20 產品應用場景分布 資料來源：賽迪四川，2024.11（五）市場訂單 場景成熟度和前景成為影響訂單場景成熟度和前景成為影響訂單領域領域分布的主要因素。分布的主要因素。如圖 16 所示，物流、載人航空、市政成為目前低空飛行器訂單分布排名前三的領域，占比分別為 58.8%、24.9%和 14.8%。其中，物流和市政因場景較為成熟成為訂單數量最多的領域；載人航空則因萬億級的市場前景，各通用

71、航空公司提前布局而獲得較多訂單，表明了通用航空公司對中長距離、中短距離交通市場的滲透已成定局，將與出租車、高鐵等在城市空中交通領域形成互補。05101520氣象探測空中巡邏航空運動通訊中繼消防巡檢測繪低空旅游應急管理醫療急救物流交通出行1111226671220CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川27 圖 16 城

72、市空中交通（UAM）Top 20 訂單分布 資料來源：賽迪四川，2024.11（六）區域分布 制造業實力和金融市場活躍度成為影響制造業實力和金融市場活躍度成為影響城市空中交通城市空中交通（UAM）飛行器制造企業飛行器制造企業區域區域分布的主要因素。分布的主要因素。如圖 17 所示，在區域分布中，廣東和上海企業數量并列第一。廣東省作為工業強省，工業規模約占全國 1/8，擁有全部 31 個制造業大類，其中 15 個制造業大類規模居全國第一，多種主要工業產品的產量居全國首位，具有產業鏈配套完整的突出優勢，企業數量位列第一，為 5 家。上海則因金融實力強勁，金融市場活躍度高，高度契合低空經濟融資需求旺

73、盛的特點，使得大量企業落戶上海，企業數量也為 5 家，與廣東并列第一。1982,58.8%840,24.9%500,14.8%50,1.5%物流載人航空市政其他CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川28 圖 17 城市空中交通（UAM）Top 20 注冊地區域分布 資料來源：賽迪四川，2024.11 五五、城市空中交

74、通（、城市空中交通（UAMUAM）發展建議）發展建議 （一）對政府 目前，城市空中交通（UAM）仍處于發展初期，每個城市都存在切入低空經濟賽道的機會，但應做好四個“基于”。1.1.基于自身特色基于自身特色 各地要根據自身產業特點、場景特色，有選擇的發展低空經濟，避免一哄而上，形成本地特色優勢路徑，如工業基礎好、場景豐富的城市可以“搞基建、造飛機、拓場景”一起抓，而旅游資源豐富的區域則可以在“低空+旅游”等方向分類、分級開展基建和場景開發。2 2.基于行業特征基于行業特征 要要緊抓低空經濟趨勢，緊扣前沿技術發展，圍繞整機制緊抓低空經濟趨勢，緊扣前沿技術發展，圍繞整機制造、動力源等核心節點，進行前

75、瞻性產業布局，形成領先優造、動力源等核心節點，進行前瞻性產業布局，形成領先優012345廣東上海江蘇安徽四川天津湖南福建浙江山東5522111111CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川29 勢。勢。如從構型上分析，未來機型將從以復合翼/傾轉旋翼為主逐漸向以傾轉旋翼/傾轉涵道為主轉變，因此在招商上，各地應該以核心產品

76、是傾轉旋翼構型的企業為第一梯隊招引企業，避免引入落后產能。3 3.基于產業融合基于產業融合 作為作為“賦能型”“賦能型”經濟經濟，低空經濟正以前所未有的速度融低空經濟正以前所未有的速度融入各行各業，未來“低空入各行各業，未來“低空+”將成為低空經濟產值釋放的重要”將成為低空經濟產值釋放的重要一極。一極。城市低空經濟發展應融合現有產業，從基礎設施建設、空域管理改革、特色場景打造等入手，在“低空+”上創新發力，不斷豐富和拓展應用場景，建設與現有產業緊密結合的低空融合之城。4 4.基于區域協同基于區域協同 相較于高鐵、汽車、飛機等，低空飛行器在 50300km范圍內具有顯著優勢。未來，低空飛行將在城

77、市群、都市圈未來，低空飛行將在城市群、都市圈的聯通上打破原有地理束縛，更多邊緣城市將被納入核心城的聯通上打破原有地理束縛，更多邊緣城市將被納入核心城市經濟輻射范圍市經濟輻射范圍，低空經濟是區域經濟，低空經濟是區域經濟核心組成部分核心組成部分。因此，基于區域協同發展，城市與城市之間聯合構建相互支撐的區域低空經濟發展體系也是城市低空經濟布局的重要考量因素。（二）對企業 1.1.取證進度應成為企業當前的首要考量因素取證進度應成為企業當前的首要考量因素 20262030 年將成為企業獲取認證、拉開差距的第一個年將成為企業獲取認證、拉開差距的第一個CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID

78、賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川30 產業發展周期，企業應高度重視，將取證作為企業當前發展產業發展周期，企業應高度重視，將取證作為企業當前發展的核心。的核心。適航認證作為民航局對低空飛行器制造企業的強制性要求，是企業走向規?；a、商業化運營并盈利的必要條件。從各企業首飛測試、適航認證的時間進度來看，從各企業首飛測試、適航認證的時間進度來看，20262030 年或將

79、是企業密集獲取適航認證的年或將是企業密集獲取適航認證的關鍵關鍵階段，各企業應階段，各企業應積極爭取通過適航認證，避免在產業發展的第一個階段被拉積極爭取通過適航認證，避免在產業發展的第一個階段被拉開差距。開差距。2.2.積極跨越新產品的積極跨越新產品的兩次“死亡之谷”兩次“死亡之谷”，實現工程化向，實現工程化向產業產業化的躍遷化的躍遷 越過“死亡之谷”，實現從工程化向商業化、商業化向越過“死亡之谷”，實現從工程化向商業化、商業化向產業產業化的兩次躍升?；膬纱诬S升。一是一是跨越新技術從工程化到商業化之間的“死亡之谷”，實現第一次躍遷。在城市空中交通（UAM）領域，尤其在飛行器研制端，目前多旋翼、

80、復合翼、傾轉旋翼、傾轉涵道等整機構型技術層出不窮，但最終或只有一種或者幾種構型能夠跨越工程化與商業化之間的“死亡之谷”，進入商業化階段，企業應前瞻布局，選擇商業化前景更好的傾轉旋翼、傾轉涵道構型進行探索。二是二是跨越商業化與產業化之間的“死亡之谷”，實現第二次躍遷。在技術產業化進程中，新技術往往經過小規模應用優化升級大規模應用三個階段，企業在成功商業化之后，應積極針對場景進行升級優化，避免跌入從商業化到產業化之間的“死亡之谷”。（三）對投資機構 CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCI

81、D賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川31 1.1.時點選擇時點選擇 在時間節點上，低空經濟即將步入第一個產業爆發階段，在時間節點上，低空經濟即將步入第一個產業爆發階段，當前正是資本入局的最佳時機當前正是資本入局的最佳時機。2024 年被稱為低空經濟元年，因其應用范圍廣泛、市場前景巨大受到高度關注，各企業紛紛入局，產業蓬勃發展。根據各企業研發、制造、適航認證及商業化規劃時間來看，20262030 年，產業將迎來元年之后的第一個爆發階段，目前正是入局的最佳時機，投資

82、機構可提前布局，形成先發優勢。2.2.賽道選擇賽道選擇 在在產品賽道產品賽道上上，建議，建議關注傾轉旋翼關注傾轉旋翼、傾轉涵道等構型、傾轉涵道等構型。目前低空飛行器主流構型仍為多旋翼和復合翼，但未來航速和航程更具優勢的傾轉旋翼、傾轉涵道將成為主流。賽迪四川預計 2030 年之后，傾轉旋翼、傾轉涵道構型市場占比合計將超過 50%，相較于多旋翼、復合翼等構型，具有更大的市場空間，因此投資機構應將專注于傾轉旋翼、傾轉涵道構型的企業作為首要考慮企業。3.3.產業鏈環節產業鏈環節選擇選擇 在在產業鏈環節產業鏈環節上，可關注上，可關注三電系統三電系統制造企業制造企業和和運營企業運營企業等等。一方面一方面，

83、三電系統作為低空飛行器的核心組成部分，成本占比達到 50%，隨著城市空中交通（UAM）逐漸成熟，市場價值逐步釋放，三電系統產值將迎來巨大增長。另一方面另一方面，參照美國通用航空遵循以“運營”為核心的“需求導向”型CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川32 模式，運營板塊作為通用航空的第一大子產業，價值創造比重超過 40%。未來，我國低空經濟價值將由以制造為核心轉向以低空運營為核心，城市空中交通（UAM）運營企業將迎來巨大的產值增長，為投資機構提供廣闊的盈利空間。CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川CCID賽迪四川