1、財富報告： 亞洲高端珠寶特輯2018年9月璀璨的奢華2 亞洲焦點： 熠熠生輝4 無價之寶， 如何定價?5 亞洲富裕人群的狂熱需求5 高端珠寶-投資前景是否燦爛？8 結語10 從拍賣數據看高端珠寶11 重要法律信息財富報告： 亞洲高端珠寶特輯1瑞士寶盛財富報告： 亞洲 追蹤亞洲高端生活成本和財富創造趨勢。 在本期特輯中 ， 我們分析了亞洲高端珠寶的需求動因和價格趨勢。璀璨的奢華亞洲焦點: 熠熠生輝珠寶和寶石是亞洲高凈值人士最為青睞的激情投資之一。根據奢侈品拍賣行蘇富比的數據，全球高端珠寶約三分之一的銷售為亞洲客戶所貢獻。中國和印度是全球最大的兩個珠寶市場，二者的市場份額合計近1,600億美元。1

2、 納入瑞士寶盛高端生活指數的珠寶項目是卡地亞Love手鐲。這款由18K白金打造的手鐲鑲嵌有204顆總重2.18克拉的鉆石，于1969年首度面世。Love手鐲只能使用特制的微型螺絲刀才能佩戴和取下；螺絲刀可系于頸上，寓意打開愛人心門的鑰匙?？ǖ貋哃ove手鐲因其獨特的象征意義而被評為2016年最受歡迎的珠寶之一。 與去年的調查結果一致，由于對高端珠寶的高額進口關稅（約40），卡地亞Love手鐲在上海 的價格仍然最為昂貴（48,143美元） 。另一方面，吉隆坡（41,818美元）取代香港，成為最具價格競爭力的市場。這是鑒于香港物價上漲和吉隆坡物價大幅下跌的雙重影響。 平均而言，雖然同城價格存在波動

3、，但亞洲地區的價格同比仍然較為平穩。其中香港的價格漲幅最大（+9.5） ，而孟買跌幅最大（-6.1）。 截至2018年8月13日來源：瑞士寶盛亞洲投資發行團隊1來源：Statista圖1： 亞洲各地卡地亞LOVE手鐲的價格美元香港雅加達上海首爾新加坡馬尼拉孟買吉隆坡臺北曼谷東京46,00050,00044,00048,00042,00040,00038,000財富報告： 亞洲高端珠寶特輯2財富報告： 亞洲高端珠寶特輯3卡地亞Love手鐲在上海 的售價仍然最為昂貴。 另一方面， 吉隆坡 取代香港， 成為最具價格 競爭力的市場。衡量高端珠寶價格是否合理的依據是什么？品牌的知名度、工藝的復雜性和寶石

4、的質量將增強其吸引力。市場潮流也很重要。例如，天然珍珠曾在數年前經歷過驚人的增長，但此后價格卻 逐漸遇冷?！爸閷毜膫鞒袣v史是 永遠無法定價的。 ”在公開拍賣中，拍品價格取決于多方因素。高端珠寶拍賣價格背后的主要動因是什么？答案是物品的稀缺性。然而，有一項特質在拍賣市場中是不容易給出定價的。蘇富比亞洲區副主席及國際珠寶亞洲區主席郭進耀說：“你永遠不能為物品的傳承歷史定價。傳承歷史即你知道物品出自哪里，誰曾經佩戴過這件物品其價值是無法衡量的。這一因素在拍賣廳中得以彰顯。比如說，1960年代最代表性的時尚偶像杰奎琳肯尼迪，她所擁有的一條仿珍珠項鏈曾以逾50萬美元的天價拍賣。所以，這就是傳承意義賦予物

5、品的不凡之處。 ”無價之寶， 如何定價？圖 2: 全球高端珠寶拍賣市場概況 紐約 香港 日內瓦 其它來源: 蘇富比拍賣行30%30%10%30%香港與紐約和日內瓦齊名，是全球三大珠寶拍賣中心之一（圖2） 。過去十年，香港珠寶拍賣的總價值已增長三倍，從2008年的4.5億港元 （約5,732萬美元）增加至2017年的14.6億港元 （約1.86億美元） 。中國高凈值人士的強勁需求，加之高端珠寶和稀有寶石的投資價值日益為投資者所了解，對香港珠寶拍賣的上升勢頭持續 構成支持。 財富報告： 亞洲高端珠寶特輯4近年來，精品珠寶作為可投資資產，吸引力與日俱增。如郭進耀所言， “如今珠寶的優勢在于它被視為一

6、種投資工具。我們的許多客戶都將珠寶作為其財富組合的一部分，這與10年、 15年前的情況截然不同，彼時市場還沒有如此成熟。 ” 高端珠寶投資前景是否燦爛? 中國內地買家在過去十年中的崛起引人矚目。盡管中國發起了反腐運動，但對高端珠寶的國內消費影響有限。根據Euromonitor的數據顯示，2017年中國高端珠寶銷售同比增長6.6至人民幣149億元人民幣（21.7億美元） 。許多中國內地居民不斷購買頂級鉆石、有色寶石和翡翠等稀有珠寶，以期在全球經濟波動的情況下，實現投資組合的多樣化。鑒于近期的價值升值，復古簽名珠寶也受到投資者的青睞。 亞洲買家表現出敏銳的鑒賞力。 郭進耀說： “亞洲買家始終更注重

7、質量。 他們寧可擁有10克拉的D色無瑕鉆石， 也不會購買20克拉的F-VVS鉆石。 他們所追求的是質量而非尺寸。 ”亞洲富裕人群的狂熱需求財富報告： 亞洲高端珠寶特輯5“亞洲買家追求 的是鉆石質量 而非尺寸。 ”財富報告： 亞洲高端珠寶特輯62來源：摩根士丹利研究拍賣師會給投資新手提出什么建議呢？郭進耀表示： “你必須清楚想買什么，對想得到的拍品要做好功課。拍賣行專家可以為買家們提供有關如何選擇珠寶以及相關的投資信息。 ”他也指出，嵌有頂級鉆石，尤其是D色無瑕鉆石的珠寶正在升值。 值得注意的是與具有價值儲存韌性的高品質寶石不同，由于供大于求, 近年來鉆石的整體價格波動頗高 （圖3） 。盡管如此

8、，業界觀察家仍樂觀地認為，隨著供應與需求漸趨平衡，美國和中國等主要市場的強勁需求，將支持鉆石價格繼續回升。2敬請注意：收藏品的回報可能難以實現。同樣，寶石市場難以 預測，而保險費用高昂。此外，全球經濟放緩可能帶來尾部風險。圖 3： 寶石的游戲鉆石價格重啟升勢IDEX 鉆石指數截至2018年8月27日來源：IDEX、瑞士寶盛亞洲投資發行團隊12612211912412012712312512111810/1601/1704/1707/1710/1701/1804/1807/18117財富報告： 亞洲高端珠寶特輯7結論Capgemini Consulting 咨詢公司預測， 到了2025年， 高凈

9、值人士的財富將超過100萬億美元， 其中約10的高凈值人士將投資于收藏品。 高端珠寶 與高端葡萄酒和藝術品并列，同為收藏品的核心組合之一。 投資高端珠寶的美妙之處在于珠寶是 一件 “可佩戴的藝術品” ， 既是一件被珍愛并佩戴的收藏品， 也是投資組合的組成部分。事實證明， 亞洲買家已成為全球高端珠寶拍賣市場 的主導力量。 近年來， 出色拍賣業績印證了亞洲市場的活躍 （參見 “從拍賣數據看高端珠寶” ） 。 顯然，高端珠寶不會在亞洲黯然失色。 出色的拍賣業績 印證了亞洲市場的活躍財富報告： 亞洲高端珠寶特輯8財富報告： 亞洲高端珠寶特輯9從拍賣數據看高端珠寶2017年，蘇富比成功拍賣 “粉紅之星”

10、 ，一顆 59.6克拉的艷彩 粉紅鉆 ， 內部毫無瑕疵。 這件拍品以 7,120萬美元 的價格賣 給香港珠寶商周大福， 并更名為 “CTF Pink Star”（周大福粉紅之星） ， 創下全球寶石拍賣價格的新高。 香港珠寶拍賣的總價值在過去十年已經增長了三倍，從2008年的 4.5億港元增加至2017年的 14.6億港元。來源： 蘇富比拍賣行14.6億 港元4.5億 港元20172008赫頓天然翡翠珠項鏈 （Hutton-Mdivani）在香港蘇富比拍賣會上拍出 2,740萬美元，創下了翡翠珠寶拍賣的全球最高紀錄。這條天然 翡翠珠配紅寶石及鉆石項鏈之前由Woolworth女繼承人芭芭拉赫頓 （

11、Barbara Hutton）所擁有。財富報告： 亞洲高端珠寶特輯10本刊物屬市場營銷資料，并非獨立金融投資研究的結果。因此， 并未根據適用于獨立金融投資研究相關之法律編制， 以及任何在公布金融投資研究分析前禁止交易的法律規定均不適用。本刊 物中的 信息與觀 點由受 新加 坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore） 監管的瑞士寶盛銀行有限公司新加坡分行在撰寫當日所編制。 如有任何更改， 恕不另行通知。本刊物僅供參考之用， 并不構成經由或代表蘇黎世瑞士寶盛銀行有限公司、 其附屬或聯營公司 （瑞士寶盛） 所作出之任何投資的要約或建議或邀請。 作者的觀點和評論僅代

12、表其目前的觀點， 并不必然代表瑞士寶盛的相關機構或任何其他第三方的意見。本刊物中提及的服務及/或產品不一定適合所有人士， 也未必在所有國家均有提供。 瑞士寶盛的客戶請聯系本地的瑞士寶盛機構， 了解當地的瑞士寶盛機構提供的相關服務及或產品。 本刊物并非針對任何特定投資者之投資目標、財務狀況或特定需要而撰寫。 在進行任何交易之前， 投資者應該考慮該項交易是否符合其個人情況和目標。 客戶在作出任何投資或交易或其他決定之前，應仔細閱讀相關的產品說明書、 認購協議、 信息備忘錄、招股書或與證券或其他金融工具發行相關的其他發行文件。本刊物內容并不構成任何投資、 法律、 會計或稅務相關的建議，亦不構成適合個

13、別人士狀況的任何投資及策略的陳述； 更不構成對個別投資者提供任何特定的個人建議。 瑞士寶盛建議投資者在專業顧問的輔助下， 獨立評估其具體的財務風險， 以及法律、 規管、 信貸、 稅務及會計情況。 投資價值可升亦可跌，以及投資回報可能受匯率波動影響。 投資者可能無法取回投資的金額。 過往表現并非未來業績的可靠指標。 業績預期并不是未來業績的可靠指標。雖然本刊物所載信息和數據取自相信可靠的來源， 但我們不對其準確性或完整性作出任何聲明。對使用本刊物而導致的任何損失， 瑞士寶盛銀行有限公司香港分行及其聯營公司概不承擔任何 責任。本刊物以及本刊物內的任何市場數據僅供指定人士個人之用， 除非已獲得瑞士寶

14、盛或相關市場數據來源的批準， 不然不得再分發給任何第三方。 在本刊物受到法律限制 （根據讀者的國籍、戶籍或其它因素） 的司法管轄區， 不得向該地區的任何人士派發本刊物。外部資產經理/外部財務顧問：如任何外部資產經理或外部財務顧問獲提供本營銷刊物， 瑞士寶盛銀行明確禁止該外部資產經理或外部財務顧問再分發本刊物， 或向其客戶及/或第三方提供本刊物。通過接收任何營銷刊物， 外部資產經理或外部財務顧問確認其將自行作出獨立分析和投資決策， 如適用。奧地利： Julius Baer Investment Advisory GesmbH 由 Austrian Financial Market Authori

15、ty (FMA) 監管及授權， 向其客戶分派本研究刊物。智利：本刊物僅可向指定人士派發。本刊物中述及的金融工具并未在智利證券和保險管理委員會所管轄的外國證券注冊處進行注冊， 也不受后者的監管。如果上述證券于智利境內發售和銷售， 須確保遵循智利證券和保險管理委員發布的336通則 （可免于在外國證券注冊處進行注冊的豁免規定） ， 或是根據智利證券市場法第18,045號法令第四章的規定， 證券的發售和銷售不得構成在智利境內的公開發售。迪拜國際金融中心(DIFC)：本刊物由Julius Baer (Middle East) Ltd. 所提供分派， 并不構成或組成， 且不應視作為任何在阿拉伯聯合酋長國

16、(包括迪拜國際金融中心) 發行或出售、 或招攬認購或購買任何證券或投資產品的要約或要約的一部分。此外，本刊物僅提供予指定人士， 該等人士確認及明白刊載于本刊物的實體和證券可能并未獲阿聯酋中央銀行、 阿聯酋證券商品委員會或迪拜金融服務局或其他相關阿聯酋牌照機關或政府機構的批準、 發牌或已向有關當局注冊。 不得向零售客戶派發本刊物或成為其行事依據。 請注意Julius Baer (Middle East) Ltd. 僅可向專業客戶提供金融產品或服務， 此等客戶須具備足夠的財務經驗， 以及對金融市場、產品或交易和任何相關風險具備足夠的認識。 所提及的產品或服務僅可提供予符合迪拜金融服務局 （DFSA

17、） 之 業務單元守則（Conduct of Business Module） 定義的專業客戶。 Julius Baer (Middle East) Ltd. 獲得迪拜金融服務局正式授權， 并由其監管。德國：Bank Julius Br Deutschland AG由German Federal Financial Supervisory Authority （BaFin） 監管及授權， 向其客戶分派本研究刊物。根西島： 本刊物由 Bank Julius Baer & Co Ltd., Guernsey Branch所派發， 該公司由根西島金融服務委員會(Guernsey Financial S

18、ervices Commission)監管， 并獲發牌在根西島提供銀行及投資服務。香港： 本刊物由瑞士寶盛銀行有限公司香港分行在香港代為派發， 并歸屬于該公司。 該公司持有香港金融管理局在銀行條例 （香港特別行政區法律第155 章 (Chapter 155 of the Laws of Hong Kong SAR) 下發出的銀行牌照。 瑞士寶盛銀行有限公司香港分行亦在 證券及期貨條例（Securities and Futures Ordinance） 第571章下注冊為注冊機構， 并持有牌照從事第一類 （證券交易） 、 第四類 （就證券提供意見） 和第九類 （提供資產管理） 規管活動 （中央編

19、號： AUR 302） 。 在香港，不得向 證券及期貨條例 定義為 “專業投資者” 以外的人士刊發、 傳閱或派發本刊物。 本刊物內容未經任何監管機構審核。 如對本刊物有任何疑問， 請聯絡閣下的香港客戶經理。 瑞士寶盛銀行有限公司是于瑞士成立的有限法律責任公司。印度： 根據2014年印度證券交易委員會 （SEBI） 研究分析師條例規定， 本刊物并不屬于瑞士寶盛 （蘇黎世） 的附屬公司 Julius Baer Wealth Advisors (India) Private Limited （簡稱 JBWA） 或其任何印度子公司。本刊物由瑞士寶盛銀行有限公司 （瑞士寶盛） 編制。 瑞士寶盛是成立于瑞

20、士的有限責任公司， 且并不持有印度儲備銀行頒發的銀行牌照。 本刊物不得以任何方式被詮釋為JBWA或全球任何瑞士寶盛其它機構的要約、 招攬或建議。以色列： 本刊物由Julius Baer Financial Services (Israel) Ltd. (JBFS) 在以色列分派， 該公司獲以色列證券局（Israel Securities Authority） 發牌以提供投資市場推廣及投資組合管理服務。 根據以色列法例， “投資市場推廣” 是向客戶就一項投資、持倉、買賣證券或金融工具的可取之處提供建議， 而該等建議的提供者與證券或金融工具有關聯。 由于JBFS為瑞士寶盛銀行有限公司的聯營公司，

21、故被視為與個別證券及金融工具有關聯， 而該等證券及金融工具可能與JBFS提供的服務有關聯， 因此， 本文件使用的任何“投資建議” 一詞或其任何不同的表達方式， 應被理解為如上文解釋的 “投資市場推廣” 。 本刊物并不構成投資建議， 本刊物由瑞士寶盛銀行有限公司提供， 由JBFS分派， 并僅供參考之用， 并未考慮到任何個別客戶的目的、 財務狀況或需求， 也并不構成由JBFS或其代表發出的投資要約、 建議或邀請。 日本： 本刊物由獲授權的瑞士寶盛實體于日本派發， 并應附有適當的免責聲明和格式。巴林： Julius Baer (Bahrain) B.S.C.(c) 是一家經營投資業務的公司， 由巴林

22、中央銀行發牌及受其監管。 該公司向專業和認可投資者客戶派發這份由蘇黎世瑞士寶盛銀行有限公司編制擬備的刊物。 請注意， Julius Baer (Bahrain) B.S.C.(c) 僅向符合巴林中央銀行規則手冊定義的專家及認可投資客戶提供金融產品或服務； 該規則手冊包含依據巴林中央銀行法例賦予的中央銀行立法權力所訂定的規例、指引和法則。本刊物不得向零售客戶派發或成為其所行事依據。 巴林中央銀行概不就本刊物所載陳述和資料的準確性負責， 也不就任何人士由于依賴在此刊載的陳述或資料而導致的損害或損失承擔任何責任。黎巴嫩： 本刊物由Julius Baer (Lebanon) S.A.L.派發， 該公司

23、是一家受黎巴嫩資本市場管理局 （Capital Markets Authority）監管的正式持牌金融經紀機構。 本刊物并未獲黎巴嫩資本市場管理局或黎巴嫩其它相關的監管機構核準或授權。 本刊物為私人保密文件， 僅應要求分發重要法律信息財富報告： 亞洲高端珠寶特輯11予少數個人機構投資者。 嚴禁向任何其他人士提供本刊物， 任何人士亦不得以本刊物內容作為行事依據。本文所載資訊為截至所述日期的資訊，Julius Baer (Lebanon) S.A.L.概不負責定期更新該等資訊。 本刊物所載的報價和價值數據僅供參考， 不應被視為交易價格。盧森堡： 本刊物由 Bank Julius Baer Euro

24、pe S . A . 派 發，該公司由盧森 堡 金 融 監 管局 （the Commission de Surveillance du Secteur Financier） （地址： 283, route dArlon L-1150 Luxembourg） 授權及監管。本刊物并未獲盧森堡金融監管局 認可或審閱， 亦不擬向盧森堡金融監管局存檔。摩納哥： Bank Julius Baer (Monaco) S.A.M.是獲摩納哥國務大臣及法國央行認可的機構，并向其客戶派發本刊物。 Julius Baer Wealth Management (Monaco) S.A.M.是一家在摩納哥獲授權的資產管

25、理公司， 并向其客戶派發本刊物。荷蘭： Julius Baer (Netherlands) B.V. 由荷蘭金融市場管理局(Netherlands Authority for the Financial Markets, AFM) 監管及授權向其客戶(i)接收和轉移來自客戶的訂單； 及(ii)提供投資建議， 分派本刊物。 Bank Julius Baer Europe S.A.由盧森堡金融監管局 （the Commission de Surveillance du Secteur Financie， 地址： 283, route dArlon L-1150 Luxembourg） 授權及監管，

26、 獲準根據其通行牌照(passported) 在荷蘭提供銀行服務及若干投資服務。巴拿馬：本刊物提及的相關服務和/或產品僅由獲得授權在巴拿馬提供上述服務/產品的瑞士寶盛機構予以提供。 本刊物僅向指定人士派發。 本刊物中提及的金融工具既未經證券市場監管局 （前國家證券委員會） 注冊， 亦不受其監管。 該等金融工具根據以下法例獲豁免注冊：巴拿馬1999年7月8日第1號法令第129條經修訂后構成單一文本巴拿馬法律2011年第67號第二章證券法。因此，經 證券法 第334至336條確立的稅務處理方法并不適用于該等金融工具。愛爾蘭共和國： Julius Baer International Limited

27、 Ireland branch獲英國的金融市場行為監管局 (Financial Conduct Authority) 的授權并受其監管， 并須遵循愛爾蘭中央銀行的業務操守規則， 向其客戶和準客戶派發本刊物。本刊物中提及的某些服務可能由位于歐盟其它司法管轄區的瑞士寶盛成員公司提供給愛爾蘭分行的客戶。 由金融市場行為監管局及/或愛爾蘭中央銀行為保護零售客戶而制定的規則并不適用于該類服務， 而且金融服務督察署 （Financial Services Ombudsman） 也將無法解決與該類服務相關的投訴。新加坡： 本刊物由瑞士寶盛銀行有限公司新加坡分行分派， 僅供認可投資者閱覽。根據新加坡財務顧問法

28、(第110章)之100 （2） 節， 瑞士寶盛銀行新加坡分行享有“單位”豁免權， 該分行獲多項財務顧問法規定的豁免， 其中包括無需披露對本刊物中可能提及的相關證券或金融工具的任何權益， 或對相關證券或金融工具任何買賣。 投資者可要求索取有關豁免的詳情。 本刊物未經新加坡金融管理局審核批準。 任何與證券或投資基金 （如集體投資計劃） 的要約、 銷售， 或認購邀請、購買相關的文件和材料， 不得發送或派發予新加坡的人士，而此等證券或投資基金亦不得向新加坡人士發售或出售， 或作為認購或購買之邀約的主題， 不論是直接或間接， 派發予新加坡人士， 除非派發對象為： （i） 根據證券及期貨法 第289條的第

29、274或304章節所定義的機構投資者， 或 （ii）或根據證券及期貨法第275（1A） 或305 （2） 條例所定義的一位關聯人士（合格投資者） 或任何人士， 以及符合 證券及期貨法第275或305條之條件， 或 （iii） 遵循及根據任何其他適用的證券及期貨法條款。 需特別指出的是，未獲新加坡金融管理局授權或認可的投資基金， 該等基金的單位不得提供予個人投資者， 向上述人士刊發有關該銷售的任何書面文件并非證券及期貨法所定義的招股說明書。 因此， 證券及期貨法中有關基金章程內容的法定責任并不適用。 投資者應謹慎考慮該項投資是否適合自己。 如果對本刊物有任何疑問， 請聯絡瑞士寶盛銀行有限公司新加

30、坡分行的代表。 瑞士寶盛銀行有限公司是于瑞士成立的有限法律責任公司。西班牙： Julius Baer Agencia de Valores, S.A.U. 和 Julius Baer Gestin S.G.I.I.C, S.A.,均獲Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV) 認可及監管， 向其客戶分派本研究刊物。瑞士：本刊物由瑞士蘇黎世的瑞士寶盛銀行有限公司所分派，并由瑞士金融市場管理局 （Swiss Financial Market Supervisory Authority FINMA） 監管及授權。 巴哈馬：本刊物由 Julius Ba

31、er Bank (Bahamas) Limited 派發； 該實體公司獲巴哈馬中央銀行發牌， 并由巴哈馬證券監察委員會監管。 本刊物并不構成 2011年證券業法案 或 2012年證券業規則 中的認購章程或通訊資料。 此外， 本刊物僅供巴哈馬 交易管制規例 及規則中指定為或被認為屬 “非居民” 人士參考之用。英國： Julius Baer International Limited由金融市場行為監管局（Financial Conduct Authority） 監管及授權， 向其客戶和準客戶派發本刊物。在英國而言， 本刊物是經Julius Baer International Limited批準在

32、英國派發的金融宣傳刊物。本刊物中提到的某些服務可由位于英國境外的瑞士寶盛集團成員公司 所提供。金融市場行為監管局為保護 零售客戶而制定的規則并不適用于由 位于英國境外的瑞士寶盛集團成員公司所提供的服務， 而且 金融服務補償計劃 （Financial Services Compensation S c h e m e ）也 不 適 用 于 該 類 服 務 。 Julius Baer International Limited 并不提供法律或稅務相關的建議。 就特定稅務處理方式所提供的信息， 并不代表該信息適合客戶的具體情況， 而且信息在未來可能有所更改。 在決定是否進行投資之前， 客戶應向稅務顧

33、問咨詢， 獲取與自身情況相關的獨立稅務建議。Julius Baer International Limited 所提供的建議僅限于為瑞士寶盛而選定的一系列投資產品。 （ “受限制的建議” ）烏拉圭：若本刊物被詮釋為要約、建議 或 招攬銷 售或 購買任 何證券或 其他金融工具，該等要約、建議或招攬須根據No.18,627法律第2章透過私人 配售豁免（ “oferta privada”）進行，而本刊物并無亦將不會向烏拉圭央行金融服務監管局（Financial Services Superintendence） 注冊， 以向烏拉圭公眾人士發售。 就任何封閉式或私募基金而言， 相關證券并非受日期為19

34、96年9月27日的烏拉圭法律No. 16,774 （經修訂）監管的投資基金。若閣下身處烏拉圭，閣下確認能明白本刊物及本文所提述所有文件使用的語言， 及閣下無需索取 以西班牙語或任何其他語言撰寫的任何文件。美國： 本刊物或任何副本均不可發送或帶進至美國境內或在當地派發， 以及派發予任何美籍人士。本刊物可能包含由第三方提供之信息，包括如標準普爾、 穆迪投資、惠譽國際或類似的評級公司所提供之評級， 而研究報告則由MSCI ESG Research LLC 等研究服務提供商或其關聯機構提供。任何MSCI ESG Research LLC 研究報 告中所提 及 或包含的發 行商 可能 是MSCI Inc

35、. （簡稱MSCI） 或另一MSCI附屬公司的客戶或與其客戶有關聯。除非事前獲得相關第三方的書面批準外， 所有以任何形式復制或派發第三方信息均予以禁止。 第三方內容供貨商概不就其數據 （包括評級） 之準確性、 完整性、 及時性或有效性作出任何保證， 亦不會為使用其信息所引發或導致之任何結果或錯誤及遺漏 （疏忽或其它） 承擔任何責任。 第三方信息供應商不會作出明示或暗示的保證， 包括并但不限于對特定目的或用途的適銷性或適合性作出保證。第三方信息供應商將不會就使用其信息, 包括評級或研究所導致之任何直接、 間接、偶然性、示范性、 補償性、懲罰性的、 特別或隨之引發的損害、成本、支出、 法律費用或損

36、失 （包括收入或利潤損失及機會成本） 承擔任何責任。 信貸評級乃意見說明， 非事實之陳述或對投資者提供購買、 持有或出售證券之推薦及建議。 信貸評級不代表證券市場價值或證券是否適合投資者的投資目的， 亦不應以此作為投資建議。本刊物中文譯本僅供參考之用。 如有任何爭議， 應以英文原文為準。 瑞士寶盛集團2018年財富報告： 亞洲高端珠寶特輯12瑞士寶盛集團總部Bahnhofstrasse 36 P.O. Box 8010 Zurich Switzerland電話 +41 (0) 58 888 1111傳真 +41 (0) 58 888 瑞士寶盛銀行有限公司 香港分行香港中環港景街一號國際金融中心一期三十九樓 電話 +852 2899 4788傳真 +852 2899 4789瑞士寶盛銀行有限公司 新加坡分行海峽景七號， #28-01 濱海盛景東座 新加坡郵區 018936電話 +65 6827 1999傳真 +65 6827 瑞士寶盛集團業務遍布全球約50多個地點， 包括蘇黎世 （集團總部） 、迪拜、 法蘭克福、 日內瓦、香港、 倫敦、 盧森堡、摩納哥、 蒙得維多、 莫斯科、孟買、 上海、 新加坡及東京。 09.2018 Publ. No. PU00659CS 瑞士寶盛集團 2018年