復旦智庫：獨立寒秋：“后疫情時代”的中國經濟(38頁).pdf

1、獨立寒秋：“后疫情時代” 的中國經濟 復旦大學經濟學院 復旦大學發展研究院 復旦大學泛海國際金融學院 獨立寒秋：獨立寒秋：“后疫情時代后疫情時代”的中國經濟的中國經濟 復旦大學經濟學院復旦大學經濟學院 復旦復旦大學大學發展研究院發展研究院 復旦大學泛海國際金融學院復旦大學泛海國際金融學院 20202020 年年 3 3 月月 6 6 日日 1 項目組成員（排名不分先后）：項目組成員（排名不分先后）： 復旦大學經濟學院復旦大學經濟學院 張軍、陳詩一、程大中、陳碩、陳釗、丁純、杜莉、高帆、封進、寇宗來、孫立堅、 李志青、羅長遠、陸前進、沈國兵、唐東波、田素華、王永欽、王弟海、吳建峰、許閑、 章元、

2、張宗新、周光友 復旦大學泛海國際金融學院復旦大學泛海國際金融學院 魏尚進、錢軍、高華聲、陳華鋒、李清娟、焦陽、馬暢、吳文斌、顧研 復旦大學管理學院復旦大學管理學院 芮明杰、邵翔 復旦大學旅游學系復旦大學旅游學系 孫云龍 復旦大學扶貧中心復旦大學扶貧中心 王小林、張曉穎 上海市發展改革委上海市發展改革委 劉瀚斌 復旦大學發展研究院（組稿、統稿）復旦大學發展研究院（組稿、統稿） 張怡、黃昊、于楊、姜澤、王藝潼、陳智韜（經濟學院研究生） 2 目錄 一、新冠疫情影響中國經濟的分析與研判一、新冠疫情影響中國經濟的分析與研判.4 4 （一）疫情對中國經濟的短期影響.5 （二）疫情對中國經濟的中長期影響.7

3、 （三）疫情對中國進出口貿易的影響.7 （四）疫情對中國扶貧攻堅的影響.9 二、中國經濟如何應對新冠疫情帶來的影響二、中國經濟如何應對新冠疫情帶來的影響.1111 （一）應對短期影響的建議.11 （二）應對中長期影響的建議.16 （三）應對進出口貿易復蘇的建議.21 （四）應對扶貧攻堅持續推進的建議.23 附錄：對企業疫情影響調研訪談記錄附錄：對企業疫情影響調研訪談記錄.2828 3 獨立寒秋：獨立寒秋：“后疫情時代后疫情時代”的中國經濟的中國經濟 自 2020 年 1 月以來，新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡稱新冠疫情）在中國全國范圍 內蔓延，傳染人數多，感染強度大，持續時間長，牽動了 14 億

4、國人的心。據報道，截止 2 月低，全國累計共有確診病例近 8 萬例，累計死亡病例近 3000 例。為打贏這場戰役， 中央和各級地方政府出臺了前所未有的封城、限制出行、延期復工復學等一系列臨時性政 策，這些政策縱然會對當前的經濟產生一些負面沖擊，給人民的生活工作造成諸多不便， 但猶如刮骨療傷，它們將是我們最終取勝的關鍵。然而，除了繼續全方位動員應對疫情， 我們必須要警惕和預防疫情向經濟領域的蔓延，對中國的經濟金融和社會發展造成的大規 模沖擊。同時，我們還需要關注疫情過后如何盡快恢復經濟社會，畢竟疫情終會過去，生 活工作總要繼續。放眼世界，2020 年中國面臨更加緊張的國際形勢，西方貿易保護主義

5、抬頭，加上目前疫情前期企業停產歇業，多方面原因致使我國進出口貿易發展困難重重。 我們不能忘記，2020 年也是我國全面建成小康社會目標實現之年，是全面打贏脫貧攻堅 戰收官之年。由此可見，疫情得到有效控制后，研判疫情對我國經濟的影響并做出相應調 整，具有重大現實意義。 如果把今年的新冠疫情與曾經出現過的類似疫情做對比，關于對經濟的影響可以從兩 種思路來分析。一種是以 2003 年 SARS、2009 年美國 H1N1 病毒等過往中外疫情事件為基 準的歷史經驗分析：2003 年 SARS 突發危機導致我國當年二季度 GDP 增長大幅下滑，但隨 后兩個季度的高速增長基本抵消了這一頹勢；2003 年全

6、年我國 GDP 增長高達 10%，從時間 序列數據做的定量分析表明，SARS 疫情對全年 GDP 增長幾乎沒有明顯的影響。鑒于 SARS 等危機爆發、防控和恢復過程的實際表現，這種分析認為此次新冠疫情對中國經濟的影響 有限。另一種是結合我國當前經濟走勢的理論推演分析：2003 年我國剛剛加入 WTO 不久， 經濟正處于高速發展的階段，而當前我國經濟正處于由高速增長向高質量增長的轉型階段， 4 面臨的內外部壓力和不確定性更大；產業結構上第三產業對經濟增長的貢獻更強，而第三 產業正是受此次疫情影響最大的產業。鑒于此，這種分析認為此次新冠疫情對中國經濟的 影響將遠超過去的 SARS 危機。 以上兩種

7、分析從不同視角出發，均有其可取之處。但這里我們還想再強調一點，就是 疫情會帶來的中長期產業結構變化。面對疫情，大眾積極響應政府號召取消聚會、減少外 出；這對旅游、餐飲、院線等傳統線下服務產業、房地產行業和部分制造業造成了嚴重沖 擊，但同時也帶動了線上辦公、教育、消費等新興產業的蓬勃發展；整個已經規模龐大的 醫療衛生體系的擴容和更新換代也將帶動很多相關產業的發展。疫情過后新興產業的崛起 將為經濟恢復帶來新的生長極，這些來自市場的力量將會推動中國經濟中長期積極健康發 展。 考慮全年的情況，如果不再出現外部的其他沖擊，及時和持續的政策調整應該能確保 GDP 增長率的下降幅度不超出 0.5-1 個百分

8、點之間，也就是 GDP 實際增長率保持在 5-5.5%。 這與趨勢性增長偏離不大。本次疫情對中國經濟帶來新的挑戰，經濟走勢最終影響取決于 疫情持續時長，疫情持續時間越長，企業復工越慢，整體經濟受到沖擊越大。給定現在的 情況，最可能的情形是，今年第一季度 GDP 增長會出現較大幅度的下降，但隨著有利于增 長恢復的宏觀政策調整到位，下半年起，經濟增長會有加快的趨勢。近期防疫控疫階段， 大眾積極響應政府號召取消聚會、減少外出，這對旅游、餐飲、院線等傳統（線下）服務 產業和房地產和部分制造業造成了嚴重沖擊，但同時也帶動了線上辦公、教育、消費等新 興產業的蓬勃發展。疫情過后新興產業的崛起將為經濟恢復帶來

9、新的生長極，這些來自市 場的力量將會推動中國經濟中長期積極健康發展。 一、新冠疫情影響中國經濟的分析與研判一、新冠疫情影響中國經濟的分析與研判 5 短期之內，新冠疫情在一定程度上會影響市場活力，尤其是消費和投資會放緩，也將 間接影響市場預期，降低消費和投資意愿，這將直接對服務業等勞動密集型企業造成負向 影響；但若疫情得到有效控制，反而會提升個人的消費意愿，同時，國家危機管理意識也 會拉動包括研發在內的高質量投資。中長期來看，如果疫情持續得不到好轉，使得很多經 濟活動在第二季度仍然不能恢復，大額消費和進出口對于 GDP 的貢獻會下降，結構性改革 中也會進一步暴露出問題，如杠桿率可能反彈、中小企業

10、融資難和融資貴等，對全年 GDP 增長的負面影響會更大。全球產業鏈的角度來看，疫情囿于高度的人傳染人特性，致使中 國第一季度外貿出口企業開工嚴重不足，已對外貿企業產生嚴重的負面沖擊，預計 2020 年第一、第二季度中國對外出口下滑，失業人數就會明顯增加。必須注意的是，2020 年 是我國全面實現小康擺脫貧困的關鍵一年，此次疫情可能會導致農村貧困人口新增 250- 500 萬，今年的減貧任務增加至 900-1050 萬，堅決打贏疫情防控阻擊戰仍是當前我國中 央和地方各級政府部門的首要任務。 （一）疫情對中國經濟的短期影響（一）疫情對中國經濟的短期影響 如果疫情對經濟活動的影響集中于第一季度，可能

11、會使第一季度 GDP 的年化增長率降 低 1%-2%，但這將被疫情得到控制后余下時間內高于趨勢的增長率大幅抵消，對 2020 全 年的 GDP 增長率的負面影響為 0.1%-0.6%。 1. 服務業首當其沖，中小企業狀況堪憂，就業形勢不容樂觀，零售、餐飲、加工制 造等勞動密集型行業受影響尤其嚴重。這些行業體量不大，但行業中的眾多中小企業解決 了我國相當一部分人口的就業問題。人們大量的少外出少集聚必然減少對服務品消費的需 求，其中特別是對旅游、交通、賓館、餐飲、購物、娛樂、健身、車輛服務、政府公共服 務等的減少。由于對這些服務行業需求的減少，還會由此關聯至這些服務行業上游產業， 如賓館用品生產行

12、業，旅游用品行業等，如此就形成連鎖反應，即服務業的需求下行會導 致相關制造業的產品需求的下行。而且，服務品的生產不像制造業的工業產品的生產，是 6 不可能先生產儲存服務品然后再等待疫情過后再分銷給消費者消費的。因此今天社會對服 務品需求的下降就是服務業生產能力的放空，就是服務業生產的下降。 更值得關注的是，服務業已經是我國經濟和社會最重要的產業。據國家統計局公布的 數據表明，2019 年服務業對我國 GDP 的貢獻超過了 60%，同時吸納了最多的就業人口。另 一方面，2019 年前三季度第一產業增加值同比增長速度略有波動，三個季度分別同比增 長 2.7%、3.3%和 2.7%；第二產業增加值增

13、速在 2019 年度降幅略大，從年初的高點 6.1%， 降至第三季度的 5.2%；第三產業增加值同比依舊維持其比較穩定的狀況，2019 年第一季 度達 7%，第三季度回升至 7.2%。從三個產業增加值增長率，可見 2019 年我國 GDP 實現 6.1%增長中，主要的貢獻者是第三產業即服務業。因此，如果本次疫情導致今年上半年我 國服務業大幅度衰退的話，下半年即便再努力，2020 年經濟的衰退是必然的了，問題是 會不會少增長或減少多少增長。 2. 具體而言，疫情突如其來的沖擊對企業的影響是最直接的，在不同行業均有反映。 不少企業響應政府發布的延長休假和延遲復工的相關政策，不得不延遲節后復工時間，

14、致 使生產制造型企業，尤其是節前有明確交貨時間要求的企業及出口型企業收到的影響較明 顯。還有些企業受到產業鏈上下游的影響，相關服務類企業也會由于自己的服務對象生產 經營活動的延遲和減少而受到相關影響。而且，疫情期間，為了企業自身員工健康和辦公 場所安全考慮，不少企業也出臺了短期內限制出差或出差回來隔離辦公的相關政策，相關 的生產經營活動的節奏放緩。另外，目前國內各地域之間的交通有暫?；蛘邷p少的安排， 國外主要國家和中國之間的航班減少或取消，客觀上也會限制業務交流和經營活動。 同時，在這非常時期企業人力資源管理迎來較大挑戰，一方面，假期內企業對每位員 工的身體狀況及家庭安全進行持續關注；另一方面

15、，假期后企業要組織必要的力量和措施 來防范企業復工和業務恢復不受到更大影響，后期員工復崗、新員工招聘等人力成本均將 增加；此外，雖然不少企業制定了“靈活辦公”和“在家辦公”的相關政策，也在積極尋 7 求電話視訊系統以及其他遠程辦公技術手段的支持，但疫情對大規模企業的人員管理依舊 面臨較大挑戰。 （二）疫情對中國經濟的中長期影響（二）疫情對中國經濟的中長期影響 1. 可以明確的是，雖然本次新冠疫情波及的范圍超過 SARS，但是無論從理論還是經 驗上看，但是我國穩中向好的經濟發展趨勢并不會因為外部沖擊而發生實質性改變。公共 疫情事件只會短暫影響經濟增速短期放緩，暫時偏離已有的趨勢，疫情結束后，政策

16、調整 及時和得當，增長會反彈并恢復到原有的趨勢上來。例如，在估計 2003 年 SARS 疫情對當 年中國經濟的影響時，當時大多數經濟學家和研究機構都估計 SARS 沖擊可能讓二季度 GDP 增速下降 20%，這會使得當年 GDP 增速下降的幅度約在 0.5 個百分點之內，相對有限。 這些估計是考慮到受 SARS 影響的地區和行業范圍相對有限，而且當時推測疫情持續的時 間不太會大于三個月。從事后來看，統計上顯示，僅第二季度 GDP 增長率出現 2 個百分點 的下降（約占季度 GDP 增長率的 20%）。但那時中國經濟的趨勢性增長率高達 10%，短暫 的疫情沖擊很快被后來強勁的增長勢頭對沖掉。所

17、以你如果觀察年度 GDP 增長數字在 2002-2007 間的時序圖，其實看不到 SARS 爆發對 GDP 增長趨勢的影響，看到的是增長加 速的趨勢線。 2. 但是我們需要警覺，如果疫情持續時間更長，使得很多經濟活動在第二季度不能 恢復的話，則對全年 GDP 增長帶去更多負面影響，中國經濟在深化供給側改革和經濟金融 改革等結構性改革中將逐漸暴露出越來越多的問題與困難，如杠桿率可能反彈、中小企業 融資難和融資貴等。 （三）疫情對中國進出口貿易的影響（三）疫情對中國進出口貿易的影響 1. 2020 年我國面臨的外部經貿環境十分嚴峻，出口的下滑將帶給進口更加嚴重的打 擊。新冠肺炎疫情致使中國從 1

18、月下旬開始大規模陷入停擺，部分省域出現停運停工；美 國等已開啟對中國停航禁止入境惡例；我國外貿遭受 2018-2019 年美國經貿摩擦升級后又 8 面臨執行中美第一階段經貿協議苛刻條款等遏制；2019 年第一季度我國外貿進出口總值 達 1.03 萬億美元，同比下降 1.5%，中國外貿增長已面臨更大的邊際增長牽引力困境。這 些使得 2020 年上半年中國的外貿情況變得嚴峻、甚至惡化。 長期以來，中國進口是中國出口的函數，出口下滑將會拖累進口下滑得更加厲害。究 其原因，中間品和資本品進口占到中國進口的 90%以上，其中中間品進口占比均值為 74.21%，資本品進口占比均值為 25.14%。據此，只

19、有中國保持出口的持續穩步增長，才 能實現中國進口的持續穩步增長，進而支撐中國每年約 2 萬多億美元的進口，同時支撐中 美第一階段經貿協議中方承諾從 2020 年 1 月至 2021 年 12 月兩年內在 2017 年基數之上擴 大自美不少于 2000 億美元的進口，以及支撐中國未來持續的國際進口博覽會較大規模的 進口增長。據此，只有妥善控制好新冠疫情、在穩定中國出口的國際市場份額的基礎上， 才能充分發揮出中國進口的放大溢出作用。如此，才能實現中國進口和出口良性循環發展。 2. 如果 2020 年第一、第二季度中國對外出口下滑，失業人數就會明顯增加。疫情囿 于高度的人傳染人特性，致使中國第一季度

20、外貿出口企業開工嚴重不足，已對我國外貿企 業產生嚴重的負面沖擊。目前已有很多國內的外貿企業受到外方取消訂單的要求，特別是 中小企業，其損失較大。對出口方而言，本次疫情導致的企業延期復工、交通管制等對出 口企業產生了最直接的負面沖擊，很多中小企業將因為失去訂單很可能熬不過半年。2019 年第一季度，我國外貿出口 5517.6 億美元，同比增長 1.4%；進口 4754.5 億美元，同比 下降 4.8%。參照 2019 年第一季度進、出口變化數據，假設遭受新冠疫情不利沖擊的疊加 沖擊，2020 年第一季度我國外貿出口同比下降 3%至 5%、進口同比下降 8%至 10%的話，若 新冠疫情不利的直接效

21、應第二季度同比例擴散，那么 2020 年上半年我國外貿出口下滑將 會影響到 54 萬至 100 萬人的直接外貿行業就業機會，且尚無法估算行業間間接負面影響。 因此，新冠疫情對中國出口、進口及其就業帶來了嚴重不利的沖擊，需要千方百計保持中 國商品出口的可持續增長，才能支撐中國的進口和就業的增長。 9 （四）疫情對中國扶貧攻堅的影響（四）疫情對中國扶貧攻堅的影響 2020 年是我國全面建成小康社會目標實現之年，也是全面打贏脫貧攻堅戰收官之年。 2018 年以來脫貧的人口的貧困程度要比 2015-2017 年脫貧的人口深，目前尚在穩固期間， 抵抗風險打擊的能力較弱，目前因東部地區以及當地服務業和制造

22、業也受到延工影響，曾 經脫貧的人今年將面臨較高的返貧風險。 1. 此次新冠疫情帶給扶貧攻堅最大的挑戰是延遲了近 3 億農民工外出務工的時間， 這會顯著降低他們 2020 年的務工收入，大大提高 2020 年扶貧攻堅的難度。國家統計局 2019 年 4 月份公布的全國農民工監測報告提供的數據表明，2018 年全國有 2.88 億農民工， 其中外出農民工 1.73 億。這些農民工的月均收入為 3721 元，其中外出務工農民工月均收 入 4107 元。這個收入水平與當前的貧困線水平相當甚至略高，這意味著 1 個農民外出務 工 1 年可以解決 12 口人的貧困，因此外出務工增加非農收入是農戶脫貧的一個

23、極其重要 的渠道。然而，民工返城務工在當前疫情防控下戛然而止。按照目前疫情的進展，樂觀估 計，各產業鏈所有環節都恢復正常生產大概要到 2 月底，這意味著 2.88 億農民工 2020 年 少掙 1 個月的工資。這不僅拖累 2020 年全體農戶收入的增速，而且還會大大增加 2020 年 底消滅現行標準下的絕對貧困的難度。 2. 增加與種植業養殖業有關以及雇傭農民工的中小企業或個體戶的破產風險，停產 和破產風險一方面會直接催生新的失業貧困。由于生產的中斷，部分中小企業面臨著資金 鏈斷裂和破產的風險，大部分中小企業的現金難以撐過兩個月；另外，受區域交通封堵等 影響，農業生產資料流通渠道不暢，農業雇工

24、流動不便，部分農產品銷售渠道受限。多地 出現種雞場斷料、屠宰場不開工、活禽不讓上路，面臨著運輸限制而無法找到買家的難題， 不僅貧困戶的養殖業受到波及，持續下去也將擾亂農產品市場，市場日后可能出現豬肉價 格上漲之外的問題。這些沖擊會直接催生新的貧困，對打贏 2020 年扶貧攻堅戰形成又一 大壓力。 10 3. 疫情造成的區域性人員流動限制會給物流帶去負面影響，市場消費能力受阻，產 業鏈企業的整體生產能力也會相對減弱，同時也將使相關急需物資的調度和調配困難重重。 在扶貧攻堅工作中更是帶來諸多負面影響，由于城鎮居民目前大多采取隔離和最大限度減 少外出，一個明顯的觀察是城鎮居民目前對蔬菜、生鮮、家禽等

25、農副產品的消費水平下降。 城鎮居民的農副產品消費下降，降低農戶的農副產品的銷售收入，增加留守農戶增收和脫 貧的難度。每年的 1 季度和 4 季度是城鎮居民食品煙酒消費占比最高的兩個季度。當前的 疫情會抑制 1 季度城鎮居民的食品消費，降低農戶收入中占比第二的家庭經營收入，從而 不利于留守農戶脫貧。 4. 具體分析，新冠疫情對湖北、河南、湖南、江西、安徽等中部 5 省脫貧攻堅短期 影響最為嚴重，主要影響外出務工、春播、養殖業的生產、加工和流通以及電商和旅游扶 貧。截至 2 月底，除湖北超過 6 萬人確診外，河南、湖南、江西、安徽 4 省確診人數均在 1000 人以上，中部 5 省成為新冠疫情的重

26、災區。該 5 省均為貧困人口和外出務工大省， 該 5 省 2018-2019 年脫貧的 779 萬人口中，外出務工人口 150 多萬人，預估這 150 萬脫貧 人口面臨較高返貧風險，扶貧企業減收約 20%。其他貧困地區也會受到不同程度的沖擊。 而 5 省中剩余的 79 萬貧困人口，主要是社會保障對象，不會受到太大影響。 5. 在抗擊疫情中，電商在確保城市居民生活品供應方面發揮著巨大作用，但貧困縣 電商則受到較大沖擊。甘肅一家貧困縣面條加工企業，主要向省外銷售，現在貨出不去， 庫存積壓，工廠停工。盡管政府開通物流綠色通道，但也僅限于蘭州本地銷售。大多物流 公司不運營，物流成本上升 20%。受疫情

27、影響，訂單減少 50 多噸。四川一個貧困縣電商 企業，因很多村封路，采購人員不能進村采購原料，正月正值采購高峰，物流成本也上升 20%。內蒙古一個電商小企業，春節前備包裝禮盒 15 萬元，目前無法出貨。這就是人流的 限制直接影響物流暢通，從而造成貧困縣中小企業物資囤積，催生出新的貧困壓力和返貧 風險的具體表現。 11 二、中國經濟如何應對新冠疫情帶來的影響二、中國經濟如何應對新冠疫情帶來的影響 （一）應對短期影響的建議（一）應對短期影響的建議 1. 疫情在短期之內對經濟的影響主要反映在對企業尤其是中小企業的負向影響，在 這特殊時期，政府應及時出臺短期應對困難的應對策略，幫助企業度過難關。 首先

28、，創新資本市場融資工具，為實體經濟提供直接融資支持。建議證券監管部門牽 頭積極聯合滬深證券交易所、銀行間交易商協會等金融基礎設施部門，協調證券公司、信 用評級機構、會計師事務所等中介機構，對接相關實體經濟部門與企業，開通資本市場 “綠色通道”，對企業部門或災區地方政府的合理融資需求進行多渠道直接融資支持。 其次，幫助企業排憂解難，修復市場信心。幫助企業復工復產，充分發動政府、市場 和社會聯系三方力量，共同參與企業有序復工、安全復工和及時復工；加強對企業的短期 信貸支持，防治企業資金鏈斷裂，由政府出面組織銀行和企業進行協調，盡可能無條件對 企業信貸按現有條件進行續貸；減少企業稅費負擔，降低成本，

29、可以考慮暫緩企業尤其是 中小企業的（上一年度）稅費繳納，將企業在上一年度的稅費繳納期限（一般在本年度上 半年 4-5 月底之前完成）向后推遲至少 2-3 個月，并且不用為此繳納滯納金；設立專門的 中小企業紓困基金。為特別艱難的中小型企業提供特定數額的資金支持，幫助他們在短期 內暫時度過難關。 最后，積極提升貿易投資便利化，修復全球價值鏈。提升貿易投資便利化，加強商務 部門、金融機構、地方政府、商會和企業互聯網互動，及時為外貿企業提供亟待解決的相 關市場貿易自由化投資便利化的產品和服務信息，積極支持和扶持有資質和能力的外貿企 業積極開拓外貿進出口，拓展生產對接更寬闊的外貿市場，增加出口、進口和就

30、業，支持 中國經濟恢復性增長；從三個方面入手修復全球價值鏈，包括發行專項債和安排定向貸款、 深化改革開放方面以及適當收縮“一帶一路”戰線。 12 2. 中國經濟在面對突如其來的小概率大災難時，也暴露出諸多問題，包括疫情管理 和市場預判能力，所以政府及時考慮政策干預和完善經濟逆周期應急調控與維護機制至關 重要。 首先，建立完善基于短期承壓、中長期向好的逆周期宏觀調控機制。此次疫情對我國 經濟的沖擊主要集中在短期，中長期負面影響有限?；诖?，建立針對短期沖擊的逆周期 宏觀調控機制是非常必要的。針對一二季度面臨的經濟下行壓力，宏觀上可采取更積極的 財政政策，尤其是對中長期有增長空間、短期受影響大的中

31、小企業采取臨時性降費、臨時 性減稅、延遲繳納社保等手段，可以降低當前的運行成本，配以適當寬松的貨幣政策，保 障當前資本市場的流動性供應；同時加大政府投資和購買，維護經濟的需求。鑒于疫情的 負面影響集中在第一（和第二）季度，宏觀調控上可以考慮先松后正常的步驟，上半年適 當增加總進口，下半年避免采取過多的信貸刺激。 其次，建立政府干預與市場機制并重的中小企業應急救助機制。此次疫情對高度依賴 短期現金流的中小企業產生了很大沖擊。對于這些與民生息息相關的中小企業，短期動用 政府財政等手段及時為其輸血是很有必要的，長期還要進一步加強相關支持保障（包括金 融體系對沖風險）體系建設，為中小企業持續經營和居民

32、就業提供應急保障。除了考慮財 政支持中小微企業之外，增加用工與加班的靈活性很有必要。這一方面可以降低企業的成 本，另一方面又減少對政府財政的依賴。與此同時，也要看到疫情推動線上交易的電商和 消費行業迅速擴張，不僅占領了部分傳統行業市場，其在生產、物流和服務上的擴張也緩 解了傳統行業蕭條下的就業壓力。 3. 為阻斷新冠疫情傳播，減少人員聚集，我國各地政府紛紛發布了春節延遲企業復 工的通知。疫情的嚴重，直接致使企業經營節奏放慢，壓力增大，也使得其人力資源管理 政策面臨很大的不確定性。在對部分行業企業家進行訪談后（見附錄），本報告對疫情過 后的企業發展常規運營下增加幾點建議。 13 首先，人力資源管

33、理方面，企業在保證員工健康安全的前提下，積極履行社會責任， 組織力量發展業務，同時，吸取本次疫情經驗，為未來多做預案。疫情當下，企業不僅要 考慮如何幫助員工面對疫情傳播實施有效的健康保護，確保員工及其家人的健康安全，還 要考慮相關法律法規的合規，履行企業作為合法雇主的責任以及應該承擔的相關社會責任 和義務。復工期間，企業要考慮如何在特殊情況下用最好的方式組織人力資源支持業務發 展需要，畢竟隨著疫情的穩定，企業最重要的是面對業績和生產經營的壓力，同時還要未 雨綢繆，吸取本次疫情爆發帶來的挑戰和教訓，完善本企業的員工健康管理，職場健康管 理標準，及企業應急辦公管理的相關制度和手段，尤其是對員工的健

34、康福利政策及保險安 排，需要早做考慮。 其次，經營新業態方面，企業要思考“未來的工作”安排，加速對一些可以運用人工 智能和機器人，外包及短期用工模式的工作的新安排。疫情期間，移動辦公成為多數企業 工作的常態，同時，非完全態的智能辦公與生產也在疫情期間表現出新的希望與挑戰。如 何在銷售階段與互聯網時代的高效快速進行匹配，如何在成產制造階段運用人工智能，機 器人等手段方式來替代現有的人員安排，加速工作方式的轉變，這些將成為加速企業的工 作方式轉型不得不面臨與探討的手段和方式。 最后，宏觀經濟方面，建議在穩定和控制疫情的基礎上，要十分重視市場與政府良性 互動的關系。既要加大開放市場、降低企業稅負，保

35、持市場流動性的充裕，尤其是對民營 企業要在資金和成本壓力上加大扶持力度，也要通過采取放松管制強化監管的組合拳，助 力中小企業完成商業模式與時俱進，產品和服務滿足客戶日益提升的高質量需求的轉型， 避免它們重蹈過去同質化價格競爭和僵尸企業占有資源、破壞市場公平競爭的劣習。充分 激發中國消費市場潛在的人口紅利，并在未來中國經濟的運行中逐漸形成收入增長、消費 提升、投資機會之間良性互動的好格局。避免目前非常時期的政策扶持可能導致的疫情過 14 后脫實向虛、資本外逃的后遺癥顯現，進而減少監管部門的強化管制，保證市場活力的健 康復蘇，避開經濟落入實業通縮、金融泡沫這樣一種結構失衡的惡性循環的狀態。 4.

36、服務業是在此次疫情中受危害最大的行業，也是就業人數最多的行業，更是對 GDP 增長貢獻最突出的行業。所以穩住服務業，尤其是大量的中小企業，就穩住了行業內 就業人口，更是穩住了 2020 年中國經濟大局。 首先，企業自身的努力革新是關鍵。服務業的中小企業急需調整自己的經營策略、用 工方式、降低成本以開拓新業務，抱團取暖來積極應對疫情帶來的市場蕭條。例如線下服 務改為短期的線上服務，鼓勵銀行、保險、娛樂、院線、購物等在線上提供服務，無法線 上服務的板塊要對送貨上門的快遞員進行嚴格防護。 其次，政府出臺的優惠政策也至關重要。行業的復蘇離不開政府的政策支持與保障。 以 2020 年春節期間服務業狀況為

37、例，春節黃金周 1 月 24 日至 1 月 30 日七天，全國出行 人數 1.5 億人次，比 2019 年同比大降 63.9%；2020 年春節期間的餐飲行業收入預計減少 5000 億元，而正月初一影院的票房收入只有區區 180 萬，僅為 2019 年同期的 0.12%。像 西貝等龍頭餐飲企業自估非營業狀態下 1 到 2 個月將面臨倒閉，因為企業歇業但員工的工 資不能停發，這無疑給企業帶去巨大財務壓力。為此一些地方政府如蘇州開始出臺相關政 策給予中小企業一定支持與幫助，更多的地方政府應當及時效仿。所以，政府應該出臺穩 住服務業發展的系列政策，對服務業中受疫情影響特別大的旅游、交通、賓館、餐飲、

38、購 物、娛樂等行業，設計并實施有針對性的特定措施，包括且不限于稅收返還、失業救濟、 租金減免、創新鼓勵、公共網絡平臺使用等優惠政策，切實穩住服務業發展和相應就業人 員，進而為今年的全年經濟增長奠定基礎。 5. 發展“居家經濟”來緩解新冠疫情對短期內我國經濟的沖擊?！熬蛹医洕笔侵?在生產和消費過程中，推廣以“家庭”為主要生產和消費場所，依托“家庭勞動人口”和 15 各種“線上線下”技術手段，因地制宜開展“分布式”生產和消費的經濟發展形態，以最 大程度地維持城鄉市場經濟活力，鼓勵“靈活就業”,降低經濟損失。 首先，在適用范圍上，“居家經濟”的具體形式可以與各種生產與消費活動相結合， 形成各類“居

39、家產業”“居家生產”和“居家消費”，主要包括各類非防疫必需品的生產、 技術研發、服務（教育、醫療、娛樂、金融理財等等）?！熬蛹医洕辈粌H可以在疫情防 控期間減少人口流動、維持生產和消費的需要，也可以在疫情防控取得初步成功之后，提 高生產和消費的個性化、低碳化和靈活性，適應后疫情時期的經濟發展需要。通過發展 “居家經濟”，甚至擴展為“社區經濟”，能夠充實居家生活、增強恢復信心。具體措施 包括：蔬菜、生鮮、藥品等生活必需品的配送供給模式。由于居家不出，購買蔬菜、水果、 肉蛋成為難題，可通過樓棟聯合或社區聯合，統一匯集需求，統一定時定點發放。居家防 控疫情的智慧管理平臺搭建模式。包括問診、疑似病例應

40、急、居家健康防護管理等，這些 可以通過鄰里互助、守望相顧等加強人群之間的凝聚力，穩定社會情緒。居家休閑的文化 娛樂、家庭健身的網絡“一對一”個性化服務等。開設網絡視頻，針對心理波動較大家庭 進行個性化服務，將心理建設、身體建設在網絡中進行。 其次，綜合施策鼓勵“居家經濟”快速發展。不僅要出臺“居家經濟”扶持政策，主 要是在經濟金融財政等方面給予從事“居家經濟”的市場主體資金借貸、稅收減免、生產 補貼等支持，維持市場經濟的生產和消費活力，也要鼓勵創新多種“居家經濟”業態，并 快速啟動應急價格政策，“居家經濟”的用電、用水、用氣、用熱價格可適當降低，以促 進居家經濟各種設施設備的使用，支持居家經濟

41、的日常食材，如蔬菜水果、米面油蛋肉等 應保持價格平穩。此外，加強互聯網和人工智能等技術支撐，在利用已有的網絡社區基礎 上，進一步實現和加強互聯網和智能設備等對各類人群的全覆蓋，從而形成對“居家經濟” 的有力技術保障。 16 當然，為保障社會的正常運轉，也應明確不屬于“居家經濟”的范疇：比如疫情防控 必需相關工種：藥品、防護用品以及醫療器械生產、運輸、銷售等行業；保障城市運行必 需相關工種：供水、供電、油氣、通訊、市政、市內公共交通等行業；重點項目建設施工 以及其他涉及重要國計民生的相關企業。其他群眾生活必需品生產，包括超市賣場、食品 生產和供應、物流配送、物業等行業。在確保疫情防治的基礎上，上

42、述四類應明確安排職 工正常到單位上班，不能“居家生產”。 （二）應對中長期影響的建議（二）應對中長期影響的建議 中長期而言，疫情過后，我國應進一步深化供給側改革和經濟金融改革，解決一些突 出問題，特別是結構性改革中進一步暴露出來的問題。 1. 落實財政貨幣雙寬松，修復經濟基本面。修復經濟基本面是疫情完全緩解之后的 第一要務?？梢园?2020 年定位為經濟建設年，激勵各地和各部門積極地投入到疫情后經 濟的恢復中。實施寬松的宏觀經濟政策。要盡可能壓縮行政經費和不必要的開支，另一方 面要適當擴大政府支出拉抬投資，向包括醫療在內的社會性基礎設施建設傾斜。針對特殊 區域、產業和企業實施定向支持。針對湖北

43、及關聯地區、服務業以及中小企業，實施定向 扶持，尤其是信貸政策和稅收政策。貨幣政策方面，要運用財政和貨幣政策支持實體經濟， 要有效搭配組合財政貨幣政策，加大逆周期調節力度，有序實施逆周期貨幣政策，嚴守金 融風險底線，建立金融聯防機制與金融系統穩定機制，強化宏觀審慎監管，發展金融科技， 支持實體經濟發展。 2. 完善金融市場運行機制與風險對沖功能的建設需兩手抓，加快和加強中國金融市 場的成長和改革。疫情給我國金融市場帶來的負面影響，雖然短期之內通過政府政策支持 與宏觀調控，金融市場在短暫恐慌之后迅速恢復了平穩甚至一度強勢，但是隨著疫情擴散 至海外，具備風向標作用的歐美市場的波動變化必然會返回來再

44、次影響金融體系尚未成熟 的國內市場，引發新一輪震蕩和恐慌。 17 首先，確立和保障金融市場的常態化運行機制。面對疫情蔓延的影響，中央與各地方 政府普遍作出了延期開工開學的決策，但金融市場交易是否也應延期，這在 2 月 3 日 A 股 復市前出現了爭議。成熟市場的經驗表明，一個健康的資本市場最重要的功能之一就是維 持正常運轉，保障投資者的流動性需求，以及通過連續的市場交易和價格調整來引導社會 資源的調配。一旦出現突發事件，尤其是有很大負面影響的事件，即停止交易，不但不會 減少中小投資者短期內的損失，反而會增加投資者的預期不確定性，進而導致最終復市后 的過度調整（包括恐慌性拋售）。事實上，2 月

45、3 日股市開市后，僅當天出現大跌，之后 很快恢復正常交易。此次經歷表明，確立和保障金融市場的常態化運行機制對于推動我國 金融市場制度完善具有重要積極作用，同時也有助于市場投資者建立更為理性的預期。 其次，進一步擴大我國金融市場對外開放力度。2 月 3 日春節假期后開市，當天千股 跌停，整個 A 股市場下跌超過 7%。面對市場的大跌，國內外機構投資者“逆行”大舉進 入，其中通過滬港通和深港通的“北上”外資資金當天凈流入 182 億元，創下歷史單日凈 流入新高。綜合開市以來 A 股市場的表現，中長期的“價值投資”的機構資金起到了穩定 市場的作用。因此，未來應當進一步擴大我國金融市場的對外開放力度，

46、推動更多中長期 的國際投資者和機構參與我國多層次金融市場的建設，使國內中小投資者能享受更多國際 機構提供的好的金融產品和服務；國內外機構的競爭也會促進國內機構的成長。外資進入 中國市場后的主要風險是以“窗口指導”為主的行政手段管控資本項目流動帶來的巨大的 不確定性。建議今年研究并嘗試（比如在上海自貿區和海南自貿港）推出包括資本流動的 “托賓稅”等更加市場化的管控手段，降低中長期資本進出中國市場的不確定性。 再次，完善防范和化解風險的保險和金融衍生品市場的建設。保險是防范化解風險的 主要直接金融工具。國際上除了應對一般風險的人身險、財產險等險種，還衍生出了應對 重大突發災難的巨災保險。相比之下，

47、目前我國保險市場未來還需要推出更多的金融和保 險產品來對沖風險，比如針對中小企業的“生產中斷險”，包含對未知病種的保險產品、 18 覆蓋公共衛生事件的意外險等。同時，借鑒巨災保險債券思路，探索發展基于保險產品的 金融基礎產品和衍生品，實現風險的進一步分散。值得注意的是，此次疫情期間，也出現 了部分保險公司借機不正當推銷保險產品的現象，對此應當予以重視，加強行業監管。對 涉及公共衛生的部分險種可以實施牌照+備案制管理，保障保險市場健康發展。 3. 完善財政、衛生、環保、物流等公共經濟制度。在財政方面，應以此次新冠疫情 為契機，進一步完善我國的應急財政管理體系，特別是提高各級地方財政的預備費比例， 達到規范財政管理，有效應對未來可能發生的大規模疫情或其他意外緊急事件的目的。在 醫療衛生方面，要突出公共醫療衛生體系的預防原則，推動醫療體系分工合作并建立有效 激勵機制和完善衛生環保公共服務供給。在生態環境保護方面，要牢牢堅持“人與自然” 和諧發展的發展理念，建立適應“綠色”導向的現代化治理模式，進一步強化生態環境金 融（綠色金融）的發展，推動金融與生態環境保護的激勵相容，發揮金融在發現、識別、 預防、監督和應對生態環境衛生風險方面的