2025年棉花報告合集（共12套打包）

1、截止6月4日棉紡市場繼續走淡。其中織廠反映前期大單進入尾聲.織廣采購減少棉紗.棉布小幅累庫.棉紗價格局部有小幅回落。染廠訂單維持.局部停機。染廠排單縮減至7一10天。局部家紡訂單在15天。下游需求轉弱.前期訂單接近尾聲。全棉坯布市場整體趨淡.剛需出貨為主織廣廢饋前期訂單接近尾聲，后續訂單不足.機臺上生產?，F品種比例繼續提高。坯布整體利潤維持在保本附近.盈利困難?？棌V擔心訂單不足出貨壓力增天.有減負現象。棉紗采購皇減少.織廣維持隨用隨買。棉紗需求下滑.局部紗價下調。棉紗交投氣氛一般.需求下滑、棉紗價格以穩為主局部價。

2、周二，美國內衣品牌維多利亞的秘密(Victorias Secret，以下簡稱“維密”)的母公司 L Brands Inc. 宣布，將把維密和沐浴品牌 Bath & Body Works 分拆成為兩家獨立的上市公司。L Brands 表示，有多家潛在買家對維密品牌感興趣，但董事會認為，把兩個品牌分拆為獨立的上市公司將是更好的選擇。分拆計劃預計將于 8 月份完成。L Brands 董事會主席 Sarah Nash 說：“在過去的 10 個月里，我們已經在扭轉維密業務方面取得了顯著的進展，包括調整了商品和營銷措施以推動收入增長，以及執行了一系列降低成本的舉措，大幅提高了盈利能力。由于這些。

3、 棉花產業鏈概況：棉花產業鏈上游為棉花種植業、中游參與者包括軋花廠、紡織加工商和服裝企業，下游應用涵蓋紡織業、造紙業、建材業和食品加工業等，應用范圍廣泛 服裝紡織行業對棉花需求大：棉籽、皮棉是最主要的棉花產品，100斤籽棉可產出約40斤皮棉和52斤棉籽，其中皮棉經濟價值較高，主要應用于服裝紡織行業，少部分用于制造民用、軍需及醫療衛生用棉 中國棉花供不應求：供給方面，生產成本上漲和糧棉爭地導致中國棉花產量較低;消費量方面，下游紡織行業需求量大，2016-2020年中國棉花的消費量穩定在800萬噸左右，高于中國棉花產量，。

4、 我們認為造成近期棉花價格明顯上行的原因中，除了我們之前報告中提到的“12 年棉花種植面積將明顯下降”，“植棉成本上升和國家收儲價對棉價構成強有力支撐”等因素外，近期有關“國家即將上調棉花收儲價”的預期及“國家春節前后收儲放量有效緩解供給壓力”的預期也是造成棉價攀升的重要原因。 國家即將上調棉花收儲價的預期，提振棉花價格：當前國家制定棉花收儲價格的主要依據是棉糧比較關系，并試圖兼顧棉農及下游紗線加工企業的利益。我們認為，在農產品價格不斷上漲，且國家已經普遍上調小麥、大豆等替代性作物收儲價的背景下，未。

5、南方航空是我國機隊規模最大的航空公司，航線網絡以點多面廣為主要特征。公司以廣州為核心基地，在眾多大中型機場具備最高的市場份額。公司國內航線密度較大，國際航線中亞洲航線集中于日韓及東南亞，洲際航線中澳洲運力投放量高，歐美航線也在逐步加碼，國際線運力投放占比從 2010 年的不足 20%提高至 2019 年超 30%的水平。誠然，公司近年來高速擴張的戰略在一定程度上拖累了收益品質及盈利能力，2019 年公司歸母凈利潤 26.51 億，同比下降11.1%，歸母凈利潤率為 2.01%，略低于國航和東航。北京大興機場的投產利于公司擴大在北京市場的。

6、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業研究行業研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 基礎化工基礎化工 粘膠短纖行業研究報告粘膠短纖行業研究報告 超配超配 （維持評級） 2021 年年 01 月月 29 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 粘膠短纖底部回暖， 受益棉花價格粘膠短纖底部回暖， 受益棉花價格 上漲景氣度持續提升上漲景氣度持續提升 粘膠短纖性能優異，位于紡織服裝產業鏈中上游粘膠短纖性能優異，位于紡織服裝產業鏈中上游 粘。

7、2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019AOC 2019。