2025年高端酒店報告合集（共13套打包）

1、必選消費品調味品觀點：調味品作為剛需消費品，整體波動性較低。從短期來看，調味品 Q2 面臨較高的基數、成本上升壓力、市場競爭等因素影響，同 時，部分企業為了品宣， 費用投放力度較大， 收入、利潤增速或出現 一定放緩;但從長期較低來看，調味品頭部企業市場份額集中、高端產品升級帶來品牌效應的賦能，堅定看好各細分賽道的龍頭企業的發展潛力。面對短期擾動，推薦調味品中抗風險能力最強的海天味業。乳品觀點：國內主產區生鮮乳價格已經突破 2014 以來的歷史高點。我們認為成本壓力是本輪上行的核心驅動因素，國內外疫情恢復節奏差。

2、1.4 結論分析與數據口徑說明基于以上分析，我們來解答市場對中高端增長空間的疑問：結論一：當中國酒店市場趨于穩定時，中產階級占比為 56.7%，以酒店客房數計算，豪華檔:中高端:經濟型=7.78%：43.75%：48.47%，中高端酒店占比43.75%。結論二：假設中高端酒店市場增速維持 12.70%的增速，在相對中性的情況下，未來尚可增長年份為 4 年左右，即2025 年末市場才會達到飽和。屆時酒店行業將有客房 2193.3 萬間，較當前仍有 15.9%的增長空間;中高端客房 912.1 萬間，較當前仍有 81.8%的增長空間。結論三：考慮龍頭酒店高增速的拉動效應，在相。

3、5 行業要聞“叫板”農夫山泉 百歲山跨界護膚品成敗幾何繼農夫山泉宣布推出與百歲山同樣價格的天然礦泉水“長白雪”后，百歲山也看上了農夫山泉母公司養生堂跨界的護膚品領域。就百歲山推出偏硅酸補水噴霧一事，5 月 7日，百歲山相關負責人在接受北京商報記者采訪時稱，推出新品一方面能豐富公司品牌矩陣，另一方面也是對市場進行培育的過程。在業內人士看來，飲用水品牌推出保濕噴霧已不是新鮮事，早在 2019 年 4 月，農夫山泉母公司養生堂便上線了樺樹汁噴霧?；瘖y品行業毛利率較高，這也是百歲山進入護膚品領域的重要原因之一。隨著百歲。

4、春節期間，我們走訪了多省市（江蘇省、安徽省、浙江省、上海市、廣西省等）超百家終端煙酒店、20+家中大型商超、6+家經銷商進行草根調研，旨在從終端角度探尋白酒行業春節期間實際銷售情況，總體結論如下： 1）區別于市場認為庫存及回款為核心觀察點，我們認為核心觀察點為消費場景及動銷變化帶來的邏輯變化，具體來看： 從消費環境來看，據百度數據顯示春運期間遷徙指數顯示，今年春運量較去年同期下降超 40%，一二線城市就地過年人口明顯增加。在這一背景下，全國 10 個一二線城市購物中心日均客流量同比增長超過200%（約達到2019 年春。

5、敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 酒店酒店行業行業：高速擴張下，高速擴張下，中高端酒店中高端酒店增長增長 空間仍有幾何？空間仍有幾何？ 酒店深度酒店深度系列系列之二之二 2021 年 01 月 04 日 看好/維持 社會服務社會服務 行業行業報告報告 投資摘要： 消費升級背景下，中高端酒店以優質服務和性價比獲得市場認可。近年來龍頭公司加速拓店，中高端市場快速增長且占比不 斷提高。持續的高速增長持續的高速增長也引發市場隱憂也引發。

6、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 公司深度報告 獨特馥郁香，高端酒內參閃耀獨特馥郁香，高端酒內參閃耀崛起崛起 報告摘要報告摘要： 中糧入主后治理全面提升，中糧入主后治理全面提升， 公司公司進入發展快車道。進入發展快車道。 公司位于神秘湘西， 獨特的馥郁香 “523”工藝及獨具匠心的文化酒定位賦予酒鬼酒強大的 品牌力和生命力，1998 年公司營收規模位居行業前列，利潤規模僅 次于五糧液，甚至高于茅臺。其后到 2014 年，由于控股股東及經營 團隊的頻繁變更， 以及內部治理問題， 公司。

7、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 3 3 月月 2 2 日日 食品飲料 白酒中的剛需品，再迎配置良機 高端酒行業深度報告 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：范勁松分析師：范勁松 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030001 電話：021-20315138 Email： 分析師：龔小樂分析師：龔小樂 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070005 Email： 研究助理研究助理：房昭強：房昭強 Email： 基本狀況基本狀況 上市公司數 90 行業。

8、?務務? ?2019?1?1?-10?31? ?務務? ?2019?1?1?-10?31? 3 ?務? ?務務? 4 ?務?務? ? ? 2019? ?的? ? ?務?映? 務務? ?2019?10 ?15.57%? ?4.17%? ? ? ? 22.82% 15.57% 10.75% -4.17% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 ?務? ? ? 2017?2018?2019? 2018?2019? ? ? ? 20192019?務務? 5 ? ? 2019?9.24%? ? ?12.62%? 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0 50 100 150 200 250 300 350 ? ? ?務? 2018?2019?2018?2019? ? ? ? ? ? ? ?務務? 6 ?務? ? ?務? ?映? 2019?務?。

9、? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 ? ? ? 2016?2017?2018? 2017?2018? ? ? ? ? ? 0 50 100 150 200 250 ? 2018? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 ? x 10000 ? 2017?2018?2017?201。

10、 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 201620172018 20172018 0 50 100 150 200 250 300 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 x 100000 2017201820172018 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 20172018 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 20172018 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 0 100 200 300 400 500 600 20172018 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 0 200 4。

11、? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 50 100 150 200 250 300 ? ? ? 2016?2017?2018? 2017?2018? ? ? ? ? ? 0 50 100 150 200 250 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 ? ? ? 2017?2018?2017?2018? ? ? 。

12、? ?,? ? ? ?&? ?研? 2 ?研研? ? ?2?務?3?4? ?5? 務?3?4?5? 2016-01-01?2018-12-31 ? ?*? ?=?*? 2016-01-01?2018-12-31 ? 3 20182018?12.42%12.42%?85.46%85.46%? ? 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0? 10? 20? 30? 40? 50? 60? ? ? ? ? ? ? ? ? ( ? ? ) 2018?務? 2017?2018?2018?2018? ? ?20182018?2.42.4? ?12.68%12.68%? 4 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 2015年2016年2017年2018年 增 長 率 接 待 游 客 人 次 ( 億 人 ) 成都市接待游客&旅游收入增長率 接待游客(億人次)接待游客人次增長率旅游收入增長率 -15% -10% -5%。

13、 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 201620172018 20172018 高于全國平均水平 0 50 100 150 200 250 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2017201820172018 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 20182017 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0 50 100 150 200 250 300 350 20172018 需求呈上升趨勢，平均房價有不同程度的波動 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 20172018 -60% -40% -。