從需求端看，參考我們 2020 年 11 月 16 日發布的《能源革命加速，行業景氣上行》里的測算，同時考慮：1）國內 20 年前 11 月銷量已經達到 110.9 萬輛，國內 20 年銷量可能達到 130 萬輛，比之前預期的 119 萬輛高；2）海外歐洲 11 月新能車銷量環比增 13%，比之前市場預期的環比下滑好；我們上調 20 年國內和歐洲的新能源車銷量以及對應動力電池需求量預測值，同時相應調整 21-22 年國內外新能源車銷量以及動力電池需求量的預測值。參考 GGII 的經驗值，我們假設每 GWh 鋰電池隔膜需求量 0.19 億平，測算 20-21 年全球鋰電池隔膜需求量分別為 48.57 億平、68.82 億平。