
海外 LNG 價格有望步入下行區間,公司中長期采購成本有望下降。據 IEA預測,2025 年起海外天然氣項目激增,預計 2030 年前新增 2500 億立方米的液化能力(美國和卡塔爾占比達 60%)。同時,受發展中經濟體增速放緩及歐洲發達經濟體轉向可再生能源的影響,IEA 連續四年下調全球天然氣需求預測。供需形勢好轉背景下,我們預計中長期維度海外 LNG 價格有望步入下行區間。公司積極構建海外資源池,截至 FY24 末與 Energy Transfer、NextDecade、Venture Global 等海外資源方合計簽訂長約采購量 370 萬噸/年。海外 LNG 價格下行的背景下,公司有望及時承接海外低價氣源。