? 復盤蘇皖白酒價格帶升級歷史，2005 年至 2012 年間，安徽省內白酒主流價格帶在 60-100 元之間，代表產品為古 5、獻禮、以及口子 5 等，同期江蘇省內整體收入水平高于安徽，主流價格帶在 100-200 元之間，其主要代表產品為海之藍等；隨著人均可支配收入的穩步提升，安徽省內主流價格帶升級至 80-150 元之間，主要代表產品為古 5、口子 6 等，同期江蘇省內主流價格帶也隨之上升至 200-300 元，主要代表產品為天之藍；2017 年后徽酒加速升級，省內主流價格帶隨之升級到 120-200 元之間，產品以古 8、口子 10、洞 9 為主，同期蘇酒主流價格帶已同步升級至 300 元以上的次高端價格帶，主要代表產品為夢之藍以及今世緣對開/四開。整體來看，蘇酒消費升級領先于徽酒一輪，安徽省內人均收入水平較江蘇略有差距，但白酒主流價格帶持續升級，伴隨著省內新興產業升級順利，人均消費水平有望快速提升，我們看好徽酒進一步縮小與蘇酒差距。