中國農藥出口依然強勁，全球地位難以撼動。2024 年，中國農藥產量（折百量，下同）230 萬噸，同比增長 32%，出口 205 萬噸，占整體產量的 90%。近兩年我國農藥在美國市場的份額有所下降，但與之相對的是，我國出口量持續創新高，表明了中國農藥行業的強大競爭力。展望后續，如果高額關稅落地，我們預計影響仍相對可控，主要基于以下幾點：1）我國供應美國以原藥為主，下游跨國制劑廠商通過轉口貿易或者通過不同市場的供應鏈管理保證了我國原藥的正常出口；2）相比原藥，登記等門檻形成的最終價格較高，且部分農藥產品屬于豁免清單。當前，我國農藥產業仍處于周期低谷，且考慮到我國擁有全球近 70%的農藥原藥產能及強大的成本優勢，我國農藥全球地位難以撼動。