內資龍頭增速高于外資，三棵樹、亞士創能成長性強，中國市場競爭格局正發生變化。從2014-2020年立邦中國、三棵樹和亞士創能的收入情況來看，立邦在中國地區收入仍占鰲頭地位，而國產涂料龍頭三棵樹、亞士創能收入高速增長，表明國內涂料消費市場和競爭格局的變化，內資 B 端龍頭崛起。由于國內涂料行業起步較晚，相較于美國、日本 CR10超過 90%、歐洲 CR10超過 70%的集中度，國內涂料行業的集中度有望持續提升，同時隨著頭部企業的產品性能更優、成本控制能力更強，在原材料價格大幅波動的階段有更強的價格傳導能力，推動行業內的小產能持續出清。