我們測算 AI 服務器高容 MLCC 鎳粉有望觸達百億元級市場空間。（1）AI 大模型的爆發有望帶動訓練和推理需求持續提升，TrendForce 預測 2025/ 2026/ 2027年 AI 服務器出貨量有望達到 21.3/ 25.0/ 29.2 萬臺，分別同比+27.6%/ 17.2%/ 16.8%；（2）2023 年單臺 AI 服務器所需 MLCC 顆數約為 5000，而根據三星電機官網，伴隨算力密度提升，服務器功率大幅度提升，單臺 AI 服務器所需 MLCC顆數有望達到 20000 顆以上；（3）與此同時，高容 MLCC 占比與價格有所修復，我們測算 2025/2026/2027 年 AI 服務器用高容 MLCC 鎳粉市場空間分別為 77/ 124/ 175 億元，分別同比+59.5% / 61.1%/ 41.6%，行業有望進入高增長周期。