電累計發電量同比增長 17.0%，水電行業上市公司營收同比+9.0%，或因上市水電資產主要以大型壩式水電站為主、具備一定調節能力；但同時我國常規水電裝機中還存在相當一部分完全不具備調節能力的徑流式中小水電站。這些水電站發電量受自然條件波動的影響更大，因此在今年來水改善的大背景下電量增速或高于具備一定調節能力的大型電站。另外，水電行業以固定成本為主的商業模式決定了發電量增加不僅將為水電行業帶來營收增長，還將攤薄度電固定成本，進而轉化為盈利能力的提升。3Q24水電行業實現營收同比+8.2%、歸母凈利潤同比+20.5%。