圖表 104. 2024 年央企貨幣資金同比增長 7% ............................................................. 39 圖表 105. 2024 年區域深耕型房企貨幣資金同比下降 3% ......................................... 39 圖表 106. 2024 年 2500 億元以上、1500~2500 億元、400~1000 億元規模房企經營性現金流均較 2023 年有所改善 .................................................................................... 39 圖表 107. 2024 年民企、混合所有制房企經營性現金流較 2023 年有所改善 .......... 40 圖表 108. 2024 年全國布局房企經營性現金流凈較 2023 年明顯改善 ...................... 40 圖表 109. 2024 年各梯隊房企籌資性現金流均凈流出 ................................................ 40 圖表 110. 2024 年各類型房企籌資性現金流均凈流出 ................................................ 40 圖表 111. 2024 年區域深耕型房企、全國化布局房企籌資性現金流均凈流出 ........ 40 圖表 112. 2024 年中國海外發展、華潤置地、招商蛇口、濱江集團貨幣資金漲幅相對較大 .............................................................................................................................. 41 圖表 113. 2024 年中國海外發展、綠城中國、越秀地產、金地集團經營性現金流明顯改善；建發國際集團、中國金茂籌資性現金流仍能保持凈流入 .......................... 41 1 經營情況分析：24 年銷售投融資均縮量，25 年以來銷售降幅收窄、投資積極性提升 1.1銷售：2024年百強房企銷售下降三成；2025年 1-4月降幅收窄 1.1.1 2024 年百強房企銷售下降三成，2025 年 1-4 月銷售降幅明顯收窄 2024 年百強房企銷售規模下降三成；2025 年 1-4 月銷售降幅明顯收窄。百強房企 2024 年全年全口徑銷售額 4.19 萬億元，同比下降 30.3%，降幅較 2023 年擴大了 12.6 個百分點，整體銷售規模已經回到了 2015-2016 年的水平；權益口徑銷售額 3.08 萬億元，同比下降 27.4%，降幅較 2023 年擴大了 10.4 個百分點。2021 年以前，百強房企銷售增速始終高于全國商品房銷售增速，即使在銷售景氣度較低的年份，例如 2014 年雖然全國商品房銷售大幅下滑，但是百強房企銷售增速仍然有韌性（當年同比增速高達 35%），而 2021 年開始百強房企銷售較差，低于全國商品房銷售增速（2024年全國商品房銷售額同比增速為-17.1%）?？梢?，2014 年雖然市場不景氣，房企還是有沖規模的訴求；而 2021 年開始房企資金壓力較大，普遍放慢擴張速度，追求穩健發展，規模訴求明顯減弱。這也體現在千億規模房企明顯減少。2024 年全口徑銷售金額規模超過千億的房企僅剩 11 家（保利發展、中海地產、華潤置地、萬科、招商蛇口、綠城中國、建發國際、越秀地產、濱江集團、華發股份、龍湖集團），較 2023 年減少了 5 家，回到了 2016 年的水平。2025 年 1-4 月百強房企實現全口徑銷售金額 1.09 萬億元，同比下降 7.8%，權益口徑 8030 億元，同比下降 5.6%，同比降幅較2024 年全年明顯收窄。