根據各省政府工作報告，已公布 25 年固投目標的 22 個地區中，其中西藏最高（15%），且較 24 年目標進一步上調 2pct。新疆、內蒙古 25 年固投目標增速并列第二達到 10%；與 24年固投實際增速相比，5 個地區目標增速有所提升；與 25 年 GDP 目標增速相比，9 個地區投資增速低于 GDP 增速，其中 6 個為債務高風險地區，其余 3 個為四川、湖南、安徽，而固投目標高于 GDP 目標的地區中，西藏差值最大（+8pct），內蒙、新疆差值為 4pct。目前，經濟大省廣東、江蘇、山東和浙江均未明確固投增速目標，表述上山東省提出“固定資產 投資高于 全國”，浙江省提出“確保項目投資增速快于 GDP 增速、制造業投資增速快于面上投資增速”，廣東省則為“固定資產提質增效”。中央經濟工作會議在部署 2025 年經濟工作時提出“支持經濟大省挑大梁”，政策上配套專項債“自審自發”試點、要素保障傾斜、改革開放賦權、培育新質生產力等支持，我們認為經濟大省壓艙石力量不變。