估值方面，由于光伏板塊 25 年 1 季度業績虧損，我們選用 PB 作為指標，截至 2025年 1 季度末，行業整體、光伏板塊、風電板塊、電網設備板塊的 PB 分別為 2.3 X、2.0 X、1.4 X、2.2X，均接近歷史極值水平，目前 PB 的估值分位數分別為 16.67%、7.45%、20.39%、19.02%，光伏板塊的估值水平最低。