
大排量滲透率持續提升,市場空間廣闊。目前摩托車仍以小排量為主,2024 年 Q1-3我國摩托車總銷量中占比最大的是 110-125ml 排量摩托車,其次是 125-150ml,分別占比35%、31%。2016 年起 250ml 以上中大排量摩托車進入快速增長階段,由 2016 年的 4.67萬輛增長至 2022 年的 55.34 萬輛,復合增速 51%,國內玩樂摩托車文化逐步形成。2023年 250ml 以上兩輪摩托車銷量 52.54 萬輛,同比有所下滑,我們認為主要由于國內消費疲軟,2024 年重回增長通道,Q1-3 銷量 57.30 萬輛,同比增長 40%,其中內銷 32.41 萬輛,同比增長 24%,銷量有所回升,出口 24.89 萬輛,同比增長 68%,維持快速增長。摩托車產品從代步工具向中大排量消費品方向轉型, 2024 年 H1 中國 250ml 以上二輪摩托車銷量占二輪燃油摩托車的 4.51%,較 23 年 H1 提升 0.84pct,以運動、休閑、娛樂為主的中大排量摩托車市場潛力凸顯。