從經驗上看，利率市場化改革不一定馬上帶來銀行凈息差的收窄，但 90 年代泡沫經濟的破滅以及政策利率的不斷下調，導致日本存貸利差迅速下滑。1993 年存貸利差還在 2.72%，2000 年已降至 2%，2010年更是下探至 1.1%。盡管資產擴張低位運行，但存貸利差的下行導致日本銀行業凈息差收窄，并長期低位運行，90 年代末已不足 1.5%（與目前國內銀行凈息差水平基本相當）。