看點三：食用菌下游需求修復，公司產能擴張帶來收入增長 食用菌業務受周期影響較大，下游需求修復或能引領業績改善。公司食用菌業務的產品主要是金針菇、真姬菇，其中金針菇收入占比較大，2022 年占食用菌業務收入的 78%，使得金針菇價格對公司食用菌業務影響較大。食用菌業務受周期影響較大，2021 年受疫情影響，餐飲消費不振，下游需求疲軟，金針菇收入下降，且原料端受大宗商品貿易的影響，原料成本上升，導致毛利率大幅降低。2022 年隨著金針菇供求關系改善，公司食用菌業務收入及毛利率有所回升。餐飲消費復蘇，食用菌下游需求逐漸修復，2023 年一季度金針菇價格大幅回升，公司 2023Q1 歸母凈利潤同比上升 116%，且由于公司量販零食業務整體仍未盈利，故我們推測歸母凈利潤的改善來源于食用菌業務。