暖，同時上市公司積極拓展家居、母嬰等新品，帶來增量可期。此外，傳統電商平臺競爭壓力緩解、抖音主動改善平臺經營環境、核心龍頭品牌價格恢復平穩，競爭壓力的緩解也將驅動內銷盈利能力的改善。在此背景下，我們認為內銷型企業經營環比向上確定性較高。外銷端，關稅不確定背景下短期外銷訂單或有所波動變動，中長期建議關注有海外產能、布局較前瞻的代工龍頭。