3）管理費用方面，2021 年以來明顯下降，體現公司費用投入優化。具體增量拆分看：隨著公司募投項目逐步投產，新增折舊攤銷費逐年收窄。2019-2020 年其他管理費用增量較大，主要為咨詢顧問費、租賃費，其中咨詢顧問費主要為公司發行可轉債相關一次性費用支出，租賃費主要為新開辦子公司前期開辦支出。我們認為，公司管理費用前期一次性支出較多，后續隨著公司資本性開支逐年下降，整體可控性較強，相關折舊攤銷增量有望逐步攤薄。