孩子王簡介，股權架構及業績一覽

孩子王簡介

2009年4月孩子王成立，經過十幾年的發展，當前已經成長為了我國母嬰童商品零售與增值服務的領導品牌。據孩子王此前發布的招股說明書披露，截止2020年年底，孩子王在全國共開設了434家直營門店，分布在江蘇、安徽、四川、湖南、浙江、山東等全國20個省(市)、131個城市。

孩子王以江蘇南京為總部開設直營門店，并逐步向外輻射，江蘇地區門店開設時間早、銷售規模大，對公司業績貢獻較高，華東地區2021年收入占比為52.90%;公司也將重點布局二、三線城市，截止2021年末，公司已在20個省(市)、142個城市開設了線下實體門店，實現了多區域覆蓋，重點的西南、華中地區的2021年主營業務收入占比分別為14.85%、11.17%。

據估算，孩子王在華東地區、華中地區、西南地區等重點區域的市占率分別達到3.2%、0.6%、2.3%，市場地位趨于穩固。

分地區看：1)華東地區：華東地區擁有眾多母嬰消費人群，截止2021年末，0-6歲總人數約為1800萬人，母嬰消費潛力巨大，行業增長動能明顯。以愛嬰室為代表的母嬰商品連鎖零售企業嶄露頭角，其中，愛嬰室在上海(愛嬰室的總部位于上海)的市占率近20%?；诂F有的市占率及增長潛力，華東地區作為孩子王的總部所在，孩子王在華東地區的市占率有望繼續提升。

2)華中地區。以湖北為例，根據中童觀察，截止2019年末，湖北的母嬰門店數量在5000多家左右，街邊店、社區店、醫院店、商超店、進口店或精品店等門店類型多樣，單體店及小店數量眾多，大連鎖占少數;孩子王重點布局華中地區例如湖北，將重新整合華中地區的母嬰門店，養成線上消費習慣，有望于華中繼續提升市占率。

3)西南地區：川渝地區作為西南經濟發展核心區域，擁有眾多母嬰消費人群，產業發展潛力巨大，行業增長動能明顯。但同時，西南地區的母嬰門店以中小單體店為主，連鎖化程度低，孩子王正在重點布局四川、成都等城市。

孩子王股權架構

公司股東中，南京千秒諾企業管理中心(有限合伙)系江蘇博思達企業信息咨詢有限公司的一致行動人，江蘇博思達企業信息咨詢有限公司合計控制孩子王41.21%股權，為公司控股股東;汪建國先生合計控制孩子王41.21%股權，為公司實際控制人。公司前十大股東主要由公司管理團隊和財務投資者構成。江蘇博思達企業信息咨詢有限公司、南京千秒諾企業管理中心(有限合伙)、南京維盈企業管理中心(有限合伙)分別為公司實際控制人、管理層與核心員工持股平臺。公司管理層中，包括公司董事長汪建國在內的多名管理層人員為原江蘇五星控股集團管理層人員，具有豐富的公司管理經驗，管理層持股使管理層利益與股東利益一致，有利于公司長期發展。此外，根據公司招股說明書，HCMKW(HK)HoldingsLimited、CoralRootInvestmentLtd、FullyMeritLimited等其他股東則為公司合格上市前投資人。

孩子王業績

上市一年來，孩子王已逐步發展成全國線上線下覆蓋極廣、行業規模領先的龍頭企業。在今年5月20日召開的2021年年度股東大會上，五星控股集團董事長、孩子王創始人兼董事長汪建國表示，他對未來業務發展充滿信心。

據2022年半年報披露，孩子王2022年上半年實現營業收入43.74億元，同比微降1.44%，歸母凈利潤為6694.33萬元，扣非凈利潤為4323.25萬元。其中，從2021年四季度以來，公司收入穩定，利潤大幅改善，今年二季度歸母凈利潤為9889.03萬元，實現單季度扭虧為盈。

另外，2022年上半年，孩子王毛利率出現下滑，但經營性現金流改善。其中綜合毛利率為29.48%，主要系毛利率較低的奶粉收入占比進一步提升且母嬰商品之外的服務類及平臺類業務毛利率有所下滑;實現經營性凈現金流3.93億元，同比增長268.77%。

孩子王表示，公司上半年業績同比下降的主要原因一是因為疫情反復，部分地區門店出現暫停營業或營業時間縮短的情況，短期內對公司的經營造成一定影響;二是最近兩年公司門店數量陸續增加，運營成本隨之增加，同時由于上述新增門店運營時間較短，門店收入和盈利水平提升需要一定時間，導致單店收入有所下降。

面對疫情反復、宏觀經濟復雜的局面，孩子王采用“從量到質、超越競爭、效率閉環”的經營策略。

一是大力發展差異化供應鏈+本地化生活服務，自有品牌收入快速提升，上半年自有品牌商品銷售收入為1.18億元，同比增長22.49%;二是持續強化全渠道融合，大力推進同城數字化即時零售，線上營收占比不斷提升，上半年母嬰商品線上銷售收入占比達到48.61%;三是深耕單客經濟，黑金會員數量逐步提升，截至2022年6月底，黑金會員數量達到81.7萬人;四是進一步完善倉儲物流布局，鞏固競爭比較優勢;五是圍繞以用戶為中心，打造敏捷組織，減少冗余、快速應變。

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