中創碳投：中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）（27頁）.pdf

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1、中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）01目錄02 前言04 中國百家上市公司碳排放總量榜/強度榜04 碳排放總量榜07 碳排放強度榜10榜單洞察14 中國百家上市公司雙碳領導力排行榜14雙碳領導力評價方法16中國百家上市公司雙碳領導力排行榜（2022）17雙碳領導力表現概覽18雙碳領導力表現洞察28 上市公司雙碳領導力表現行業榜28 汽車30 互聯網32 金融37 房地產40 高排放公司落實雙碳目標的優良實踐40 中國石化-碳排放管理機制40 中國移動-氣候風險識別與管理41寶鋼股份-碳排放績效41華新水泥-碳排放目標42 中電控股-低碳戰略43 中國石油-低碳行動43 中國電力

2、-業務發展44 中國神華-低碳投融資44 復星國際-目標評估與調整45 后記47 附錄47 附錄一：上市公司碳排放數據估算工作流程48 附錄二：雙碳領導力評價體系49 附錄三：上市公司碳排放目標51附錄四：上市公司低碳戰略0302中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）在矛盾對抗不斷加劇的當今世界，阻止氣候災難是人類為數不多的共識之一?？茖W家計算，當地球平均氣溫上升2時，海平面將因冰川融化而升高46厘米至87厘米，危及沿海幾億人的生存；同時熱浪、火災、干旱、洪水等災難也將隨著氣候變暖頻繁發生，危及糧食生產和人類生存。除非從現在開始，迅速、大規模地減少溫室氣體排放，否則后果不堪設想。聯

3、合國秘書長安東尼奧古特雷斯2021年10月表示：巴黎協定 在未來十年能否落地執行，是“人類避免氣候災難的最后機會”。各國正越來越嚴肅的對待2015年聯合國 巴黎氣候協定 設定的目標控制全球升溫不超過工業革命前2，力爭不超過1.5。根據Zerotracker的統計，目前全球已有超過130個國家或地區提出碳中和目標，覆蓋了全球約88%的排放、90%的GDP（購買力平價法）和85%的人口。減少以CO2為主的溫室氣體排放是個宏大命題，似乎離普通人很遠。但是，減少碳排放的過程卻會影響每一個行業、每一家企業、每一個人?！疤歼_峰、碳中和”的成功，也需要億萬人的關心和努力。作為全球最大的碳排放國，中國是達成

4、巴黎協定和推動協定落地的核心力量。中國政府承諾到2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和。這個時間表雖然比大部分發達國家晚十年，但中國為此承受的壓力卻要大得多。歐盟早在1990年，美國早在2007年就已實現碳達峰，它們的碳排放已經在下降通道中，經濟結構也基本完成低碳化轉型，中國則是全世界對高碳排行業依賴最高的經濟體之一。中國人均GDP在2019年突破1萬美元，2021年為1.27萬美元，是歐盟的三分之一左右，美國的六分之一左右。與此同時，考慮到商品進出口轉移的碳排放，根據世界銀行的測算，2018年到2019年間，中國居民消費行為所產生的人均碳排放為2.7噸，而美國為15.4噸、德國7.6

5、噸、加拿大7.5噸、日本7.4噸、俄羅斯7噸、英國5.7噸、法國4.4噸。這意味著中國人民的生活仍需改善、中國經濟仍需長足發展。必須在發展中減碳、必須實現減碳與發展雙贏，這是我們落實雙碳目標的前提。這也意味著若不采取減碳措施，隨著人民生活的穩步改善，中國人均消費碳排放量會持續自然上升。全社會中，企業是碳排放的主體，雙碳目標能否實現，企業是否積極承擔責任是關鍵所在。上市公司作為最優秀的企業群體，更應積極行動起來。目前，中國上市公司碳排放披露水平參差不齊，很多高排放企業不會主動披露碳排放數據，這導致公眾無法了解高排放上市公司在減碳方面的努力程度。從2021年起，財經 雜志與中創碳投每年都會聯合發布

6、 中國上市公司碳排放榜。榜單涵蓋八大高耗能行業。通過這個榜單，公眾可以直觀看到高耗能上市公司的碳排放總量和碳排放強度（萬元營收對應的排放量）。并且通過對比上市公司的歷年數據，看到其排放量的變化軌跡。從2022年起，財經 雜志與中創碳投還會每年聯合發布 中國上市公司雙碳領導力排行榜。榜單除了八大高耗能行業，還會漸次覆蓋其他對實現雙碳目標有重要影響的行業。2022年有五個行業納入榜前言單汽車、房地產、互聯網、銀行、證券。中國上市公司雙碳領導力排行榜 是一把尺子，度量了上市公司在推動和落實雙碳目標過程中展示出來的領導力。通過各企業的得分，投資者和公眾可以看到企業對雙碳目標的重視程度。近年來，越來越多

7、的上市公司開始發布ESG年度報告。我們相信，將ESG報告和 中國上市公司碳排放榜 中國上市公司雙碳領導力排行榜 相結合，能更好地看出上市公司因應時代需求、承擔社會責任的情況。在近兩年的榜單編制過程中，我們發現大部分上榜公司都開始積極研發減碳技術，氣候風險管理意識也正在逐漸形成。行業龍頭公司更是起到了引領作用，中電控股、寶鋼股份和華新水泥尤其令我們印象深刻。我們也發現了一些問題，例如：1.上市公司普遍缺少專職專業的碳排放管理團隊；2.未充分發揮規章制度和信息化工具在碳排放管理中的作用；3.尚未普遍建立以低碳發展為導向的目標分解與考核獎懲機制；4.僅約三成上市公司提出碳排放目標；5.引導員工和公眾

8、減碳以及助力行業減碳的意識仍待建立。2021年11月，習近平主席在致COP26的信中說：“以實則治。行動，愿景才能變為現實?！闭\如斯言。圖/視覺中國0504中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）中國百家上市公司碳排放總量榜/強度榜2.1碳排放總量榜中國百家上市公司碳排放總量榜（2022）排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源30600863.SH內蒙華電電力189448523.69估算31000959.SZ首鋼股份鋼鐵134041603.10估算32000767.SZ晉控電力電力153392

9、625.70估算33600808.SH馬鋼股份鋼鐵113938193.35披露3400691.HK山水水泥水泥247380415.43披露35000600.SZ建投能源電力150370324.62估算36600010.SH包鋼股份鋼鐵86235184.08估算37600021.SH上海電力電力306346311.31估算38600941.SH中國移動通信848333820.40披露39601003.SH柳鋼股份鋼鐵92330943.35披露40000983.SZ山西焦煤煤炭45330436.72估算41600022.SH山東鋼鐵鋼鐵110930112.72估算42601898.SH中煤能源煤炭

10、231129201.26估算43000543.SZ皖能電力電力210291913.88估算44000027.SZ深圳能源電力31627038.56估算45000966.SZ長源電力電力122252620.77披露46600726.SH華電能源電力98251725.68估算47600157.SH永泰能源煤炭27125029.24估算48000708.SZ中信特鋼鋼鐵97324132.48估算4901252.HK中國天瑞水泥水泥127229018.01披露50000875.SZ吉電股份電力132228717.35估算51601919.SH中遠?？睾竭\333722850.68披露52600115.S

11、H中國東航航空67122753.39披露53600642.SH申能股份電力25322708.97估算54000825.SZ太鋼不銹鋼鐵101422602.23估算55601668.SH中國建筑建筑1891322340.12估算56000761.SZ本鋼板材鋼鐵77922162.84估算5700656.HK復星國際綜合161321971.36披露58000807.SZ云鋁股份有色41721695.21估算排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源1600011.SH華能國際電力20463698318.08估算

12、2600795.SH國電電力電力16823161118.80估算303323.HK中國建材水泥2737265969.72披露4000877.SZ天山股份水泥17002153712.67披露5600585.SH海螺水泥水泥16802111412.57披露6601991.SH大唐發電電力10342007119.41披露7601088.SH中國神華煤炭3352176655.27披露8600028.SH中國石化石化27409172560.63披露9600027.SH華電國際電力10441720516.48披露10601857.SH中國石油石化26143159540.61披露1100836.HK華潤電力

13、電力7451530820.54披露12600023.SH浙能電力電力7111175616.54估算13002493.SZ榮盛石化石化1770107866.09披露14600019.SH寶鋼股份鋼鐵364390812.49披露15601600.SH中國鋁業有色269786803.22披露16000539.SZ粵電力A電力442830218.80估算1701378.HK中國宏橋有色114578106.82披露18601992.SH金隅集團水泥123672725.88披露19600578.SH京能電力電力222658429.61估算20000401.SZ冀東水泥水泥363657718.10估算210

14、2380.HK中國電力電力347550915.86估算2201313.HK華潤水泥控股水泥365534014.64披露2300267.HK中信股份綜合588453320.91披露24000709.SZ河鋼股份鋼鐵149652393.50估算25000898.SZ鞍鋼股份鋼鐵136750833.72估算26600801.SH華新水泥水泥325491715.14披露2700002.HK中電控股電力69747936.88披露28600886.SH國投電力電力437465110.65披露29000932.SZ華菱鋼鐵鋼鐵171646172.69估算0706中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（202

15、2）排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源5900743.HK亞洲水泥（中國）水泥118214718.26披露60001896.SZ豫能控股電力119210517.68估算61600282.SH南鋼股份鋼鐵75720432.70披露62600720.SH祁連山水泥77197325.72估算63600029.SH南方航空航空101619241.89披露64002128.SZ電投能源煤炭24618207.38估算65600307.SH酒鋼宏興鋼鐵48717533.60估算66600744.SH華銀電力電力9

16、6175018.22估算67600188.SH兗礦能源煤炭152017181.13披露68600782.SH新鋼股份鋼鐵104917071.63估算69000883.SZ湖北能源電力22616717.39估算70002110.SZ三鋼閩光鋼鐵62816232.59估算71601390.SH中國中鐵建筑1070415880.15披露72000789.SZ萬年青水泥142157811.11估算73600098.SH廣州發展電力37915704.14披露74600396.SH金山股份電力66156923.86估算7503948.HK伊泰煤炭煤炭50715523.06披露76601728.SH中國電信

17、通信434215460.36披露77601111.SH中國國航航空74515442.07披露7802689.HK玖龍紙業造紙61615432.51披露79600569.SH安陽鋼鐵鋼鐵52015362.95估算80000690.SZ寶新能源電力94146815.60估算81000717.SZ韶鋼松山鋼鐵45514253.13估算8202233.HK西部水泥水泥80142217.77估算83000672.SZ上峰水泥水泥83141317.00估算84002233.SZ塔牌集團水泥77140318.19估算85600509.SH天富能源電力71139419.73估算86000933.SZ神火股份有

18、色34513874.03估算8701866.HK中國心連心化肥化工16813217.86估算88601005.SH重慶鋼鐵鋼鐵39813153.30估算89600050.SH中國聯通通信327912970.40披露90600483.SH福能股份電力121127310.54估算91600581.SH八一鋼鐵鋼鐵30911933.86估算9200581.HK中國東方集團鋼鐵52011892.29披露93600326.SH西藏天路水泥58112619.49估算94002532.SZ天山鋁業有色28710883.79估算95600449.SH寧夏建材水泥58108118.69估算96600231.SH

19、凌鋼股份鋼鐵26210584.05估算9700883.HK中國海洋石油石化246110310.42披露98600881.SH亞泰集團水泥19710185.18估算99600688.SH上海石化石化8939471.06披露100601186.SH中國鐵建建筑102009330.09披露2.2碳排放強度榜中國百家上市公司碳排放強度榜（2022）排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源1600578.SH京能電力電力222658429.61估算2600720.SH祁連山水泥77197325.72估算300076

20、7.SZ晉控電力電力153392625.70估算4600726.SH華電能源電力98251725.68估算5000600.SZ建投能源電力150370324.62估算6600396.SH金山股份電力66156923.86估算7600863.SH內蒙華電電力189448523.69估算8000966.SZ長源電力電力122252620.77披露900836.HK華潤電力電力7451530820.54披露10600509.SH天富能源電力71139419.73估算11600326.SH西藏天路水泥58112619.49估算12601991.SH大唐發電電力10342007119.41披露13000

21、539.SZ粵電力A電力442830218.80估算14600795.SH國電電力電力16823161118.80估算15600449.SH寧夏建材水泥58108118.69估算1600743.HK亞洲水泥(中國)水泥118214718.26披露17600744.SH華銀電力電力96175018.22估算18002233.SZ塔牌集團水泥77140318.19估算19000401.SZ冀東水泥水泥363657718.10估算20600011.SH華能國際電力20463698318.08估算2101252.HK中國天瑞水泥水泥127229018.01披露2202233.HK西部水泥水泥80142

22、217.77估算23001896.SZ豫能控股電力119210517.68估算24000875.SZ吉電股份電力132228717.35估算25000672.SZ上峰水泥水泥83141317.00估算26600023.SH浙能電力電力7111175616.54估算27600027.SH華電國際電力10441720516.48披露2802380.HK中國電力電力347550915.86估算29000690.SZ寶新能源電力94146815.60估算3000691.HK山水水泥水泥247380415.43披露31600801.SH華新水泥水泥325491715.14披露3201313.HK華潤水泥

23、控股水泥365534014.64披露33000543.SZ皖能電力電力210291913.88估算34000877.SZ天山股份水泥17002153712.67披露35600585.SH海螺水泥水泥16802111412.57披露36600021.SH上海電力電力306346311.31估算注：若企業告知項目組碳排放數據但未公開發布，數據來源仍標注為估算。0908中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源37000789.SZ萬年青水泥142157811.1

24、1估算38600886.SH國投電力電力437465110.65披露39600483.SH福能股份電力121127310.54估算4003323.HK中國建材水泥2737265969.72披露41600157.SH永泰能源煤炭27125029.24估算42600642.SH申能股份電力25322708.97估算43000027.SZ深圳能源電力31627038.56估算4401866.HK中國心連心化肥化工16813217.86估算45000883.SZ湖北能源電力22616717.39估算46002128.SZ電投能源煤炭24618207.38估算4700002.HK中電控股電力697479

25、36.88披露4801378.HK中國宏橋有色114578106.82披露49000983.SZ山西焦煤煤炭45330436.72估算50002493.SZ榮盛石化石化1770107866.09披露51601992.SH金隅集團水泥123672725.88披露52601088.SH中國神華煤炭3352176655.27披露53000807.SZ云鋁股份有色41721695.21估算54600881.SH亞泰集團水泥19710185.18估算55600098.SH廣州發展電力37915704.14披露56600010.SH包鋼股份鋼鐵86235184.08估算57600231.SH凌鋼股份鋼鐵2

26、6210584.05估算58000933.SZ神火股份有色34513874.03估算59600581.SH八一鋼鐵鋼鐵30911933.86估算60002532.SZ天山鋁業有色28710883.79估算61000898.SZ鞍鋼股份鋼鐵136750833.72估算62600307.SH酒鋼宏興鋼鐵48717533.60估算63000709.SZ河鋼股份鋼鐵149652393.50估算64600115.SH中國東航航空67122753.39披露65600808.SH馬鋼股份鋼鐵113938193.35披露66601003.SH柳鋼股份鋼鐵92330943.35披露67601005.SH重慶鋼鐵

27、鋼鐵39813153.30估算68601600.SH中國鋁業有色269786803.22披露排名證券代碼公司簡稱所屬行業2021年度營業收入(億元)2021年度碳排放(萬噸)2021年度碳排放強度(噸/萬元)碳排放數據來源69000717.SZ韶鋼松山鋼鐵45514253.13估算70000959.SZ首鋼股份鋼鐵134041603.10估算7103948.HK伊泰煤炭煤炭50715523.06披露72600569.SH安陽鋼鐵鋼鐵52015362.95估算73000761.SZ本鋼板材鋼鐵77922162.84估算74600022.SH山東鋼鐵鋼鐵110930112.72估算75600282

28、.SH南鋼股份鋼鐵75720432.70披露76000932.SZ華菱鋼鐵鋼鐵171646172.69估算77002110.SZ三鋼閩光鋼鐵62816232.59估算7802689.HK玖龍紙業造紙61615432.51披露79600019.SH寶鋼股份鋼鐵364390812.49披露80000708.SZ中信特鋼鋼鐵97324132.48估算8100581.HK中國東方集團鋼鐵52011892.29披露82000825.SZ太鋼不銹鋼鐵101422602.23估算83601111.SH中國國航航空74515442.07披露84600029.SH南方航空航空101619241.89披露8560

29、0782.SH新鋼股份鋼鐵104917071.63估算8600656.HK復星國際綜合161321971.36披露87601898.SH中煤能源煤炭231129201.26估算88600188.SH兗礦能源煤炭152017181.13披露89600688.SH上海石化石化8939471.06披露9000267.HK中信股份綜合588453320.91披露91601919.SH中遠?？睾竭\333722850.68披露92600028.SH中國石化石化27409172560.63披露93601857.SH中國石油石化26143159540.61披露9400883.HK中國海洋石油石化2461103

30、10.42披露95600941.SH中國移動通信848333820.40披露96600050.SH中國聯通通信327912970.40披露97601728.SH中國電信通信434215460.36披露98601390.SH中國中鐵建筑1070415880.15披露99601668.SH中國建筑建筑1891322340.12估算100601186.SH中國鐵建建筑102009330.09披露1110中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）2.3榜單洞察（一）榜單碳排放、營收規模雙雙增長從覆蓋總量看，2021年榜單所有上市公司的碳排放量合計達到51.0億噸，比上年度的44.2億噸增長15

31、.38%；所有上市公司的營業收入合計達到18.6萬億元，比上年度的15.4萬億元增長20.78%。從榜單門檻看，2021年榜單第100位上市公司碳排放量為933萬噸，比上年度的619萬噸增長50.73%（見圖2.1）。（二）碳排放披露進展緩慢一是部分上市公司首次披露碳排放。2020年未披露碳排放的56家上市公司中有7家在2021年首次披露。二是主動披露碳排放的上市公司占比并無增長。因榜單樣本公司變化，盡管有上述7家公司首次披露碳排放，但今年首次上榜的上市公司披露情況更不樂觀，導致主動披露碳排放的上市公司數量從上年度的44家減少為43家（見圖2.2）。（三）A股和化工、鋼鐵、電力行業上市公司碳排

32、放披露意識亟待提升從上市地點看，榜單中A股上市公司有59家，其中9家披露了碳排放，占比僅15%；A+H股上市公司24家，其中20家披露了碳排放，占比83%；H股公司17家，其中14家披露了碳排放，占比82%（見圖2.3）。從行業維度看，石化、航空、綜合、通信、航運和造紙六個行業碳排放披露情況較好，這也與上榜公司圖2.2：2020年-2021年碳排放披露變化情況504540353025201510502020年披露數量2021年披露但未上榜2021年停止披露2021年首次披露2021年新上榜披露2021年披露數量44-9-17243圖2.1：榜單碳排放總量、總營業收入、碳排放門檻變化情況2020

33、年2021年2018161412108642015.418.660504030201002020年2021年44.251.0榜單碳排放總量（億噸）榜單總營業收入（萬億元）2020年2021年10009008007006005004003002001000619933榜單碳排放門檻（萬噸）圖2.3：分上市地點碳排放披露情況估算,4H股A+H股披露,9A股披露,14披露,20估算,50估算,3數量少有關?；?、鋼鐵、電力等行業披露碳排放的上市公司占比低于平均水平（見圖2.4）。（四）發電、水泥、鋼鐵三大行業構成榜單的主體發電、水泥、鋼鐵三個行業上市公司數量分別為29家、18家、22家，合計69家；

34、碳排放總量分別為20.64億噸、11.26億噸、6.34億噸，合計38.23億噸，占榜單總排放量的75%；營收碳強度分別為16.50噸/萬元、11.65噸/萬元、2.91噸/萬元，其中發電、水泥營收碳強度遠高于榜單平均值2.74噸/萬元（見圖2.5）。從兩年變化看，三個行業上市公司數量共增加5家，合計碳排放較上一年度增長15.84%，在榜單總排放量中的占比與上一年度基本持平。（五）1000萬-2000萬噸是碳排放主要分布區間，13家上市公司碳排放超過1億噸從碳排放分布看，有37家上市公司都位于1000萬-2000萬噸之間，較上年度增加了3家。1億噸以上的碳排放巨頭由上年度的10家增加為13家，

35、它們分別是華能國際、國電電力、中國建材、天山股份、海螺水泥、大唐發電、中國神華、中國石化、華電國際、中國石油、華潤電力、浙能電力、榮盛石化。另外，1000萬噸以下的公司數量由14家銳減至2家（見圖2.6）。圖2.4：各行業碳排放披露情況35302520151050100%80%60%40%20%0化工鋼鐵電力有色煤炭水泥建筑石化航空綜合通信航運造紙 估算公司數量 披露公司數量 披露比例圖2.5：榜單各行業公司數量、總排放量與平均碳強度總排放量（億噸）平均強度（噸萬元）企業數量：29總排放量：21平均強度：16企業數量：18總排放量：11平均強度：12企業數量：22總排放量：6平均強度：3化工煤

36、炭石化建筑綜合通信航空有色造紙航運鋼鐵水泥電力05101520201510501312中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）（六）多個行業營收碳強度下降帶動榜單平均營收碳強度小幅降低2021年，榜單內10個行業營收碳強度出現下降，航運、有色、鋼鐵降幅最大，分別達43.73%、32.76%、27.09%。榜單平均營收碳強度也較上一年度下降4.52%，達到2.74噸/萬元（見圖2.7）。行業營收碳強度的大幅下降主要受到商品價格的影響。以電力行業為例，平均營收碳強度下降了8.06%。這與2021年電力供需緊張形勢下煤電價格上漲直接相關。2021年10月，國家發展改革委發布 關于進一步深化

37、燃煤發電上網電價市場化改革的通知（發改價格 2021 1439號），將中長期燃煤發電市場交易價格浮動范圍從下浮15%、上浮10%調整為上下浮動20%，高耗能行業不受上浮比例限制。此后多地燃煤發電市場化電價均“頂格”上浮以傳導煤炭上漲的成本。剔除價格因素，我們統計了電力行業供電煤耗和鋼鐵行業噸鋼綜合能耗的變動情況。結果顯示，榜單內發電上市公司平均供電煤耗295.86克/千瓦時，較上年度下降1.73克/千瓦時，比2021年全國供電煤耗301.5克/千瓦時低5.64克/千瓦時（見圖2.8）；榜單內鋼鐵上市公司平均噸鋼綜合能耗558.76千克標煤/噸，較上年度上升1.0千克標煤/噸，比2021年中鋼協

38、會員單位噸鋼綜合能耗550.43千克標煤/噸高出8.33千克標煤/噸（見圖2.9）。（七）榜單內公司變化情況2021年有12家上市公司首次上榜，分布在電力、圖2.6：2020年和2021年公司碳排放分布情況公司數量（家）圖2.7：各行業平均營收碳強度變化情況航運50%30%10%-10%-30%50%有色鋼鐵建筑石化綜合電力煤炭造紙水泥航空通信化工圖2.8：榜單內上市公司火電供電量與供電煤耗 天富能源 福能股份 上海電力 申能股份 吉電股份 華電國際 華能國際 大唐發電 長源電力 浙能電力 國電電力 國投電力 湖北能源 豫能控股 金山股份 中國電力 粵電力A 皖能電力 華電能源 廣州發展 深圳

39、能源 華銀電力 寶新能源 內蒙華電 京能電力 晉控電力供電煤耗（克千瓦時）火電供電量（億千瓦時）33032031030029028027026025005000100001500020000平均值：295.86克/千瓦時圖2.9：榜單內鋼鐵上市公司粗鋼產量與噸鋼綜合能耗噸鋼綜合能耗（千克標煤噸）650600550500450平均值：558.76千克標煤/噸0500010000150002000025000粗鋼產量（萬噸）三鋼閩光 新鋼股份 首鋼股份 方大特鋼 太鋼不銹 韶鋼松山 華菱鋼鐵 安陽鋼鐵 沙鋼股份 南鋼股份 重慶鋼鐵 馬鋼股份 寶鋼股份 鞍鋼股份 凌鋼股份 酒鋼宏興 山東鋼鐵 柳鋼股

40、份 包鋼股份公司碳排放量（萬噸）100005000-100004000-50003000-40002000-30001000-200010004035302520151050510152025303540 2020年 2021年101310128681016203437142水泥、鋼鐵、化工、有色和煤炭六個行業，分別是：榮盛石化、長源電力、吉電股份、云鋁股份、安陽鋼鐵、寶新能源、上峰水泥、天富能源、八一鋼鐵、西藏天路、天山鋁業和寧夏建材。2021年因排放量未達到前100名退出榜單的12家上市公司是：延長石油國際、京能清潔能源、北新建材、太古股份公司A、阜豐集團、方大特鋼、國泰航空、中國能源建設

41、、中海石油化學、中國中冶、沙鋼股份和海航控股。碳排放總量榜和強度榜榜首保持不變，分別是華能國際和京能電力。二者位置穩固，華能國際碳排放量比第二位高17.0%，京能電力營收碳強度比第二位高15.13%。天山股份成為碳排放總量榜內排名上升最多的公司，從上年度的第70位躍至第4位。其主要原因是資產重組，收購中聯水泥、南方水泥、西南水泥和中材水泥股權。1514中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）中國百家上市公司雙碳領導力排行榜3.1雙碳領導力評價方法3.1.1背景目的2020年9月22日，中國向全世界承諾二氧化碳排放于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。近兩年，碳達峰碳

42、中和（以下簡稱“雙碳”）成為全社會高度關注的議題，雙碳“1+N”政策體系已基本建立（注1）。企業是落實雙碳目標的重要責任主體。2021年11月27日，國資委印發 關于推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見，扎實推進中央企業在推進國家碳達峰、碳中和中發揮示范引領作用。2022年1月27日，全國工商聯關于引導服務民營企業做好碳達峰碳中和工作的意見 發布，指明了民營企業綠色低碳轉型發展的重點任務。上市公司作為我國經濟的優質力量和碳排放的主要來源，公眾和投資者對于其減碳行動抱有更高期待。一方面，上市公司占據中國經濟的“半壁江山”，具備率先行動的有利條件。2020年中國上市公司總市值突破8

43、0萬億元，銷售收入占GDP的比重達到53%，利潤占所有企業利潤的50%（注2）。另一方面，2021年中國碳排放最高的100家上市公司總排放量超過50億噸，占全國碳排放的一半左右，理應成為落實雙碳目標的先鋒軍與主要力量。2021年，財經 雜志聯合中創碳投首次發布 中國百家上市公司碳排放總量榜/強度榜，覆蓋了中國排放量最高的100家上市公司，其中未主動披露碳排放的56家公司通過估算得到。編制此排行榜的目的是滿足投資者和公眾的碳排放數據知情權，同時推動上市公司提升碳排放數據透明度。實現碳達峰碳中和是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革。對于公司而言，落實好雙碳目標也遠不止準確披露碳排放這一項工作，而是

44、需要從管理到執行的各個層面，都將低碳發展納入考慮。投資者和公眾僅通過碳排放總量和營收碳強度難以衡量上市公司落實雙碳目標的進展。鑒于此，2022年我們研究建立了“上市公司雙碳領導力評價體系”，來全方位評價上市公司在落實雙碳目標方面的努力與成效，并且發布 中國百家上市公司雙碳領導力排行榜 與 上市公司雙碳領導力行業榜，旨在：（1）使投資者和公眾等相關方簡潔直觀地了解上市公司在落實雙碳目標方面的表現；（2）引起上市公司對自身表現與排名的重視，督促其積極開展減碳行動；（3）挖掘上市公司開展雙碳工作的普遍難點、原因及訴求，發現業內優良實踐，幫助上市公司提升雙碳領導力表現。3.1.2指標體系中國雙碳目標提

45、出以來，企業所處的外部形勢發生了深刻變化，這些變化帶來挑戰也蘊含機遇。企業能否開展科學有效的管理與行動，進而控制化解氣候風險、把握發展機遇是其面臨的重大課題。我們基于中創碳投“SMART-ABC”企業碳管理框架識別了雙碳目標下企業應具備的各項要素，共包含八個方面：戰略規劃（S）、管理機制（M）、行動方案（A）、規則制度（R）、支撐工具（T）、考核約束（A）、品牌宣傳（B）與能力建設（C）（見圖3.1）。我們還參考了氣候相關財務披露工作小組（Task Force on Climate-related Financial Disclosures,TCFD）的建議報告，評價體系納入對氣候風險和機遇的

46、識別、評估與管理等要求。最終，“上市公司雙碳領導力評價體系”共包含10大關鍵議題，35個維度，超過120個細分指標（見表3-1）（詳見附錄二）。3.1.3評分原則披露完整性：考慮對于關鍵信息的披露是否完整，能在何種程度上滿足利益相關方的評估決策需要?？冃П憩F：橫向考慮企業績效指標在同行業的相對位置，縱向考慮績效指標相對自身的改善情況。表3-1：上市公司雙碳領導力評價體系概要序號議題評價維度權重1信息披露與溝通15%2碳排放管理機制715%3氣候風險識別與管理68%4碳排放績效618%5碳排放目標315%6低碳戰略312%7低碳行動410%8業務發展26%9低碳投融資26%10目標評估與調整15

47、%圖3.1：中創碳投“SMART-ABC”企業碳管理框架Strategy（戰略規劃）：制定契合政策形勢、內外部環境和公司愿景的低碳發展戰略規劃是企業碳管理的第一步，將起到頂層指導作用。Management（管理機制）：建立一套落實企業雙碳或碳戰略的管理機制，管理層對戰略規劃確立的低碳發展目標進行宣貫，確定管理層中雙碳工作的牽頭領導，建立決策機制，定期溝通信息等。Action（行動方案）：制定雙碳行動方案，落實重點任務，包括開展碳盤查、核算產品碳足跡、儲備減排項目、實施減排技術等。Regulation（規則制度）：將企業碳管理過程中的各項要求形成規范的制度體系，支撐各類工作有序開展。Tools（

48、支撐工具）：利用企業碳管理平臺、碳普惠平臺等信息化、數字化工具或者平臺開展碳管理工作，能夠顯著提升管理效能。Assessment（考核約束）：碳管理工作納入企業考核評價體系，將減碳任務分解到各基層單位、各部門，通過績效考核保障各項任務達成。Brand（品牌宣傳）：積極對外溝通，通過多種形式對外宣傳和展示企業在低碳發展方面的優良做法，提升品牌價值。Capability（能力建設）：面向相關人員開展定期培訓，提升執行隊伍專業素養與工作能力。StrategyActionManagementBrand品牌宣傳Assessment考核約束Capability能力建設ToolsRegulation戰略規劃

49、行動方案管理機制支撐工具規則制度SMARTSMART-ABC-ABC體現行業特征：不同行業在雙碳目標下的定位有所區別，針對子行業設定專屬評分項（例如評價銀行業時，考慮綠色信貸余額等表現），在設定權重時亦考慮議題對于不同行業企業的重要性。3.1.4評價范圍我們正逐步構建“1+X”榜單體系。其中，“1”為主榜單，涵蓋中國排放量最高的100家上市公司，主要分布在發電、鋼鐵、水泥、石化化工等傳統高耗能行業；“X”為子榜單，2022年包括汽車、房地產、互聯網、銀行、證券五個行業，選取各行業影響力大的上市公司進行評價，公布雙碳領導力表現靠前的公司。3.1.5評價結果按照指標體系和打分規則得到每家上市公司的

50、得分，再根據分數段將雙碳領導力表現劃分為“卓越”“優秀”“良好”“中等”“一般”五個級別。3.1.6數據來源雙碳領導力表現評價的數據來源主要包括以下三個渠道：（1）上市公司披露的CSR報告、ESG報告、可持續發展報告、年報中的ESG章節、雙碳行動報告、氣候相關信息披露報告等公開信息；（2）項目組向上市公司發放的調查問卷反饋，項目組與上市公司的溝通情況；（3）中國百家上市公司碳排放總量榜/強度榜中的數據。1716中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）排名證券代碼公司簡稱所屬行業雙碳領導力表現100002.HK中電控股電力卓越2600019.SH寶鋼股份鋼鐵卓越3600028.SH中國

51、石化石化優秀4601857.SH中國石油石化優秀5600801.SH華新水泥水泥優秀600656.HK復星國際綜合優秀7601088.SH中國神華煤炭優秀801313.HK華潤水泥控股水泥優秀900836.HK華潤電力電力優秀10600941.SH中國移動通信優秀1100883.HK中國海洋石油石化優秀12601600.SH中國鋁業有色優秀1303323.HK中國建材水泥良好14600585.SH海螺水泥水泥良好1500267.HK中信股份綜合良好16600808.SH馬鋼股份鋼鐵良好17600029.SH南方航空航空良好18601728.SH中國電信通信良好19601992.SH金隅集團水泥

52、良好2002380.HK中國電力電力良好21600282.SH南鋼股份鋼鐵良好2200743.HK亞洲水泥(中國)水泥良好2300691.HK山水水泥水泥良好24600027.SH華電國際電力良好25000877.SZ天山股份水泥良好26600688.SH上海石化石化良好27601919.SH中遠?？睾竭\良好28600050.SH中國聯通通信良好29601111.SH中國國航航空良好30600886.SH國投電力電力良好31601186.SH中國鐵建建筑良好3202689.HK玖龍紙業造紙良好33600188.SH兗礦能源煤炭良好34600011.SH華能國際電力良好35600098.SH廣州

53、發展電力良好36601390.SH中國中鐵建筑良好37601005.SH重慶鋼鐵鋼鐵良好38000717.SZ韶鋼松山鋼鐵良好3901378.HK中國宏橋有色良好40601991.SH大唐發電電力良好41600115.SH中國東航航空中等42002493.SZ榮盛石化石化中等4301252.HK中國天瑞水泥水泥中等44000898.SZ鞍鋼股份鋼鐵中等4500581.HK中國東方集團鋼鐵中等4602233.HK西部水泥水泥中等47000966.SZ長源電力電力中等48601898.SH中煤能源煤炭中等49600021.SH上海電力電力中等50000539.SZ粵電力A電力中等排名證券代碼公司簡

54、稱所屬行業雙碳領導力表現51000708.SZ中信特鋼鋼鐵中等52600744.SH華銀電力電力中等53600307.SH酒鋼宏興鋼鐵中等54000027.SZ深圳能源電力中等55000932.SZ華菱鋼鐵鋼鐵中等56600642.SH申能股份電力中等57600483.SH福能股份電力中等58000672.SZ上峰水泥水泥中等59600795.SH國電電力電力中等6003948.HK伊泰煤炭煤炭中等61601003.SH柳鋼股份鋼鐵中等62000761.SZ本鋼板材鋼鐵中等63600578.SH京能電力電力中等64601668.SH中國建筑建筑中等65002110.SZ三鋼閩光鋼鐵中等6660

55、0010.SH包鋼股份鋼鐵中等67000807.SZ云鋁股份有色中等6801866.HK中國心連心化肥化工中等69002233.SZ塔牌集團水泥中等70000883.SZ湖北能源電力中等71600022.SH山東鋼鐵鋼鐵中等72000690.SZ寶新能源電力中等73600023.SH浙能電力電力中等74600881.SH亞泰集團水泥中等75001896.SZ豫能控股電力中等76600782.SH新鋼股份鋼鐵中等77000933.SZ神火股份有色中等78000825.SZ太鋼不銹鋼鐵中等79000875.SZ吉電股份電力中等80600863.SH內蒙華電電力中等81000983.SZ山西焦煤煤炭

56、中等82000789.SZ萬年青水泥一般83000401.SZ冀東水泥水泥一般84600720.SH祁連山水泥一般85002532.SZ天山鋁業有色一般86000959.SZ首鋼股份鋼鐵一般87600581.SH八一鋼鐵鋼鐵一般88600509.SH天富能源電力一般89600396.SH金山股份電力一般90600231.SH凌鋼股份鋼鐵一般91600449.SH寧夏建材水泥一般92600157.SH永泰能源煤炭一般93000767.SZ晉控電力電力一般94000709.SZ河鋼股份鋼鐵一般95002128.SZ電投能源煤炭一般96000543.SZ皖能電力電力一般97000600.SZ建投能源

57、電力一般98600726.SH華電能源電力一般99600569.SH安陽鋼鐵鋼鐵一般100600326.SH西藏天路水泥一般3.3雙碳領導力表現概覽（一）近七成公司表現中規中矩，“卓越”級別的公司偏少 從雙碳領導力表現分布看，“卓越”級別2家、“優秀”級別10家、“良好”級別28家、“中等”級別41家、“一般”級別19家，呈現出“中間多，兩頭少”的分布特征。從頭部和尾部看，位于頭部的公司數量明顯偏少（見圖3.2）。（二）石化行業表現亮眼，各行業龍頭公司引領變革選取公司數量超過5家的行業分析。石化行業雙碳領導力表現“良好”及以上級別的公司占比最高，達圖3.2：百家上市公司雙碳領導力表現分布卓越優

58、秀良好中等一般2家10家28家19家41家圖3.3：主要行業雙碳領導力表現“良好”及以上級別的公司占比100806040200石化水泥鋼鐵航空電力有色煤炭806744402928233.2中國百家上市公司雙碳領導力排行榜（2022）圖3.4：不同類型上市公司雙碳領導力表現中央國有企業地方國有企業民營企業605040302010060%50%40%30%20%10%0%57.121.412.5公司數量良好及以上公司占比到80%。榜單的主體，發電、水泥、鋼鐵三大行業中，水泥行業整體表現相對較好（見圖3.3）。從各行業表現靠前的公司看，龍頭公司起到了引領作用。中國石化、南方航空、華新水泥、中國鋁業、

59、中國神華雙碳領導力表現均達到“優秀”級別，中電控股和寶鋼股份引領榜單，達到“卓越”級別。（三）地方國有企業行動遲緩按公司類型分，榜單內中央國有企業、地方國有企業和民營企業上市公司分別為49家、32家、14家。這三類公司中，雙碳領導力表現在“良好”及以上級別的公司占比從高到低依次為中央國有企業57.1%、民營企業21.4%、地方國有企業12.5%（見圖3.4）。從三類公司中雙碳領導力最佳表現看，中央國有企業寶鋼1918中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）股份位居榜單第2、民營企業復星國際位居榜單第6、地方國有企業海螺水泥位居第14。（四）做好雙碳工作，榜樣就在身邊選取每個評分項表現

60、最優的公司作為“最佳實踐”，十大議題的最高得分率（得分率定義為：實際得分/該議題滿分）均接近100%（見圖3.5）。這表明評價體系符合現階段上市公司的實際情況，各項具體要求的必要性和可行性已經得到實踐檢驗。上市公司要做好雙碳工作，可多與同行開展工作交流，彼此借鑒優良經驗。3.4雙碳領導力表現洞察3.4.1信息披露與溝通企業落實雙碳目標的首要任務，就是核算與管理自身碳排放。而公開碳排放數據，則是上市公司回應投資者和公眾關注的第一步。因此，本議題以碳排放數據為切入點，通過“是否披露碳排放數據”，以及“是否愿意與外界溝通碳排放數據”兩個方面，來衡量企業在雙碳方面的信息披露意愿，展現其在披露與溝通環節

61、的責任。（一）H股披露情況優于A股，內地監管要求仍有待提高在我們評價的100家公司中，有43家主動披露了碳排放數據。與去年相同，H股上市公司的披露情況要優于A股：僅在H股上市的公司，82%披露了碳排放；A股、H股兩地上市的公司，83%披露了碳排放；而僅在A股上市的公司，僅有15%披露了碳排放。從監管要求來看，港交所在 環境、社會及管治報告指引 中，對披露溫室氣體排放數據提出了“不遵守就解釋”的要求，并給出較為詳細的指引。近年來，內地監管機構對碳排放議題的重視程度顯著提升，但目前還未正式、明確提出要求，上市公司仍以自愿披露為主。（二）高耗能行業上市公司不披露碳排放數據的原因一是認為溫室氣體排放數

62、據屬于商業機密，不愿公開。比如，某發電行業上市公司曾披露了2020年碳排放，2021年卻未披露。其在報告中解釋，由于全國碳市場開啟第一個履約周期碳排放權交易，其2021年度碳排放相關數據涉及商業秘密，暫不披露。但事實上，也有很多發電公司披露了2021年碳排放。二是認為公司內部測算的數未必準確。一方面，認為國家目前核算標準仍不夠明確、清晰；另一方面，公司組織、業務流程較為復雜，且自身能力不足，難以準確地核算。三是數據缺乏。面對我們的詢問，部分公司表示“仍然在核算中”。但也有公司稱“沒有數據”“沒有相關部門”等，考慮到高排放行業已連續多年開展碳排放數據核算，并上報給政府部門，這種說法或為托辭。3.

63、4.2碳排放管理機制國內企業的碳管理需求誕生于試點碳市場和全國碳市場的相繼啟動，以及更早一些時期部分外向型企業和外資在華企業的推動。近年來中國應對氣候變化腳步明顯加速，特別是雙碳目標提出后，全面深入開展碳排放管理成為企業應對外部環境變化的必然要求。本議題旨在評價企業是否將減碳工作納入其管理體系，并建立起一套行之有效的管理措施，從而得以指導支撐各類工作順利開展。（一）缺少專職專業的碳排放管理團隊建立一支專職專業的團隊是企業開展碳排放管理工作的前提。在調查中發現，有61家公司高層公開表示了對于中國雙碳目標和公司綠色低碳轉型的積極態度，總體上擁抱正在發生的變化。但是該積極態度并未在碳排放管理團隊建設

64、中充分體現，只有15家公司明確了董事會對碳排放管理的具體職責，25家公司明確有專門團隊負責碳排放管理工作并說明具體職責。其余公司中，一部分明確了董事會和管理層對ESG/可持續發展事宜負責，卻未單獨提及碳排放或氣候變化，另外一部分則完全未說明董事會和管理層是否對公司ESG/可持續發展/應對氣候變化事宜負責。中國雙碳“1+N”政策體系正在陸續出臺，加之部分公司碳排放管理團隊剛剛建立，開展能力建設成為提升團隊專業度和執行力的必要途徑。有33家公司組織了以碳排放為主題的能力建設活動，總體比例較低。大部分企業不僅沒有建立專職碳排放管理團隊，而且沒有開展能力儲備。（二）未充分發揮規章制度和信息化工具在碳排

65、放管理中的作用當前包括碳市場在內的多項政策對企業提出了要求，比如碳排放數據核算報送、碳資產開發、碳交易與履約，所以制定專項規章制度是健全碳排放管理的有效方式。22家公司制定了碳排放相關的規章制度，如華能國際制定 碳排放權交易管理暫行辦法，涵蓋管理機構及職責、碳排放統計與報送、交易準備、交易及履約、減排項目開發及交易、風險管理等。大部分上市公司未提及是否制定碳排放相關規章制度，披露較多的制度主要是環保類、節能管理類。上市公司大多組織關系復雜，不僅需要管理多個下屬公司，同時還需要接受上級集團公司管理。18家上市公司采用信息化平臺解決這一管理難題，如中信特鋼在鋼鐵行業率先上線“碳排放管理信息化系統”

66、，通過信息化手段實現按工序、按排放源、按子公司統計排放相關數據。國家電投和中鋁集團在電力和有色等行業率先開展碳排放管理信息化平臺建設。2022圖3.6：信息披露與溝通議題平均得分率55.4信息披露與溝通圖3.7：碳排放管理議題各維度平均得分率高層對雙碳目標的態度董事會對碳管理的職責建立碳管理團隊碳管理能力建設碳管理規章制度碳管理信息化工具低碳考核獎懲機制51333626181613平均得分率最高得分率圖3.5：各議題得分情況100806040200信息披露與溝通碳排放管理機制氣候風險識別與管理碳排放績效碳排放目標低碳戰略低碳行動業務發展低碳投融資目標評估與調整55271530171728323

67、162120中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）年6月29日，國資委印發的 中央企業節約能源與生態環境保護監督管理辦法 第二十七條提出要“加強二氧化碳統計核算能力建設，提升信息化實測水平”。該要求表明信息化工具在碳排放管理中的應用是未來發展方向。由中央企業管理的上市公司提升碳排放管理信息化水平的需要將更為迫切。我們認為，未來碳排放管理平臺將呈現“測算一體、能碳融合、軟硬兼施、重輕分離”的發展趨勢（見表3-2）。（三）尚未普遍建立以低碳發展為導向的目標分解與考核獎懲機制要達成公司碳排放管理績效，應科學分解相關目標，并且建立考核獎懲機制加以保障。目前有21家公司建立了以低碳為導向的考

68、核獎懲機制，主要做法包括：對工廠能耗對標優勝者進行獎勵、向生產企業下達能耗目標、簽訂目標責任書并將目標完成度與管理層績效考核相掛鉤、將氣候目標與管理層薪酬績效掛鉤等。上述公司的考核獎懲機制中，有一部分仍然是以能耗作為考核指標，隨著國家層面“能耗雙控”逐步向“碳排放雙控”轉變，公司以減碳作為考核導向會更加合理有效。此外，披露公司氣候績效表現與管理層薪酬掛鉤的比例是影響利益相關方了解公司落實減碳目標決心的重要因素，但目前只有個別公司有公布，如中國石化考核獎懲所能影響的最大薪酬比例為20%。3.4.3氣候風險識別與管理IPCC研究顯示，全球變暖、極端天氣以及社會可持續轉型帶來的氣候變化風險正以復雜、

69、多樣的趨勢和特點，在全球多地區、多領域、多行業間發生并傳導，是未來十年發生概率最高的風險。正確認識公司自身面臨的氣候風險，采用合理有效的監管手段和控制措施，能幫助公司不斷提高自身應對氣候變化的適應能力的同時，增強投資者和利益相關方信心。本議題從公司將氣候風險納入全面風險管理體系，氣候風險的識別、評估與管理流程等方面表現進行評價。氣候風險管理意識正逐漸形成，管理能力尚十分薄弱由于所在地區和行業特點不同，公司所面臨的氣候風險具有一定差異。從得分看，總榜中有41家上市公司形成一定的氣候風險管理意識，對自身面臨的物理風險、轉型風險等有所識別。29家上市公司評估了氣候風險和機遇對其自身或價值鏈可能產生的

70、影響，其中較少企業能對風險發生概率和影響程度進行深入分析或對氣候風險進行重要性排序。識別結果中往往缺少對氣候風險影響的定量評估，針對識別出的氣候風險制定應對策略的上市公司數量則更少。缺乏有效的風險評估方法與工具是氣候風險評估表現較差的主因。情景分析、壓力測試是評估氣候風險的常見工具，5家上市公司公開了情景分析的有關假設與結果或表示計劃推進有關工作。面對日益嚴峻的氣候風險，形成完整的工作機制和執行管理團隊是對氣候風險有效管理的基礎。調研結果顯示，氣候風險在公司風險管理體系中的地位有待提升，僅16家上市公司通過將氣候風險納入現有風險管理框架，實現對氣候風險的管理監督。而當前氣候風險管理工作過程遠未

71、形成閉環，僅有7家企業形成完整的風險管理流程。3.4.4碳排放績效碳排放績效是衡量公司減碳成效的關鍵指標，能夠為利益相關方提供重要參考。本議題旨在評價公司是否按照有關標準正確核算碳排放并主動公開披露碳排放相關指標，關鍵指標是否在同行業內處于領先位置以及相較自身往年表現有所改善。（一）范圍1+2碳排放披露進展緩慢，范圍3碳排放披露剛剛起步國際上通用的 溫室氣體議定書-企業核算與報告準則 將碳排放核算分為三種邊界：范圍1指直接排放，如化石燃料燃燒產生的排放；范圍2指間接排放，如外購電力、熱力等產生的排放；范圍3指價值鏈排放，即企業生產經營上下游活動產生的排放?？偘竦纳鲜泄局饕植荚诎舜蟾吆哪苄袠I

72、，大多自2013年起已經開展了多年碳排放報告并接受核查，理應具備核算范圍1和范圍2碳排放的能力，但在范圍1+2碳排放的披露方面仍缺乏主動。2020年，總榜內披露范圍1+2碳排放的公司數量為44家，2021年減少至43家（見圖3.10）。如果從兩年都在榜的公司來看，2022年有7家上市公司首次披露了2021年碳排放。在披露范圍3排放方面，總體上處于剛剛起步的摸索階段。范圍3排放的核算難度較大，國內也沒有相關約束性要求，總榜內只有4家上市公司披露了范圍3排放，分別是中電控股、寶鋼股份、復星國際和中國移動。世界資源研究所（WRI）和世界可持續發展工商理事會（WBCSD）發布的 溫室氣體核算體系：企業

73、價值鏈（范圍3）核算與報告標準 將范圍3排放分為15個類別。復星國際和中國移動只核算了1-2個類別，可能尚未包含重要的排放源。（二）與碳排放相關的重要信息披露不充分，碳排放核算能力有待提升除了碳排放總量，還有一些重要信息在很大程度上影響投資者與公眾對公司碳排放績效的理解與判斷。一是碳排放核算關鍵信息。采用不同核算標準和核算邊界可能會得到迥然不同的結果（注3），但在主動披露碳排放的43家公司中只有24家披露了核算標準和核算邊界。二是碳排放績效對標信息。產品碳強度是衡量公司碳管理績效的重要指標，只有27家上市公司有披露。三是碳排放數據可靠性信息。少部分上市公司委托第三方機構對碳排放數據進行了鑒證，

74、這一做法值得其他公司借鑒。部分上市公司披露了碳排放核算時采用的參數，比如電網排放因子，從其披露情況來看，個別上市公司碳排放核算能力還有待提升。2022年3月15日，生態環境部發布 關于做好2022年企業溫室氣體排放報告管理相關重點工作的通知（環辦氣候函 2022111號），將全國電網排放因子由0.6101 tCO2/MWh調整為0.5810 tCO2/MWh。有部分上市公司及時采測算一體能碳融合軟硬兼施重輕分離為提升碳排放數據質量，未來在線監測法將有望與核算法并存。碳排放管理平臺應逐步包含在線監測功能，包括但不限于溫室氣體監測、能耗監測等。碳排放和能耗高度相關，通過碳排放管理平臺將能源與碳排放

75、相融合，可實現集成、統一、高效的管理。碳管理需求在深度和廣度方面將繼續拓展，物聯網設備、碳芯片等硬件將成為碳管理系統重要的組成部分。大型集團企業的碳排放管理平臺功能將繼續集成豐富，中小企業可通過輕量化SaaS平臺滿足碳管理需要。表3-2：碳排放管理信息平臺發展趨勢圖3.8：氣候風險識別與管理議題各維度平均得分率識別氣候風險機遇評估氣候風險與機遇的影響使用情景分析方法識別評估氣候風險的過程管理氣候風險的過程將氣候風險納入整體風險體系2519571111圖3.9：碳排放績效議題各維度平均得分率能源消費狀況碳排放披露碳核算關鍵信息披露碳強度與碳足跡碳強度在同行中的位置碳排放績效相對自身改善41281

76、5232350圖3.10：2021年總榜上市公司碳排放披露情況范圍1+2，39家范圍1+2+3，4家未披露，57家2322中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）露行業一致可比性強的指標以提供有效參考。3.4.5碳排放目標中國提出雙碳目標以來，一批國內企業陸續宣布了自身減碳目標乃至包含范圍3的碳中和目標?；诠景l展愿景，經過科學嚴謹論證確立碳排放目標，將為企業低碳轉型提供長期指引。本議題旨在評價公司是否提出科學、清晰、可信的減碳目標以及目標是否具備足夠雄心。（一）約三成上市公司提出碳排放目標從中國提出雙碳目標至今約兩年時間里，總榜內有29家上市公司提出了減碳目標，覆蓋的碳排放規模達

77、18.7億噸，占總榜碳排放總量的36.7%（2021年數據）。從目標范圍看，所有公司的減碳目標都包含范圍1和范圍2排放，寶鋼股份、中電控股、華潤水泥控股還包含了范圍3排放。從目標類型看，11家上市公司提出了碳中和目標、8家上市公司提出了總量減碳目標、4家上市公司提出了碳排放達峰目標、6家上市公司提出了強度減碳目標（注4）。從目標時間看，提出碳中和目標的11家上市公司中5家碳中和年份為2050年，其余6家為2060年（見圖3.12）。我們認為碳排放目標的雄心主要取決于目標覆蓋的排放范圍是否完整，以及減少碳排放的預期是否明確兩個因素。排放范圍方面，對于范圍3的核算尚且剛剛起步，提出減碳目標也顯得要

78、求略高。減少碳排放的預期方面，碳中和目標和總量減碳目標可以明確減排量，碳排放達峰目標往往意味著排放量還將增長，強度減碳目標難以明確減排量。目前提出強度減碳目標的上市公司碳排放占總榜約10%（見圖3.13），力度有所不足，上市公司可以嘗試在合理預判業務擴張和產出增長的基礎上，制定總量減碳目標和碳中和目標。（二）碳排放目標透明度應引起重視投資者和公眾對上市公司碳排放目標的主要關注點在于其內涵是否清晰、制定過程是否經過科學論證以及未來是否會付諸實際行動。內涵方面，應當明確碳排放目標的各種前提和條件，如覆蓋的排放范圍、基準年和基準年數據（如涉及）、目標年份等，目前有個別上市公司未能清晰描述上述要素，容

79、易引起誤解。制定過程方面，不經科學論證的碳排放目標可能會引起質疑，被認為目標不可實現。上市公司可以參考所在行業的脫碳路徑或國家和地區的減碳目標，基于情景分析方法對未來業務增長、能源轉型、能效水平提升等影響碳排放的關鍵驅動因素進行測算之后確定。實際行動方面，大部分公司的碳中和目標距當前都有30年-40年的時間，投資者和公眾難以在短期內監督和驗證上市公司是否按照其承諾的目標付諸實踐。因此，在長期目標之外，還應設定多個階段性目標（如每5年-10年設定一個減排目標）和子目標（如能源強度目標、綠電消費目標），從而提升碳排放目標的透明度。3.4.6低碳戰略低碳戰略是實現公司碳排放目標的路線圖，將對各項具體

80、行動做出部署。本議題旨在評價公司是否在充分研判內外部形勢的基礎上，圍繞氣候愿景科學制定低碳發展戰略。（一）約三成上市公司制定低碳戰略，但公開積極性不高研判公司所處的內外部環境是制定低碳戰略的第一步，49家上市公司已經意識到雙碳目標對自身可能帶來的影響，其中有少數公司還成立了碳中和研究專項。共有26家上市公司制定了低碳戰略，其中有13家提出了碳排放目標，其余公司可能已經制定了目標但未公布（見圖3.15）。換一種視角，在提出碳排放目標的29家公司中，只有13家制定了低碳戰略，意味著部分公司的碳排放目標在現階段很有可能缺乏表3-3：中國各類電網排放因子適用場景排放因子名稱核算目的適用主體適用場景公開

81、發布年份全國電網排放因子碳排放企業全國碳市場企業核算履約邊界電力間接排放20152021區域電網平均CO2排放因子碳排放企業 企業計算法人邊界電力間接排放 曾用于計算2013年-2015年八大重點行業補充數據表邊界電力間接排放 地區編制溫室氣體清單時計算電力凈調入（調出）排放，單獨列出但不計入排放總量201020112012地區省級電網平均CO2排放因子碳排放地區 地區編制溫室氣體清單時計算電力凈調入（調出）排放，單獨列出但不計入排放總量20102012 在各級政府碳強度下降目標考核中計算電力凈調入（調出）的排放2016區域電網基準線排放因子減排量項目CDM、CCER項目計算減排量2006-2

82、019試點碳市場電網排放因子碳排放企業碳市場試點地區企業核算電力間接排放-電力碳足跡排放因子碳排放產品計算產品全生命周期碳排放-注：統計時間截至2022年9月。圖3.11：碳排放目標議題各維度平均得分率提出碳排放目標碳排放目標的透明度碳排放目標的力度18.618.514.4圖3.13：各類碳排放目標覆蓋的排放量在總榜的占比碳中和12總量目標13碳達峰2強度目標10尚未提出目標6351億噸用了最新的全國電網排放因子進行核算，同時也有個別上市公司沒有緊跟政策步伐，甚至對電網排放因子的理解與應用出現錯誤，比如采用“區域電網基準線排放因子”核算電力間接排放。因不同氣候政策管控對象與管控目的需要，主管部

83、門發布了各類名稱相近卻用途各異的“電網排放因子”，按管控對象從宏觀到微觀，有地區、企業、項目與產品四類主要主體；按管控目的可分為核算碳排放量與碳減排量兩類（見表3-3）。（三）碳排放總量仍在增長，碳排放強度呈下降趨勢上市公司碳排放績效的改善是投資者與公眾關注的焦點。隨著公司業務擴張、產出增加，短期內碳排放難免有所增長。但從長期看，全社會經濟發展逐步與碳排放脫鉤才能實現碳中和，公司發展也不例外。當前革命性減碳技術尚未全面應用，加之全社會需求在持續增加，有59家上市公司碳排放總量出現了增長，平均增長率達20%。碳排放強度方面，以產出實物量衡量的產品碳強度總體呈緩慢下降趨勢，27家披露產品碳強度的上

84、市公司中有24家出現下降。未披露碳排放總量和碳排放強度改善情況的上市公司大多會披露節能減排技術應用案例實現的減排效果，但此類指標往往不代表公司整體情況，難以橫向比較和衡量公司碳排放績效的表現。建議上市公司嘗試披圖3.12：提出不同類型碳排放目標的公司數量碳中和11846總量目標強度目標碳達峰121086420單位：家2524中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）實施落地的可行性。以適當方式對外公開低碳戰略的主要內容能夠增強投資者和公眾對于其落實碳排放目標的信心、提高透明度，但目前上市公司的積極性并不高。只有8家上市公司對外公開了其低碳戰略，如 中電控股氣候愿景2050 華新水泥股份

85、有限公司低碳發展白皮書 中信集團碳達峰碳中和行動白皮書 等。（二）價值鏈納入低碳戰略任重道遠相比僅有個別公司提出范圍3碳排放目標，上市公司直接或間接在價值鏈減碳方面已經具備一定工作基礎。27家上市公司對供應商提出了節能減排要求，其中以創建綠色供應鏈，實施綠色采購的方式為主。不過，價值鏈減碳不能僅依賴于當前的綠色采購措施，需要在核算范圍3排放的基礎上，研究識別各個類別的減碳路徑，目前只有5家上市公司制定了價值鏈減碳路徑。此外，還應利用自身影響力對價值鏈提出減碳要求并提供必要支持，如亞洲水泥（中國）通過公告及時向承包商傳達節能減排要求，中遠?？赝瞥鎏寂欧庞嬎闫鲄f助客戶計算供應鏈上二氧化碳排放。3.

86、4.7低碳行動部署實施低碳行動是達成目標的關鍵。本議題旨在評價上市公司在落實碳排放目標的過程中是否采取了積極舉措，具體包括減碳技術的研發與應用、碳中和先行示范、帶動員工和公眾減碳以及助力和引領行業減碳四個方面。（一）積極開展減碳技術研發與示范應用科技創新是實現碳達峰碳中和的根本支撐。在邁向碳中和的過程中，能源結構會發生顛覆性變化，非化石能源占一次能源消費的比重將從2021年底的16.6%提升到80%以上；工藝流程需要再造，比如鋼鐵行業長流程工藝逐步被短流程替代；此外還需要一定規模的碳匯、CCUS等技術固定難以避免的排放。我們發現，有85家上市公司應用了節能改造技術，如中國神華對汽輪機進行通流改

87、造，單機降低供電煤耗8克/千瓦時；有71家上市公司在能源結構調整和工藝流程再造方面進入研發或應用階段，如中國建材在水泥熟料生產中推進替代原料和燃料使用；有23家上市公司在碳匯、CCUS和非二氧化碳溫室氣體減排技術方面展開研究示范，如中國石化啟動中國首個百萬噸級CCUS項目“齊魯石化-勝利油田百萬噸級CCUS項目”，實現了二氧化碳捕集、驅油與封存一體化運用，為推進CCUS規?；l展提供了應用示范案例（見圖3.17）。（二）碳中和先行示范成為新潮流中國雙碳目標的提出掀起了一股打造碳中和示范的潮流。在確立公司長期碳中和目標之外，上市公司也希望在當下開展諸如碳中和工廠、碳中和產品和碳中和活動之類的先行

88、示范，以實際行動踐行碳中和愿景，同時達到營銷目的。據統計，有14家上市公司開展了碳中和先行示范，如中電控股打造碳中和辦公室、中國石化推出首船全生命周期碳中和石油。示范項目實現碳中和一般包括核算、減排、抵銷、核查四個步驟，目前主要存在兩類問題：一是部分項目減排力度有限，對抵銷的依賴程度較高；二是只有個別項目公開了由第三方機構出具的碳中和核查證明，其余項目自我聲明的可信度較弱。（三）引導員工和公眾減碳以及助力行業減碳仍需加強努力減少自身碳排放是公司踐行雙碳目標的基本要求，利用自身影響力引導員工和公眾形成綠色低碳的生產生活方式是承擔更多社會責任的途徑之一，行業龍頭利用自身優勢地位助力行業減碳則亦能貢

89、獻更多力量。引導員工和公眾減碳平均得分率為20.2%，大部分上市公司主要借助宣傳活動傳播低碳生活理念，比如節能宣傳周。存在的主要問題在于員工和公眾缺乏參與積極性，碳普惠機制能夠向員工和公眾提供持續激勵，是一種值得借鑒的全民減碳方式。助力行業減碳平均得分率為9.4%，上市公司比較常見的做法是發起或參與行業減碳倡議、參編行業低碳標準等。行業龍頭公司可以在減碳資金、減碳技術、能力建設等方面繼續加強。3.4.8業務發展調整產業結構是中國實現雙碳目標的重要舉措，聚焦到公司，穩步有序退出高碳業務、積極合理布局低碳業務能夠在化解氣候風險的同時實現其發展目標。本議題旨在評價上市公司是否基于政策環境等因素評估各

90、類業務面臨的氣候風險和機遇，按照風險和機遇類別披露業務的規模，并制定業務轉型發展目標。（一）氣候風險和機遇相關的業務信息披露不夠充分公司業務所面臨的氣候風險和機遇受到多種因素影響，包括政策法規、地理位置、技術進展等，其中政策法規的影響最為直接和明確。例如 全國煤電機組升級改造實施方案 要求“到2025年，全國火電平均供電煤耗降至300gce/kWh以下”，現階段供電煤耗在300gce/kWh以上的機組，將面臨被淘汰的氣候風險；納入全國碳市場的企業未按時履約受到處罰將對公司造成聲譽風險；高耗能設施提前退役將為公司圖3.16：低碳行動議題各維度平均得分率減碳技術研發應用碳中和先行示范引導員工與公眾

91、減碳助力行業減碳10.620.29.460圖3.17：開展各類減碳技術研發示范應用的公司數量857123節能改造等成熟減碳技術能源結構調整和工藝流程再造技術CCUS、碳匯與非二氧化碳減排技術圖3.14：低碳戰略議題各維度平均得分率對雙碳目標展開研究低碳發展戰略價值鏈減碳納入低碳戰略24.835.614圖3.15：提出碳排放目標和制定低碳戰略的公司數量有目標無戰略有戰略無目標有目標有戰略161313有碳排放目標無業務目標有碳排放目標有業務目標有業務目標無碳排放目標圖3.19：提出碳排放目標和業務發展目標的公司數量19910單位：家單位：家單位：家圖3.18：業務發展議題各維度平均得分率雙碳目標下

92、受影響的業務現狀業務轉型/發展目標4319.242726中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）帶來資產擱淺風險。因此，上市公司在與相關方溝通業務氣候風險和機遇時，不只要披露規模，還應結合政策法規等因素進一步分類識別其業務的哪一部分受到何種風險或者存在哪些機遇，針對性地披露關鍵信息。當前上市公司普遍只做到了第一步，所能提供的參考價值較為有限。（二）高碳業務轉型計劃尚不清晰在準確識別現有業務的氣候風險和機遇后，公司應制定低碳業務發展計劃、高碳業務轉型計劃。據統計，19家上市公司制定了業務發展目標，其中有9家未提出碳排放目標，體現了部分上市公司在對外公布目標方面較為謹慎（見圖3.19）。

93、在提出碳排放目標的29家公司中，有19家未制定業務發展目標，應在未來盡快補充制定。從業務目標類型看呈現出兩大特征。一是絕對數量目標多，相對占比目標少，比如發電上市公司多提出可再生能源裝機增長目標，較少提出可再生能源裝機或發電量占比目標。二是低碳業務發展目標多，高碳業務退出或轉型目標少，比如只有個別發電上市公司提出退出煤電的時間表。這說明部分上市公司對于高碳業務未來如何發展缺乏明確態度與清晰認識。3.4.9低碳投融資公司研發減碳技術、布局低碳業務都離不開投融資支持。多個機構預測到2060年中國碳中和投資需求將達百萬億級別。本議題旨在評價上市公司低碳投融資的進展與目標是否足以支撐其低碳戰略的實施落

94、地。（一）探索利用綠色融資支撐業務轉型34家上市公司披露了低碳投融資現狀。投資方面，有25家公司披露了對節能減排技術和低碳業務的投入，部分公司沒有區分節能減排投入和環保投入，或只披露案例投入不披露公司總投入，導致信息參考難度大。融資方面，有9家上市公司通過發行碳中和概念債券等方式以較低融資成本支持低碳業務發展，做出了積極探索（見表3-4）。（二）亟待設立低碳投融資目標低碳投融資是落實低碳戰略的重要支撐，上市公司應基于低碳戰略，研究測算減碳技術成本與投資規模、新業務布局規模，制定配套的投融資計劃（如分時間段、分業務類型或分投融資方式等）。但目前只有6家公司設立并公布了綠色投融資目標與計劃。比如中

95、國海洋石油提出到2025年資本開支5%-10%用于新能源新產業業務發展，中國神華提出到2030年將不少于40%的年度資本開支用于可再生能源，華新水泥提出2020年-2030年投資105億元用于降低碳排放的技術研發和生產系統改造升級。3.4.10目標評估與調整上市公司內外部環境變化的復雜性以及設定碳排放相關目標時所考慮因素具有客觀局限性，因此各類目標和行動方案也并非必須一成不變。上市公司對碳排放相關目標開展評估與動態調整包括兩個方面：一是評估目標和行動是否適應最新的內外部環境，在必要時進行更新；二是評估目標和行動是否按計劃的時間表完成，在進展滯后時采取補救措施。本議題旨在評價上市公司在落實碳排放

96、相關目標（包括減碳目標、業務轉型目標、低碳投融資目標等）和行動的過程中，是否定期評估內外部環境的變化以及目標執行的進展，繼而在必要時做出調整。（一）定期評估目標與行動以適應內外部環境目標設定的內外部環境方面，公司在制定碳排放相關目標和行動方案時通常都是基于對自身業務發展情況和外部政策環境、技術進步趨勢等因素的假設。事實上，此類因素的變化往往難以準確預料，當內外部環境發生較大變化時，公司此前制定的目標可能會缺乏雄心導致難以規避氣候變化風險，或者制定的行動方案不再經濟最優。例如，當公司所在地區或所屬行業更新了減碳目標，公司也有必要評估其減碳目標是否需要更新；當減碳技術的成本出現超預期下降時，可以考

97、慮增加對該技術的應用規模以加快減碳步伐并降低總體成本，對行動方案做出調整。中電控股在此方面的做法值得借鑒，其在2007年制定 氣候愿景2050，多年來根據地方政策的轉變和技術的發展檢討和更新集團目標。2021年中電控股承諾在2040年底前淘汰旗下的燃煤發電資產，比原先的計劃提前了十年。此外，還承諾持續至少五年檢討一次目標，以考慮并納入最新的氣候科學、政策誘因、科技發展、行業趨勢以及社群的期望。（二）定期評估進展以保障目標如期實現目標進展方面，由于公開信息有限，投資者和公眾很難獨立評估上市公司目標的進度，但這一訴求又深刻影響著其決策，因此幾乎只能依賴于上市公司主動披露。10家上市公司建立了進展評

98、估機制或跟蹤評估了碳排放相關目標的執行進展。在近兩年初次確立碳排放相關目標的上市公司，也應盡快建立起目標進展評估與動態調整機制，加強過程管控，為順利實現目標提供保障。本章尾注：注1：中國成立了中央層面的碳達峰碳中和工作領導小組，組織制定“1+N”政策體系?！?”是中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見，“N”包括2030年前碳達峰行動方案以及重點領域和行業政策措施與行動。注2：宋志平.上市公司占我國經濟的“半壁江山”。注3：國際上通用的核算標準為ISO14064系列標準，以及GHGProtocol，國內通常采用主管部門發布的行業核算指南。核算邊界包括：運營控制權

99、法、財務控制權法和股權比例法。注4：此處未重復統計，如果一家上市公司提出了多種類型的目標，按照碳中和目標、總量減碳目標、碳達峰目標、強度減碳目標的優先序分類。表3-4：上市公司綠色融資案例公司綠色融資中國鋁業2021年6月1日協同金融機構，首次成功發行綠色超短期融資券（碳中和債），并全部用于公司綠色風電項目。中國電力2021年10月22日，成功發行2021年度第一期綠色中期票據（碳中和債），成為首家債務融資工具（“DFI”）項下銀行間市場“碳中和”債券發行人。本期債券發行規模10億元，期限3年，發行成本3.39%，募集資金全部用于公司所屬的光伏、風電等清潔能源項目。中國建材各成員企業累計發行綠

100、色、碳中和概念債券36.89億元。華能國際發行首批碳中和債、能源保供債等共計583億元。國投電力2021年4月7日，公司首單碳中和綠色公司債券雅礱江水電10億元碳中和綠色公司債券成功落地。深圳能源成功發行5年期30億元的綠色“碳中和”債，發行價格低于同期、同評級的其他企業，已投放到風力發電等綠色項目。中國建筑發行國內房企首單“綠色+碳中和”債券產品以及綠色資產支持專項計劃。寶鋼股份2021年4月1日，由公司作為發行主體的首單碳中和綠色公司債券成功發行。首期發行規模5億元，期限5年。三鋼閩光2021年公司獲得福建省首單碳排放綠色信托業務，取得綠色融資1000萬元、低成本綠色金融貸款額度10億元；

101、公司貸款利率比基準利率低0.8%，實現投資收益13654.34萬元。圖3.20：低碳投融資議題各維度平均得分率低碳投融資現狀低碳投融資目標276圖3.21：目標評估與調整議題平均得分率6.25目標評估與調整2928中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）上市公司雙碳領導力表現行業榜4.1汽車汽車產業具有規模大、產業鏈長、帶動性強的特點，在雙碳目標下占據重要地位。一方面，2021年中國汽車車隊全生命周期碳排放達到12.1億噸CO2e，其中78.5%的碳排放來自燃料生產、運輸和使用過程，還有21.5%的碳排放來自車輛生產、制造、運輸和報廢過程（注1）。在汽車保有量仍將持續增長的前提下，汽

102、車全產業鏈減碳面臨較大壓力。另一方面，電動汽車作為大規模的儲能載體，有望成為新型電力系統的重要組成部分。對于汽車行業，我們在總榜評價體系的基礎上還關注了如下維度：推動供應鏈和汽車使用階段減碳、百公里油耗、資源回收利用情況、整車碳足跡以及新能源汽車占比。我們選擇2021年營收超過10億元并且發布ESG等相關報告的國內上市車企進行評價（見表4-1）。（一）車企雙碳領導力總體表現在18家汽車上市公司中，雙碳領導力表現“卓越”級別1家、“優秀”級別3家、“良好”級別2家、“中等”級別9家、“一般”級別3家?！傲己谩奔耙陨霞墑e公司占比39%。分議題看，汽車行業在碳排放目標、低碳投融資兩項議題方面表現相對

103、總榜更好（見圖4.1）。（二）6家車企提出雙碳目標吉利汽車、廣汽集團、長城汽車、上汽集團、一汽解放、長安汽車提出了碳達峰或碳中和目標（見表4-2）。其中，有3家車企提出了碳達峰目標，時間分別在2025年、2027年和2030年；有5家車企提出了碳中和目標，除一汽解放，其他4家的碳中和時間點都在2050年前。我們注意到，有個別車企未說明碳排放目標是否包含價值鏈（范圍3），這會給相關方理解信息帶來障礙，建議盡快明確。（三）領先車企紛紛打造零碳工廠和零碳園區汽車生產制造階段的碳排放在車企總排放量（范圍1+2+3）中占比很低，也是相對最容易減碳的環節。領先車企正在或計劃打造零碳汽車生產工廠和園區。比亞

104、迪在2021年8月啟動坪山工業園首個“零碳園區”項目，打造中國汽車品牌首個“零碳園區”總部；廣汽集團計劃將廣汽埃安打造為廣汽首個零碳工廠，在2023年實現零碳排放，并立足于廣汽智聯新能源汽車產業園，打造零碳汽車產業園區；長城汽車計劃通過能源結構調整及低碳工藝應用，于2023年實現其首個零碳工廠。（四）汽車使用階段減碳成為關注焦點汽車使用階段是汽車全生命周期中碳排放占比最高的環節，碳排放主要產生于燃油燃燒過程。這一階段的碳排放與車企的產品密切相關，受到了普遍重視。傳統燃油車方面，通過混合動力、高效發動機、整車輕量化等技術降低百公里油耗是減碳的主要途徑。新能源車方面，6家車企制定了新能源車發展目標

105、，上汽集團提出“到2025年，全球實現新能源車銷量超過270萬輛，占上汽整車銷量比重不低于32%”。要實現產品結構調整，市場的需求和偏好起到決定性作用，車企正從多個方面做出努力。一是研發電池超級快充技術、超級續航技術、高安全技術，以消除用戶對于電動汽車續航和安全的擔憂。二是參與到充電基礎設施的建設，提升充電便捷性。三是布局換電、電池租賃等業務，為續航問題提供補充解決方案。四是研發氫燃料電池、綠色甲醇等替代燃料技術，滿足部分乘用車以及重卡等商用車型的減碳需求。（五）供應鏈減碳的重要性將逐步提升從不同車型全生命周期碳排放構成看，汽油車的車輛周期碳排放占比約為24.0%，純電動車提高至46.2%（注

106、2）。因此，隨著電動汽車的滲透普及，汽車行業全生命周期碳排放的構成也將逐步從燃料周期向車輛周期轉變，供應鏈減碳將變得越發重要。當前，在供應鏈減碳方面，車企主要有以下幾類實踐。一是直接對供應商提出減碳要求，吉利汽車要求供應商到2025年動力電池生命周期碳排放量減少25%以上。二是注重原材料減量與可回收性，從而減少對原材料的需求。三是布局動力電池回收，在實現減碳的同時有效控制成本。四是采用綠色物流，從包裝材料、運輸方式、替代燃料等方面減少碳排放。未來，車企要做好供應鏈減碳管理，應充分認識到產品碳足跡的重要性并將其運用到重點排放環節識別、對標管理、低碳產品設計等工作中。表4-1：汽車行業雙碳領導力排

107、行榜（2022）排名證券代碼公司簡稱雙碳領導力表現100175.HK吉利汽車卓越2601238.SH廣汽集團優秀3601633.SH長城汽車優秀400489.HK東風集團股份優秀5002594.SZ比亞迪良好6600104.SH上汽集團良好709868.HK小鵬汽車-W中等8000800.SZ一汽解放中等902015.HK理想汽車-W中等10600066.SH宇通客車中等11000625.SZ長安汽車中等1201122.HK慶鈴汽車股份中等13000957.SZ中通客車中等14600166.SH福田汽車中等15000550.SZ江鈴汽車中等16600213.SH亞星客車一般17600006.S

108、H東風汽車一般18600418.SH江淮汽車一般圖4.1：汽車行業各議題整體表現情況100%80%60%40%20%05632252327628信息披露與溝通碳排放管理機制低碳行動低碳投融資碳排放績效業務發展碳排放目標低碳戰略氣候風險識別與管理目標評估與調整平均得分率最高得分率323127表4-2：車企碳達峰、碳中和目標車企碳達峰目標年份碳中和目標年份吉利汽車/2045廣汽集團/2050（挑戰2045）長城汽車/2045上汽集團2025/一汽解放20302060長安汽車202720453130中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）4.2互聯網當前，中國數字經濟規模超過45萬億元，占

109、國內生產總值的39.8%（注3）?；ヂ摼W行業作為中國數字經濟的組成部分，在中國經濟發展進入高質量、數字化的新階段，互聯網公司在實現自身低碳發展的同時，通過數實融合、產業互聯賦能各行業減排具有重要使命。我們選取2021年營收超過100億元、主營業務為信息技術服務、并且發布ESG等報告的國內上市公司進行評價（見表4-3）。（一）表現兩極分化，但雙碳行動表現呈追趕態勢 互聯網公司對于應對氣候變化的認識逐漸加深，披露應對氣候變化有關信息的主動性進一步加強。但榜單內23家公司雙碳領導力表現參差不齊，結果呈明顯兩極分化。榜單內表現在“優秀”及以上公司僅有5家，大部分公司雙碳領導力表現“中等”，占榜單內公司

110、數量的48%。分議題看，各項議題平均得分率均不足50%，即使得分率最高的碳排放績效議題也僅有37%（見圖4.2）。整體來看當前互聯網公司在落實雙碳目標方面仍存在較大進步空間。值得注意的是，盡管與亞馬遜、谷歌等國際同行相比，國內互聯網公司的氣候行動起步較晚，但近年來，阿里巴巴、騰訊等頭部公司先后加入科學碳目標倡議（SBTi）、制定并公布了集團碳中和路線圖，產生了積極的影響力。榜單內有72%的公司主動披露自身運營產生的排放量，以阿里巴巴、百度、騰訊、京東等頭部公司為代表的9家公司披露了范圍3排放量。（二）階段性碳排放目標和能源目標有待強化數據中心、云服務的電力消耗和物流運輸等價值鏈產生的碳排放是互

111、聯網公司主要的排放來源。盡管榜單內有超過一半的公司通過提高可再生能源電力消費、設置供應商準入門檻等手段減少自身運營和供應鏈碳排放，但在公司層面仍缺乏強有力的碳減排目標和清潔能源目標，僅有阿里巴巴、百度、騰訊控股、三七互娛四家公司設定了集團層面明確的碳中和目標（見表4-4）。通過大規模的可再生能源電力采購減少自身運營碳排放是大型互聯網公司實現碳減排的重要手段，目前僅有阿里巴巴、百度、騰訊、三七互娛等六家企業主動披露可再生能源電力消費相關細節信息。同樣，盡管互聯網電商通過開展清潔能源車輛替換、綠色包裝計劃等減少價值鏈碳排放，但轉型目標零散表4-3：互聯網科技行業雙碳領導力排行榜（2022）排名證券

112、代碼公司簡稱雙碳領導力表現109988.HK阿里巴巴卓越209888.HK百度卓越300700.HK騰訊控股卓越4002555.SZ三七互娛優秀509618.HK京東集團優秀609999.HK網易良好703690.HK美團良好801024.HK快手中等909626.HK嗶哩嗶哩中等1009878.HK匯通達中等1109898.HK微博中等1202280.HK慧聰集團中等13000977.SZ浪潮信息中等14600845.SH寶信軟件中等15002602.SZ世紀華通中等16603613.SH國聯股份中等17002024.SZ蘇寧易購中等1809961.HK攜程集團中等19002373.SZ千方

113、科技中等20002230.SZ科大訊飛一般21002065.SZ東華軟件一般22000555.SZ神州信息一般23601360.SH三六零一般表4-4：互聯網科技公司碳排放目標、能源目標與綠電消費表4-5：優秀案例上市公司碳排放目標能源目標綠電消費現狀阿里巴巴不晚于2030年實現自身運營碳中和；協同上下游價值鏈實現碳排放強度比2020年降低50%自2030年起云計算的電力供給100%采用清潔能源阿里云采購綠電2.69億度百度在2030年實現集團運營層面的碳中和目標/綠證采購量達50萬千瓦時騰訊控股不晚于2030年實現自身運營及供應鏈的全面碳中和不晚于2030年實現100%綠色電力購買和自發可再

114、生能源達6533.4萬千瓦時三七互娛2025年實現企業碳中和2025年實現100%綠電綠電使用占比65.77%圖4.2：互聯網行業各議題整體表現情況100%80%60%40%20%01815234碳排放績效業務發展低碳行動碳排放管理機制低碳投融資低碳戰略信息披露與溝通氣候風險識別與管理碳排放目標目標評估與調整平均得分率最高得分率373231272319圖4.3：互聯網公司四大關鍵指標得分情況平均得分率最佳得分率以身作則，自身減碳技術輸出，賦能產業理念輸出，擴大影響資源輸出，提供支持17.84%阿里巴巴阿里巴巴百度騰訊控股020%40%50%80%90%10%30%60%70%100%16.40

115、%23.40%22.17%阿里巴巴 Alibaba Group“不晚于2030年實現自身運營碳中和；不晚于2030年協同價值鏈實現碳強度減半，2030年云計算電力供給采用100%清潔能源，率先實現范圍1、2、3的碳中和；2021年-2035年帶動生態減碳15億噸?！辟x能減碳 推出碳排放優化計算平臺，通過算法幫助1700家企業節能增效，平均節能率達10%帶動減碳 1+N碳賬戶體系下的覆蓋多場景的消費者減碳工具，支持消費者向可持續消費轉變 構建減碳合作生態，發起“減碳友好行動”，為低碳商品、低碳營銷、低碳物流三大場景提供參考資金支持 發行了10億美元的可持續發展債券，致力于打造能源更高效的辦公、零

116、售場所，提升數據中心、物流體系等重要設施運轉效能可持續運營與價值鏈 完成2.69億度的高額綠電交易，不斷提高清潔能源比例 通過24.9MW的分布式光伏、使用循環包裝以及全電動短途物流車輛替換的菜鳥全鏈路綠色解決方案3332中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）不一、缺乏整體性，并缺乏定量要求。（三）行業整體亟待實現商業價值與社會價值雙贏與公司規模相比，互聯網公司在自身運營層面的碳排放量相對較少，因此我們在公司實現自身碳中和進程之外，對其通過業務積累和行業優勢產生的廣泛社會影響，發揮示范、標桿作用給予了更多關注與期許。從得分率來看，當前中國互聯網公司未能充分發揮在B端、C端強勁影響力

117、，在資金、技術、理念、示范效應四項具備互聯網特征的關鍵指標上表現不佳，平均得分率不足25%（見圖4.3）。行業整體在利用自身技術優勢、資金優勢為其他企業提供邁向碳中和的產品、解決方案或資金需求，以及積極引導用戶、公眾踐行雙碳上仍有較大進步空間。值得注意的是，在四項關鍵表現中，以阿里巴巴、百度等為代表的最佳實踐得分可以達到100%，頭部企業積極發揮引領作用，依托平臺優勢，積極帶動價值鏈減碳。2022年8月，由騰訊牽頭、聯合阿里巴巴、百度、京東等10家企業組成碳中和專業委員會及開放技術聯盟，將向成員單位開放節能減碳相關專利技術，旨在利用數字化優勢，參與行業賦能，為行業提供碳中和目標下以云基礎設施為

118、代表的降碳方案。該項舉措作為技術賦能的典型案例將為行業碳減排樹立標桿。除此之外，阿里巴巴、百度通過發行可持續發展債券，推動建設綠色園區、節能數據中心的建設；并借助自身強大的供應商群體和消費者基礎，積極宣傳低碳理念，開展碳中和試點、量化消費者碳足跡等，推進價值鏈碳中和進程。4.3金融歷史上所有偉大變革，幾乎都離不開金融體系在背后的支持。對于碳中和這項長達40年的事業而言，如果說能源革命是抓手，那么綠色金融就是彈藥。綜合不同機構的預測，到2060年，中國實現碳中和需要的資金量均在百萬億元級別。然而，中國目前在綠色投融資總量上存在較大缺口，且2030年后會更加突出。中金公司2021年的研究指出，依照

119、現有綠色投資供給情形，十年內資金年均缺口約0.54萬億元，2031年及之后，資金年均缺口將超過1.3萬億元。因此，實現雙碳目標亟需金融體系助力。目前，中國已初步形成綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托、碳金融產品等多層次綠色金融產品和市場體系，但在實踐中仍有不小的進步空間。我們選取商業銀行和證券公司兩類金融機構營收排名靠前的（商業銀行、證券公司營收門檻分別為150億元、50億元）30家中國上市公司，評價其表現。另外，我們參考國內外金融機構信息披露指引，結合國內實踐現狀，對商業銀行、證券公司的評價體系做了針對性修改。比如，在議題管理層面融入綠色金融因素，重點考察綠色金融業績、目標、效

120、益、創新等，并增加國際協同、政府合作、政策支持等評價維度。需要注意的是，綠色金融的含義較廣，包含但并不僅限于碳中和議題?？紤]到目前大多數機構主要披露綠色金融數據，且碳中和直接相關的金融活動剛剛起步，我們仍以綠色金融為主要評價內容。4.3.1商業銀行中國的融資結構整體上以間接融資為主，即資金供給與需求方并不一一對應，而是通過金融中介實現，綠色金融也是如此。中金公司研究指出，2018年-2020年，信貸在綠色融資總量中的占比高達90%，而綠色債券和股權分別約為7%、3%。商業銀行則是間接融資的最主要渠道。據中國人民銀行數據，截至2021年末，中國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%，存

121、量規模居全球第一。從重視程度，到具體實踐，再到披露情況，商業銀行整體表現較好，大多數公司都屬于“優秀”“良好”級別（見表4-6）。（一）管理體系完善，綠色金融增長迅速，但標準口徑亟需統一商業銀行在“氣候及綠色金融議題管理”議題上的得分相對較高（見圖4.4），無論是頂層設計還是配套支持，都比較完善，這為發展綠色金融、應對氣候變化均提供了有力保障。其中，商業銀行在“組織建設”與“規劃制度”兩項表現最好。組織建設方面，27家銀行成立了專門的綠色金融領導小組或類似機構，其中部分公司還專門設立雙碳工作小組。比如，工商銀行于2020年在總行管理層設立綠色金融委員會，2021年又成立碳達峰碳中和工作領導小組

122、。規劃制度方面，22家銀行制定了單獨的綠色金融發展規劃，亦有多家銀行為實現雙碳而制定行動計劃。比如，中國銀行分別制定 中國銀行“十四五”綠色金融規劃 中國銀行服務“碳達峰、碳中和”目標的行動計劃。剩余沒有單獨制定方案的公司，也基本都將發展綠色金融、助力雙碳目標等相關內容納入中長期戰略規劃中。綠色金融業務實踐方面，各銀行也都取得了顯著的增長。2021年，30家銀行綠色貸款余額的平均增長率高達70.66%。但另一方面，各銀行披露的綠色金融余額口徑不一，影響了數據可比性。當前的綠色金融統計口徑主要有兩種：一是人民銀行口徑，主要參考的是中國人民銀行2019年末修訂的 綠色貸款專項統計制度；二是銀保監會

123、口徑，主要參考的是2020年銀保監會印發的 關于綠色融資統計制度有關工作的通知。目前，兩個部門對于綠色貸款統計口徑仍存在一定差異。表4-6：商業銀行雙碳領導力排行榜（2022）排名證券代碼公司簡稱雙碳領導力表現1601988.SH工商銀行卓越2601398.SH中國銀行卓越3601288.SH農業銀行優秀4601658.SH郵儲銀行優秀5601166.SH興業銀行優秀6600036.SH招商銀行優秀7601939.SH建設銀行優秀8601328.SH交通銀行優秀902388.HK中銀香港優秀10601577.SH長沙銀行優秀11601077.SH渝農商行優秀12600000.SH浦發銀行優秀1

124、3601916.SH浙商銀行優秀14600016.SH民生銀行優秀15601998.SH中信銀行優秀16601229.SH上海銀行良好17601825.SH滬農商行良好18601838.SH成都銀行良好1901551.HK廣州農商銀行良好20600919.SH江蘇銀行良好21601009.SH南京銀行良好22000001.SZ平安銀行良好23601818.SH光大銀行良好24600015.SH華夏銀行良好2509668.HK渤海銀行良好2603698.HK徽商銀行良好27600926.SH杭州銀行良好28601169.SH北京銀行良好29002142.SZ寧波銀行中等30601997.SH貴陽

125、銀行中等圖4.4：商業銀行各議題整體表現情況100%80%60%40%20%065643862452776035信息披露與溝通綠色金融業務現狀及目標氣候及綠色金融議題管理低碳行動低碳戰略綠色金融協同氣候風險識別與管理碳排放績效與目標目標評估與調整平均得分率最高得分率3534中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）另外，各銀行披露的綠色信貸折合減排的二氧化碳當量，也缺乏透明度。一是沒有介紹計算方法及過程，二是缺乏第三方機構的認證?？梢钥吹?，工商銀行、農業銀行的綠色信貸余額排名前二，但產生的減排量卻不到1億噸，不及后面的建設銀行和中國銀行（見表4-7）。綜合來看，綠色金融的相關統計標準仍

126、有待統一，露。30家銀行中，僅7家公司披露了在“兩高一?！毙袠I的貸款情況，僅廣州農商銀行一家公司，披露了高碳信貸資產產生的溫室氣體排放量。商業銀行通過貸款產生的間接碳排放，屬于其范圍3排放的一部分，也是銀行碳排放量統計中非常重要的部分。但目前，國內銀行更多披露其綠色信貸的減排量，而忽略了對投融資活動產生碳排放量的統計。國外已有相關倡議，比如，PCAF（碳會計財務伙伴關系）是一項由行業主導的倡議，旨在幫助金融機構評估、披露其貸款和投資的溫室氣體排放量。不過，目前國內仍缺乏相關的倡議與實踐。企業名稱綠色信貸余額（億元）綠色信貸余額增減幅度綠色信貸余額/貸款余額綠色信貸余額/對公貸款余額綠色信貸產生

127、的減排量（萬噸）綠色信貸統計口徑工商銀行24,80634.4%12.0%20.3%9,884.7銀保監會農業銀行19,77830.6%11.5%20.7%9,554.0銀保監會建設銀行19,63146.2%10.5%18.9%12509.6銀保監會中國銀行14,08657.1%9.0%15.3%25,380.0銀保監會交通銀行4,76831.4%7.3%11.5%-人民銀行興業銀行4,53942.1%10.3%20.4%10,671.8人民銀行郵儲銀行3,72332.5%5.8%16.5%3,151.8-浦發銀行3,11443.7%6.5%12.9%-招商銀行2,63826.5%4.7%12.

128、3%1,525.2人民銀行華夏銀行2,08515.8%9.4%14.6%311.1人民銀行中信銀行2,054122.8%4.2%8.9%-銀保監會江蘇銀行1,27229.3%9.1%17.5%173.3人民銀行光大銀行1,24620.1%3.8%7.0%-民生銀行1,073103.8%2.7%5.3%169.7-浙商銀行1,04232.8%7.8%11.8%-南京銀行98846.4%12.5%19.1%-平安銀行691204.6%2.3%6.9%-北京銀行47782.1%2.9%5.1%-杭州銀行41933.2%7.1%12.8%-人民銀行渝農商行36749.2%6.3%13.1%80.2人民

129、銀行徽商銀行32253.9%4.9%8.7%-上海銀行302180.1%2.5%4.1%-人民銀行長沙銀行25436.4%6.9%12.6%23.0人民銀行渤海銀行24724.3%2.6%4.6%38.5人民銀行貴陽銀行22717.4%8.9%11.1%24.1-滬農商行172161.0%2.8%4.9%-寧波銀行15879.0%1.8%3.4%-其他廣州農商銀行14730.4%2.2%3.6%-其他成都銀行107141.9%2.8%3.8%-中銀香港未披露311.0%-表4-7：30家商業銀行2021年綠色金融相關數據注：寧波銀行參考 綠色產業指導目錄(2019 版)(發改環資 2019 2

130、93 號)；廣州農商銀行口徑為節能環保項目及服務貸款余額和戰略新型產業貸款余額匯總數。資料來源：綠色信貸相關數據來源為各銀行社會責任報告/ESG報告；貸款余額、對公貸款余額數據來源為Wind表4-8：各銀行披露的碳排放相關目標公司名稱碳排放相關目標上海銀行致力于到2025年實現自身運營層面碳排放達峰，到2030年實現自身運營層面碳中和。渝農銀行自2022年起，每年全行人均碳排放量（范疇一、二）控制在5噸以內。郵儲銀行到2030年前，建成“碳達峰”銀行，實現自身運營與投融資“碳達峰”，建成國內一流的綠色普惠銀行、氣候友好型銀行和生態友好型銀行；到2060年前，建成“碳中和”銀行，實現自身運營和投

131、融資“碳中和”。交通銀行總行各樓宇2025年相較2021年溫室氣體排放量減少30%。廣州農商銀行2030年實現碳達峰前年均溫室氣體總排放量增速不超過17%，2060年或之前達到自身運營碳中和。需要加強第三方認證環節，商業銀行披露的透明度、完整度也需要進一步提高。（二）商業銀行需要重視自身運營碳排放商業銀行在“碳排放績效與目標”上的得分較低。盡管銀行自身運營的碳排放量并不高，容易實現自身凈零排放，但走好這簡單的第一步，是各銀行重視雙碳目標的體現。然而，無論是最基礎的碳排放數據統計，還是碳中和相關目標，商業銀行的表現都無法匹配其實際能力。僅三家銀行統計范圍3的排放情況，從范圍1、2的核算結果來看，

132、銀行之間呈現出較大差異。在19家披露碳排放數據的銀行中，建設銀行和中國銀行超過破百萬噸級別，分別約為164.36萬噸、153.40萬噸，其余銀行統計的碳排放量在幾千噸至幾十萬噸不等。與房地產行業類似，銀行在統計自身運營碳排放時，選擇的組織范圍較為隨意。大多數銀行僅統計總行，或總行及一級分支機構的數據，某頭部銀行甚至也僅統計其總行及在京機構的碳排放量。與之相比，建設銀行在2021年成立碳足跡管理工作組，聘請外部專業機構全面核查全行能源及資源消耗狀況，數據較為可靠。另外，僅五家銀行披露碳排放相關的目標（見表4-8）。（三）要綠色，也要轉型減碳需要兩條腿走路，既要支持低碳產業發展，也要支持高碳行業通

133、過技術改造、轉型升級來減少溫室氣體排放。從披露內容來看，各銀行都提出要發展綠色金融、支持綠色產業，但只有接近一半的銀行提及支持高碳行業轉型。在這方面，民生銀行的表述較為明確完整。民生銀行提出，要結合碳減排支持工具及煤炭清潔高效利用再貸款政策，基于電改和能耗雙控政策的影響，制定差異化信貸政策，加快“兩高一?！保ǜ呶廴?、高能耗、產能過剩）行業低效落后企業及產能退出，擇優支持先進企業、行業龍頭在節能減碳、產業升級、減量置換、兼并重組等領域的信貸需求。此外，國內銀行缺乏高碳排放行業相關業務的披圖/視覺中國3736中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）4.3.2證券公司當前，證券公司在綠色金

134、融方面的業務，主要圍繞承銷綠色債券、發布相關研究報告等方面展開。盡管中國目前綠色金融以間接融資為主，但綠色債券仍然大有可為。據 中國綠色債券市場年度報告2021，按符合CBI（氣候債券倡議組織）定義的綠色債券累計發行量及年度發行量計，中國均是全球第二大綠色債券市場。中國在綠色債券方面的政策與工具都在不斷完善。2021年，綠色債券支持項目目錄（2021年版）和 可持續金融共同分類目錄 發布，前者對國內綠色債券支持領域和范圍進行科學統一界定，后者則便于中外，尤其是中歐綠色金融產品互聯互通、互認互信。同年，中國銀行間市場交易商協會推出了碳中和債和可持續發展掛鉤債券（SLB）。從我們評價的30家券商來

135、看，證券公司整體表現不如銀行，“卓越”和“優秀”的公司較少，且表現等級為“一般”的公司較多（見表4-9）。證券公司在低碳行動議題、綠色金融及研究業務上的得分相對較好（見圖4.5）。低碳行動中，證券公司在自身綠色運營，節能降耗上的表現較好，拉高了該議題的整體分數。業務方面，僅6家公司在展示綠色債券案例時提到減排量，僅7家公司展示了自己在綠色金融創新方面的表現，僅3家公司給出了定量的綠色金融相關目標。在“碳排放績效與目標”議題中，證券公司的表現與銀行類似，均存在核算水平參差不齊的情況。各券商披露的自身運營碳排放量在幾千噸至幾萬噸不等。其中，6家公司披露碳排放或與之相關的目標（見表4-10）。4.4

136、房地產房地產開發商的業務本質，是整合資金、土地、設計、施工等各方資源，開發不動產，其溫室氣體排放主要來源于辦公、項目施工、自持物業的運營等，總量并不高。但其開發的建筑物，以及背后的整個建筑行業上下游，卻產生了大量碳排放。據中國建筑節能協會測算，2019年全國建筑全過程碳排放總量為49.97億噸二氧化碳，占當年全國碳排放比重為50.6%。其中，建材生產階段碳排放為27.7億噸，建筑施工階段碳排放1億噸，建筑運行階段碳排放21.3億噸。房地產開發商在整個行業鏈條中處于強勢地位，也應該發揮出相應的領導力。2021年，房地產行業動蕩不已，在克而瑞全口徑銷售額排名前30的上市房企中，中國恒大、龍光集團、

137、綠地控股、陽光城暫未發布ESG報告或社會責任報告。另外，中國鐵建的房地產開發收入占其營收比重較小，因此不在房地產行業中評價。最終，我們評價了25家房企的披露內容（見表4-11）。（一）發力綠色低碳轉型，但尚未充分發揮價值鏈引領作用分議題來看，房企在綠色業務轉型、低碳行動方面的平均得分率相對更高，但在價值鏈引領作用上得分一般。表4-10：各證券公司披露的碳排放相關目標企業名稱碳排放相關目標中金公司到2030年，通過低碳辦公措施，每年減少碳排放量3萬噸；航空差旅碳排放力爭下降25%；通過綠電使用減少碳排放2.7萬噸。東方證券力爭到 2025年，實現運營層面碳中和；力爭到 2060 年，實現投資組合

138、凈零排放。興業證券在2022 年實現運營層面碳中和（范圍一、范圍二、部分范圍三）。海通證券以2020年為基準，2025年單位面積溫室氣體排放量保持在不高于0.1tCO2e/m2的水平；以2020年為基準，單位面積耗電量到2025年下降6%。國元證券溫室氣體人均排放量每年下降5%；到2040 年，實現自身運營的碳中和。中信證券2030 年至以后年度，中信證券北京總部大樓每年實現100%清潔能源使用。表4-11：房地產行業雙碳領導力排行榜（2022）排名證券代碼公司簡稱雙碳領導力表現100688.HK中國海外發展卓越203377.HK遠洋集團卓越3000002.SZ萬科優秀400960.HK龍湖集

139、團優秀501918.HK融創中國優秀600884.HK旭輝控股集團優秀700817.HK中國金茂優秀802007.HK碧桂園優秀900813.HK世茂集團優秀1001109.HK華潤置地良好1103900.HK綠城中國良好1203383.HK雅居樂集團良好13601155.SH新城控股良好14001979.SZ招商蛇口良好1506158.HK正榮地產良好16600048.SH保利發展良好17600383.SH金地集團良好1803990.HK美的置業良好1902772.HK中梁控股中等2003301.HK融信中國中等21000961.SZ中南建設中等22600153.SH建發股份中等230006

140、56.SZ金科股份中等24002146.SZ榮盛發展中等25002244.SZ濱江集團一般表4-9：證券公司雙碳領導力排行榜（2022）排名證券代碼公司簡稱雙碳領導力表現1601377.SH興業證券卓越2600958.SH東方證券優秀3600030.SH中信證券優秀4601995.SH中金公司優秀5601688.SH華泰證券優秀6600837.SH海通證券良好7601066.SH中信建投良好8601211.SH國泰君安良好9000728.SZ國元證券良好10000750.SZ國海證券良好11000166.SZ申萬宏源良好12600999.SH招商證券良好13601788.SH光大證券良好146

141、01881.SH中國銀河良好15000776.SZ廣發證券中等16600109.SH國金證券中等17601555.SH東吳證券中等18600918.SH中泰證券中等19601108.SH財通證券中等20000686.SZ東北證券中等21002736.SZ國信證券中等22000783.SZ長江證券一般23002939.SZ長城證券一般24601878.SH浙商證券一般25002673.SZ西部證券一般26601198.SH東興證券一般27601901.SH方正證券一般28300059.SZ東方財富一般29002926.SZ華西證券一般30601236.SH紅塔證券一般圖4.5：證券公司各議題整體

142、表現情況100%80%60%40%20%060451934262291816信息披露與溝通低碳行動綠色金融及研究業務氣候及綠色金融議題管理碳排放績效與目標低碳戰略氣候風險識別與管理綠色金融協同目標評估與調整平均得分率最高得分率3938中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）表4-12：10家房企碳排放相關定量目標公司簡稱碳排放相關目標遠洋集團2025年，住宅開發及不動產開發運營、其他業務范圍1+2碳排放強度（以噸二氧化碳當量/萬元營業額為單位）、能源消耗強度均降低19%（以2020年為基準年）；2050年實現涵蓋范圍1、2、3溫室氣體排放，即全價值鏈的凈零排放。中國海外發展2023年

143、碳排放降低3%（以2019年為基準年）；2023年碳排放密度降低3%；2023年能源消耗密度降低5%。萬科2025年，印力旗下至少20個購物中心（覆蓋200萬平方米以上面積）的碳排放強度相比2021年下降9.26%。龍湖集團2030年，集團全體單位面積碳排放強度降低15%。旭輝控股集團力爭2030年實現碳達峰，2060年實現碳中和（范圍1+2）。世茂集團以2021年為基準年，10年內碳強度減少5%-17%（不含世茂服務）。中國金茂以2019年為基準年，到2025年，單位平米溫室氣體排放強度降低28.05%（針對建筑運營業態的范圍1+2）。融創中國溫室氣體排放密度、綜合能源消耗密度于2025年度

144、較2021年度下降8%。美的置業到2024年行政辦公綜合能耗強度下降5%、溫室氣體排放強度下降5%（以2021年為基準年）。金地集團2025年降低50%溫室氣體排放量（數字孿生驅動的數字建造目標）。綠色業務方面，各房企正著力發展綠色建筑和裝配式建筑。25家房企中，19家介紹了自己在綠色建筑、裝配式建筑方面的研發及應用情況，13家展示了超低能耗、近零能耗建筑案例。綠色建筑要求在建筑的全生命周期內，最大限度地節約資源、減少污染。裝配式建筑則是建筑工業化的典型代表，簡單來說就是將建筑所用的構件、配件先加工好，到工地直接裝配，減少現場施工?！笆奈濉苯ㄖ澞芘c綠色建筑發展規劃 將發展綠色建筑作為總體目

145、標之一，并提出到2025年，建設超低能耗、近零能耗建筑0.5億平方米以上，裝配式建筑占當年城鎮新建建筑的比例達到30%。需要明確的是，無論是綠色建筑還是裝配式建筑，當前在減碳方面的作用更多是定性而非定量。在國內現行的綠色建筑評價標準中，建筑碳排放計算屬于創新得分項，而非強制項。而裝配式建筑雖有益于節材、環保、提效，但究竟如何低碳，減多少碳，都還不夠清晰。建筑物全生命周期的碳排放主要源于上游鋼鐵、水泥等建材的生產，以及下游建筑物使用過程中的用能，房地產公司在價值鏈上的引領帶動作用尤為重要。25家公司中，21家披露了自己對供應商在綠色環保方面的要求，不過其中明確提及低碳、節能的僅10家。其中，萬科

146、、遠洋帶動供應商應對氣候變化的表現較好，不僅設置采購要求，加強數字化管理，還通過培訓等方式給供應商賦能，并展示相應成效。中海則對其供應鏈綠色采購比例提出了量化目標。對于下游，16家房企正在倡導綠色租賃，邀請辦公、商場等租戶一起節能減排。（二）低碳發展方面缺乏量化目標，管理及落實能力仍有待提高從綠色業務轉型目標來看，盡管大多數企業都展望未來會更多發展綠色低碳建筑，但實際給出量化目標的不多。針對綠色建筑、裝配式建筑業務，分別有10家、3家房企給出相關定量目標。另外，18家房企制定了內部綠色建筑指引，不過，僅7家提到其如何提升綠色建筑相關的業務能力。在自身減排方面，有14家房企提出目標，其中10家給

147、出定量目標，遠洋則是唯一明確范圍3減排目標的房企（見表4-12）。此外，中海、遠洋展現了對其目標的進展評估，其他房企則缺乏相關舉措。應對氣候變化、管理碳排放，需要的不只是目標，而是包括內外部形勢分析、戰略規劃、組織制度保障、基礎能力培養等一系列行動在內的管理體系。而在這方面，房企的得分不如人意（見圖4.6）。盡管16家房企參考TCFD框架分析了氣候議題下的風險與機遇，但大多分析較淺，且缺乏對低碳圖4.6：房地產行業各議題整體表現情況100%80%60%40%20%08461405742228433423信息披露與溝通綠色業務轉型低碳行動價值鏈責任氣候與雙碳議題治理碳排放績效與目標氣候風險識別與

148、管理低碳戰略綠色投融資目標評估與調整平均得分率最高得分率戰略、管理的系統描述。組織方面，大多數房企都在2020年或2021年，于董事會層面成立或指定專門負責ESG工作的委員會，但僅4家公司明確了董事會對氣候、雙碳議題的治理責任，并詳細闡述相應職責。值得一提的是，龍湖、華潤兩家公司成立了專門負責雙碳工作的小組?？偟膩碚f，盡管房地產企業在氣候議題上的責任意識在增強，但將雙碳目標落到實處的意識和能力還有待提高。（三）數據披露意識較強，但完整度不佳、行業可比性差，標準有待統一碳排放數據方面，在25家房企中，僅4家未披露。在披露數據的企業中，3家企業核算了范圍3，其余均只核算了范圍1與范圍2。就范圍1+

149、2的數據來看，這些房企的碳排放量在0.02萬噸到98.68萬噸不等。其中，4家的企業總碳排放量超過60萬噸，14家的企業總碳排放量低于20萬噸。需要注意的是，目前房企的數據統計口徑并不一致。僅8家公司披露了數據統計范圍，除總部辦公區域，碳排放統計是否包含物業、商業等各類業態，以及包含多少下屬子公司，各房企均有所不同。綠色建筑業務數據方面，在25家房企中，僅2家未披露。但各房企披露方式不一，呈現出較強的主觀選擇性。比如，大多數企業以面積口徑披露，但也有個別企業僅列出項目數量；部分企業僅展示2021年度新增情況，部分企業則僅披露累計情況。究竟是否為綠色建筑，需要滿足標準、通過認證，國內的綠色建筑分

150、為三個星級，國外則以美國的LEED認證為主。在此方面，個別企業未說明綠色建筑的認證情況，多數房企則選擇性披露，且詳細程度不一。綜合看來，無論是綠色業務還是溫室氣體排放，當前房企披露的水平參差不齊，缺乏統一標準，較難進行同行比較。本章尾注：注1：中汽數據有限公司.中國汽車低碳行動計劃（2022）。注2：中汽數據有限公司.中國汽車低碳行動計劃（2021）。燃料周期包括燃料的生產和使用兩個階段；車輛周期包括原材料獲取、材料加工制造、整車生產、維修保養等階段。注3：中國政府網.我國數字經濟規模超45萬億元。4140中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）高排放公司落實雙碳目標的優良實踐中國石

151、化-碳排放管理機制中國石化是特大型石油石化企業集團，致力于打造世界領先潔凈能源化工公司。經過16年的探索，中國石化在低碳發展頂層設計碳管理方面的先進經驗尤為突出。中國石化高度重視雙碳工作，構建了涵蓋董事會、管理層和執行層的氣候治理框架，并明確了各層級的具體職責。董事會下轄戰略委員會、審計委員會和可持續發展委員會，分別履行審議、審計和監督的職能；管理層設置有專門的全面風險管理執行領導小組，負責氣候風險、機遇和應對措施的識別；執行層包括總部及所屬企業，負責制定雙碳目標及行動方案、管理碳排放及能效目標和開展碳資產管理工作。為強化碳排放管理，中國石化采取了一系列措施，包括建立碳管理制度、構建碳管理系統

152、和開展碳管理能力建設等。在碳管理制度方面，中國石化先后制定了 中國石化碳排放管理辦法 中國石化碳排放交易管理辦法 中國石化固定資產投資項目碳排放評價管理辦法，從碳排放統計、交易和減排多角度進行了專門規定，著力構建科學的碳資產管理體系。在碳管理系統方面，中國石化建立了碳資產管理信息系統，提高信息填報效率。在碳管理能力建設方面，2021年中國石化舉辦了氫能產業鏈發展專題研討班、“碳達峰、碳中和”戰略專題研討班等低碳轉型主題培訓，總培訓達599人次。為保證碳排放目標的落實，中國石化建立了應對氣候變化相關的績效考核機制。溫室氣體排放和能效管理等氣候相關指標以約束性指標被納入年度績效考核責任書，考核結果

153、將直接與管理層年度薪酬水平掛鉤，每扣減1分，加扣一定比例的績效獎金，最高可扣減20%。中國移動-氣候風險識別與管理中國移動是中國內地最大的通信服務供應商。中國移動重視氣候相關風險管理，將其融入風險管理系統，并在氣候相關風險評估體系建設、氣候風險機遇識別及評估和情景分析法的使用三方面表現突出。中國移動氣候相關風險評估體系涉及主管節能減排的副總經理、總部及省公司節能減排工作組三個層級人員，明確了總部主要部門的風險識別職責，并指出要從財務影響和影響時間范圍兩個維度評估氣候風險的重要性。中國移動識別了轉型風險和實體風險，從風險類型、對財務影響程度、對主要業務和策略影響、影響時間范圍和影響程度五個維度進

154、行分析，進而制定應對策略。在風險類型維度，與政策及法律、極端天氣等常規風險不同，中國移動還重點分析了新科技風險和長期自然因子的風險。在對財務影響程度方面，中國移動從資本支出和間接（運營）成本兩方面進行分析。此外，中國移動分短期、中期和長期對所識別風險的影響時間進行劃分，分中、中-高、高三個級別對影響程度進行評價。中國移動探索運用情景分析法制定目標與行動，設置了2025年國家工信部要求和集團自身目標2種情景，基于“到2025年，公司技術發展和網絡規模的增長率保持不變”的假設，得出“2021年度完成能耗強度降低6%”的結果，據此制定了公司業務發展的針對性舉措。寶鋼股份-碳排放績效寶鋼股份以“成為全

155、球最具競爭力的鋼鐵企業和最具投資價值的上市公司”為愿景，以雙碳目標為統領，以綠色低碳發展為核心，全方位積極打造全球綠色低碳鋼廠新典范。寶鋼股份依據ISO 14064-1:2018，采用運營控制權法確定核算邊界，核算范圍1和范圍2的碳排放，并披露了主要產品碳強度1.870噸二氧化碳當量/噸粗鋼，通過對比2019年和2020年粗鋼碳強度，指明主要產品碳強度呈現出先下降后平穩的趨勢。此外，寶鋼股份還著重核算了價值鏈的碳排放（見表5-1）。最后，寶鋼股份附上了SGS的驗證聲明，以提升碳排放結果的可靠性。寶鋼股份在產品層面的低碳相關工作主要體現在兩個方面：一是發布產品環境聲明（EPD），其中熱軋產品的碳

156、足跡為2.28 kgCO2/kg；二是寶鋼股份依據環境績效指數（BEPI指數）將綠色產品分為三個等級基本型（BASE型）、優良型（BETTER型）和尖端型（BEST型）。華新水泥-碳排放目標華新水泥是中國最早的水泥企業之一，積極響應國家“碳達峰、碳中和”號召積極應對氣候變化，發布華新水泥股份有限公司低碳發展白皮書，制定可持續發展戰略，爭做中國“碳中和”道路上的行業領跑者。在綜合分析了2020年公司減碳成效、水泥工業碳減排技術及減排潛力后，華新水泥從公司和產品（熟表5-1：寶鋼股份2021年范圍3排放類別溫室氣體排放2021年（萬噸二氧化碳放量）3.1購買貨物和服務的運輸380.003.2員工通

157、勤2.733.4產品運輸1108.763.5商務旅行0.914.1采購貨物和服務的排放（制造相關）2979.204.2資本貨物22.334.3廢物處置19.535.4投資的公司*合計4513.45注：*股份投資的排放=股權比例營業額分行業投資排放強度，2021年的營業額在報告期還未披露。表5-2：華新水泥碳排放相關目標層面到2025年到2030年到2035年到2060年公司開展CO2捕集、利用項目單位產品產值的二氧化碳排放將比2005年下降70%以上替代燃料能耗占一次能源比重達到25%以上開展BECCS試點項目替代燃料能耗占一次能源比重達到30%以上開展二代CCUS的試點運行凈零排放熟料開發低

158、碳熟料產品單位熟料減排60 kgCO2/t.cl開始工業化低碳熟料生產單位熟料減排75 kgCO2/t.cl大規模低碳熟料生產/水泥565 kg*同標號水泥的熟料系數下降至少5個百分點475 kg*432 kg*166 kg*混凝土153 kg*開發碳中和混凝土124 kg*同標號混凝土的水泥摻比降低10%-15%112 kg*43 kg*全面使用低碳膠凝材料技術注：*指公司噸水泥二氧化碳直接排放（范圍1）強度，*指單位立方混凝土的二氧化碳直接排放強度（產品碳足跡，范圍1）。4342中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）圖/視覺中國料、水泥和混凝土）兩個層面分別制定了多階段低碳發展

159、目標（見表5-2）。在公司層面，華新水泥提出將在2060年實現凈零排放目標。在產品層面，華新水泥提出將以2020年作為范圍1、范圍2水泥碳排放的基準年制定碳排放目標，混凝土碳強度目標由水泥碳排放強度（范圍1）折算，并公示了2020年水泥和混凝土碳強度分別為652 kgCO2/t.cem和196 kgCO2/m3。此外，華新水泥還基于水泥業務，量化了其減碳路徑的減碳效果對比2020年，2025年減碳87 kgCO2/t.cem，2030年減碳177 kgCO2/t.cem。以武穴工廠為例，華新水泥分2021年-2025年和2025年-2030年兩個時間段，從技術路徑、已有減碳成效、減碳潛力、減碳

160、目標、階段減碳量、計劃實施的減碳項目和投資金額七個方面，制定了該廠2021年-2030年碳減排計劃。中電控股-低碳戰略中電控股成立于1901年，現時是亞太區規模最大的私營電力公司之一，正逐步轉型成為“新世代的公用事業”。中電控股最早于2007年制定了以低碳為導向的發展戰略 氣候愿景2050，于2021年發布了最新版 氣候愿景2050，明確提出“2050年底前，在中電整個價值鏈實現凈零溫室氣體排放”的目標。立志于成為亞太區最具領先地位的負責任能源供應商，中電控股在報告之初就分析了其外部形勢，體現在將中國“3060”目標、香港地區2050年前凈零發電、韓國2050年碳中和等納入考慮，同時綜合考慮T

161、CFD建議和IPCC1.5倡議。自2007年以來，中電控股努力踐行減碳目標，在2010年和2020年均達成了碳強度減排目標，經過與管理層和投資者檢討后，以10年為周期制定了集團層面的碳減排目標。此外，中電控股還從兩個角度將目標細化，一是從范圍1、2和3的角度劃定碳減排強度目標；二是引入1.5和遠低于2的情景與選定目標對比分析。在多維度分析碳排放目標后，中電控股制定了逐步淘汰燃煤發電、研究及評估運用新能源技術以替代天然氣的低碳轉型路徑，并重點分析了中國內地及香港地區、澳大利亞和印度幾個地區的業務，評估自身發電和售電溫室氣體排放強度凈零的可行性。在價值鏈減碳部分，中電控股以減少業務上的碳足跡為目標

162、，投資頂尖的科技及創新項目，以基建項目為切入點，助力用戶減碳。此外，中電控股還將繼續投資輸配電系統、電池裝置和其他創新儲能方案，緊抓運輸業電氣化。中國石油-低碳行動中國石油成立于1999年，廣泛從事與石油、天然氣、新能源新材料有關的業務，實施綠色低碳戰略，確立了“清潔替代、戰略接替、綠色轉型”三步走的綠色低碳轉型路徑，明確了力爭2025年左右實現碳達峰、2050年左右實現“近零”排放的目標。致力于實現碳中和，中國石油從減碳、用碳、替碳和埋碳四個方面分別制定減碳路徑。減碳方面，大力發展天然氣業務以推動煤改氣，拓展地熱、風光發電、氫能以及充（換）電站等新能源業務。用碳方面，加大二氧化碳化工利用與產

163、業化發展布局。替碳方面，提出用地熱、光熱替代油氣生產傳統用熱，以及清潔電力替代煤電，加以氫能制取與規模應用，擴大綠電應用規模。埋碳方面，積極發展“零碳”“負碳”產業，提出將積極探索CCS/CCUS實現路徑，以推動CCS/CCUS商業化應用。中國石油積極向員工和公眾普及低碳生活理念。2021年，中國石油參與義務植樹40.32萬人次，向員工普及低碳生活理念；建設大慶馬鞍山510畝碳中和林，積極參與碳匯林建設；在北京地區提供高環保標準的京B油品，通過推出綠色環保產品引導公眾減碳生活。此外，中國石油還積極引領行業減碳。一是宣示態度，支持和發起溫室氣體減控計劃與倡議，包括支持 巴黎協定 中國應對氣候變化

164、國家方案 中國應對氣候變化的政策與行動 和 中國石油和化學工業碳達峰與碳中和宣言，參與二氧化碳捕集、利用與封存產業技術創新戰略聯盟（CTSA-CCUS）、油氣行業氣候倡議組織（OGCI）和中國油氣企業甲烷控排聯盟等。二是打造示范工程，如CCUS-EOR全流程示范項目和CCS/CCUS示范工程。三是發布或參編行業相關研究報告，發布 OGCI中國CCUS商業化白皮書（英文版）和參編 二氧化碳封存資源目錄。四是加強企業/行業交流，與沙特阿美公司聯合牽頭開展交通重點領域減排技術研究，以及攜手成員公司發布2021年OGCI年度工作報告。中國電力-業務發展中國電力成立于2004年，是國家電投常規能源業務的

165、核心子公司，定位于“從傳統發電企業轉型為綠圖5.1：中國電力2021年權益裝機結構水電光伏煤電風電氣電18.8418.0547.8414.320.954544中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）低碳相關指標2023年2025年2030年清潔能源裝機占比（%）7090*95*清潔能源收入占比（%）5070/境外清潔能源裝機占比（%）/100綜合智慧能源收入占比（%）152550色低碳能源供應商”，提出清潔低碳能源和綠能新興產業“雙輪驅動”，其中清潔低碳能源包括光伏、風電、水電、地熱能和生物質能等，綠能新興產業包括儲能、氫能、綠電交通、綜合智慧能源等，致力成為“世界一流綠色低碳能源供

166、應商”。近年來，中國電力積極拓展清潔低碳能源業務、參與碳市場交易和開發綠能新型產業。截至2021年底，中國電力合計權益裝機容量為28931.9兆瓦，其中清潔能源（水電、光伏、風電和氣電）權益裝機容量為15091.9兆瓦，占全部權益裝機容量比例由2018年的40.72%快速增長到52.16%（見圖5.1）。2021年，中國電力成立涉及能源儲備、綠電交通和地熱能等多個專項公司，實現全年儲能系統開發建設增量達到668兆瓦時、重卡換電業務市場占有率超50%及地熱能項目開發有序推進等諸多成效。為全面落實雙碳目標，中國電力制定了包括清潔能源裝機占比、清潔能源收入占比、境外清潔能源裝機占比和綜合智慧能源收入

167、占比的分階段業務發展目標（見表5-3）。此外，中國電力還配套了涉及領域、區域和行業三個維度的實施路徑。在領域維度，中國電力制定了清潔改造傳統煤電、壯大新能源基地和布局三新業務的拓展方向。在區域維度，中國電力提出城市智慧能源應用、縣域資源開發和低碳鄉村建設三個層面的協同發展路徑。在行業維度，中國電力提出“綠色能源+交通”“綠色能源+建筑”和“綠色能源+農業”三種融合方式。中國神華-低碳投融資中國神華成立于2004年，隸屬于國家能源集團，表5-4：復星醫藥2021年碳排放相關目標完成情況戰略目標（基準年2020年）2021年當期目標值2021年實際完成值狀態至2025年，碳排強度較2020年下降1

168、5%，即0.23噸/萬元人民幣營收0.26噸/萬元人民幣營收0.23噸/萬元人民幣營收完成2021年-2025年，節能項目累計減碳量達到3萬噸0.6萬噸0.79萬噸完成至2025年，綜合能耗強度較2020年 下 降10%，即2.29 GJ/萬元人民幣營收2.48GJ/萬元人民幣營收2.06GJ/萬元人民幣營收完成注：*指境內清潔能源裝機占比，*指境內清潔能源裝機對境內總裝機占比。表5-3：中國電力分階段業務發展目標主要經營煤炭、電力、新能源、煤化工、鐵路、港口、航運七大板塊業務。為響應國家雙碳目標，中國神華提出將立足以煤為主的基本國情，推動煤炭和新能源優化組合，力爭于2025年達到碳達峰，努力

169、爭取2060年前實現碳中和。2021年，中國神華分別認繳出資40億元和20億元，參與發起設立北京國能新能源產業投資基金和北京國能綠色低碳發展投資基金，在山西、江蘇、安徽等地投資光伏、風電項目。未來，瞄準已確定的“十四五”期間年度開發60萬千瓦以上新能源產業的任務目標，中國神華提出了到2030年將不少于40%的年度資本開支用于可再生能源的投資目標。復星國際-目標評估與調整復星國際成立于1992年，是一家創新驅動的全球家庭消費產業集團，業務涉及健康、快樂、富足和智造四個板塊。2021年，復星國際表示支持 巴黎協定 的1.5控溫目標，制定了“力爭在2028年碳達峰、2050年碳中和”的目標，全面推進

170、碳中和工作。復星國際旗下企業復星醫藥積極踐行低碳綠色發展的理念，基于2020年從節能項目減碳量、營收碳強度和營收能耗強度三個方面提出其2025年目標（見表5-4）。2021年，復星醫藥評估了減排目標的年度進展，結果顯示三項目標均已如期完成。后 記上市公司是中國數以千萬市場主體中的優秀代表，其產生的碳排放占據了中國碳排放的多半壁江山，在推動雙碳目標實現的過程中可謂“舉足輕重”。2021年11月，財經 雜志和中創碳投聯合發布國內首份中國上市公司碳排放榜，引起了各方對上市公司碳排放的關注，帶來的影響力遠遠超過了團隊預期。受圖/視覺中國4746中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）此鼓舞，

171、雙方決定把這項工作持續做下去，推動越來越多的上市公司為控制和減少碳排放采取更多努力與行動。財經 雜志和中創碳投團隊在復盤2021年工作的基礎上，2022年早早就啟動了新一年的工作。今年為了度量上市公司在推動和落實雙碳目標過程中展現出的領導力，與時俱進增加了 中國上市公司雙碳領導力排行榜；還對榜單進行了“擴容”，新增汽車、房地產、互聯網、銀行和證券五個行業。無論從工作量還是難度都較去年增加了許多，而且這個過程中疫情時有反復，也對工作開展帶來了不小的挑戰。但雙方團隊克服重重困難，終于趕在雙碳目標提出兩周年之際前完成了各個榜單的編制，為在2022年9月22日這個重要的日子發布成果打下了堅實基礎。今年

172、的各個榜單結果及其有關洞察，報告正文已有詳細介紹。在 后記 中主要分享幾點體會：（一）編制上市公司碳排放榜單才更加體會到雙碳工作的“知易行難”從幾千家上市公司中，不斷篩選、縮小范圍，最后聚焦到百余家碳排放最高的上市公司，要收集的信息和數據量大而分散。而且以A股為主的大部分上市公司，截至目前從未披露過碳排放數據，就需要建立模型進行估算。雖然估算無法做到100%準確，但誤差也不能過大。為此我們與上市公司就碳排放數據是否可以披露，是否能夠提供其他關鍵數據，是否認可我們給出的估算結果進行了大量、反復的溝通，力求在有限條件下提供最接近準確的碳排放結果。（二）碳排放相關信息披露的重要性在編制 中國上市公司

173、雙碳領導力排行榜 的過程中，我們發現上市公司的表現差距不小。我們注意到，部分上市公司在落實雙碳目標方面應該已經開展了相關工作，但由于未披露具體信息，導致其該項工作的表現難以被準確衡量。對于投資者和公眾而言，由于不掌握上述信息，對上市公司落實雙碳目標的努力與成效所做出的評價可能失之偏頗。只有完整準確披露碳排放相關信息，大家才能站在同一起跑線“公平較量”。（三）上市公司與外界溝通的意義編制 中國上市公司雙碳領導力排行榜 只是途徑，而非最終目的。我們希望通過編制榜單發現上市公司落實雙碳目標的優良實踐、存在的主要困難與訴求，從而幫助其做好雙碳工作。今年，我們根據公開資料整理了一些公司的優良實踐。我們還

174、嘗試向上市公司發放問卷，以了解其開展雙碳工作所面臨的困難。從收到的問卷中，我們已經有一些有價值的發現，比如上市公司關于設定碳排放目標的主要擔憂在于“碳排放目標可能會對公司發展帶來約束”。后續，我們期待與上市公司展開深度溝通，努力呈現“雙碳領導力”背后的故事。最后，不少上市公司的相關工作人員在榜單編制過程中同編制團隊開展了有效溝通、提供了許多支持，在此一并表示由衷的感謝！榜單編制團隊附錄一：上市公司碳排放數據估算工作流程年報、ESG、CSR、可持續發展報告和低碳發展白皮書等公司公開披露的文件是否披露碳排放量否公司披露信息、數據：能源消耗、能源成本、產品產量、產品單耗碳排放估算方法優選順序：能源消

175、耗估算法產品單耗估算法產品碳強度估算法產品單耗限額估算法產品碳強度基準估算法燃料成本估算法公司碳排放估算值開始行業碳排放特征：排放結構單耗限額基準值產品結構是結束本次榜單披露碳排放量詢問公司意見（郵件、電話）是否愿意溝通是否愿意向項目組披露碳排放是否愿意提供更多用于測算的信息（能耗強度、能源結構等）是否提出對碳排放估算值的修正意見是否否公司主動披露的碳排放量是否是是(二)低碳發展方面缺乏量化目標，管理及落實能力仍有待提高否4948中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）附錄二：雙碳領導力評價體系議題權重評價維度信息披露與溝通5%公司相關部門與利益相關者的溝通情況碳排放管理機制15%董

176、事會在公司碳排放管理中的角色和職責高管對公司應對氣候變化的態度安排專門執行團隊負責碳排放管理工作制定碳排放管理的規章制度利用信息化工具支撐碳排放管理工作開展碳排放管理能力建設建立并實施以低碳為導向的考核（獎懲）機制氣候風險識別與管理8%識別公司面臨的氣候風險和機遇評估氣候風險和機遇對公司的預期影響基于情景方法識別、評估氣候風險和機遇描述識別、評估氣候風險的工作過程描述公司監督、管理氣候風險的工作過程將氣候風險納入公司現有風險管理體系碳排放績效18%披露能源消耗信息披露碳排放量（范圍1，范圍2，范圍3）說明碳排放核算的相關信息披露主要產品碳強度和碳足跡碳排放強度在同類企業中的位置碳排放相關績效的

177、改善碳排放目標15%提出碳排放目標碳排放目標是否科學可行可信碳排放目標的力度低碳戰略12%研究雙碳目標下公司面臨的外部形勢制定發布低碳發展戰略制定推動價值鏈減碳的計劃低碳行動10%減碳技術的應用與研發開展碳中和先行示范鼓勵員工減碳和向公眾普及低碳生活理念引領和助力行業減碳業務發展6%披露受氣候風險和機遇影響的業務信息制定高碳業務轉型、低碳業務發展目標低碳投融資6%披露低碳投融資現狀制定低碳投融資目標目標評估與調整5%定期評估目標及進展并動態調整上市公司碳達峰目標總量減碳目標強度減碳目標碳中和目標中電控股/以2019年的排放為基礎，到2030年，根據科學基礎目標倡議組織的標準，把供應至客戶的天然

178、氣于燃燒時所產生的范疇三溫室氣體絕對排放量4減少28%以2019年的排放為基礎，到2030年，把集團所售電力的溫室氣體排放強度，包括范疇一、二及三，減少52%至每度電0.3千克二氧化碳當量，遠低于之前所訂下的每度電0.5千克二氧化碳的目標。把集團發電的溫室氣體排放強度，包括范疇一及二，減少50%至每度電0.36千克二氧化碳當量；加強2040年的中期目標把所售電力的溫室氣體排放強度，包括范疇一、二及三，減至每度電0.1千克二氧化碳當量在2050年底前，中電整個價值鏈達至凈零排放寶鋼股份2023年力爭實現碳達峰；采購環節實現碳達峰2035年運營過程中產生的碳排放量相比2020年力爭降低30%至20

179、35年，工業品采購碳足跡下降30%2050年力爭實現碳中和；2050年，實現零碳供應鏈中國石化/以2018年為基準年，到2023年實現減排二氧化碳1260萬噸/中國石油2025年左右實現碳達峰2050年左右實現“近零”排放到2025年，OGCI成員公司油氣業務的碳排放強度從2017年的23千克二氧化碳當量/桶油當量削減至17千克二氧化碳當量/桶油當量，甲烷排放平均強度控制在0.2%以下華新水泥/2025年對比2020年減碳87kgCO2/t，2030年對比2020年減碳177kgCO2/t 到2030年，公司噸水泥二氧化碳直接排放（范圍1強度將降至475kg，單位立方混凝土的二氧化碳直接排放強

180、度（產品碳足跡，范圍1）將降至124kg；公司單位產品產值的二氧化碳排放量將比2005年下降70%以上在2060年實現凈零排放目標復星國際力爭于2028年實現碳達峰/力爭2050年前實現碳中和中國神華力爭于2025年實現碳達峰到2030年，范圍1+2的排放控制在增加48%范圍之內（基準年為2020年）/爭取2060年前實現碳中和華潤水泥控股2025年二氧化碳排放總量達峰2025年噸熟料二氧化碳排放量較2020年下降2%/于2060年實現產業鏈碳中和中國移動/到2025年，范疇1和范疇2的溫室氣體排放強度將比2020年的基準值減少20%/中國海洋石油/到2025年，計劃累計實現二氧化碳當量減排量

181、150萬噸以上/中國鋁業力爭2025年前實現碳達峰2022年，同等產量下，降低70萬噸CO2e排放2035年降碳40%2022年，每噸氧化鋁板塊生產排放二氧化碳當量下降1.28%；每噸電解鋁板塊生產排放二氧化碳當量下降0.10%。(基準年為2021年)/附錄三：上市公司碳排放目標5150中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領導力榜（2022）上市公司碳達峰目標總量減碳目標強度減碳目標碳中和目標海螺水泥/2025年碳排放（熟料工序）強度（噸二氧化碳當量/噸熟料）比2020年基線降低6%/中信股份2030年集團整體達峰/2025年單位產值碳排放強度比2020年下降18%2060年能源利用效率達到世界一流

182、企業先進水平（路線圖顯示中信2060年實現碳中和）馬鋼股份力求實現2023年碳達峰力求實現2035年減碳30%/中國電信/“十四五”時期通過共建共享和各項節能措施減少溫室氣體排放不少于2700萬噸/山水水泥爭取于2030年實現碳達峰/華電國際/預計到2025年碳排放降低1%（相較2020年）/天山股份/到2025年，平均噸水泥二氧化碳排放量612千克，較2021年下降11.10%；實現平均噸熟料二氧化碳排放量815千克，較2021年下降6.24%；萬元產值二氧化碳排放較2021年下降21.42%/上海石化/“十四五”末萬元產值碳排放強度比“十三五”末下降3.5%/中遠?？?2030年較2019

183、年，集裝箱運輸業務溫室氣體排放強度降低12%（克二氧化碳當量每噸公里）；2030年較2020年，控股碼頭溫室氣體排放強度降低20%（千克二氧化碳當量每標準箱）最晚2060年實現碳中和中國鐵建/“十四五”期間碳排放總量下降18%/玖龍紙業/于2025財年將直接（范圍1）及間接（范圍2）溫室氣體排放密度分別降至約8500噸/每萬噸紙及約330噸/每萬噸紙的水平/中國中鐵/到2025年，萬元產值二氧化碳排放在2020年的基礎上下降18%/韶鋼松山2023年實現碳達峰“十四五”期間排放穩步下降，力爭2025年減碳15%以上；2030年力爭減碳30%；2035年力爭減碳40%/2050年深度脫碳，實現碳

184、中和上海電力2023年，實現上海電力境內生產環節“碳達峰”/華銀電力力爭比國家目標提前5年實現“碳達峰”/酒鋼宏興2025年實現碳達峰2030年減排30%/2050年實現碳中和華菱鋼鐵2030年前實現碳達峰/2060年前實現碳中和本鋼板材確保2024年實現碳達峰目標/附錄四：上市公司低碳戰略上市公司低碳戰略上市公司低碳戰略中電控股氣候愿景2050金隅集團金隅集團碳達峰碳中和“十四五”規劃寶鋼股份氣候行動報告2022-2027年綠色低碳規劃上海石化“碳達峰、碳中和”行動方案上海石化“十四五”新能源發展專項規劃中國石化中國石化“雙碳”行動路線圖2050年氫能業務發展愿景中國聯通“碳達峰、碳中和”十

185、四五行動計劃中國石油甲烷排放管控行動方案氫能2050年發展路線圖能源節約與能效提升工作方案（2021-2025年）中國鐵建碳達峰、碳中和實施方案的通知華新水泥華新水泥股份有限公司低碳發展白皮書兗礦能源碳達峰碳中和行動方案華潤水泥控股碳排放控制戰略規劃國投電力國投北疆 碳達峰與碳中和總體規劃方案華潤電力華潤電力碳達峰與碳中和行動方案研究報告中國東航東航碳達峰、碳中和實施路徑研究報告綠色低碳發展行動方案中國移動中國移動碳達峰碳中和行動計劃中信特鋼中信泰富特鋼響應碳達峰暨低碳發展戰略規劃中國鋁業碳達峰碳中和專業規劃酒鋼宏興碳達峰、碳中和工作指導意見中國建材中材科技 “十四五”生態環境保護與節能減排發展規劃中國巨石 中國巨石綠色低碳發展報告深圳能源“碳達峰、碳中和”目標下集團產業發展路線研究報告中信股份中信集團碳達峰碳中和行動白皮書上峰水泥上峰水泥低碳發展行動路線圖南方航空南航集團碳達峰、碳中和目標和實現路徑報告南航集團綠色發展工作方案國電電力國電電力火電企業綜合能源轉型工作方案中國電信中國電信“十四五”碳達峰碳中和專項規劃三鋼閩光“碳達峰、碳中和”行動方案