傳媒行業GPT系列專題之一：ChatGPT邁向AGI的第一步-230415（19頁）.pdf

《傳媒行業GPT系列專題之一：ChatGPT邁向AGI的第一步-230415（19頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《傳媒行業GPT系列專題之一：ChatGPT邁向AGI的第一步-230415（19頁）.pdf（19頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、證券研究報告2023年4月15日行業：傳媒增持 （維持）ChatGPT：邁向AGI的第一步GPT系列專題之一 分析師：陳旻 SAC編號：S08705220200012主要觀點我們AIGC系列專題“大模型+小樣本”快速適配下游場景，“AI+傳媒”的效力取決于適配與迭代將“AI+AI+傳媒傳媒”的研究框架的研究框架定義為定義為“通用大模型通用大模型”+“行業小樣本行業小樣本”的技術架構的技術架構?！癆I+傳媒”在應用層表現效力優劣的關鍵取決于通用大模型對垂直應用的適配程度及迭代速度，更進一步理解：1 1、“行業小樣本行業小樣本”的數據集來自小模型或應用及內容：的數據集來自小模型或應用及內容：AI產

2、業鏈包括上層大模型、中層小模型、下層應用及內容，包括應用及內容直接接入大模型或通過小模型接入大模型兩種方式，即“大模型大模型+應用及內容應用及內容”或“大模型大模型+小模型小模型+應用或內容應用或內容”，其中具備特定功能的AIGC軟件產品我們理解為“小模型”+“應用”的技術范式，本身具備較高質量的AI能力，若接入匹配的多模態大模型，有望實現能力上的質變突破。2、“行業小樣本”的結合方式包括“能力調用能力調用”及“能力訓練能力訓練”兩層：（1）“能力調用能力調用”是指下游垂類場景直接調用通用大模型的通用能力，并基于垂類場景內產生的特性化數據不斷提升調用能是指下游垂類場景直接調用通用大模型的通用能

3、力，并基于垂類場景內產生的特性化數據不斷提升調用能力在垂類場景內的適配程度。力在垂類場景內的適配程度。我們認為現階段下游應用及內容主要采取此類方式接入大模型能力，此類方式可高效快速調用大模型先進能力，在時間上及成本上具備優勢。（2）“能力訓練能力訓練”是指下游垂類場景將通用大模型針對特性化數據集進行再訓練，從而形成垂類場景專屬大模型。是指下游垂類場景將通用大模型針對特性化數據集進行再訓練，從而形成垂類場景專屬大模型。例如彭博社利用自身豐富的金融數據源，基于開源的GPT-3框架再訓練，開發出了金融專屬大模型BloombergGPT。我們認為未來擁有我們認為未來擁有豐富特性化數據集的下游垂類場景將

4、主要采取此類方式，有助于構筑更強的能力壁壘。豐富特性化數據集的下游垂類場景將主要采取此類方式，有助于構筑更強的能力壁壘。圍繞我們對“AI+傳媒”的研究框架體系，我們后續分別針對“技術層”及“產品/應用層”梳理AIGC研究版圖，本篇屬于AIGC系列專題中“GPT系列專題之一”，重點梳理ChatGPT基礎認知。風險提示：風險提示：宏觀經濟風險，地緣政治風險；技術發展不及預期；AIGC行業發展不及預期。RUgUhUUZhViXsRoNoM7NdN6MtRnNsQnOfQnNtPkPoPrP9PnPpMNZqNpQMYrRnP3主要內容本篇報告主要介紹了以下方面：1）ChatGPT源于OpenAI，以

5、確保AGI造福人類為使命，深耕AIGC領域。2）ChatGPT搭載插件系統，實現全方面、多領域的商業化路徑。u OPENAIOPENAI是致力于人工智能和其他機器學習技術研究的明星產品。是致力于人工智能和其他機器學習技術研究的明星產品。在微軟“技術”+“應用”的加持下，為加速人工智能研究提供堅實可靠的服務保障，OPENAI深耕AIGC領域，是邁向AGI的第一步。u ChatGPTChatGPT是能回答、判斷并拒絕用戶的指令的對話機器人。是能回答、判斷并拒絕用戶的指令的對話機器人。ChatGPT是在GPT-3.5微調、微軟Azure AI超級計算基礎設施上訓練得到的，是迭代部署更安全、更有用的A

6、I系統，隨著ChatGPT的不斷迭代，可實現從“聽覺”到“視覺”再到“觸覺”的進階。u ChatGPTChatGPT搭載插件系統，共筑搭載插件系統，共筑AIAI的應用商店。的應用商店。為了能夠更加靈活的擴展ChatGPT的現有功能，OpenAI上線ChatGPT插件系統，ChatGPT可根據用戶需求調用第三方插件，應用插件既讓ChatGPT功能有數量級的提升，又避免了GPT-4的信息迭代缺陷。SECTION一、ChatGPT：深耕AIGC領域，構建更安全、更有用的AI系統二、ChatGPT：共筑AI應用商店，全方位覆蓋用戶需求三、投資建議四、風險提示目錄Content5u 以確保以確保AGI造

7、福人類為使命，深耕造福人類為使命，深耕AIGC領域。領域。OpenAI成立于美國舊金山，致力于人工智能和其他機器學習技術研究，主營業務包括GPT、DALLE、Whisper等API接口服務和對話機器人ChatGPT。u 背靠微軟，技術背靠微軟，技術+應用層疊加下未來可期。應用層疊加下未來可期。微軟為OpenAI注入充裕資金，助力對計算技術和優秀人才的投資；Azure是OpenAI的云服務提供商，為加速其人工智能研究提供堅實可靠的服務保障。1.1 背景：源于OpenAI圖圖1 1 OpenAIOpenAI股權結構股權結構資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI官網，微軟官網，官網，微軟官網，

8、FourWeekMBAFourWeekMBA，上海證券研究所，上海證券研究所微軟宣布向ChatGPT開發者OpenAI追加數十億美元投資61.1 背景：源于OpenAIu OpenAI計劃逐步過渡至計劃逐步過渡至AGI世界。世界。通用人工智能（Artificial General Intelligence,AGI），是具有一般人類智慧的機器智能，一般需要具備推理決策能力、知識表示能力、規劃能力、學習能力、使用自然語言進行交流溝通的能力，以及將上述能力整合起來實現既定目標的能力?；诖?，OpenAI計劃:（1）持續創造并部署更多更強大的系統；（2）創造更一致、更可控的模型；（3）與全球探討“如何

9、管理這些系統、如何公平分配產生的利益、如何公平分享使用權”三個關鍵問題。u OpenAI成立八年，有序推進產品布局。成立八年，有序推進產品布局。我們認為，以Gym系列為代表的機器學習技術和AI產品技術內核NLP模型是重心，后向圖片生成、音樂生成、語音識別、對話機器人等拓展，多維度實現AI技術落地。OpenAIAGIGym系列NLP模型圖片生成音樂生成語音識別對話機器人OpenAI Gym Beta、Roboschool、Gym Retro、Safety GymGPT-1、GPT-2、GPT-3、OpenAI Codex、WebGPT、InstructGPT、GPT-4Glow、Image GP

10、T(補全)、CLIP(匹配)、DALLE、GLIDE、DALLE 2MuseNet、JukeboxWhisperChatGPT、ChatGPT Plus、ChatGPT plugins圖圖2 OpenAI過渡至過渡至AGI世界的計劃世界的計劃資料來源：資料來源：OpenAI OpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所71.2 ChatGPT：GPT家族的明星u ChatGPT是迭代部署更安全、有用的是迭代部署更安全、有用的AI系統的最新一步。系統的最新一步。ChatGPT是一個對話機器人，能回答、判斷并拒絕用戶的指令，是由GPT-3.5微調、并在微軟Azure AI 超級計算基礎設施

11、上訓練得到的。它使用簡便、運行速度快、成本低，能根據用戶需求提供全方位服務。但它存在一些局限性，它的回答可能不正確、可能隨著指令的變動而變動。根據OpenAI收到的用戶反饋，ChatGPT已被用于一系列專業場景中，包括起草和編輯文案、頭腦風暴、編程指導和了解新話題。ChatGPT是免費的，其試點訂閱版本ChatGPT Plus收費20美元/月。ChatGPT聊天對話數據分析調試代碼文檔編輯智能搜索智能寫作圖片輸入.圖圖3 ChatGPT資料來源：資料來源：OpenAI OpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所圖圖4 ChatGPT功能功能資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI

12、官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所81.3 ChatGPT：技術原理u ChatGPT=GPT大模型大模型+RLHF=GPT-3.5+(SFT+RM+PPO)u ChatGPT的訓練過程分為三步：（1）收集演示數據，使用有監督學習微調GPT模型，訓練得到有監督策略。（2）收集對比數據，并訓練獎勵模型。（3）基于獎勵模型，使用PPO強化學習算法優化策略。資料來源：資料來源：OpenAI OpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所取樣指令：“向一個6歲的孩子解釋什么是強化學習?！毖菔舅璧妮敵鰞热荩骸巴ㄟ^獎勵和懲罰來教育.”用這一數據有監督微調GPT-3.5。一個指令和多個模型輸出

13、示例。指令：“向一個6歲的孩子解釋什么是強化學習?！笔纠鼳：“在強化學習中，代理人是”；示例B：“解釋獎勵”；示例C：“在機器學習中”；示例D：“通過獎勵和懲罰來教育.”。對輸出示例從最優到最次進行排序：DCBA用這一數據訓練獎勵模型。取樣新的指令：“寫一個關于水獺的故事?！睆挠斜O督策略中初始化PPO模型。該策略生成輸出：“從前”獎勵模型計算該輸出的獎勵。該獎勵用于更新策略。圖圖5 ChatGPT的訓練過程的訓練過程91.4 ChatGPT：迭代更新u ChatGPT、ChatGPT Plus、ChatGPT plugins，實現從，實現從“聽覺聽覺”到到“視覺視覺”再到再到“觸覺觸覺”的進階

14、。的進階。1）ChatGPT（GPT-3.5）“聆聽聆聽”用戶指令用戶指令。GPT-3.5是混合使用文本和代碼進行訓練的一系列模型，其中gpt-3.5-turbo是性能最佳的GPT-3.5模型，它針對聊天進行了優化，但傳統的補全任務也運行良好，且成本只是text-davinci-003的1/10。2）ChatGPT Plus（GPT-4）“觀看觀看”上傳圖像。上傳圖像。GPT-4是一個大型的多模態模型，接受圖像和文本輸入，生成自然語言、代碼等文本輸出，在各種專業和學術基準上表現出人類水平的性能。3）ChatGPT plugins與世界交互，與世界交互，“觸達觸達”萬物。萬物。Plugins是專

15、為語言模型設計的工具，幫助ChatGPT訪問最新的信息、運行計算、使用第三方服務。我們認為，隨著Plugins權限逐漸開放，未來人類與AI互動的范式將得以塑造。圖圖6 6 ChatGPTChatGPT、ChatGPT PlusChatGPT Plus、ChatGPT pluginsChatGPT plugins的對比的對比資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI官網官網，上海證券研究所，上海證券研究所10u ChatGPT搭載插件系統，共筑搭載插件系統，共筑AI的應用商店的應用商店u 自 ChatGPT 誕生以來，技術圈內有不少開發者基于它的功能實現了不少優秀的產品。為了能夠更加靈活的擴展

16、 ChatGPT 的現有功能，OpenAI 正式上線了以安全為核心的 ChatGPT 插件系統，在保障數據安全性的前提下，讓 ChatGPT 功能再度提升一整個數量級。u 3月23日，ChatGPT重磅更新，初步支持插件Plugins。Plugins是專門為語言模型設計的工具，幫助 ChatGPT 訪問最新信息、運行計算或使用第三方服務，首批插件包括3個自研插件與11個第三方插件。2.1 ChatGPT+plugins：AI的“App Store”資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所圖圖7 7 ChatGPTChatGPT不斷增強走向不斷增強走向

17、AGIAGI11u ChatGPT裝載裝載Browsing插件，確保插件，確保信息信息獲取及時有效。獲取及時有效。u 利用微軟New Bing的API，通過訪問互聯網找到答案并給出網站鏈接（安全前提下）。通過Browsing，ChatGPT不僅能檢索最新的網絡信息，還能夠查詢即時航班、酒店信息，甚至能通過獲取購物平臺的最新價格進行比價與下單。u 現在向ChatGPT詢問奧斯卡獲獎信息，能夠準確回復2023年的最新數據，并會在回應中展示曾經找過的網站鏈接。u 我們認為，將ChatGPT接入New Bing，大幅提升了ChatGPT的準確性和時效性，從而提高了ChatGPT系統整體可用性。2.2

18、網絡瀏覽器Browsing解開ChatGPT的信息“枷鎖”圖圖8 8 詢問詢問ChatGPT2023ChatGPT2023年奧斯卡獲獎情況年奧斯卡獲獎情況資料來源：資料來源：OpenAI OpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所圖圖9 9 向向ChatGPTChatGPT詢問菜譜可以一鍵購物詢問菜譜可以一鍵購物資料來源：澎湃新聞，上海證券研究所資料來源：澎湃新聞，上海證券研究所12u ChatGPT裝配代碼解釋器，降低裝配代碼解釋器，降低編程技術門檻編程技術門檻u 解決定量和定性的數學問題輸入數學問題，能通過Python輸出正確的計算結果并顯示代碼過程；數據分析和可視化輸入函數后，

19、可以清晰顯出圖像、解釋結果并給出對應點的情況；快速轉換文件格式輸入圖片后，可以編輯圖片。u 我們認為，以代碼解釋器為基礎的plugins，極大的降低了編程門檻。用戶只需使用自然語言提出需求，便可以生成AI內容，這不僅將對AIGC發展產生深遠變革，也完善了ChatGPT飽受詬病的數學分析和計算功能。2.3 代碼解釋器Code interpreter：來自ChatGPT的神奇“魔法”圖圖1212 編輯圖片編輯圖片資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所資料來源：資料來源：新智元，上海證券研究所新智元，上海證券研究所圖圖1010 解決定量與定性問題解決定量

20、與定性問題圖圖11 進行數據可視化與數據分析進行數據可視化與數據分析資料來源：金融科技時代，資料來源：金融科技時代，上海證券研究所上海證券研究所13u ChatGPT搭配搭配Retrieval Plugin，擴大信息庫及應用領域，擴大信息庫及應用領域u 用戶可以通過提出問題或用自然語言表達需求來從他們私有的數據源中獲取相關度最高的文檔片段。同時它能夠為 ChatGPT 提供記憶功能，因此ChatGPT 可以將對話中的片段保存到矢量數據庫中以供以后參考（僅當用戶需要保存時）。u 我們認為，Retrieval將使ChatGPT成為用戶的“第二大腦”，為用戶提供定制化、私人化的助理服務。同時通過開源

21、，ChatGPT的信息功能也會越來越強大。2.4 檢索Retrieval打造“第二大腦”圖圖1313 Retrieval PluginRetrieval Plugin在在GithubGithub上開源上開源資料來源：資料來源：量子位，上海證券研究所量子位，上海證券研究所圖圖1414 ChatGPTChatGPT用用Retrieval Plugin制作表格制作表格資料來源：金融科技時代，上海證券研究所資料來源：金融科技時代，上海證券研究所14u OpenAI官網發布了創建第三方插件的方法，如何調用它們以及面向用戶的文檔。開發者可以按照官網給出的格式提供一個API使用指南，讓用戶得以使用自然語言提

22、問，然后ChatGPT便可以根據用戶需求調用第三方插件。u 目前的plugins涵蓋信息檢索，交通出行，在線點單，企業辦公等功能，衣食住行等，人們只需輸入自己的需求，ChatGPT便可以理解、解決以及執行，可以想象未來的“Plugin store”將不斷豐富自身功能，持續完善ChatGPT缺陷，全方位滿足用戶需求。2.5 第三方插件覆蓋用戶需求圖圖1515 首批首批ChatGPT 11ChatGPT 11款第三方插件款第三方插件資料來源：資料來源：OpenAIOpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所便利生活便利生活旅游出行旅游出行實用工具實用工具消費購物消費購物信息咨詢信息咨詢應用

23、交互應用交互娛樂，營銷，娛樂，營銷，教育，金融教育，金融.152.5 第三方插件覆蓋用戶需求資料來源：資料來源：OpenAI OpenAI官網，上海證券研究所官網，上海證券研究所把你的旅行計劃變成現實-到那里去，住在那里，找到要看的東西、做的事情。搜索并比較數千家在線商店的價格。跟你的AI語言老師Speak，學習說另一種語言。言。為法律、政治和監管數據和信息，提供并實現對市場領先的實時數據集的訪問。每天20分鐘，賦予父母超能力，把狂熱變成魔法。通過Wolfram訪問計算、數學、策劃相關知識和實時數據，并獲取問題的答案。從你喜歡的當地雜貨店訂購。提供餐廳推薦及預訂鏈接，預訂并管理你最喜歡的餐廳。

24、與5000多個app互動，如Google Sheets、Trello、Gmail、HubSpot、Salesforce等。搜索航班、住宿和租車。在您的預算范圍內，推薦所有您可以去的地方。搜索全球知名品牌的數百萬種產品。16三、投資建議：我們認為傳媒互聯網板塊短期受益于疫后復蘇帶動的基本面回暖，中期受益于政策面邊際向好帶動的盈利能力及我們認為傳媒互聯網板塊短期受益于疫后復蘇帶動的基本面回暖，中期受益于政策面邊際向好帶動的盈利能力及確定性提升，長期受益于中國文化自信大方向帶動的文化活力迸發。同時傳媒屬于數字中國戰略及確定性提升，長期受益于中國文化自信大方向帶動的文化活力迸發。同時傳媒屬于數字中國戰

25、略及AIGCAIGC浪潮的應浪潮的應用端，具備較大的估值彈性。用端，具備較大的估值彈性。1、建議關注A股稀缺的優質內容型平臺公司【芒果超媒】，有望成為傳媒估值中樞錨。2、建議關注擁有海外用戶/業務，有望接入GPT的優質標的，如【湯姆貓】（全球用戶）、【昆侖萬維】（Opera）、【神州泰岳】（游戲出海+NLP）、【華凱易佰】（跨境電商）、【焦點科技】（跨境電商）、【藍色光標】（出海）。3、建議關注中國版Discord【創夢天地】。4、建議關注可與生成式圖像AI Midjourney對標的【浙文互聯】（米畫）、【視覺中國】。5、建議關注國內電商類的【新華都】（電商代運營）、【值得買】（內容測評）、

26、【遙望科技】（虛擬人）、【壹網壹創】（電商代運營）、【青木股份】（電商代運營）、【若羽臣】（電商代運營）、【麗人麗妝】（電商代運營）、【返利科技】。6、建議關注AIGC+游戲，如【三七互娛】、【完美世界】、【吉比特】、【盛天網絡】、【世紀華通】、【巨人網絡】；建議關注AIGC+影視，如【百納千成】、【歡瑞世紀】、【光線傳媒】、【華策影視】、【上海電影】、【慈文傳媒】、【中文在線】等。7、建議關注【福昕軟件】、【光云科技】、【力盛體育】。17四、風險提示u宏觀經濟風險：AI相關技術研發及應用成本高企，且后續資本支出需求較大，若宏觀環境變化導致相關公司經營情況波動、現金流出現問題，可能會影響研發進

27、展；u地緣政治風險：若相關公司涉及到數據安全等領域的問題可能會引起政治風險；u技術發展不及預期：GPT與下游應用結合表現存在不及預期的可能；uAIGC行業發展不及預期：若底層通用大模型發展不及預期，可能影響下游小模型發展。18分析師聲明分析師聲明作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢資格或相當的專業勝任能力，以勤勉盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告，并保證報告采用的信息均來自合規渠道，力求清晰、準確地反映作者的研究觀點，結論不受任何第三方的授意或影響。此外，作者薪酬的任何部分不與本報告中的具體推薦意見或觀點直接或間接相關。公司業務資格說明公司業務資格說明本公司具備證券投資咨詢業務資格。投

28、資評級體系與評級定義投資評級體系與評級定義行業評級與免責聲明股票投資評級：分析師給出下列評級中的其中一項代表其根據公司基本面及（或）估值預期以報告日起6個月內公司股價相對于同期市場基準指數表現的看法。買入股價表現將強于基準指數20%以上 增持股價表現將強于基準指數5-20%中性股價表現將介于基準指數5%之間 減持股價表現將弱于基準指數5%以上 無評級由于我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級行業投資評級：分析師給出下列評級中的其中一項代表其根據行業歷史基本面及（或）估值對所研究行業以報告日起12個月內的基本面和行業指數相

29、對于同期市場基準指數表現的看法。增持行業基本面看好，相對表現優于同期基準指數 中性行業基本面穩定，相對表現與同期基準指數持平 減持行業基本面看淡，相對表現弱于同期基準指數相關證券市場基準指數說明：A股市場以滬深300指數為基準；港股市場以恒生指數為基準；美股市場以標普500或納斯達克綜合指數為基準。投資評級說明：投資評級說明：不同證券研究機構采用不同的評級術語及評級標準，投資者應區分不同機構在相同評級名稱下的定義差異。本評級體系采用的是相對評級體系。投資者買賣證券的決定取決于個人的實際情況。投資者應閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點與信息，投資者不應以分析師的投資評級取代個人的分析與判斷。19

30、免責聲明免責聲明。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告版權歸本公司所有，本公司對本報告保留一切權利。未經書面授權，任何機構和個人均不得對本報告進行任何形式的發布、復制、引用或轉載。如經過本公司同意引用、刊發的，須注明出處為上海證券有限責任公司研究所，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。在法律許可的情況下，本公司或其關聯機構可能會持有報告中涉及的公司所發行的證券或期權并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供多種金融服務。本報告的信息來源于已公開的資料，本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見和推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報

31、告所指的證券或投資標的的價格、價值或投資收入可升可跌。過往表現不應作為日后的表現依據。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見或推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告中的內容和意見僅供參考，并不構成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或關聯機構不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負責，投資者據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或關聯機構無關。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告作為投資決策的唯一參考因素，也不應當認為本報告可以取代自己的判斷。行業評級與免責聲明