傳媒行業AIGC應用篇系列（二）：國外AIGC各模態產品梳理-230416（16頁）.pdf

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1、證券研究報告2023年4月16日行業：傳媒上海證券增持SHANGHAI SECURITIESAIGC應用篇系列（二）：國外AIGC各模態產品梳理分析師：陳昊SAC編號：S0870522020001#page#主要觀點收+1與2實士+1“土買事+再￥051L出可享重再子士植關當可+水心不+下的適配程度及選代速度，更進一步理解：“行業小樣本”的數據集來自小模型或應用及內容：AI產業鏈包括上層大模型、中層小模型、下層應用及內容，包括應1、用及內容直接接入大模型或通過小模型接入大模型兩種方式，即“大模型+應用及內容”或“大模型+小模型+應用或內容”，其中具備特定功能的AIGC軟件產品我們理解為“小模型

2、”+“應用”的技術范式，本身具備較高質量的AI能力，若接入匹配的多模態大模型，有望實現能力上的質變突破。將器里號“其心不了（1）“能力調用”是指下游垂類場景直接調用通用大模型的通用能力，并基于垂類場景內產生的特性化數據不斷提升調用能力在垂類場景內的適配程度。我們認為現階段下游應用及內容主要采取此類方式接入大模型能力，此類方式可高效快速調用大模型先進能力，在時間上及成本上具備優勢。（2）“能力訓練”是指下游垂類場景將通用大模型針對特性化數據集進行再訓練，從而形成垂類場景專屬大模型。例如彭博社利用自身豐富的金融數據源，基于開源的GPT-3框架再訓練，開發出了金融專屬大模型BloombergGPT。

3、我們認為未來擁有豐富特性化數據集的下游垂類場景將主要采取此類方式，有助于構筑更強的能力壁全。國繞我們對“AI+傳媒”的研究框架體系，我們后續分別針對“技術層”及“產品/應用層”梳理AIGC研究版圖，本篇屬于AIGC系列專題中“AIGC應用篇系列之二”，重點梳理國外多模態頭部應用產品，本篇主要整理國外圖像、音頻、視頻類頭部AIGC產店#page#主要觀點我們將國外主要AIGC頭部產品按照文本、圖像、音頻、視頻分類如下：文本領域：AutomatedInsights（結構化寫作）、Anyword、Copy.ai（數字廣告文案）、Jasperai（營銷文家AI）、ChatGPT（通用類聊天機器人）、C

4、hatBox（聊關客服機器人）、Jenni.ai（論文AI）圖像領線：Midjourney（2C端文生圖AI）、DALL-E2、StableDiffusion（2B端開源高質量文生圖模型）音頻領域：MurfAl（文本轉語音生成器）、AIVA（歌曲生成）視頻領線：Synthesia（拼溪生成視頻）、WonderStudio、RunwayGen-2（視頻生成模型）我們認為“通用大模型”+“行業小樣本”是未來主流AI發展范式。我們理解AI大模型是一種新型平臺模式，是移動互聯網向沉浸互聯網發展的中間形態。從平臺的邏輯出發，AI產業鏈包括上層大模型、中層小模型、下層應用及內容，包括應用及內容直接接入大模

5、型或通過小模型接入大模型兩種方式。我們認為國外頭部AIGC應用產品屬于“小模型”+“應用”的技術范式，本身具各較高質量的AI能力，若接入匹配的多模態大模型，有望實現能力上的質變突破。一方面上層大模型特續為小模型、應用及內容賦予通用型能力，其兼容性取決于大模型的輸出與小模型/應用及內容的輸入在模態上是否匹配；另一方面小模型、應用及內容持續產生的大數據可不斷選代大模型的通用能力，并讓大模型更為適配垂美場景。參照PC互聯網、移動互聯網，我們認為每一輪新型平臺模式的興起均會重新劃分流量競爭格局，涉及巨大市場空間的重新分配，且我們預計本輪AI大模型有望同時變革B端及C端產業。因此我們認為在上層大模型競爭

6、格局尚未穩定的初期，大模型為爭搶更多中下層數據入口，有望大幅讓利。中下層的小模型、應用及內容有望百花齊放，且最先深度結合先進大模型的應用有望收獲較大增量紅利。我們認為AIGC可分為技術方（直接收益）及場景/應用方（直接&間接收益）兩類，前者為AIGC相關技術直接研發及相關上下游（如算力），變現模式預計包括會員付費、廣告變現、B端變現等（如技術投權/服務/運維等）：后者為AIGC技術與落地場景深度融合，場景/應用方利用AIGC技術獲得直接收益或間接收益：（1）直接收益對應收入彈性，對應市場空間的增量；（2）間接收益對應利潤彈性，對應利潤率的提高。目前GPT-4輸出模態主要為文字，我們認為現階段傳

7、媒領最高效的結合場景為“AI+虛擬人”，其中具備IP價值的虛擬人受益更為明確。風險提示：宏觀經濟風險，地緣政治風險：技術發展不及預期：AIGC行業發展不及預期等。#page#目錄Content一、圖像領域二、音頻領域三、視頻領域四、投資建議五、風險提示#page#圖像領域上海證券1.1創意圖像生成（2C）：Midjourney圖像生成領域潛力巨大，Midjourney致力于探索新的思想媒介。根據6pen，未來5年全球10%-30%的圖像有望由AI生成或輔助生成。Midjourney是一個獨立的研究實驗室，探索新的思想媒介，擴大人類的想象力，作為一個小型的自籌資金團隊，專注于設計、人力基礎設施和

8、人工智能。創始人DavidHolz曾是LeapMotion創始人之一，美國宇航局研究員馬克斯普朗克。團隊成員僅11人，人效極高。Midjourney定期發布新的模型版本，以提高效率、一致性和質量。Midjourney于2023年3月15日發布V5版本，圖像具備非常高的一致性，擅長解釋自然語言提示，分辨率更高，并支持高級功能。圖1：MidjournoyV4版本圖像展示圖2：MidjournoyV5版本圖像展示（右）高對比度超現實拼貼（左）元滿活力的加州弱來花V（左）充滿活力的加州集花V5資料來源：Midjourney官網，上海證養研究所資料來源：Widjourney富網，上海證養研究所#page

9、#上海證券1.1創意圖像生成（2C）：DALL-E2DALL-E2可根據自然語言的文本描述創建圖像和藝術形式，是DALL-E的升級版。開發人員可以通過DALL-E2的API直接進入其應用程序和產品，使用時按照用量收費。DALL-E2核心競爭力是精確的AI繪畫能力，其在DALL-E的基礎上增加了組合概念、屬性及樣式的功能，生成更生動、更復雜的圖像。圖像分辨率足足提升了4倍，畫質更真實，真實度達到88.8%，識別更精確，語義匹配度達到71.7%。圖4：DALL-E（左）與DALL-E2（右）圖像對比田3：DALL-E2針對同一描述的不同風格作品展示一位字航員以遇真的風格請馬”資料來源DALL-E2

10、常網，資料來源：DALL-E2常網，上海證券研完所研充成#page#音頻領域上海證券TTS場景：Murfai2.1Murfai：2020年10月創辦的Al語音生成器，可以利用機器學習和深度學習將文本轉換為自然語音。Murfai可以在短時間內輸出高質量畫外音，用戶可以使用Al語音克隆功能來滿足自己對語言情感更多元化的需求。其可以通過調整音調、音量、語言和速度來提供相相如生的發音與全方位的人類情感以此提供多方位服務。Murfai擁有可調用的AI功能，以此來確保特定術語能夠準確無誤的傳達。Murfai提供多合一語音發生器，操作界面簡單便捷，能夠與谷歌幻燈片共享編輯，可以在AI語音中選擇最合適的演示文

11、稿語音。圖9：谷歌幻燈片畫外音：簡化、同步、經濟圖8：AI語音克隆功能：相期加生永久使用文本轉語音：高質量真人聲Lifelike Voice Clones.As Real As It Gets.用Quicky趕走你的包線毒！不可能克隆相相如生的聲音FunFacTsABOuTAr選擇適合演示文鵝得上圖文本輪的語音輸出為語音精出上海證泰研完所資料來源：海室4資料來源ai宮網，上海證來研究所#page#上海證券2.2歌曲生成：AIVAAIVA是第一個被正式賦予作曲家地位的AI，創辦于2016年，旨在通過AI創建個性化配樂來提升用戶能力，其接受了數千份樂譜的訓練。AIVA為用戶提供兩種音樂創作方式：第

12、一種，使用預先訓練的“預設樣式”，這樣樣式基于內部精心制作的各種數據集（曲調和級數、節奏模式和旋律線等重要音樂特征組成：第二種，使用上傳的音樂來創作，以創作出具有相似音樂特征但截然不同的曲目。圖11：使用臨時軌道拉制合成過程圖10：預定義曲風多群Useunedsyie0AqS帶品可以上傳白己的MIDI文件未影響AIVA的作曲過程玉豆中國從而得到一個與現有樂譜具有相僅清離影響的可以使用AIVA的預設算原拾樂譜法以預定義的風格創作音樂來源：AIWA管網，上海證系研究所資料來源：（AAIWA為短規頻打進專屬音樂背景，上海證券研完所#page#視頻領域三、上海證券3.1拼凌生成視頻：Synthesia

13、Synthesia由來自倫敦大學學院、斯坦福大學、慕尼黑工業大學和劍橋大學的AI研究人員和企業家團隊于2017年創立。2020年推出的AI視頻創作產品“Synthesia”已有數千家公司在使用。1）利用AI技術創建和定制數字李生模型從而生成視頻。用戶可以從現有演員庫中選擇或上傳自己的視頻來創建AI形象，然后輸入腳本讓AI配音、拼接素材就能輸出視頻，節省高達80%的時間和預算2）主要運用于企業傳播、數字視頻營銷和廣告本地化。此產品大幅減少真人出鏡錄制等環節，節省制作費用和周期，同時能一鍵生成多國語言視頻，便于本土化服務。圖12：Synthesia支持使用AI頭像以及獲得專業配音圖13：Synth

14、osla官網演示的媒體素材庫8得一8ie官網，上海證票研究所資料來源：#page#上海證券3.1拼凌生成視頻：WonderStudioWonderStudio是一款可以自動將CG角色動畫、打光并組合成真人場景的AI工具。1）無需逐鏡頭工作。將CG角色模型上傳到一個鏡頭或整個場景，系統將在整個序列中自動檢測剪輯并跟蹤演員。無需繁重的逐慎視覺特效工作。系統根據單鏡頭自動檢測演員表演，并傳輸到所選CG角色，自動動畫、照明和創作。3）適應現有流水線。WonderStudioAI自動化了80%-90%的“客觀“視覺特效工作，并將利余的“主觀“工作留給藝術家，1.系統自動檢測井跟蹤演員動作2.傳輸到選擇的

15、CG角色，進行自動動畫創作貴料來握：WonderStudiio宮網，上海證券研究所#page#上海證券3.2從頭生成視頻：RunwayGen-2Runway：文本到視頻成功落地的先行者。Runway成立于2018年，公司研究團隊一直致力于構建多模態人工智能系統，以降低視頻創作的門檻，幫助人們輕松制作出內容強大且富有創意的視頻內容。1）2023年2月6日，Runway推出了基于擴散模型的視頻生成模型Gen-1，并在Discord中開啟內測。2）Runway在3月20日發布升級版Gen-2，目前已經能夠很好地將場景、色調簡單的幾何體變成酷炫的視頻，但復雜場景的精細化處理較為欠缺。Gen-2能夠僅使

16、用文本提示就合成任意風格的視頻，同時也支持文本+圖像生成視頻。圖15：en-1論文展示案例圖16：Gen-2的文本生成視頻示例Vway官網，上海證養研究所12#page#四、投資建議1、建議關注A股稀缺的優質內容型平臺公司【芒果超媒】，有望成為傳媒估值中樞錯。2、建議關注擁有海外用戶/業務，有望接入GPT的優質標的，如【湯姆貓】（全球用戶）、【昆侖萬維】（Opera）、【神州泰岳】（游戲出海+NLP）、【華凱易佰】（跨境電商）、【焦點科技】（跨境電商）、【藍色光標】（出海）。3、建議關注可與生成式圖像AIMidjourney對標的【浙文互聯】（米畫）、【視覺中國】。4、建議關注國內電商類的【新

17、華都】（電商代運營）、【值得買】（內容測評）、【遙望科技】（虛擬人）、【壹網壹創】（電商代運營）、【青木股份】（電商代運營）、【若羽臣】（電商代運營）、【麗人麗妝】（電商代運營）。5、建議關注AIGC+游戲，如【三七互娛】、【完美世界】、【吉比特】、【盛天網絡】、【世紀華通】、【巨人網絡】：AIGC+影視，如【百納千成】、【歡瑞世紀】、【光線傳媒】、【華策影視】、【上海電影】、【慈文傳媒】、【中文在線】等。6、建議關注【福聽軟件】、【光云科技】、【力盛體育】。#page#上海證券五、風險提示1、宏觀經濟風險：AI相關技術研發及應用成本高企，且后續資本支出需求較大，若宏觀環境變化導致相關公司經營

18、情況波動、現金流出現問題，可能會影響研發進展：2、地緣政治風險：若相關公司涉及到數據安全等領域的問題可能會引起政治風險；3、技術發展不及預期：GPT與下游應用結合表現存在不及預期的可能；4、AIGC行業發展不及預期：若底層通用大模型發展不及預期，可能影響下游小模型發展。#page#行業評級與免責聲明分析師聲明作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢資格或相當的專業勝任能力，以勤魅盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告，并保證報告來用的信息均來自合規渠道，力求清晰、準確地反映作者的研究觀點，結論不受任何第三方的按意或影響。此外，作者薪副的任何部分不與本報告中的具體推薦意見或觀點直接或間接相關。公

19、司業務資格說明本公司具備證券投資咨詢業務資格。投資評級體系與評級定義股票投資評級：分析師給出下列評級中的其中一項代表其根據公司基本面及（或）信值預期以報告日起6個月內公司股價相對于同期市場基準指數表現的看法。買人股價表現將強于基準指數20%以上增持股價表現將強于基準指數5-20%中性股價表現將介于基準指數士5%之間減持股價表現將弱于基準指致5%以上無評級由于我們無法獲取必要的資料，或著公司面喝無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級行業投資評級不（一中中對于同期市場基準指數表現的看法。增持行業基本面看好，相對表現優于同期基準指數中性行業基本面穩定，相對表現與

20、同期基準指數持平誠特行業基本面看談，相對表現弱于同期基準指數相關證券市場基準指數說明：A股市場以滬深300指數為基準；港股市場以恒生指數為基準；美股市場以標普500或納新達克綜合指數為基準。投資評級說明：不同證券研究機構采用不同的評級術語及評級標準，投資者應區分不同機構在相同評級名稱下的定義差異。本評級體系采用的是相對評級體系。投資者買賣證券的決定取決于個人的實際情況。投資者應閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點與信息，投資者不應以分析師的投資評級取代個人的分析與判斷。15#page#行業評級與免責聲明免黃聲明本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶本報告版權歸本公司所有，本公司對本報告保留一切

21、權利。未經書面授權，任何機構和個人均不得對本報告進行任何形式的發布、復制、引用或轉載。如經過本公司同意引用、刊發的，須注明出處為上海證券有限責任公司研究所，且不得對本報告進行有原意的引用、刪節和修改。在法律許可的情況下，本公司或其關聯機構可能會持有報告中涉及的公司所發行的證券或期權并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供多種金融服務。本報告的信息來源于已公開的資料，本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資斜、意見和推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值或投資收入可升可跌。過往表現不應作為目后的表現依據。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資斜、意見或推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告中的內容和意見僅供參考，并不構成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本公司、本公司員工或關聯機構不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負責，投資者據此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或關聯機構無關。市場有風險，投資需謹鎮。投資者不應將本報告作為投資決策的唯一參考因素，也不應當認為本報告可以取代自己的判斷。