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1、研究研究院院全球銀行業展望報全球銀行業展望報告告要點2023 年年第第 3 季度季度（總第（總第 55 期）期）報告日期：報告日期：2023 年年 7 月月 3 日日中國銀行研究院中國銀行研究院全球銀行業全球銀行業研究研究課題組課題組組長：陳衛東副組長：王家強成員：邵科葉懷斌杜陽李曄林李一帆馬天嬌李彧（香港）季瑤瑤（悉尼）石磊（悉尼）王哲（東京）鎬鑫（倫敦）楊勃（匈牙利）侯夢景（紐約）趙荊菁（紐約）鄧中楠（巴西）聯系人：邵科電話：010-66594540郵件：shaokebank-of- 2023 年三季度，全球經濟增長依舊低迷，長短期風險因素交織，銀行業經營承壓，信用風險和流動性風險突出，規

2、模擴張和資本補充受阻。2023 年三季度，中國經濟持續復蘇，銀行業經營量效并重，穩妥推進各項業務開展，依靠穩健盈利提升抗風險能力，保障資產質量和資本充足水平。當前，全球銀行業面臨較大風險挑戰，本期報告圍繞歐美銀行流動性風險、疫情以來中國銀行業資產質量、按揭貸款早償風險、消費者保護問題等進行專題分析。2023 年三季度末年三季度末主要經濟體不良率及變化預測主要經濟體不良率及變化預測資料來源：中國銀行研究院中國銀行研究院12023 年第 3 季度全球銀行業展望報告直面金融周期逆轉下的風險挑戰直面金融周期逆轉下的風險挑戰中國銀行全球銀行業展望報告（中國銀行全球銀行業展望報告（2023 年第年第 3

3、季度）季度）2023 年以來，全球經濟復蘇道路坎坷，美歐銀行業危機余波未平，不確定性在全球金融體系蔓延，銀行業經營壓力持續累積，風險問題突出，規模增長乏力，資本補充遇阻，盈利受到較大影響。就中國而言，經濟復蘇持續，銀行業主動作為，加大支持實體經濟力度，穩步提升資產負債規模，業務發展量效并重，資產質量穩中向好。本期報告圍繞歐美銀行流動性風險、疫情以來中國銀行業信貸資產質量、按揭貸款早償風險、消費者保護問題及挑戰等進行專題分析。一、全球銀行業發展回顧及展望（一）（一）全球銀行業經營環境面臨挑戰全球銀行業經營環境面臨挑戰全球經濟增長持續低迷全球經濟增長持續低迷，銀行業發展形勢不容樂觀銀行業發展形勢不

4、容樂觀。2023 年 4 月，國際貨幣基金組織發布報告，預計全球經濟增速為 2.8%，相比 1 月份預期值下降 0.1個百分點；6 月，世界銀行小幅上調經濟增速至 2.1%，相比 1 月份預期值上升0.4 個百分點，但增速仍處于低位（表 1）。相比一季度末，全球經濟政策不確定性指數整體呈現上升趨勢，其中歐美主要經濟體表現尤為明顯（圖 1）。全球主要經濟體制造業 PMI 指數明顯低于 50 的榮枯線水平，歐元區和英國降幅明顯（圖 2）?？傮w來看，全球經濟增長仍將持續低迷，經營環境不確定性較大，銀行業發展面臨挑戰。中國銀行研究院22023 年第 3 季度全球銀行業展望報告表表 1：全球經濟增速預測

5、（：全球經濟增速預測（%）年份地區201820192020202120222023f2024f20222023f2024fIMF（2023 年 4 月）WB（2023 年 6 月）美國2.92.3-2.85.92.11.61.12.11.10.8巴西1.81.2-3.35.02.90.91.52.91.21.4日本0.6-0.4-4.32.11.11.31.01.00.80.7歐元區1.81.3-8.35.23.12.21.73.50.41.3俄羅斯2.82.2-2.75.6-2.10.71.3-2.1-0.21.2發展中國家4.53.7-2.06.74.03.94.23.74.03.9全球3

6、.62.9-3.16.23.42.83.03.32.72.9資料來源：IMF，WB，中國銀行研究院。注：上角標 f 表示預測值。圖圖 1：經濟政策不確定性指數：經濟政策不確定性指數圖圖 2：制造業制造業 PMI 指數指數資料來源：Wind，中國銀行研究院主要經濟體加息步伐放緩，全球銀行業流動性風險依然顯著。主要經濟體加息步伐放緩，全球銀行業流動性風險依然顯著。二季度，歐美主要國家加息頻率下降，加息幅度收窄。美聯儲于 5 月加息 25 個基點，6 月宣布暫停加息，聯邦基金利率目標區間維持在 5%-5.25%的水平；歐元區三大關鍵利率連續兩次上調共 50 個基點，加息幅度較一季度（上調 100 個

7、基點）明顯減??；加拿大加息 25 個基點至 4.75%；英國、新西蘭、澳大利亞加息步伐不止，均上調兩次基準利率，分別達到 5%、5.5%和 4.1%；新興經濟體加息趨勢減弱，中國銀行研究院32023 年第 3 季度全球銀行業展望報告巴西、俄羅斯未調整基準利率（圖 3）。持續的高息環境下，繼硅谷銀行和簽名銀行關門之后，第一共和銀行破產倒閉，銀行業流動性危機快速蔓延至美國其他中小銀行，引發相關銀行股暴跌、債券市場激烈波動，市場恐慌情緒持續升溫，美國大量儲戶因擔心銀行的流動性風險將存款從銀行轉移到更安全的貨幣基金市場中（圖 4）。圖圖 3：部分：部分經濟體經濟體政策利率變化政策利率變化資料來源：各央

8、行，中國銀行研究院圖圖 4：美國商業銀行存款與貨幣市場基金規模美國商業銀行存款與貨幣市場基金規模資料來源：美聯儲，美國投資公司協會，中國銀行研究院中國銀行研究院42023 年第 3 季度全球銀行業展望報告金融監管持續趨嚴，對銀行業風險管理提出更高要求。金融監管持續趨嚴，對銀行業風險管理提出更高要求。二季度，為應對銀行業危機，全球主要經濟體陸續出臺監管條例及要求，加強對銀行業及非銀機構的流動性審查，引導銀行業妥善應對金融市場的不確定性。美聯儲發布關于對硅谷銀行監督和監管的審查報告審視硅谷銀行倒閉原因；歐洲審計院總結歐洲央行（ECB）在銀行信貸風險管理方面的漏洞。美聯儲、歐盟委員會、英國央行分別提

9、出改革存款保險制度，并加強對銀行業信貸風險、流動性風險的監管力度，旨在保護儲戶資金安全，維護金融系統穩定性；印度儲備銀行將建立銀行業資本緩沖機制，加強銀行業流動性儲備審查?？偠灾?，全球主要經濟體加強銀行業監管和危機應對管理，極力避免高息環境下銀行擠兌事件發生，為銀行業體系注入“強心劑”。表表 2：部分金融監管政策及其影響（部分金融監管政策及其影響（2023 年二季度）年二季度）時間時間金融監管政策金融監管政策主要影響主要影響全球全球2023.6巴塞爾委員會總結銀行業危機的經驗教訓，并強調應加強監管有效性；重申應全面貫徹巴塞爾協議 III 的所有要求；同意磋商 有效銀行監管核心原則修訂版。引導

10、銀行業加強流動性風險、利率風險管理，提高風險識別和應對的前瞻性，增強全球銀行體系的韌性。美國2023.4美聯儲分析硅谷銀行倒閉原因：一是董事會和管理層未能有效管理風險，二是監管機構沒有充分認識規?？焖贁U張造成硅谷銀行資產負債結構的脆弱性，三是監管機構應對乏力，四是現有監管框架缺乏約束力和及時性。報告系統分析了硅谷銀行倒閉的原因，承認美聯儲監管存在缺陷，并計劃重新審視監管框架。2023.5美國存款保險公司（FDIC）發布存款保險改革的可選方案。該方案包括三種選擇：限額保障、全額保障和有針對性的保障。該提案探討存款保險制度改革的方向，旨在更好地維護金融穩定、保護存款人、降低銀行處置的負面影響。20

11、23.5FDIC 通過收取特殊費用填補存款保險基金（DIF）為償付硅谷銀行和簽名銀行儲戶付出的相關成本。特殊費用征收對象是資產規模高于 50 億美元的銀行機構，征收額度視2022 年底銀行持有的未保險存款金額而定，年化利率為 0.125%，征收時間為兩年。DIF 得以補充，夯實儲戶資金安全保障，增強市場對銀行系統的信心。資產規模高于 500億美元的銀行機構將承擔繳款總額的 95%，但受影響較小。中國銀行研究院52023 年第 3 季度全球銀行業展望報告歐洲2023.4歐盟委員會調整銀行危機管理和存款保險框架：危機情況下使用存款擔保計劃，保障存款人利益，阻斷危機傳導至其他銀行；將儲戶保護范圍擴大

12、到公共實體（醫院、學校、市政當局），以及存放在投資公司、支付機構、電子貨幣機構的客戶資金。該提案允許當局采取有效措施實現破產銀行有序退出市場，旨在維護金融系統穩定、保護納稅人和儲戶資金安全、支持實體經濟發展、提升金融行業競爭力。2023.5歐洲審計院認為歐洲央行（ECB）對銀行信貸風險的管理存在漏洞：一是對風險較高的銀行實施最低資本監管要求，而未相應提高監管要求；二是當銀行業陸續出現信貸風險管理問題時，ECB 未采取有效監管措施控制風險傳播；三是銀行業監管人員不足，導致監管周期過長，評估時效性降低。ECB 應加強對銀行業信貸風險的監管力度，特別是針對貸款逾期的借款人。英國2023.5英國審慎管

13、理局發布 2023-2024 年的戰略優先事項：一是加強銀行和保險行業的安全性、穩健性及財務彈性；二是加強對人工智能、加密資產、氣候變化等方面風險識別和防控；三是建立更簡潔、靈活、有效的金融監管制度；四是提升監管機構的包容性和數字化水平。有效提升金融市場的競爭力與活力，提高銀行和保險行業的信息收集能力，進而提升監管效率。2023.6英國央行提議對存款保險進行改革，包括對補償計劃預籌資金，以及審查銀行在被出售或倒閉之前是否有足夠的償付能力。該提案旨在危機發生時，更好地保護中小銀行儲戶。印度2023.6印度儲備銀行將建立銀行業資本緩沖機制，加強銀行業流動性儲備審查。對銀行業流動性管理提出更高要求，

14、增強金融系統穩定性。資料來源：根據公開資料整理，中國銀行研究院專欄專欄 1：歐美破產銀行處置分析：歐美破產銀行處置分析一、破產銀行處置程序一、破產銀行處置程序1、硅谷銀行處置程序3 月 10 日，硅谷銀行（SVB financial Group）宣布破產倒閉，被美國存款保險公司（FDIC）接管。3 月 12 日，美國財政部、美聯儲和 FDIC 發表聯合聲明：全額保護所有存款人利益，創建銀行定期融資計劃（BTFP），向符合條件的存款機構提供額外資金。3月 27 日，FDIC 發布公告稱，美國第一公民銀行（FirstCitizens Bank&Trust Company）簽訂購買承接協議，以 16

15、5 億美元的價格折價收購硅谷銀行所有存款和貸款。3 月 28 日，美國參議院銀行、住房和城市事務委員會于聯邦金融監管機構召開系列聽證會，梳理危機前因后果并對各方問責。4 月 28 日，美聯儲發布關于對硅谷銀行監督和監管的審查報告，系統分析了硅谷銀行倒閉的原因，承認美聯儲監管存在缺陷，并計劃重新審視監管中國銀行研究院62023 年第 3 季度全球銀行業展望報告框架。2、瑞士信貸處置程序3 月 15 日，瑞士信貸（Credit Suissie）股價跌幅達 30%，五年期 CDS 價格上升至歷史最高點 1082。3 月 16 日，瑞士央行注資 500 億瑞士法郎救市。3 月 19 日，瑞銀集團宣布將

16、以 30 億瑞郎（約合 32.5 億美元）收購瑞士信貸，瑞信負債端 160 億瑞郎的 AT1 資本被全額減記；瑞士央行將提供流動性援助以支持瑞銀的收購，瑞士政府將向瑞銀提供 90億瑞士法郎的擔保。3、第一共和銀行處置程序5 月 1 日，美國加州金融保護和創新局宣布關閉第一共和銀行，指定 FDIC 接管。緊接著，摩根大通銀行宣布收購第一共和銀行大部分資產，并承擔所有存款和部分負債。二、破產銀行處置共同特點二、破產銀行處置共同特點一是危機應對反應迅速。美聯儲、FDIC 等相關機構迅速做出對破產銀行的處置方案，第一時間穩定市場信心，阻止恐慌情緒蔓延，避免其他中小銀行發生同樣的惡性擠兌事件。二是全額保

17、護所有儲戶的存款。動用存款保險基金，或通過第三方機構收購的方式，承諾保障存款人的全部利益。三是為銀行注入流動性。通過銀行定期融資計劃或央行直接注資的方式緩解金融機構的流動性困境。四是尋找第三方機構收購破產銀行的資產和負債，做好破產銀行的后續處置工作。五是及時做好后續工作。美聯儲及時開展硅谷銀行危機調查，召開系列聽證會向相關方問責，向大眾公布硅谷銀行危機的具體原因，并說明監管制度改進方向，消除信息不對稱引起的市場恐慌。此外，FDIC 發布 存款保險改革的可選方案，探討存款保險制度改革的方向，并及時補充存款保險基金（DIF），填補為償付硅谷銀行和簽名銀行等的全部儲戶造成的損失。金融科技發展勢頭不減

18、金融科技發展勢頭不減，人工智能成為銀行業數字化轉型的抓手人工智能成為銀行業數字化轉型的抓手。二季度，各國在央行數字貨幣的研發和測試進程上有所突破，以色列央行計劃發行央行數字貨幣，巴西央行通過試點機構測試數字雷亞爾的隱私性與安全性，英國央行與國際清算銀行在探索高可用性和可擴展性 API 層方面取得進展。ChatGPT掀起的人工智能浪潮，其交互式聊天功能深入滲透到銀行業領域，例如，賬戶余額檢索、近日交易賬單查詢等。韓國金融服務委員會和新加坡金管局積極探索人工智能解決方案，優化金融數據監管環境；匯豐銀行則使用人工智能充分挖掘分析公開數據，推出企業 ESG 指數。此外，科技公司紛紛進軍金融領域，蘋果和

19、 Habitto 推出儲蓄賬戶，為儲戶提供遠高于市場化的利率。中國銀行研究院72023 年第 3 季度全球銀行業展望報告表表 3：金融科技大事記（：金融科技大事記（2023 年第二季度）年第二季度）類型主體時間事件央行數字貨幣以色列央行2023.4.17以色列央行計劃發行央行數字貨幣，并公布“SHAKED”項目的詳細內容。加拿大央行2023.5.8加拿大銀行針對數字加元包含的功能、安全特性、使用方式等問題發起在線公眾意見征詢。巴西央行2023.5.24巴西央行發布首批 14 家試點名單，將通過試點測試數字雷亞爾的隱私性與安全性，并計劃在 2024年底前全面啟用數字貨幣。英國央行和國際清算銀行2

20、023.6.16英國央行和國際清算銀行聯合試驗 Rosalind 項目發布報告稱，高可用性和可擴展性的 API 層可以促進 CBDC 的零售支付。開放銀行英國監管機構2023.4.17聯合監管監督委員會公布開放銀行業未來發展規劃，關鍵點有：平衡服務可獲得性和質效、降低金融犯罪、加強消費者保護、改善信息流管理、推廣附加服務。沙特央行2023.6.7沙特中央銀行宣布允許 Tarabut Gateway、UmgAlholol Trading Co.和 Drahim App 在監管沙盒中測試其開放銀行解決方案。數字平臺新加坡金管局2023.5.9新加坡金融管理局計劃推出數字平臺，供金融機構共享可疑非法

21、交易的相關信息，合作打擊金融犯罪。人工智能韓國金融服務委員會2023.5.17韓國金融服務委員會計劃建立金融領域人工智能數據庫，改善金融數據的監管環境，搭建金融人工智能實驗室。新加坡金管局2023.5.31新加坡金融管理局和谷歌云簽署諒解備忘錄，合作開發生成式人工智能解決方案。匯豐銀行2023.5.31匯豐銀行推出 ESG 指數，利用人工智能衡量公司的 ESG 改善情況和財務走勢。意大利銀行集團2023.6.5意大利銀行集團 Sella 面向專注于金融領域人工智能的初創公司，推出國際孵化器計劃。儲蓄賬戶蘋果與高盛銀行2023.4.17蘋果與高盛銀行聯合上線存款儲蓄賬戶，用戶通過Apple Ca

22、rd 設置和管理儲蓄賬戶，年化利率達到4.15%。Habitto2023.6.13金融科技初創公司 Habitto 開設首個儲蓄賬戶，對首筆 100 萬日元的存款提供 0.3%的利率。資料來源：根據公開資料整理，中國銀行研究院中國銀行研究院82023 年第 3 季度全球銀行業展望報告（二）全球銀行業經營風險持續累積（二）全球銀行業經營風險持續累積主要發達經濟體利率高企，美歐銀行業危機余波未平，不確定性在全球銀行體系蔓延。在此背景下，全球銀行業信用風險和流動性風險突出；信貸需求乏力，貸款標準提高，減緩銀行業資產規模擴張速度；資本債市場波動分化，銀行資本補充遭遇一定阻礙；非息業務恢復效果不佳，盈利

23、總體有所下降。1.銀行業脆弱性上升，信用風險和流動性風險突出銀行業脆弱性上升，信用風險和流動性風險突出2023 年以來，全球銀行業在長期和短期不確定性交織的環境中承受經營壓力。發達經濟體增長乏力，新興經濟體受到輸入性通脹困擾，全球多數銀行業不良貸款率呈現升高趨勢。在發達經濟體中，美國、英國、澳大利亞和日本銀行業不良率一季度分別環比增長 0.02、0.03、0.04 和 0.08 個百分點；在新興經濟體中，馬來西亞、印度尼西亞、泰國和巴西銀行業不良率分別環比增長 0.02、0.05、0.13、0.17 個百分點。同時，隨著加息周期的持續和銀行業危機的影響，主要發達經濟體銀行業流動性風險較大。為了

24、抵御風險，部分銀行選擇收緊信貸條件、繼續增加撥備。預計到三季度末，各主要經濟體銀行業不良貸款率波動趨勢可能出現分化。美國銀行業的不良貸款率預計同比下降 0.12 個百分點達到 0.6%的較低水平，印尼、泰國和馬來西亞等國銀行業得益于本國經濟復蘇，不良率預計分別同比下降 0.56、0.33和 0.03 個百分點。歐洲銀行業盡力維持資產質量穩健，預計不良率將不會出現明顯變化，保持在 2.2%左右。日本、英國、澳大利亞、巴西等經濟體銀行業不良貸款率則可能出現同比上升，其中日本銀行業資產質量的惡化速度最快，巴西銀行業不良率繼續升高至 5.38%（圖 5）。同時，主要發達經濟體銀行業的流動性壓力可能持續

25、，資產端的浮虧和負債端的存款流失問題均未得到有效解決。中國銀行研究院92023 年第 3 季度全球銀行業展望報告圖圖 5：部分經濟體銀行業：部分經濟體銀行業1不良貸款率不良貸款率預測預測資料來源：各央行和監管機構，銀行財報，中國銀行研究院專欄專欄 2：英國紓困普惠貸款大面積違約英國紓困普惠貸款大面積違約疫情期間，為了挽救就業市場、支持脆弱的中小微企業，英國政府出臺了一系列普惠貸款救助政策。當前，該系列政策支持的貸款出現了大面積違約，預計損失 124-201 億英鎊，損失率最高將達到 26%。產生大面積違約的中小企業普惠貸款項目包括“反彈貸款計劃”（BBLS）和“新冠病毒商業中斷貸款計劃”（CB

26、ILS），均由英國財政部和商務、能源及工業戰略部推出，通過商業銀行、投資公司和其他金融機構進行發放。BBLS 和 CBILS 旨在滿足受困中小微企業的經營所需，年化利率顯著低于商業貸款，首年利息由政府全額償還，本金由英國政府分別擔保 100%和 80%。申請企業需要說明受到了新冠疫情帶來的不利影響，公司在非疫情期間能夠維持正常經營。但從實踐上來看，多數銀行并未要求申請人提交相關證明，為后續的還款埋下了隱患。在 BBLS 和 CBILS 開放申請后的一年內，有超過 90 家英國金融機構參與，兩項計劃分別發放了 156 萬筆和 10 萬筆左右的普惠小微貸款，扶持金額分別達到了 473.6 和 26

27、3.9 億英鎊。目前，英國政府已經就上述貸款計劃違約向銀行支付了約 50 億英鎊的損失賠償金。BBLS 是違約的“重災區”，截至 2022 年末僅有 79%的貸款全額償還或按計劃償還，有 9%已經被確定為信貸損失，其余 12%處于拖欠、違約或涉嫌欺詐狀態，最終能夠全額償還的可能性較低，不良率最高或達到 21%。CBILS 還款情況相對理想，有 5717 筆貸款發生了1歐洲銀行業采用 37 家主要銀行數據。英國銀行業采用五大行數據，分別是匯豐控股、國民西敏寺銀行、勞埃德銀行、渣打銀行和巴克萊銀行，五家大行約占英國銀行業總資產的 70%以上。日本銀行業采用三大金融集團數據，分別是三菱日聯、三井住友

28、和瑞穗金融，三大金融集團約占日本銀行業總資產的 60%。中國銀行研究院102023 年第 3 季度全球銀行業展望報告不同程度的償還問題，最高不良率約 5.4%。英國疫情紓困普惠貸款的借款人違約可以大致分為以下三種情況。第一種情況是事實欺詐，借款人在申請貸款時就已經存在不良意圖，是一種主觀上的違約和違法行為。第二種情況是資金濫用，通常是借款人將資金用于個人用途而非商業用途，例如旅行、消費、支付保險費用等等。第三種情況是無力償還，借款人將資金用于幫助公司走出疫情影響但最終未能達到目的，企業資不抵債，無法償還貸款。發生違約的原因有以下兩點。第一，經濟持續下行，增長前景不佳，小微脆弱市場主體的修復能力

29、被削弱，部分企業即便獲得貸款資金也無法自保。第二，英國“新冠緊急貸款”計劃在授信過程中存在“漏洞”。根據 CBILS 和 BBLS 的申請條件，原則上要求借款人提交對自身經營情況和受困情況的說明，但不要求其提供包括企業存續情況、營業額、現金流、歷史貸款記錄等關鍵資產和信用信息的證明材料，申請文書不經驗證便授信放款是一個明顯的“漏洞”。同時，區別于其他商業貸款，多數授信銀行并未對 CBILS 和 BBLS等貸款計劃的資金流向和用途進行監測。商業銀行的上述“漏洞”與政府兜底的擔保原則有一定關聯，80%甚至 100%的本金擔保額度覆蓋了銀行的風險成本，銀行對相關風險因素的重視程度不夠。同時，大規模的

30、申請量和快速處理的要求增加了銀行對借款人貸前評估和審核的難度，傳統的審貸模式不具備快速的批量處理能力，短時間內也無法準確地識別經營特征差異較大的借款人的潛在風險。2.商業銀行對各類風險的顧慮加大了規模擴張難度商業銀行對各類風險的顧慮加大了規模擴張難度2023 年以來，高不確定性的經營環境和悲觀的市場預期導致銀行業經營壓力增大，資產規模擴張困難。主要發達經濟體明顯承壓，一季度歐元區銀行業資產規模環比下降 7.3%，同比下降 10.7%，降至 26.5 萬億美元；日本和英國銀行業資產規模分別環比下降 1.6%和 0.6%，達到 6.3 和 7.8 萬億美元；美國和澳大利亞分別環比微增 0.5%和

31、0.4%。新興經濟體銀行業的規模擴張勢能相對較高，巴西和印度尼西亞銀行業資產規模均環比增長 3%，馬來西亞環比增長 1.3%。預計進入三季度，高利率環境無明顯變化，貸款需求不足，眾多擔憂流動性風險的銀行收緊貸款標準，信貸市場走弱，全球銀行業資產規模增長繼續承壓。在主要發達經濟體中，美國銀行業貸款在一季度大幅下跌后有所恢復，預計二、三季度分別同比增長 3.3%和 2.3%，三季度末銀行業總資產規模同比增長 8.3%；歐元區銀行業三季度末資產規模同比大幅下降 27.7%；英國、澳大利亞和日本銀行業資產規模同比增長率預計分別為 1.8%、-1.3%和-3.8%（圖 6）。新興經濟體銀行業的規模增長也

32、在高利率環境下受到限制，巴西擴張勢能相對中國銀行研究院112023 年第 3 季度全球銀行業展望報告較大，三季度末資產預計同比增長 5%。圖圖 6：2023 年三季度末部分經濟體銀行業資產規模年三季度末部分經濟體銀行業資產規模預測預測資料來源：各央行和監管機構，銀行財報，中國銀行研究院3.市場密切關注銀行業風險，資本補充難度加大市場密切關注銀行業風險，資本補充難度加大2023 年以來，主要經濟體銀行業的資本充足率有所提高。在主要發達經濟體中，澳大利亞銀行業增長較為明顯，一季度資本充足率達到 19.6%，環比增長 1.9 個百分點；歐元區銀行業資本充足率 19.4%，環比增長 0.7 個百分點；

33、日本三大銀行集團環比增長 0.34 個百分點，達到 15.31%；美國環比微增 0.13 個百分點，達到 15.07%；英國五大行資本充足率則環比小幅下滑 0.12 個百分點，為 16.8%。新興經濟體表現不一，印尼和馬來西亞銀行業資本充足率均有所下降，泰國則略有回升。預計三季度，由于資本市場短期波動增加，高利率環境下資本補充成本居高不下，多數經濟體銀行資本補充能力仍將受到一定抑制。但是，為了提高風險抵補能力，全球銀行業資本補充的積極性增強。歐元區銀行業資本充足率預計將提升至 20.8%；美國銀行業預計將升至 15.3%左右（圖 7）。部分經濟體受中國銀行研究院122023 年第 3 季度全球

34、銀行業展望報告到宏觀經濟預期的限制，銀行業資本補充效果有限，日本、英國和澳大利亞銀行業資本充足率到三季度末可能分別降至約 15.1%、16.5%和 18.0%。新興經濟體銀行業資本充足率相對穩定。圖圖 7：2023 年三季度末部分經濟體銀行業資本充足率年三季度末部分經濟體銀行業資本充足率預測預測資料來源：各央行和監管機構，銀行財報，中國銀行研究院專欄專欄 3：瑞士信貸：瑞士信貸 AT1 債券完全減記債券完全減記事件及影響事件及影響一、事件概況一、事件概況隨著瑞士信貸破產危機愈演愈烈，為了防止相關風險蔓延至全球金融市場，3 月 19日瑞士政府宣布將由瑞士銀行集團以 30 億瑞士法郎的價格收購瑞士

35、信貸，兩家全球系統重要性銀行就此合并。瑞士金融市場監管局（FINMA）的公開信息顯示，該筆收購交易觸發了瑞士信貸價值 170 億美元的附加一級資本（Additional Tier 1，AT1）債券被完全減記。二、主要爭議二、主要爭議瑞信 AT1 債券完全減記事件的主要爭議是，相關債權人認為瑞士信貸破產后其股票持有人的權益優先于債券持有人得到了保障，不符合一貫的銀行資本清償順序。按照巴塞爾協議的監管規定，商業銀行破產清算的資本清償順序從先到后分別為普通股權一級資本、AT1 資本、二級資本；而瑞信被收購的方式為全股票交易，股價約合 0.76 瑞士法郎每股，普通股并沒有先于 AT1 債券進入清償序列

36、。然而按照瑞士的銀行資本監管要求，此次瑞信 AT1 債券完全減記是符合規定的。首先，由于瑞士信貸是全球系統重要性銀行，瑞士政府意在保全其核心一級資本、避免危機蔓延，此次危機的最終處置方式是由瑞銀集中國銀行研究院132023 年第 3 季度全球銀行業展望報告團折價收購瑞信，而不是直接進入破產清算環節，并未觸發上述清償機制，股權價值不作清零處理。更直接的原因是，AT1 債券的減記條款有兩種觸發條件，一是瑞信的核心一級資本充足率低于 7%，二是發生了可能影響生存的事件（Viability Event），瑞士金融市場監管局認為瑞信適用第二種情況，因此 AT1 債券被注銷。這一事件的發生引發了全球 AT

37、1債券市場的劇烈波動和眾多機構投資者質疑，但由于巴塞爾協議中并未規定股權或核心一級資本損失才能觸發 AT1 債券減記，此項決定最終得以執行。三、后續影響三、后續影響一是全球 AT1 債券市場劇烈波動，投資者行為快速變化。瑞信事件引發了全球 AT1債券持有人的恐慌情緒，短期內多個在歐洲、亞洲上市的銀行和資管機構 AT1 債券價格創下最大跌幅；隨著投資者意識到多數國家和地區的 AT1 政策與瑞士不同，對銀行債券的上升空間信心恢復，除瑞士和巴西以外的市場 AT1 債券均出現反彈。然而不確定性仍未消退，銀行 AT1 債券的“安全”問題成為隱患。二是 AT1 債券發行成本上升，銀行資本補充壓力增大。市場

38、需求減退導致 AT1 債券風險溢價提升，瑞信危機以后，三井住友以 171 個基點的利差發行了 1400 億日元的 AT1 債券，而此前發行的利差不超過 148.3 個基點。三是瑞士政府面臨投資者起訴，訴訟結果可能再次導致市場波動。瑞士信貸 AT1債券的部分持有人向瑞士地區法院提起訴訟，要求瑞士金融市場監管局撤銷完全減記瑞信集團 AT1 債券的決定；多國投資者也正在計劃起訴瑞士政府。瑞士政府、監管機構以及其他經濟體當局的最終態度可能再次影響市場走向。4.市場環境不確定性猶存，市場環境不確定性猶存，銀行銀行盈利盈利或或有所下降有所下降在高利率環境下，主要發達經濟體銀行業利息收入大幅增長，帶動盈利上

39、升。美國銀行業一季度凈利潤近 800 億美元，同比增長 30%以上；歐元區和英國銀行業一季度凈利潤同比增長率分別達到 28.9%和 49.7%，澳大利亞銀行業也獲得了較高的盈利。新興經濟體壓力相對較大，由于居民負債率和不良貸款率升高，巴西銀行業大量計提損失準備，一季度凈利潤同比下降 27.5%。預計三季度多數銀行業凈息差繼續擴大，但規模擴張不足，利潤增長降速。預計美國銀行業凈息差進一步擴大至 3.5%左右，貸款余額增速大幅下降、證券投資損失逐步暴露，凈利潤可能同比減少 1.5%（圖 8）。歐元區、澳大利亞、英國和日本銀行業凈息差分別升至 1.7%、1.5%、1.2%和 0.8%，但盈利預期不佳

40、。被動加息的新興經濟體銀行業凈息差繼續擴大，印尼、泰國和馬來西亞分別增長至 5.0%、1.6%和 1.2%左右，凈利潤增速可能高于發達經濟體。中國銀行研究院142023 年第 3 季度全球銀行業展望報告圖圖 8：部分經濟體銀行業：部分經濟體銀行業凈息差凈息差資料來源：各央行和監管機構，銀行財報，中國銀行研究院二、中國銀行業發展回顧與展望（一）經濟（一）經濟延續延續復蘇復蘇態勢態勢，銀行業挑戰與機遇并存銀行業挑戰與機遇并存2023 年以來，國內經濟繼續恢復。但是，國際環境依然復雜嚴峻，國內結構調整壓力較大，銀行業經營發展依然面臨一定的挑戰。第一第一，宏觀經濟延續復蘇態勢宏觀經濟延續復蘇態勢，但但

41、“三駕馬車三駕馬車”表現分化表現分化。投資方面，2023年前五月，全國固定資產投資 18.88 萬億元，同比增長 4%。當前，投資對經濟恢復發展仍然十分重要，基礎設施投資、制造業投資以及綠色、高技術等熱點領域為銀行信貸投放提供重要發力點。消費方面，前五月，全國社會消費品零售總額達到 18.76 萬億元，同比增長 9.3%。隨著擴大內需戰略持續推動，促消費政策釋放紅利，銀行業抓住消費恢復窗口期，在商超購物、餐飲旅游、汽車大件置辦等場景存在業務拓展空間。貿易方面，前五月，中國進出口金額達到16.77 萬億元，同比增長 4.71%（圖 9）。銀行業大力發展跨境金融業務，為進出口貿易提供高質量金融支持

42、。中國銀行研究院152023 年第 3 季度全球銀行業展望報告圖圖 9：全國投資、消費及貿易同比增速全國投資、消費及貿易同比增速資料來源：Wind，中國銀行研究院第第二二，財政貨幣政策靠前發力，引導銀行業財政貨幣政策靠前發力，引導銀行業高質量滿足市場融資需求，保高質量滿足市場融資需求，保障經營穩健。障經營穩健。各地有序推進重大項目投資計劃并逐步實現年度投資規模，地方政府專項債券發行保持較快節奏，前四個月發行額達到 1.93 萬億元，同比增長16.55%。貨幣政策堅持穩健取向，有力支持經濟發展恢復向好，實現了流動性規模的合理增長與利率水平的相對平穩。資金流動性保持合理充裕，助力銀行業把控信貸投放

43、的力度和節奏，做好流動性期限匹配與風險管理，推動信貸和社會融資規模有序增長。5 月末，人民幣貸款、社會融資規模存量同比分別增長 11.3%、9.5%（圖 10）。同時，銀行業鞏固對綠色發展、科技創新、基礎設施建設以及普惠小微等經濟高質量發展重點領域和薄弱環節的支持力度，信貸規模穩健增長、結構不斷優化。利率方面，6 月，央行下調公開市場操作逆回購利率和常備借貸便利利率各 10 個基點，提振市場信心。1 年期、5 年期以上LPR 均下調 10 個基點，銀行業持續幫扶市場主體緩解融資成本壓力，切實踐行金融工作的人民性。中國銀行研究院162023 年第 3 季度全球銀行業展望報告圖圖 10：社會融資及

44、人民幣貸款規模及增速社會融資及人民幣貸款規模及增速資料來源：Wind，中國銀行研究院第第三三，金融監管，金融監管持續持續聚焦防風險，保障銀行業穩健發展。聚焦防風險，保障銀行業穩健發展。國家金融監督管理總局正式揭牌，推動實現金融監管全覆蓋。4 月，發布“中國時間銀行”風險提示，切實保護社會公眾正當權益，維護良好市場秩序；召開處置非法集資部際聯席會議，維護好人民群眾根本利益。在防風險的基礎上，金融監管進一步推進補短板、促發展、惠民生，引導銀行統籌平衡業務發展和風險防范。補短板方面，發布關于 2023 年加力提升小微企業金融服務質量的通知，引導銀行不斷深化對小微企業、個體工商戶等廣大市場主體的金融服

45、務，在支持經濟恢復和產業發展發揮更大作用。促發展方面，發布關于銀行業保險業做好2023 年全面推進鄉村振興重點工作的通知，推動銀行進一步強化農村金融服務能力，為實現共同富裕提供有力支撐；優化跨國公司本外幣跨境資金集中運營管理政策，進一步提升跨境貿易和投融資便利化水平，更好服務實體經濟高質量發展?；菝裆矫?，召開定點幫扶工作領導小組會議，助力守住不發生規模性返貧底線，帶動當地農民增收；進一步優化金融消費者反映事項辦理工作，提升廣大居民獲得感（表 4）。中國銀行研究院172023 年第 3 季度全球銀行業展望報告表表 4：銀行業主要監管動態（：銀行業主要監管動態（2023 年年二二季度）季度）類型

46、類型時間時間發布單位發布單位主要內容主要內容防風險防風險4.19原銀保監會關于“中國時間銀行上市”等虛假信息進行風險提示，常態化做好規范“銀行”字樣使用工作，清理虛假網絡信息，整治違法違規行為，維護良好市場秩序。4.20原銀保監會處置非法集資部際聯席會議 2023 年工作會議召開，會議指出，現階段非法集資風險形勢嚴峻復雜，存量風險仍將“水落石出”，增量風險誘發因素增多，波及領域點多面廣，部分領域風險聚集。要繼續保持高壓嚴打態勢，堅決防止風險反彈。通過深化條例落實、狠抓案件處置、著力打早打小、強化源頭治理，重點關注利益受損群體訴求，營造安全穩定的社會環境。補短板補短板4.27原銀保監會發布關于

47、2023 年加力提升小微企業金融服務質量的通知，要求銀行機構加強精準支持，深入了解小微企業全方位的金融需求，找準與自身經營戰略的結合點，立足紓困解難、擴大內需和穩定就業，支持住宿、餐飲、零售、教育、文化、旅游、體育、交通運輸、外貿等領域小微企業的合理金融需求。促發展促發展4.14原銀保監會發布關于銀行業保險業做好 2023 年全面推進鄉村振興重點工作的通知，指出銀行業要聚焦農業強國建設重點領域，強化農村金融服務能力建設，健全農村金融服務體系，加大涉農金融內部資源傾斜力度，持續加強監管考核引領，穩定增加涉農信貸投入。5.19人民銀行、外管局在北京、廣東、深圳開展試點，優化升級跨國公司本外幣跨境資

48、金集中運營管理政策。主要內容包括：一是優化整合現有跨國公司跨境資金集中運營相關政策要求，惠及更多企業；二是增大企業跨境資金運營自由度，允許跨國公司根據宏觀審慎原則自行決定外債和境外放款的歸集比例；三是支持跨國公司以人民幣開展跨境資金集中運營業務；四是簡化備案流程及資金使用相關材料審核?；菝裆菝裆?.6原銀保監會定點幫扶工作領導小組會議召開，會議指出，要進一步強化責任擔當，助力守住不發生規模性返貧底線，大力支持當地產業發展和農民增收，充分發揮金融幫扶特色，切實用好管好幫扶資金，扎實做好示范引領，推動定點幫扶工作再上新臺階。6.2國家金融監督管理總局、人民銀行、證監會發布關于金融消費者反映事項辦

49、理工作安排的公告，做好中國人民銀行有關金融消費者保護職責以及中國證監會投資者保護職責的劃轉銜接工作，切實保護金融消費者合法權益。資料來源：根據公開資料整理，中國銀行研究院中國銀行研究院182023 年第 3 季度全球銀行業展望報告（二）（二）保障實體經濟穩健復蘇，中國銀行業經營量效并重保障實體經濟穩健復蘇，中國銀行業經營量效并重中國銀行業助力發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，在嚴格把控風險的基礎上，穩健擴大資產負債規模，提升資本充足率水平。第一，以主動作為對沖宏觀不確定性，銀行業規模穩健提升。第一，以主動作為對沖宏觀不確定性，銀行業規模穩健提升。銀行業加大對實體經濟的逆周期支持力度，資產負債

50、規模持續擴張。2023 年一季度末，中國商業銀行總資產 330.1 萬億元，同比增長 11.84%；總負債 304.1 萬億元，同比增長 12.26%；同比增速分別高于上年同期 2.11、2.65 個百分點。從全年來看，銀行業資產負債規模保持穩健擴張態勢，預計商業銀行全年增速將保持 11%以上。貸款重要性凸顯，2023 年 4 月末，人民幣貸款余額占同期社融規模的 62.3%，同比提高 0.9 個百分點，成為持續驅動銀行體系規模增長的重要力量?？紤]信貸投放季節性因素，全年貸款增速將呈現前高后低的特點。專欄專欄 4 4：商業銀行存款超速增長，未來增勢或將放緩：商業銀行存款超速增長，未來增勢或將放

51、緩2022 年，中國銀行存款規模達到 212.78 萬億元，同比增長 12.75%，增速達階段性新高。2023 年一季度，銀行存款規模進一步增長 14.77 萬億元，超速增長趨勢明顯，尤其是定期存款與居民存款，其成因主要有以下幾個方面：一是基礎貨幣投放增速達到階段性高位一是基礎貨幣投放增速達到階段性高位?；A貨幣是商業銀行創造存款的基礎，也是推動存款產生倍數擴張的源泉。2023 年一季度基礎貨幣規模 36.41 萬億元，達到歷史新高。同時，貨幣乘數穩中有升，進一步夯實銀行存款超速增長的基礎。二是理財市場震蕩導致資金回流。二是理財市場震蕩導致資金回流。2022 年資管新規正式落地，疊加債市大跌和

52、理財產品發生兩次“破凈”，理財產品收益率有所下降。居民對理財市場的信心受到沖擊，主動掀起贖回潮，資金逐漸回流至銀行存款賬戶，推動存款增長。三是房地產市場結構性調整三是房地產市場結構性調整。2022 年，住宅商品房銷售面積同比下降 26.77%，銷售額同比下降 28.26%，意味著居民的購房資金規模下降。在其他投資渠道收益相對較低的情況下，部分資金就會繼續停留在銀行賬戶，導致居民存款向企業存款“搬家”趨勢受阻。四是市場存在利率下調預期，推動市場主體通過定期存款提前鎖定較高利率水平。四是市場存在利率下調預期，推動市場主體通過定期存款提前鎖定較高利率水平。LPR 利率從 2020 年 4.68%的年

53、平均水平逐漸下降至 2022 年的 4.44%，并在 2023 年以來持續保持穩健低位。銀行資產端貸款利率的下降會連帶負債端存款利率調降，市場主體形成利率繼續調降的預期，通過選擇定期存款提前鎖定較高的利率水平。展望未來，銀行存款增長的趨勢將呈現以下幾個特征：中國銀行研究院192023 年第 3 季度全球銀行業展望報告第一第一，存款增速將有所回落存款增速將有所回落。伴隨宏觀經濟復蘇，中國將保持穩健的貨幣政策，基礎貨幣投放或將放緩至正常水平，銀行存款增長將恢復常態。同時，隨著金融市場趨穩，各類優質資產將逐漸恢復吸引力，引導市場主體拓寬資金用途，推動部分存款在一定程度合理釋放，按照不同比例流向理財市

54、場、債券市場等，穩定存款增長趨勢。第二第二，存款定期化趨勢放緩存款定期化趨勢放緩，但居民存款主導的結構或將維持但居民存款主導的結構或將維持。逐漸復蘇的宏觀經濟形勢，有助于推動理財市場、債券市場向好發展，居民可能恢復原有投資偏好，有序減持銀行定期存款產品?？紤]到中國堅持“房住不炒”政策，房地產銷售增長將保持平穩態勢，居民存款向企業存款“搬家”的趨勢將不再明顯，故而居民存款主導的結構或將維持。第三，存款成本短期依然承壓。第三，存款成本短期依然承壓。2022 年，銀行定期存款占比超過 50%，對存款成本的影響仍將維持一段時間。以上市銀行為例，存款平均成本率在 2022 年達到 1.85%的階段性高位

55、，給負債端的存款成本管控和凈息差空間穩定帶來挑戰。對此，銀行負債端成本管控進一步加強，2023 年 5 月，協定存款、通知存款等產品的利率上限調降；6 月，國有六大行、部分股份制銀行下調存款掛牌利率。第二第二，加大讓利實體經濟加大讓利實體經濟、主動適應主動適應 LPR 下行趨勢下行趨勢，銀行業盈利穩定銀行業盈利穩定。面對經濟復蘇但動力不強的宏觀形勢，銀行業盈利增速較上年同期有所放緩，但凈利潤仍舊保持同比正增長，為抗風險提供堅實保障。2023 年一季度，商業銀行累計實現凈利潤 6679 億元，同比增長 1.3%，增速較上年下降 6.1 個百分點；平均資本利潤率為 10.3%，同比下降 0.6 個

56、百分點。盈利增速放緩的主要原因：一是上年同期銀行業實現較高盈利，抬升了基數；二是利息收入承壓，人民銀行持續引導銀行業降低實體經濟融資成本，LPR 下行帶來銀行業凈利差持續收窄。值得注意的是，一季度商業銀行非利息收入占比 22.4%，同比增長 0.4 個百分點，扭轉了 2022 年下半年以來非息收入占比同比下降的趨勢。2023 年，以量補價仍是銀行盈利保持穩定增長的基礎。在穩增長目標下，各類政策靈活適度，形成合力，為銀行存貸款規模增長提供宏觀基礎并奠定行業盈利基石。同時，綜合化經營穩步推進，理財、代理、托管、基金等領域非息業務發展有望持續回暖。2023 年，商業銀行凈利潤增速有望回歸 6%水平，

57、助力增強風險抵御能力。第三，強化經濟復蘇環境下的風險應對，銀行業資產質量延續向好態勢。第三，強化經濟復蘇環境下的風險應對，銀行業資產質量延續向好態勢。2023 年以來，銀行業在保證支持實體經濟力度不減的基礎上，高度重視信用風險管理，綜合運用多種處置手段，防范和化解潛在不良風險，保障資產質量整中國銀行研究院202023 年第 3 季度全球銀行業展望報告體向好。一季度末，商業銀行資產質量整體呈現“一升一降”特征。其中，不良貸款余額 3.12 萬億元，同比增長 7.03%；不良貸款率為 1.62%，同比下降 0.07個百分點。商業銀行的風險抵補能力進一步提升。一季度，商業銀行貸款損失準備余額近 6.

58、4 萬億元，同比增長 9.45%；撥備覆蓋率 205.24%，同比提升 4.54個百分點。從全年看，隨著實體經濟穩步復蘇，企業主體經營情況改善，商業銀行資產質量將延續向優向好態勢，不良貸款率有望進一步下行。值得注意的是，局部行業和地區的恢復性發展仍面臨挑戰，商業銀行需要高度關注其風險。專欄專欄 5 5：金融機構評級顯示銀行業整體穩健，中小金融機構存在一定風險：金融機構評級顯示銀行業整體穩健，中小金融機構存在一定風險5 月 19 日，中國人民銀行發布中國金融穩定報告（2022），客觀評估了銀行業整體風險情況，對銀行金融機構穩健經營具有重要指導意義。第一，金融機構評級結果顯示銀行業金融機構經營穩健

59、，風險總體可控。第一，金融機構評級結果顯示銀行業金融機構經營穩健，風險總體可控。本次評級針對 4392 家銀行業金融機構，評級結果按風險由低到高分為 11 級，1-10 級和 D 級，D級表示機構已倒閉、被接管或撤銷，其中 1-5 級為“綠區”、6-7 級為黃區、8-D 級為紅區。本次評級結果 1-7 級的機構有 4026 家，資產占參評機構總資產的 98.45%。評級結果為“綠區”的機構為 2166 家，資產規模為 323.99 萬億元（占比為 89.49%）；“黃區”機構為 1860家，資產規模為 32.43 萬億元（占比為 8.96%）；“紅區”機構為 366 家，資產規模為 5.61萬

60、億元（占比為 1.55%）。分機構類型看，大型銀行評級結果較好，外資銀行和民營銀行評級結果次之；部分農村中小金融機構存在一定風險，農合機構和村鎮銀行風險最高，高風險機構（處于紅區）數量分別達 217 家和 118 家，數量占全部高風險機構的 92%。第二第二，開展金融機構評級是開展金融機構評級是監管機構監管機構提升風險防控針對性和政策精準性的重要手段提升風險防控針對性和政策精準性的重要手段。中國經濟仍處于疫后修復期，各類市場主體復蘇進程不一可能對金融機構平穩運行帶來一定挑戰。因此，開展金融機構評級是提前應對結構性風險和國內外突發風險事件的有效手段。一是有助于中國持續推進“精準拆彈、改革化險”。

61、對于 8-D 級高風險機構，人民銀行采取“一對一”通報、約談高管、下發風險提示函和評級意見書等多種早期糾正措施，增強金融機構風險防控的自覺性和主動性。二是有助于中國不斷完善系統性金融風險防控體系，強化系統性風險監測評估。通過開展金融機構評級，人民銀行將更加準確地把握各機構經營情況，加強宏觀審慎管理，提升政策的精準性。第三第三，銀行業應銀行業應“對標對表對標對表”，以更加完善的風控體系和更加良好的經營狀況提升本以更加完善的風控體系和更加良好的經營狀況提升本機構評級機構評級。在新的經濟形勢和風險環境下，銀行業應合規經營、穩健經營，牢牢守住不發生系統性風險的底線。一是要加強行為規范，確保風險管控的有

62、效性。主動適應“一行、一局、一會”的監管框架，嚴格對照銀行風險監測預警指標體系，關注本機構的擴張性風險、同業風險、流動性風險、信用風險、綜合風險，及時處置風險隱患。二是要精準化解重點行業風險。加強重點行業的風險研判能力，主動謀劃風險處置路徑，靠前處理潛在風險點。三是要提升在合規前提下的經營能力。在貫徹落實國家戰略中厚植區域競爭優勢；積極服務國民經濟的重點領域和薄弱環節，切實響應產業政策指引，助力建設現代化產業中國銀行研究院212023 年第 3 季度全球銀行業展望報告體系，在維護國家產業安全的同時，提升專業性和競爭力。第四，短期波動不改長期趨勢，銀行業加強資本補充能力，夯實風險防控第四，短期波

63、動不改長期趨勢，銀行業加強資本補充能力，夯實風險防控基石基石。2023 年一季度末，商業銀行資本充足指標同比略有下降，資本充足率為14.86%，同比小幅下降 0.16 個百分點；一級資本充足率為 11.99%，同比下降0.26 個百分點；核心一級資本充足率為 10.50%，同比下降 0.2 個百分點。資本充足指標下降，從分子角度來看，商業銀行凈利潤增速下行，利潤向資本補充的空間有限，內源融資受到一定影響；從分母角度來看，隨著信貸投放規模的持續高增，風險加權資產規模有所上升，影響資本充足率水平。三季度，隨著商業銀行盈利能力的企穩回升，資本充足情況將保持穩定。同時，為了進一步增加服務實體經濟能力，

64、增厚風險緩沖墊，商業銀行尤其是中小銀行將增加資本補充力度。第五，銀行業直面各項風險挑戰，穩步推進各項業務開展。第五，銀行業直面各項風險挑戰，穩步推進各項業務開展。商業銀行在保持重點區域資產質量可控的前提下，業務規模穩健增長，營業收入、利潤貢獻創歷史新高。綜合化業務方面，面對資本市場波動加劇、直接融資需求較弱等風險挑戰，銀行保持戰略定力，業務布局穩定，覆蓋金融服務各領域?？缇硺I務方面，全球經濟衰退風險猶存，發達經濟體通脹和利率高企，疊加歐美銀行業危機、俄烏沖突等風險事件，銀行國際化經營進入優化調整階段，在保持境外市場覆蓋穩定的基礎上，適度收縮網點布局和人員安排。2023 年，商業銀行將對各項業務

65、進行全面提質增效，充分發揮金融服務實體經濟能力。對重點區域牢牢把握發展機遇，加大資源投入，加強區域風險管理。針對綜合經營業務，嚴格風險把控，避免風險的過度集中。針對跨境業務，加強跨境客戶的信用風險管理，根據各國政策變化有針對性地調整跨境業務授信策略，確保資產質量穩定。中國銀行研究院222023 年第 3 季度全球銀行業展望報告專欄專欄 6 6：銀行業持續深耕重點區域，各區域資產質量均保持較優水平：銀行業持續深耕重點區域，各區域資產質量均保持較優水平黨的十八大以來，中國陸續推出了京津冀協同發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展等一系列具有全局性意義的區域重大戰略。上市銀行深入落實區域重大戰略，

66、在支持構建和完善國土空間布局的基礎上，不斷優化資源投入，形成了高質量發展的銀行區域業務布局，各區域資產質量保持較優水平。一是上市銀行積極踐行重點區域戰略一是上市銀行積極踐行重點區域戰略。大型商業銀行全面布局重點區域。工、農、中、建、交、郵六家大型商業銀行均大力踐行重點區域戰略，支持區域協調發展，著力提升重點區域競爭力，聚焦國家區域產業升級、要素分布變遷、都市圈演進等國家經濟空間格局變化，服務國家區域協調發展戰略。股份制銀行突出重點，差異化經營；區域性銀行重點深耕總部所在地，根據自身特點，深度參與總部所在地區的金融服務。二是集中優質資源二是集中優質資源，資產規模穩步增大資產規模穩步增大。在積極服

67、務重點區域戰略的同時，近五年代表性上市銀行2持續加大在長三角、珠三角及環渤海等重點地區的投入，上述重點區域資產占集團比重呈逐年提高趨勢。2022 年末，長三角、珠三角及環渤海三地資產分別占代表性銀行總資產的 19.28%、12.60%和 16.53%（合計 48.41%）。重點區域存貸款規模占業務總量的半壁江山，且占比總體仍呈上升趨勢。疫情以來，重點區域經濟社會展現出了高度韌性，也在全國經濟發展中起到了壓艙石的重要作用。上市銀行普遍將重點區域作為業務拓展的重點和集團戰略執行的焦點，存貸款等基礎業務的區域集中度持續攀升。三是三是重點區域資產質量保持較優水平。重點區域資產質量保持較優水平。2022

68、 年末，代表性上市銀行重點區域資產質量保持相對穩定，優于集團平均水平。其中，平均不良貸款率為 1.12%，較 2021 年末下降 0.03 個百分點，低于集團 0.12 個百分點。分區域來看，在信貸投放規模明顯增加、不良資產處置壓力加大的背景下，長三角區域資產質量仍然保持在較優水平，不良貸款率較2021 年下降 0.02 個百分點。受京津冀協同發展持續推動的影響，環渤海地區資產質量大幅好轉，不良貸款率較 2021 年下降 0.13 個百分點，環渤海地區企業經營穩定，信貸風險整體可控。值得注意的是，珠三角地區不良貸款率攀升，2022 年不良率 1.69%，較 2021年末上升 0.4 個百分點。

69、隨著金融科技的應用，各上市銀行智能風控水平顯著提升，為資產質量提供了有力保障。圖：代表性上市銀行重點區域不良率與集團不良率對比圖：代表性上市銀行重點區域不良率與集團不良率對比資料來源：上市銀行年報，中國銀行研究院2受年報披露口徑限制，本文所描述的重點區域主要包括京津冀、長三角、珠三角等區域，主要分析了近5 年連續披露以上口徑的銀行，包括：工商銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行、中信銀行、光大銀行、招商銀行、浦發銀行等 8 家上市銀行。中國銀行研究院232023 年第 3 季度全球銀行業展望報告專欄專欄 7 7：外部環境面臨諸多風險，綜合化經營進入優化調整期：外部環境面臨諸多風險，綜合化經營進入

70、優化調整期當前，銀行業綜合經營環境面臨諸多風險。從市場環境來看從市場環境來看，資本市場曲折發展資本市場曲折發展，多多個綜合經營板塊面臨挑戰個綜合經營板塊面臨挑戰。2022 年，國內資本市場出現大幅調整。其中，A 股市場表現疲弱，滬深 300 指數年內下跌 1046 點，下跌幅度超過 20%，權益類投資整體受到影響。四季度債券市場出現“踩踏式”危機，11 月 14 日，中債總凈價指數單日下跌 0.62%，為 2017年以來的單日最大跌幅，證券、理財、基金、信托等與資本市場緊密聯系的綜合經營板塊不同程度遭受沖擊，經營表現有所惡化。從監管環境來看從監管環境來看，綜合經營監管更加穩健綜合經營監管更加穩

71、健。2023年 3 月，黨中央、國務院印發黨和國家機構改革方案，新組建的國家金融監督管理總局承接中國人民銀行對金融控股公司等金融集團的日常監管職責。金融監管總局的監管范圍、權限都將進一步擴大，特別是統一實現機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管和消費者權益保護，這對于綜合經營范圍比較廣的銀行金融集團而言，無疑將面臨強有力的監管約束，資本達標管理、全面風險管理、消保工作等壓力都會增加。圖：2022 年上市銀行綜合經營子公司凈利潤規模（億元）資料來源：上市銀行年報，中國銀行研究院在外部經營環境面臨諸多風險下，銀行業持續調整綜合經營戰略布局，穩步推動綜合經營子公司發展，但經營績效仍受到一

72、定影響。第一第一，業務布局基本保持穩定業務布局基本保持穩定，覆蓋金融覆蓋金融服務各領域服務各領域。國有大行已通過子公司在投行、資管、保險、直投、租賃、消費金融等領域進行了全面布局，股份制銀行則聚焦于資管、租賃以及境外投行等市場潛力較大的領域設立子公司，城商行、農商行更加關注與當地以及商行業務關系較緊的租賃和消費金融領域，部分發達地區城商行也在積極設立基金、理財公司等資管類子公司。第二第二，業務發展速度業務發展速度放緩，集團貢獻度整體下滑。放緩，集團貢獻度整體下滑。2022 年，商業銀行綜合經營規模同比增長 6.4%，增速水平較上年下降 4.8 個百分點。其中，國有大行大幅下降 6.8 個百分點

73、，股份行與上年持平，城農商行下降 0.8 個百分點。第三第三，盈利情況出現波動盈利情況出現波動，不同板塊不同板塊、不同市場之間存在差不同市場之間存在差異。異。2022 年，商業銀行綜合經營凈利潤同比下降約 24%，占集團凈利潤的比重為 4.3%左右，同比下降約 1.8 個百分點。中國銀行研究院242023 年第 3 季度全球銀行業展望報告專欄專欄 8 8：全球經濟金融格局動蕩加劇，國際化經營面臨調整：全球經濟金融格局動蕩加劇，國際化經營面臨調整當前，全球經濟金融格局動蕩加劇，銀行業跨境經營面臨諸多風險挑戰。第一，受地緣政治等因素影響，全球供應鏈和產業鏈仍不牢固，全球投資和貿易動能不足，經濟下行

74、壓力打擊銀行業盈利能力。第二，硅谷銀行破產倒閉、瑞士信貸流動性危機的風險快速蔓延至美國其他中小銀行和歐洲銀行業，中國銀行業境外經營將面臨較大金融風險。第三，強監管態勢持續，金融監管全球化、協同性趨勢明顯，各國陸續出臺眾多監管條例及要求，對數據披露、資本要求、合規反洗錢、數字科技、消費者保護、可持續發展等方面日趨嚴格。不同國家和地區監管規則存在明顯差異，銀行業國際化必然面臨國內監管和國際監管的雙重標準，進一步增加合規成本。第四，重點市場競爭日益強化，擠壓境外發展空間。三菱日聯、渣打銀行、匯豐銀行、花旗集團等大型銀行將亞太地區作為跨境業務發展重點，中國銀行業拓展亞太地區業務受到較大競爭挑戰。圖：四

75、大行歷年新覆蓋的國家和地區數量資料來源：銀行年報，中國銀行研究院在此背景下，商業銀行持續優化國際化發展戰略。第一第一，境外市場覆蓋保持穩定境外市場覆蓋保持穩定，網網點和人員數量持續下降點和人員數量持續下降。2022 年末，四大行已經在全球 60 多個國家和地區設立了經營性機構，基本覆蓋了主要國際金融中心以及重點市場。網點和員工數量有所下降。截至 2022年末，四大行境外機構共計 1136 家，同比減少 24 家；境外員工共計 49983 人，同比減少823 人。近年來，精簡組織架構、優化人員和實體網點配置成為全球銀行業轉型發展的一大趨勢。第二，境外資產負債規模穩步增長，但增速及集團占比持續下降

76、。第二，境外資產負債規模穩步增長，但增速及集團占比持續下降。截至 2022 年末，四大行境外資產規模共計 14.47 萬億元，同比增長 6.5%，占集團總資產的比例為 9.1%，較上年同期下降約 0.4 個百分點。其中，四大行境外貸款規模共計 5.6 萬億元，同比增長5.4%。四大行審慎開展境外業務，貸款投放有所放緩，影響資產擴張速度。第三第三，境外利境外利息業務發展較好息業務發展較好，但盈利有所下滑但盈利有所下滑。2022 年，四大行境外營收規模共計 3455 億元，同比增長 2.4%，占集團的比例為 11.2%，同比上漲約 0.3 個百分點。但是，由于境外經營成本的上漲以及經濟衰退風險加劇

77、帶來的撥備計提增加，境外稅前利潤增長表現不佳，稅前利潤規模共計 1170 億元，同比小幅增加約 1.7%，占集團的比重為 7.42%，同比下降約 1 個百分點。第四，境外資產惡化風險增加，不良貸款率上升。第四，境外資產惡化風險增加，不良貸款率上升。2022 年，受地緣政治沖突爆發、供應鏈瓶頸持續、大宗商品價格上漲、歐美經濟體超常規加息等多種因素影響，全球經濟增長動能減弱，四大行境外資產質量出現明顯惡化，不良貸款規模共計 588.51 億元，同比大幅增加超過 50%，不良貸款率為 1.05%，同比提高 0.3 個百分點。中國銀行研究院252023 年第 3 季度全球銀行業展望報告表表 5：202

78、3 年中國商業銀行發展指標預測年中國商業銀行發展指標預測指標指標202120212022202220232023Q Q1 12 2023023H H1 1(E)E)2 2023023Q Q3 3(E)E)20232023(E)E)規規模模資產（萬億元）288.6319.8330.1338346355負債（萬億元）264.7294.3304.1311319327資產同比增長（%）8.610.811.811.511.311.0負債同比增長（%）8.311.212.311.911.711.4盈盈利利凈利潤（萬億元）2.182.300.671.341.852.44ROA（%）0.790.760.810

79、.80.80.8凈息差（%）2.081.911.741.741.731.73成本收入比（%）32.0833.9729.130.531.031.0風風險險不良貸款率（%）1.731.631.621.611.611.61撥備覆蓋率（%）196.9205.9205.2208209210資本充足率（%）15.1315.1714.8615.015.115.2核心一級資本充足率（%）10.7810.7410.510.710.911.0資料來源：國家金融監督管理總局，中國銀行研究院三、專題研究專題一：專題一：歐美銀行流動性風險演進及挑戰歐美銀行流動性風險演進及挑戰當前，歐美銀行業出現嚴重流動性風險，并且存在

80、進一步演化可能。3 月，硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美銀行危機爆發；5 月，歐美銀行業危機進一步發酵，美國加州金融保護和創新局宣布關閉第一共和銀行，指定 FDIC接管。據統計，美國目前有超過 180 家銀行暴露于此輪貨幣政策調整的風險沖擊之中，面臨與硅谷銀行類似的風險和問題；如果歐美央行利率高企，市場信心持續不足，部分銀行可能由于資產端縮水、負債端儲蓄流出，最終陷入流動性困境。此外，美國銀行業的未保險存款規模迅速增長，2021 年未保險存款占比達到峰值 47%，2022 年略有下降但仍處于高位，銀行擠兌風險敞口明顯增大。1.流動性風險原因流動性風險原因一是暴力加息導致銀行資產出現浮虧。一是

81、暴力加息導致銀行資產出現浮虧。美聯儲為了拼經濟、穩就業，在疫中國銀行研究院262023 年第 3 季度全球銀行業展望報告情期間實施零利率與無限量的寬松政策，導致流動性泛濫、資產泡沫膨脹；在高通脹洶涌而來之際，又開啟短促、高頻、大幅的“暴力加息”。2022 年 3 月至 2023 年 5 月，美聯儲加息 10 次，共計 475 個基點，無論是加息幅度還是加息速度都是歷史最高。同期，歐元區加息 7 次，共計 375 個基點；英格蘭銀行加息 9 次，共計 375 個基點。貨幣政策的大幅度調整，疊加地緣政治沖突等復雜因素，導致全球利率、匯率、大宗商品價格劇烈波動，給金融體系帶來了空前的市場風險管理壓力

82、。以債券市場為例，加息導致美國國債收益率快速上行。2022 年 3 月到 2023 年 6 月，1 年期國債收益率從 0.91%提升到 5.12%；5 年期國債收益率從 1.56%提升到 3.87%；10 年期國債收益率從 1.72%提升到 3.73%。對于固定利率資產而言，利率上升將會導致公允價值下降，期限越長的資產下跌越多，10 年美國國債凈價值下跌約 30%。整體來看，加息導致銀行資產端縮水嚴重，根據 FDIC 統計，2022 年末美國銀行業總資產同比下降 0.5%，銀行系統內未實現的損失約為 6200 億美元，其中可供出售國債及證券約為 2795 億美元。圖圖 11：美聯儲國債收益率（

83、：美聯儲國債收益率（%）資料來源：美聯儲，中國銀行研究院二是存款擠兌導致銀行提前變賣資產，出現實質性虧損。二是存款擠兌導致銀行提前變賣資產，出現實質性虧損。受歐美銀行業危機影響，儲戶避險情緒高漲，銀行存款流失成為隱憂。2023 年一季度，美國銀中國銀行研究院272023 年第 3 季度全球銀行業展望報告行業存款規模較年初流失 4721 億美元，環比下降 2.5%，單季度流失規模為 1984年以來最高水平。此外，存款流失現象已持續四個季度，2022 年 2 季度至 2023年 1 季度，美國銀行業存款流失規模共計 11898 億美元。2023 年一季度末，美國四大行存款較年初下降 397.2 億

84、美元，環比降幅為 0.6%，美國中小銀行存款流失現象更為嚴重。在歐洲，英國五大行存款規模共計 39706.8 億美元，同比大幅下降 7.3%；德意志銀行存款規模同比下降 3.1%，法國巴黎銀行存款規模同比下降 9.1%，瑞銀集團同比下降 6.6%。三是居民財富流向基金市場，進一步加劇流動性危機。三是居民財富流向基金市場，進一步加劇流動性危機。在歐美經濟體超常規加息進程中，存款利率上升速度要低于市場利率的上升速度，導致貨幣市場基金等產品吸引力增加。相關數據表明，當前美國商業銀行平均存款利率不足1%，遠低于國債收益率，部分流出存款轉移到貨幣市場基金。根據美國投資公司協會披露的數據，截至 2023

85、年 6 月 7 日，美國貨幣市場基金規模共計 5.46萬億美元，達歷史新高，較年初增長約 15%。圖圖 12：美國貨幣市場基金規模（萬億美元）：美國貨幣市場基金規模（萬億美元）資料來源：ICI，中國銀行研究院四是中小銀行經營模式激進，監管要求放松，導致流動性風險增加。四是中小銀行經營模式激進，監管要求放松，導致流動性風險增加。市場估計，目前還有大量的中小銀行處于類似硅谷銀行的經營風險。2018 年美國特中國銀行研究院282023 年第 3 季度全球銀行業展望報告朗普政府修訂多德-弗蘭克法案：將系統重要性銀行的資產認定標準從 500 億美元提高到 2500 億美元，不僅放寬了對硅谷銀行等中小銀行

86、的資本充足和現金儲備要求，不強制這些銀行每年參與美聯儲壓力測試，而且資產規模小于 100 億美元的銀行免于適用沃爾克規則，導致很多中小銀行采取更為冒險的經營模式。2.流動性風險走勢預判流動性風險走勢預判當前，歐美銀行業危機演化路徑不明朗，流動性風險仍存在擴大的可能性，主要取決于三個因素：一是美國金融政策與監管當局的政策取向，美聯儲為應對通脹的加息政策調整路徑，美國財政部及 FDIC 對于保護存款者權益的承諾和應對資源的充足性，都會影響市場信心；二是美國面臨流動性危機的中小銀行數量，更多銀行暴露于美聯儲此輪貨幣政策大調整的風險沖擊之中，可能會導致踩踏風險；三是金融機構之間交叉傳染風險的程度及其信

87、息透明度。從美國政府的政策取向看，當前正在力求穩定信心、強化監管資源和保護存款者利益，但政策效果尚待觀察。一方面，高息環境尚未改變，中小銀行流動性壓力持續增加。對于大型銀行而言，息差擴大帶來盈利提振效應，營業收入和凈利潤超預期上漲，但是對于中小銀行而言，流動性風險增加，存款流失現象嚴重，若不能及時控制市場恐慌情緒的蔓延，點狀風險事件或引發星火燎原之勢。另一方面，美國政府的資源是否足以抵御目前市場中潛在的風險爆雷存在不確定性。理想情況下，只要市場信心恢復，不發生更多擠兌現象，有序處置好已宣布破產的硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行的存款者利益保護即可避免系統性危機。但是存款保險基金為償付硅谷銀行和

88、簽名銀行等的全部儲戶預計損失 158 億美元，相當于 2022 年末總規模的 12.3%，補充存款保險基金需要兩年時間，若短時間內更多銀行申請破產保護，FDIC 勢必捉襟見肘。3.對中國銀行業的啟示和建議對中國銀行業的啟示和建議歐美銀行業流動性風險，對全球金融體系都帶來新的不確定性。中國銀行中國銀行研究院292023 年第 3 季度全球銀行業展望報告業需要持續跟蹤評估事態發展，及早做好應對預案。一是及時摸排好相關風險敞口，處置潛在風險。一是及時摸排好相關風險敞口，處置潛在風險。對于已有破產事件，要充分厘清中國金融業與相關銀行的業務聯系與風險敞口，在法律、會計、聲譽風險等領域做好應對，充分維護金

89、融資產的安全和金融機構經營的連續性。對于中國銀行業與美國銀行業的交叉感染風險做好摸排，防范相關外部輸入風險。做好對相關利率、匯率、大宗商品價格波動的風險管控工作。二是強化全面風險管控的意識與能力建設。二是強化全面風險管控的意識與能力建設。強化對各單類風險的重要性評估，不斷深化對各單類風險間的關系和傳染路徑的認識和研判；樹立資產負債平衡發展意識，做好流動性風險管控。完善全面風險管理框架體系和管理理念，不能只側重于考慮信用風險的管理，更要將流動性風險、市場風險、聲譽風險以及其他單一風險，系統化納入全面風險管理體系之中。特別地，對流動性指標，在歷史模式基礎上，應加上對未來的判斷進行適時修正，進一步利

90、用壓力測試方法進行調整。三是關注金融政策的順周期效應，強化對金融活動的審慎監管力度。三是關注金融政策的順周期效應，強化對金融活動的審慎監管力度。貨幣政策的調整，不僅要關注經濟增長、通貨膨脹、就業和外部均衡等宏觀經濟目標，也要兼顧考察對金融穩定的影響。各國金融監管和銀行對集中度風險管控，應考慮更為廣泛的視角。資產的集中度會誘發信用風險，負債的集中度可引發流動性風險；當資產和負債都過于集中且逆向而行時，則易誘發流動性危機。專題二：專題二：疫情以來中國銀行業信貸資產質量持續向好疫情以來中國銀行業信貸資產質量持續向好2020-2022 年，中國經濟增長經歷了近三十年來的最大波動，國家采取了一系列改善信

91、貸融資環境、扶持普惠小微群體、優化不良處置安排的政策措施，為銀行業提供了相對穩定友好的信貸資產質量管理環境。商業銀行的信貸資產質量在受損和修復的過程中呈現出一系列特點，值得關注和把握趨勢，守住風險底線。中國銀行研究院302023 年第 3 季度全球銀行業展望報告1.疫情以來銀行信貸資產質量變化特點疫情以來銀行信貸資產質量變化特點第一，資產質量在暫時性沖擊之后迅速改善。第一，資產質量在暫時性沖擊之后迅速改善。上市銀行的不良貸款余額在2020 年大幅增長近 19%，主要受兩方面因素影響：一是新冠疫情下，各行業均遭受巨大沖擊，眾多市場主體資金鏈斷裂，還款能力受損；二是過去幾年上市銀行的不良貸款余額增

92、速持續低于貸款規模擴張速度，2020 年原銀保監會指出要堅決治理銀行業粉飾報表的情況，不良貸款加速暴露。伴隨著經濟恢復，疊加商業銀行通過轉讓、核銷、證券化等多種手段化解不良貸款壓力，2021 年不良貸款余額增速明顯放緩；2022 年增速反彈至 8.8%。不良貸款率維持在較低水不良貸款率維持在較低水平平。疫情前期，上市銀行不良貸款規?？焖偕仙?，推動 2020 年末不良貸款率同比增加 0.09 個百分點，達到 1.5%；隨著經濟較快實現恢復性增長，各類市場主體的還款能力普遍得到修復，截至 2022 年末，共有 28 家上市銀行資產質量優于疫情前水平，不良率平均下降 0.11 個百分點，國有行、股份

93、行和城農商行表現不一。第二，關注類貸款占比持續下降，潛在不良壓力減弱。第二，關注類貸款占比持續下降，潛在不良壓力減弱。關注類貸款容易受到不利因素影響而向下遷徙成為不良貸款，一定程度上反映了銀行的潛在信用風險。疫情暴發以前，上市銀行關注類貸款占比約為 2.3%，2020 年下降至 2.0%左右，2021 年和 2022 年進一步下降，達到 1.8%左右的水平。結合遷徙率變化情況來看，2020 年上市銀行資產質量明顯劣化，關注類貸款遷徙率平均同比增長 5.13 個百分點；同時由于商業銀行金融資產風險分類暫行辦法發布，不良認定標準趨嚴，資產風險顯性化，推動關注類貸款向下遷徙為不良貸款。在經濟逐步恢復

94、的提振下，上市銀行 2022 年平均關注類貸款遷徙率同比下降 7.31個百分點，潛在不良風險得到緩解。值得注意的是，部分上市城農商行關注類貸款占比在 3%-8%的較高水平，個別銀行資產質量下遷速度較快，資產質量壓力仍然較為明顯。第三，從業務維度看，對公貸款資產質量受沖擊幅度較大，零售貸款資產第三，從業務維度看，對公貸款資產質量受沖擊幅度較大，零售貸款資產中國銀行研究院312023 年第 3 季度全球銀行業展望報告質量受影響時間更為久遠質量受影響時間更為久遠。2020 年疫情暴發迫使多個行業“急剎車”，企業資金鏈斷裂導致還款困難，上市銀行對公不良貸款規模同比大增 43.1%，不良率提高 0.43

95、 個百分點達到 1.95%（圖 13）。2021-2022 年在經濟復蘇和在多項紓困解難政策的大力支持下，各類市場主體的經營狀態加快恢復，企業客戶還款情況明顯修復；截至 2022 年末，上市銀行的公司類貸款不良率已經下降至 1.68%。疫情初期零售貸款資產質量波動幅度小于對公業務，但恢復難度較大。2022 年疫情超預期反復，個人客戶資金儲備消耗較大，零售不良貸款余額同比增長27.5%，不良率升至 0.74%，高于疫情前 0.15 個百分點；其中，消費貸款的不良率遠高于總體水平，2022 年末達到 1.08%，同比上升 0.25 個百分點，疫情反復散發帶來的影響更強?？傮w來看，在經濟不斷修復的大

96、環境下，上市銀行對公貸款業務的資產質量穩步優化，須進一步關注個人經營、住房、消費等貸款的信用風險管理。圖圖 13：上市銀行公司類及個人類貸款不良情況：上市銀行公司類及個人類貸款不良情況資料來源：銀行年報，中國銀行研究院第四，從行業維度看，資產質量修復進度不一，風險隱患較多、對扶持政第四，從行業維度看，資產質量修復進度不一，風險隱患較多、對扶持政策依賴性強的行業不良率仍在上升。策依賴性強的行業不良率仍在上升。主要行業在疫情時期的資產質量變化可以大致分為三類。第一類受到疫情的直接沖擊，繼而隨著實體經濟修復快速回暖，包括制造業、批發零售業和交通運輸業等（圖 14）。第二類以餐飲住宿業為代中國銀行研究

97、院322023 年第 3 季度全球銀行業展望報告表，受到疫情的嚴重打擊，經營韌性較弱，修復進程緩慢。2020 年下半年，在金融支持、稅費減免及其他政策扶持下，餐飲住宿行業資產質量顯著回升；2021-2022 年隨著超常規的紓困扶持政策逐漸退出，疊加疫情多點散發的影響，餐飲住宿行業經營再次低迷，連續兩年不良貸款余額和不良率“雙升”。第三類以房地產行業為代表，疫情加速暴露信用風險隱患。2020 年房地產不良貸款規模同比大幅增長超 60%，2021 年受到房企融資“三道紅線”和銀行信貸“兩道紅線”的約束，信貸政策收緊，不良貸款余額和不良率顯著提高；2022 年違約風險持續暴露，不良余額同比增長 84

98、%，不良率達到 1.84%。圖圖 14：上市銀行不同行業貸款不良情況：上市銀行不同行業貸款不良情況資料來源：銀行年報，中國銀行研究院第五，銀行不良處置策略不斷升級。第五，銀行不良處置策略不斷升級。2020-2022 年期間，人民銀行和銀保監會提出要采取綜合措施加大不良貸款處置力度，政府工作報告提出要運用市場化、法治化方式加快不良資產處置。上市銀行采用新方法、新手段加大不良處置力度。一方面，數字化轉型成為提高處置效率的有效手段。例如，建設銀行全面投產不良資產交易數字化平臺“龍集市”，集中展示債權、房產、土地、股權、機器設備等風險資產，集成不良資產估值模型，提升交易速度和成功率。中國銀行研究院33

99、2023 年第 3 季度全球銀行業展望報告另一方面，重視特殊資產處置成為銀行盤活潛力資產的新選擇。例如，平安銀行以“投行化”思維在不良資產證券化、企業破產重組、抵債資產經營轉讓、債轉股等業務領域進行實踐，代表性的行業先行者正在以“經營修復+處置變現”的經營理念整合配置資源，化解存量風險。2.銀行業資產質量管理工作對策建議銀行業資產質量管理工作對策建議面對新形勢下的新特點，銀行業經營要實現質的有效提升和量的合理增長，進一步夯實資產質量。第一，優化金融資源配置，加力支持實體經濟。第一，優化金融資源配置，加力支持實體經濟。在保持撥備率處于合理適度水平的基礎上加大資金釋放，提升對重點行業、小微企業和個

100、體工商戶等的支持力度。向欠發達地區增加信貸投放，主動對接重點領域新項目，繼續降低薄弱環節融資成本，快速、精準、適度提升貸款投放。完善針對不同行業和普惠群體的差異化信貸政策，加強與稅、保、擔、科等領域的多方合作，提升從社會信用信息到融資資質的轉化效率，擴大信用貸款投放規模。第二，提升風控體系的完善性和前瞻性，格外關注城市低收入客群、房地第二，提升風控體系的完善性和前瞻性，格外關注城市低收入客群、房地產和住宿餐飲行業、經濟偏弱地區等重點領域和薄弱環節的風險防范，嚴防新產和住宿餐飲行業、經濟偏弱地區等重點領域和薄弱環節的風險防范，嚴防新增不良。增不良。在合理區間內適度調整撥備計提，保持整體風險水平穩

101、定。全面動態評估預期信用損失，及時充足計提信用風險損失準備。健全普惠金融領域的容錯安排和風險緩釋機制，構建全流程風控管理體系，提升小微貸款的風險識別預警處置能力。進一步加強數字化風控能力，靈活調整授信政策。第三，高效運用市場化不良資產處置渠道，壓降存量不良資產規模。第三，高效運用市場化不良資產處置渠道，壓降存量不良資產規模。對于受各類風險因素影響鏈條長度不同的地區和行業，靈活調整處置思維，在營商基礎較優的領域探索風險資產價值提升與處置一體化的方式，有效提升資產質量。進一步積極活用各類傳統和新型處置渠道，并通過線上資產推介、競價轉讓等手段吸引更多投資者參與。提升專業化和智能化估值能力，增加風險資

102、產尤其是特殊資產處置領域的科技投入，解決資產定價的瓶頸問題。中國銀行研究院342023 年第 3 季度全球銀行業展望報告專題三：專題三：按揭貸款早償風險及影響按揭貸款早償風險及影響住房按揭貸款提前還款是指居民購房者在約定的貸款合同期限內提前償還部分或全部貸款。2022 年以來，住房按揭貸款提前還款大幅增加，引起了監管和公眾的廣泛關注，研究住房按揭貸款提前還款具有重要的現實意義。1.住房按揭貸款提前還款現象住房按揭貸款提前還款現象2022 年以來，國內房地產投資低迷、房產銷售遇冷，在此背景下，全國住房按揭貸款利率大幅下行，提前還款現象凸顯。目前市場廣泛使用的 RMBS（居民按揭貸款資產支持證券）

103、條件早償率指數可以反映 RMBS 底層資產住房按揭貸款的提前還款情況。2021 年至今，該指數呈波浪上升趨勢；2022 年 8 月，指數達階段性高點后開始下降，進入 2023 年后重拾升勢并突破前期高點（圖15）。圖圖 15：RMBS 條件早償率指數條件早償率指數資料來源：中國貨幣網，中國銀行研究院2.住房按揭貸款提前還款的原因分析住房按揭貸款提前還款的原因分析一是存量住房按揭貸款利率處于較高水平一是存量住房按揭貸款利率處于較高水平。中國主流房貸利率為浮動利率，且具有“浮動+固定”的定價特點。其中，LPR 屬浮動利率的定價基準，隨全國中國銀行研究院352023 年第 3 季度全球銀行業展望報告

104、銀行間同業拆借中心公布的數據變化；MARGIN 加點受市場和政策兩方面因素影響，但由各省市房貸監管利率（窗口指導）決定下限。在本輪降息周期前，中國在較長時期內 MARGIN 加點較高，導致當前存量房貸的利率水平仍居高不下。由于新發放房貸在本輪降息周期中“MARGIN”持續下調，存量房貸與新發放房貸的利差進一步擴大。二是房貸與經營貸、消費貸等金融產品存在利差，具有違規套利空間。二是房貸與經營貸、消費貸等金融產品存在利差，具有違規套利空間。對于個人金融消費者，在市場中可獲取住房按揭貸款、消費貸、經營貸（注冊普惠小微企業或成為個體工商戶），不同金融產品間存在較大的利差。2022 年以來，以住房按揭貸

105、款為主的住戶中長期消費貸款增速遠落后于住戶經營貸款增速，這一定程度上反映出兩種利率水平對金融消費者決策行為的影響。三是金融資產收益率持續走低三是金融資產收益率持續走低，借款人提前還款機會成本減小借款人提前還款機會成本減小。疫情以來，居民存款持續增加。2022 年中國人民幣存款增加 26.26 萬億元，其中住戶存款增加 17.84 萬億元，比上一年多增 7.94 萬億元，創歷史新高。2023 年延續了這一趨勢，一季度住戶存款增加 9.9 萬億元，在新增存款中占比超六成。同時，居民資產端收益率持續走低。存款方面，銀行存款掛牌利率持續下行；理財方面，在債券市場下跌的帶動下，以債券為主要配置的理財產品

106、收益大幅波動并引“破凈潮”。超額儲蓄疊加低資產收益率，降低了提前還款的機會成本，增加了房貸提前還款的資金來源。3.住房按揭貸款提前還款的風險及影響住房按揭貸款提前還款的風險及影響一是壓制消費增長，阻礙經濟復蘇進程。一是壓制消費增長，阻礙經濟復蘇進程。住房按揭貸款的提前還款與存款儲蓄具有替代作用，以自有資金進行提前還款在財務上類似執行一筆與存量按揭貸款相同期限與利率的定期存款，且提前還款將造成居民資產負債表收縮。流動性壓力下，流動性壓力下，提前還款將壓制居民的消費，提前還款將壓制居民的消費，影響經濟復蘇影響經濟復蘇進程。進程。提前還款將高流動性資金用以還款中長期貸款，本質上反映的是居民去杠桿和降

107、低風險偏中國銀行研究院362023 年第 3 季度全球銀行業展望報告好。這將從三個方面影響消費，一是一是提前還款消耗了大量的現金和活期存款，將對需求彈性大的大宗消費將帶來較大影響。二是二是提前還款消耗大量現金后，將增加居民的預防性儲蓄，降低居民的邊際消費傾向。三是三是居民資產負債表縮表影響了未來的住房消費潛力（減少購房資金來源），容易形成房地產市場價格信心的負向反饋，對房地產市場的平穩發展造成不利影響。二是二是擾動市場運行，衍生金融風險擾動市場運行，衍生金融風險。當前市場中仍存在部分中介違規協助各類轉貸業務，這將對金融市場造成沖擊?！岸藤J長用短貸長用”增加期限錯配風險增加期限錯配風險。在“房貸

108、、消費貸轉經營貸”中，借款人不僅面臨法律風險和政策風險，還將面對流動性風險。在存款定期化的趨勢下，經營貸、消費貸將產生類似過橋貸款的作用，但經營貸、消費貸貸款期限遠低于住房按揭貸款，“短貸長用”“以貸還貸”延長了住房貸款的資金鏈、提高了資金鏈斷裂的風險，最終將增加銀行的不良貸款。違規轉貸影響真實政策傳導違規轉貸影響真實政策傳導。從政策制定的角度看，“房貸轉經營貸”導致部分實際房貸被錯記入經營性貸款，造成居民金融負債端中個人經營性貸款的高估和個人消費性貸款的低估。個人經營性貸款的增速也無法反映結構性貨幣政策和普惠小微貸款專項政策的真實傳導效果，可能導致后續的政策偏差。沖擊資本市場，加劇市場波動。

109、信貸 ABS 是中國資產證券化市場的主流產品,約占資產證券化市場存量規模的 30%，而住房按揭信貸 ABS（RMBS）是信貸ABS的主體。2022年末以住房按揭貸款為底層資產的信貸ABS規模達1.07萬億元，占市場中信貸 ABS 存量規模的 74.9%。因此，提前還款直接影響中國市場中超 1 萬億元的資產證券化產品。在市場大幅波動的環境中，提前還款的增加還將造成 ABS 價格波動加劇，影響新產品發行定價，并有可能傳染至其他固定收益類證券，從而對資本市場整體造成一定沖擊。疊加居民資產負債表收縮導致的銀行理財市場資金來源不足，按揭貸款提前還款對市場整體波動的影響超過資產證券化市場本身。中國銀行研究

110、院372023 年第 3 季度全球銀行業展望報告圖圖 16：中國中國住房抵押貸款住房抵押貸款 ABS（MBS）存量及發行量）存量及發行量資料來源：CNABS，中國銀行研究院三是三是降息預期下降息預期下，按揭貸款早償風險持續存在按揭貸款早償風險持續存在，考驗銀行持續服務實體經考驗銀行持續服務實體經濟能力濟能力。降息周期下降息周期下，銀行業凈息差持續收窄銀行業凈息差持續收窄，商業銀行利潤增速下行商業銀行利潤增速下行，提前提前還款將進一步沖擊銀行業盈利水平還款將進一步沖擊銀行業盈利水平。盡管商業銀行規模呈穩步擴張態勢，但 LPR下行帶來銀行業凈利差持續收窄，商業銀行盈利承壓。以量補價成為商業銀行推動

111、盈利回升的重要手段，而資本占用是商業銀行擴大貸款規模的重要考慮因素之一。住房按揭貸款較一般公司貸款更節約資本占用，按揭貸款提前還款將對部分商業銀行（特別是中小銀行）資本管理造成壓力，甚至促使其減持風險權重高的資產。中國新發放企業貸款的利率整體上低于新發放居民按揭貸款，即新投放同等金額的企業貸款，銀行獲得的利息收入更低。綜合規模、價格等因素，住房按揭提前還款將拉低銀行業盈利水平。按揭貸款提前還款將增加銀按揭貸款提前還款將增加銀行信貸的再投放行信貸的再投放，考驗銀行業風險控制能力考驗銀行業風險控制能力。降息預期下，預計按揭貸款早償率將持續保持高位，這增加了商業銀行重新尋找客戶和信貸重新投放的操作成

112、本?？紤]到住房按揭貸款風險緩釋措施相對較好（國內住房按揭貸款通常均為抵押貸款且貸款價值比通常小于 70%），若重新投向企業貸款，商業銀行需與企業協商信貸條款，增加協調成本的同時往往難以獲得更優的增信條件。中國銀行研究院382023 年第 3 季度全球銀行業展望報告專題四：專題四：銀行消費者權益保護的現狀、風險挑戰及應對銀行消費者權益保護的現狀、風險挑戰及應對2023 年 3 月，黨和國家機構改革方案將人民銀行的金融消費者保護職責和證監會的投資者保護職責劃轉至新組建的國家金融監督管理總局，凸顯消費者權益保護的重要性。當前，銀行不斷推進消費者權益保護工作，但是在局部領域仍存問題，導致消費者業務體驗

113、不佳，給銀行帶來一定的聲譽風險。1.銀行消費者權益保護工作的現狀銀行消費者權益保護工作的現狀第一第一，消費者權益保護工作組織架構逐步搭建消費者權益保護工作組織架構逐步搭建。近年來，銀行持續對標 關于銀行保險機構加強消費者權益保護工作體制機制建設的指導意見的要求，在董事會下設消費者權益保護委員會，重點研究解決消費者權益保護和客戶投訴管理等領域的相關問題，統籌協調和組織推動銀行內部各部門，彰顯社會責任擔當。第二，規章制度及考核評價方法日臻成熟。第二，規章制度及考核評價方法日臻成熟。銀行結合自身經營發展實際，將消費者權益保護內容融入公司章程。比如制定年度消費者權益保護的階段性工作規劃和行動方案，定期

114、審議和聽取消費者權益保護的戰略及工作情況，制定消費者權益保護的審查管理辦法等。同時，將相關考核指標納入日常經營績效考評、專業條線評價以及部門內部考核，強化工作的主動性與積極性。第三，消費者投訴處理流程持續健全。第三，消費者投訴處理流程持續健全。銀行不斷暢通各類投訴渠道，加大投訴監測和分析力度。特別是通過金融科技加快消保管理數字化轉型，提高工作效率。部分具有相對優勢的銀行運用大數據、人工智能等科技手段，持續賦能客戶投訴治理效果的跟蹤評估機制和消費者權益保護平臺，探索形成應對消費者投訴的智慧治理模式。第四第四，消費者權益保護宣教力度不斷加大消費者權益保護宣教力度不斷加大。銀行持續利用好“315”消

115、費者權益日等重要宣傳節點，扎實開展內容豐富、形式多樣的集中式、常態化金融知識教育宣傳工作。重點關注農民、老年人、新市民、在校學生、殘障人士、中國銀行研究院392023 年第 3 季度全球銀行業展望報告務工人員等群體，提升金融宣傳及服務的溫度與普惠性，增強客戶的獲得感、安全感與幸福感。2.當前銀行消費者權益保護當前銀行消費者權益保護面臨面臨的的風險挑戰風險挑戰2023 年一季度，銀行業消費投訴 104909 件，同比大幅增長 38.15%（圖 17），表明消費者對銀行業服務的不滿程度上升，給銀行消費者權益保護工作的開展帶來一定挑戰。特別是在部分銀行網點力求業務“零投訴”的背景下，進一步壓降投訴總

116、量仍有空間。圖圖 17：銀行業及各類銀行消費投訴量變化（件）：銀行業及各類銀行消費投訴量變化（件）資料來源：國家金融監督管理總局，中國銀行研究院（1）個人貸款）個人貸款業務是銀行消費者權益保護工作的業務是銀行消費者權益保護工作的重點重點第一，房地產市場結構性波動，沖擊個貸業務服務質效。第一，房地產市場結構性波動，沖擊個貸業務服務質效。個人住房貸款是銀行個人貸款業務的重要組成?？蛻魧Ψ抠J業務的體驗，成為影響個人貸款業務服務質效的關鍵因素。2022 年，中國個人住房貸款規模增速大幅放緩，房貸利率整體下行，上述趨勢自 2023 年以來仍在延續。面對市場波動，辦理房貸提前還款業務的客戶明顯增多，一旦銀

117、行業務辦理效率難以匹配突增的客戶需求，就可能導致客戶業務辦理不及時甚至產生違約金糾紛，最終推動個人貸款業務中國銀行研究院402023 年第 3 季度全球銀行業展望報告投訴上升。第二，部分經營貸和消費貸違規流向其他用途。第二，部分經營貸和消費貸違規流向其他用途。個人住房貸款、經營貸與消費貸均屬于個人貸款業務，這三類貸款在客觀上存在的利差空間，給“借低還高”的貸款置換操作埋下伏筆。受不確定性擔憂和利率整體下行預期的共同影響，經營貸和消費貸的資金容易違規流向房地產市場及其他高風險投資領域，損害了正常房貸客戶的權益。第三，個貸不良率全面上升，放大消費者與銀行糾紛風險。第三，個貸不良率全面上升，放大消費

118、者與銀行糾紛風險。以上市銀行為例，2022 年，六大國有銀行、股份行、城商行和農商行的個人貸款不良率分別同比上升 0.14、0.09、0.25 和 0.34 個百分點。個人貸款不良率全面上升，增大銀行個人貸款資產質量的風險。對此，銀行會加大催繳、逾期手續費以及賬戶管控等措施力度，維護自身資產質量，滿足監管合規。在此過程中，部分客戶因過高的逾期手續費和嚴格的賬戶管控容易產生服務體驗的落差，形成“銀行服務不到位”的誤解，由此可能造成進一步糾紛。（2）信用卡業務是銀行消費者權益保護工作）信用卡業務是銀行消費者權益保護工作滋生風險滋生風險的的重要領域重要領域第一第一，開卡開卡“沖量沖量”和和“拉客戶拉

119、客戶”現象仍有發生現象仍有發生，“跑馬圈地跑馬圈地”的粗放式發的粗放式發展易滋生風險及高投訴。展易滋生風險及高投訴。信用卡業務在片面追求發卡量、客戶量等主要考核指標的導向下，難免催生開卡沖量、拉客戶、重復發卡甚至惡性競爭等亂象。如此一來，雖然形成了規模龐大的信用卡持卡群體，但更是產生大量的“睡眠卡”，部分銀行并不注重及時維護相關客戶。特別是存量“睡眠卡”極易誘發信用卡盜刷和違規套現等問題，直接損害了銀行消費者權益，導致衍生風險和投訴發生。第二，過高甚至不合規的息費負擔損害消費者權益。第二，過高甚至不合規的息費負擔損害消費者權益。在信用卡同業競爭激烈的環境下，部分銀行出于業績考核等原因降低審核門

120、檻，輕易辦理信用卡及分期業務，導致消費者在不同銀行出現多頭授信甚至過度授信的情況。不僅令中國銀行研究院412023 年第 3 季度全球銀行業展望報告消費者承擔過高的信用卡負債壓力，而且會誘使消費者產生盲目消費和沖動消費。一旦消費者遭遇資金流動性困難，無法及時償付信用卡，就會產生較高的逾期費用和分期利息。第三，信用卡貸款不良率結構性上升，銀行在正常催收過程中出現的極少第三，信用卡貸款不良率結構性上升，銀行在正常催收過程中出現的極少數行為可能令消費者不滿數行為可能令消費者不滿。2022 年以來，受各種超預期因素影響，個人客戶的收入和資金流動性受到沖擊，導致信用卡貸款不良率有所提高。在上市銀行中，股

121、份行、城商行和農商行的信用卡不良貸款率均同比上升，增幅分別為 0.27、0.29 和 1.1 個百分點。隨著信用卡貸款規模及不良率上升，銀行為壓降相關資產風險，通常會采取降低客戶信用等級、自行催收、外包催收、訴訟等各項措施。由于客戶個體的直觀感受差異，可能導致部分客戶產生惡意催收或侵犯隱私的體驗，不滿情緒上升。（3）理財市場震蕩使得）理財市場震蕩使得銀行銀行相關相關業務服務質效不穩業務服務質效不穩第一，收益未達預期，消費者誤生第一，收益未達預期，消費者誤生“被欺詐感被欺詐感”。2022 年，理財市場劇烈波動出現兩次“破凈”，產品收益率明顯下降。其中，3 個月理財產品預期收益率從 2018 年的

122、 4.70%一路下跌至 1.89%，6 個月理財產品預期收益率從 4.76%逐漸下降至 2.46%。面對收益率下降態勢，消費者容易產生收益率未達宣傳預期的落差，出現被銀行欺詐的錯覺體驗，掀起大規模的理財“贖回潮”。由于理財“贖回潮”徹底出現方向逆轉尚需一段時間，伴隨理財贖回，銀行與消費者之間容易滋生糾紛，加劇投訴發生。第二，相關風險信息披露不到位，理財資金違規流向高風險領域。第二，相關風險信息披露不到位，理財資金違規流向高風險領域。在理財業務開展過程中，一些銀行進行的相關信息披露與消費者的實際認知產生偏差。比如消費者出于對銀行強大的品牌影響力信任，選擇進行理財投資，但是銀行自營理財與代銷理財沒

123、有嚴格分離，未采取顯著標識進行披露，可能使消費者降低風險敏感性，造成投資損失；或是理財投資最終標的資產的相關風險信息中國銀行研究院422023 年第 3 季度全球銀行業展望報告披露不到位，復雜專業的文字表述使消費者對資金流向產生混淆，以致個人理財資金違規繞道投資至不合規房地產項目等高風險領域，給日后兌付帶來風險。一旦理財收益受損，消費者投訴就可能上升。第三，銷售管理不規范，部分網點仍存在過度營銷的第三，銷售管理不規范，部分網點仍存在過度營銷的“轟炸式轟炸式”推送。推送。受業績導向和指標考核壓力，部分網點員工在理財銷售環節仍存在不規范行為。一些銀行瞄準存量客戶及潛在用戶，頻繁采取包括電話、短信、

124、微信公眾號等多渠道在內的“轟炸式”推送方式。特別是在工作日期間，上述“擾民”推送極易引起客戶的不適甚至反感。這種過度營銷手段不僅不利于銀行形象，更有可能侵犯客戶的隱私權。3.銀行消費者權益保護工作的未來應對銀行消費者權益保護工作的未來應對第一，優化展業方式，規范產品宣傳和產品營銷行為。第一，優化展業方式，規范產品宣傳和產品營銷行為。銀行要規范營銷宣傳行為，防止虛假宣傳、夸大宣傳、誤導客戶。產品信息和條款要清晰展示，避免出現模糊性詞匯。將消費者權益保護以及個人金融信息保護作為重點合規事項，明確職責分工，強化跨部門、跨業務條線的協作能力。第第二二，加強個人貸款業務管理，提高服務精細化程度。，加強個

125、人貸款業務管理，提高服務精細化程度。建立嚴格的內控措施和科學的技術監控手段，注重對個人貸款客戶信息的保護。特別是結合近期“提前還貸”熱點，通過線上線下渠道統籌推進，為客戶咨詢及業務辦理提供便利，還可以圍繞客戶個性化制定提前還款服務方案和流程，最終按照合同約定做好客戶提前還款服務工作，改進提升服務質量。第三，第三，規范信用卡業務行為，提升客戶體驗。規范信用卡業務行為，提升客戶體驗。落實銀行及其合作機構的主體管理責任，嚴格規范信用卡展業行為，支持客戶科學理性消費。針對女性、男性、應屆畢業生、老年人等客群的差異化特征以及高頻消費場景需求，差異化設計信用卡產品及服務通道，保障信用卡業務充分適配客戶需求

126、。第第四四，推進理財業務精耕細作，不斷提高理財服務水平。，推進理財業務精耕細作，不斷提高理財服務水平。借助大數據技術中國銀行研究院432023 年第 3 季度全球銀行業展望報告為客戶提供智能化的理財體驗服務，提升分層服務效率。進一步優化資產配置，保持固定收益類、混合類以及權益類等理財產品的合理比重，為客戶提供多樣化的理財產品選擇，改善消費者體驗。持續加強投資者教育，幫助客戶樹立“長期投資、價值投資、理性投資”的理念。免責聲明免責聲明本研究報告由中國銀行研究院撰寫，研究報告中所引用信息均來自公開資料。本研究報告中包含的觀點或估計僅代表作者迄今為止的判斷，它們不一定反映中國銀行的觀點。中國銀行研究

127、院可以不經通知加以改變，且沒有對此報告更新、修正或修改的責任。本研究報告內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議。對于本報告所提供信息所導致的任何直接的或者間接的投資盈虧后果不承擔任何責任。本研究報告版權僅為中國銀行研究院所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用發布，需注明出處為中國銀行研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。中國銀行研究院保留對任何侵權行為和有悖報告原意的引用行為進行追究的權利。研究研究院院中國北京市復興門內大街中國北京市復興門內大街1號號郵編：郵編：100818電話：電話：+86-10-66594264傳真：傳真：+86-10-66594040