【研報】鋼鐵行業黑色產業鏈專題報告：行業集中度與市場話語權的博弈-20200214[27頁].pdf

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1、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 鋼鐵鋼鐵 黑色產業鏈專題報告黑色產業鏈專題報告 中性中性 （維持評級） 2020 年年 02 月月 14 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 行業集中度與市場話語權的博弈行業集中度與市場話語權的博弈 黑色產業鏈概覽黑色產業鏈概覽 黑色產業鏈輻射范圍廣，上中下游直接涉及到煤炭、焦炭、礦產、鋼鐵、 房地產、基建、汽車等行業。產業鏈上下游間相關性強，下游市場的景 氣情況直接影響中上游行業的景氣度，上游材料價格的

2、變化也將直接影 響中下游行業的成本情況。黑色產業鏈具備明顯的周期性，產業鏈上各 個環節均受到供需關系變化影響，價格及盈利情況呈現出周期波動。 鋼鐵產能整體受控鋼鐵產能整體受控 供給側結構性改革后，我國鋼鐵行業基本解決了行業內長期存在的過度 投資造成的產能過剩以及“地條鋼”干預市場秩序造成劣幣驅逐良幣兩 大問題，同時新增產能受到嚴格管控，產業發展向高質量轉型。但行業 集中度低的問題仍然十分突出，壓制鋼廠在產業鏈內的話語權。 鐵礦石掣肘產業鏈發展鐵礦石掣肘產業鏈發展 我國是鋼鐵大國，鐵礦石需求量大，但國內供應卻因品位低，開采成本 高不占優勢，依靠海外進口。當前，世界鐵礦石產量及貿易量均主要集 中在

3、四大礦山，形成類似寡頭壟斷的局面。四大礦山供給量的改變對于 全球鐵礦石價格的影響不容忽視。我國相關部門也在持續推進相關政策， 致力于維護鐵礦石市場平穩運行。 焦炭去產能仍在推進中焦炭去產能仍在推進中 我國焦炭行業數量眾多，產能分散，且獨立焦化企業產量一直占據我國 焦炭產量的大多數，導致在煤焦鋼產業鏈中，焦炭企業的話語權最弱， 利潤易受到上下游擠壓。2018 年行業在環保因素的驅動下加速去產能工 作，隨著去產能政策的落實，焦炭行業供需格局在逐步好轉，大型焦炭 企業優勢突顯。 供給側改革重塑產業鏈格局供給側改革重塑產業鏈格局 經過供給側結構性改革，黑色產業鏈實現了落后產能的出清，產品價格 回升，行

4、業盈利上漲。供給側結構性改革也實現了產業鏈格局的重塑， 行業集中度得到不同程度的改善，鋼廠、焦化廠議價能力有所提升，龍 頭企業的優勢更加明顯。鑒于優質企業更具備兼并重組的動力和實力， 未來行業的發展趨勢或是強者愈強，推薦重點關注寶鋼股份、中信特鋼 等產業鏈內龍頭企業。 風險提示風險提示 去產能政策執行力度放松風險。需求大幅下滑風險。 重點公司盈利預測及投資評級重點公司盈利預測及投資評級 公司公司 公司公司 投資投資 昨收盤昨收盤 總市值總市值 EPS PE 代碼代碼 名稱名稱 評級評級 （元）（元） （百萬元）（百萬元） 2019E 2020E 2019E 2020E 000708 中信特鋼

5、買入 23.00 68,285 1.63 1.69 14.11 13.61 600019 寶鋼股份 增持 5.27 117,386 0.54 0.61 9.76 8.64 資料來源：Wind、國信證券經濟研究所預測 相關研究報告：相關研究報告： 鋼鐵行業周報（1 月 23 日-2 月 9 日） ：需求 啟動延后， 黑色系承壓回調 2020-02-10 鋼鐵行業 2020 年 2 月投資策略暨年報業績 前瞻：疫情擾動復工節奏，鋼價短期承壓 2020-02-06 鋼鐵行業周報（1 月 13 日-1 月 19 日） ：鋼 價趨穩，年后存博弈機會 2020-01-20 鋼鐵行業 2020 年 1 月投

6、資策略：關注冬儲 進程，把握估值修復機會 2020-01-13 鋼鐵行業周報（1 月 6 日-1 月 12 日） ：冬儲 平穩啟動，鋼價小幅震蕩 2020-01-13 證券分析師：馮思宇證券分析師：馮思宇 E-MAIL： 證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980519070001 獨立性聲明：獨立性聲明： 作者保證報告所采用的數據均來自合規渠 道，分析邏輯基于本人的職業理解，通過合 理判斷并得出結論，力求客觀、公正，其結 論不受其它任何第三方的授意、影響，特此 聲明 0.6 1.1 1.6 F/19A/19J/19A/19O/19 上證綜指鋼鐵 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 2

7、 投資摘要投資摘要 關鍵結論與投資建議關鍵結論與投資建議 我國黑色產業鏈經過幾十年的高速發展，已從體量高速增長階段跨入質量轉型 升級階段，但嚴重依靠進口的鐵礦石掣肘著產業鏈的發展。近年來，行業去產 能工作的推進，使得煤焦和鋼鐵行業產能利用率提高，產業集中度得到不同程 度的改善，在產業鏈上的議價能力有所提高。 當前階段，行業集中度的提升仍然是黑色產業鏈內的一個核心話題，產能結構 優化的政策導向短期內難以改變，產業內企業需要通過兼并重組來提高市場占 有率，提升市場話語權，通過規模效應增強盈利穩定性。鑒于優質企業更具備 兼并重組的動力和實力，未來行業的發展趨勢或是強者愈強。推薦重點關注寶 鋼股份、中

8、信特鋼等產業鏈內龍頭企業。 核心假設或邏輯核心假設或邏輯 第一，我們認為鋼鐵行業產能受控，但行業集中度低的問題仍然十分突出，壓 制了鋼廠在產業鏈內的話語權。 第二，鐵礦石進口依賴問題不容忽視，需要相關政策的推行以維護鐵礦石市場 的平穩運行。 第三，焦炭行業在環保因素的驅動下加速去產能工作，隨著相關政策的落實， 行業供需格局有望逐步好轉，大型焦炭企業優勢更加突顯。 第四，經過供給側結構性改革，黑色產業鏈實現了落后產能的出清，產品價格 回升，行業盈利上漲。供給側結構性改革也實現了產業鏈格局的重塑，行業集 中度得到不同程度的改善，鋼廠、焦化廠議價能力有所提升，龍頭企業的優勢 更加明顯。 與市場預期不

9、同之處與市場預期不同之處 我們認為黑色產業鏈是一個完整而復雜的系統，各環節息息相關。對于產業鏈 的分析不僅要關注各環節供需關系、成本、政策的變化，也要關注到行業集中 度變化對于市場話語權的影響；同時也要分析整個產業鏈的發展趨勢。產業鏈 格局的變化會影響到每一個企業的經營和發展。 股價變化的催化因素股價變化的催化因素 第一，產業鏈整體盈利能力的改善將使全行業收益。 第二，產業鏈上各環節上供需結構的變化將影響不同企業間的利潤分配情況。 第三，行業龍頭企業有望受益于產業集中度的提升，增強市場話語權及盈利穩 定性。 核心假設或邏輯的主要風險核心假設或邏輯的主要風險 去產能政策執行力度放松風險。 需求大

10、幅下滑風險。 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 3 內容目錄內容目錄 黑色產業鏈概覽黑色產業鏈概覽 . 5 基本生產流程 . 5 主要產品簡述 . 6 黑色產業鏈特征 . 7 鋼鐵產能整體受控鋼鐵產能整體受控 . 9 鋼鐵行業高速發展 . 9 供改后產能嚴控，市場秩序改善 .11 行業集中度仍然較低 . 12 鋼鐵企業相關標的一覽 . 14 鐵礦石掣肘產業鏈發展鐵礦石掣肘產業鏈發展. 15 我國鐵礦石依賴進口 . 15 高集中度下的強話語權 . 16 鐵礦石企業相關標的一覽 . 18 焦炭去產能仍在推進中焦炭去產能仍在推進中. 19 產能過剩且分散 . 19 環保治理加速焦炭去產能

11、 . 20 焦炭企業相關標的一覽 . 21 供給側改革重塑產業鏈格局供給側改革重塑產業鏈格局 . 22 產業鏈盈利整體改善 . 22 產業鏈盈利再分配 . 23 關注產業鏈內龍頭企業 . 24 風險提示風險提示 . 24 國信證券投資評級國信證券投資評級 . 26 分析師承諾分析師承諾 . 26 風險提示風險提示 . 26 證券投資咨詢業務的說明證券投資咨詢業務的說明 . 26 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 4 圖圖表表目錄目錄 圖圖 1：黑色產業鏈概覽：黑色產業鏈概覽 . 5 圖圖 2：鋼鐵生產基本流程：鋼鐵生產基本流程 . 6 圖圖 3：2018 年焦炭消費量占比年焦炭消費

12、量占比 . 7 圖圖 4：螺紋鋼價格（元：螺紋鋼價格（元/噸）噸） . 8 圖圖 5：鐵礦石價格（元：鐵礦石價格（元/濕噸）濕噸） . 8 圖圖 6：主焦煤價格（元：主焦煤價格（元/噸）噸） . 8 圖圖 7：二級冶金焦價格（元：二級冶金焦價格（元/噸）噸） . 8 圖圖 8：鋼鐵行業供需情況（萬噸）：鋼鐵行業供需情況（萬噸） . 9 圖圖 9：黑色金屬冶煉及壓延加工業產能利用率（：黑色金屬冶煉及壓延加工業產能利用率（%） . 11 圖圖 10：黑色金屬冶煉及壓延加工業固定資產投資增速（：黑色金屬冶煉及壓延加工業固定資產投資增速（%） . 12 圖圖 11：中國和日本鋼材價格（美元：中國和日本

13、鋼材價格（美元/噸）噸） . 13 圖圖 12：2019 年分省市鐵礦石產量（億噸年分省市鐵礦石產量（億噸） . 15 圖圖 13：我國鐵礦砂及其精礦進口數量及金額（億噸，億美元）：我國鐵礦砂及其精礦進口數量及金額（億噸，億美元） . 16 圖圖 14：鐵礦石到岸成本曲線：鐵礦石到岸成本曲線 . 17 圖圖 15：四大礦山產量及全球占比（億噸）：四大礦山產量及全球占比（億噸） . 17 圖圖 16：2019 年鐵礦石價格走勢回溯（美元年鐵礦石價格走勢回溯（美元/噸）噸） . 18 圖圖 17：我國焦炭產量（萬噸）：我國焦炭產量（萬噸） . 19 圖圖 18：獨立焦化廠噸焦盈利情況（元：獨立焦化

14、廠噸焦盈利情況（元/噸）噸） . 20 圖圖 19：國內獨立焦化廠產能利用率（：國內獨立焦化廠產能利用率（%） . 21 圖圖 20：中信焦炭板塊利潤總額（億元）：中信焦炭板塊利潤總額（億元） . 22 圖圖 21：中信鋼鐵板塊利潤總額（億元）：中信鋼鐵板塊利潤總額（億元） . 22 圖圖 22：中信焦炭板塊盈利能力（：中信焦炭板塊盈利能力（%） . 22 圖圖 23：中信鋼鐵板塊盈利能力（：中信鋼鐵板塊盈利能力（%） . 22 圖圖 24：資產負債率（：資產負債率（%） . 23 圖圖 25：財務費用：財務費用/營業總收入（營業總收入（%） . 23 圖圖 26：上海螺紋鋼與青島港：上海螺紋

15、鋼與青島港 PB 粉礦以及臨汾二級冶金焦價格比值粉礦以及臨汾二級冶金焦價格比值. 24 表表 1：常見型鋼的規格及用途：常見型鋼的規格及用途 . 6 表表 2：鋼鐵行業發展指：鋼鐵行業發展指引引 . 10 表表 3：分省份粗鋼產量（萬噸）：分省份粗鋼產量（萬噸） . 10 表表 4：2018 年主要鋼鐵企業和鐵礦石企業產量情況（百萬噸）年主要鋼鐵企業和鐵礦石企業產量情況（百萬噸） . 13 表表 5：鋼鐵上市公司：鋼鐵上市公司 2018 年部分財務情況年部分財務情況 . 14 表表 6：全球鐵礦石儲量及品味（百萬噸）：全球鐵礦石儲量及品味（百萬噸） . 15 表表 7：2018 年鋼鐵企業鐵礦

16、石采購比例年鋼鐵企業鐵礦石采購比例 . 16 表表 8：鐵礦石類上市公司：鐵礦石類上市公司 2018 年部分財務情況年部分財務情況 . 18 表表 9：焦炭類上市公司：焦炭類上市公司 2018 年部分財務情況年部分財務情況 . 21 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 5 黑色產業鏈概覽黑色產業鏈概覽 鋼鐵行業是典型的基礎材料行業，是黑色產業鏈中重要的中間環節。其上游依 托鐵礦石、煤炭、廢鋼、鐵合金等原材料的供應，下游為建筑、汽車、機械、 船舶、家電等行業提供基礎材料。 圖圖 1：黑色產業鏈概覽黑色產業鏈概覽 資料來源: 國信證券經濟研究所整理 我國黑色產業鏈經過幾十年的高速發展，已

17、從體量高速增長階段跨入質量轉型 升級階段，但嚴重依靠進口的鐵礦石掣肘著產業鏈的發展。近年來，行業去產 能工作的推進，使得煤焦和鋼鐵行業產能利用率提高，產業集中度得到不同程 度的改善。本篇報告將圍繞鋼材、鐵礦石、焦炭三大產品，探討供給側結構性 改革后，各環節在產業鏈中議價能力的變化。 基本基本生產流程生產流程 黑色產業鏈生產流程是一套復雜的系統工程。首先是礦山要對鐵礦石和煤炭進 行篩選，將精選煉焦煤和品位達到要求的鐵礦石，通過陸路或水路運輸到鋼鐵 企業的原料場進行配煤或配礦、混勻，再分別在焦化廠和燒結廠煉焦和燒結， 獲得符合高爐煉鐵質量要求的焦炭和燒結礦。球團廠可直接建在礦山，也可建 在鋼鐵廠，

18、它的任務是將細粒精礦粉造球、干燥、經高溫焙燒后得到球團礦。 高爐是煉鐵的主要設備，使用的原料有鐵礦石（包括燒結礦、球團礦和塊礦） 、 焦炭和少量熔劑（石灰石） ，產品為鐵水、高爐煤氣和高爐渣。鐵水送至煉鋼廠 煉鋼；高爐煤氣主要用來燒熱風爐，同時供煉鋼廠和軋鋼廠使用；高爐渣經水 淬后送水泥廠生產水泥。 煉鋼目前主要有兩條工藝路線， 即轉爐煉鋼流程和電弧爐煉鋼流程。 通常將 “高 爐-鐵水預處理-轉爐-精煉-連鑄”稱為長流程，而將“廢鋼-電弧爐-精煉-連鑄” 稱為短流程。 煉鋼廠的最終產品是連鑄坯，按照形狀，連鑄坯分為方坯、板坯和圓坯。在軋 鋼廠，方坯被軋機軋制成棒材、線材或型材；板坯被軋制成中厚

19、板和薄板；圓 坯被穿孔、軋制成無縫鋼管。 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 6 圖圖 2：鋼鐵生產基本流程：鋼鐵生產基本流程 資料來源:鋼鐵冶金概論，國信證券經濟研究所整理 主要主要產品簡述產品簡述 鋼材鋼材是鋼錠、鋼坯通過壓力加工制成的各種形狀、尺寸和性能的材料，應用廣 泛、品種繁多。按照斷面形狀的不同，一般可分為型材、板材、管材和線材四 大類。 型鋼是具有一定截面形狀和尺寸的實心長條鋼材， 按其用途可分為常用型鋼 （方 鋼、圓鋼、扁鋼、角鋼、槽鋼、工字鋼等）及專用型鋼（鋼軌、鋼樁、球扁鋼、 窗框鋼等） 。 表表 1：常見型鋼的規格及用途：常見型鋼的規格及用途 品種品種 用途用途

20、 圓鋼 鋼筋、螺栓和各種機械零件 角鋼 建筑結構和工程機械 工字鋼 建筑結構、橋梁、車輛、支架、機械等 槽鋼 建筑結構、車輛制造 扁鋼 船舶、機械制造、建筑等 鋼軌 鐵路 資料來源: 鋼鐵冶金概論，國信證券經濟研究所整理 板材是寬厚比和表面積都很大的扁平鋼材，按厚度不同分薄板、中板和厚板三 種。薄板又分為熱軋薄板、冷軋薄板、鍍鋅板和彩涂板，廣泛應用于建筑、汽 車、橋梁、機械、家電等行業。中厚板主要應用于建筑工程、機械制造、容器 制造、造船、橋梁等。 管材是中空截面的長條鋼材，按加工工藝不同可分為無縫鋼管和焊接鋼管兩大 類。用于輸送物料的管道、制造結構件和機械零件等。 線材主要指直徑 5-9mm

21、 的成卷供應的熱軋圓鋼， 主要用作建筑材料和焊接結構 件或再加工原料。 鐵礦石鐵礦石指存在經濟利用價值的，含有鐵元素或鐵化合物的礦石，用于煉鐵的主 要有磁鐵礦（Fe3O4） 、赤鐵礦（Fe2O3）和菱鐵礦（FeCO3）等。天然礦石經 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 7 過破碎、磨碎、磁選、浮選、重選等程序逐漸選出鐵。鐵礦石下游較為單一， 主要用作煉鋼原料，生產 1 噸生鐵大約需要 1.6 噸鐵礦石。 根據物理形態的不同，鐵礦石分為原礦、塊礦、粉礦、精礦和燒結礦、球團礦 等。 塊礦是可以直接入爐的高品位礦； 粉礦和精礦需人工造塊后才能投入高爐， 其中，粉礦是生產燒結礦的主要原料，精

22、礦是生產球團礦的主要原料。 焦炭焦炭是由煉焦煤在焦爐中經過高溫干餾轉化而來， 生產 1 噸焦炭約消耗 1.33 噸 煉焦煤。焦炭既可作為還原劑、能源和供炭劑用于高爐煉鐵、沖天爐鑄造、鐵 合金冶煉和有色金屬冶煉，也可以用于電石生產、氣化和合成化學等領域。近 年來，在我國所有消費焦炭的行業中，鋼鐵行業占到焦炭消費量比近 85%。 圖圖 3：2018 年焦炭消費量占比年焦炭消費量占比 資料來源:大連商品交易所，國信證券經濟研究所整理 黑色黑色產業鏈特征產業鏈特征 黑色產業鏈黑色產業鏈輻射范圍廣。輻射范圍廣。 上中下游直接涉及到煤炭開采、 焦炭加工、 礦產采選、 鋼鐵冶煉和加工、房地產、基建、汽車、機

23、械、船舶、家電等等行業。此外相 關行業還會涉及到物流運輸、計算機、金融業等等。黑色產業鏈直接和間接輻 射范圍涵蓋了國民經濟中的眾多行業，是國民經濟發展中不容忽視的環節。 黑色產業鏈黑色產業鏈上下游間相關性強。上下游間相關性強。黑色產業鏈上下游間關系緊密，下游市場的景 氣情況直接影響中游鋼鐵行業以及上游原材料行業的景氣度；上游材料價格的 變化也將直接影響中游以及下游行業的成本情況。焦煤、焦炭、鐵礦石、鋼材 等商品間價格波動趨勢呈現相似性，煤-焦-鋼產業鏈以及鐵礦石-鋼材產業鏈間 均存在著較強的價格傳導關系。 黑色產業鏈黑色產業鏈具備明顯的周期性。具備明顯的周期性。黑色產業鏈上各個環節均受到供需關

24、系變化影 響，價格及盈利情況呈現出周期波動。以鋼鐵行業為例，其發展大致遵循著如 下規律：經濟高速增長鋼材需求爆發鋼材供不應求鋼價上漲利潤大幅 上漲產能擴張，經濟增速回落鋼材消費減弱鋼材供大于求鋼價下跌 企業利潤大幅縮減，在供需關系不斷打破與再平衡的過程中，鋼價大幅波動， 行業呈現周期波動。 鋼鐵 85% 化工 7% 機械 3% 有色 2% 其他 3% 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 8 圖圖 4：螺紋鋼價格（元：螺紋鋼價格（元/噸）噸） 圖圖 5：鐵礦石價格（元鐵礦石價格（元/濕噸）濕噸） 資料來源: Wind，國信證券經濟研究所整理 資料來源: Wind，國信證券經濟研究所整理

25、 圖圖 6：主焦煤主焦煤價格（元價格（元/噸）噸） 圖圖 7：二級冶金焦二級冶金焦價格（元價格（元/噸）噸） 資料來源: Wind，國信證券經濟研究所整理 資料來源: Wind，國信證券經濟研究所整理 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2012-012014-012016-012018-012020-01 200 400 600 800 1000 1200 2012-012014-012016-012018-012020-01 300 600 900 1200 1500 1800 2012-012014-012016-012018-012020-01 0 500 10

26、00 1500 2000 2500 3000 2012-012014-012016-012018-012020-01 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 9 鋼鐵產能整體受控鋼鐵產能整體受控 鋼鐵行業高速發展鋼鐵行業高速發展 我國是鋼鐵大國，經濟的高速發展支撐起鋼鐵行業的旺盛需求。新中國成立以 來，我國鋼鐵產業快速發展，從供不應求到自給自足，到 2000 年我國成為世 界最大的產鋼國和消費國，再到其后出現產能嚴重過剩問題。行業的產能發展 經歷了從無序到有序的過程，供給側結構性改革后，我國鋼鐵產能受到嚴格管 控，產業發展向高質量轉型。 圖圖 8：鋼鐵行業供需情況（萬噸）：鋼鐵行業供需情

27、況（萬噸） 資料來源:OECD，Wind，國信證券經濟研究所整理 90 年代，隨著經濟的高速發展，我國用鋼需求不斷擴大，政府大力支持鋼鐵行 業發展，重點推進一批大中型鋼廠的建設，鋼鐵行業產能大幅提升。1990 年， 我國粗鋼年產量僅有 6603.8 萬噸，到 1996 年已突破 1 億噸。 2000 年后，我國粗鋼產量加速增長，供不應求的問題已解決。政策導向改為轉 變工業增長方式，補短板式的發展。 2006 年的十一五規劃已提出堅持內需主導嚴格控制新增鋼鐵生產能力。 但期間 需求快速向上，行業盈利豐厚時，鋼企擴產能動力充沛，無序的新建產能導致 行業供需過剩問題惡化。在經濟刺激下，鋼材產能仍在快

28、速擴張，至 2014 年， 粗鋼產量已突破 8 億噸，是世界上最大的鋼材生產國。 2016 年十三五規劃明確提出加快鋼鐵行業過剩產能退出，2018 年 1 月，為了 嚴禁鋼鐵行業新增產能，推進布局優化、結構調整和轉型升級，工信部發布鋼 鐵行業產能置換實施辦法 。到中期評估，我國已累計退出鋼鐵產能 1.45 億噸 以上，行業供需格局大幅改善。 1 4 7 10 13 200120032005200720092011201320152017 產能產量表觀需求量 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 10 表表 2：鋼鐵行業發展指引：鋼鐵行業發展指引 文件文件 年份年份 內容內容 中華人民共

29、和國國民經濟和社會發展十年規劃和 第八個五年計劃綱要 1991 要通過對現有企業的改造和擴建，提高技術水平，降低能源和原材料消耗，增產短缺品種和 提高產品質量；并加強礦山和輔助材料生產能力的建設。重點續建寶鋼、武鋼、攀鋼、馬鋼、 天津無縫鋼管廠和太鋼尖山鐵礦等，新建宣鋼近北莊、重鋼平川、鞍鋼齊大山等鐵礦，以及 武鋼三煉鋼、梅山熱軋、本鋼冷軋等項目。同時，加快一些重點鋼鐵企業的技術改造。 中華人民共和國國民經濟和社會發展 “九五” 計劃 和 2010 年遠景目標綱要 1996 加快現有大中型鋼鐵企業的改造擴建，引進和開發當代先進技術，抓好鐵路、汽車、造船、 電力、石油等專用鋼材和不銹鋼生產線的配

30、套改造和擴建。加快淘汰化鐵煉鋼、平爐煉鋼、 橫列式軋機等落后工藝設備，推廣高爐噴煤、連鑄、連軋技術。 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十個五年 計劃綱要 2001 加快轉變工業增長方式。積極發展三大合成材料和精細化工產品、不銹鋼和冷軋板、氧化鋁、 稀土深加工產品、新型干法水泥等。 國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要 2006 堅持內需主導，著力解決產能過剩問題，嚴格控制新增鋼鐵生產能力，加速淘汰落后工藝、 裝備和產品，提高鋼鐵產品檔次和質量。 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五 年規劃綱要 2011 優化產業布局；引導企業兼并重組 國務院關于 中華人民共和國國民經濟和社會發展 第

31、十二個五年規劃綱要實施中期評估報告 2013 結構優化升級進展緩慢，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃和船舶等行業產能過剩嚴重。繼續 按照“四個一批”的要求化解產能嚴重過剩矛盾，抑制“兩高”行業盲目擴張。 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五 年規劃綱要 2016 設立工業企業結構調整專項獎補資金，通過兼并重組、債務重組、破產清算、盤活資產，加 快鋼鐵、煤炭等行業過剩產能退出，分類有序、積極穩妥處置退出企業，妥善做好人員安置 等工作。 全國人民代表大會財政經濟委員會關于 中華人民 共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱 要實施中期評估的調研報告 2018 去產能成效顯著，“十三五”以來，累

32、計退出鋼鐵產能 1.45 億噸以上。 資料來源: 中國人大網，國信證券經濟研究所整理 2019 年，全國粗鋼產量達到 9.96 億噸，同比增長 8.3%；同期全球粗鋼產量達 到 18.70 億噸，同比增長 3.4%。我國鋼鐵企業數量眾多且分布分散，主要集中 在河北、江蘇等東部地區，2019 粗鋼產量分別達到 2.42、1.20 億噸。同時北 方地區產能過剩問題相對嚴重，南方多省當前仍處于鋼材凈流入狀態。 表表 3：分：分省份省份粗鋼粗鋼產量產量（萬噸（萬噸） 省份省份 2009 年年 2019 年年 10 年產量變化年產量變化 河北 13,536 24,158 10,621 江蘇 5,490 12,017 6,527 山東 4,857 7,365 2,507 遼寧 4,783 7,362 2,579 山西 2,648 6,039 3,391 湖北 1,985 3,612 1,626 河南 2,329 3,299 970 廣東 1,127 3,229 2,103 安徽 1,760 3,222 1,463 四川 1,509 2,733 1,224 廣西 1,000 2,663 1,663 內蒙古 1,262 2,654 1,39