【研報】農林牧漁行業：豬價震蕩波動豬股短期看彈性、長期看成長-191222[20頁].pdf

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1、證券研究報告行業研究農林牧漁 農林牧漁行業 1 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 豬價豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成 長長 增持（維持） 投資要點投資要點 豬價震蕩波動豬價震蕩波動： 本周 22 省市生豬均價 33.71 元/公斤， 周變動-0.24 元/公 斤。 近期豬價徘徊波動主要由于： 1） 節前國家政策調控密集， 半月內已 連續三輪投放儲備凍豬肉合計 12 萬噸，整體力度大于國慶前合計 3 萬 噸的儲備凍肉投放；2） 雖然隨著氣溫下降， 兩湖、西南及華南等地腌制 臘肉范圍逐

2、步擴大，但目前豬價相較于往年處于高位，整體消費相對疲 軟，腌臘需求量與往年相比有所減少。 對于上市公司而言，短期看豬周期下的業績彈性釋放，長期看產業整合對于上市公司而言，短期看豬周期下的業績彈性釋放，長期看產業整合 帶來的成長空間。帶來的成長空間。短期來看：短期來看：1）豬價，）豬價，雖然節前政策調控導致豬價上 漲難度增加，但就整體供需格局而言，目前已步入需求逐步回升的傳統 消費旺季，實際上的供需缺口逐步拉大。雖然根據農業部數據，11 月能 繁母豬存欄環增 4%，已連續 2 個月回升，但這部分產能對應 11 個月后 的生豬供應， 20 年上半年將依舊處于豬肉供給緊缺的狀態， 同時由于養 殖密度

3、和疫情間的不確定性疊加三元留種導致生產效率降低，20 年下 半年豬價的回落是緩慢的。我們預計 20 年較 18 年存在近 1700 萬噸豬 肉的供給缺口，較 19 年擴大約 400 萬噸，全年均價將依舊保持高位水 平。 2） 防疫成本，） 防疫成本， 上市公司不斷強化生物安全防控體系， 優秀的管理團 隊保持極強的執行力，成本端維持在可控的范圍內且未來有下降的趨 勢， 就三季報而言， 牧原憑借自繁自養一體化養殖模式完全成本約 14 元 /公斤，新希望自有及外購豬苗整體成本在 15 元/公斤左右，溫氏完全成 本約 16 元/公斤。3）出欄量，）出欄量，由于三元留種及養大豬策略，大部分企業 今年的出

4、欄量有所收緊，但隨著產能快速擴張，對于明年的出欄量有較 好的支撐。4）利潤，）利潤，10 月起上市公司盈利能力再上臺階，溫氏/牧原/新 希望近兩個月單月生豬養殖利潤約 20/16/7 億元，板塊業績彈性持續釋 放。 長期來看：長期來看：此輪豬周期下產能深度去化， 龍頭企業憑借防疫、成本、 資金、土地、人才儲備等多元優勢實現快速擴張。對標美國生豬養殖行 業，史密斯菲爾德市占率達到 15%，前三大龍頭企業市占率超過 25%， 而非洲豬瘟爆發前溫氏市占率僅 3%。經過此輪周期產業整合加速，龍 頭企業長期市占率有望達到美國成熟的穩態水平，成長動力充沛。 中中美貿易美貿易推進推進，持續看好萬洲體系豬肉貿

5、易帶來的利潤釋放，持續看好萬洲體系豬肉貿易帶來的利潤釋放。目前中美 雙方已就中美第一階段經貿協議文本達成一致， 同時國務院關稅稅則委 員會正在根據相關企業的申請，開展部分大豆、豬肉等商品排除工作， 對排除范圍內商品，采取不加征我對美 301 措施反制關稅等排除措施。 由于中美豬價價差已達由于中美豬價價差已達 5 倍，即使在倍，即使在 72%關稅稅率下依舊有關稅稅率下依舊有較大的套較大的套 利空間，若懲罰性關稅減免盈利空間將大幅上行。利空間，若懲罰性關稅減免盈利空間將大幅上行。中國豬價高位運行將中國豬價高位運行將 至少保持至少保持 3 個季度，這一期間萬洲體系的豬肉貿易量有望達到歷史高個季度，這

6、一期間萬洲體系的豬肉貿易量有望達到歷史高 位，帶動利潤彈性釋放。位，帶動利潤彈性釋放。繼續假定 72%關稅稅率、保守假定美國生豬價 格 1.3 美元/公斤，預計 FY19-21 歸母凈利 12.5/15.4/16.1 億美元同增 32.3%/23.1%/ 4.7%， 對應 PE 11.9/9.7/9.2X， 若懲罰性關稅減免后業績彈 性更大，持續推薦低估值+彈性龍頭品種！ 供需格局供需格局持續持續改善改善，繼續推薦海大集團繼續推薦海大集團。整個飼料行業中大部分企業生 產豬料， 而這部分產能由于非洲豬瘟影響切換至禽料、 普通水產料產線， 面對跨界競爭， 普水料今年行情低迷。 同時疊加特種水產主要

7、品種生魚、 海鱸等存塘下滑，整體水產料銷量增速不高。明年來看，隨著供給端水 產品存塘同比持續減少，疊加需求端豬肉供需缺口帶來的肉類消費替 代，今年已傳導至禽產業鏈，明年有望在豬價、禽價高位運行下帶動水 產消費需求回升， 水產價格有望迎來景氣周期， 同時考慮到禽料延續 19 年景氣度、豬料受益邊際改善、生豬養殖貢獻利潤彈性，持續推薦主業 穩健增長的海大集團。 風險提示：風險提示：生豬價格漲幅低于預期；疫情影響；農產品價格持續低迷 行業走勢行業走勢 相關研究相關研究 1、 農林牧漁行業：本周豬價、 農林牧漁行業：本周豬價 回調，后續上漲空間仍在回調，后續上漲空間仍在 2019-12-15 2、 農

8、林牧漁行業：本周豬價、 農林牧漁行業：本周豬價 企穩，企穩，11 月養殖企業利潤再下月養殖企業利潤再下 一城一城2019-12-09 3、 農林牧漁行業：本周豬價、 農林牧漁行業：本周豬價 震蕩調整，靜待消費回暖重啟震蕩調整，靜待消費回暖重啟 漲勢漲勢2019-12-01 Table_Author 2019 年年 12 月月 22 日日 證券分析師證券分析師 馬莉馬莉 執業證號：S0600517050002 010-66573632 證券分析師證券分析師 陳騰曦陳騰曦 執業證號：S0600517070001 021-60199793 研究助理研究助理 金含金含 021-60199793 -14

9、% 0% 14% 29% 43% 57% 71% 2018-122019-042019-08 農林牧漁滬深300 2 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 內容目錄內容目錄 1. 豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長 . 4 1.1. 豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長. 4 1.2. 中美貿易推進，持續看好萬洲體系豬肉貿易帶來的利潤釋放. 5 1.3. 供需格局持續改善，繼續推薦海大集團. 5 1.4. 白羽肉雞價格震蕩下滑，雞苗陸續恢復

10、交易價格持平. 6 1.5. 短期邊際改善+長期成長驅動，持續推薦動保龍頭生物股份 . 6 1.6. 化肥方面，本周磷銨價格持平，磷銨價差小幅擴大. 6 2. 本周行情回顧本周行情回顧 . 6 3. 相關標的估值表相關標的估值表 . 8 4. 核心指標跟蹤核心指標跟蹤 . 8 4.1. 豬產業鏈. 9 4.2. 禽產業鏈. 12 4.3. 飼料產業鏈. 14 4.4. 化肥產業鏈. 15 5. 公司公告公司公告 . 17 6. 風險提示風險提示 . 18 3 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟

11、蹤周報 圖表目錄圖表目錄 圖 1：全國各區域豬價（元/公斤） . 4 圖 2：1 年內大盤及板塊走勢. 6 圖 3：本周農業板塊個股漲幅前十/跌幅前五 . 7 圖 4：年內農業板塊個股漲幅前十/跌幅前五 . 7 圖 5：農業板塊相關標的估值表（億元）. 8 圖 6：豬產業鏈核心數據跟蹤. 9 圖 7：22 省生豬平均價（元/公斤） . 9 圖 8：22 省仔豬平均價（元/公斤） . 9 圖 9：22 省豬肉平均價（元/公斤） . 9 圖 10：自繁自養生豬利潤（元/頭） . 9 圖 11：19 年養殖企業生豬月度銷售簡報 . 10 圖 12：禽產業鏈核心數據跟蹤. 13 圖 13：主產區肉雞苗

12、價格走勢（元/羽） . 13 圖 14：主產區白羽肉雞價格走勢（元/羽） . 13 圖 15：毛雞養殖利潤走勢（元/羽） . 13 圖 16：主產區鴨苗價格走勢（元/羽） . 13 圖 17：主產區毛鴨價格走勢（元/羽） . 14 圖 18：肉鴨養殖利潤走勢（元/羽） . 14 圖 19：飼料產業鏈核心數據跟蹤. 14 圖 20：玉米現貨價格走勢（元/噸） . 15 圖 21：豆粕現貨價格走勢（元/噸） . 15 圖 22：鯉魚價格走勢（元/千克） . 15 圖 23：對蝦價格走勢（元/千克） . 15 圖 24：化肥產業鏈核心數據跟蹤. 15 圖 25：磷礦石價格走勢（元/噸） . 16 圖

13、 26：硫磺價格走勢（元/噸） . 16 圖 27：磷酸一銨價格走勢（元/噸） . 17 圖 28：磷酸一銨價差走勢（元/噸） . 17 圖 29：氯基復合肥價格走勢（元/噸） . 17 圖 30：硫基復合肥價格走勢（元/噸） . 17 4 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 1. 豬價豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長 1.1. 豬價震蕩波動豬價震蕩波動，豬股短期看彈性、長期看成長豬股短期看彈性、長期看成長 本周 22 省市生豬均價 33.71

14、 元/公斤，周變動-0.24 元/公斤，其中廣東、廣西、四 川、重慶、湖南、江西等地價格在 35 元/公斤以上。近期豬價徘徊波動主要由于近期豬價徘徊波動主要由于：1）節 前國家政策調控密集，半月內已連續三輪投放儲備凍豬肉合計 12 萬噸，整體力度大于 國慶前合計 3 萬噸的儲備凍肉投放；2）雖然隨著氣溫下降，兩湖、西南及華南等地腌 制臘肉范圍逐步擴大，但目前豬價相較于往年處于高位，整體消費相對疲軟，腌臘需求 量與往年相比有所減少。 圖圖 1：全國各全國各區域豬價（元區域豬價（元/公斤）公斤） 區域區域 12.21 周變動周變動 區域區域 12.21 周變動周變動 區域區域 12.21 周變動周

15、變動 華南華南 廣東 36.3 0.0 華東華東 上海 34.2 1.0 華中華中 江西 35.1 0.0 廣西 36.6 0.0 江蘇 34.2 0.4 河南 33.3 1.0 華北華北 北京 32.1 1.4 浙江 35.0 0.5 湖北 33.8 0.0 河北 32.6 1.1 安徽 33.5 0.5 湖南 35.3 0.5 天津 32.1 1.4 山東 33.2 1.5 西南西南 重慶 36.3 1.5 山西 32.5 1.1 福建 35.0 0.2 四川 37.0 1.0 內蒙古 31.7 0.7 東北東北 遼寧 31.7 1.1 貴州 34.9 1.5 西北西北 陜西 32.6 0

16、.8 吉林 31.3 0.3 云南 31.3 1.0 甘肅 31.0 1.2 黑龍江 31.2 0.7 新疆 29.4 1.2 數據來源：豬易通，東吳證券研究所 對于上市公司而言， 短期看豬周期下的業績彈性釋放， 長期看產業整合帶來的成長對于上市公司而言， 短期看豬周期下的業績彈性釋放， 長期看產業整合帶來的成長 空間?？臻g。 短期短期來看：來看：1）豬價，）豬價，雖然節前政策調控導致豬價上漲難度增加，但就整體供需格局 而言，目前已步入需求逐步回升的傳統消費旺季，實際上的供需缺口逐步拉大。雖然根 據農業部數據，11 月能繁母豬存欄環增 4%，已連續 2 個月回升，但這部分產能對應 11 個月后

17、的生豬供應， 20 年上半年將依舊處于豬肉供給緊缺的狀態， 同時由于養殖密度和 疫情間的不確定性疊加三元留種導致生產效率降低，20 年下半年豬價的回落是緩慢的。 我們預計 20 年較 18 年存在近 1700 萬噸豬肉的供給缺口，較 19 年擴大約 400 萬噸，全 年均價將依舊保持高位水平。 2）防疫防疫成本，成本， 上市公司不斷強化生物安全防控體系， 優秀 的管理團隊保持極強的執行力，成本端維持在可控的范圍內且未來有下降的趨勢，就三 季報而言，牧原憑借自繁自養一體化養殖模式完全成本約 14 元/公斤，新希望自有及外 購豬苗整體成本在 15 元/公斤左右，溫氏完全成本約 16 元/公斤。3）

18、出欄量，）出欄量，由于三元 留種及養大豬策略，大部分企業今年的出欄量有所收緊，但隨著產能快速擴張，對于明 年的出欄量有較好的支撐。4）利潤，）利潤，10 月起上市公司盈利能力再上臺階，溫氏/牧原/新 希望近兩個月單月生豬養殖利潤約 20/16/7 億元，板塊業績彈性持續釋放。 5 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 長期長期來看：來看：此輪豬周期下產能深度去化，龍頭企業憑借防疫、成本、資金、土地、 人才儲備等多元優勢實現快速擴張。對標美國生豬養殖行業，史密斯菲爾德市占率達到 15%，前三

19、大龍頭企業市占率超過 25%，而非洲豬瘟爆發前溫氏市占率僅 3%。經過此 輪周期產業整合加速，龍頭企業長期市占率有望達到美國成熟的穩態水平，成長動力充 沛。我們持續看好短期業績彈性釋放，長期伴隨行業一同成長、市占率不斷提升的頭部我們持續看好短期業績彈性釋放，長期伴隨行業一同成長、市占率不斷提升的頭部 企業企業。 1.2. 中美貿易中美貿易推進推進，持續看好萬洲體系豬肉貿易帶來的利潤釋放持續看好萬洲體系豬肉貿易帶來的利潤釋放 目前中美雙方已就中美第一階段經貿協議文本達成一致， 同時國務院關稅稅則委員 會正在根據相關企業的申請， 開展部分大豆、 豬肉等商品排除工作， 對排除范圍內商品， 采取不加征

20、我對美 301 措施反制關稅等排除措施。由于由于目前目前中美豬價價差已達中美豬價價差已達 5 倍，即倍，即 使在使在72%關稅稅率下依舊有較大的套利空間， 若懲罰性關稅減免盈利空間將大幅上行。關稅稅率下依舊有較大的套利空間， 若懲罰性關稅減免盈利空間將大幅上行。 繼續堅定推薦繼續堅定推薦以以貿易環境貿易環境、中美豬價為核心變量中美豬價為核心變量的的萬洲國際萬洲國際。萬洲。萬洲業績體現方式：業績體現方式： 1）雙匯屠宰業務通過凍肉釋放賺取利差；2）雙匯利用凍肉有效減緩肉制品成本壓力， 經營利潤率保持 20%+；3）萬洲美國區 SFD 生鮮肉業務受益出口消化顯著轉好，Q3 虧 損收窄至幾近盈利平衡

21、，Q4 及 20 年貿易量增下盈利彈性大。我們預計中國豬價高位運我們預計中國豬價高位運 行將至少保持行將至少保持 3 個季度，這一期間萬洲體系的豬肉貿易量有望達到歷史高位（雙匯此前個季度，這一期間萬洲體系的豬肉貿易量有望達到歷史高位（雙匯此前 已公告擬增加本年與羅特克斯關聯交易額已公告擬增加本年與羅特克斯關聯交易額 10 億元，總額至億元，總額至 55 億元，預計億元，預計 Q4 進口量超進口量超 Q3） ，將帶動萬洲利潤彈性釋放。） ，將帶動萬洲利潤彈性釋放。同時，同時，超長豬周期下美國豬價有望聯動抬升，保守假 定 20 年 1.3 美元/公斤，美國 1800 萬頭的生豬養殖貢獻約 2.84

22、 億美元利潤。我們繼續 假定72%關稅稅率， 預計 FY19-21歸母凈利 12.5/15.4/16.1 億美元同增32.3%/23.1%/4.7%， 對應 PE 為 11.9/9.7/9.2X，若懲罰性關稅減免后業績彈性更大，持續推薦低估值+彈性龍 頭品種！ 1.3. 供需格局供需格局持續持續改善改善，繼續推薦海大集團，繼續推薦海大集團 整個飼料行業中大部分企業生產豬料， 而這部分產能由于非洲豬瘟影響切換至禽料、 普通水產料產線，面對跨界競爭，普水料今年行情低迷。同時疊加特種水產主要品種生 魚、海鱸等存塘下滑，整體水產料銷量增速不高。明年來看，隨著供給端水產品存塘同 比持續減少，疊加需求端豬

23、肉供需缺口帶來的肉類消費替代，今年已傳導至禽產業鏈， 明年有望在豬價、 禽價高位運行下帶動水產消費需求回升， 水產價格有望迎來景氣周期， 同時考慮到禽料延續 19 年景氣度、豬料受益邊際改善、生豬養殖貢獻利潤彈性，持續 推薦主業穩健增長的海大集團。 6 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 1.4. 白羽肉雞價格震蕩下滑白羽肉雞價格震蕩下滑，雞苗陸續恢復交易價格持平雞苗陸續恢復交易價格持平 本周主產區白羽肉雞均價 9.98 元/公斤，周變動-3.57%，主要由于 12 月以來山東地 區肉雞

24、疾病問題普遍存在， 導致提前出欄， 經銷商下壓收購價格； 主產區肉雞苗均價 4.5 元/羽，周變動 0%，雞苗陸續恢復交易，開盤價格基本保持不變。明年來看，在非洲豬 瘟帶來的千萬噸豬肉缺口下預計將有超 300 萬噸轉移至禽類消費， 禽產業鏈景氣周期有 望持續。 1.5. 短期短期邊際改善邊際改善+長期成長驅動，長期成長驅動，持續推薦動保龍頭生物股份持續推薦動保龍頭生物股份 短期來看，短期來看，規模豬場生產恢復較快，11 月全國年出欄 5000 頭以上的規模豬場生豬 存欄環增 1.9%，能繁母豬存欄環增 6.1%，由于公司大部分客戶為規?；i場，業績改 善將近，同時前瞻性布局的國際化標準新園區將

25、于年底投產。中期來看，中期來看，國家正持續推 進非洲豬瘟疫苗研制，若推出將帶來市場擴容，公司在工藝水平及生產規模方面均具備 競爭優勢，2 年維度上有望進一步貢獻利潤彈性。長期來看，長期來看，公司和日本共立合作布局 高復合增長的寵物疫苗藍海市場，產品矩陣豐富化疊加，長期向平臺型企業過渡不斷提 升競爭壁壘， 成長驅動力強。 不考慮非洲豬瘟疫苗， 預計19-21年公司歸母凈利 3.6/5.3/7.0 億同增-52.9%/47.8%/32.4%，PE 為 59.2X/40.1X/30.3X。 1.6. 化肥方面，化肥方面，本周本周磷銨價格磷銨價格持平持平，磷銨價差，磷銨價差小幅擴大小幅擴大 本周磷銨價

26、格持平，主產區均價 1795 元/噸，上游原材料磷礦石、硫磺價格基本持 平，合成氨價格小幅下跌，湖北地區磷銨價差 468 元/噸，周變動 1.4%，較去年同期高 出 19.2%。我們認為行業龍頭新洋豐短期受“三磷”整治、國慶停產影響，同時原料硫 磺、鉀肥 8-9 月跌幅較大帶動磷銨與復合肥價格下行，但公司庫存原料成本較高短期亦 對毛利有所影響。 但長期來看， 行業供給側改革已進入深水區， 競爭格局越發清晰清晰， 公司成本力、產品力、渠道力與品牌力共筑的競爭壁壘將在行業充分洗牌后給公司帶來 長期成長紅利，長期推薦。 2. 本周行情回顧本周行情回顧 本周滬深 300 上漲 1.24%，上證綜指上漲

27、 1.26%，深證成指上漲 2.25%，其中農林 牧漁板塊下跌 2.84%，漲幅高于滬深 300、上證綜指、深證成指；年初至今農林牧漁板 塊上漲 43.59%，位列板塊第 5。 圖圖 2：1 年內大盤及板塊走勢年內大盤及板塊走勢 7 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 數據來源：Wind，東吳證券研究所 本周金河生物（+15.53%） 、中寵股份（+14.96%） 、新五豐（+14.62%） 、ST 中基 （+13.75%） 、荃銀高科（+10.98%）漲幅居前。 圖圖 3：本周農業板塊

28、個股漲幅前十本周農業板塊個股漲幅前十/跌幅前五跌幅前五 數據來源：Wind，東吳證券研究所 年初至今益生股份（+256.98%） 、正邦科技（+200.11%） 、天康生物（+199.40%） 、 牧原股份（+189.42%） 、民和股份（+187.07%）漲幅居前。 圖圖 4：年內農業板塊個股漲幅前十年內農業板塊個股漲幅前十/跌幅前五跌幅前五 數據來源：Wind，東吳證券研究所 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 滬深300上證綜指深證成指SW 農林牧漁 15.53% 14.96%14.62% 13.75% 10.98%10.80% 1

29、0.28% 9.83% 9.14% 8.34% -0.83% -1.95% -2.03% -3.60% -5.00% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 金 河 生 物 中 寵 股 份 新 五 豐 ST 中 基 荃 銀 高 科 登 海 種 業 南 寧 糖 業 敦 煌 種 業 普 萊 柯 民 和 股 份 通 威 股 份 隆 平 高 科 佳 沃 股 份 神 農 基 因 福 建 金 森 256.98% 200.11%199.40%189.42%187.07% 170.36% 143.49%142.50% 103.80%94.11% -19.76%-27.30%-36.02%-43.

30、53% -88.67% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 益 生 股 份 正 邦 科 技 天 康 生 物 牧 原 股 份 民 和 股 份 新 希 望 新 五 豐 豐 樂 種 業 瑞 普 生 物 萬 向 德 農 佩 蒂 股 份 福 成 股 份 百 洋 股 份 天 寶 食 品 雛 鷹 農 牧 8 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 Table_Yemei 行業跟蹤周報 3. 相關標的估值表相關標的估值表 圖圖 5：農業板塊：農業板塊相關相關標的估值表標的估值表（億元

31、）（億元） 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 市值市值 19E 歸歸 母凈利母凈利 YOY 19PE 20E 歸歸 母凈利母凈利 YOY 20PE 本周漲跌幅本周漲跌幅 畜畜 300498.SZ 溫氏股份 1,823 127.2 222% 14.3 297.7 134% 6.1 2.2% 002714.SZ 牧原股份 1,797 49.2 845% 36.6 282.9 475% 6.4 -0.1% 000876.SZ 新希望 828 62 266% 13.3 137 119% 6.1 -0.3% 002157.SZ 正邦科技 389 21.6 1015% 18.0 104.4 384% 3

32、.7 7.4% 002124.SZ 天邦股份 147 7.8 -237% 18.8 42.0 437% 3.5 6.5% 禽禽 002299.SZ 圣農發展 301 36.5 143% 8.3 39.8 9% 7.6 2.7% 300761.SZ 立華股份 239 17.8 37% 13.5 23.8 34% 10.0 2.2% 002458.SZ 益生股份 170 18.0 395% 9.5 16.3 -9% 10.5 5.2% 002234.SZ 民和股份 99 15.9 317% 6.3 13.4 -16% 7.4 8.3% 002746.SZ 仙壇股份 75 9.0 124% 8.3

33、9.3 4% 8.0 3.9% 飼料飼料 002311.SZ 海大集團 525 16.4 14% 31.9 24.1 46% 21.8 4.0% 002385.SZ 大北農 179 9.4 85% 19.1 24.3 160% 7.4 5.4% 002567.SZ 唐人神 77 4.7 243% 16.4 15.3 226% 5.0 7.1% 002548.SZ 金新農 38 1.5 -152% 25.6 6.9 357% 5.6 7.0% 動保動保 600201.SH 生物股份 211 3.6 -53% 59.2 5.3 48% 40.1 1.1% 600195.SH 中牧股份 111 3.

34、9 -7% 28.5 4.5 16% 24.6 8.3% 603718.SH 海利生物 85 0.4 78% 224.9 0.5 26% 178.0 0.2% 300119.SZ 瑞普生物 61 1.9 63% 31.6 2.5 28% 24.7 4.8% 種植種植 000998.SZ 隆平高科 165 3.9 -50% 41.8 5.0 27% 32.9 -2.0% 601952.SH 蘇墾農發 96 5.8 -4% 16.5 6.7 16% 14.3 3.6% 002041.SZ 登海種業 76 0.6 72% 135.5 1.0 77% 76.6 10.8% 化肥化肥 000902.SZ 新洋豐 105 7.1 -13% 14.8 9.0 26% 12.1 1.9% 002470.SZ 金正大 87 11.5 172% 7.6 14.5 27% 6.