《國防軍工行業數據鏈行業深度報告：構建戰場信息網絡體系國防信息化重要基石-231121（60頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《國防軍工行業數據鏈行業深度報告：構建戰場信息網絡體系國防信息化重要基石-231121（60頁）.pdf（60頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行業業 研研 究究 行行業業深深度度研研究究報報告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 國防軍工國防軍工 推薦推薦 (維持維持 ）重點公司重點公司 重點公司 評級 七一二 增持 來源：興業證券經濟與金融研究院 relatedReport 相關報告相關報告 emailAuthor 分析師：分析師：石康 S1220517040001 李博彥 S0190519080005 投資要點投資要點 summary 數據鏈是適應現代戰爭的需要和信息技術的發展而產生的一種用于在指揮控制系統、傳感器和武器平臺之間進行數

2、據傳輸與交換的戰術信息系統。數據鏈與一般數據通信系統在使用目的、使用方式、傳輸信息要求、與作戰需求關聯度上存在不同?？傮w來說，數據鏈針對性地完成部隊作戰實時信息交換任務，是上層建筑；而數據通信用于解決各種用戶和信息傳輸的普遍性問題，是實現數據鏈的基礎。美軍的數據鏈通信是戰場信息網絡體系（C4ISR 系統，C4代表指揮，控制，通信，計算機，四個字的英文開頭字母均為“C，”所以稱“C4”；“I”代表情報；“S”代表電子監視；“R”代表偵察）的主要通信傳輸方式和基礎設施，衛星通信、三軍在役和在建的通信網基本都是用數據鏈進行信息傳輸。美軍數據鏈經歷了從少到多、從多到精的發展歷程，已形成了 Link-4

3、、Link-11、Link-16 和 Link-22 為代表的數據鏈體系，具有較強的作戰保障能力。美軍數據鏈主要供應商主要有 L-3 Harris Technologies、BAE 系統公司、羅克韋爾柯林斯、衛訊公司、雷神技術公司等。20 世紀 60 年代，根據國土防空作戰發展的需要，我國在學習國外先進 C3I 系統的基礎上，探索我國防空自動化系統的概念、體制與技術，并進行早期數據鏈的相關研究。從 70 年代末我國開始研制的雷情-1 號半自動防空情報指揮系統，到 2014 年珠海航展展出的 DTS-03 戰術數據鏈，我國數據鏈逐步向數據率高、實時性強、抗毀性強、支持海陸空多平臺協同等方向發展。

4、2023年我國國防支出預算為1.58萬億元，假設國防預算中裝備費占比為42%，參考美國裝備費中數據鏈系統（C4ISR 系統）近三年占比均值為 4.9%，假設我國數據鏈系統占比為 5%，預計 2023 年我國數據鏈系統市場規模約為 332.1億元。展望未來，信息化建設是國防建設的重要組成部分，增速有望高于裝備費增速；數據鏈系統作為國防信息化的重要基礎設施，市場空間可期。軍用數據鏈以及配套的軍用無線通信行業技術與資質壁壘較高。我國中國電科、航天科工、航天科技、中國船舶、航空工業等軍工集團下屬均有從事數據鏈相關研制工作的科研院所；相關企業主要有七一二（712 廠）、海格通信（750廠）、中兵通信（7

5、60 廠）、上海瀚訊、盟升電子、凱天電子等。風險提示：1）裝備價格壓力影響部分企業業績釋放；2）裝備采購進度或供應鏈能力不及預期；3）新產品研發進度不及預期；4）國產化進度不及預期。title 數據鏈行業深度數據鏈行業深度報告報告 構建戰場信息網絡體系，國防信息化重要基石構建戰場信息網絡體系，國防信息化重要基石 createTime1 2023 年年 11 月月 21 日日 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -2-行業深度研究報告行業深度研究報告 目目 錄錄 1、數據鏈概況.-5-1.1、數據鏈的定義.-5-1.2、數據通信是實現數據鏈的基礎.-5-

6、1.3、數據鏈的分類：戰術數據鏈、寬帶數據鏈和專用數據鏈.-6-1.4、數據鏈的特征：傳輸能力強，效率高和自動化程度高.-7-1.5、數據鏈的組成.-8-2、他山之石：美軍數據鏈從少到多，從多到精.-10-2.1、美軍數據鏈發展歷史.-10-2.2、美軍數據鏈介紹.-11-2.2.1、美軍戰術數據鏈.-11-2.2.2、美軍寬帶數據鏈.-18-2.2.3、美軍專用數據鏈.-21-2.2.4、美軍新一代數據鏈.-28-2.3、美軍 C4ISR 系統經費開支.-30-2.4、主要供應商.-32-2.4.1、L-3 Harris Technologies.-32-2.4.2、BAE 系統公司.-35

7、-2.4.3、衛訊公司.-36-2.4.4、雷神技術公司.-38-3、國內數據鏈.-41-3.1、國內數據鏈發展情況.-41-3.2、軍費持續增長，信息化建設是國防建設重要組成.-42-3.3、國內數據鏈相關科研院所.-44-3.3.1、中國電子科技集團下屬研究所.-44-3.3.2、航天科工集團、航天科技集團下屬研究所.-45-3.3.3、中國船舶集團下屬研究所.-48-3.3.4、航空工業集團下屬研究所.-48-3.4、國內數據鏈相關企業.-48-3.4.1、七一二（603712.SH）.-48-3.4.2、海格通信（002465.SZ）.-50-3.4.3、中兵通信（北方導航 60043

8、5.SH 子公司）.-52-3.4.4、上海瀚訊（300762.SZ）.-53-3.4.5、盟升電子（688311.SH）.-54-3.4.6、凱天電子（中航機載 600372.SH 子公司）.-56-3.4.7、國內數據鏈相關企業對比.-57-4、風險提示.-59-圖目錄圖目錄 圖 1、數據鏈的應用模型.-5-圖 2、數據鏈與其他系統的關系.-8-圖 3、數據鏈功能模型.-8-圖 4、數據鏈系統構成示意圖.-8-圖 5、數據鏈系統設備構成示意圖.-9-圖 6、美軍主要數據鏈應用裝備圖譜.-11-圖 7、Link 系列數據鏈發展歷史.-12-4UcVvZrX9YpZoZgVpZzW8O8QbR

9、tRqQmOnOjMpOqReRnPmP8OmNrPNZsPoPvPpNmP 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -3-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖 8、Link-11 數據鏈系統構成.-14-圖 9、Link-22 參與者.-17-圖 10、美軍多數據鏈協同作戰示意圖.-17-圖 11、通用數據鏈系統組成.-19-圖 12、近程空中支援作戰概念.-24-圖 13、監視與控制數據鏈 SCDL 工作原理.-26-圖 14、TTNT 的作戰應用示意圖.-29-圖 15、美軍數據鏈系統發展歷程.-31-圖 16、美國歷年 C4I 系統購置預算（億美元

10、）.-32-圖 17、C4I 購置占當年武器購置預算比重.-32-圖 18、L3 Harris 總營收（億美元）及增速.-33-圖 19、L3 Harris 歸母凈利潤（億美元）及增速.-33-圖 20、2022 年 L3 Harris 營收（億美元）結構.-33-圖 21、L3 Harris 通信業務營收（億美元）、增速、占總營收比例及營業利潤率-33-圖 22、L3 Harris 市盈率及股價漲跌幅.-34-圖 23、L-3 通訊總營收（億美元）及增速.-34-圖 24、L-3 通訊歸母凈利潤（億美元）及增速.-34-圖 25、BAE 總營收（億英鎊）及增速.-35-圖 26、BAE 歸母

11、凈利潤（億英鎊）及增速.-35-圖 27、2022 年 BAE 銷售收入結構（億英鎊）.-36-圖 28、BAE 電子系統業務營收（億英鎊）、增速及總營收比重.-36-圖 29、BAE 市盈率及股價漲跌幅.-36-圖 30、衛訊公司總營收（億美元）及增速.-37-圖 31、衛訊公司歸母凈利潤（億美元）.-37-圖 32、衛訊公司分產品營收（億美元）.-38-圖 33、雷神技術公司總營收（億美元）及增速.-39-圖 34、雷神技術公司歸母凈利潤（億美元）及增速.-39-圖 35、雷神技術公司市盈率及股價漲跌幅.-39-圖 36、羅克韋爾柯林斯總營收（億美元）及增速.-40-圖 37、羅克韋爾柯林

12、斯歸母凈利潤（億美元）及增速.-40-圖 38、羅克韋爾柯林斯分產品營收（億美元）.-41-圖 39、羅克韋爾柯林斯市盈率及股價漲跌幅.-41-圖 40、我軍戰術數據鏈連接示意圖.-42-圖 41、2003-2023 年我國國防支出預算（億元）、增速及占 GDP 和國家公共財政支出總額比例.-43-圖 42、2010-2017 年我國國防費構成.-43-圖 43、七一二營收（億元）及增速.-50-圖 44、七一二歸母凈利潤（億元）及增速.-50-圖 45、七一二技術人員數量（人）及占比.-50-圖 46、七一二研發支出（億元）及占營收的比重.-50-圖 47、海格通信營收（億元）及增速.-51

13、-圖 48、海格通信歸母凈利潤（億元）及增速.-51-圖 49、海格通信營收（億元）結構.-52-圖 50、海格通信分業務毛利率.-52-圖 51、中兵通信營收（億元）及增速.-53-圖 52、中兵通信歸母凈利潤（億元）及增速.-53-圖 53、上海瀚訊業務拓展規劃.-54-圖 54、上海瀚訊營收（億元）及增速.-54-圖 55、上海瀚訊歸母凈利潤（億元）及增速.-54-請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -4-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖 56、盟升電子營收（億元）及增速.-55-圖 57、盟升電子歸母凈利潤（億元）及增速.-55-圖 58、

14、盟升電子營收（億元）結構.-56-圖 59、盟升電子分業務毛利率.-56-圖 60、凱天電子營收（億元）及增速.-57-圖 61、凱天電子凈利潤（億元）及增速.-57-圖 62、國內數據鏈相關企業相關業務營收（億元）.-57-圖 63、國內數據鏈相關企業相關業務毛利率.-57-圖 64、國內數據鏈相關企業總市值（億元）.-58-圖 65、國內數據鏈相關企業市盈率.-58-圖 66、國內數據鏈相關企業研發費用（億元）.-58-圖 67、國內數據鏈相關企業研發費用率.-58-圖 68、國內數據鏈相關企業技術人員占比.-59-圖 69、國內數據鏈相關企業碩士及以上人員占比.-59-表目錄表目錄 表

15、1、數據鏈與一般數據通信系統的區別.-6-表 2、數據鏈的基本組成.-9-表 3、美軍數據鏈發展歷史.-10-表 4、美國主要戰術數據鏈對比.-12-表 5、Link-16 與 Link-4 和 Link-11 的功能比較.-15-表 6、JTIDS/MIDS 終端的主要技術性能指標.-16-表 7、CDL 定義的 5 種類型數據鏈路.-18-表 8、預計的 MP-CDL 技術參數.-20-表 9、美軍各軍種專用數據鏈構成及主要特性.-22-表 10、協同交戰能力（CEC）數據鏈典型應用案例.-23-表 11、美軍幾種典型武器數據鏈用途和特性.-27-表 12、TTNT 數據鏈與 Link-1

16、6 數據鏈的聯系和區別.-29-表 13、TTNT 研發過程重要事件.-30-表 14、七一二主要產品.-49-表 15、七一二核心技術.-49-請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -5-行業深度研究報告行業深度研究報告 1、數據鏈概況、數據鏈概況 1.1、數據鏈的定義、數據鏈的定義 據清華大學出版社 戰術數據鏈，數據鏈是適應現代戰爭的需要和信息技術的發展而產生的一種用于在指揮控制系統、傳感器和武器平臺之間進行數據傳輸與交換的戰術信息系統。按照美國國防部的標準軍事術語詞典的定義，“數據鏈是為了發送和接收數據而在點與點之間建立連接的設施?！眻D圖 1、數據

17、鏈的應用模型、數據鏈的應用模型 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈最早是應防空與海、空作戰的需求而開始發展的。第二次世界大戰后，隨著飛機性能的不斷提高，加上導彈等新式武器的出現，使戰爭的進程有了飛躍式的提高，三維空間的戰場上敵我態勢瞬息萬變，戰機稍縱即逝，語音通信在時效上已無法滿足即時掌握戰場態勢的要求，特別是雷達與各類傳感器的迅速發展，軍事信息中非語音性的內容，如數字情報、導航、定位與武器的控制引導信息等顯著增加，此時數據鏈便應運而生。1.2、數據通信是實現數據鏈的基礎、數據通信是實現數

18、據鏈的基礎 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈與一般數據通信系統在使用目的、使用方式、傳輸信息要求、與作戰需求關聯度上存在不同?？傮w來說，數據鏈針對性地完成部隊作戰實時信息交換任務，是上層建筑；而數據通信用于解決各種用戶和信息傳輸的普遍性問題，是實現數據鏈的基礎。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -6-行業深度研究報告行業深度研究報告 表表 1、數據鏈與一般數據通信系統的區別、數據鏈與一般數據通信系統的區別 數據鏈 一般數據通信系統 使用目的 用于提高指揮控制、態勢感知及武器協同能力，主要實現對武器平臺的實時控制和提高武器平臺的作

19、戰主動性 是數據鏈的基礎 使用方式 直接與指控系統、傳感器以及武器平臺鉸鏈，可以“機-機”方式交換信息，實現從傳感器到武器的無縫鏈接 一般不直接與指控系統、傳感器以及武器平臺鉸鏈，通常以“人-機-人”方式傳送信息 傳輸信息要求 傳輸的是作戰所需要的實時信息，要對信息進行必要的整合、處理，不是一般的透明傳輸；一般對信息內容不作處理，透明傳輸 為實現運動平臺的傳感器為其他用戶所共享，各用戶需要統一時間和位置參考基準 不需要考慮時間基準與空間位置的關系 與作戰需求關聯度 數據鏈的應用直接受作戰樣式、指揮控制關系、武器平臺控制要求、情報的提供方式等因素的牽引與制約，與作戰需求高度相關 一般數據通信系統

20、的配置和發展與作戰需求因素的關聯度相對較低 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 因此，數據鏈是緊密結合戰術應用，是數據處理技術和無線數據通信技術基礎上發展起來的一門綜合技術，將傳輸組網技術、時空統一技術、導航技術和數據融合處理技術等綜合，形成的一體化裝備體系。在今后相當長一段時期內，無線數據通信技術仍然是數據鏈裝備發展的基礎技術之一。1.3、數據鏈的分類：戰術數據鏈、寬帶數據鏈和專用數據鏈、數據鏈的分類：戰術數據鏈、寬帶數據鏈和專用數據鏈 據中國軍網，由于作戰理念、作戰模式的不斷演進和作戰任務的不同，數據鏈不是唯一的，目前世界上已經有以 Lin

21、k 系列戰術數據鏈、通用數據鏈 CDL（Common Data Link）、武器數據鏈 WDL（Weapons Data Link）、協同作戰能力 CEC（Cooperative Engagement Capability）數據鏈、多用途先進數據鏈 MADL（Multifunction Advanced Data Link）與機間數據鏈 IFDL（Intra Flight Data Link）、戰術瞄準網絡 TTNT（Tactical Targeting Network Technology）數據鏈等為代表的多種裝備體系。根據數據鏈的作戰應用領域，可以將數據鏈分為三種類型：戰術數據鏈、寬帶數據

22、鏈和專用數據鏈。戰術數據鏈戰術數據鏈 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，美軍參聯會主席令（CJ2CSI6610.01B，2013.11.30）定義：“戰術數字信息鏈通過單網或多網結構和通信介質，將兩個或兩個以上的指揮系統和（或）武器系統鏈接在一起，是一種適合于傳送標準化信息的通信鏈路，也簡稱為 TADIL（Tactical Digital Information 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -7-行業深度研究報告行業深度研究報告 Links）?！钡湫偷膽鹦g數字信息鏈有 4 號鏈（TADIL-C/Link-4）、11 號鏈（TADI

23、L-A/Link-11）、16 號鏈（TADIL-J/Link-16）和 22 號鏈（TADIL-F/J/Link-22）等。其中 TADIL 是美軍對戰術數字信息鏈的簡稱；Link 是北約組織和美國海軍對戰術數字信息鏈的簡稱。寬帶數據鏈寬帶數據鏈 據電子工業出版社 數據鏈系統與技術，寬帶數據鏈是專門用于分發對帶寬要求高的偵察情報如圖片、視頻、高速數據流信息的數據鏈，它主要用于支持偵察和監視作戰任務，具有統一的消息格式和波形規范、傳輸速度快、系統容量大等突出特點。擁有其他數據鏈無法比擬的通信帶寬和數據通信能力，能夠很好地解決網絡中心戰中圖像、視頻等大容量偵察情報高速傳輸的難題，因而目前在美軍中

24、得到了廣泛的應用。美國國防部于 20 世紀 70 年代開發傳輸 ISR（情報、偵察、監視）信息的寬帶數據鏈，也稱 ISR 數據鏈，目前已裝備 E-3 空中預警機、E-8 偵察機、“全球鷹”無人機、“捕食者”無人機等偵察、監視平臺。專用數據鏈專用數據鏈 據電子工業出版社 數據鏈系統與技術，專用數據鏈是應用于某個特殊戰術領域的數據通信鏈路，可以理解為戰術數據鏈的一類特殊分支。與戰術數據鏈相比，其功能和信息交換形式較為單一，比較典型的有協同交戰能力（CEC）數據鏈、增強型定位報告系統 EPLRS（Enhanced Position Location Reporting System）、態勢感知數據鏈

25、 SADL（Situational Awareness Data Link）、情報廣播數據鏈、監視與控制數據鏈 SCDL（Surveillance Control Data Link）、武器數據鏈 WDL、陸軍 1 號戰術數據鏈 ATDL-1（Army Tactical Data Link-1）等。1.4、數據鏈的特征：傳輸能力強，效率高和自動化程度高、數據鏈的特征：傳輸能力強，效率高和自動化程度高 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈系統的突出特點是實時傳輸能力強，信息傳輸效率和自動化程度高，是實現信息系統武器化、武器系統信息化、信息系統與武器系統一體化的重要手段和有效途徑

26、。綜合考慮數據鏈的鏈接對象、鏈接手段和鏈接關系的突出特點，數據鏈的基本特征可以歸納為信息傳輸實時化、連接對象網絡化智能化、信息格式化、處理自動化、時間和空間統一、鏈接關系緊密化幾個方面，從而實現實時態勢共享、精確指揮控制和一體化武器協同等方面作戰能力。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -8-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 2、數據鏈與其他系統的關系、數據鏈與其他系統的關系 圖圖 3、數據鏈功能模型、數據鏈功能模型 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統 國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統

27、國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 1.5、數據鏈的組成、數據鏈的組成 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈的主要任務是在傳感器、指揮控制系統與武器平臺之間，實時地交換戰術數據。數據鏈在系統各個用戶間，依據共同地通信協議和信息標準，使用自動化的無線（或有線）收發設備傳送和交換戰術信息。數據鏈通常包括三個基本要素：傳輸信道設備、通信數據鏈通常包括三個基本要素：傳輸信道設備、通信協議和消息格式標準。協議和消息格式標準。圖圖 4、數據鏈系統構成示意圖、數據鏈系統構成示意圖 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據電子工業出版

28、社數據鏈系統與技術，從設備角度看，數據鏈裝備的核心部分是戰術數據系統（戰術數據系統（Tactical Data System，TDS）和數據鏈終端設備數據鏈終端設備，其中，數據鏈終端設備是系統中獨立的功能部分，而戰術數據系統則多是以計算機的身份出現。此外，數據鏈組成設備還包括接口控制處理器、無線收/發設備等。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -9-行業深度研究報告行業深度研究報告 表表 2、數據鏈的基本組成、數據鏈的基本組成 組成 用途 從組成要素角度 傳輸信道 是數據鏈通信的基礎，通常表現為端機、數據終端及電臺等；通過選擇合適的信道、工作頻率、發射

29、功率、調制解調方式等，產生數據鏈信號波形，滿足數據鏈戰術信息的傳輸要求 通信協議 是數據鏈網絡中有關信息傳輸順序、網絡控制方面的規約，主要解決各種應用系統的格式化信息如何通過信息網絡可靠而有效得建立鏈路，從而快速達到信息的交互，主要包括頻率協議、波形協議、鏈路協議、網絡協議等。消息格式 是對數據鏈傳輸信息的幀結構、信息類型、信息內容、信息發送/接收規則的詳細規定，形成標準格式，以利于計算機生成、解析和處理。從設備角度 戰術數據系統 TDS 實際上是一臺計算機系統，完成格式化消息轉換。接收各種傳感器和操作員發出得數據，并轉換成標準的報文格式。接口控制處理器 完成不同數據鏈的接口和協議轉換，實現戰

30、場態勢的共享和指揮控制命令、狀態信息的及時傳遞。數據鏈終端設備（端機）是數據鏈網絡的核心部分和最基本單元，主要有調制解調器、網絡控制器和密碼設備等組成。無線收/發設備 接收/發送信號。資料來源：數據鏈系統與技術電子工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 圖圖 5、數據鏈系統設備構成示意圖、數據鏈系統設備構成示意圖 資料來源：數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈的工作過程是：數據鏈的工作過程是：首先由平臺的信息處理系統將本平臺欲傳輸的戰術信息，按照數據鏈消息標準的規范轉換為標準的消息格式，經過組網

31、通信協議進行處理后，通過傳輸設備（通常是無線設備）將信息發送到接收平臺，接收平臺由其無線電終端機接收到消息后，經信息處理系統還原為原來的戰術信息，并同時顯示在平臺的顯示器上。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -10-行業深度研究報告行業深度研究報告 2、他山之石：美軍數據鏈從少到多，從多到精、他山之石：美軍數據鏈從少到多，從多到精 2.1、美軍數據鏈發展歷史、美軍數據鏈發展歷史 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭的神經系統，數據鏈最早的雛形是美軍于 1950 年啟用的“半自動防空警戒管制環境”（Semi-Automatic Ground Envir

32、onment，SAGE），這種以計算機輔助的指揮管理體系使用了各種有線和無線的數據鏈，由數據鏈自動地傳輸雷達預警信息。數據鏈在 SAGE 系統中地運用，使得北美大陸地整體防空能力大大提高。美軍數據鏈的發展大致經歷了三個階段：（1）20 世紀 60 年代-70 年代。數據鏈從無到有，以 Link-1、Link-4/4A、Link-11 及 Link-14 為代表，主要滿足空、海軍作戰的需求；（2）20 世紀 80 年代-90 年代。數據鏈從少到多，以 Link-16、Link-11B、CDL 等為代表，形成了各軍兵種使用的通用和專用數據鏈，多達 40 多種；（3）20世紀 90 年代中后期開始。

33、數據鏈從多到精，優化品種，統一體制，形成了以 Link-16、Link-11 和 VMF 為核心的 J 系列通用數據鏈為代表的一體化數據鏈體制，占據了數據鏈裝備數量的 90%以上的比例，專用數據鏈只是用于各軍兵種的特殊場合，裝備的數量較少。表表 3、美軍數據鏈發展歷史、美軍數據鏈發展歷史 年代 進展 20 世紀 60-70 年代 從無到有，以 Link-1、Link-4/4A、Link-11 及 Link-14 為代表，主要滿足空、海軍作戰的需求。20 世紀 80-90 年代 從少到多，以 Link-16、Link-11B、CDL 等為代表，形成了各軍兵種使用的通用和專用數據鏈，多達 40 多

34、種。20 世紀 90 年代中后期開始 從多到精，優化品種，統一體制，形成了以 Link-16、Link-11 和 VMF為核心的 J 系列通用數據鏈為代表的一體化數據鏈體制，占據了數據鏈裝備數量的 90%以上的比例。資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據電子工業出版社 通信電子戰，美軍的數據鏈通信是戰場信息網絡體系（C4ISR系統，C4代表指揮，控制，通信，計算機，四個字的英文開頭字母均為“C，”所以稱“C4”；“I”代表情報；“S”代表電子監視；“R”代表偵察）的主要通信傳輸方式和基礎設施，衛星通信、三軍在役和在建的通信網基本都是用數據鏈進行

35、信息傳輸。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -11-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 6、美軍主要數據鏈應用裝備圖譜、美軍主要數據鏈應用裝備圖譜 資料來源：美軍天基通用數據鏈分析航天電子對抗期刊，興業證券經濟與金融研究院整理 2.2、美軍數據鏈介紹、美軍數據鏈介紹 2.2.1、美軍戰術數據鏈、美軍戰術數據鏈 目前，美軍已形成了 Link-4、Link-11、Link-16 和 Link-22 為代表的數據鏈體系，具有較強的作戰保障能力。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -12-行業深度研究報告行業深度

36、研究報告 圖圖 7、Link 系列數據鏈發展歷史系列數據鏈發展歷史 資料來源：戰術數據鏈清華大學出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 表表 4、美國主要戰術數據鏈對比、美國主要戰術數據鏈對比 Link-4 Link-11 Link-11B Link-16 Link-22 裝備時間 20 世紀 50 年代 20 世紀 60 年代 20 世紀 80 年代 2003 年后 用途 飛機控制、飛機狀態和目標數據 實時交換電子戰數據、空中、水上和水下的軌跡和點 實時交換電子戰數據；點、線、空中、空間、水面、水下和地面軌跡和點；在指揮控制系統之間傳輸命令；告警和指令 實時交換電子戰數據、空中、空間、水面、水

37、下和地面軌跡；導航和識別；告警和指令信息 Link-4：空-地/空 Link-4A：空-地/海 Link-4C：空-空 海-海/地 空-海/地 地-地 海-空-地 海-海 鏈路特性 單工、無加密、按址訪問；單向或雙向鏈路；速率為 1364 或2250b/s 單工、并行、加密；網絡中帶有一個網絡控制站；速率為 1364 或2250b/s 雙工、串行、點對點、加密；速率為600、1200、2400、4800 或9600b/s 時分多址（TDMA）、擴頻、跳頻、加密（KGV-8）；速率為28.8-238kb/s，取決于報文的封裝格式 時分多址（TDMA）或動態時分多址（DTDMA）、擴頻、跳頻、改進

38、型 Link-11 鏈路級加密；速率 HF:500-2200b/s（跳頻），1493-4053b/s（定頻）；UHF：12.6kb/s（定頻）消息格式 V（Link-4A V&R；Link-4C F）M M J J 通信標準 MIL-Std-188-203-3 MIL-Std-188-203-1A MIL-Std-188-212 JTIDS；MIDS STANAG 44XX 草稿(HF/UHF)傳輸信道 UHF 無線電臺 HF 或 UHF 多信道無線電臺、有線 JTIDS 在不同的網絡上同時運用 HF和 UHF 主要用戶 海軍陸戰隊、海軍、空軍 海軍陸戰隊、海軍、空軍、陸軍 海軍陸戰隊、空軍、

39、陸軍、北約 海軍陸戰隊、海軍、空軍、陸軍、北約 海軍、北約 資料來源：數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑國防工業出版社、戰術數據鏈清華大學出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -13-行業深度研究報告行業深度研究報告 Link-1 據清華大學出版社戰術數據鏈，美軍 20 世紀 50 年代中期啟用的 SAGE 防空預警系統率先在雷達站和指揮控制中心間建立了點對點的數據鏈，使防空預警反應時間從 10 分鐘縮短為 15s；隨后北約為 SAGE 防空預警系統研制了點對點的Link-1，使遍布歐洲的 84 座大型地面雷達站形成

40、整體預警能力。Link-4（TADIL-C）據清華大學出版社 戰術數據鏈，20 世紀 50 年代末期，為解決空對空、地（艦）對空的空管數據傳輸問題，北約還研制了點對多點、可進行單向數據傳輸的 Link-4，隨后美軍又相繼研發出了 Link-4A 和 Link-4C。Link-4 是北約的稱呼，指的是符合 MIL-STD-6004（北約標準為 STANAG 5504）標準的戰術數據鏈，美軍稱之為 TADIL-C。Link-4 是一個非保密的數據鏈，用于引導作戰飛機。這是一個采用時分操作的網絡，工作在特高頻 UHF 頻段，波長范圍為 0.1m-1m，速率為 5000b/s。Link-4A（TADI

41、L-C）是美軍和北約現役的幾種戰術數據鏈的一種，在地-空、空-地以及空-空戰術數字通信中起重要作用。最初設計的 Link-4 是為了取代作戰飛機引導中的語音通信，Link-4A 功能擴展包括了地空間的數字數據通信，在 20 世紀 50 年代后期開始裝備。但是 Link-4A 的傳輸沒有保密和抗干擾的措施。Link-4C 是一個戰斗機和戰斗機之間的數據鏈路，盡管與 Link-4A 并不能直接互通，但它可以作為 Link-4A 的補充，美軍僅裝備了 F-14 戰機。但是 F-14 戰機無法同時使用 Link-4A 和 Link-4C 進行通信。Link-4C 使用 F 系列報文并且具有一定的電子對

42、抗能力，一個 Link-4C 網絡最多可以包括 4 架戰機。Link-11（TADIL-A/B）據清華大學出版社戰術數據鏈，Link-11 數據鏈是美軍于 20 世紀 60 年代開發的，可以應用于艦船之間、艦船與飛機各類指揮系統之間的雙向信息通訊，該數據鏈在功能上實現了很大的突破，極大程度上滿足了美軍在電子領域的戰備需求，美軍稱之為 TADIL-A。此外，美軍還有專門點到點傳輸的 11 號 B 數據鏈 TADIL-B，TADIL-B 沒有專門的信道設備，可以利用語音通道（外加調制解調器）或數據通道建立點到點的鏈接。據Link-11 數據鏈系統簡介，Link-11 利用高頻 HF（波長 10m1

43、00m）和特高頻UHF（波長 0.1m1m）頻段，為裝備了戰術數據系統 TDS 的艦艇、戰斗機和岸基指揮所提供計算機間的無線數據通信。當工作在 HF 頻段時，理論上可以實現中心半徑 300 海里的超視距全向通信范圍，主要用于艦艇編隊內部和艦-岸之間的戰術數據的傳輸；當工作在 UHF 頻段時，該鏈路可以提供艦-艦 25 海里或艦-空 150海里的全向通信范圍，主要用于艦艇編隊內部、艦艇與艦艇飛機之間的戰術數據 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -14-行業深度研究報告行業深度研究報告 傳輸。圖圖 8、Link-11 數據鏈系統構成數據鏈系統構成 資料來

44、源：Link-11 數據鏈系統簡介科技視界期刊，興業證券經濟與金融研究院整理 據Link-11 數據鏈系統簡介，Link-11 數據鏈于 1964 年開始在美國海軍首次服役，隨后又在美國空軍、美國陸軍、美國海軍陸戰隊服役，其裝備規模相當大。在美國空軍中，裝備 Link-11 的飛機平臺有 E-2C 預警機、E-3C 預警機、S-3A 反潛機以及 P-3C 反潛巡邏機等。在美國海軍中，“鰓魚”級和“洛杉磯”級核動力潛艇中也裝備 Link-11。除了美國以外，日本、韓國、泰國、新加坡、菲律賓以及中國臺灣等國家及地區的部分裝備都配備了 Link-11 數據鏈。在美軍發動的近幾場局部戰爭中，Link-

45、11 數據鏈發揮了不可替代的作用。海灣戰爭中，Link-11 數據鏈主要用于艦隊和要地的防空作戰；伊拉克戰爭中，美英聯軍實施多次大規?？找u和地面攻擊行動，而數據鏈在其中起到重要的協同作用。Link-16（TADIL-J）據電子工業出版社數據鏈系統與技術，Link-16 數據鏈又稱為 TADIL-J，1974年美國成立了以空軍為首的 JTIDS（Joint Tactical Information Distribution System，聯合戰術信息分配系統）聯合辦公室，開始研制 Link-16 數據鏈。Link-16 數據鏈對戰術數據鏈的功能進行了顯著的技術改進，實現了各軍兵種數據鏈的互聯互通

46、。據清華大學出版社戰術數據鏈，Link-16 是一種相對較新的戰術數據鏈，其傳輸信道為美軍聯合戰術信息分配系統 JTIDS。Link-11 和 Link-4A 支持的戰術數據鏈信息交換的基本概念在 Link-16 中并沒有根本的變化，但 Link-16 對現有戰術數據鏈的能力做了一些技術和使用上的改進，并增加了一些其他數據鏈缺乏的數據交互類型。Link-16 的重大改進包括抗干擾、增強安全性、增加數據速率（吞吐量）、增加信息交互量、增加參與者數量、減小數據終端體積（以便于戰斗機和攻擊機使用）。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -15-行業深度研究報告

47、行業深度研究報告 表表 5、Link-16 與與 Link-4 和和 Link-11 的功能比較的功能比較 數據鏈 Link-16 Link-11 Link-4A Link-4C 監視/武器協調 是 是 否 否 對空控制 是 否 是 否 戰機之間通信 是 否 否 是 保密數據 是 是 否 否 視距擴展 是（中繼）是（HF）否 否 保密語音 是（2 路）否 否 否 抗干擾 是 否 否 否 身份識別 是 有限 有限 有限 導航 是 否 否 否 數據轉發 是 否 否 否 靈活的網絡 是 否 否 否 資料來源：戰術數據鏈清華大學出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據國防工業出版社軍事通信-信息化戰爭

48、的神經系統，1974 年美軍啟動 JTIDS項目同時開始 JTIDS 1 類終端的研制，1983 年 1 類終端首先裝備在北約 E-3A 預警機，以后又陸續裝備美國的 E-3A 預警機和地面指揮中心。20 世紀 80 年代初開始研制 JTIDS 2 類終端，與 1 類終端相比，其采用了新一代電子技術，減小了體積和數量，同時包含了一些 1 類端機沒有的特性，例如增加了相對導航功能、提高了數據率以及能使用 J 和 IJMS 兩種消息格式。在 2 類端機的基礎上，還研制了2H 類端機和 2M 類端機：2H 類端機在 2 類端機的基礎上增加了 1000W 功率放大、天線適配等單元，主要用于海軍飛機及艦

49、艇指揮控制；2M 類端機把 2 類端機中塔康和話音功能去掉，以較小體積，主要用于陸軍防空系統。JTIDS 2 類端機對 F-16、F/A-18、颶風等戰術飛機來講體積太大、重量太重，對歐洲國家價格太高，因此自 1987 年起，美國、法國、德國、意大利和西班牙五國開始聯合研制新一代多功能信息分發系統 MIDS（Multifunctional Information Distribution System）。MIDS 是在 2 類終端的基礎上進行研制，比以前的終端更小更輕，能夠在空間有限的平臺如 F/A-18 上安裝；MIDS 降低了成本，提高了可靠性，并且具有多國家和多平臺互通這一新的 Link

50、-16 能力。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -16-行業深度研究報告行業深度研究報告 表表 6、JTIDS/MIDS 終端的主要技術性能指標終端的主要技術性能指標 終端類型 主要技術性能指標 使用對象 備注 JTIDS 1 類 工作頻率:960-1215MHz；語音/數據傳輸速率：16/2.4kbit/s；消息種類：早期的 IJMS E-3A、北約地基、機載早期預警系統 1974 年研制，主要供大型指揮控制設施和平臺使用 2 類 工 作 頻 率：JTIDS 969-1206MHz；TACAN：962-1213MHz；信息數據率：28.8-238k

51、bit/s；消息種類：TADIL J，IJMS 2 F-14D、F-15、E-8、美海軍艦艇、英國颶風戰斗機和地面防空系統等 1980 年 GEC-馬可尼和羅克韋爾開始研制，主要用于機載戰術平臺 2H E-3A/2C/130E、海軍作戰艦艇、航空母艦、巡洋艦和驅逐艦等 高功率型 2 類終端，主要用于艦載、地基和機載指揮控制/監視平臺。2M 陸軍前方地域防空指揮、控制、情報系統，“愛國者”，戰區高空防御，中程防空等 滿足陸軍戰術和機動需要，主要用于陸軍地面站和防空平臺 MIDS MIDS-LVT 工作頻率：960-1215MHz；消息種類：TADIL J，IJMS；尺寸：13.5x7.5x7.6

52、2in；20.7kg F/A-18、F-16、美海軍艦艇 用于飛機和地面/機載指揮控制平臺 MIDS-LVT(2)工作頻率：960-1215MHz；數據率：238kbit/s 消息種類：TADIL J，IJMS；尺寸：14x7.7x22.5in；37kg；愛國者、戰區高空防御、中程防空系統和其他防空炮彈 減少了 LVT 中戰術空中導航和保密話音功能，主要用于陸軍，99 財年開始陸軍由購買2M 類終端向 LVT(2)轉移 MIDS-FDL 工作頻率：960-1206MHz；數據率：238kbit/s，可擴展到 2Mbit/s 消息種類：TADIL J，IJMS；尺寸：13.5x7.5x7.62i

53、n；45kg；F-15C/D 減少了 LVT 中戰術空中導航、密話功能，更低的輸出功率 資料來源：軍事通信-信息化戰爭的神經系統國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 Link-22（TADIL-F）據美軍電子戰涉及的主要數據鏈及其消息格式概述，Link-16 數據鏈在海灣戰爭中發揮了重要作用，但是在戰爭中，美軍也發現該數據鏈在與盟友的聯合作戰中很難高效地實現與其他數據鏈的互聯互通，導致盟軍作戰的協同度偏低，難以滿足戰爭打擊的需要。因此，北約部隊共同研制開發了新一代數據鏈 Link-22，以解決協同通信問題。Link-22 又稱為 TADIL-F 或北約改進型 Link-11（NILE）

54、，主要目標是研發可通過中繼進行超視距通信的保密、抗干擾的數據鏈，可在陸地、水面、水下、空中或空間各種平臺間交換目標航跡信息，實時傳遞指揮控制命令與警報信息。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -17-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 9、Link-22 參與者參與者 資料來源：NATO Improved Link Eleven(NILE)Link 22 Introduction and Project Update，興業證券經濟與金融研究院整理 據清華大學出版社戰術數據鏈，Link-22 混合了 Link-11 和 Link-16 的功能和特點，

55、屬于廣義的 Link-16 系列，能夠在 UHF（225-400MHz）和 HF（3-30MHz）頻段使用定頻和跳頻波形。使用 HF 頻段時，能夠提供 300 海里的無縫覆蓋；使用UHF 時，覆蓋范圍僅限于視距；HF 和 UHF 都能夠通過中繼擴大覆蓋范圍。圖圖 10、美軍多數據鏈協同作戰示意圖、美軍多數據鏈協同作戰示意圖 資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 據清華大學出版社戰術數據鏈，美海軍 2004 年開始使用 Link-22 系列，是目前唯一打算使用 Link-22 的美國部隊（美國海軍與北約等其他盟友有較為頻繁的 請務必閱讀正文之后的信息

56、披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -18-行業深度研究報告行業深度研究報告 聯合演習訓練的需求）。然而最初使用 Link-22 的平臺不足美軍平臺的 5%，海軍計劃在海面指揮控制平臺上安裝Link-22以滿足戰術數據交換的超視距通訊需求。Link-16 和 Link-22 之間的轉發功能以及 Link-22 的功能都將融入指揮控制處理器（C2P）中。美軍其他部隊可能在將來 Link-11 完全廢除后采用 Link-22。2.2.2、美軍寬帶數據鏈、美軍寬帶數據鏈 據電子工業出版社數據鏈系統與技術，20 世紀 70 年代，美軍為了滿足情報偵察平臺的信息分發需求，研發了多種寬帶

57、數據鏈系統，如 L-52 數據鏈、互操作數據鏈 IDL（Inter-operable Data Link）、小型互操作數據鏈 MIDL（Miniaturized Inter-operable Data Link）等，但是由于早期的寬帶數據鏈都是根據各軍兵種的應用需求開發的，所采用的波形、調制技術以及系統終端等不盡相同。為保證美軍各軍兵種 ISR 系統的互操作性，美國國防部于 1991 年將通用數據鏈 CDL（Common Data Link）確定為寬帶數據鏈的標準，并強制在各軍兵種間推行。通用數據鏈通用數據鏈 CDL 據美軍天基通用數據鏈分析，通用數據鏈主要用于支持戰場上的情報、監視與偵察傳感

58、器及其運載平臺同地面指揮控制與接收終端之間的無縫通信網絡，實際上是一個全雙工、抗干擾、擴展頻譜的數字微波通信系統，工作在 X 或 Ku 波段，能為武裝部隊和政府機構提供多個情報、監視與偵察系統之間的通信，也可用于無人飛行平臺或有人偵察飛機與地面控制站間的情報信息和指控信息的傳遞。CDL 共定義了 5 種類型的鏈路，分別適用于視距內，或經由中繼進行“超視距”（BLOS，beyond-line-of-sight）的不同數據傳輸。表表 7、CDL 定義的定義的 5 種類型數據鏈路種類型數據鏈路 類別 名稱 傳輸速率/（Mb/s）適用范圍 Class 通用數據鏈（波形：STD-CDL）10.7 地面與

59、空中平臺，空中飛行平臺速度 Ma數小于 2.3、高度小于 24km Class 高級通用數據鏈（波形：A-CDL）21.42 地面與空中平臺，空中飛行平臺速度 Ma數小于 5、高度小于 45km Class 組網型通用數據鏈（波形：N-CDL）44.73 地面與空中平臺，空中飛行平臺速度 Ma數小于 5、高度小于 150km Class 衛星通信擴展型（波形：SE-CDL）137.08 軌道高度小于 1389km 的衛星 Class 274.17 軌道高度更高的中繼衛星 資料來源：美軍天基通用數據鏈分析航天電子對抗期刊，興業證券經濟與金融研究院整理 據 美軍天基通用數據鏈分析，CDL 系統的基

60、本構成包括發射系統、接收系統、天線及饋源系統、信號處理及顯示系統。實際應用中，CDL 系統設備可分為機載系統設備和地面系統設備。機載設備對接收到的地/海面前向信號進行變頻、放大、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -19-行業深度研究報告行業深度研究報告 解擴、解調、譯碼、解密，經分接器分離出各類數據并輸出；同時，還接收機載任務設備送來的偵察數據及圖像，并對其進行編碼輸出和數據復接，形成返向數據流，經加密、調制、上頻率、功放及天線發往地面；CDL 地面設備由天線組合、跟蹤伺服設備、高頻箱、變頻組合、天線跟蹤設備及綜合數據終端設備等組成。圖圖 11、通用

61、數據鏈系統組成、通用數據鏈系統組成 資料來源：美軍天基通用數據鏈分析航天電子對抗期刊，興業證券經濟與金融研究院整理 據國防工業出版社 數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，CDL 主要功能包括：1）飛行平臺高度數據偵察信息的實時回傳；2）飛行參數和飛行平臺上的設備工作狀態的實時回傳；3）具有保密、抗干擾參數的前向指令傳輸；4）飛行參數、定位參數等重要參數的注入；5）對飛行平臺的跟蹤定位；6）空中平臺的數據交互和協同組網；7）戰場偵察信息的分發；8）空中數據中繼。將 CDL 確立為通用寬帶數據鏈的標準之后，美軍通用寬帶數據鏈得到了較為迅猛的發展，適應各種作戰任務及平臺的通用寬帶數據鏈不斷涌現。比較

62、典型的有多平臺通用數據鏈（MP-CDL）、戰術通用數據鏈（TCDL）等。多平臺通用數據鏈多平臺通用數據鏈 MP-CDL 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，20 世紀 90 年代后期，隨著 CDL 數據鏈的不斷發展，美空軍希望開發一種數據分發能力更強的寬帶數據鏈即多平臺通用數據鏈（MP-CDL）來替代聯合監視目標攻擊雷達系統（JSTARS）E-8C 的監視與控制數據鏈（SCDL），把 E-8C 的數據發送給地面站或者從地面站接收數據。之后，隨著網絡中心戰的提出，美空軍又將 MP-CDL 的應用范圍進一步擴大，將其作為作戰平臺融入網絡中心作戰體系的關鍵數據鏈。MP-CDL 由美國

63、空軍和陸軍合作開發，于 2002 年基本確定系統需求后正式啟動；2006年，MP-CDL 進行了一系列的演示、測試和驗證。據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，MP-CDL 是基于 N-CDL 波形開發的一種組網型 CDL，將是美軍首個網絡化的通用寬帶數據鏈。MP-CDL 是一種高效的視距和超視距、空空和空地、支持點對多點和點對點的網絡化 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -20-行業深度研究報告行業深度研究報告 通用寬帶數據鏈，用于使大量機載和地（海）面平臺具備同時向多個機載和地面站分發傳感器數據的能力。表表 8、預計的、預計的 MP

64、-CDL 技術參數技術參數 MP-CDL 相關參數 最低指標 目標指標 可連接的用戶端 32 超過 50 總的數據傳輸速率（Mbit/s）10，50，274 10，50，274 與現有 CDL 平臺通信終端之間的數據傳輸速率（Mbit/s）10.71/45 137/274 數據傳輸速率（機載中樞終端用戶端）（Mbit/s）45 137 數據傳輸速率（用戶端機載中樞終端）（Mbit/s）0.5 45 工作頻段 Ku 波段 X、Ku、Ka 等 資料來源：數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，MP-CDL

65、原為美國空軍 E-10A 多傳感器飛機研制，主要用于空軍作戰平臺，陸軍也基于該技術提出了陸軍作戰平臺的多任務戰術通用數據鏈（MR-TCDL）。據美國空軍數據鏈體系發展現狀及建設方向，MP-CDL 多平臺通用，部署平臺包括航母、驅逐艦、RC-135 情報偵察機、E-8C 偵察機、E-10A 偵察指揮機、E-3 預警機、RQ-4 無人偵察機、“護欄”偵察機地面站以及陸軍和空軍分布式通用地面站。戰術通用數據鏈戰術通用數據鏈 TCDL 據中國西南電子技術研究所 美軍戰術通用數據鏈的發展，由于通用數據鏈終端的重量、體積和價格等因素限制了其在戰術無人機上的應用，1997 年美國國防部提出了為戰術無人機開發

66、戰術通用數據鏈（TCDL）的計劃，該計劃分為 3 個階段：第一階段為設計階段，主要開發商有兩組，第一組為 L-3 通信公司和 Rockwell Collins（羅克韋爾柯林斯），第二組為哈里斯通訊公司 Harris Corporation 和 BAE系統公司；第二階段為硬件設計、互通測試、環境測試、飛行測試階段，第三階段為全速生產階段。據國防工業出版社 數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，TCDL 主要用于為實現小型空中平臺與其地面站之間的近實時互通、它工作在 Ku 頻段，返向鏈工作在 14.4014.83GHz，指揮鏈工作在 15.1515.35GHz，步進不大于 5MHz。TCDL設計的作

67、用距離是在 4.5km 的高空達到 200km，未來還有可能繼續擴展。另外，TCDL 可與數據率為上行 200kbit/s 和下行 10.71Mbit/s 的標準 CDL 實現互操作。除應用于無人機的 TCDL 系統之外，目前還開發出了可安裝在直升機上的 TCDL系統(也就是“鷹鏈”Hawk link)、海軍用的 TCDL 系統（TCDL-N）以及供單兵使用的手持式 TCDL 系統。據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，“鷹鏈”是一種空-艦 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -21-行業深度研究報告行業深度研究報告 數據鏈，它是 200

68、1 年 1 月由美國海軍委托美國哈里斯公司研制的一種海軍用 Ku波段 TCDL 數據鏈，準備安裝在 460 架 SH-60B“海鷹”直升機及其水面母艦上。據電科防務公眾號，2019 年 1 月 9 日報道，L-3 通信公司在一份價值 1260 萬美元的合同下向美海軍 MH-60R 直升機提供“鷹鏈”AN/SRQ-4 系統，支持直升機與水面艦艇實時共享傳感器信息。AN/SRQ-4 艦載終端已裝備美海軍“阿利 伯克”級驅逐艦和“提康德羅加”級巡洋艦，可與 AN/SQQ-89“艦載綜合反潛戰斗系統”以及艦載導航傳感器實現互操作。系統采用通用數據鏈波形，可以通過軟件配置，并兼容 SAU7000 數字報

69、文接口。除了 MH-60R 直升機，該系統還可用于“火力偵察兵”無人直升機機、P-8“海神”偵察機，以及 P-3“獵戶座”海上巡邏機。據國防工業出版社 數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，TCDL-N（海軍用的海軍用的TCDL 數據鏈）數據鏈）是一種 Ku 波段的視距數據傳輸鏈路，用于將 P-3C 反潛機和 S-3艦載反潛機獲取的圖像情報和信號情報傳送到地面終端或艦載終端。據防務宇航 2016 年 9 月 28 日報道，BAE 系統公司贏得一份金額為 8470 萬美元的合同，將為美國海軍開發“網絡戰術通用數據鏈”（“網絡戰術通用數據鏈”（NTCDL）系統，該系統將為美海軍提供多源實時 ISR

70、數據同步收發能力和跨網指控信息交換能力，使美海軍實現海量 ISR 數據的跨平臺和跨網絡共享。NTCDL 將提高通信容量，改進信號波形，具有模塊化、可擴展的優點，并且采用開放式系統架構，具有通用化界面和可重復編程能力，可適應不斷變化的任務需求。據電科防務公眾號，2019 年 2 月 19 日報道 L-3 通信公司獲得一份價值 2960 萬美元的美國海軍合同，為近海戰斗艦提供控制“火力偵察兵”無人機的戰術通用數無人機的戰術通用數據鏈艦載終端（據鏈艦載終端（TCDL MST STE）系統，計劃 2023 年 9 月完成。戰術通用數據鏈艦載終端屬于有人/無人偵察機寬帶互操作數據鏈系列，該系列數據鏈可確

71、保美軍飛機與地面控制站的交互性，使近海戰斗艦能夠遠距離操縱“火力偵察兵”無人直升機，并接收其態勢感知數據。2.2.3、美軍專用數據鏈、美軍專用數據鏈 Link 系列和 CDL 系列數據鏈大體上屬于軍兵種之間可通用的、統一標準的數據鏈范疇，除此之外，美軍還發展了很多各軍兵種內部專用的數據鏈。比較典型的有協同交戰能力CEC數據鏈、增強型定位報告系統EPLRS、態勢感知數據鏈SADL、情報廣播數據鏈、監視與控制數據鏈 SCDL、武器數據鏈 WDL、陸軍 1 號戰術數據鏈 ATDL-1 等。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -22-行業深度研究報告行業深度研

72、究報告 表表 9、美軍各軍種專用數據鏈構成及主要特性、美軍各軍種專用數據鏈構成及主要特性 名稱 用途 工作頻段；數據傳輸速率 組網方式 裝備時間 陸軍專用數據鏈 EPLRS 增強型位置報告系統 陸軍師及師以下地面部隊，是低價、移動、中速的數據分發手段，提供指令.定位/位置報告與導航、交換空中目標信息、地面火力請求與目標位置指示、敵我識別等 UHF；速 率2500bit/s 有 中 心TDMA 1980 年 ATHS 自動目標交接系統 用于陸軍直升機，實施近地對地支援，將直升機的目標數據自動分發給地面部隊 UHF；120Obits，改進型 16kbits 點對多點 1984 年 VMF 可變消息

73、格式 用于陸軍旅及旅以下，在帶寬有限條件下近實時傳輸戰術數據。是未來美軍地空協同的主要數據鏈 共有 51 條可變格式消息 可用于各種組網方式 20世 紀90 年代 ATDL-1 陸軍 1 號戰術數據鏈 用于陸基雷達站與防空導彈之間傳送實時預警、空中目標航跡及指揮控制命令?，F用于愛國者與鷹式防空導彈營指揮協調中心間通信 有線、衛星、HF/UHF 電臺；速率最高480Obits 點對點，全雙工，有保密功能 20世 紀70 年代 PADIL 愛國者數據鏈 專為愛國者導彈營設計，在營指揮協調中心與導彈連交戰站間交換命令、監視、目標、武器狀態信息 有線，衛星或HF.UHF；最高速率 32kbit/s 點

74、對點，全雙工 20世 紀80 年代 海軍專用數據鏈 CEC 協同交戰能力 具有復合跟蹤與識別、搜索提示和協同接戰功能，用于海軍近海防空作戰時各艦艇間形成單一綜合空中圖像，分享雷達跟蹤和交戰射擊信息，擴大交戰范圍，協同武器引導 C 頻段；最高10Mbit/s TDMA/SDMA 1994 年 LAMPS 艦載直升機數據鏈(輕型機載多用途系統)用于海軍海妖反潛直升機與母艦間聲吶浮標反潛遙測信息傳輸 S 頻段；改進后達 3.1Mbit/s 點對點 20世 紀80 年代 AN/ASN-150 戰術導航數據鏈 用于海軍反潛直升機與母艦間以及直升機之間導航、聲吶浮標反潛遙測、敵艦位置信息傳輸 S 頻段 點

75、對點 20世 紀80 年代 陸戰隊專用數據鏈 MBDL 導彈連數據鏈 用在 NADGE 管制回報中心、區域作戰中心與勝利女神導彈連間的指揮控制、狀態消息傳輸 UHF；750bit/s 點對點 20世 紀80 年代 GBDL 陸基數據鏈 用于鷹式防空導彈、低空防御部隊(LAAD)與防空通信平臺(ADCP)間交換 Link-16 及雷達信息 VHF 點對多點 20世 紀80 年代 IBDL(炮兵)連內數據鏈 只限于鷹式防空導彈部隊間的雙向指揮控制數據鏈 VHF 點對點 20世 紀80 年代 PPDL 點對點數據鏈 在防空通信平臺與 ANTPS-59 雷達站間分發 Link-16 戰術情報 HE/V

76、HF 點對點 20世 紀80 年代 空軍專用數據鏈 RADIL 區域作戰管制中心/機載告警與控制系統數字接口鏈路 在陸基各雷達站與管制中心間，預警機與地面區域管制中心間傳輸保密，超視距實時雷情數據 HF 點對多點 20世 紀60 年代 VDL-2 空中交通管理視距數據鏈(VHF 數據鏈)國際民航組織新航行視距數據鏈，用于傳輸航管和監視信息 VHF TDMA 20世 紀90 年代 Mode-SS 模式監視數據鏈 國際民航組織新航行視距數據鏈，用于在終端區傳輸監視信息 Lx 頻段 點 對 多點，TD-MA 20世 紀90 年代 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重

77、要聲明 -23-行業深度研究報告行業深度研究報告 UAT 航空移動衛星通信數據鏈 國際民航組織新航行衛星超視距數據鏈，用于在越洋、極地及沙漠地帶傳輸航管和監視信息 UHF 衛星 點對點 20世 紀90 年代 SADL 態勢感知數據鏈 空軍用于近地支援任務時的空地、空空協同，目標指示 HF，支持 VMF格式 點對多點 20世 紀90 年代 IDM 改進型數據調制解調器 三軍通用機載數據調制解調器，可支持空軍應用與發展計劃、陸軍戰術火力系統、陸戰隊戰術數據鏈等 VHFUHF；最高 16kbivs 點對多點 20世 紀90 年代 AN/AXQ-14 精密制導炸彈控制數據鏈 用于將導彈尋的器目標紅外信

78、息或圖像信息傳回控制飛機顯示，飛機向導彈傳輸修正航向控制指令 L(D)頻段 點對點 1982 年 資料來源：數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑國防工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 協同交戰能力（協同交戰能力（CEC）數據鏈）數據鏈 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，CEC 是美國海軍開發的一種數據鏈，用于海上、空中和岸基平臺作戰單元中傳感器和武器系統的直接交聯，增強對目標的協同探測與識別能力，支持火控級精度的綜合跟蹤，實現對威脅目標火力打擊的協同控制。CEC 與以往研制的數據鏈最大的不同在于“協同作戰”能力：常規的數據鏈僅能交換目標航跡、速度等“跟蹤”(Trackin

79、g)級精度的信息，而 CEC 的高帶寬鏈路，則能更進一步提供可在網絡內交換達到“目標瞄準”(Targeting)等級的、精確度可用于武器火控的傳感器信息。據國防工業出版社 數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，目前美軍開發的 CEC裝備，包括用于艦載設備（AN/USG-2）、機載設備（AN/USG-3）、安裝在海軍的E-2C 預警機上的設備以及地面設備，并從 2000 年開始小批量生產，陸續裝備主要的水面艦艇、航空母艦、E-2C 預警機和愛國者導彈；2006 年開始正式列裝。表表 10、協同交戰能力（、協同交戰能力（CEC）數據鏈典型應用案例）數據鏈典型應用案例 軍種 應用 美國海軍 由于 E-

80、2C“鷹眼 2000”預警機于 2005 年開始采用先進的 UHF 相控陣雷達并增加了 X 頻段的導彈照射功能，裝備于該預警機的 AN/USG-3 終端已能通過 CEC 網絡對水面艦發射的改進型海麻雀導彈(ESSM)或“標準 2”(SM-2)導彈實施制導，進而使這些導彈具備了超視距攔截能力。美國海軍陸戰隊 實現了 CEC 與 AN/TPS-95 雷達的集成。美國空軍 將 CEC 列裝了其 E-3“望樓”預警機，使其能共享實時雷達數據，并與聯合部隊密切連接。美國彈道導彈防御局 將 CEC 用于戰區彈道導彈防御(TBMD）領域，通過基于 CEC 的聯合合成跟蹤網(JCTN）實現了戰區內傳感器與射手

81、的直接連通，生成戰區彈道導彈防御軌跡圖，同時協調艦隊主力的交戰行動。資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 增強型定位報告系統增強型定位報告系統 EPLRS 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，美陸軍和海軍陸戰隊于20世紀70年代開始聯合研制定位報告系統PLRS（Position Location Reporting System），它集通信、導航、定位和識別功能于一身，可為地面作戰單元提供自動 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -24-行業深度研究報告行業深度研究報告 化的定位、導航和報告

82、能力。之后，美軍又對其進行了進一步改進，開發出增強型定位報告系統 EPLRS。EPLRS 是一種具有保密與擴頻、跳頻等抗干擾能力的多功能戰術系統，其功能已經擴展到信息分發、指揮控制、態勢感知等數據鏈應用，現已成為陸、海、空多軍兵種不可缺少的戰術信息系統。EPLPS 系統最早裝備于 1996 年，此后又得到很多改進和升級，當前主要配備于美陸軍第 3 特種部隊、第 18 空降軍、美陸軍機械化步兵師、海軍陸戰隊等作戰部隊。態勢感知數據鏈態勢感知數據鏈 SADL 據電科防務公眾號，態勢感知數據鏈（SADL）是美軍為解決地空協同作戰過程中的地空通信互連和地空態勢信息共享能力的不足而開發的專用、保密、抗干

83、擾數據鏈，用于支持近程空中支援等地空協同作戰任務。它是基于美國陸軍增強型定位報告系統（EPLRS）改造而成的機載系統。態勢感知數據鏈是美國空軍國民警衛隊 F-16 戰斗機和 A-10 攻擊機數字通信功能的組成部分，關鍵能力是支持近程空中支援任務，提供安全抗干擾的無沖突通信。圖圖 12、近程空中支援作戰概念、近程空中支援作戰概念 資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 態勢感知數據鏈的誕生與 Link 16 數據鏈息息相關。最初研制 EPLRS 時未考慮為空軍作戰飛機研發相應的機載型 EPLRS 系統，空軍的作戰飛機計劃使用 Link-16實現態勢感知

84、和相關信息的分發，但是由于 Link-16 終端價格偏高，雷神公司研制出了價格僅有 Link-16 終端四分之一的 SADL 終端。美國空軍以及其他軍種的 F-16 和 A-10 戰斗機已經配備了態勢感知數據鏈終端，到 2008 年，大約 1200 架 A-10 和 F-16 裝備了 SADL。盡管近年來沒有相關的更新項目，但目前態勢感知數據鏈在支援部隊的空中平臺范圍內，仍保持著較為廣 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -25-行業深度研究報告行業深度研究報告 泛的應用。情報廣播數據鏈情報廣播數據鏈 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑

85、，情報廣播數據鏈是指利用衛星、飛機等平臺以廣播的方式實現情報信息分發的數據鏈。美國各軍兵種從 20 世紀 80 年代開始根據自身的情報分發需求分別建立了四種情報廣播數據鏈系統：戰術偵察情報交換系統 TRIXS（Tactical Reconnaissance Intelligence Exchange Servic、陸軍）、戰術信息廣播服務 TIBS（Tactical Information Broadcast System、空軍）、戰術相關應用數據分發系統TDDS（Tactical Data Distribution System、海軍/國家偵察局）和戰術數據信息交換廣播系統 TADIXS-B

86、（Tactical Data Information Exchange Subsystem、海軍）。四種數據鏈系統加上基于地面高速傳輸網絡的近實時分發 NRTD（Near Real Time Dissemination）構成了美軍早期的戰場情報廣播數據鏈體系。美軍早期的情報廣播數據鏈體系存在一些內部弊病，為了更好地滿足美軍對戰場情報地分發需求。美國主管部門批準了綜合廣播服務 IBS（Integrated Broadcast System）計劃，試圖通過采用具有兼容性地硬件和軟件把 TRIXS、TIBS、TDDS/TADIXS、NTRD 等綜合起來，實現它們的互連、互通，進一步提高整個情報廣播數

87、據鏈體系的信息分發能力。IBS 向戰術及其他用戶分發的實時情報和信息主要包括威脅規避、威脅告警、目標定位、機動、部隊防護、目標追蹤、目標/態勢感知和指示與告警等。監視與控制數據鏈監視與控制數據鏈 SCDL 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，SCDL 是美軍的 E-8C 飛機專用的情報分發、雙向抗干擾的廣播式數據鏈，主要用于 E-8C 平臺和地面站之間傳送和接收機載 AN/APY-3 雷達獲取的目標數據。截至 2006 年美軍共裝備了 17 架 E-8C 飛機。SCDL 是由美國丘比克公司負責研制，1989 年開始交付樣機、1993 年進行試生產，1996 年 9 月開始批量生

88、產。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -26-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 13、監視與控制數據鏈、監視與控制數據鏈 SCDL 工作原理工作原理 資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 武器數據鏈武器數據鏈 WDL 據美軍武器數據鏈發展與啟示，武器數據鏈也稱彈載數據鏈，作為數據鏈應用中的一種樣式，是在導彈與導彈、導彈與發射平臺、導彈與控制中心之間組網以實現數據交換，或通過其他中繼站在導彈之間建立起信息網絡，以實現信息傳輸交換和處理，主要用以幫助導彈完成精確制導和超視距控制，目標瞄準及多彈協同等作戰

89、任務。根據彈載數據鏈技術與運用，武器數據鏈的功能可以概括為“五控一察”等 6 個主要方面：一是指控，即指控站向飛行中的導彈武器發送指令；二是發控，即向飛行中的導彈武器在線裝訂諸元參數；三是測控，即飛行中導彈武器向地面回傳飛行時間、進程、狀態、參數等遙測信息；四是安控，當導彈武器失控或任務取消時，向導彈武器發送自毀信息；五是飛控，特指對導彈武器實施“人在回路”閉環制導控制；六是偵察，即將彈上傳感器獲取的信號或圖像等探測信息回傳到指控站。根據彈載數據鏈技術與運用，彈載數據鏈的研制始于 20 世紀五六十年代，經過 60 多年的發展，經歷了從視距向超視距、從單彈引導向多彈協同、從專用向通用的發展歷程：

90、第第 1 代：視距彈載數據鏈代：視距彈載數據鏈。始于 20 世紀 80 年代，典型代表是 AN/AXQ-14 數據鏈，由休斯公司研制，主要用于 F-15、F-16、F-111 等作戰飛機引導控制機載精確制導武器或航空炸彈如 GBU-15。這是一種雙向 L 波段數據鏈，武器控制人員可以通過其向武器發送指令，接收武器傳感器獲取的偵察情報。該數據鏈作用距離為視距。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -27-行業深度研究報告行業深度研究報告 第第 2 代：超視距彈載數據鏈代：超視距彈載數據鏈。始于 21 世紀初，典型代表是戰斧巡航導彈衛星數據鏈，由雷神公司研制

91、，裝備在戰斧 IV(也稱戰術戰斧)巡航導彈。是一種雙向 UHF數據鏈，實現了對飛行中導彈武器的“人在回路”控制，利用中繼衛星進行傳輸，該數據鏈作用距離達上千公里。第第 3 代：彈間協同數據鏈代：彈間協同數據鏈。該數據鏈出現在 20 世紀 80 年代初，前蘇聯研制的反艦導彈協同數據鏈是這類數據鏈的典型代表，而且目前仍在俄羅斯海軍水面、水下艦艇裝備的反艦導彈中廣泛使用，其最早裝備在“花崗巖”(P-700)反艦導彈上，通過彈間數據鏈可在空中構成一個飛行中反艦導彈攻擊網絡群，開創了導彈協同攻擊作戰的新模式。第第 4 代：通用多用途智能化彈載數據鏈代：通用多用途智能化彈載數據鏈。2003 年開始，美國空

92、軍委托羅克韋爾 柯林斯公司開始實施“女妖（Banshee）”計劃，即開展“武器數據鏈體系結構（WDLA）”計劃，采用符合美軍“聯合戰術無線電系統（JTRS）”規范的“軟件通信結構（SCA）”，開發用于精確制導武器的網絡化飛行中通信系統，其可變的體系架構能夠滿足美軍現有和未來各種導彈武器協同組網以及智能化作戰要求，支持打擊時間敏感目標和移動目標時所需的機器到機器的目標識別、瞄準定位、任務分配和毀傷評估。洛克希德馬丁公司研制的(LRASM)智能遠程反艦導彈安裝了美國衛訊公司（ViaSat）研制的 L 波段彈載數據鏈，正是基于這種技術框架，實現了 LRASM 導彈彈群之間戰術數據交換和信息共享，提高

93、了編隊目標探測能力和覆蓋范圍，為精確打擊時間敏感目標起到了關鍵性的作用。表表 11、美軍幾種典型武器數據鏈用途和特性、美軍幾種典型武器數據鏈用途和特性 名稱 用途 特點 AN/AXQ-14數據鏈系統 用于控制 GBU-15、AGM-130 等航空武器，F-15、F-16、B-52 等飛機都可以裝備該數據鏈，其他非美軍飛機也可裝備 L 頻段點對點視距通信，鏈路設計簡單，性能不高，控制指令簡單，僅能實現簡單控制功能 AN/AWW-13 先 進數據鏈 用于控制 AGM-62、AGM-84E、AGM-154 等導彈，使導彈具備了攻擊預先指定目標和臨時分配目標的能力，能夠裝備海軍的 F/A-18、P-3

94、C、S-3B 等飛機 L 頻段點對點視距通信，目標信息源自控制飛機 戰術戰斧導 Blcok4彈數據鏈 用于戰斧 Blcok4 巡航導彈和指令傳輸，射后在線調整任務航跡、目標，回傳偵察信息，使導彈具備快速響應，長時間待機的能力 擁有雙向衛星通信數據鏈，通信覆蓋范圍廣 AIM-120 先進中程空空導彈數據鏈 用于 AIM-120 系列空對空導彈指令控制和信息回傳。主要裝備 AIM-120C 和 AIM-120D2 種型號，二者傳輸能力有所不同 具備超視距通信能力以及一定的保密和抗干擾能力 LRASM 遠程反艦導彈數據鏈 用于 LRASM-A/B 遠程反艦導彈與作戰平臺間的信息傳輸，可實現彈群間戰術

95、數據交換和信息共享 采用美軍“軟件通信結構（SCA）”規范設計，工作在 L 波段 資料來源：美軍武器數據鏈發展與啟示兵工自動化期刊，興業證券經濟與金融研究院整理 陸軍陸軍 1 號戰術數據鏈號戰術數據鏈 ATDL-1 據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，據 ATDL-1 式美陸軍專用的點對點雙工保密數字數據鏈，用于在地面指揮控制單元與地空導彈系統或在多個地空導彈系統間交換實時戰術數據。ATDL-1 可以利用 HF 或 UHF 頻段 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -28-行業深度研究報告行業深度研究報告 的無線電臺進行無線通信，也可以

96、利用電纜進行有線傳輸。通常視距通信時多采用多信道電臺，超視距通信時則利用散射通信技術或衛星通信技術實現。ATDL-1 主要用于在防空導彈單元與指揮控制中心間近實時地交換數據。美國陸軍及海軍陸戰隊都配備有 ATDL-1 數據鏈系統，美軍裝備 ATDL-1 的作戰單元主要是愛國者和“霍克”AN/TSQ-73 防空指揮控制系統。2.2.4、美軍新一代數據鏈、美軍新一代數據鏈 隨著美軍全球戰略的推進，現有的數據鏈已經無法滿足信息化戰爭的遠距離、高動態、大容量、低延時的信息傳輸要求。為此，美軍正在研究和發展各種新型數據鏈技術，并逐步將更加先進、成熟的電子技術、通信技術、網絡技術等應用到數據鏈作戰網絡，以

97、進一步提升數據鏈網絡的戰技性能。戰術目標指示網絡技術（戰術目標指示網絡技術（TTNT 數據鏈）數據鏈）據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，美軍自 1991 年的海灣戰爭以來，為了對付稍縱即逝的快速機動目標，制定了多項新技術發展計劃，主要包括（1）偵察打擊一體化技術“阿姆斯特”AMSTE 計劃、（2）SAR/MTI 同時掃描技術、（3）偵察平臺組網系統技術 NCCT 技術、（4）MP-CDL 多平臺寬帶多平臺寬帶偵察數據鏈技術偵察數據鏈技術、（5）對敵防空系統精確打擊技術 AT3技術、（6）TTNT 數據鏈數據鏈技術技術?！癟TNT”全稱“戰術瞄準網絡技術”，其目的是在未來的有人

98、、無人空中平臺和地面站之間建立一個高速數據鏈網絡，滿足未來空軍作戰飛機對機動性很強的地面活動目標的精確打擊的需要精確打擊的需要。TTNT 最初被設計為一種空-空通信的武器協同寬帶數據鏈，現在逐漸發展成為空-空、空-地通信的數據鏈。據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，美軍現役的 Link-16數據鏈是一種靜態的且必須按照事先分配的時隙進行數據傳輸的數據鏈，其所采用的傳輸模式近似于蜂窩通信，傳輸效率比較低，主要用于傳輸作戰空間戰場態勢數據，不能滿足動態戰場上的多平臺之間快速的數據交換。此外，Link-16 數據鏈存在無法在飛機之間實現連續的通信、傳輸帶寬受到限制難以滿足目前網絡的需

99、求、用于共享戰術飛機之間態勢感知數據傳輸方面并不理想等缺陷。TTNT 數據鏈技術著力于解決 Link-16 存在的不足和缺陷。據電科防務公眾號，該數據鏈與傳統數據鏈（如，link-4A、link-11、link-16 等）最大的區別不在于帶寬的擴展，而在于 TTNT 是真正意義上的“網絡”，它擺脫了數據鏈那種點對點的通信方式，而轉向了基于 IP 的 Ad Hoc 網絡這種無中心、自組織的網絡。這種“從鏈到網”的變化影響巨大，例如，正是因為具備了 IP 路由這種能力，才讓 TTNT 網絡能夠支持超過 1000 個用戶。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明

100、-29-行業深度研究報告行業深度研究報告 表表 12、TTNT 數據鏈與數據鏈與 Link-16 數據鏈的聯系和區別數據鏈的聯系和區別 TTNT Link-16 聯系 TTNT 數據鏈是以 Link-16 為基礎的一種低成本的可插入到 Link-16 數據鏈終端中的硬件模塊，能夠實現與 Link-16 數據鏈完全兼容與互操作 區別 功能不同 用于機載網絡的戰術邊緣網絡 用于機載網絡的干線網 數據速率明顯提高 單個平臺數據率可達到 2Mb/s；系統數據率達到 10Mb/s 單個平臺最高速率為 238.08kb/s 組網方式更加靈活 采用先進的無中心、自組織 Ad Hoc組網方式 一種端到端的鏈路

101、式組網，不具備路由等真正網絡所需具備的功能 能夠支持的用戶數量明顯增加 已經在仿真測試中實現了對 204 個用戶的支持 理論上最多可支持 128 個用戶 發展前景不同 將會在戰術邊緣網絡中大有作為，有可能與 ISR 邊緣網絡合并；將與聯合戰術無線電系統 JTRS 實現兼容，將該網絡擴展到級別更低的戰術終端 在中短期內負責機載網絡的干線網功能 資料來源：數據鏈系統與技術電子工業出版社，興業證券經濟與金融研究院整理 據電科防務公眾號，TTNT 可列裝幾乎所有類型的飛機、艦艇、車輛，已經在如下平臺上進行了測試與安裝：E-3 預警機、E-2C 預警機、F/A-18 戰斗機、F-15 戰斗機、F-16

102、戰斗機、B-52 轟炸機、B-2 轟炸機、XB-47 轟炸機、“捕食者”無人機、“全球鷹”無人機、“阿帕奇”直升機、“黑鷹”直升機、航母、小型艦艇、地面車輛等。從作戰應用角度來講，TTNT 網絡是用于美空軍機載網絡中戰術網絡邊緣的戰術邊緣網絡，空中干線網絡目前所采用的仍是采用的仍是 Link-16。圖圖 14、TTNT 的作戰應用示意圖的作戰應用示意圖 資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -30-行業深度研究報告行業深度研究報告 據電科防務公眾號，2001 年，美國國防

103、高級研究計劃局在 AMSTE 項目和 AT3 項目的研究成果基礎上，開始關注網絡化目標瞄準技術，并啟動了 TTNT 項目，主要研究工作已于 2006 年完成，并于 2008 年投入戰場使用。TTNT 項目的承包商主要有洛克威爾柯林斯公司、數據鏈解決方案公司和 ViaSat 公司。表表 13、TTNT 研發過程重要事件研發過程重要事件 時間 重要事件 2000 年 啟動概念研究 2001 年 5 月 與洛克威爾柯林斯公司簽訂第 1 階段合同 2001 年 11 月 完成先進戰術目標瞄準技術地面測試 2002 年年中 與洛克威爾柯林斯公司簽訂第 2 階段合同 2002 年 9 月 完成先進戰術目標

104、瞄準技術實時飛行測試 2003 年 7 月 與洛克威爾柯林斯公司簽訂第 3 階段合同，開展演示驗證 2003 年 8 月 開展先進戰術目標瞄準技術數據分析和現場演示驗證 2004 年 10 月 在聯合遠征軍演習(JEFX)中進行了成功演示驗證 2005 年 9 月 進行空中演示驗證 2006 年 移交美國空軍 2006 年 5 月 數據鏈解決方案公司開始將 TTNT 波形集成到 MIDS-JTRS 終端中 2008 年 初步部署已開發的技術 2015 年 12 月 波音公司宣稱，美國海軍在 EA-18G“咆哮者”加裝了 TTNT 數據 鏈，并已在 FLEX 2015 艦隊試驗中進行了驗證.20

105、17 年 8 月 美國海軍開展“網絡化傳感器 2017”(NS17)空中演習 重點關注基于 TTNT 數據鏈的傳感器組網 資料來源：中電科發展規劃研究院有限公司電科防務公眾號，興業證券經濟與金融研究院整理 2.3、美軍、美軍 C4ISR 系統經費開支系統經費開支 美軍數據鏈發展趨勢與其作戰理念相互促進，由 C3I（C3代表指揮，控制，通信，“I”代表情報）自動化指揮系統發展到 C4ISR（C4代表指揮，控制，通信，計算機，“I”代表情報；“S”代表電子監視；“R”代表偵察）綜合通信指揮系統，推動了由平臺中心戰向網絡中心戰的模式轉變。以美軍為例，美軍未單獨披露數據鏈采辦金額，但由于數據鏈是美軍

106、C4ISR 系統的骨干組成部分，以下我們對 C4ISR系統經費開支進行分析。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -31-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 15、美軍數據鏈系統發展歷程、美軍數據鏈系統發展歷程 資料來源：美軍武器數據鏈發展與啟示兵工自動化，興業證券經濟與金融研究院整理 對于武器系統采辦，美國國防部將其劃分為九類：（1）飛機及相關系統（Aircraft&Related Systems）；（2）指揮、控制、通信、計算及監視系統（）指揮、控制、通信、計算及監視系統（C4ISystems）；（3）地面系統（Ground Systems）；（

107、4）導彈攻擊與防御計劃（Missile Defeat&Defense）；（5）導彈與彈藥（Missiles&Munitions）；（6）任務支援活動（Mission Support Activities）；（7）科學與技術（Science and Technology）；（8）造艦計劃與海上系統（Shipbuilding&Maritime Systems）；（9）天基系統（Space Based Systems）。C4I 系統是指指揮、控制、通訊、計算和情報的集成，以計算機為核心，綜合運用各種信息技術，對軍隊和武器進行指揮與控制。其中，通信系統把各指揮中心、預警系統、作戰部隊以及情報部門等有機

108、聯系起來，形成一個整體。在美國戰略C4ISR 系統（指揮、控制、通信、計算、情報及監視與偵察）中，有通用和專用的40 多個通信系統，這些通信系統構成縱橫交錯的網絡，就像人體內的神經一樣，將大腦的各種指令傳給肢體，同時又將反饋信息有效地傳給大腦。據美國國防部披露的 Budget Request Overview Book，美國國防購置預算中，2024年 C4I 系統的購置預算已達 145 億美元，折合人民幣約 1015 億元（假設匯率為7），占 2024 年武器采購預算的 4.60%。在奧巴馬的第二任期（2013-2017 年）受美國軍費削減影響，C4I 系統的購置支出大幅下滑，但 2018 年

109、隨著美國增加國防預算后，C4I 的購置預算恢復增長，到 2019 年已重回 100 億美元以上，且近兩年的預算持續增長。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -32-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 16、美國歷年、美國歷年 C4I 系統購置預算（億美元）系統購置預算（億美元）圖圖 17、C4I 購置占當年武器購置預算比重購置占當年武器購置預算比重 資料來源：美國國防部，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：美國國防部，興業證券經濟與金融研究院整理 2.4、主要供應商、主要供應商 2.4.1、L-3 Harris Technologies 據 L

110、-3 Harris 公司官網，L3 Harris Technologies，Inc.(NYSE:LHX)創立于 1895年，前稱Harris Corporation(原NYSE:HRS)，于2019年6月與L-3 Communications Holdings Inc.(原 NYSE:LLL)合并而成，是一家美國技術公司、國防承包商和信息技術服務提供商。據公司 2021 年報，L3 Harris Technologies 分為 3 個業務部門：Integrated Mission Systems（綜合任務系統）、Space and Airborne Systems（空間和機載系統）和Commu

111、nication Systems（通信系統）。綜合任務系統：綜合任務系統：包括多任務情報、監視和偵察（“ISR”）和通信系統；海上平臺的集成電氣和電子系統；先進的電光和紅外（“EO/IR”）解決方案；國防航空、商業航空產品和商業飛行員培訓業務?？臻g和機載系統：空間和機載系統：包括空間有效載荷、傳感器和全任務解決方案、機密情報和網絡防御、航空電子設備、電子戰、空中交通管理業務。通信系統：通信系統：包括戰術通信、寬帶通訊、綜合視覺解決方案、和公共安全無線電、全球通訊解決方案 據 L-3 Harris 公司官網，2022 年 10 月 3 日，L3 Harris Technologies 宣布即將以

112、19.6 億美元的價格從衛訊 Viasat 公司政府系統部門收購 Link-16 戰術數據鏈產品線，包括 Link-16 多功能信息分發系統(MIDS)平臺和相關終端，這些產品安裝在全球 20000 多個相關平臺上。827066747486100102119127 128145-20%-10%0%10%20%02040608010012014016020132014201520162017201820192020202120222023E2024EC4I購置預算同比（右軸）4.59%4.18%4.29%4.17%4.02%4.12%4.22%4.12%4.89%5.17%4.64%4.60%0

113、%1%2%3%4%5%6%20132014201520162017201820192020202120222023E2024E 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -33-行業深度研究報告行業深度研究報告 2022 年，L3Harris 實現總營收 170.62 億美元，同比減少 4.22%，歸母凈利潤 10.62億美元，同比減少 42.47%，其中綜合任務系統、空間和機載系統、通信系統分別實現營收 69.16、60.60、42.17 億美元。2023 年前三季度，公司實現營收 140.79 億美元，同比增長 12.78%；歸母凈利潤 10.69 億美

114、元，同比增長 65.48%。圖圖 18、L3 Harris 總營收（億美元）及增速總營收（億美元）及增速 圖圖 19、L3 Harris 歸母凈利潤（億美元）及增速歸母凈利潤（億美元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：以原始報表為準 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：以原始報表為準 2019 年以前，公司通信業務營收在保持在 18 億美元左右，占公司總營收比例在30%以上（2016 年除外），合并 L-3 通信后，公司通信業務收入達到 40 億美元以上，占公司總營收比例在 25%左右。從營業利潤率水平看，通信業務營業利潤率自 2015 年之后

115、出現提升，基本穩定在 25%-30%區間，2022 年降低至 15.82%。圖圖 20、2022 年年 L3 Harris 營收營收（億美元億美元）結構結構 圖圖 21、L3 Harris 通信業務營收（億美元）、增速、通信業務營收（億美元）、增速、占總營收比例及營業利潤率占總營收比例及營業利潤率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 近十年來（2013 年初至今 20231110），L3 Harris 股價上漲 354.74%，公司總市值由 55.03 億美元提升至 345.29 億美元（2019 年與 L-3 合并前后兩個交

116、易日總市值分別為 248.49 和 470.83 億美元）。合并至今（20231110），L3 Harris 市盈率（TTM）均值為 34.68。-20%0%20%40%60%80%100%05010015020020102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速（右軸）-200%-100%0%100%200%300%400%0510152020102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速（右軸）綜合任務系統,69.

117、16,40%空間和機載系統,60.6,35%通信系統,42.17,25%-50%0%50%100%150%010203040502013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022營收同比增速（右軸）占總營收比例（右軸）營業利潤率（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -34-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 22、L3 Harris 市盈率及股價漲跌幅市盈率及股價漲跌幅 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 據電科防務公眾號，美國 L-3 通信公司是一家集指揮、控制、通信、情報、監

118、視和偵察系統，飛機現代化和維護，以及政府服務的防務承包商，客戶包括美國國防部及其首要承包商、美國政府情報機構、美國國土安全部、美國國務院、美國司法部（律政司）、盟軍外國政府、國內和國外的商業客戶，特定的其他美國聯邦、州和地方政府機構等。2018 年，L-3 通信實現總營收 102 億美元，同比增長 7.01%，其中 ISR 系統、通信和網絡系統、電子系統分別實現收入 44.56、30.94、27.96 億美元。圖圖 23、L-3 通訊總營收（億美元）及增速通訊總營收（億美元）及增速 圖圖 24、L-3 通訊通訊歸母歸母凈利潤（億美元）及增速凈利潤（億美元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券

119、經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 據電科防務公眾號，戰術通用數據鏈是 L-3 通信公司典型防務產品之一。2015 年1 月，美國海軍空中系統司令部向 L-3 通信系統公司授予一項金額為 2270 萬美元的合同變更，將為 MH-60R“海鷹”多功能海上直升機提供 AN/ARQ-59 通用數據鏈（CDL）“鷹鏈”系統；2019 年 1 月 9 日報道，L-3 通信公司在一份價值 1260萬美元的合同下向美海軍 MH-60R 直升機提供“鷹鏈”AN/SRQ-4 系統；2019 年2 月 19 日報道，L-3 通信公司獲得一份價值 2960 萬美元的美國海軍合同

120、，為近海-100%0%100%200%300%400%500%600%02040608010012014016018020132014201520162017201820192020202120222023市盈率股價漲跌幅（右軸）157 152 131 126 121 105 105 96 102-10%-5%0%5%10%15%0501001502002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018營業收入同比增速（右軸）-200%-100%0%100%200%300%400%500%-4-20246810122010 2011 2012 2013 2

121、014 2015 2016 2017 2018歸母凈利潤同比增速（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -35-行業深度研究報告行業深度研究報告 戰斗艦提供控制“火力偵察兵”無人機的戰術通用數據鏈艦載終端（TCDL MST STE）系統。2.4.2、BAE 系統公司系統公司 據電科防務公眾號和公司官網，英國宇航系統公司（貝宜系統公司）是 1999 年 11月由英國航空航天公司（BAE）和馬可尼電子系統公司（Marconi Electronic Systems）合并而成，是一家國際國防、航空航天和安全公司，為空軍、陸軍和海軍提供全方位的產品和服務，先

122、進的電子、安全和信息技術解決方案和客戶支持服務。據公司年報，BAE 公司業務可以分為 Electronic Systems 電子系統、Platforms&Services 平臺與服務、Air 航空、Maritime 海運、Cyber&Intelligence 網絡與情報等。其中，公司電子系統業務包括電子戰系統、導航系統、光電傳感器、軍用和商用數字引擎和飛行控制、精確制導和導引頭解決方案、下一代軍事通信系統和下一代軍事通信系統和數據鏈路數據鏈路、持續監視能力、空間電子和電力驅動推進系統。據公司官網，公司數據鏈相關業務包括 Link-16 產品、網絡戰術通用數據鏈 NTCDL、多功能信息分發系統-

123、聯合戰術無線電系統 MIDS-JTRS 等。據防務宇航 2016 年 9 月 28 日報道，BAE 系統公司贏得一份金額為 8470 萬美元的合同，將為美國海軍開發“網絡戰“網絡戰術通用數據鏈”（術通用數據鏈”（NTCDL）系統。2022 年 BAE 實現營收 212.58 億英鎊，同比增長 8.90%，歸母凈利潤 15.91 億英鎊，同比下降 9.50%，其中電子系統、平臺及服務、航空、海運、網絡與情報分別實現銷售收入 50.57、36.88、76.98、45.98、22.05 億英鎊。圖圖 25、BAE 總營收（億英鎊）及增速總營收（億英鎊）及增速 圖圖 26、BAE 歸母凈利潤（億英鎊）

124、及增速歸母凈利潤（億英鎊）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 公司軍事通信系統和數據鏈路收入未單獨披露，統計在電子系統業務中。從公司電子系統業務看，2011-2015 年收入規模保持在 25 億英鎊左右，2016 開始持續增長，2020 年達到 44.62 億英鎊，2021 年實現營收 43.90 億英鎊，同比減少 1.61%。211 178 166 169 154 168 178 183 168 183 193 195 213 110-20%-10%0%10%20%05010015020025020102011201

125、220132014201520162017201820192020202120222023H1營業收入同比增速（右軸）11 12 11 2 7 9 9 9 10 15 13 18 16 10-200%-100%0%100%200%300%400%0510152020102011201220132014201520162017201820192020202120222023H1歸母凈利潤同比增速（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -36-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 27、2022 年年 BAE 銷售收入銷售收入結構（億英鎊）結構（億英

126、鎊）圖圖 28、BAE 電子系統業務營收（億英鎊）、增速及總電子系統業務營收（億英鎊）、增速及總營收比重營收比重 資料來源：公司年報，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 近十年來（2013 年初至今 20231110），BAE 股價上漲 210.49%，公司總市值上升至 335 億英鎊，市盈率（TTM）為 16.99。圖圖 29、BAE 市盈率及股價漲跌幅市盈率及股價漲跌幅 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 2.4.3、衛訊公司、衛訊公司 據公司公告，衛訊公司（ViaSat）創立于 1986 年，是先進的通信技術和服務供應商，公司

127、擁有高容量 Ka 波段衛星、地面基礎設施和用戶終端的端到端平臺，為全球客戶提供寬帶解決方案；此外，公司的政府業務包括市場領先的軍事戰術數據鏈系統、衛星通信產品和服務以及網絡安全和信息保障產品和服務組合。ViaSat業務經營分為 Satellite Services 衛星服務、Commercial Networks 商業網絡和Government Systems 政府系統三個部門。電子系統,50.57,22%平臺及服務（US）,36.88,16%航空,76.98,33%海運,45.98,20%網絡與情報,22.05,9%-10%0%10%20%30%40%01020304050602011201

128、22013201420152016201720182019202020212022營業收入同比增速（右軸）占總營收比重（右軸）-40%0%40%80%120%160%05101520253020132014201520162017201820192020202120222023市盈率股價漲跌幅（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -37-行業深度研究報告行業深度研究報告 衛星服務：衛星服務：提供基于衛星的固定寬帶服務，包括寬帶互聯網接入和面向消費者和企業的互聯網協議語音服務；商業航空公司的機上互聯網和航空軟件服務等。商業網絡：商業網絡：提供固定衛

129、星網絡，包括衛星網絡基礎設施和用于接入 Ka 頻段寬帶業務的地面終端；移動寬帶衛星通信系統；用于地面和衛星應用的天線和天線系統等。政府系統：政府系統：提供政府衛星通信系統，包括各種移動和固定寬帶調制解調器，終端，網絡訪問控制系統和天線系統；網絡安全和信息保障產品和服務；戰術無線電和信息分配系統，以便在指揮中心、通信節點、海陸空平臺之間實時收集和傳播安全的實時數字信息。公司數據鏈相關產品包括 Link-16 數據鏈 MID JTRS 終端和天基終端等。據電科防務公眾號援引美國軍事航宇網站 2015 年 5 月 29 日報道，美國空間和海上作戰系統司令部（SPAWAR）的官員在周二宣布授予衛訊公司

130、一份 4.786 億美元為期 5年的合同以建造和維護多功能信息分布式系統（MIDS）聯合戰術無線電系統（JTRS）終端。2019 年 5 月，ViaSat 公司總裁表示該公司將率先研發、測試天基Link-16 數據鏈終端樣機，同時，公司宣布已獲得美國空軍的一份合同，打造一枚可搭載 Link-16 數據鏈終端的低地球軌道（LEO）小型衛星，該項目代號 XVI；此外，公司獲得了價值 1000 萬美元的合同，以打造一個尺寸為 12U（長寬高分別為20cm20cm30cm）的衛星，并集成一個“比鞋盒還要小的”Link-16 終端。2022年 10 月 3 日，公司公告計劃以 19.6 億美元價格出售

131、Link-16 戰術數據鏈產品線的收益來降低凈杠桿率并增加流動資金。據公司 2023 財年報，公司在 2023 財年第四季度完成 Link-16 戰術數據鏈的銷售。2023 財年，衛訊公司實現營收 25.56 億美元，同比增長 5.75%，分業務看政府機構、商業網絡、衛星服務業務分別實現營收 7.33、6.13、12.11 億美元，衛星服務業務近五年增長顯著。圖圖 30、衛訊公司總營收（億美元）及增速、衛訊公司總營收（億美元）及增速 圖圖 31、衛訊公司歸母凈利潤（億美元）、衛訊公司歸母凈利潤（億美元）資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融

132、研究院整理 7 8 9 11 14 14 14 16 16 21 23 23 28 26 20-20%0%20%40%60%80%051015202530201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024H1營業收入同比增速（右軸）0.4 0.4 0.1(0.4)(0.1)0.4 0.2 0.2(0.7)(0.7)(0.0)0.0(0.2)10.8(8.4)-10-5051015201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024H1 請務必閱讀正文之后的信

133、息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -38-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 32、衛訊公司分產品營收（億美元）、衛訊公司分產品營收（億美元）資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 2.4.4、雷神技術公司、雷神技術公司 據公司年報，雷神技術公司 Raytheon Technologies Corporation 由原雷神公司和聯合技術公司 United Technologies 航空航天業務于 2020 年合并成立，為全球商業、軍事和政府客戶提供先進的武器系統和服務。合并后的雷神技術公司旗下設有：柯林斯航空系統公司 Collins Aerospace S

134、ystems，普惠公司 Pratt&Whitney，雷神情報與航天公司 Raytheon Intelligence&Space 以及雷神導彈與防御公司 Raytheon Missiles&Defense。其中柯林斯航空航天系統公柯林斯航空航天系統公司司：提供航空結構，航空電子設備，內飾，機械系統，任務系統和動力控制，為商業、區域、公務航空和軍事領域的客戶提供服務。普惠公司：普惠公司：設計、制造和維修商用、軍用飛機的飛機發動機和輔助動力系統。雷神情報與航天公司：雷神情報與航天公司：致力于開發各種傳感器、培訓以及網絡和軟件解決方案。雷神導彈與防御公司：雷神導彈與防御公司：提供各種先進的導彈以及導彈

135、防御系統，用于探測、跟蹤和處理威脅。據國防工業出版社數據鏈-信息系統連接武器系統的捷徑，態勢感知數據鏈SADL 終端由雷神公司研制，據參考消息網，2020 年 5 月，雷神公司獲得一項名為“數據鏈無線電”的合同，合同內容包括 9200 萬美元的態勢感知數據鏈 SADL，將每年提供 1600 套裝配于一系列名為防區外精確制導導彈 SOPGM 的武器。據彈載數據鏈技術與運用，戰斧巡航導彈衛星數據鏈由雷神公司研制。近十年來，雷神技術公司收入規模保持在 600 億美元左右（2019 年除外，雷神公司完成和聯合技術公司合并，營收同比大幅增長）。2022 年，雷神技術公司實現營收 670.74 億美元，同

136、比增長 4.17%；歸母凈利潤 51.97 億美元，同比增長 34.50%。2023 年前三季度，公司實現營收 489.93 億美元，同比增長 0.02%；歸母凈利潤3.85 3.84 3.89 5.28 5.65 5.36 6.07 6.85 7.72 9.56 11.38 10.66 10.87 7.33 2.27 1.83 2.52 3.15 3.96 3.47 2.51 2.45 2.33 4.28 3.45 3.21 5.12 6.13 0.76 2.35 2.23 2.77 3.91 5.00 5.59 6.30 5.89 6.84 8.27 8.69 11.89 12.11 0%

137、20%40%60%80%100%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023政府機構商業網絡衛星服務 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -39-行業深度研究報告行業深度研究報告 17.69 億美元，同比減少 53.14%。圖圖 33、雷神技術公司總營收（億美元）及增速、雷神技術公司總營收（億美元）及增速 圖圖 34、雷神技術公司、雷神技術公司歸母歸母凈利潤（億美元）及增速凈利潤（億美元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：i

138、FinD，興業證券經濟與金融研究院整理 近十年來（2013 年初至今 20231110），雷神技術（原聯合技術）股價上漲 114.22%，公司總市值上升至 1182.24 億美元，截至 2023 年 11 月 10 日公司市盈率（TTM）為 37.05。圖圖 35、雷神技術公司市盈率及股價漲跌幅雷神技術公司市盈率及股價漲跌幅 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 羅克韋爾柯林斯羅克韋爾柯林斯 據公司官網和公告，羅克韋爾柯林斯公司創立于 1933 年，是一家知名航空電子設備及衛星導航系統生產廠商。2018 年，聯合技術公司宣布完成對羅克韋爾柯林斯的收購，之后將其新收購的業務與聯合技

139、術航空航天系統公司合并，成立科林斯航空航天公司。2020 年聯合技術公司與雷神公司合并后，羅克韋爾柯林斯成為現雷神技術公司下屬主要子公司之一。據羅克韋爾柯林斯 2018 年報，公司主要擁有四塊業務，Interior Systems 內飾系統：內飾系統：為商用飛機和公務航空客戶制造機艙內飾產品，包括-30%-20%-10%0%10%20%0200400600800100020102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速（右軸）-250%-200%-150%-100%-50%0%50%-60-40-20020

140、40608010020102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速（右軸）-40%0%40%80%120%160%200%-80-60-40-2002040608020132014201520162017201820192020202120222023市盈率股價漲跌幅（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -40-行業深度研究報告行業深度研究報告 商用飛機座椅、全系列飛機食品和飲料的制備和存儲設備、模塊化廁所系統、廢水管理系統和廚房系統、公務機及通用航空內飾

141、產品等；Commercial Systems 商業系統：商業系統：為世界各地的客戶提供航空電子系統、產品和服務，包括綜合航空電子系統、客艙集成電子解決方案、通信系統和產品（如數據通信系統和產品（如數據鏈、高頻（鏈、高頻（HF）、甚高頻（）、甚高頻（VHF）和衛星通信系統）和衛星通信系統）、導航系統和產品、態勢感知和監視系統和產品、綜合飛行控制、模擬和培訓系統和維修、配件、售后支持服務、售后市場二手設備等。Government Systems 政府系統：政府系統：向各國國防部門、政府機構和國防承包商提供廣泛的電子產品，系統和服務，包括通信系統和產品通信系統和產品，導航產品和系統，飛機飛行甲板的航

142、空電子系統，精確瞄準、電子戰、靶場和訓練系統，模擬和培訓系統，用于衛星穩定的太空輪，維修、配件、售后支持服務和售后市場二手設備等。Information Management Services 信息管理服務：信息管理服務：為世界各地的客戶提供航空、機場、鐵路和核安全市場的通信服務、系統集成和安全解決方案，包括語音和通信服務，全球高吞吐量客艙連接解決方案，連接管理服務，網絡安全，全天候全球飛行支持服務，機場通信和信息系統，列車調度和信息系統，以及關鍵任務安全指揮和控制系統等。2010-2016 年羅克韋爾柯林斯收入規模保持在 50 億美元左右，2017、2018 持續快速增長，2018 年實現營

143、收 86.65 億美元，同比增長 27.02%；2018 年實現歸母凈利潤 10.32 億美元，同比增長 46.38%。分業務看，商業系統、政府結構系統和數據信息管理服務分別實現營收 52.89、26.31、7.45 億美元。2013 年初至 2018 年 11月被收購，公司股價上漲 158.99%，截至停止上市日（2018-11-27），公司總市值232.19 億美元，市盈率 22.50。圖圖 36、羅克韋爾柯林斯總營收（億美元）及增速、羅克韋爾柯林斯總營收（億美元）及增速 圖圖 37、羅克韋爾柯林斯、羅克韋爾柯林斯歸母歸母凈利潤（億美元）及凈利潤（億美元）及增速增速 資料來源：iFinD，

144、興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 46.65 48.06 47.26 46.10 49.79 52.44 52.59 68.22 86.65-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0204060801002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018營業收入同比增速（右軸）5.61 6.34 6.09 6.32 6.04 6.86 7.28 7.05 10.32-10%0%10%20%30%40%50%0246810122010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 201

145、7 2018歸母凈利潤同比增速（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -41-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 38、羅克韋爾柯林斯分產品營收（億美元）、羅克韋爾柯林斯分產品營收（億美元）圖圖 39、羅克韋爾柯林斯市盈率及股價漲跌幅、羅克韋爾柯林斯市盈率及股價漲跌幅 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 3、國內數據鏈、國內數據鏈 3.1、國內數據鏈發展情況、國內數據鏈發展情況 據國防科學技術大學 戰術數據鏈組網技術研究，我國各軍兵種數字化建設起步較遲。由于數據鏈相關技術被前蘇

146、聯視為國土防空的重要武器，拒絕對外提供，因此我國并沒有從前蘇聯得到相關的系統和技術援助。20 世紀 60 年代，根據國土防空作戰發展的需要，我國在學習國外先進 C3I 系統的基礎上，探索我國防空自動化系統的概念、體制與技術，并進行早期數據鏈的相關研究。70 年代末我國開始研制雷情-1 號半自動防空情報指揮系統，該系統利用數據鏈實現了各雷達站與防空指揮中心的對接，可以實現空情信息的傳遞和自動處理與顯示，提高空軍國土防空作戰能力。該系統 80 年代實現列裝，并成功完成了建國 35周年大閱兵的空中機群的指揮引導任務。在此基礎上，我國研制了用于地面指揮所與空中截擊機之間聯系用的 481 和 483兩種

147、數據鏈，用于殲-7C 和殲-8B 型飛機與地面指揮系統的數據傳遞和指揮控制，其技術水平與前蘇聯的藍天系統相類似，只能支持一些簡單的指令的傳遞如目標航跡、預定攔截點等，可以進行空中交通管制、空中攔截控制等一些簡單的功能。與此同時，海軍也根據近海防御作戰的特點，開發出類似 Link-11 的戰術數據鏈，用于水面編隊各艦之間以及陸基指揮所之間的信息交換，同時為支持殲轟-7 型飛機的反艦作戰研制了 483D 數據鏈，可以完成外部探測系統如運-8 警戒/引導機與殲轟-7 之間的數據交換，將獲得的外部目標數據用于導彈火控系統，飛機利用這些數據來修正航向，保持目標處在導彈攻擊范圍內，到達導彈射程后可以立即發

148、射導彈，從而提高了攻擊的隱蔽性和戰機的生存能力。據國防科學技術大學 戰術數據鏈組網技術研究，隨著更為先進的海陸空天各型裝備列裝部隊，我軍需要更先進的指揮控制系統來實現在更為廣闊戰場的信息交18.0419.9321.3522.1522.9924.3423.9538.2452.8928.6128.1325.9123.9522.0921.8722.0622.826.314.716.23 6.587.18 7.450%20%40%60%80%100%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018商業政府機構數據信息管理服務-50%0%50%100%150%20

149、0%0102030402013/12014/12015/12016/12017/12018/1市盈率股價漲跌幅（右軸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -42-行業深度研究報告行業深度研究報告 換和共享，發揮最大、整體的作戰能力，實現了各戰術數據鏈之間的互聯互通，因此我軍推出了全軍綜合數據鏈系統，即聯合戰術信息分發系統。該型戰術數據鏈很大程度上參考了美軍 Link-16 戰術數據鏈的通信模式和功能設計，但在一些技術和操作上有了較大改進，提高了戰術通信的能力。該型戰術數據鏈以信息共享為最大化目標，在技術體制和頂層設計上保證了聯合作戰的需求，統一了消息標

150、準和保密機制，實現了不同類型戰術數據鏈之間的互聯互通，在指揮控制系統與作戰飛機與導彈等武器系統平臺之間，以及各作戰單元之間實現了各種戰術數據信息的共享，可以讓網絡內的成員都能夠迅速進行位置和狀態的報告、并獲取整體的戰場態勢，以做出正確的戰術決策和與友鄰進行協調。圖圖 40、我軍戰術數據鏈連接示意圖、我軍戰術數據鏈連接示意圖 資料來源：戰術數據鏈組網技術研究國防科學技術大學，興業證券經濟與金融研究院整理 據國資小新公眾號，2014 年珠海航展上，由中國電科自主研發的 DTS-03 數據鏈作為我國首個出口型戰術數據鏈同期展出。DTS-03 數據鏈系統是采用目前最先進的軍事通信網絡技術的新一代戰術數

151、據鏈，由通信設備和配套保障設備組成，采用 Ad Hoc 組網技術。從 2018 年珠海航展資料看，DTS-03 戰術數據鏈是一種組網靈活、數據率高、實時性強、抗毀性強的無線通信系統，支持地面、空中和海上各類指揮、探測和作戰平臺間的互聯互通，實現多平臺間態勢共享、指揮控制和戰術協同。3.2、軍費持續增長，信息化建設是國防建設重要組成、軍費持續增長，信息化建設是國防建設重要組成 根據最新的財政支出預算，2023 年我國國防開支預算較 2022 年決算增長 7.20%。據新時代的中國國防，我國國防費由人員生活費、訓練維持費和裝備費三部分構成，2010 年各部分約占三分之一。2010-2017 年，我

152、國國防費中裝備費從 1774億元增至 4288 億元，年均增速 13.44%，在國防費中占比從 33.2%增至 41.1%。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -43-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 41、2003-2023 年我國國防年我國國防支出支出預算（億元）、增預算（億元）、增速速及占及占 GDP 和國家公共財政支出總額比例和國家公共財政支出總額比例 圖圖 42、2010-2017 年我國國防費構成年我國國防費構成 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：新時代的中國國防，興業證券經濟與金融研究院整理 經過過去 2

153、0 年的高速發展，我國軍工行業補齊了一些最短的短板，展望未來 10年，軍工行業仍處于補償式發展的關鍵時期。按照“十九大”報告要求，我國國防和軍隊建設分為近、中、遠三期目標，近期即 2020 年基本實現機械化、信息化建設取得重大進展、戰略能力有大的提升；中期為 2035 年基本實現國防和軍隊現代化；遠期為本世紀中葉全面建成世界一流軍隊。2023 年我國國防支出預算為 1.58 萬億元，假設國防預算中裝備費占比為 42%，參考美國裝備費中數據鏈系統（C4ISR 系統）近三年（21/22/23）占比均值為 4.9%，假設我國數據鏈系統占比為 5%，預計 2023 年我國數據鏈系統市場規模約為 332

154、.1億元。展望未來，信息化建設是國防建設的重要組成部分，增速有望高于裝備費增速。展望未來，信息化建設是國防建設的重要組成部分，增速有望高于裝備費增速。當前我國軍隊正處于信息化建設的初步階段，“信息系統一體化、武器裝備信息化、信息裝備武器化、信息基礎設施現代化”是我國國防工業發展的戰略方向。通信作為信息化建設的重要組成部分，覆蓋國防建設的方方面面，滲透在各軍兵種、各武器平臺，同時也自成裝備，且通信裝備更新換代周期相對較短，預計我國軍事通信裝備采購支出將保持快速增長。據新華社報道，中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二 O三五年遠景目標的建議中提出，要加快國防和軍隊現代化，加快機械

155、化信息化智能化融合發展，加速武器裝備升級換代和智能化武器裝備發展。數據鏈系統作數據鏈系統作為國防信息化的重要基礎設施，市場空間可期。為國防信息化的重要基礎設施，市場空間可期。0%5%10%15%20%05,00010,00015,00020,000200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023國防支出預算（億元）國防預算同比前一年決算增速（右軸）國防支出/GDP（右軸）國防支出/國家公共財政支出總額（右軸）33.20%34.20%36.00%36.60%39.10%40.2

156、0%41.30%41.10%31.90%31.50%34.80%36.40%32.20%28.80%27.40%28.10%34.90%34.30%29.20%27.00%28.60%31.00%31.30%30.80%0%20%40%60%80%100%20102011201220132014201520162017裝備費訓練維持費人員生活費 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -44-行業深度研究報告行業深度研究報告 3.3、國內數據鏈相關科研院所、國內數據鏈相關科研院所 3.3.1、中國電子科技集團下屬研究所、中國電子科技集團下屬研究所 十所十所

157、 據中電科十所官微，中國電子科技集團公司第十研究所成立于 1955 年，是新中國成立后創建的第一個綜合性電子技術研究所。十所本部主要從事軍用電子裝備和信息系統的研制、生產及售后服務，擁有五個事業部、兩個集團級重點實驗室等部門。經過 60 余年的發展，十所逐步明確以軍品、民品和對外貿易為主要發展方向，形成以情報信息系統和航空電子信息系統以情報信息系統和航空電子信息系統為核心主業，在通信和數據鏈、航通信和數據鏈、航天電子、敵我識別、雷達制導天電子、敵我識別、雷達制導等領域多專業協同發展的新局面。十所先后獲國家、省部級科技成果獎 430 余項，其中國家發明獎 2 項、國家科技進步特等獎 10 項、一

158、等獎 8 項、二等獎 18 項，全國科學大會重大成果獎 9 項，獲得國家質量金質獎1 枚，銀質獎 4 枚。2021 年十所合同總額、收款總額雙超百億，年十所合同總額、收款總額雙超百億，2022 年營收突破年營收突破百億。百億。據中電天奧官網，2019 年 6 月，由中國電子科技集團獨資控股，在十所的基礎上組建成中電天奧有限公司。公司目前為四點布局，分別為十所本部、成都市高新西區天奧科技產業園、西南地區電子試驗外場輔場、雙流產業分園。公司擁有電科集團航空電子信息重點實驗室和智能聯合情報重點實驗室、西南電子元器件復驗/篩選中心、綜合環境實驗室、天奧校準/檢測實驗室（國防科技工業 5113 二級計量

159、站）、計算機網絡、SMT 中心、電磁兼容工程與測試中心、北斗衛星導航產品2501 質量檢測中心、大型微波暗室以及先進的綜合環境實驗室。中電天奧有限公司現有成都天奧集團有限公司、成都天奧電子股份有限公司（002935.SZ，天奧電子）等多家下屬公司。中電科二十所中電科二十所 據中電科官微，中國電子科技集團公司第二十研究所（又名西安導航技術研究所）成立于 1961 年，是我國軍工電子大型骨干研究所，主要從事無線電導航、雷達、無線電導航、雷達、數據鏈和協同作戰數據鏈和協同作戰等領域技術研究、產品開發和生產等業務，是一個配套完整、設施齊全、具有科學研究、開發設計、批量生產、銷售服務等綜合功能的研究所。

160、經過 60 余年發展，二十所已成為我國無線電導航系統、海軍艦載火控雷達和數據無線電導航系統、海軍艦載火控雷達和數據鏈裝備鏈裝備的領軍者，協同作戰系統協同作戰系統的開拓者，承擔了多項重點武器裝備型號研制建設任務。二十所緊抓軍民融合發展契機和北斗應用產業發展機遇，致力于北斗系統建設、應用技術研究。建所以來，二十所累積獲得各類科技成果獎 395 項，其中國家科技進步特等獎 3 項，一等獎 6 項，二等獎 11 項。以中電科二十所為核心，中國電子科技集團成立中電科西北集團有限公司（中電西北）。民品產業方面，中電西北確立衛星導航、民航/通航電子、海洋電子和特種電源四大主導產業。請務必閱讀正文之后的信息披

161、露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -45-行業深度研究報告行業深度研究報告 衛星導航產業：衛星導航產業：建立“以基礎產品為依托、以終端產品為重點、以應用系統為保障、以運營服務為突破”的市場總體策略。以 OEM 板、天線等產業鏈上游產品作為衛星導航產業發展的基礎，在最具發展前景的運營服務領域尋求突破。民航民航/通航電子產業：通航電子產業：針對組成民航/通航體系的三大部分：飛機、機場和空域保障，結合市場需求和我所基礎，重點開展民航/通航飛機綜合航電系統及檢測設備開發、空域保障系統及設備開發、中小機場系統設計與集成等三個方面的工作。海洋電子產業：海洋電子產業：以多年來在艦載雷達和船

162、舶導航產品開發上所擁有的核心技術和研究成果為基礎，開展智慧港口、內河流域監控、海洋信息系統與設備、船舶電子系統與設備等產品研發和市場開拓，形成了系列產品。特種電源產業：特種電源產業：在軍民用線性電源、開關電源和特種工業電源方面的技術積累為基礎，在特種電源上進行技術開發和市場推廣，避開低端市場的激烈競爭，面對軍用、工業特種需求的中高端市場，形成批量生產能力，提升產品市場占有率。五十四所五十四所 據中國電科網絡通信研究院官網，中國電子科技集團公司第五十四研究所始建于1952 年，是新中國成立的第一個電信技術研究所，經過 60 余年的發展和壯大，現已成為我國電子信息領域專業覆蓋面最寬、綜合性最強的骨

163、干研究所，具有武器裝備科研生產及質量體系方面的重要資質。2021 年 1 月，54 所升格為中國電科網絡通信研究院，并受委托管理中國電科 7 所、34 所、39 所。五十四所主要從事軍事通信、衛星導航定位、航天航空測控、情報偵察與指控情報偵察與指控、通信與信息對抗、航天電子信息系統與綜合應用等前沿領域的技術研發、生產制造和系統集成。下設 9 個事業部，具有通信網信息傳輸與分發技術重點實驗室，衛星導航系統與裝備技術國家重點實驗室，以及集團級航天信息應用技術重點實驗室，3 個國家級研究開發和檢驗認證中心。據中國電科網絡通信研究院官微，從?。ㄎⅲ┬蜔o人機到固定翼無人機，從無人直升機到無人飛艇，54

164、所針對各種無人飛行平臺研制出了多種規格、多種型號的數據鏈、測控車、地面控制站，大量應用于“翼龍”、“彩虹”、“牧星科技”、“朗星 AT200”、“北京中航智”、“優韋斯水陸兩棲”等國內知名無人機型號品牌。3.3.2、航天科工集團、航天科技集團下屬研究所、航天科工集團、航天科技集團下屬研究所 23 所所 據中國航天科工二院 23 所官網，23 所組建于 1958 年 11 月 24 日，是我國地空導彈制導雷達的搖籃，我國最高水平的制導雷達研究所。23 所以雷達系統工程及電子信息技術為專長，構建了“一個核心、四大支柱、若干孵化”的產業發展格局，形成空天防御探測、信息支援保障和產業鏈延伸三大產品體系

165、，覆蓋制導雷達、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -46-行業深度研究報告行業深度研究報告 預警雷達、太空態勢感知雷達、測量雷達、氣象雷達、空天基雷達、電子對抗裝備等七大產品領域，先后承擔我國多項重要武器裝備研制生產任務。23 所擁有 5 個現代化生產車間，建設了 T/R 模塊微組裝生產線等 17 條自動化智能生產線，“復雜電子組件智能微組裝生產線”入選“2022 中國智能制造十大科技進展”；擁有航天廣通（北京市“專精特新”）、航天微電（國家級“專精特新”）、航天南湖（科創版上市公司，股票代碼：688552、國家級“專精特新”）、航天新氣象（國家級“

166、專精特新”）、平湖實驗室公司五家下屬公司，西安、成都兩個異地研發中心。23 所全資子公司航天廣通前身是成立于 1998 年 4 月的北京長峰廣播通訊設備有限責任公司，覆蓋高能微波、特種通信、軍工配套、智能制造四大產業板塊，其中在射頻大功率設備、加速器及配套設備、特種衛星天線、靶標及誘餌等技術領域占據國內優勢地位。據中國航天科工二院 23 所官微，廣通公司特種通信部是在原有衛星通信業務基礎上，通過整合數據鏈業務數據鏈業務應運而生，其主營業務為衛星通衛星通信和數據鏈通信信和數據鏈通信。25 所所 據中國航天科工二院官網，二院 25 所創建于 1965 年，是我國精確制導領域的領軍單位，國防科技工業

167、的骨干研究所，建所以來逐步確立了遙感技術和空間工程應用兩個主業方向。25 所以遙感技術為專長，堅持為國家提供精確打擊能力，憑借在微波探測、光電探測、先進通信等領域多年積累的技術基礎，積聚了雄厚的研發和人才優勢，創造了我軍裝備發展史上多項第一。參與研制、生產的多型導彈武器裝備服務各級各類用戶，多次在重大閱兵式上接受了祖國和人民的檢閱。研制的關鍵設備填補多項國內空白，為載人航天、探月工程、深空探測、商業航天等國家重大任務的圓滿完成做出突出貢獻。據航天二院 25 所官微，25 所九室為 25 所數據鏈專業研究團隊，肩負全所大部分數據鏈項目的研制任務。25 所九室以數據鏈和引信基業，大力發展衛星通信航

168、天以數據鏈和引信基業，大力發展衛星通信航天新基業新基業。三院三部三院三部 航天科工集團三院三部前身國防部五院一分院第四設計部，成立于 1940 年 4 月26 日，標志著我國飛航導彈事業的起步。三院三部是我國重要裝備產品的核心研發單位，承擔相關產品的總體設計、系統集成、試驗驗證以及服務保障任務。據航天科工三院三部官微，“綜合射頻、測控、數據鏈和天線”為三部四室四大核心專業，四室天線組承擔了三部所有測控系統、數據鏈系統、綜合射頻系統等多種射頻系統天線設計與研制工作。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -47-行業深度研究報告行業深度研究報告 802 所所

169、 航天科技集團第八研究院 802 所是我國從事精確制導、光電近程探測、空間探測與遙感、數據通信、目標與環境效應、智能交通、智慧安防等領域技術研究、產品研制、裝備生產的國防重點科研事業單位，是我國空天防御裝備的核心研制生產單位之一。經過五十余年的發展，802 所形成了導彈武器系統、衛星有效載荷、航天技術應用等多領域、多方位發展的良好格局，科研實力處于國內領先水平，為國防武器裝備現代化建設作出了突出貢獻，經濟效益連續多年名列集團前茅，被譽為“中國航天科技集團有限公司最具價值的專業研究所”。據 802 所官微，2023 年 6 月，某數據鏈終端項目競標成功，該組網數據鏈涉及所“十四五”發展規劃中的多

170、項關鍵核心技術，項目的成功入圍進一步支撐了 802所數據鏈專業發展。704 所所 北京遙測技術研究所（704 所）創建于 1957 年，是新中國首批建立的航天電子信息技術專業研究所。1999 年，航天一院 210 廠整建制劃歸北京遙測技術研究所管理，同年，北京遙測技術研究所部分資產置換上市，組建了航天長征火箭技術有限公司。2002 年，北京遙測技術研究所劃歸航天時代電子公司管理。2009 年，北京遙測技術研究所劃轉航天九院管理。704 所是中國航天遙測傳感技術的開拓者，現已成長為多專業融合的新型航天電子信息系統大所。承擔了探月工程、北斗三號、長三、長五、天宮、天問、風云衛星以及各系列武器、衛星

171、、火箭等研制任務，為彈/箭/星/船/機/艦等不同平臺提供了大量適用、精良的產品。經過六十余年的技術積淀與專業發展，航天 704 所形成了“3723”的專業發展格局：聚焦測控通信與導航、MEMS 與傳感器、雷達與對抗三大核心專業三大核心專業；歸核發展武器信息化與對抗裝備、空間信息網絡與導航、空間主動遙感探測與對抗、航天測運控與試驗鑒定、衛星應用與信息終端、傳感器與系統集成、密碼與信息安全七大軍品主業七大軍品主業；布局發展微系統、人工智能兩項戰略科技技術兩項戰略科技技術；規?；l展商業航天及信息終端、智能感知與太赫茲產業、智能傳感器與應用系統三大航天技三大航天技術應用產業術應用產業。請務必閱讀正文

172、之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -48-行業深度研究報告行業深度研究報告 3.3.3、中國船舶集團下屬研究所、中國船舶集團下屬研究所 722 所所 中國船舶 722 所創建于 1968 年，是國家重點國防研究所，海軍通信龍頭單位，信息化體系通信總體和艦船通信總體單位。經過五十多年發展，722 所已形成通信網絡和通信系統總體、數據通信、通信控制管理、信息安全、通信對抗、軟件無線電、通信天線、量子通信、衛星通信、智能制造等主要專業，研究領域覆蓋所有通信頻段。722 所建有通信系統、低頻通信、量子通信、通信天線等 13 個專業實驗室，擁有條件完善的環境和可靠性、電磁兼

173、容、計量檢測等科研生產基礎實驗室，具備完善的質量管理體系和軍工科研生產資質。3.3.4、航空工業集團下屬研究所、航空工業集團下屬研究所 615 所所 中國航空無線電電子研究所（615 所）前身可追溯到 1957 年 6 月創建的上海市電訊電器工業公司下屬的無線電技術研究所，是中國航空工業集團有限公司旗下的事業型科研單位，長期從事航空電子系統綜合（架構）技術研究。615 所擁有院士工作站、博士后工作站以及航空電子綜合技術和民航空管航空電子技術兩個國家級重點實驗室，承擔航空電子、指揮控制、網絡信息、數據傳感等技術研究與產品研發，為國內各型飛機提供先進的航空電子裝備。3.4、國內數據鏈相關企業、國內

174、數據鏈相關企業 軍用數據鏈以及配套的軍用無線通信行業技術與資質壁壘較高。除了中電科十所、二十所等科研院所之外，我國相關研制企業主要有七一二（712 廠）、海格通信（750廠）、中兵通信（760 廠）、上海瀚訊、盟升電子、凱天電子等。3.4.1、七一二（、七一二（603712.SH）天津七一二通信廣播股份有限公司（七一二，603712.SH）前身為國營 712 廠，是一家具有八十多年歷史的大型綜合性電子骨干企業，是我國專網無線通信領域的核心供應商。公司專注推進我國專網無線通信行業發展，主營業務包括軍用無線通信、民用無線通信等領域。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露

175、和重要聲明 -49-行業深度研究報告行業深度研究報告 表表 14、七一二主要產品、七一二主要產品 名稱 細分類別 應用平臺 收入構成 主要頻段 終端產品 航空無線通信終端 主要應用于戰斗機、直升機、預警機、無人機等軍用多種型號航空平臺，包括少量民用航空無線通信終端產品 主要為軍品 超短波 地面無線通信終端 應用于地面的單兵、車載平臺和指揮所 主要為軍品 超短波 鐵路無線通信終端 應用于列車、車站、調度臺的鐵路無線通信平臺 全部為民品 超短波 系統產品 應用于軍機無線通信、航電通信的 CNI 系統及應用于鐵路及軌道交通平臺調度系統 主要為軍品/資料來源：公司公告，興業證券經濟與金融研究院整理 在

176、軍用無線通信領域，公司主要包括無線通信終端產品和系統產品。公司是國內最早的軍用無線通信設備的研發、制造企業之一，擁有完整的科研生產資質，是該領域無線通信裝備的主要供應商，產品形態包括手持、背負、車載、機載、艦載等系列裝備，實現了從短波、超短波到衛星通信等寬領域覆蓋。據公司 2021 年報，在市場開拓方面，地面通信領域：傳統車載產品訂貨穩定，新一代超短波通信產品、單兵終端、新架構武器平臺通信產品等市場拓展取得了新的突破；航空通信領域：傳統機載終端產品和衛星通信及衛星導航產品取得了批量訂貨，數據鏈產品市場份額持續提升，新型通信導航識別系統、訓練評估系統等訂貨量穩步提升。據公司招股說明書，經過多年的

177、研發生產積累，公司已經形成了較為完善和先進的核心技術體系，其中數據鏈是公司自主研發掌握的核心技術之一，在 2018 年上市時已經處于量產階段，公司主要正在進行的研發項目涵蓋數據鏈通信、下一代機載無線通信、新型 CNI 系統、衛星通信相應終端及體系等多個領域。表表 15、七一二核心技術、七一二核心技術 序號 技術名稱 取得方式 所處階段及說明 1 超短波通信跳頻技術 自主研發 量產階段 2 軟件無線電技術 自主研發 中試階段 3 數據鏈技術數據鏈技術 自主研發自主研發 量產階段量產階段 4 無線自組網技術 自主研發 量產階段 5 S 頻段衛星通信技術 自主研發 中試階段 6 Ku 頻段衛星通信技

178、術 自主研發 中試階段 7 UHF 頻段衛星通信技術 自主研發 量產階段 8 CNI 系統集成 自主研發 量產階段 9 射頻集成技術 自主研發 量產階段 資料來源：七一二招股說明書，興業證券經濟與金融研究院整理 進入“十三五”，受軍隊體制編制調整影響，公司營收在 2016 年出現了下滑，2017-2018 年僅實現個位數增長。隨著軍隊體制編制調整逐步到位，2019 年開始實現快速增長。2018-2022 年，公司營業收入、歸母凈利潤年均復合增速分別為 25.55%、36.23%。2022 年公司營收 40.40 億元，同比增長 16.99%；歸母凈利潤 7.75 億元，請務必閱讀正文之后的信息

179、披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -50-行業深度研究報告行業深度研究報告 同比增長 11.09%。2023 年前三季度，公司營收 22.66 億元，同比增長 2.37%；歸母凈利潤 3.08 億元，同比增長 2.06%。圖圖 43、七一二營收（億元）及增速、七一二營收（億元）及增速 圖圖 44、七一二歸母凈利潤（億元）及增速、七一二歸母凈利潤（億元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 據公司 2022 年年報，公司作為技術驅動及科技創新型企業，歷來重視技術自主研發和自主創新，近年來堅持高比例的研發

180、投入為公司的技術領先與研發創新持續賦能，公司深度參與了短波、超短波、散射通信、專用互聯網、數據鏈、衛通衛導、鐵路及城市軌道交通等諸多無線通信體制的制定，具備充沛的行業話語權與競爭優勢地位，打造了核心競爭力，在一定程度上引領了行業的發展。公司的研發投入保持在 20%以上，2022 年公司共計投入研發 8.09 億元，占營收的比重為20.04%。圖圖 45、七一二技術人員數量（人）及占比、七一二技術人員數量（人）及占比 圖圖 46、七一二研發支出（億元）及占營收的比重、七一二研發支出（億元）及占營收的比重 3.4.2、海格通信（、海格通信（002465.SZ）據公司 2022 年年報，廣州海格通信

181、集團股份有限公司（海格通信，002465.SZ，前身為國營 750 廠）是廣州無線電集團的主要成員企業，主要業務覆蓋“無線通信、北斗導航、航空航天、軟件與信息服務”四大領域，是全頻段覆蓋的無線通信與全產業鏈布局的北斗導航裝備、電子信息系統解決方案提供商。12.9 13.8 15.2 13.9 14.9 16.3 21.4 27.0 34.5 40.4 22.7-20%-10%0%10%20%30%40%0102030405020132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速(右軸)2.1 1.9 1.8 1.6 1.9 2.3 3

182、.5 5.2 6.9 7.8 3.1-20%0%20%40%60%024681020132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速(右軸)79774882084695411280%10%20%30%40%50%60%05001000150020002500201720182019202020212022技術人員其他員工技術人員占比1.44 2.08 2.93 3.47 3.56 4.02 4.73 5.78 7.75 8.09 0%5%10%15%20%25%30%02468102013201420152016201720182

183、019202020212022研發支出研發支出占比 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -51-行業深度研究報告行業深度研究報告 據公司 2022 年年報，在無線通信領域，公司是全頻段覆蓋的傳統優勢企業，是無線通信裝備種類最全的單位之一。公司主導產品覆蓋短波通信、超短波通信、衛星通信、數字集群、多模智能終端和系統集成等領域，短波、超短波產品正在躋入機載主流平臺；融合通信產品已進入應急通信及管理領域；正積極參與當前國家快速推進的衛星互聯網重大工程項目，全方位布局衛星通信領域。在北斗導航領域，公司率先實現“芯片、模塊、天線、終端、系統、運營”全產業鏈布局，

184、是“北斗+5G”應用先行者。公司是國內最早從事無線電導航研發與制造的單位具備核心技術優勢，擁有國內領先的高精度、高動態、抗干擾等關鍵技術自主知識產權，具有北斗全產業鏈研發與服務能力。在航空航天領域，公司是國內機構市場模擬仿真系統領導者，是國內首家為機構用戶提供“D 級”模擬器的供應商。在軟件與信息服務領域，全資子公司海格怡創是業界具有競爭優勢的信息通信技術服務商。據公司公告，公司著力布局公司未來重點戰略業務，加大在無人系統、北斗三代及綜合數據鏈綜合數據鏈等未來可期創新業務的研發投入。2018 年以來，公司營收和歸母凈利潤持續增長，2018-2022 復合增速分別為 8.38%和 11.64%。

185、2023 年前三季度，公司實現營收 40.35 億元，同比增長 8.79%；歸母凈利潤 3.59 億元，同比減少 9.30%。圖圖 47、海格通信營收（億元）及增速、海格通信營收（億元）及增速 圖圖 48、海格通信歸母凈利潤（億元）及增速、海格通信歸母凈利潤（億元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 分業務看，2018-2022 年軟件與信息服務、無線通信、北斗導航和模擬仿真業務收入復合增速分別為 4.74%、10.52%、8.63%、18.21%，無線通信業務持續高速增長，從毛利率水平看，公司無線通信業務毛利率基本保

186、持穩定。16.8 29.5 38.1 41.2 33.5 40.7 46.1 51.2 54.7 56.2 40.4-40%-20%0%20%40%60%80%100%010203040506020132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速（右軸）3.264.435.85.32.934.35.195.866.546.683.5861-60%-40%-20%0%20%40%60%0246820132014201520162017201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速(右軸)請務必閱讀正文之后

187、的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -52-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 49、海格通信營收（億元）結構、海格通信營收（億元）結構 圖圖 50、海格通信分業務毛利率、海格通信分業務毛利率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 3.4.3、中兵通信（北方導航、中兵通信（北方導航 600435.SH 子公司）子公司）據公司官網，中兵通信科技股份有限公司（中兵通信，國營 760 廠）是中國兵器工業集團公司的成員單位，也是我國重要的軍用通信產品生產、研發企業。公司控股股東為北方導航控制技術股份有限公司（

188、北方導航，600435.SH），截至 2022年末持股比例為 48.44%。據公司官網和公司公告，公司是目前中國兵器工業集團唯一一家軍用通信產品生產企業，主營業務為軍用超短波地空通信、衛星通信和彈載數據鏈和彈載數據鏈。公司在軍用超短波地空通信領域處于國內領導地位，市場占有率達 60%左右；在軍用衛星通信領域居于國內領先地位，研制出我軍第一款 UHF 頻段衛星通信機載站、第一款Ka/Ku 雙頻段衛星通信機載站等通信裝備；公司彈載數據鏈系列產品是基于多種型號的激光末制導火箭彈、巡飛彈、制導炸彈等開發出的某波段彈載通信設備，主要實現彈地通信和彈群與地面的組網通信，彈載數據鏈采用時分雙工通信，能夠安裝

189、在彈載一體化機中，實現單一目標彈和地面的點對點通信或多目標彈與地面的組網通信，2020 年開始銷售。2022 年，公司實現營收 5.33 億元，同比下降15.08%，實現歸母凈利潤 0.87 億元，同比下降 22.08%。2021 年 11 月 5 日，公司向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（股轉公司）報送了向不特定合格投資者公開發行股票并在全國中小企業股份轉讓系統精選層掛牌的申請文件；2022 年 9 月 29 日公司公告，基于公司未來戰略發展考慮擬終止向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市的申請，撤回相關申請材料，自撤回申請材料之日起六個月內不再提出上市申請。18.66

190、20.01 20.64 20.43 22.46 17.02 19.53 22.84 26.66 25.39 3.15 3.56 4.04 4.25 4.39 1.70 2.67 3.11 2.67 3.32 0%20%40%60%80%100%20182019202020212022軟件與信息服務無線通信北斗導航模擬仿真其他業務0%20%40%60%80%20182019202020212022軟件與信息服務無線通信北斗導航模擬仿真 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -53-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 51、中兵通信營收（億元）及增速、中

191、兵通信營收（億元）及增速 圖圖 52、中兵通信歸母凈利潤（億元）及增速、中兵通信歸母凈利潤（億元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 3.4.4、上海瀚訊（、上海瀚訊（300762.SZ）上海瀚訊信息技術股份有限公司（上海瀚訊，300762.SZ）成立于 2006 年 3 月，主要從事寬帶移動通信系統及通信設備的研發、制造、銷售及工程實施，結合業務應用軟件、調度軟件等配套產品，向各行業用戶提供寬帶移動通信系統的整體解決方案。公司于 2019 年在創業板上市。據公司公告，公司主要以軍用4G/5G戰術通信裝備的研制、生產和

192、售后服務為主，專注于以陸、海、空、火箭軍、戰略支援部隊為主要用戶的軍用行業，提供專網寬帶移動通信系統的設備及整體解決方案。公司產品覆蓋專網寬帶通信芯片、通信模塊、終端、基站、應用系統等，已形成了“芯片模塊終端基站系統”的全產業鏈布局，實現了研發生產自主可控，并多次在軍方寬帶移動通信項目的評比中位列性能第一。在軍用寬帶移動通信領域，公司在技術儲備、產品化能力、型號裝備數量和市場占有率方面都處于領先地位。據公司 2022 年中報，截至 2022年半年末，公司已定型和在研的型號裝備共計 38 型，公司新型號產品繼續在多領域多兵種擴展。據公司招股說明書，公司以軍用寬帶移動通信（4G、5G）為核心，逐步

193、向寬帶數寬帶數據鏈據鏈、大規模自組網、寬窄帶融合通信和無人平臺發展，長期將向空天地海一體化信息系統、武器平臺、指控調度平臺及電子對抗領域層次化拓展。-40%-20%0%20%40%60%80%024682013201420152016201720182019202020212022營業收入同比增速（右軸）-100%-50%0%50%100%150%00.511.522.52013201420152016201720182019202020212022歸母凈利潤同比增速(右軸)請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -54-行業深度研究報告行業深度研究報告

194、圖圖 53、上海瀚訊業務拓展規劃、上海瀚訊業務拓展規劃 資料來源：上海瀚訊招股說明書，興業證券經濟與金融研究院整理 據公司招股說明書，公司募投項目中通信技術研發中心建設項目擬建設通信技術研發中心，負責寬帶通信領域的新技術儲備及新產品研發等內容，包括軍用 5G 寬帶通信系統、新一代數據鏈系統新一代數據鏈系統、寬帶多媒體集群系統和寬帶衛星系統。其中新一代數據鏈系統研發目標為研制兼容多波形的寬帶通用數據鏈及信息服務與應用研制兼容多波形的寬帶通用數據鏈及信息服務與應用系統系統。圖圖 54、上海瀚訊營收（億元）及增速、上海瀚訊營收（億元）及增速 圖圖 55、上海瀚訊歸母凈利潤（億元）及增速、上海瀚訊歸母

195、凈利潤（億元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 3.4.5、盟升電子（、盟升電子（688311.SH）據公司招股說明書，成都盟升電子技術股份有限公司（盟升電子，688311.SH）成立于 2013 年，持續專注于衛星應用技術領域相關產品的研發及制造，是一家衛星4.26 5.46 6.41 7.29 4.01 2.16-60%-40%-20%0%20%40%02468201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速（右軸）1.031.151.672.350.86(0.63)-200%-150%

196、-100%-50%0%50%100%-1-0.500.511.522.5201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速(右軸)請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -55-行業深度研究報告行業深度研究報告 導航和衛星通信終端設備研發、制造、銷售和技術服務的高新技術企業。公司主要產品包括衛星導航、衛星通信等系列產品。在衛星導航領域，公司是國內少數幾家已自主掌握導航天線、微波變頻、信號與信息處理等環節核心技術的廠商之一，具備全國產化設計能力，不僅能研發衛星導航接收終端，還具備模擬衛星信號的設計能力，研制、開發各種衛星導航模擬測試

197、設備。公司的各類衛星導航產品主要應用于國防軍事領域，公司近年來參與了多個裝備型號的研制，多款產品已經定型，進入批量生產階段，成為了國家國防力量的組成部分。據公司招股說明書，近年來公司還成功研發出了彈載導航數彈載導航數據鏈一體化終端產品據鏈一體化終端產品并應用于國防武器平臺，實現了民營企業在該領域內的首次突破。在衛星通信領域，公司已掌握了天饋設計、射頻及微波、傳動結構及力學仿真分析、慣性導航及伺服跟蹤等主要環節的核心技術。動中通產品覆蓋了目前衛星通信從 L 頻段、S 頻段、Ku 頻段到 Ka 頻段的各主流頻段，形成了機載、船載和車載各種系列化產品，支持海事通信、天通系統、VSAT 系統等各種衛星

198、通信系統。目前，公司的各類衛星通信產品主要應用于海事、民航市場及國防軍事領域，其中，部分產品還在國際競爭中脫穎而出，獲得了國外客戶的認可。據公司招股說明書，公司目前已經掌握衛星導航、衛星通信、數據鏈通信數據鏈通信等多方面技術，同時具備天線設計、射頻通道設計、基帶軟件設計技術在研項目正在積極深化各類技術的基礎上推進技術融合。通信與導航功能一體化將是未來衛星導航產業發展的大趨勢，作為公司的優勢領域，公司未來將繼續鞏固、加強對數據加強對數據鏈及通導一體化產品的創新性研究、探索鏈及通導一體化產品的創新性研究、探索，對星地、彈間等多種應用場景的技術進行研究，增強公司未來的發展潛力和市場占有率。2023

199、年前三季度，公司實現營收 2.74 億元，同比增長 17.74%；歸母凈利潤 0.12億元，同比增長 16.75%。圖圖 56、盟升電子營收（億元）及增速、盟升電子營收（億元）及增速 圖圖 57、盟升電子歸母凈利潤（億元）及增速、盟升電子歸母凈利潤（億元）及增速 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 2.022.834.234.764.792.740%10%20%30%40%50%60%0123456201820192020202120222023Q1-Q3營業收入同比增速（右軸）0.320.731.071.340.260.12

200、-100%-50%0%50%100%150%00.511.5201820192020202120222023Q1-Q3歸母凈利潤同比增速(右軸)請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -56-行業深度研究報告行業深度研究報告 分業務看，2018-2022 年，衛星導航系列產品營收復合增速為 32.29%，2022 年實現營收 3.74 億元，同比增長 0.88%，毛利率為 53.98%；2018-2022 年，衛星通信產品營收復合增速為 6.83%，2022 年實現營收 1.05 億元，同比減少 0.34%，毛利率為 29.62%。圖圖 58、盟升電子營收

201、（億元）結構、盟升電子營收（億元）結構 圖圖 59、盟升電子分業務毛利率、盟升電子分業務毛利率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 3.4.6、凱天電子（中航機載、凱天電子（中航機載 600372.SH 子公司）子公司）航空工業成都凱天電子股份有限公司成立于 1962 年，是以感知、測量與控制系統為專業定位，以傳感器、大氣數據系統、位置檢測與控制系統等為核心產品的機載系統研制生產骨干企業，產品覆蓋主力裝備，并延伸應用到航天、船舶、核工業等大防務和高端工業制造領域。據中航機載公告，凱天電子主營業務包括軍用航空業務、民用航空業務、

202、非航空軍品和非航空民品四大類。軍用航空和非航空軍品約占 2022 年總業務量的 80%，主要包括大氣數據系統、壓力/溫度/位移/振動四類傳感器、位置檢測與控制系統、金屬密封連接、航空管路、燃油泵等機載設備和產品裝備；民用航空和非航空民品未來有巨大的發展空間，目前約占總業務量的 20%。據中國航空報報道，凱天著眼于長遠創新發展，專門成立了飛昊無線數據通信技術有限公司，承擔數據鏈研發及銷售；2013 年 7 月，凱天研制的某戰術數據鏈系統出口立項申請獲得正式批復，凱天也因此成為國內唯一獲得數據鏈系統出口許可的企業。2022 年，凱天電子實現營收 17.80 億元，同比增長 20.32%，凈利潤 0

203、.81 億元，同比增長 36.56%，凈利率 4.57%，同比增加 0.54pct。1.22 1.53 3.01 3.71 3.740.80 1.30 1.22 1.05 1.0470%20%40%60%80%100%20182019202020212022衛星導航系列產品衛通系列產品0%10%20%30%40%50%60%70%80%20182019202020212022衛星導航系列產品衛通系列產品 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -57-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 60、凱天電子營收（億元）及增速、凱天電子營收（億元）及增速 圖圖

204、 61、凱天電子凈利潤（億元）及增速、凱天電子凈利潤（億元）及增速 資料來源：中航機載公告，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：中航機載公告，興業證券經濟與金融研究院整理 3.4.7、國內數據鏈相關企業對比、國內數據鏈相關企業對比 我們對國內數據鏈相關主要企業進行對比。從相關業務收入規?？?，2022 年，七一二專用無線通信業務收入規模位于首位，但是與 L3 Harris 相比，僅為其通信業務收入的 13%左右，仍有較大差距。從收入增速看，2017-2022 年，盟升電子（公司整體）復合增速為 24.43%，增速最快；七一二（專用無線通信業務）、海格通信（無線通信業務）、中兵通信（軍品業務）

205、復合增速次之，分別為 22.03%、15.70%、2.74%。從毛利率水平看，兩家民營企業（上海瀚訊、盟升電子）相關業務毛利率水平最高，2022 年分別為 60.08%和 48.69%；七一二和海格通信相關業務毛利率次之，2022 年分別為 46.63%和 44.37%。L3 Harris 未單獨公布通信業務毛利率水平，與其公司整體毛利率水平相比，國內企業相比較高。圖圖 62、國內數據鏈相關企業相關業務營收（億元）、國內數據鏈相關企業相關業務營收（億元）圖圖 63、國內數據鏈相關企業相關業務毛利率、國內數據鏈相關企業相關業務毛利率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：七一二

206、為專用無線通信行業、海格通信為無線通信業務、中兵通信為軍品業務、上海瀚訊為寬帶移動通信設備業務、盟升電子為公司整體、L3 Harris 為公司通信業務營收（匯率按 7 計算）資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：七一二為專用無線通信行業、海格通信為無線通信業務、中兵通信為軍品業務、上海瀚訊為寬帶移動通信設備業務、盟升電子為公司整體、L3 Harris 為公司整體毛利率 10.09 11.01 12.25 14.79 17.80 0%5%10%15%20%25%0510152020182019202020212022營業收入/億元增速（右軸）0.40 0.44 0.48 0.6

207、0 0.81 3.95%3.96%3.95%4.02%4.57%0%10%20%30%40%00.20.40.60.8120182019202020212022凈利潤/億元增速（右軸）凈利率（右軸）050100150200250300350201720182019202020212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子L3 Harris20%30%40%50%60%70%80%201720182019202020212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子L3 Harris 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -58-行業深度研究報告行業深

208、度研究報告 截至 2023 年 11 月 10 日，七一二、海格通信、盟升電子、上海瀚訊、中兵通信總市值分別為 212.84、286.67、80.94、107.70、11.63 億元，與 L3 Harris 總市值 2478.15億元尚有較大差距；七一二、海格通信、盟升電子、中兵通信市盈率分別為 27.25、45.40、292.76、15.35，L3 Harris 市盈率為 23.25。圖圖 64、國內數據鏈相關企業總市值（億元）、國內數據鏈相關企業總市值（億元）圖圖 65、國內數據鏈相關企業市盈率、國內數據鏈相關企業市盈率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：L3 Har

209、ris 總市值按照匯率 7 計算；縱坐標采用對數坐標軸 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 注：剔除 0 和負值 從研發費用看，2022 年七一二和海格通信研發費用規模相近，研發費用率分別為20.04%和 14.03%；近年來，七一二和上海瀚訊研發費用率基本保持在 20%-25%區間。圖圖 66、國內數據鏈相關企業研發費用、國內數據鏈相關企業研發費用（億元億元）圖圖 67、國內數據鏈相關企業研發費用率、國內數據鏈相關企業研發費用率 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 從公司人員構成看，2017 年以來上海瀚訊員

210、工構成中技術人員占比以及碩士以上人員處于較高水平，2022 年占比分別為 62.03%和 36.89%。2022 年，七一二員工構成中技術人員占比以及碩士以上人員占比分別為 49.58%和 18.02%，明顯高于相關企業中其他國企/央企。1101001000100002020/12021/12022/12023/1盟升電子七一二中兵通信海格通信上海瀚訊L3 Harris11010010002020/12021/12022/12023/1盟升電子七一二中兵通信海格通信上海瀚訊L3 Harris0246810201720182019202020212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子0%

211、10%20%30%40%201720182019202020212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -59-行業深度研究報告行業深度研究報告 圖圖 68、國內數據鏈相關企業技術人員占比、國內數據鏈相關企業技術人員占比 圖圖 69、國內數據鏈相關企業碩士及以上人員占比、國內數據鏈相關企業碩士及以上人員占比 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：iFinD，興業證券經濟與金融研究院整理 4、風險提示、風險提示 裝備價格壓力影響部分企業業績釋放：裝備價格壓力影響部分企業業績釋放：裝備價格

212、可能呈現梯次降價，經產業鏈傳導影響部分企業業績釋放。裝備采購進度或供應鏈能力不及預期裝備采購進度或供應鏈能力不及預期：新產品的列裝定型進度和量產時間不及預期。新產品研發進度不及預期新產品研發進度不及預期：數據鏈產品研發進度不及預期或項目研發遭遇瓶頸，可能會對產業鏈相關企業的長遠期業績造成影響。國產化進度不及預期：國產化進度不及預期：對于國產化率尚有提升空間的部分產品，其國產化的進程或面臨產能不足等調整。0%10%20%30%40%50%60%70%201720182019202020212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子0%10%20%30%40%20172018201920202

213、0212022七一二海格通信中兵通信上海瀚訊盟升電子 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 -60-行業深度研究報告行業深度研究報告 分析師聲明分析師聲明 本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。投資評級說明投資評級說明 投資建議的評級標準投資建議的評級標準 類別類別 評級評級 說明說明 報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標

214、準為報告發布日后的12個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅。其中：滬深兩市以滬深300指數為基準；北交所市場以北證50指數為基準；新三板市場以三板成指為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數為基準。股票評級 買入 相對同期相關證券市場代表性指數漲幅大于15%增持 相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在5%15%之間 中性 相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在-5%5%之間 減持 相對同期相關證券市場代表性指數漲幅小于-5%無評級 由于我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確

215、的投資評級 行業評級 推薦 相對表現優于同期相關證券市場代表性指數 中性 相對表現與同期相關證券市場代表性指數持平 回避 相對表現弱于同期相關證券市場代表性指數 信息披露信息披露 本公司在知曉的范圍內履行信息披露義務?？蛻艨傻卿?內幕交易防控欄內查詢靜默期安排和關聯公司持股情況。使用本研究報告的風險提示及法律聲明使用本研究報告的風險提示及法律聲明 興業證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約，投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形

216、式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關本報告的摘要或節選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以本公司向客戶發布的本報告完整版本為準。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性或完整性，也不保證所包含的信息和建

217、議不會發生任何變更。本公司并不對使用本報告所包含的材料產生的任何直接或間接損失或與此相關的其他任何損失承擔任何責任。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現不應作為日后的表現依據；在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告；本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。除非另行說明，本報告中所引用的關于業績的數據代表過往表現。過往的業績表現亦不應作為日后回報的預示。我們不承諾也不保證，任何所預

218、示的回報會得以實現。分析中所做的回報預測可能是基于相應的假設。任何假設的變化可能會顯著地影響所預測的回報。本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。本報告并非針對或意圖發送予或為任何就發送、發布、可得到或使用此報告而使興業證券股份有限公司及其關聯子公司等違反當地的法律或法規或可致使興業證券股份有限公司受制于相關法律或法規的任何地區

219、、國家或其他管轄區域的公民或居民，包括但不限于美國及美國公民（1934 年美國證券交易所第 15a-6 條例定義為本主要美國機構投資者除外）。本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的轉載，本公司不承擔任何轉載責任。特別聲明特別聲明 在法律許可的情況下，興業證券股份有限公司可能會持有本報告中提及公司所發行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。因此，投資者應當考慮到興業證券股份有限公司及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信賴依據。興業證券研究興業證券研究 上上 海海 北北 京京 深深 圳圳 地址：上海浦東新區長柳路36號興業證券大廈15層 郵編：200135 郵箱： 地址：北京市朝陽區建國門大街甲6號SK大廈32層01-08單元 郵編：100020 郵箱： 地址：深圳市福田區皇崗路5001號深業上城T2座52樓 郵編：518035 郵箱：