【研報】化工行業“戰疫”系列報告之復工情況：邊“戰疫”邊復工行業秩序將逐步恢復-20200212[16頁].pdf

《【研報】化工行業“戰疫”系列報告之復工情況：邊“戰疫”邊復工行業秩序將逐步恢復-20200212[16頁].pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】化工行業“戰疫”系列報告之復工情況：邊“戰疫”邊復工行業秩序將逐步恢復-20200212[16頁].pdf（16頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 化工行業“戰疫”系列報告之復工情況 推薦推薦（維持維持） 邊“戰疫”，邊復工，行業秩序將逐步恢復邊“戰疫”，邊復工，行業秩序將逐步恢復 前言：前言：由于春節和疫情的雙重影響，化工行業開工率出現比較明顯的下降。我 們聯合行業內知名咨詢機構百川盈孚進行了大規模的企業的問卷調查，截止 2 月 10 日，共回收問卷 589 份，涉及的行業包括石油、化工、有色、等周期制 造業。其中石油加化工企業數量占比 65%，比重最高。 數百份一線調研問卷了解化工行業開工情況數百份一線調研問卷了解化工行業開工情況： 從

2、回收的份問卷調查看， 37.69% 的企業選擇在 2 月 10 日復工， 選擇在 2 月 17 日復工的企業有 22.24%， 3 月份 以后的 11.54%。36%的企業認為復工后能夠馬上恢復正常生產，45.5%的企業 表示復工后初步復產，后續逐漸增加產量。在諸多影響復工的因素中，產品運 輸問題最為突出，人員無法到崗、原材料無法充分供應和訂單需求均是大家面 臨的主要問題，反映遇到此類問題的企業均接近半數。此外，還有 15%的企業 表示現金流出現問題。在員工到崗的問題上，全員到崗的企業達到 1/4，10% 以內的員工無法到崗的占 40%，認為有 30%以上的員工無法到崗的企業占 10%。無法到

3、崗的原因來看，最主要的原因是外地員工的交通阻斷和外地員工 被強制隔離。在用工和招聘方面，有 46%的企業表示會繼續加強招聘力度，并 且大部分企業將維持目前穩定的薪酬水平， 說明企業大部分仍然對未來抱有信 心。目前經營的主要困難方面，依次是產品需求下降、成本上升、售價下降、 復工困難和融資困難。 有 65%的企業認為目前的主要困難是需求下降。 在對政 府建議方面，有 78%的企業認為需要減輕稅負，其次是減少審批環節等，希望 政府能夠在這些方面作出調整，以支持企業的發展。 行業開工率明顯下滑， 短期產品庫存增加行業開工率明顯下滑， 短期產品庫存增加： 化工行業整體開工率由年前的 67% 下降到上周

4、的 56%。 由于化工行業連續生產的特征明顯， 停工對裝置影響較大， 因此大量企業選擇降負荷的方式來應對目前的實際情況。 由于氯堿生產的氯氣 產生無法長期大量保存， 因此能否找到消化氯氣的渠道決定了氯堿企業的開工 水平。目前下游大量停工，運輸不暢，氯堿行業被迫降低負荷，開工率由年前 的 87%下降到目前的 57%，整體降幅較大?？紤]到部分氯堿企業自行配套了 部分耗氯的下游產品的情況， 實際有氯氣需要外部處理的氯堿企業的停工比例 更大。由于原材料供應受影響較小，裝置連續運行要求較高，石化中的煉油、 聚烯烴、PTA、滌綸等子行業開工率降幅較小。但短期下游需求降低，行業整 體庫存持續走高，并對行業盈

5、利產生壓力。其他的主要的化工子行業中，煤化 工相關的甲醇、醋酸、尿素等產品的開工率降低幅度在 10%以內，MDI、鈦白 粉、炭黑、有機硅、環氧丙烷、黃磷、粘膠纖維、氨綸等產品整體開工率降幅 在 10%以內，基本維持平穩。和基建相關的純堿開工率降幅 13%，由于建筑 工地的開工普遍后延，降低了對玻璃的需求，預計純堿的短期需求將繼續受到 壓制，但隨著后續建筑行業逐漸復工，預計到二季度，會帶來一波純堿需求的 大幅上升。 由于春節假期疊加疫情的影響，行業庫存水平出現較大的增長。與年前相比， 庫存增加超過 100%的主要品種包括滌綸長絲、滌綸短纖、聚氯乙烯，庫存增 加超過 50%以上的有環氧丙烷、乙二醇

6、、PTFE、有機硅、尿素、磷酸氫鈣、 三聚磷酸鈉、粗笨、雙氧水、辛醇、甲苯、純堿、硫酸，其他主要品種中，醋 酸、環氧氯丙烷、復合肥、磷酸、丁二烯、二甲苯均有超過 30%的庫存增長。 庫存的增加目前看是化工生產和銷售短期遇到的錯配，隨著下游逐步的開工， 運輸物流逐步的恢復，預計庫存情況將得到一定的緩解。但要謹防下游復工進 度低于預期，需求低迷導致脹庫現象的發生，并影響后續的行業供求關系。 疫情終將過去，但對行業影響可能會持續到二季度：（疫情終將過去，但對行業影響可能會持續到二季度：（1）石化類產品價格或）石化類產品價格或 繼續尋底，上半年行業將承壓。繼續尋底，上半年行業將承壓。由于疫情的防控和消

7、費的低迷，交通運輸需求 的下行降低了社會對成品油的需求。國際油價持續大幅下跌，布倫特油價從 65 美元左右下跌至 53 美元。石油作為化工之母，油價的波動也會帶來大部分 化工產品價格的波動。油價的大幅下跌，將導致整個石化產業鏈的價格出現明 顯下行。但由于石化企業的負荷并未下降太多，我們預計今年上半年石化產業 鏈的利潤水平和開工水平將出現明顯的壓縮。（2）以投資需求為主的子行業）以投資需求為主的子行業 證券分析師：蔣明遠證券分析師：蔣明遠 電話：021-20572576 郵箱： 執業編號：S0360519100001 聯系人：黃振華聯系人：黃振華 電話：021-20572576 郵箱： 占比%

8、股票家數(只) 348 9.2 總市值(億元) 32,659.82 5.01 流通市值(億元) 24,264.22 5.11 % 1M 6M 12M 絕對表現 -3.56 13.99 19.37 相對表現 1.5 5.21 -2.34 復盤 2003 年“非典疫情”看化工板塊：短期情 緒和基本面雙殺，但中長期的黃金坑即將到來 2020-02-02 0% 13% 26% 39% 19/02 19/04 19/06 19/08 19/10 19/12 2019-02-122020-02-11 滬深300化工 相關研究報告相關研究報告 相對指數表現相對指數表現 行業基本數據行業基本數據 華創證券研究

9、所華創證券研究所 行業研究行業研究 化工化工 2020 年年 02 月月 12 日日 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 2 短期受到壓制， 但二季度后將迎來恢復性上漲。短期受到壓制， 但二季度后將迎來恢復性上漲。 由于投資和基建短期內受到抑 制，和投資相關的化工產業鏈需求可能會受到明顯的短期壓制，純堿、氯堿、 有機硅、MDI、鈦白粉等子行業將面臨較為嚴峻的市場壓力，行業陣痛不可避 免。但隨著疫情的控制，在今年二季度以后，隨著下游開工的逐步恢復，工程 投資搶進度將帶來的需求爆發。全年看，一季度可能會成為行業全年最低點， 二季度逐漸恢復正常后，量

10、價齊升值得期待。（3）出口為主導的農藥、維生）出口為主導的農藥、維生 素及中間體行業沖擊有限，甚至可能出現漲價現象。素及中間體行業沖擊有限，甚至可能出現漲價現象。中國的農藥、維生素和中 間體行業以出口為主，且下游需求偏剛性，需求受到疫情的沖擊不會太大。雖 然行業整體的開工率也有 10%左右的下降， 但從我們了解的部分龍頭農藥企業 春節期間不停產，出口等需求一切正常，是行業內少有的受到國內疫情影響較 小的子行業。由于疫情期間，封城、停工、拉長假期等原因，產業鏈中部分環 節可能會出現停產、 運輸不暢、 原材料供應困難等問題， 在企業消化完庫存后， 企業的生產負荷可能會出現影響，進而對供求關系造成擾

11、動，產品價格可能會 出現較大的波動，甚至逆勢上漲。此外由于中國是全球維生素的主要生產國， 在疫情的消息下，海外訂單大量涌現，維生素部分品種出現漲價的情況。（4） 短期可能受益于疫情的子行業：衛生防疫相關材料需求提升。短期可能受益于疫情的子行業：衛生防疫相關材料需求提升?？谡质谴舜畏?疫中的核心耗材，核心材料是極細密且帶靜電的內層過濾布-熔噴無紡布，另 外還有外層和內層兩層無紡布，主要原料是高熔指聚丙烯，從此前行業統計情 況看，國內有 31 家企業能夠生產，全年產量 88 萬噸。目前中國石化、寶豐能 源為代表的國內聚丙烯企業將部分常規聚丙烯生產線轉產高熔指聚丙烯， 以滿 足國內口罩生產的原材料需

12、求。1 噸高熔指聚丙烯能生產一次性外科口罩 90-100 萬個，或 N95 口罩 20-25 萬個，從原料供應上完全能夠滿足國內的需 求，不會存在長期缺口。 行業投資評級與投資策略。行業投資評級與投資策略。2019 年四季度，在預期周期回暖的背景下，化工 行業出現了比較明顯的反彈走勢，申萬化工指數從 2400 點漲到 2800 點，漲幅 17%。但是在疫情的特殊背景下，我們認為周期行業短期需求將維持低位、行 業庫存存在堆積的風險。從行業指數看，我們認為化工行業可能再次考驗去年 三季度末的估值水平。但短期的困難并不影響行業內核心企業的長期價值。我 們堅定的認為，短期的疫情必將過去，行業近期走勢也

13、不斷驗證我們在上周復 盤 SARS 深度報告中的判斷：短期恐慌的低點可能就是今年的黃金坑。 經過上周的市場博弈后，我們認為市場對于疫情對經濟的影響正在快速演繹， 周一開盤跌停后，周二開始迎來了一波比較明顯的反彈行情。目前行業內核心 公司如萬華、揚農，正快速回復到之前的估值水平，特別是揚農化工，由于基 本面未有變化，而且在兩化合并的大背景下，揚農作為農藥生產國家隊的定位 日益清晰，股價創出歷史新高，值得重點關注。 在目前的情況下，我們認為投資者應該逐步淡化短期的沖擊，繼續關注公司的 長期價值，堅定推薦化工核心資產，萬華化學和揚農化工。 風險提示風險提示：“疫情”沖擊超預期，原油價格大幅下跌，經濟

14、大幅下滑。 重點公司盈利預測、估值及投資評級重點公司盈利預測、估值及投資評級 EPS（元）（元） PE（倍）（倍） 簡稱簡稱 股價（元）股價（元） 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E PB 評級評級 萬華化學 50.0 3.33 3.82 4.6 15.02 13.09 10.87 4.65 強推 揚農化工 71.08 3.52 4.03 5.14 20.19 17.64 13.83 4.76 推薦 華魯恒升 18.38 1.6 1.67 1.95 11.49 11.01 9.43 2.48 推薦 新和成 24.55 1.02 1.44 1.78 24.07

15、 17.05 13.79 3.26 推薦 桐昆股份 13.84 1.59 2.03 2.41 8.7 6.82 5.74 1.67 強推 資料來源：Wind，華創證券預測 注：股價為2020年02月11日收盤價 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 3 目 錄 一、行業復工情況：春節和疫情雙重影響，行業開工率明顯下降一、行業復工情況：春節和疫情雙重影響，行業開工率明顯下降 . 5 （一）數百份一線調研問卷了解化工行業開工情況 . 5 （二）行業開工率明顯下滑，短期產品庫存增加 . 9 二、行業投資評級與投資策二、行業投資評級與投資策略略 . 12

16、 （一）疫情終將過去，但對行業影響可能會持續到二季度 . 12 1、石化類產品價格或繼續尋底，上半年行業將承壓 . 12 2、以投資需求為主的子行業短期受到壓制，但二季度后將迎來恢復性上漲 . 12 3、出口為主導的農藥、維生素及中間體行業沖擊有限，甚至可能出現漲價現象 . 12 4、短期可能受益于疫情的子行業：衛生防疫相關材料需求提升 . 12 （二）投資策略 . 12 三、風險提示三、風險提示 . 13 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 4 圖表目錄 圖表 1 調查企業所處行業 . 5 圖表 2 調查企業性質 . 5 圖表 3 調查企業營

17、收規模 . 5 圖表 4 調查企業員工數量 . 5 圖表 5 調查企業計劃復工日期 . 6 圖表 6 不同性質企業復工計劃 . 6 圖表 7 調查企業復工后是否能進行正常生產 . 6 圖表 8 調查企業復工面臨的困難 . 7 圖表 9 不同行業企業復工面臨的困難 . 7 圖表 10 調查企業員工是否能夠按時到崗 . 7 圖表 11 調查企業員工無法按時到崗的原因 . 7 圖表 12 調查企業用工計劃和招聘計劃 . 8 圖表 13 調查企業員工薪酬規劃 . 8 圖表 14 調查企業經營遇到的困難 . 8 圖表 15 調查企業現金流情況 . 8 圖表 16 調查企業對政府的建議 . 9 圖表 17

18、 化工產品開工率情況 . 9 圖表 18 氯堿行業開工率 . 10 圖表 19 PTA 產業鏈負荷率 . 10 圖表 20 化工產品庫存情況 . 11 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 5 一、一、行業復工情況：春節和疫情行業復工情況：春節和疫情雙重影響，行業開工率雙重影響，行業開工率明顯明顯下降下降 （一）（一）數百份一線調研問卷數百份一線調研問卷了解了解化工行業開工化工行業開工情況情況 我們聯合行業內知名咨詢機構百川盈孚進行了大規模的企業的問卷調查，截止 2 月 10 日，共回收問卷 589 份，涉及 的行業包括石油、化工、有色、等周期制

19、造業。其中石油加化工企業數量占比 65%，比重最高。調查企業中，民營 企業占比最高，為 57%。 圖表圖表 1 調查企業所處行業調查企業所處行業 圖表圖表 2 調查企業性質調查企業性質 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 在所調查的企業中，中小企業占比偏多，營收規模在 0-10 億元區間占比為 47%。從員工數量來看，調查樣本分布相 對均勻。 圖表圖表 3 調查企業營收規模調查企業營收規模 圖表圖表 4 調查企業員工數量調查企業員工數量 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 從回收的份問卷調查看，選擇在 2 月 10 日復工的企業有 37.69%，

20、選擇在 2 月 17 日復工的企業有 22.24%，3 月份以 后的 11.54%，還有 28.52%的企業選擇其他時間。 石油行業 12% 化工行業 54% 煤炭行業 1% 鋼鐵行業 4% 有色行業 14% 農業行業 3% 造紙行業 2% 建材行業 3% 其他 7% 國有企業 34% 民營企業 57% 外資企業 5% 其他 類型 4% 0-10億元 47% 10-50億元 24% 50-100億元 10% 100-200億 元 6% 200-500億 元 6% 500億元 7% 0-50人 17% 50-200人 22% 200-500人 14% 500-1000人 14% 1000-300

21、0人 16% 3000-5000人 6% 5000人 11% 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 6 圖表圖表 5 調查企業計劃復工日期調查企業計劃復工日期 圖表圖表 6 不同性質企業復工計劃不同性質企業復工計劃 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 對于復工后是否能夠馬上恢復正常生產的問題， 其中 36%的企業認為完全沒問題， 45.5%的企業表示復工后初步復產， 后續逐漸增加產量，還有 4.4%的企業在復工后無法復產。 圖表圖表 7 調查企業復工后是否能進行正常生產調查企業復工后是否能進行正常生產 資料來源：百川盈孚，

22、華創證券 影響復工的困難方面，有 73%的企業認為產品運輸問題最為突出，人員無法到崗、原材料無法充分供應和訂單需求 均是大家面臨的主要問題，反映遇到此類問題的企業均接近半數。此外，還有 15%的企業表示現金流出現問題。 2020年2月 10日 38% 2020年2月 17日 22% 2020年3 月以后 12% 其他 28% 40% 35% 48% 29% 13.86% 28.61% 22.58% 9.52% 8.42% 13.86% 6.45% 9.52% 37.62% 22.12%22.58% 52.38% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 10

23、0% 國有企業民營企業外資企業其他類型 2020年2月10日2020年2月17日2020年3月以后其他 完全沒問題 36% 復工后初步 復產，逐漸 增加產量 46% 復工后無法復 產 4% 其他情況 14% 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 7 圖表圖表 8 調查企業復工面臨的困難調查企業復工面臨的困難 圖表圖表 9 不同行業企業復工面臨的困難不同行業企業復工面臨的困難 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 在員工到崗的問題上，全員到崗的企業達到 1/4，10%以內的員工無法到崗的占 40%，認為有 30%以上的員工無法

24、到 崗的企業占 10%。無法到崗的原因來看，最主要的原因是外地員工的交通阻斷和外地員工被強制隔離，兩項原因分 別有 56%和 42%的企業選擇。 圖表圖表 10 調查企業員工是否能夠按時到崗調查企業員工是否能夠按時到崗 圖表圖表 11 調查企業員工無法按時到崗的原因調查企業員工無法按時到崗的原因 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 在用工和招聘方面，有 46%的企業表示會繼續加強招聘力度，暫停招聘的企業有 31%，減員的企業有 7%，并且大 部分企業將維持目前穩定的薪酬水平，說明企業大部分仍然對未來抱有信心。 0100200300400500 人員無法完全到崗 原材料無

25、法充分供應 產品運輸問題 訂單和需求問題 現金流問題 其他問題 40.85% 36.53% 14.29% 40.00% 57.83% 71.43% 54.55% 25.00% 62.79% 21.13%40.25% 57.14% 56.00% 51.81% 57.14% 45.45% 43.75% 41.86% 66.20% 77.40% 42.86% 72.00% 75.90% 71.43% 63.64% 75.00% 53.49% 56.34% 42.72% 28.57% 32.00%30.12% 35.71% 18.18% 56.25% 30.23% 9.86% 13.93% 14.29

26、% 20.00%26.51% 21.43% 0.00%18.75% 16.28% 2.82% 5.88%8.00%4.82%7.14% 9.09%11.63% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 石油行業 化工行業 煤炭行業 鋼鐵行業 有色行業 農業行業 造紙行業 建材行業其他 人員無法完全到崗原材料無法充分供應產品運輸問題 訂單和需求問題現金流問題其他問題 全員按時到 崗 28% 10%以內員 工無法按時 到崗 39% 30%以內 員工無法 按時到崗 22% 50%以內員 工無法按時 到崗 6% 50%以上員 工無法按時 到崗 5% 050

27、100 150 200 250 300 350 外地員工交通阻斷 外地員工被強制隔離 員工恐懼疫情，無返崗意愿 其他問題 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 8 圖表圖表 12 調查企業調查企業用工計劃和招聘計劃用工計劃和招聘計劃 圖表圖表 13 調查企業調查企業員工薪酬規劃員工薪酬規劃 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 目前經營的主要困難方面，依次是產品需求下降、成本上升、售價下降、復工困難和融資困難。有 65%的企業認為 目前的主要困難是需求下降。 圖表圖表 14 調查企業經營遇到的困難調查企業經營遇到的困難 圖表

28、圖表 15 調查企業現金流情況調查企業現金流情況 資料來源：百川盈孚，華創證券 資料來源：百川盈孚，華創證券 在對政府建議方面，有 78%的企業認為需要減輕稅負，其次是減少審批環節和環保、安全標準過嚴，希望政府能夠 在這些方面作出調整，以支持企業的發展。 繼續加強招 聘力度 47% 暫停招聘 31% 計劃減員 7% 其他情況 15% 整體維持目 前薪酬水平 不變 68% 整體降低薪 酬水平 6% 整體提高薪 酬水平 8% 結構性調整 薪酬水平 15% 其他情況 3% 0100200300400500 產品需求下降，銷售困難 成本上升 售價下降 生產復工困難 融資困難，融資成本高 其他 能夠維持

29、3 個月以上 66% 能夠維持2 個月以上 14% 能夠維持1 個月以上 13% 現金流吃 緊，無法維 持 7% 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 9 圖表圖表 16 調查企業對政府的建議調查企業對政府的建議 資料來源：百川盈孚，華創證券 （二二）行業開工率明顯下滑，短期產品庫存增加行業開工率明顯下滑，短期產品庫存增加 化工行業整體開工率由年前的 67%下降到上周的 56%。由于化工行業連續生產的特征明顯，停工對裝置影響較大， 因此大量企業選擇降負荷的方式來應對目前的實際情況。 圖表圖表 17 化工產品開工率情況化工產品開工率情況 資料來源：

30、百川盈孚，華創證券 0100200300400500 減輕稅負 減少審批環節和時間 降低行業門檻和政策限制 環保、安全標準過嚴 其他 2月7日當周 1月23日當周變化 63%74%-11% 42%47%-5% 聚合MDI 純MDI 70%76%-6% 硬泡聚醚 軟泡聚醚 89%81%8% 62%72%-10% POY FDY DTY 59%66%-7% 75%76%-1% 83%85%-2% 53%64%-11% 49%66%-17% 68%66%2% 76%76%0% 81%81%0% 62%76%-14% 89%96%-7% 23%23%0% 56%63%-7% R22 R125 R134

31、A 40%60%-20% 67%83%-16% 75%100%-25% 57%87%-30% 55%70%-15% 57%87%-30% 57%87%-30% 39%42%-3% 40%70%-30% 30%69%-39% 35%65%-30% 33%67%-34% 52%64%-12% 40%45%-5% 40%57%-17% 50%72%-22% 氯化苯 三氯氫硅 氯乙酸 氯化石蠟 ADC發泡劑 水合肼 CPE 環氧氯丙烷 -20% PTFE 氯堿產業 聚氯乙烯 電石 燒堿 片堿 液氯 鹽酸 原鹽 氟化工產業 螢石 氫氟酸 制冷劑45%65% 化纖原料 乙二醇 PX PTA 己內酰胺 丙烯

32、腈 滌綸短纖 粘膠 氨綸 錦綸 腈綸 TDI 環氧乙烷 化纖產業 滌綸長絲72%75%-3% 聚醚44%47%-3% 79%-4% 環氧丙烷 產業產品 開工率（%） 聚氨酯產業 DMF 苯胺 MDI75% 2月7日當周 1月23日當周變化 58%67%-9% 9%35%-26% 12%17%-5% 80%86%-6% 96%100%-4% 69%100%-31% 34%44%-10% 24%44%-20% 74%74%0% 硅產業85%90%-5% 氯基18%33%-15% 硫基16%29%-13% 66%77%-11% 49%49%0% 38%49%-11% 49%52%-3% 59%67%

33、-8% 77%84%-7% 40%52%-12% 19%35%-16% 73%73%0% 60%64%-4% 23%32%-9% 41%52%-11% 23%39%-16% 10%27%-17% 33%48%-15% 57%57%0% 52%64%-12% 68%80%-12% 70%75%-5% 69%73%-4% 69%73%-4% 69%73%-4% 69%73%-4% 70%80%-10% 55%65%-10% 35%50%-15% 42%44%-2% 42%44%-2% 55%56%-1% 42%44%-2% 69%73%-4% 69%73%-4% 69%73%-4% 煤化工產業 加

34、氫純苯 工業萘 煤瀝青 炭黑 蒽油 煤焦油 焦炭 粗苯 丙烯酸及酯 丙烯酸 丙烯酸甲酯 丙烯酸乙酯 丙烯酸丁酯 丙烯酸異辛酯 丙烯酸乳液 甲基丙烯酸 磷化工產業 黃磷 磷酸 磷酸氫鈣 三聚磷酸鈉 農藥產業 百草枯 草銨膦 草甘膦 毒死蜱 尿素 氯化銨 硝酸銨 硝酸 三聚氰胺 合成氨 有機硅 化肥產業 復合肥 氯化鉀 硫酸鉀 磷酸一銨 磷酸二銨 醋酸產業 醋酸 醋酸乙烯 醋酸甲酯 醋酸乙酯 醋酸丁酯 醋酸仲丁酯 甲醇產業 甲醇 甲醛 二甲醚 產業產品 開工率（%） 2月7日當周 1月23日當周變化 85%92%-7% 62%75%-13% 72%91%-19% 47%69%-22% 15%56%

35、-41% 93%95%-2% 48%55%-7% 21%57%-36% 79%79%0% 71%79%-8% - 47%52%-5% 61%65%-4% 76%79%-3% 74%84%-10% 辛醇61%84%-23% 正丁醇65%77%-12% 41%45%-4% 79%83%-4% 76%77%-1% 70%73%-3% 80%84%-4% 68%73%-5% 66%74%-8% 72%86%-14% 72%86%-14% 56%58%-2% 60%68%-8% 46%67%-21% 75%88%-13% 40%80%-40% 65%65%0% 55%70%-15% 無機化工80%85%

36、-5% 53%65%-12% 43%54%-11% 29%37%-8% 69%84%-15% 42%53%-11% 81%83%-2% 45%74%-29% 59%64%-5% 鈦白粉 石油產業 石油焦 煅燒焦 瀝青 液化氣 石蠟 硫磺 燃料油 聚碳酸酯 苯酚 丙酮 丁酮 環己酮 苯酐 其他無機 純堿 小蘇打 氯化鈣 硫酸 化工產業 雙氧水 丁辛醇 乙醇 丙烯 丁二烯 純苯 苯乙烯 甲苯 二甲苯 橡膠產業 特種橡膠 天然橡膠 丁苯橡膠 順丁橡膠 SBS 塑料產業 聚乙烯 ABS PS 碳酸二甲酯 BOPP 聚丙烯粒料 PP粉料 EPS EVA 產業產品 開工率（%） 化工化工行業“戰疫”系列報告之復工情況行業“戰疫”系列報告之復工情況 ）1210 號 10 在