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1、Copyright2017 Shanghai International Energy ExchangeCopyright2017 Shanghai International Energy Exchange上海期貨交易所2024年3月2024年中國石油市場概覽期貨視角一、中國石油市場穩步發展原油產量保持在2億噸左右2023年進口量和加工量顯著增長010000200003000040000500006000070000800002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2014-2023年中國原油生產、進口、加工情況產量進口量加工量數據

2、來源：國家統計局、海關總署、萬得萬噸020004000600080001000012000俄羅斯聯邦沙特阿拉伯伊拉克馬來西亞阿聯酋阿曼巴西安哥拉科威特美國中國原油前十大進口來源國2023年2022年原油進口中東保持穩定，非OPEC國家明顯增長數據來源：海關總署、萬得萬噸中石化26%中石油20%其他52%外資2%國內加油站數量分布獨立煉廠煉油能力占比超過三分之一社會加油站數量占比超過一半數據來源：卓創、上期能源獨立煉廠34%中石化32%中石油24%中海油6%其他國資4%國內煉廠一次加工能力分布國內煉廠一次加工能力約9.5億噸，國內加油站數量約12萬座。0%20%40%60%80%100%2014

3、年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2014-2023年國內成品油收率情況汽油柴油煤油其它原油產品中汽油占比平穩，2023年柴油和煤油占比提升數據來源：國家統計局、萬得02000400060008000100001200014000160001800020142015201620172018201920202021202220232014-2023年汽油生產、消費及凈出口產量消費量凈出口2023年汽油產量突破1.6億噸，國內消費創新高數據來源：國家統計局、海關總署、萬得萬噸050001000015000200002500020142015

4、201620172018201920202021202220232014-2023年柴油生產、消費及凈出口產量消費量凈出口2023年柴油產量突破2.1億噸，國內消費創新高數據來源：國家統計局、海關總署、萬得萬噸0.800.901.001.101.201.301.401.501.601.702014201520162017201820192020202120222023國內成品油市場柴汽比生產柴汽比消費柴汽比柴汽比2021年最低接近1，近兩年有所反彈數據來源：國家統計局、海關總署、萬得國內汽車保有量穩步增長數據來源：國家統計局、公安部、萬得0500010000150002000025000300

5、00350004000005000100001500020000250002010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年汽車保有量與成品油消費汽車保有量(右軸)新能源車(右軸)汽油(左軸)柴油(左軸)萬噸萬輛010002000300040005000600020142015201620172018201920202021202220232014-2023年煤油生產、消費及凈出口產量消費量凈出口2023年航煤產消持續恢復，凈出口量突破1500萬噸數據來源：國家統計局、海關總署、萬得萬噸2023年中國航空

6、運輸量恢復至2019年水平數據來源：國家統計局、民航局、萬得02004006008001000120014000500100015002000250030003500400045002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2014-2023年煤油消費與民航周轉量煤油（左軸）民航周轉量（右軸）萬噸億噸公里二、上海原油期貨價格應用場景不斷增多-300-100100300500700900-100-500501001502002503003 468 10122468 10122468 10122468 10122468 10122468 1

7、01112201820192020202120222023境內外原油期貨價格及價差SC首行-Brent首行Brent首行（右軸）WTI首行（右軸）SC首行（右軸）上海原油期貨價格與境外市場高度聯動同時較好地反映了區域現貨基本面變化特點數據來源：路透、上期能源元/桶元/桶-6-30369-100-500501001503 468 10122468 10122468 10122468 10122468 10122468 101112201820192020202120222023運費與境內外價差SC二行-Platts Dubai/Oman運費（右軸）上海原油價格一定程度反映了中東至亞太運費數據來源

8、：路透、上期能源元/桶美元/桶上海原油月均價較好反映中國原油進口均價數據來源：海關總署、上期能源、萬得元/桶01002003004005006007008002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023

9、-032023-052023-072023-092023-11上海原油價格與中國原油進口均價走勢原油進口月均價（M+1）INE原油活躍合約月均結算價（M月）0200400600800100012000200040006000800010000120002018/04/022019/04/022020/04/022021/04/022022/04/022023/04/02上海原油與國內成品油批發價比較92#汽油批發價0#柴油批發價INE原油日結算價上海原油每日價格與國內成品油批發價格高度相關數據來源：國家統計局、上期能源、萬得元/噸元/桶01002003004005006007008009001

10、0000123456789102018-04-272019-04-272020-04-272021-04-272022-04-272023-04-27上海原油與國內成品油零售價格比較上海92#汽油零售價上海0#柴油零售價INE原油10日移動均價上海原油10日均價與國內成品油零售價格高度相關數據來源：國家統計局、上期能源、萬得元/升元/桶01002003004005006007008000200040006000800010000120002018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-1120

11、20-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11上海原油價格與航煤進口到岸完稅價比較航煤進口到岸完稅價（M+1月）INE原油活躍合約月均結算價（M月）上海原油月均價能夠較好反映國內航煤價格數據來源：國家統計局、上期能源、萬得元/噸元/桶三、面臨挑戰，新能源汽車市場快速發展0%10%20%30%40%02040608

12、01001201402015年1月2015年5月2015年9月2016年1月2016年5月2016年9月2017年1月2017年5月2017年9月2018年1月2018年5月2018年9月2019年1月2019年5月2019年9月2020年1月2020年5月2020年9月2021年1月2021年5月2021年9月2022年1月2022年5月2022年9月2023年1月2023年5月2023年9月新能源汽車銷售情況新能源汽車銷量新能源汽車銷量占比(右軸)年均占比(右軸)國內新能源汽車自2021年起呈現大幅增長2023年新能源汽車銷量占比超過30%數據來源：中國汽車工業協會、萬得、上期能源萬輛0%

13、10%20%30%40%50%2015年1月2015年5月2015年9月2016年1月2016年5月2016年9月2017年1月2017年5月2017年9月2018年1月2018年5月2018年9月2019年1月2019年5月2019年9月2020年1月2020年5月2020年9月2021年1月2021年5月2021年9月2022年1月2022年5月2022年9月2023年1月2023年5月2023年9月新能源乘用車和商用車銷售情況新能源乘用車銷量占比新能源商用車銷量占比年均占比年均占比國內新能源乘用車增速高于商用車數據來源：中國汽車工業協會、萬得、上期能源-50%0%50%100%150%2

14、00%01002003004005006007002017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年新能源純電與混動車銷售情況純電動車銷量插電式混合動力車銷量純電動車增速(右軸)插電式混合動力車增速(右軸)國內插電式混動車增速高于純電車萬輛數據來源：中國汽車工業協會、萬得、上期能源-50%0%50%100%150%200%05101520253035402018年2019年2020年2021年2022年2023年新能源商用車和貨車銷售情況客車銷量貨車銷量客車銷量增速(右軸)貨車銷量增速(右軸)國內新能源商用車中貨車增速明顯高于客車萬輛數據來源：中國汽車工業協會、萬得、上期能

15、源0200400600800100012000.200.300.400.500.600.700.802014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年國內汽油單車油耗與汽油消費替代估算汽油消費替代平均單車油耗新能源替代、公共交通發展及技術進步使得國內單車油耗逐步下降，2023年全面放開后有所恢復噸/年萬噸數據來源：公安部、國家統計局、中國汽車工業協會、萬得、上期能源注：根據汽車保有量和過去15年汽車銷售數據估算汽油汽車占比及汽油車保有量。估算結果：2023汽油單車油耗約為0.5噸/年，根據新能源汽車保有量2041萬輛估算，每年替代汽油消費約10

16、31萬噸。0.0020.0040.0060.0080.00100.0001020304050大眾帕薩特大眾朗逸哈弗H6本田CR-V長安CS75 PLUS豐田凱美瑞大眾速騰大眾邁騰日產軒逸豐田卡羅拉比亞迪宋PLUS DM-i廣汽埃安AION Y比亞迪宋Pro DM-i特斯拉Model Y比亞迪元PLUS廣汽埃安AION S比亞迪秦PLUS DM-i比亞迪海豚比亞迪海鷗五菱宏光MINI EV2023年銷量前20車型能耗成本估算2023年銷量能耗成本新能源汽車能耗成本約為傳統燃油車的七分之一萬輛元/百公里數據來源：工信部、乘聯會、上期能源注：油價使用2023年上海92#汽油零售價平均值（7.79元/

17、升），電價使用上海居民電價第二檔高峰期價格（0.667元/千瓦時）。估算結果：傳統燃油車能耗成本平均約55元/百公里，新能源車能耗成本平均約8元/百公里。小結與展望國內石油市場保持穩步發展，石油依然是近階段最重要的能源之一上海原油期貨在國內原油和成品油市場中發揮了較好的價格發現功能國內新能源汽車加速發展，對成品油消費替代效應逐步增大上海原油期貨將為我國石油市場發展和能源轉型保駕護航免責聲明本資料由上海期貨交易所（上期所）和上海國際能源交易中心（上期能源）匯編。本資料版權受中國法律保護，傳輸、復制需獲得版權人的書面同意。上期所/上期能源不保證在其他司法轄區使用、傳播該資料的合法性。盡管我們將盡量提供可靠、準確、完整的信息，但無法保證所有信息準確或完整。本資料僅作為投資者教育的一般性描述，不作為投資建議，因此不得作為開展特定業務的依據。期貨和期權交易涉及高風險，需謹慎考慮。交易者應滿足適當性要求。