【研報】商貿零售行業：雙十一前奏外資國貨雙雙高增食品級玻尿酸審批進行中-20201108（15頁）.pdf

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1、雙十一前奏初現崢嶸，外資國貨雙雙高增。根據淘數據 10 月 1-31 日天貓 品牌旗艦店銷售情況：1）外資大牌保持高增速。資生堂銷量和 GMV 分別 同比增長 289.8%和 155.8%；蘭蔻銷量和 GMV 分別同比增長 367.7%和 151.5%，SK銷量和 GMV 分別同比增長 221.3%和 62.4%；2）國貨表現出 色。珀萊雅旗艦店銷量和 GMV 分別同比增長 84.1%和 99.5%；華熙生物旗 下潤百顏銷量和 GMV 分別同比增長 684.9%和 1208.0%，夸迪銷量和 GMV 分別同比增長 4767.9%和 14038.7%；丸美 GMV 同比下降 11.1%；上海家化

2、 旗下佰草集品牌 GMV 同比增長 43.1%；玉澤品牌銷量和 GMV 分別同比增 長 218.0%和 263.3%。御家匯旗下御泥坊品牌，銷量和 GMV 分別同比上升 377.6%和 453.6%；3）新銳品牌中，完美日記 GMV 同比增長 59.3%，同時 第一輪預售額位列美妝品類 Top1；HFP 品牌，銷量和 GMV 分別同比增長 106.6%和 77.5%。 雙十一戰績優異+食品級玻尿酸審批進行時，繼續推薦玻尿酸巨頭華熙 生物+魯商發展。1）玻尿酸系列護膚品高增：華熙生物雙十一首日截至 19:00，潤百顏銷售額 7600 萬，同比增長 40%，天貓銷售額 7 小時超過去年 全天，天貓

3、面部精華國貨第一；夸迪雙十一全渠道銷售額圖譜 3700 萬，同 比去年增長 800%；根據鳳凰財經報道，11 月 1 日前 1 小時，頤蓮戰績破 3593.8 萬，超 2019 年雙 11 全天銷售額；雙 11 預售期間（截止 11 月 1 日當 天），同比去年雙 11 預售增長 140%；在京東美妝榜上，頤蓮旗艦店前一 小時成交額超去年十倍，頤蓮旗艦店位居店鋪熱銷榜 TOP2。2）國家食品 安全風險評估中心于 2020 年 9月 3 日對新食品原料透明質酸鈉公開征求意 見，征求意見已于 2020 年 10 月 3 日截止，食品級玻尿酸準入放開或已臨 近，若放開有望進一步推動&華熙生物&焦點生物增長。