《【研報】建材行業2021年資本市場峰會：分論壇行業策略報告集采和精裝趨勢未變龍頭春天延續-20201112（16頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】建材行業2021年資本市場峰會：分論壇行業策略報告集采和精裝趨勢未變龍頭春天延續-20201112（16頁）.pdf（16頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。
2021年，我們推薦建材板塊投資者把握三條主線： 主線一：集采提升主線。我們預計地產融資收緊反而將使得地產企業進一步通過集采方式實現控制成本及融資壓力轉移，同 時地方房企和小房企也將通過采購聯盟方式和第三方B2B平臺方式參與集采體系，使得該模式進一步普及。防水、涂料、管 材、五金行業受益。， 主線二：精裝提升主線。我們認為限價及融資收緊背景下，精裝環節更高的毛利率已成為房地產企業獲取利潤的重要方式， 三四線城市及腰部房企有望成為推進精裝主力軍，我們認為精裝滲透率提升空間仍然廣闊。內裝建材瓷磚、衛浴、板材、智能家居核心受益，其中瓷磚受益最大。 主線三：順周期經濟恢復，玻璃、玻纖一馬當先。我們認為2021年隨著經濟恢復，順周期板塊尤其是制造業、地產竣工等開 啟上行周期，玻璃、玻纖、水泥等需求仍可保持穩中有升，同時供給端也將呈現良好狀態，使得上述行業高景氣延續。玻玻纖2021年景氣度有望受到制造業和出口恢復使得需求好于2020年，因此板塊有望再超預期。水泥板塊有望有望再現“ 春季躁動”。此外，我們認為與水泥同為混凝土產業鏈的外加劑行業集中度仍將保持快速提升，繼續享受超越水泥的更好的成長性。
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