【研報】家用電器行業廚房小家電專題報告：成長期品類兵家必爭后疫情時代創新為王-2020201209（25頁）.pdf

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1、 1/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 行 業 報 告 家用電器行業家用電器行業 報告日期：2020 年 12 月 9 日 成長期品類兵家必爭，后疫情時代創新為王成長期品類兵家必爭，后疫情時代創新為王 廚房小家電專題報告 行 業 公 司 研 究 小 家 電 行 業 ： ： ： 報告導讀報告導讀 本文重新定義劃分廚房小電品類生命周期，發現多個新晉品類在 2020 年直播帶動 +疫情催化+消費升級三重因素共振下已步入成熟期。另一方面，處于成長期的品類 可以為小家電公司未來代來更大增量，其中創意種草型創意種草型品類更具成長性， 推薦積極 關注：新寶股份、九陽股份、小熊電器

2、、蘇泊爾新寶股份、九陽股份、小熊電器、蘇泊爾。 投資要點投資要點 以淘寶系品類年交易額達以淘寶系品類年交易額達 2020 億作為產品生命周期達成熟監測標準：億作為產品生命周期達成熟監測標準：我們將小家電 產品周期產品周期的定義劃分為導入期、成長初期、成長后期、成熟期以及衰退期導入期、成長初期、成長后期、成熟期以及衰退期。按歷年 產品成長歷史數據規律，發現淘系年銷售額達 20 億可作為品類成熟的監測指標， 而處于成長初期和后期的品類，需分別以調研調研和數據數據為導向做重點分析。 優勢品類按特點可分為優勢品類按特點可分為創意種草型、實用工具型、差異化需求型：創意種草型、實用工具型、差異化需求型：品

3、類步入成 熟有“人、貨、場”三個維度共同拉動增長，將近期市場成熟品類歸納分為三大類 型：創意種草型、實用工具型、差異化需求型創意種草型、實用工具型、差異化需求型。以 2020 年淘洗全年預算估值銷額 +品類跟三大類型特征的契合程度，預計多功能料理鍋、餐具消毒機、茶吧機多功能料理鍋、餐具消毒機、茶吧機后續 有望大幅增長，最先步入成熟期。 直播、疫情、消費升級共同助力三大品類類型實現持續增長：直播、疫情、消費升級共同助力三大品類類型實現持續增長：2020 年是小家電快 速發展的元年，其中直播電商爆發、疫情對 DIY 做飯習慣的催化、消費升級 2.0 三 重因素共振助力多品類持續增長。傳統電商流量紅

4、利逐步消退，后疫情時代，直播 /社交電商將會成為小家電持續增長的核心驅動力，其中創意種草型品類創意種草型品類通過主播 /KOL 的 “種草” 會更快速打開市場， 后疫情時代需要更重點關注小家電公司的研發 及創新能力。 風險提示風險提示 疫情持續影響經濟導致消費力下降風險；小家電新品研發速度不及預期；市場競爭 格局進一步加劇。 table_invest 行業評級行業評級 小家電行業 看好 行業走勢圖行業走勢圖 相關報告相關報告 1.蘇泊爾：二季度營收增速轉 正，業績表現逐漸向好2020. 08.28 2.小熊電器：“小而美”的創 意小家電， 推新擴品能力持續加 強2020.08.27 3. 九陽

5、股份： 新營銷、 新產品、 新增長2020.08.27 4.景氣上行，布局龍頭與細分 賽道2020.08.23 5.三花智控：新三花攜手造車 新勢力、全產品構建熱泵新格 局2020.08.18 table_research table_research 報告撰寫人： 吳東炬 聯系人：汪海洋 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 2/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 正文目錄正文目錄 1. 小家電行業正迎高光時刻，優勢品類熱度不減小家電行業正迎高光時刻，優勢品類熱度不減 . 4 1.1 小家電成高增長賽道，年均復合增速達 13% . 4 1.2 從產品生命周期角度看品類發展，

6、抓消費者痛點、癢點實現高速增長 . 4 2. 新晉成熟品類分三大類型，不同路徑實現增長新晉成熟品類分三大類型，不同路徑實現增長 . 8 2.1 迎合青年“佛系養生”需求，空氣炸鍋跳躍式增長 . 9 2.2 絞肉機實用功能已就位，生活習慣促進用戶圈層擴展 . 11 2.3 榨汁機老樹抽新芽，著眼異質性需求突破瓶頸 . 13 2.4 立足品類類型看發展路徑，潛力單品有望發展成熟 . 15 3. 2020 年小家電大發展，三元素同發力催熟品類年小家電大發展，三元素同發力催熟品類 . 19 3.1 品類成長邏輯路徑各異，催化因素促進作用各有側重 . 19 3.2 直播電商大爆發，認知普及釋放創意種草型

7、品類購買力 . 19 3.3 后疫情時代，生活習慣變化或使實用工具型品類成剛需 . 21 3.4 消費升級 2.0，個性化需求拉動差異化需求型品類增長 . 22 4. 從品類成長預期看品牌增長，創意品類或成從品類成長預期看品牌增長，創意品類或成“獨門秘籍獨門秘籍” . 24 4.1 創意種草品類更能帶來長期領先增長 . 24 4.2 兩維度指標從品類視角監測品牌增長 . 24 圖表目錄圖表目錄 圖 1：小家電行業熱度不減市場規模主要品牌單月銷額逐年增長. 4 圖 2：從產品生命周期角度看品類發展 . 5 圖 3：新晉品類的三大類型：創意種草型、實用工具型、差異化需求型 . 8 圖 4：疫情催化

8、新晉品類成熟期邁進 . 9 圖 5：廚房小電準成熟品類貢獻占比穩定 . 9 圖 6：疫情后空氣炸鍋需求熱度不減 . 10 圖 7：高比例年輕單身人口貢獻潛在需求 . 10 圖 8：絞肉機品類月交易額逐年增加已趨于成熟 . 11 圖 9：年輕人成小家電消費主力軍 . 12 圖 10：用戶偏好百元左右價格段絞肉機 . 12 圖 11：大多數年齡層人群愿意花錢省時間 . 12 圖 12：摩飛品類絞肉機市場銷售貢獻反超小熊 . 13 圖 13：便攜式榨汁機行業占比不斷增加 . 14 圖 14：潛力品類季度銷額變化(萬元）呈現階梯增長趨勢 . 15 圖 15：多功能料理鍋潛在需求廣 . 16 圖 16：

9、外來茶飲豐富飲茶需求 . 18 圖 17：直播用戶與小家電購買用戶年齡結構重合度高 . 20 oPsNnNoQrQqMmNsQsPrOsP7NcM9PoMoOmOoOjMoPpNeRoPoObRmMyRvPnQrRwMqRnO table_page 小小家電行業報告家電行業報告 3/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖 18：直播電商用戶規模不斷增長 . 21 圖 19：“消毒”淘寶平臺搜索次數翻倍 . 22 圖 20：生活水平提高使居民購買力不斷增強 . 23 表 1：成長期品類 2020 年預估交易額情況 . 7 表 2：成熟期品類 2020 年預估交易額情況 . 8 表 3：榨汁機

10、差異化產品對比 . 14 表 4：潛力品類 2020-2022 年量級預測 . 16 表 5：餐具消毒機功能范圍涵蓋家庭所需決大部分餐具 . 17 表 6：茶吧機升級改進提升飲水體驗 . 17 表 7：重點公司盈利預測和估值 . 25 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 4/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1. 小家電行業正迎高小家電行業正迎高光時刻，優勢品類熱度不減光時刻，優勢品類熱度不減 1.1 小家電成高增長賽道，年均復合增速達小家電成高增長賽道，年均復合增速達 13% 2020 年上半年，疫情催化下小家電行業逆勢增長，異軍突起，2020 年 Q1-Q3 廚房小家

11、電 累計同比增長 21.57%。隨著疫情期間需要寬裕休閑時間的烘焙、制作精致美食等需求支持下 的廚房小家電品類紅利消失， 小家電熱潮卻仍在持續， 前瞻產業研究院統計數據顯示， 2019 年 中國小家電行業市場規模 4015 億元，2012 年至 2019 年年均復合增長率為 13.3%，并預測 在 2023 年市場規模達到 6460 億元。 1.2 從產品生命周期角度看品類發展，抓消費者痛點、癢點實現高速增長從產品生命周期角度看品類發展，抓消費者痛點、癢點實現高速增長 疫情紅利消失后，多個新晉品類因使用場景廣、功能性強、更具有普適性并且受益于疫情 期間的產品營銷宣傳、 積攢口碑以及培養的線上購

12、物和品牌購買習慣， 達到或即將步入成熟品 類行列，實現穩定增長，預計可達傳統剛需品類銷售量級。 產業經濟學產品生命周期將產品分為導入期、成長期、成熟期以及衰退期。借鑒這一概念 根據生意參謀數據以及小家電量級規模特點，我們認為小家電各品類在不同發展階段呈現出 不同特點，因此對各品類進行產品周期的定義劃分并將成長期分為成長初期成長初期以及成長后期成長后期兩 個時期，本文主要對成長初期成長初期、成長后期成長后期、成熟期、成熟期品類分別進行定義說明及預測。 成長初期成長初期階段產品品類基礎功能相對完善， 附加功能、 結構外觀設計以及可操作性上可以 進一步升級改進。 對處于該時期的品類研究以調研為導向以

13、調研為導向， 看重品牌的布局， 研發、 制造能力， 外觀升級擴展能力以及快速切入細分品類市場的能力；成長后期成長后期階段各品牌在細分市場市場 份額已相對固定， 產品功能基本完善，對處于該時期的品類研究以數據為導向以數據為導向， 看重品牌銷售 數據、推廣能力以及市占率等反應競爭能力的數據。成熟期階段產品、市占都相對保持穩定， 圖圖 1：小家電行業熱度不減市場規模：小家電行業熱度不減市場規模主要品牌單月銷額逐年主要品牌單月銷額逐年增長增長 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 5/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 核心客戶群已完成初次購買，

14、增量需求來源于產品更新換代以及擴展客戶圈層， 可以實現穩定 增長，對這一階段品品類研究以對品牌的銷售占比貢獻對品牌的銷售占比貢獻為導向為導向。 成長初期：成長初期：年交易額量級 10-（億元）品類 其中電動打蛋器等品類，受益于疫情期間居家下廚熱高速增長，后疫情時期復工復產，居 民居家休閑時間減少，疫情紅利消失，使用場景有局限性，增量空間小也容易被復合多功能產 品替代；另一部分是餐具消毒機、茶吧機等新品類中的潛力品類，產品既做到迎合消費者追求 健康以及高品質生活的需求，又考慮到產品使用頻次，再次成功抓住消費者癢點，后續營銷加 持下有達到成熟品類的潛質，預計這些品類會在實現高速增長后達到成熟品類銷

15、售量級。 成長后期：成長后期：年交易額量級 10-20（億元）品類 其中豆漿機、 電磁爐上市時間長， 大品牌優勢明顯， 市場份額趨于固定， 但市場空間仍大， 在社交電商和客戶年輕化趨勢下，品牌貼合客戶需求發展仍有增長空間；絞肉機、空氣炸鍋等 品類受到疫情期間居民生活習慣變化影響和網紅經濟下營銷作用成為新晉高速增長的新品類， 然而這些品類緊抓消費者癢點，單價較低、功能性強且外觀設計好，后疫情時期產品使用頻率 仍然居高，在產品積攢口碑加持下發展即將達到成熟，仍有穩定增長。 圖圖 2：從產品生命周期角度看品類發展從產品生命周期角度看品類發展 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page

16、小小家電行業報告家電行業報告 6/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 成熟期：成熟期：年交易額量級 20+（億元）品類 從產品競爭角度，可以從三個角度界定產品成熟的標志。（1）美九蘇等龍頭大品牌介入 該品類，市占相對穩定 ；（2）細分品類優勢小品牌毛利率穩定爬坡 ；（3）細分品類成本結 構趨于穩定。將以上三個概念角度作為標的，結合規模數據，以淘系平臺的廚房小家電年銷售 規模約 560 億元預估，將 2020 年預估交易額量級 20+（億元）、淘系數據月均銷額 8000+（萬 元）品類定義為成熟品類。 在 2020 年預估交易額量級達到 20 億以上的品類中， 電飯煲、 電熱水壺等久經市場考

17、驗， 是傳統剛需品類；破壁機、凈水器是隨著近年來人們健康意識的提高催化下的新晉大品類，一 方面人們健康生活的需求習慣已經養成，另一方面疫情加劇了人們對除菌健康類產品的心理 需求， 無論從使用場景和普適性這些產品品類都做到緊抓消費者痛點， 因此預計在沒有大的技 術變革下這些品類后續也會像傳統剛需品類一樣保持量級穩定。 表表 1 1：成長期品類：成長期品類 2 2020020 年預估交易額情況年預估交易額情況 成長初期品類成長初期品類 2020 年預估年預估 交易額（交易額（億億元）元） 成長后期品類成長后期品類 2020 年預估年預估 交易額（億元）交易額（億元） 多功能料理鍋 10.3 空氣炸

18、鍋 22.3 廚師機/和面機 9.9 榨汁機 22.0 攪拌/料理機 9.8 絞肉/碎肉/絞菜 機 20.7 臺式凈飲機 9.2 電壓力鍋 19.7 茶吧機/泡茶機 8.5 養生壺/煎藥壺 18.1 電動打蛋器 6.2 電餅鐺/可麗餅機 /薄餅機 17.9 電熱飯盒 4.8 豆漿機 15.0 食物垃圾處理機 4.6 飲水機 13.9 電蒸鍋/臺式電蒸箱/腸粉機 4.5 咖啡機 11.8 面條機 3.7 三明治機 11.4 餐具消毒機 3.3 電燉/煮粥鍋/文 火爐 11.2 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 7/26 請務必閱讀正文之后的免

19、責條款部分 表表 2 2：成長期品類：成長期品類 2 2020020 年預估交易額情況年預估交易額情況 成熟期品類成熟期品類 2019 年交易額年交易額 （億元）（億元） 2020 年預估交易額年預估交易額 （億元）（億元） 凈水器 66.9 83.1 電飯煲 42.3 52.7 破壁機 26.6 45.4 電烤箱 16.7 33.1 電熱水壺 33.4 31.4 電熱/火鍋 20.0 24.1 微波爐 19.6 23.3 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 8/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2. 新晉成熟品類分三大類型，不同路徑實

20、現增長新晉成熟品類分三大類型，不同路徑實現增長 新晉預成熟品類中根據不同需求心理特點可以分為三大類型有走向成熟品類的優勢條件，分 別可以定義為創意種草型、實用工具型、差異化需求型品類創意種草型、實用工具型、差異化需求型品類。 創意種草型創意種草型：此種品類以創新為核心，用產品新奇創意創新創意創新吸引消費群體，往往在年輕人中 推廣擴散快，是一類極易“種草”但低頻使用的產品類型，因其中科技含量高科技含量高，不易快速復制產 生低價替代品，因此先發品牌優勢明顯，通過頻繁的推廣活動讓受眾群體有認知度是品類走向成 熟的關鍵?？諝庹ㄥ?、多功能料理鍋等都是創新型的品類。 實用工具型實用工具型：滿足家庭烹飪基本

21、需求的工具類產品，幫助經常在家烹飪或偶爾下廚的人群解 放雙手或減輕勞動力，該品類產品往往是小發明類，利用較為普通的技術手段，成本低、結構簡 單，各品牌產品功能性差異較小，購入后適用場景寬泛適用場景寬泛，產品不易閑置，十分實用。該品類沒有 明顯的客戶群界限，因此建立良好的客戶評價口碑并做好用戶教育是品類擴張的途徑。絞肉機、 打蛋器、和面機、餐具消毒機等都屬于這一類產品。 差異化需求型差異化需求型：以非必需品點綴生活心理需求出發，求新求異，是傳統品類符合用戶需求的 差異化再升級。有經濟條件的年輕人在足以滿足基本生活所需的基礎上，追求以特異化非必須品特異化非必須品 提高生活品質為目的購買這類產品。為

22、滿足差異化需求，往往有多型號多規格產品供選擇，進一 步開發與 IP 聯名合作等有受眾群體或緊貼目標客戶群需求而設計的產品會助力該品類向上增長。 榨汁機、茶吧機、煮蛋器、奶茶機等都是差異化需求型品類。 圖圖 3：新晉品類的三大類型：創意種草型、實用工具型、差異化需求型：新晉品類的三大類型：創意種草型、實用工具型、差異化需求型 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 9/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 以 2020 年全年預估銷額初次達成熟量級的三大類型典型產品品類為例具體展開。2020 年 1-9 月空氣炸鍋、絞肉機、榨汁機銷售額分別達 1

23、3.76、13.32、12.59 億元，考慮到由于 Q4 雙十一等 大型促銷活動的集中，按 14 個的月均銷額進行折算，空氣炸鍋、絞肉機、榨汁機品類 2020E 全年 銷額可達 22.3、20.7、22.0 億元，同比增長 218%、80%、6%，根據前文定義這三個細分品類會在 2020 年達到成長后期品類量級，這些品類受益于疫情催化增加用戶范圍、積攢口碑，并在社交電 商加持下成為優勢網紅產品， 這些品類自身使用場景廣闊， 適用于大部分人群， 可用度、 便捷度高， 競爭格局基本形成但仍有可為空間，我們認為這些品類后續即將達到成熟期，實現穩定增長。 2.1 迎合青年“佛系養生”需求，空氣炸鍋跳躍

24、式增長迎合青年“佛系養生”需求，空氣炸鍋跳躍式增長 空氣炸鍋通過其便捷的操作模式、 無油少油的健康烹飪方式獲得消費者的青睞。 依托于高品質 的產品與健康的烹飪理念，空氣炸鍋勢必成為未來廚房的家電主力軍。從需求角度，一是空氣炸鍋 符合“佛系養生”“佛系養生”青年對健康 、減脂需求和食物品類口感需求的平衡； 二是年輕人求新、嘗試心求新、嘗試心 理理下產生制作復雜食品的趣味性和成就感，自己可以“變”出薯條、甜甜圈是很多人的需求心理。 因此空氣炸鍋是一類極易“種草”極易“種草”但又不是大多數客戶的剛需的品類，受益于疫情居家時期該品類 的需求上漲以及直播帶貨等形式的營銷宣傳，使得該品類成為“網紅”品類“

25、網紅”品類，為大多數消費者所熟 知，對于該品類特點營銷宣傳以及促銷活動很大程度上影響著銷量情況。結合從 2017 年 7 月起的 百度指數、空氣炸鍋交易額數據可以看出，2019 年 7 月，空氣炸鍋百度搜索指數增加，交易額也 出現了明顯的上升態勢；到 2019 年雙十一，空氣炸鍋迎來第一個交易額高峰；到今年 3 月份，由 于疫情在家隔離促進了廚房小家電的消費，空氣炸鍋迎來第二個交易額高峰；今年 618，空氣炸鍋 交易額達到第三個交易高峰；今年 7、8 月份，空氣炸鍋的交易額穩定在 1.4 億元左右。該品類流 量已經達到一定水平并且催化劑社交電商效應熱度不減仍然保持良好勢頭，可以預計該品類銷額

26、量級有進一步增長空間。 圖圖 4：疫情催化新晉品類成熟期邁進疫情催化新晉品類成熟期邁進 圖圖 5：廚房小電準成熟品類貢獻占比穩定：廚房小電準成熟品類貢獻占比穩定 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 10/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 另外根據民政部的數據顯示，我國單身成年人口已經達到了 2.6 億，也就是說，在你每天 擦肩而過的 6 個人里面，就有一個“單身狗”。而一線城市單身人群自己做飯的頻率中，從不 做飯的占 23%，偶爾做一次的占 46%。 而我國餐飲消費需求已向多樣化、多元版化方向發展。因

27、地域、習慣、口味等的不同，菜 系口味日趨豐富多樣，在中式正餐仍占據強勢主導地位的情況下，消費者對西餐、日本料理、 韓國料理等國際美食市場的需求也越來越大， 這一特點在年輕消費者中表現明顯。 據美團點評 統計，20 歲-35 歲年輕人貢獻了餐飲消費 74%的訂單。他們的消費需求更加個性化、多樣化、 多元化。在年輕人“一人食”“一人食”就餐場景下又存在強烈的多元飲食需多元飲食需求，偶爾下廚占比近一半的 人群為整個創意種草類品類貢獻需求。 圖圖 6：疫情后空氣炸鍋需求熱度不減：疫情后空氣炸鍋需求熱度不減 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 圖圖 7：高比例年輕單身人口貢獻潛在需求：高比例年輕單身人口

28、貢獻潛在需求 資料來源：美團發布、浙商證券研究所整理 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 11/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2.2 絞肉機實用功能已就位，生活習慣促進用戶圈層擴展絞肉機實用功能已就位，生活習慣促進用戶圈層擴展 從產品自身角度，絞肉機在此前實現技術改進，如平均絞切時長由 30s 縮短到 8s、改善 電機連續工作發熱問題、 改善外觀結構使產品觀賞價值更強拆洗更方便， 總體而言達到更強的 實用性，功能上基本趨于完善，目前線上銷量靠前絞肉機配置均為兩檔切碎、雙層四葉刀片， 功能上也基本一致。在疫情后居民更重視健康安全背景下，直擊消費者癢點，實現快速增長， 達

29、到成熟品類量級。 作為滿足家庭烹飪基本實需求的工具類產品，絞肉機幫助經常在家烹飪或偶爾下廚的人群 節省時間，解放雙手或減輕勞動力。從需求角度，后疫情時期，居民恢復高強度高壓力的日常 生活中，一是廚房小家電消費人群 35 歲以下占 6 成，年輕人成為廚房小家電主力消費人群年輕人成為廚房小家電主力消費人群，自 動化代替手動操作需求思維和方便快捷、減輕生活家務負擔的“懶人經濟”“懶人經濟”趨勢成為主流；二 是現代年輕一代在快節奏中追求生活品質追求生活品質的提升和各種趣味趣味方式的壓力疏解，一方面擁有百元百元 左右均價左右均價，外觀設計好的產品成為消費者生活品質提升的選擇，另一方面社交方式的轉變，使

30、人們有意愿去分享生活分享生活，在 2020 年“下廚熱”背景下，自己下廚變成一種有趣味成就感的社交 時尚；三是外來文化外來文化以及健身熱，使居民需求的肉餡肉末類的食品類別得以豐富，如疫情期間 袋裝意大利面緊俏，而大部分人食用意面會制作絞碎的肉末和番茄醬料、健身人群會需求精肉 制作的漢堡牛肉餅，而外面食物達不到減脂增肌的食物要求；四是由于疫情對健康理念健康理念的重新 定義，考慮到疫情后小店（肉鋪）食品衛生人員流動要求降低（不強制要求戴口罩等）以及調 配好肉餡可能為邊角料肉餡或含動物淋巴，出于健康安全考慮，居民會考慮自己進行肉食絞切 等處理。因此從需求端帶動絞肉機品類實現高增長成功質變成熟品類。

31、實用工具類產品技術壁壘不高，各大品牌均已介入，搶占市場的競爭已經展開，在保證質 量的前提下，上新型號的增多、規格功能的細化升級以及價格戰都有助于品類總體銷額的向上 增長。 圖圖 8：絞肉機品類：絞肉機品類月月交易額交易額逐年增加逐年增加已趨于成熟已趨于成熟 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 12/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 摩飛 H1 品類占比迅速擴張，表現亮眼，到 6 月份已達到和小熊勢均力敵的品類占比，在 7、8 月繼續保持占比擴大，品類銷售貢獻占比反超小熊，后發優勢強。重要原因可能在摩飛 的科技感以及豐富功能性上， 如無線

32、便攜絞肉機的推出， 發布多功能帶有打蛋剝蒜功能的產品 等，因此后續發展中看好摩飛該品類市場份額的進一步增加以及其他品牌豐富產品功能后帶 來的新一輪增長。 圖圖 9：年輕人成小家電消費主力軍：年輕人成小家電消費主力軍 圖圖 10：用戶偏好百元左右價格段絞肉機用戶偏好百元左右價格段絞肉機 資料來源：艾媒數據、浙商證券研究所 資料來源：淘系數據、浙商證券研究所 圖圖 11：大多數年齡層人群愿意花錢省時間：大多數年齡層人群愿意花錢省時間 資料來源：艾媒數據、浙商證券研究所 table_page 小小家電行業報告家電行業報告 13/26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2.3 榨汁機老樹抽新芽，著眼異質性需求突破瓶頸榨汁機老樹抽新芽，著眼異質性需求突破瓶頸 傳統榨汁機出現時間早，功能單一且較難清洗，受眾群體較為固定，通常為老