【研報】醫藥生物行業：回顧五次國談持續看好創新型龍頭企業-20201230（60頁）.pdf

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1、回顧五次國談，持續看好創新型龍頭企業回顧五次國談，持續看好創新型龍頭企業 西南證券研究發展中心 2020年12月 核 心 觀 點 醫?？刭M促進醫保目錄騰籠換鳥機制加速推進。 2019年全國基本醫?；穑êｋU）累計結存2.44萬億元，同比增長 10.2%，總支出2.09萬億元，同比增長12.2%。收入與支出增速的剪刀差不斷擴大，全國基本醫?；鹄塾嫿Y余增速逐年放 緩。為節約醫保資金，我國已初步確立目錄調整的原則，分為新增納入、直接/可以調出及調整限定支付范圍四類，常態化 的醫保目錄動態調整機制為創新藥準入騰挪空間。 醫保談判常態化進行，創新藥獲得更多準入機會。2016年，第一次醫保談判一共

2、談判成功3個品種，平均降幅為59% 。 2017年談判一共納入了36個品種，平均降幅為38.56%；2018年談判納入18個品種，談判成功17種抗癌藥，平均降幅為 57.06%；2019年醫保談判的品種擴大至97個品種，新增60個品種平均降幅為60.7%，續約品種27個降幅為26.4%。 2020年談判呈現四大看點。自2020年8月17日正式開啟，全過程分為準備階段、申報階段、專家評審、談判和競價、公布 結果5個階段?？袋c一：采取企業自主申報制。企業自主申報品種，符合國家規定7類納入條件即可通過初輪篩選，今年一共 有751種，標志著我國初步建立起國家醫保目錄動態調整機制；看點二：國產創新藥進入

3、爆發期。在通過形式審查名單中涉 及171種創新藥，國產新藥占比首次達到了49%，達到83種。最終以創新藥申報談判成功品種達64種，占比為54%。3個國 產PD-1單抗全部納入醫保，3個GLP-1國產創新藥納入醫保。其他包括本維莫德（冠昊生物）、阿美替尼（翰森制藥）、艾 博韋泰（前沿生物）、連花清咳片（以嶺藥業）均談判成功。恒瑞醫藥是此次醫保談判的最大贏家，共有4個品種進入醫保， 瀚森制藥有3個品種進入醫保（阿美替尼、氟馬替尼、聚乙二醇洛塞那肽）、百濟神州有2款藥進入醫保（替雷利珠單抗、澤 布替尼）、君實生物有1個品種進入醫保?？袋c三：比價談判制度，降價幅度低于預期。162種獨家藥品參加了國家醫

4、保談判， 共有119種談判成功；談判總成功率為73.46%，談判成功的藥品平均降價50.64%，降價幅度低于前兩次談判?？袋c四： 14 個目錄內銷售額超十億品種談判降價，平均降幅43.46%。 投資建議：在醫?？刭M的大背景下，建議關注具備創新研發實力的公司以及此次納入醫保品種較多的企業，建議關注恒瑞醫藥、 君實生物、冠昊生物、科倫藥業、前沿生物。 風險提示：醫保談判進度不及預期風險，藥品價格大幅下降風險，其他政策風險。 1 nMqPoOtOyRnMsNrQrMnQpR9PcMbRnPoOtRnNkPmNsQlOpMmM9PnMpPxNsRyQvPpPsO 目 錄 2 前四次醫保談判回顧 醫保談

5、判常態化，騰籠換鳥加速推進 2020年醫保談判搶先看點 附錄 119種藥品談判成功，平均降幅50.64%。國家醫療保障局、人力資源和社會保障部公布國家基 本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2020年），將于明年3月1日起正式實施。目錄內 藥品總數2800種，其中西藥1426種，中成藥1374種。中藥飲片未作調整，仍為892種。本次調 整，共對162種藥品進行了談判，119種談判成功，其中包括96個獨家藥品，談判成功率高達 73.46%，談成藥品平均降價50.64%。 重點新藥品種均進入醫保，國家鼓勵創新態度明確。符合創新藥申報條件的一共談判成功64種， 占比為54%。3個國產PD-1單抗

6、全部納入醫保：替雷利珠單抗（百濟神州），卡瑞利珠單抗（恒 瑞醫藥），特瑞普利單抗（君實生物）；GLP-1：度拉糖肽、洛塞那肽（翰森制藥）、貝那魯肽 （仁會生物）；其他：本維莫德（冠昊生物）、阿美替尼（第三代EGFR抑制劑，翰森制藥）、艾 博韋泰（前沿生物）、連花清咳片（以嶺藥業）。 創新實力強勁的藥企此次中選品種多。恒瑞醫藥是此次醫保談判的最大贏家，共有4個品種進入醫 保，瀚森制藥有3個品種進入醫保（阿美替尼、氟馬替尼、聚乙二醇洛塞那肽）、百濟神州有2款 藥進入醫保（替雷利珠單抗、澤布替尼）、君實生物有1個品種進入醫保。 14個目錄內銷售額超十億品種談判降價，平均降幅43.46%。涉及上市公司

7、品種包括丁苯酞（石 藥集團），血凝酶（康辰藥業），多拉司瓊（海思科），丹紅注射液（步長制藥），百令膠囊 （華東醫藥）。 3 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 4 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年醫保談判涉及到的上市公司 上市公司上市公司 品種品種 降幅降幅 上市公司上市公司 品種品種 降幅降幅 恒瑞醫藥 注射用紫杉醇(白蛋白結合型) 海正藥業 法維拉韋片(法匹拉韋片) 81.1% 鹽酸艾司氯胺酮注射液 海思科 鹽酸乙酰左卡尼汀片 79.3% 注射用卡瑞利珠單抗 國藥控股 牛黃清心丸 奧沙利鉑甘露醇注射液 步長制藥 宮血停顆

8、粒 瀚森制藥 甲磺酸阿美替尼片 64.1% 長白山 蒺藜皂苷膠囊 62.8% 甲磺酸氟馬替尼片 63.1% 再鼎醫藥 甲苯磺酸尼拉帕利膠囊 聚乙二醇洛塞那肽注射液 62.7% 以嶺藥業 連花清咳片 百濟神州 替雷利珠單抗注射液 信立泰 左乙拉西坦緩釋片 澤布替尼膠囊 同仁堂 小兒清熱寧顆粒 華海藥業 安立生坦片 葵花藥業 健胃消食片 左乙拉西坦緩釋片 康緣藥業 筋骨止痛凝膠 科倫藥業 利巴韋林注射液 君實生物 特瑞普利單抗注射液 注射用紫杉醇(白蛋白結合型) 健康元 鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液 74.0% 天士力 芍麻止痙顆粒 32.0% 齊魯制藥 注射用紫杉醇(白蛋白結合型) 牛黃清心丸（局

9、方） 白云山 利巴韋林注射液 三生國健 注射用伊尼妥單抗 冠昊生物 本維莫德乳膏 72.2% 仁會生物 貝那魯肽注射液 前沿生物 注射用艾博韋泰 46.4% 5 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 進口藥, 35, 29% 國產藥, 84, 71% 中西藥占比：西藥占比66% 進口藥和國產藥：國產藥占比71% 西藥, 79, 66% 中藥, 40, 34% 直接調入, 23 談判, 96 新冠, 2 基藥, 1 臨床急需, 5 第二批集采, 2 創新藥, 64 適應癥變化, 1 省級醫保, 44 談判結果進入醫保形式 通過品種的申報類別 6 2020年醫保談判結果搶

10、先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 序號序號 藥品類別藥品類別 藥品通用名稱藥品通用名稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前談判前 中標價中標價 格格 包裝轉包裝轉 換換 醫保支醫保支 付標準付標準 降幅降幅 條件 1：納入新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第七版）的藥品。 1 西藥 利巴韋林注射液 抗微生物藥 直接調入 瑞陽制藥 1ml:0.1g 2.6 10 湖北天圣藥業 1ml:0.1g 6 10 科倫藥業 1ml:0.1g 1.5 1 白云山 1ml:0.1g 0.75 1 2 西藥 鹽酸阿比多爾顆粒 呼吸系統用藥 談判調入 江蘇漣水制藥 0.1g

11、27.65 6 3（0.1g ） 34.90% 條件 2：納入國家基本藥物目錄（2018 年版）的藥品。 3 中成藥 牛黃清感膠囊 內科用藥 談判調入 黑龍江澳利達奈德 0.3g 24.78 24 0.66（ 0.3g） 36.08% 條件 3：納入臨床急需境外新藥名單（第一批）臨床急需境外新藥名單（第二批）第一批鼓勵仿制藥品目錄首批鼓勵研發申報兒童藥品清單或 第三批鼓勵研發申報兒童藥品清單，且于 2020 年 8 月 17 日前經國家藥監部門批準上市的藥品。 4 西藥 氘丁苯那嗪片 激素及影響內分泌 藥 談判調入 * 5 西藥 地舒單抗注射液 抗腫瘤藥 談判調入 安進制藥 60mg(1.0m

12、l) 3117 1 * 1.7ml:0.12g 5298 1 * 6 西藥 度普利尤單抗注射液 鎮痛、解熱、抗炎 談判調入 賽諾菲 300mg(2.0ml)/支（預 充式注射器） 6666 1 * 7 西藥 氟維司群注射液 抗腫瘤藥 直接調入 VetterPharma- FertigungGmbH38.24元 (0.1g/片) 63.07% 32 西藥 甲磺酸侖伐替尼 膠囊 抗腫瘤藥 談判調入 Eisai 4mg 16800 30 * 33 西藥 聚乙二醇洛塞那 肽注射液 激素及影響內 分泌藥 談判調入 江蘇豪森 0.5ml：0.2mg/支 395 1 187元(0.5ml:0.2mg/支);

13、 110元 (0.5ml:0.1mg/支) 62.71% 0.5ml:0.1mg/盒 295 1 34 西藥 利那洛肽膠囊 消化系統用藥 談判調入 西安楊森 * 阿斯利康 290 g 350 7 * 35 西藥 馬來酸阿伐曲泊 帕片 血液系統用藥 談判調入 Kawashima Plant, Eisai Co.,Ltd. 20mg 14520 15 * 20mg 9680 10 * 36 西藥 米拉貝隆緩釋片 泌尿系統用藥 談判調入 安斯泰來制藥 50mg 130 1 * 37 西藥 奈韋拉平齊多拉 米雙夫定片 抗微生物藥 談判調入 上海迪賽諾生物 / / / 12.1元(每片含奈韋拉平 0.2

14、g, 齊多夫定0.3g和 拉米夫定0.15g) / 38 西藥 曲美替尼片 抗腫瘤藥 談判調入 葛蘭素史克 2mg 27648 30 * 0.5mg 9564.28 30 39 西藥 特瑞普利單抗注 射液 抗腫瘤藥 談判調入 君實生物 80mg(2ml) 3105 1 * 蘇州眾合生物醫藥 科技有限公司 6ml:0.24g 7200 1 40 西藥 替雷利珠單抗注 射液 抗腫瘤藥 談判調入 百濟神州 10ml;100mg/支 10688 1 * 41 西藥 頭孢托侖匹酯顆 粒 抗微生物藥 談判調入 明治 30mg(效 價)/0.3g/袋 153.02 9 * 50mg(效 價)/0.5g/袋

15、195.47 6 9 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年醫保談判結果 序號序號 藥品類藥品類 別別 藥品通用名稱藥品通用名稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前中標談判前中標 價格價格 包裝轉換包裝轉換 醫保支付標準醫保支付標準 降幅降幅 42 西藥 西尼莫德片 心血管系統用藥 談判調入 諾華 2mg 10500 28 * 43 西藥 西他沙星片 鎮痛、解熱、抗 炎、抗風濕、抗 痛風藥 談判調入 第一三共 50mg 325 10 9.8元(50mg/片) 69.85% 44 西藥 小兒法羅培南鈉顆粒 抗微生物藥 談判調

16、入 武田 0.05g 235 6 15.3元(0.05g/袋) 60.94% 45 西藥 鹽酸艾司氯胺酮注射液 麻醉藥 談判調入 恒瑞醫藥 91.8元(2ml:50mg/支) 46 西藥 鹽酸奧普力農注射液 心血管系統用藥 談判調入 河北愛爾海泰制藥 有限公司 5ml:5mg 1906 1 198元(5ml:5mg/支) 89.61% 47 西藥 鹽酸丙卡特羅粉霧劑 呼吸系統用藥 談判調入 四川大冢制藥 10 g/吸；200吸/支 268 1 68.9元(10 g/吸，200 吸 /支) 74.29% 48 西藥 鹽酸芬戈莫德膠囊 心血管系統用藥 談判調入 諾華 0.5mg(按C19H33NO

17、2計) 10500 28 * 49 西藥 鹽酸可洛派韋膠囊 抗微生物藥 談判調入 北京凱因科技 60mg 3996 28 119.5元(60mg/粒)(協議有 效期內，談判企業負責向 購買鹽酸可洛派韋膠囊的 患者免費贈送同療程的索 磷布韋片) 16.27% 50 西藥 鹽酸魯拉西酮片 治療精神障礙藥 談判調入 住友制藥 40mg 389.9 7 * 51 西藥 鹽酸乙酰左卡尼汀片 神經系統用藥 談判調入 海思科 0.25g 44.8 16 0.58元(0.25g/片);0.99元 (0.5g/片) 79.29% 52 西藥 鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液 呼吸系統用藥 談判調入 健康元 3ml:0

18、.31mg 780.96 24 8.46元 (3ml:0.31mg/支)； 14.56元 (3ml:0.63mg/支) 74.00% 53 西藥 依達拉奉氯化鈉注射液 呼吸系統用藥 談判調入 江蘇正大豐海制藥 100ml：依達拉奉30mg 與氯化鈉855mg 189 1 113.6元(100ml:依達拉 奉 30mg與氯化鈉855mg/ 瓶) 39.89% 54 西藥 依達拉奉右莰醇注射用濃溶液 神經系統用藥 談判調入 南京先聲東元制藥 5ml依達拉奉10mg與 右莰醇2.5mg 158 1 48.8元(5ml:依達拉奉 10mg與右莰醇2.5mg/支) 69.11% 55 西藥 依那西普注射

19、液 鎮痛、解熱、抗 炎、抗風濕、抗 痛風藥 談判調入 輝瑞 0.94ml:50mg 2374 2 * 0.47ml:25mg 2796 4 56 西藥 乙磺酸尼達尼布軟膠囊 鎮痛、解熱、抗 炎、抗風濕、抗 痛風藥 談判調入 Catalent Germany Eberbach Gmbh 150mg(按C31H33N5O4計) 11200 30 * 100mg(按C31H33N5O4計) 8211 30 勃林格殷格翰 100mg(按C31H33N5O4計) 7901.15 30 150mg(按C31H33N5O4計) 10777.3 30 57 西藥 澤布替尼膠囊 抗腫瘤藥 談判調入 百濟神州 8

20、0mg/64粒/盒 11300 64 * 58 西藥 注射用艾博韋泰 抗微生物藥 談判調入 前沿生物 0.16g 992 1 532元(160mg/支) 46.37% 59 西藥 注射用貝利尤單抗 免疫系統用藥 談判調入 葛蘭素史克 0.12g 1976 1 * 60 西藥 注射用卡瑞利珠單抗 抗腫瘤藥 談判調入 江蘇恒瑞 200mg/支 19800 * 10 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年醫保談判結果 序號序號 藥品類別藥品類別 藥品通用名稱藥品通用名稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前中標價格談判前中標價格

21、包裝轉換包裝轉換 醫保支付標準醫保支付標準 降幅降幅 61 西藥 注射用維得利珠 單抗 抗腫瘤藥 談判調入 武田 * 62 西藥 注射用伊尼妥單 抗 抗腫瘤藥 談判調入 三生國健 50mg 1530 1 * 63 西藥 注射用重組人 TNK 組織型纖溶 酶原激活劑 心血管系統用 藥 談判調入 廣州銘康生物工程 有限公司 1.0107IU/16m g 8000 1 3688元 (1.010E7IU/16mg/支) 53.90% 64 西藥 棕櫚帕利哌酮酯 注射液（3M） 治療精神障礙 藥 談判調入 西安楊森 1.75ml:350mg 5570.6 1 * 1.315ml:263mg 4476 1

22、 2.625ml:525mg 7598.12 1 65 西藥 左乙拉西坦緩釋 片 神經系統用藥 直接調入 UCB pharma SA 信立泰 0.5g 135.32 20 華海藥業 0.75g 94.79 10 0.5g 135.32 20 66 西藥 左乙拉西坦注射 用濃溶液 神經系統用藥 直接調入 UCB pharma SA 5ml:500mg 850 10 成都天臺山制藥 5ml:500mg 324 1 普利制藥 5ml:500mg 658.88 10 67 中成藥 緩痛止瀉軟膠囊 鎮痛、解熱、 抗炎、抗風濕、 抗痛風藥 談判調入 內蒙古康源藥業有 限公司 2.98元(0.65g/粒)

23、68 中成藥 蒺藜皂苷膠囊 內科用藥 談判調入 長白山制藥股份 65mg(含蒺藜皂苷 提取物56.7mg) 99 12 3.07元(65mg/粒) 62.79% 69 中成藥 筋骨止痛凝膠 外科用藥 談判調入 康緣藥業 55元(15g/支) / 70 中成藥 連花清咳片 呼吸系統用藥 談判調入 石家莊以嶺藥業 1.29元(0.46g/片) / 71 中成藥 桑枝總生物堿片 泌尿系統用藥 談判調入 北京五和博澳藥業 50mg(以1-脫氧野 尻霉素計) 288 24 4.88元(50mg/片) 59.33% 72 中成藥 芍麻止痙顆粒 兒科用藥 談判調入 天士力醫藥集團 每袋5g（相當于 飲片18

24、.8g） 298 9 13.24元(2.5g(相當于飲 片9.4g)/袋); 22.5元(5g(相當于飲片 18.8g)/袋) 32.05% 73 中成藥 五味苦參腸溶膠 囊 消化系統用藥 談判調入 北京中惠藥業 0.4g 199 36 2.68元(0.4g/粒) 51.52% 74 中成藥 小兒荊杏止咳顆 粒 兒科用藥 談判調入 湖南方盛制藥 5g 89.7 6 10.98元(5g(相當于飲片 18.33g)/袋) 26.56% 5g 59.7 4 11 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年醫保談判結果 序號序號 藥品類別藥品類別 藥品通用名稱藥品通用名

25、稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前中談判前中 標價格標價格 包裝轉換包裝轉換 醫保支付標準醫保支付標準 降幅降幅 條件 6：2015 年 1 月 1 日至 2020 年 8 月 17 日期間，根據臨床試驗結果向國家藥監部門補充申請并獲得批準，適應癥、功能主治等發生重大變化的藥品。 75 西藥 司庫奇尤單抗注射液 皮膚科用藥 談判調入 諾華 1ml：150mg 2998 1 * 條件 7：2019 年 12 月 31 日前，進入 5 個（含）以上省級最新版基本醫保藥品目錄的藥品。其中，主要活性成分被列入第一批國家重點監控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制 品）

26、的除外。 76 西藥 安立生坦片 血液系統用藥 直接調入 浙江華海 5mg 600 30 正大天晴 5mg 1510 28 77 西藥 奧沙利鉑甘露醇注射液 抗腫瘤藥 直接調入 恒瑞醫藥 100ml(奧沙利鉑 0.1g:甘露醇5.0g) 381.349 1 78 西藥 吡嘧司特鉀滴眼液 眼科用藥 直接調入 魯南貝特 10ml:10mg 38.98 1 79 西藥 布林佐胺噻嗎洛爾滴眼 液 眼科用藥 談判調入 S.A.Alcon Couvreur N.V. 5ml:布林佐胺50mg 和馬來酸噻嗎洛爾 25mg 68.44 1 * 80 西藥 復方氨基酸注射液 （14AA-SF） 維生素、礦物質

27、類藥 談判調入 湖北天藥藥業 50ml：4.2g（總氨 基酸） 220 1 39.8元 (50ml:4.2g/瓶)； 137.44元 (250ml:21.2g/ 瓶) 81.91% 81 西藥 釓布醇注射液 神經系統用藥 談判調入 拜耳 7.5ml:4.5354g 334.66 1 * 82 西藥 羅紅霉素顆粒 抗微生物藥 直接調入 上?，F代哈森 50mg(5萬IU) 9.5 12 83 西藥 鋁鎂匹林片() 血液系統用藥 談判調入 山東中健康橋 每片含阿司匹林 81mg:重質碳酸鎂 22mg:甘羥鋁11mg 34.4 12 1.5元(每片含阿司匹 林 81mg,重質碳酸鎂 22mg, 甘羥鋁

28、11mg) 47.67% 84 西藥 門冬氨酸鳥氨酸顆粒 消化系統用藥 談判調入 武漢啟瑞 3g 81.5 10 1.76元(1g/袋)； 4.08元(3g/袋) 49.94% 12 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年醫保談判結果 序號序號 藥品類別藥品類別 藥品通用名稱藥品通用名稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前談判前中標中標 價格價格 包裝轉換包裝轉換 醫保支付標準醫保支付標準 降幅降幅 85 西藥 鹽酸消旋山莨菪堿 注射液 消化系統用藥 直接調入 江蘇大紅鷹恒順 1ml:2mg 1.58 1 鄭州卓峰 1ml

29、:10mg 40 10 86 西藥 乙酰半胱氨酸泡騰 片 呼吸系統用藥 直接調入 ZAMBONS.p.A. 0.6g 21.88 4 87 西藥 注射用多種維生素 (12) 維生素、礦物質類 藥 直接調入 比利時BaxterS.A 5ml 83.83 1 88 西藥 注射用紫杉醇脂質 體 抗腫瘤藥 談判調入 南京綠葉 30mg 800 1 * 89 中成藥 紅花如意丸 內科用藥 談判調入 甘南佛閣藏藥有限公司 2g 46.89 45 0.7元(0.2g/丸) 32.82% 90 中成藥 安兒寧顆粒 兒科用藥 談判調入 金訶藏藥股份有限公司 3g 48.9 18 1.98元(3g/袋) 27.1

30、2% 91 中成藥 百草婦炎清栓 婦科用藥 直接調入 貴州長生藥業有限責任公司 4g 62.55 6 貴州長生藥業有限責任公司 4g 34.5 3 92 中成藥 參龍寧心膠囊 內科用藥 談判調入 陜西健民制藥有限公司 0.5g 45.18 60 0.36元(0.5g/粒) 52.19% 陜西健民制藥有限公司 0.5g 33.84 36 93 中成藥 蒼耳子鼻炎膠囊 耳鼻喉科用藥 直接調入 四川森科制藥有限公司 0.4g 19.33 36 四川森科制藥有限公司 0.4g 25.42 48 94 中成藥 柴芩清寧膠囊 內科用藥 談判調入 揚子江藥業集團江蘇龍鳳堂中 藥有限公司 0.3g 67.26

31、 24 1.5元(0.3g/粒) 46.48% 95 中成藥 產后逐瘀膠囊 婦科用藥 直接調入 瑞陽制藥股份有限公司(原瑞 陽制藥有限公司) 0.45g 51.29 24 江西民濟藥業有限公司 0.3g 24.47 36 四川森科制藥有限公司 0.45g 51.08 24 96 中成藥 川芎清腦顆粒 內科用藥 談判調入 濟川藥業集團有限公司 10g 28.49 6 3.33元(10g/袋) 29.87% 97 中成藥 丹燈通腦軟膠囊 內科用藥 談判調入 云南神威施普瑞藥業有限公司 0.55g 31.21 36 0.64元(0.55g/粒) 26.18% 98 中成藥 金銀花口服液 內科用藥 談

32、判調入 真奧金銀花藥業有限公司 20ml 78.2 10 99 中成藥 甘海胃康膠囊 內科用藥 談判調入 陜西東科制藥有限責任公司 0.4g 23.95 36 0.4元(0.4g/粒) 39.87% 陜西東科制藥有限責任公司 0.4g 39.28 60 100 中成藥 宮血停顆粒 婦科用藥 直接調入 陜西步長高新制藥有限公司 10g 39.76 12 哈藥集團世一堂制藥廠 10g 34.5 6 101 中成藥 如意珍寶片 內科用藥 談判調入 甘肅奇正藏藥有限公司 每片重0.5g 105 30 1.87元(0.5g/片) 46.57% 13 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南

33、證券整理 2020年醫保談判結果 序號序號 藥品類藥品類 別別 藥品通用名稱藥品通用名稱 疾病類型疾病類型 調入方式調入方式 生產企業生產企業 規格規格 談判前中標價格談判前中標價格 包裝轉換包裝轉換 醫保支付標準醫保支付標準 降幅降幅 102 中成藥 雞骨草膠囊 內科用藥 談判調入 廣西玉林制藥集團有限責任公司 0.5g 67.8 100 0.56元(0.5g/粒) 17.40% 103 中成藥 健胃消食片 內科用藥 直接調入 黑龍江葵花藥業股份有限公司 0.8g 12 32 四川科倫藥業股份有限公司 0.8g 6.42 32 健民集團葉開泰國藥（隨州）有限 公司 0.8g 9.2 32 湖

34、北廣仁藥業有限公司 0.8g 4.02 32 104 中成藥 降脂通絡軟膠囊 內科用藥 談判調入 神威藥業集團有限公司 50mg 33.08 36 0.72元(50mg/粒) 21.64% 105 中成藥 昆明山海棠片 內科用藥 直接調入 云南龍發制藥股份有限公司 0.28g 8 24 106 中成藥 利膽止痛膠囊 內科用藥 談判調入 云南永孜堂制藥有限公司 0.4g 38.24 36 0.41元(0.4g/粒) 61.40% 107 中成藥 牛黃清心丸 內科用藥 直接調入 哈藥集團世一堂制藥廠 3g 45.78 6 國藥集團中聯藥業有限公司 3g 172.18 6 108 中成藥 牛黃清心丸

35、（局方） 內科用藥 直接調入 天津天士力(遼寧)制藥有限責任公 司 3g 298 6 109 中成藥 清胃止痛微丸 內科用藥 談判調入 吉林華康藥業股份有限公司 3.2g 57.03 12 3.55元(3.2g/袋) 25.30% 110 中成藥 熱炎寧合劑 內科用藥 談判調入 清華德人西安幸福制藥有限公司 100ml 23.2 1 17.96元(100ml/瓶(每1ml相 當于飲片1.30g) 22.59% 111 中成藥 疏清顆粒 內科用藥 談判調入 吉林華康藥業股份有限公司 6g 34.7 12 1.28元(3g/袋)； 2.18元(6g/袋） 24.61% 112 中成藥 通脈降糖膠囊

36、 內科用藥 談判調入 保定天浩制藥有限公司 0.4g 49.56 60 0.47元(0.4g/粒) 43.10% 113 中成藥 小兒牛黃清心散 兒科用藥 談判調入 山東廣育堂國藥有限公司 0.3g 29.3304 8 2.36元(0.3g/袋)； 4.01元(0.6g/袋) 35.63% 114 中成藥 小兒清熱寧顆粒 兒科用藥 直接調入 北京同仁堂科技發展股份有限公司 制藥廠 4g 9.79 10 115 中成藥 心脈隆注射液 內科用藥 談判調入 云南騰藥制藥股份有限公司 2ml:0.1g 77.13 1 26元(2ml:100mg/支) 66.29% 116 中成藥 銀杏葉軟膠囊 內科用

37、藥 直接調入 遼寧億邦制藥有限公司 0.5g 29.43 24 117 中成藥 蛭蛇通絡膠囊 內科用藥 談判調入 陜西健民制藥有限公司 0.5g 54.09 24 1.65元(0.5g/粒) 26.79% 118 中成藥 五虎口服液 內科用藥 談判調入 江蘇九旭藥業有限公司 10ml 175 5 11.6元(10ml/支) 66.86% 119 中成藥 熊膽舒肝利膽膠囊 內科用藥 談判調入 云南名揚藥業有限公司 0.5g 37.75 24 0.98元(0.5g/粒) 37.70% 14 2020年醫保談判結果搶先看點 數據來源：醫保局，西南證券整理 2020年目錄內降價品種 序號序號 類別類別

38、 藥品名稱藥品名稱 醫保支何標準醫保支何標準 企業企業 降幅降幅 1 西藥 多拉司瓊 注射劑 13.6元(1ml:12.5mg/支) 遼寧海思科 -90.59% 1 西藥 多拉司瓊 注射劑 66.82元(5ml:100mg/支) 遼寧海思科 -52.94% 2 西藥 阿替普酶 注射劑 * 勃林格殷格翰 3 西藥 重組人血小板 注射劑 * 沈陽三生 4 西藥 尖吻蝮蛇血凝酶 注射劑 * 北京康辰 5 西藥 丹參酮IIA 注射劑 11.9元(2ml:10mg/支) 上海上藥第一生化藥業 -23.72% 6 西藥 戈舍瑞林 緩彩植入劑 * AZ 6 西藥 戈舍瑞林 緩経植入劑 * AZ 7 西藥 丁

39、苯酞 口服常釋劑型 3.36元（0.1 g/粒） 石藥集團恩必普 -55.64% 8 西藥 丁苯酞氯化鈉 注射劑 139元(100ml:丁苯酞25mg與氯化鈉 0.9g/支) 石藥集團思必普 -51.28% 9 中成藥 藍苓口服液 3.46 元（10ml/支） 3.46 揚子江集團 31.98% 9 中成藥 藍苓口服液 5.88元10ml 5.88 揚子江集團 -29.43% 10 中成藥 百令膠襄 0.51元（0.2g/粒） 0.51 杭州中美華東 -17.74% 10 中成藥 百令肢襄 1.03 元（0.5g/粒） 1.03 杭州中美華東 -33.28% 11 中成藥 丹紅注射液 5.05

40、元（2ml/支）； 5.05 山東丹紅 #DIV/0! 11 中成藥 丹紅注射液 17.32元（10ml/支）; 17.32 山東丹紅 -55.23% 11 中成藥 丹紅注射液 29.44元（20ml/支） 29.44 山東丹紅 -57.22% 12 中成藥 注射用丹參多酚酸 31.69元（每瓶裝50mg) 31.69 上海綠谷 -39.35% 12 中成藥 注射用丹參多酚酸 53.88元（每瓶裝100mg) 53.88 上海綠谷 -41.58% 12 中成藥 注射用丹參多酚酸 91.60 元（每瓶裝200mg) 91.6 上海綠谷 -34.42% 13 中成藥 康萊特注射液 136 元（10

41、0ml:10g/支） 136 浙江康萊特 -47.46% 14 中成藥 康艾注射液 11.73元（5ml/支）; 11.73 長白山 -52.80% 14 中成藥 康艾注射液 19.94元（10ml/支）; 19.94 長白山 -56.66% 14 中成藥 康艾注射液 33.9元（20ml/支） 33.9 長白山 -61.63% 15 2020年醫保談判流程回顧 數據來源：醫保局官網，西南證券整理 申報 2020 年 8-9 月 專家評審 2020年9-10 月 談判和競價 2020年10-11 月 公布結果 2020 年 11- 12月 2020年8月17日醫保談判工作正式啟動，2020年的

42、國家醫保目錄調整全過程分為準備階段、申報 階段、專家評審、談判和競價、公布結果5個階段。截至到2020年12月16日談判和競價階段結束， 預示著今年談判已經進入尾聲。申報階段有751個品種通過形式審查，經過專家評審階段之后， 一共有162個品種進行談判，最終只有119個品種談判成功。 階段階段 時間時間 工作內容工作內容 結果結果 準備階段 2020年7-8月 由國家醫保局牽頭，會同工業和信息化部、財政部、國家衛生健 康委、國家藥監局、國家中醫藥局研究制定工作方案，確定目錄 調整的原則、程序。征求社會意見后，公布方案。 8月17日公布2020年國家醫保 藥品目錄調整工作方案、 2020年國家醫

43、保藥品目錄調整 申報指南 申報階段 2020年8-9月 根據 2020 年藥品目錄調整范圍，接收符合條件的申報主體按規 定向國家醫保局醫保中心提交必要的資料。對資料進行形式審查， 并對通過形式審查的藥品進行公示。 9月18日公布2020年國家醫保 藥品目錄調整通過形式審查的申 報藥品名單，一共涉及751751個 品種 專家評審階 段 2020年9-10月 結合企業申報情況，建立評審藥品數據庫。論證確定評審技術要 點。組織評審專家進行評審，形成新增調入、直接調出、可以調 出、調整限定支付范圍等 4 方面藥品的建議名單。 11月12日發布關于2020年國家 醫保藥品目錄調整專家評審結果 查詢的公告

44、 談判和競價 階段 2020年11-12 月 1.就擬納入談判和競價的藥品征求相關企業意向。根據企業意向， 組織其按要求提交談判（競價）材料。 2.組織測算專家通過基金測算、藥物經濟學等方法開展評估，并 提出評估意見。 3.談判專家根據評估意見與企業開展談判或競價，確定全國統一 的醫保支付標準，同步明確管理政策。 162162個品種進行談判 公布結果階 段 2020年12月28 日 公布藥品目錄調整結果，發布新版藥品目錄，同步明確 管理和落實要求。 119119種種談判成功，談判成功率高 達73.46%，談成藥品平均降價 50.64% 2020年醫保談判流程 16 亮點一：自主申報，符合要求即

45、可納入 數據來源：醫保局官網，西南證券整理 申報 2020 年 8-9 月 專家評審 2020年9-10 月 談判和競價 2020年10-11 月 從評審程序來看，今年首次實行企業自主申報。目錄外的藥品準入一律采用申報制，企業對談判 品種自行申報，符合規定的，即可納入談判范圍。這也標志著我國初步建成國家醫保藥品目錄動 態調整機制。 從評審范圍來看，今年增加專家評審環節，聚焦7類藥品。2020年8月17日，醫保局公布2020 年國家醫保藥品目錄調整工作方案 ，明確提出擬新增藥品范圍與剔除范圍，并于9月18日公布2020年國家醫保藥品目錄調整通過 形式審查的申報藥品名單，一共涉及751個品種。其中

46、751個通過形式審查的品種需要進一步經 過專家評審。 醫保外目錄品種調入條件 品種 條件 1 納入新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第七版）的藥品。 12 條件 2 納入國家基本藥物目錄（2018 年版）的藥品。 11 條件 3 納入臨床急需境外新藥名單（第一批）臨床急需境外新藥名單（第二批）第一批鼓勵仿制藥 品目錄首批鼓勵研發申報兒童藥品清單或第三批鼓勵研發申報兒童藥品清單，且于 2020 年 8 月 17 日前經國家藥監部門批準上市的藥品。 28 條件 4 第二批國家組織藥品集中采購中選藥品。 3 條件 5 2015 年 1 月 1 日至 2020 年 8 月 17 日期間，經國家藥監部門批準

47、上市的新通用名藥品。 171 條件 6 2015 年 1 月 1 日至 2020 年 8 月 17 日期間，根據臨床試驗結果向國家藥監部門補充申請并獲得批 準，適應癥、功能主治等發生重大變化的藥品。 10 條件 7 2019 年 12 月 31 日前，進入 5 個（含）以上省級最新版基本醫保藥品目錄的藥品。其中，主要活性 成分被列入第一批國家重點監控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）的除外。 493 目錄內品種調出或調整規則 品種 條件 1 處于協議有效期內，且按照協議需重新確定支付標準的談判藥品。 15 條件 2 處于協議有效期內，經國家藥監部門批準，適應癥或功能主治發生重大變化的談判藥品。

48、 8 17 亮點二：比價談判是唯一的談判規則 數據來源：醫保局官網，西南證券整理 專家評審 2020年9-10月 2019年醫保談判規則主要分為兩種：競價性談判與比價談判，即分別使用市場策略和藥物經濟學 策略。2020年談判規則中沒有競價談判，所有品種均采用比價談判。 比較談判：談判專家在談判前并不知道價格，企業第一次報價后，談判專家拆開信封看價格。有 談判成功的企業代表解釋，第一次報價后，談判專家會告知企業是否超過官方測算價格的15%， 企業再進行第二次報價，價格差落在15%以內就算談判成功。 是否超 過官方 測算價 格的15% 廠家第一 次報價 廠家第二 次報價 成功 是否超 過官方 測算

49、價 格的15% 是 否 否 失敗 是 比價談判規則 （1）新冠用藥, 12 （2）基藥, 11 （3）臨床急需及兒 童用藥, 28 （3）第二批集采藥, 3 （4）創新藥, 171 （5）適應癥變動, 10 （6）省級醫保目錄 藥, 493 18 亮點三：國產創新藥占據一半談判份額 數據來源：醫保局官網，西南證券整理 專家評審 2020年9-10 月 談判和競價 2020年10-11 月 此次醫保談判備受矚目的是符合條件五的171個創新藥品種，多為單價高的獨家品種。據統計自 2015年1月至2020年8月17日，國家藥監局批準上市的新藥共有171個，占此次通過形式審查名 單的比重為23%。 從

50、治療領域來看，其中抗腫瘤藥一共27種，占比為16%；抗微生物藥一共19種，占比為11%；神 經系統用藥13種，占比為8%；呼吸系統用藥為12種，占比為7%；激素及內分泌用藥有11種，占 比為6%，心血管系統用藥有10種，占比為6%。 抗腫瘤藥, 27 抗微生物藥, 19 神經系統用藥, 13 呼吸系統用藥, 12 激素及影響內 分泌藥, 11 心血管系統 用藥, 10 鎮痛、解熱、 抗炎、抗風 濕、抗痛風藥, 10 消化系統用藥, 8 抗微生物類, 7 治療精神障 礙藥, 6 其他, 48 不同條件下通過形式審查的藥品占比 創新藥不同類型的占比 19 亮點三：國產創新藥占據一半談判份額 數據來