公司研究】科大訊飛-智能花開2021系列報告：詳解科大訊飛AI教育業務-210125（13頁）.pdf

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1、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 詳解科大訊飛詳解科大訊飛 AIAI 教育業務教育業務 智能花開智能花開 20212021 系列報告系列報告 教育業務扎實推進，產品應用及運營型業務占比進一步提升。教育業務扎實推進，產品應用及運營型業務占比進一步提升。2020 年上半年，訊飛教育業務實現營收 13.97 億元，同比增長 34.3%；實現 毛利 8.86 億元。公司智慧教育行業方案涵蓋“智課、智學、智考、智 校、平臺”五大業務，其中，2C 產品智學網+訊飛學習機依據強大 AI 算法形成學情知識圖譜，更好實

2、現“因材施教” 。我們預計 2020 年及 2025 年公司 AI 教育2C 業務營收分別為 21 億元與 107 億元， 復合增長 率 39%。 軟件到硬件“全副武裝” ，打造智慧課堂。軟件到硬件“全副武裝” ，打造智慧課堂。公司2B 業務主要圍繞智慧 課堂展開，智慧課堂由訊飛智慧窗、班級超腦、訊飛學習機三大核心 構成。通過班級超腦搭載的一系列人工智能技術，訊飛智慧窗和訊飛 智能學生機實現軟硬一體緊密相連，實現深度賦能課堂，讓課堂教學 的延伸更具深度和廣度。 AIAI 算法是智慧核心，推廣渠道是智慧教育血管。算法是智慧核心，推廣渠道是智慧教育血管。對于智慧教育項目， 強大的 AI 算法固然重

3、要，然而在“酒香也怕巷子深”時代，推廣渠道 成為了項目系統的“血管” ，只有掌握了良好的銷售渠道與合適的商業 模式，智慧教育項目才能更好落地，并通過口碑效應不斷推廣?？拼?訊飛提出“頂天立地”的發展戰略，智慧教育成為“頂天的雙足” ，目 前已進入規?；穆涞仉A段，2020 年已經陸續中標鄭州、昆明、六安 等多個地市的教育大單。 智慧教育業績顯著，穩健開拓中尋求第二增長曲線。智慧教育業績顯著，穩健開拓中尋求第二增長曲線。目前，科大訊飛 因材施教區域解決方案青島、蚌埠項目已基本完成年內交付計劃，產 品已進入常態化使用。其中青島市已覆蓋西海岸區 149 所學校、1.29 萬名老師、18.4 萬名學生。2020 年 10 月使用相關產品備課 15.4 萬次； 授課 7.98 萬次，互動 5.2 萬次，測驗考試 45 次，布臵電子作業 290.7 萬份。 投資建議：投資建議：公司作為國內人工智能龍頭